Back to EUR-Lex homepage

EUR-Lex Access to European Union law

Back to EUR-Lex homepage

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search
You are here

Document 32015R2365

Transparentne transakcije financiranja vrijednosnih papira

Datum posljednje revizije:
05/06/2019
Prvotni datum izrade:
06/06/2016
Sažeti dokument(i):
Autor:
Ured za publikacije Europske unije
Nadležni subjekt(i):
Glavna uprava za financijsku stabilnost, financijske usluge i uniju tržišta kapitala

Transparentne transakcije financiranja vrijednosnih papira

 

SAŽETAK DOKUMENTA:

Uredba (EU) 2015/2365 o transparentnosti transakcija financiranja vrijednosnih papira i ponovne uporabe

ČEMU SLUŽI OVA UREDBA?

Povećava transparentnost određenih aktivnosti na financijskim tržištima, kao što su uporaba transakcija financiranja vrijednosnih papira* i ponovne uporabe* kolaterala*, tako da se mogu pratiti i utvrditi rizici.

KLJUČNE TOČKE

Uredbom se utvrđuju pravila EU-a za izvještavanje o detaljima transakcija financiranja vrijednosnih papira trgovinskim repozitorijima, za informacije o transakcijama financiranja vrijednosnih papira i ugovorima o razmjeni ukupnog prinosa* koje se moraju otkriti ulagateljima u poduzeća za zajednička ulaganja te za minimalne uvjete transparentnosti koji stranke koje su uključene u ponovnu uporabu kolaterala moraju ispuniti.

Izvješćivanje

  • Druge ugovorne strane u transakcijama financiranja vrijednosnih papira pojedinosti o svim transakcijama financiranja vrijednosnih papira koje su sklopili, kao i svaku njihovu izmjenu i prekid dostavljaju središnjoj bazi („trgovinski repozitorij”) registriranoj kod Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) ili priznatoj u skladu s ovom uredbom.
  • Navedene pojedinosti moraju se dostaviti najkasnije sljedeći radni dan nakon sklapanja, izmjene ili prekida transakcije.
  • Druge ugovorne strane moraju čuvati evidenciju o svim transakcijama financiranja vrijednosnih papira koje su sklopile, izmijenile ili prekinule najmanje pet godina nakon prekida transakcije.

U tom pogledu ESMA mora razviti:

  • nacrt regulatornih tehničkih standarda kojima se određuju pojedinosti izvješćivanja za različite vrste transakcija financiranja vrijednosnih papira;
  • nacrt provedbenih tehničkih standarda kojima se određuje format i učestalost izvješćivanja za različite vrste transakcija financiranja vrijednosnih papira;

Nakon toga Europska komisija pomno pregledava i donosi te tehničke standarde kao delegirane ili provedbene uredbe.

Transparentnost za ulagatelje

  • Upravitelji poduzećima za zajednička ulaganja trebaju u svoja redovita izvješća uključiti detaljne informacije o uporabi transakcija financiranja vrijednosnih papira ili ugovora o razmjeni ukupnog prinosa kako bi se ulagateljima omogućilo da postanu svjesni rizika vezanih uz njihovu uporabu.
  • Politika ulaganja poduzeća za zajednička ulaganja koja se odnosi na transakcije financiranja vrijednosnih papira i ugovore o razmjeni ukupnog prinosa trebala bi se jasno objaviti u predugovornim dokumentima.

Transparentnost ponovne uporabe

  • Kako bi se povećala transparentnost o tome u kojoj se mjeri financijski instrumenti dani kao kolateral ponovno upotrebljavaju, osobito pripadajući rizici i posljedice, primjerice u slučaju stečaja, uredbom se uvode minimalni zahtjevi za informacijama.
  • Ponovna uporaba trebala bi se provoditi samo u sljedećim uvjetima:
    • prethodna suglasnost ugovorne strane koja daje kolateral na ugovoru o kolateralu u vrijednosnim papirima ili izričite suglasnosti za pružanje kolaterala putem prijenosa prava vlasništva i
    • uz prijenos kolaterala s računa druge ugovorne strane koja daje kolateral.

Suradnja između nadležnih tijela

  • Nadležna tijela i ESMA međusobno moraju blisko surađivati i razmjenjivati informacije, osobito radi utvrđivanja i uklanjanja kršenja ove uredbe. Subjekti koji imaju pristup podacima pohranjenima u trgovinskim repozitorijima (npr. nadzorna tijela) te relevantni članovi Europskog sustava središnjih banaka moraju blisko surađivati u skladu s određenim uvjetima.
  • Nadležno tijelo može odbiti djelovati na zahtjev za suradnju i razmjenu informacija u iznimnim okolnostima.

Čuvanje profesionalne tajne

Sve povjerljive informacije primljene, razmijenjene ili prenesene drugima na temelju ove uredbe podliježu uvjetima čuvanja profesionalne tajne.

