Agencije za kreditni rejting

 

SAŽETAK DOKUMENTA:

Uredba (EZ) br. 1060/2009 o agencijama za kreditni rejting

ČEMU SLUŽI OVA UREDBA?

• Uredbom (EZ) br. 1060/2009 nastoji se regulirati aktivnost agencija za kreditni rejting radi zaštite ulagatelja i financijskih tržišta Europske unije (EU) od rizika nesavjesnog postupanja.
• Cilj je osigurati neovisnost i integritet postupka procjene kreditnog rejtinga te povećanje kvalitete kreditnih rejtinga.
• Njome se propisuju uvjeti za dodjelu kreditnih rejtinga i pravila za organizaciju i ponašanje agencija za kreditni rejting, uključujući njihove dionike i članove, radi poticanja:
  • neovisnosti agencija za kreditni rejting;
  • izbjegavanja sukoba interesa; i
  • bolje zaštite potrošača i ulagatelja.
• Uredbom se također propisuju obveze za izdavače i povezane treće strane osnovane u EU-u u vezi sa instrumentima sekuritizacije*.

KLJUČNE TOČKE

Registracija, pravila ponašanja i nadzor

Kako bi bile registrirane u EU-u, agencije za kreditni rejting moraju:

• izbjegavati sukob interesa: primjerice, kreditni analitičari ne smiju ocjenjivati kreditni rejting organizacija u kojem su zainteresirana strana
• osigurati kvalitetu njihovih rejtinga i metoda rejtinga;
• osigurati visok stupanj transparentnosti: primjerice, objavom godišnjeg izvješća o transparentnosti.

Od lipnja 2011. Europska agencija za vrijednosne papire i tržište kapitala (ESMA) odgovorna je za registraciju agencija za kreditni rejting i ima isključivo pravo nadzora vezano uz takve agencije.

Preveliko oslanjanje na kreditne rejtinge

• Direktivom 2013/14/EU izmijenjena je uredba koja sada navodi da su financijske institucije i ulagatelji dužni provoditi svoje vlastite procjene kreditnih rizika i ne smiju se isključivo ili automatski oslanjati na vanjske rejtinge za evaluaciju kreditne sposobnosti organizacije ili financijskog instrumenta.

Rejting suverenih dugova država članica EU-a

• Agencije za kreditni rejting moraju utvrditi raspored s datumima kada će procjenjivati države članice; države članice će se procjenjivati najmanje svakih šest mjeseci.
• U cilju izbjegavanja poremećaja na tržištu, rejtinzi se objavljuju tek nakon zatvaranja burzi EU-a, a najmanje sat vremena prije no što se ponovno otvore.
• Ulagatelji i države članice moraju biti obaviješteni o činjenicama i pretpostavkama na kojima se temelji svaki rejting.

Odgovornost agencija za procjenu kreditnog rejtinga

• Agencija za kreditni rejting može biti odgovorna za kršenje uredbe, ili namjerno ili zbog grubog nemara, i time uzrokovati štetu ulagaču ili izdavatelju.

Neovisnost i sprječavanje sukoba interesa

• Pravilo rotacije osigurava izdavatelju složenih instrumenata sekuritizacije promjenu agencije svake četiri godine.
• Agencije za kreditni rejting moraju objaviti situacije u kojima dioničar posjeduje 5 %posto ili više kapitala agencije ili glasačkih prava i 5 % ili više organizacije koju procjenjuje takva agencija. Ako oba dosegnu ili prekorače deset posto, agencija za kreditni rejting nema pravo procjene subjekta.
• Zabranjeno je posjedovati pet posto ili više kapitala ili glasačkih prava u više od jedne agencije za kreditni rejting, osim ako su te agencije dijelom iste grupe.

Jedinstvena europska pristupna točka

Uredbom o izmjeni (EU) 2023/2869 u Uredbu (EZ) br. 1060/2009 uključuje se novi članak o dostupnosti informacija o jedinstvenoj europskoj pristupnoj točki (ESAP), utvrđenoj u okviru Uredbe (EU) 2023/2859 – vidjeti sažetak. ESAP će pružiti pristup javnim informacijama povezanima s financijama i održivosti o poduzećima EU-a i investicijskim proizvodima EU-a. Od 10. siječnja 2028., tijekom objavljivanja određenih obaveznih informacija u okviru Uredbe (EZ) br. 1060/2009, osobito informacija povezanih s rejtinzima i metodologijama, modelima i ključnim pretpostavkama koje upotrebljavaju u svojim aktivnostima vezanim uz kreditni rejting, agencije za kreditni rejting trebat će u isto vrijeme podnijeti informacije relevantnom tijelu za prikupljanje za potrebe njihove dostupnosti na ESAP-u. Uredbom o izmjeni utvrđuju se i uvjeti (u kontekstu digitalizacije informacija) koje te informacije moraju ispunjavati.

Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala objavljuje sve dostupne rejtinge na europskoj platformi za kreditni rejting.

