Το παρόν έγγραφο συχνών ερωτήσεων (FAQ) έχει ως στόχο να παράσχει διευκρινίσεις σχετικά με ορισμένες απαιτήσεις του κανονισμού (ΕΕ) 2023/2631 (1). Σκοπός της παρούσας ανακοίνωσης είναι να στηρίξει τα ενδιαφερόμενα μέρη που εφαρμόζουν το προαιρετικό νέο πρότυπο ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων και να συμβάλει στις προσπάθειες της Ευρωπαϊκής Επιτροπής να καταστήσει το πλαίσιο βιώσιμης χρηματοδότησης της ΕΕ πιο φιλικό προς τον χρήστη.

Οι συχνές ερωτήσεις που περιέχονται στο παρόν έγγραφο αποσαφηνίζουν ορισμένες υφιστάμενες διατάξεις της ισχύουσας νομοθεσίας. Δεν επεκτείνουν με κανέναν τρόπο τα δικαιώματα και τις υποχρεώσεις που απορρέουν από την εν λόγω νομοθεσία ούτε εισάγουν πρόσθετες απαιτήσεις για τους ενδιαφερόμενους οικονομικούς φορείς και τις αρμόδιες αρχές. Οι συχνές ερωτήσεις επιδιώκουν να βοηθήσουν τις επιχειρήσεις όσον αφορά την ερμηνεία και την εφαρμογή ορισμένων νομικών διατάξεων. Μόνο το Δικαστήριο της Ευρωπαϊκής Ένωσης είναι αρμόδιο να ερμηνεύει έγκυρα το δίκαιο της ΕΕ. Οι απόψεις που εκφράζονται στην παρούσα ανακοίνωση δεν μπορούν να προδικάσουν τη θέση που ενδέχεται να υιοθετήσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή ενώπιον των δικαστηρίων της ΕΕ και των εθνικών δικαστηρίων.

Πίνακας περιεχομένων

Κατάλογος εφαρμοστέας νομοθεσίας

3

Τμήμα 1 —

Χρήση της ονομασίας «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο»

4

Τμήμα 2 —

Χρήση των εσόδων

5

Τμήμα 3 —

Χρήση των εσόδων / ταξινόμηση της ΕΕ

6

Τμήμα 4 —

Δελτία πληροφοριών και άλλες δημοσιοποιήσεις / Ενημερωτικό δελτίο / Εισαγωγή προς διαπραγμάτευση

9

Τμήμα 5 —

Εξωτερική αξιολόγηση

12

Εφαρμοστέα νομοθεσία

Κανονισμός (ΕΕ) 2023/2631 σχετικά με τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα (κανονισμός EuGB)

Κανονισμός (ΕΕ) 2017/1129 (κανονισμός για το ενημερωτικό δελτίο) (2)

Κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2019/980 της Επιτροπής (κατ’ εξουσιοδότηση πράξη για το ενημερωτικό δελτίο) (3)

Κανονισμός (ΕΕ) 2017/2402 (κανονισμός για την τιτλοποίηση) (4)

Κανονισμός (ΕΕ) 2020/852 (κανονισμός για την ταξινόμηση) (5)

Κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2021/2139 της Επιτροπής (κατ’ εξουσιοδότηση πράξη για τα τεχνικά κριτήρια ελέγχου) (6)

Οδηγία 2013/34/ΕΕ (λογιστική οδηγία) (7)

Οδηγία 2014/65/ΕΕ (οδηγία για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων) (8)

ΤΜΗΜΑ 1

Χρήση της ονομασίας «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο»

1.   Μπορεί ένα υφιστάμενο «πράσινο ομόλογο» που ευθυγραμμίζεται πλήρως με την ταξινόμηση της ΕΕ να μετατραπεί σε ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο (EuGB), για παράδειγμα με την αναδρομική επισήμανσή του ως EuGB; Τι ισχύει για τις περιπτώσεις αναχρηματοδότησης;

Ναι, καταρχήν είναι δυνατή η μετατροπή υφιστάμενου «πράσινου ομολόγου» που ευθυγραμμίζεται πλήρως με την ταξινόμηση της ΕΕ σε EuGB, υπό την προϋπόθεση ότι πληρούνται αυστηρές απαιτήσεις.