Odnos s trećim zemljama

  • Uredbom se Europskoj komisiji daje pravo procjenjivanja pravila trećih zemalja u svrhu priznavanja trgovinskih repozitorija u trećim zemljama, a radi izbjegavanja mogućih dvostrukih ili proturječnih zahtjeva.
  • Trgovinski repozitorij osnovan u trećoj zemlji može pružati usluge subjektima u Uniji samo nakon priznanja ESMA-e. Na svojoj internetskoj stranici ESMA mora objaviti popis trgovinskih repozitorija priznatih u skladu s ovom uredbom.

Sankcije

Zemlje EU-a moraju osigurati da su nadležna tijela ovlaštena izricati administrativne sankcije i druge administrativne mjere koju su učinkovite, proporcionalne i odvraćajuće.

Određeni temeljni zahtjevi primjenjuju se:

  • na kriterije koji se trebaju uzeti u obzir kada se primjenjuje sankcija ili mjera;
  • na objavljivanje sankcija ili mjera;
  • na prirodu i vrste sankcija i mjera;
  • na razine administrativnih novčanih sankcija.

Delegirani akti

Komisija je donijela niz delegiranih akata kojima se dopunjuje ili mijenja Uredba. Te uredbe dopunjuju Uredbu (EU) 2015/2365 u pogledu regulatornih tehničkih standarda:

Dodatne delegirane uredbe odnose se na sljedeće:

Provedbeni akti

Komisija je također donijela tri provedbena akta:

  • Uredbom (EU) 2019/363 utvrđuju se tehnički standardi za format i učestalost izvješćivanja trgovinskih repozitorija o pojedinostima transakcija financiranja vrijednosnim papirima. Također izmjenjuje Uredbu (EU) br. 1247/2012 u pogledu primjene oznaka za potrebe izvješćivanja o ugovorima o izvedenicama;
  • Uredbom (EU) 2019/364 utvrđuju se tehnički standardi za format zahtjeva za registraciju i proširenje registracije trgovinskih repozitorija;
  • Uredbom (EU) 2019/365 utvrđuju se provedbeni tehnički standardi za postupke i obrasci za razmjenu informacija o sankcijama, mjerama i istragama.

Napredak

U roku od 36 mjeseci od stupanja na snagu regulatornih tehničkih standarda koje donese, Komisija mora predati izvješće Europskom parlamentu i Vijeću. Izvješće će obuhvaćati djelotvornost, učinkovitost i proporcionalnost obveza utvrđenih u ovoj uredbi te može biti popraćeno odgovarajućim prijedlozima.

Komisija je isto tako do 19. listopada 2017. predala izvješće o napretku u međunarodnim nastojanjima za ublažavanje rizika povezanih s transakcijama financiranja vrijednosnih papira.

OTKAD SE OVA UREDBA PRIMJENJUJE?

Uredba se primjenjuje od 12. siječnja 2016., ali uspostavlja sljedeći postupni postupak provedbe:

  • Izvješćivanje trgovinskim repozitorijima: ovisno o vrsti subjekta (npr. banka, investicijsko društvo, središnja druga ugovorna strana), izvješćivanje trgovinskim repozitorijima započet će u različitim fazama 12 do 21 mjeseca nakon donošenja navedenih regulatornih tehničkih standarda.
  • Zahtjevi za objavljivanjem sredstava u periodičnom izvještaju primjenjuju se od 13. siječnja 2017. Što se tiče predugovornih dokumenata, investicijski fondovi formirani prije 12. siječnja 2016. morali su otkriti uporabu transakcija financiranja vrijednosnih papira i ugovorâ o razmjeni ukupnog prinosa u predugovornim dokumenatima od 13. srpnja 2017., dok su fondovi formirani u novije vrijeme to morala učiniti od 12. siječnja 2016.
  • Pravila o transparentnosti za ponovnu uporabu kolaterala: pravila za ponovnu uporabu primjenjuju se od 13. srpnja 2016.

Delegirane i provedbene uredbe primjenjuju se od 11. travnja 2019. Delegirana uredba koja se odnosi na britanske subjekte primjenjivat će se kada se glavna uredba prestane primjenjivati u Ujedinjenoj Kraljevini (1) nakon Brexita.

POZADINA

Za više informacija vidjeti:

KLJUČNI POJMOVI

Transakcija financiranja vrijednosnih papira: to se može odnositi na brojne transakcije uključujući:
  • repo transakciju (kada strana proda vrijednosni papir, tj. novčano sredstvo kao što je dionica ili obveznica i pristane ga otkupiti u budućnosti otplatom izvornog novčanog iznosa plus povrat za uporabu tog novca);
  • slučaj kada druga ugovorna strana koja pozajmljuje pozajmi vrijednosne papire za naknadu za jamstvo u obliku novčanog instrumenta ili gotovine koje su dali klijenti ili druge ugovorne strane;
  • transakciju kupnje i ponovne prodaje ili transakciju prodaje i ponovne kupnje te
  • maržni kredit (npr. kada druga ugovorna strana odobrava kredit za kupnju, prodaju, držanje vrijednosnih papira ili trgovanje njima, ali ne uključuje druge vrste kredita osigurane kolateralom u obliku vrijednosnih papira).
Ponovna uporaba: davanje imovine (npr. vrijednosnih papira) zajmoprimca zajmodavcu radi osiguranja izvršenja obveze putem:
  • prijenosa potpunog vlasništva davatelja kolaterala primatelju kolaterala (prijenos prava vlasništva) ili
  • prijenosa posjeda davatelja kolaterala na primatelja kolaterala u okviru prava osiguranja u kojem potpuno vlasništvo nad imovinom ostaje na davatelju osiguranja (ugovor o kolateralu u vrijednosnim papirima).
Kolateral: uporaba financijskih instrumenata primljenih u okviru ugovora o kolateralu od strane druge ugovorne strane koja prima kolateral, u vlastito ime i za vlastiti račun ili za račun druge ugovorne strane.
Ugovor o razmjeni ukupnog prinosa: financijski ugovor kojim se prenosi kreditni rizik (npr. sposobnost zajmoprimca za otplaćivanje zajma) i tržišni rizik temeljne imovine (tj. financijski instrument, kao što je dionica ili roba na temelju koje proizlazi izvedenica).