Uredbom o ESAP-u navodi se da ESAP može, u budućnosti, ispunjavati funkcije europske platforme za kreditni rejting.

OTKAD SE OVA UREDBA PRIMJENJUJE?

Primjenjuje se od 7. prosinca 2009. s iznimkom pravila o:

• uputama na kreditni rejting u prospektima (članak 4., stavak 1.) koje se primjenjuje od 7. prosinca 2010.; i
• agencijama za kreditni rejting osnovanima u zemljama izvan EU-a (članak 4., stavak 3., točke (f), (g) i (h) koje se primjenjuje od 7. Iipnja 2011.

POZADINA

Uredba EU o agencijama za kreditni rejting dio je inicijativa koje je EU poduzeo kao odgovor na obveze preuzete na G20 summitu u Washingtonu u studenome 2008.

Za više informacija vidjeti:

• Agencije za kreditni rejting (Europska agencija za vrijednosne papire i tržište kapitala)
• Regulacija agencije za kreditni rejting (Europska komisija).

KLJUČNI POJMOVI

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. rujna 2009. o agencijama za kreditni rejting (SL L 302, 17.11.2009., str. 1.-31.).

Sukcesivne izmjene i dopune Uredbe (EZ) br. 1060/2009 uključene su u izvorni dokument. Ovaj pročišćeni tekst namijenjen je isključivo dokumentiranju.

VEZANI DOKUMENTI

Uredba (EU) 2023/2859 Europskog parlamenta i Vijeća od 13. prosinca 2023. o uspostavi jedinstvene europske pristupne točke za centralizirani pristup javno dostupnim informacijama koje su od važnosti za financijske usluge, tržišta kapitala i održivost (SL L, 2023/2859, 20.12.2023.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Izvješće Europske komisije Europskom parlamentu i Vijeću o alternativnim alatima za vanjske kreditne rejtinge, stanju tržišta kreditnog rejtinga, tržišnom natjecanju i upravljanju u djelatnosti agencija za kreditni rejting, stanju tržišta dodjele rejtinga strukturiranim financijskim instrumentima i o izvedivosti Europske agencije za kreditni rejting (COM(2016) 664 final, 19.10.2016.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2015/1 od 30. rujna 2014. o dopuni Uredbe (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća u odnosu na regulatorne tehničke standarde za periodično izvješćivanje o naknadama agencija za kreditni rejting za potrebe kontinuiranog nadzora koji provodi Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (SL L 2, 6.1.2015., str. 1.–23.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2015/12 od 30. rujna 2014. o dopuni Uredbe (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća u odnosu na regulatorne tehničke standarde za prezentaciju informacija koje agencije za kreditni rejting daju na raspolaganje Europskom nadzornom tijelu za vrijednosne papire i tržišta kapitala (SL L 2, 6.1.2015., str. 24.–56.).

Izvješće Komisije Vijeću i Europskom parlamentu o izvedivosti mreže manjih agencija za kreditni rejting (COM(2014) 248 final, 5.5.2014.).

Direktiva 2013/144/EU Europskog parlamenta i Vijeća od 21. svibnja 2013. o izmjeni Direktive 2003/41/EZ o djelatnostima i nadzoru institucija za strukovno mirovinsko osiguranje, Direktive 2009/65/EZ o usklađivanju zakona i drugih propisa u odnosu na subjekte za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS) i Direktive 2011/61/EU o upraviteljima alternativnih investicijskih fondova u odnosu na preveliko oslanjanje na kreditne rejtinge (SL L 145, 31.05.2013., str. 1.–3.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Delegirana uredba Komisije (EU) br. 272/2012 od 7. veljače 2012. o dopuni Uredbe (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća u odnosu na naknade koje Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala naplaćuje agencijama za kreditni rejting (SL L 90, 28.3.2012., str. 6.–10.).

Delegirana uredba Komisije (EU) br. 447/2012 od 21. ožujka 2012. o dopuni Uredbe (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća o agencijama za kreditni rejting utvrđivanjem regulatornih tehničkih standarda za procjenu usklađenosti metodologija vezanih uz kreditni rejting (SL L 140, 30.5.2012., str. 14.–16.).

Delegirana uredba Komisije (EU) br. 449/2012 od 21. ožujka 2012. o dopuni Uredbe (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća s obzirom na tehničke norme u pogledu podataka za registriranje i certificiranje agencija za kreditni rejting (SL L 140, 30.5.2012., str. 32.–52.).

Delegirana uredba Komisije (EU) br. 946/2012 od 12. srpnja 2012. o dopuni Uredbe (EZ) br. 1060/2009 Europskog parlamenta i Vijeća o pravilima postupanja u vezi s globama koje Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala izriče agencijama za kreditni rejting te pravilima o pravu na obranu i odredbama o razdobljima, datumima i rokovima (SL L 282, 16.10.2012., str. 23.–26.).

Posljednje ažuriranje 25.09.2024