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća od 25. studenoga 2015. o transparentnosti transakcija financiranja vrijednosnih papira i ponovne uporabe te o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (SL L 337, 23.12.2015., str. 1.–34.)

VEZANI DOKUMENTI

Delegirana uredba Komisije (EU) 2019/463 od 30. siječnja 2019. o izmjeni Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu popisa izuzetih subjekata (SL L 80, 22.3.2019., str. 16.-17.)

Provedbena uredba Komisije (EU) 2019/363 od 13. prosinca 2018. o provedbenim tehničkim standardima u vezi s formatom i učestalošću izvješćivanja trgovinskih repozitorija o pojedinostima transakcija financiranja vrijednosnim papirima u skladu s Uredbom (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća i o izmjeni Provedbene uredbe Komisije (EU) br. 1247/2012 u pogledu primjene oznaka za potrebe izvješćivanja o ugovorima o izvedenicama (SL L 81, 22.3.2019., str. 85.–124.)

Provedbena uredba Komisije (EU) 2019/364 od 13. prosinca 2018. o utvrđivanju provedbenih tehničkih standarda u vezi s formatom zahtjeva za registraciju i proširenje registracije trgovinskih repozitorija u skladu s Uredbom (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća (SL L 81, 22.3.2019., str. 125.–127.)

Provedbena uredba Komisije (EU) 2019/365 od 13. prosinca 2018. o utvrđivanju provedbenih tehničkih standarda u vezi s postupcima i obrascima za razmjenu informacija o sankcijama, mjerama i istragama u skladu s Uredbom (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća (SL L 81, 22.3.2019., str. 128.–133.)

Delegirana uredba Komisije (EU) 2019/356 od 13. prosinca 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s regulatornim tehničkim standardima kojima se određuju pojedinosti o transakcijama financiranja vrijednosnim papirima koje se dostavljaju trgovinskim repozitorijima (SL L 81, 22.3.2019., str. 1.–21.)

Delegirana uredba Komisije (EU) 2019/357 od 13. prosinca 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s regulatornim tehničkim standardima o pristupu pojedinostima o transakcijama financiranja vrijednosnim papirima u trgovinskim repozitorijima (SL L 81, 22.3.2019., str. 22.–29.)

Delegirana uredba Komisije (EU) 2019/358 оd 13. prosinca 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za trgovinske repozitorije o prikupljanju, provjeri, zbrajanju, usporedbi i objavljivanju podataka o transakcijama financiranja vrijednosnim papirima (SL L 81, 22.3.2019., str. 30.–44.)

Delegirana uredba Komisije (EU) 2019/359 od 13. prosinca 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s regulatornim tehničkim standardima kojima se utvrđuju pojedinosti zahtjeva za registraciju i proširenje registracije trgovinskog repozitorija (SL L 81, 22.3.2019., str. 45.–57.)

Delegirana uredba Komisije (EU) 2019/360 оd 13. prosinca 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2015/2365 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s naknadama koje Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala zaračunava trgovinskim repozitorijima (SL L 81, 22.3.2019., str. 58.–68.)

Uredba (EU) br. 648/2012 Europskog parlamenta i Vijeća od 4. srpnja 2012. o OTC izvedenicama, središnjoj drugoj ugovornoj strani i trgovinskom repozitoriju (SL L 201, 27.7.2012., str. 1.–59.)

Sukcesivne izmjene Uredbe (EU) br. 648/2012 uključene su u izvorni tekst. Ovaj pročišćeni tekst ima samo dokumentarnu vrijednost.

Izvješće Komisije Europskom parlamentu i Vijeću na temelju članka 29. stavka 3. Uredbe (EU) 2015/2365 od 25. studenoga 2015. o transparentnosti transakcija financiranja vrijednosnih papira i ponovne uporabe te o izmjeni Uredbe (EU) br. 648/2012 (COM(2017) 604 final, 19.10.2017.)

Posljednje ažuriranje 05.06.2019


(1) Ujedinjena Kraljevina povlači se iz Europske unije i postaje treća zemlja (država koja nije članica EU-a) od 1. veljače 2020.

Vrh