Το άρθρο 3 του κανονισμού EuGB ορίζει ότι η ονομασία «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB» χρησιμοποιείται μόνο για ομόλογα που συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις που ορίζονται στον τίτλο II του εν λόγω κανονισμού. Οι απαιτήσεις αυτές περιλαμβάνουν διατάξεις για τις απαιτήσεις που σχετίζονται με τα ομόλογα, μεταξύ άλλων, ως προς τη χρήση των εσόδων, τη διαφάνεια και τις εξωτερικές αξιολογήσεις.

Το άρθρο 10 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB προβλέπει ότι οι εκδότες ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων συμπληρώνουν το δελτίο πληροφοριών EuGB που ορίζεται στο παράρτημα I του εν λόγω κανονισμού και λαμβάνουν γι’ αυτό θετική γνώμη από εξωτερικό αξιολογητή πριν από την έκδοση του EuGB. Επιπλέον, το άρθρο 14 παράγραφος 1 απαιτεί από τον εκδότη να δημοσιεύει ενημερωτικό δελτίο, σύμφωνα με τον κανονισμό για το ενημερωτικό δελτίο (στις περιπτώσεις όπου απαιτείται ενημερωτικό δελτίο), και καθορίζει ορισμένες προϋποθέσεις, μεταξύ άλλων να χαρακτηρίζεται ένα ομόλογο «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB» σε ολόκληρο το ενημερωτικό δελτίο.

Προκειμένου ένα υφιστάμενο «πράσινο ομόλογο» που ευθυγραμμίζεται πλήρως με την ταξινόμηση της ΕΕ να μετατραπεί σε EuGB, θα πρέπει να πληρούνται οι απαιτήσεις του κανονισμού EuGB, συμπεριλαμβανομένων όσων προαναφέρθηκαν, πριν από την έναρξη ισχύος της εν λόγω μετατροπής. Πριν από οποιαδήποτε νέα επισήμανση, ο εκδότης πρέπει, μεταξύ άλλων: i) να συμπληρώνει το δελτίο πληροφοριών και να λαμβάνει θετική εξωτερική αξιολόγηση του εν λόγω εγγράφου· ii) να επικαιροποιεί το υφιστάμενο ενημερωτικό δελτίο που εκδίδεται σύμφωνα με τον κανονισμό για το ενημερωτικό δελτίο· και iii) να διασφαλίζει ότι οι επενδυτές ενημερώνονται σχετικά με τη μετατροπή κατά τρόπο έγκαιρο, σαφή και ακριβή. Ο εκδότης πρέπει επίσης να εξασφαλίζει ότι οι επενδυτές γνωρίζουν και έχουν πρόσβαση σε όλες τις πληροφορίες σχετικά με την κατάσταση του ομολόγου και τη νέα και επικαιροποιημένη τεκμηρίωση που συνδέεται με αυτό. Αυτό είναι απαραίτητο προκειμένου να αποφεύγεται η σύγχυση και η παραπλάνηση των επενδυτών.

Όπως δήλωσε η Ευρωπαϊκή Επιτροπή απαντώντας σε ερωταπαντήσεις που υπέβαλε η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA) (9), οι εκδότες έχουν τη δυνατότητα να κοινοποιούν και να διαφημίζουν τη σχεδιαζόμενη χρήση της ονομασίας «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB» σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο πριν από την έκδοση του εν λόγω ομολόγου. Ως εκ τούτου, κάτι τέτοιο θα ήταν επίσης δυνατό πριν από τη μετατροπή, εφόσον οι εκδότες δεν παραπλανούν τους επενδυτές όσον αφορά το πιθανό αποτέλεσμα της εξωτερικής αξιολόγησης και της εξέτασης της επικαιροποίησης του ενημερωτικού δελτίου από τις αρμόδιες αρχές.

Όσον αφορά τις περιπτώσεις αναχρηματοδότησης, ένας εκδότης μπορεί να εκδώσει ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο για να αντικαταστήσει άλλο υφιστάμενο είδος «πράσινου ομολόγου», υπό την προϋπόθεση ότι αυτό γίνεται σύμφωνα με το άρθρο 3 του κανονισμού EuGB.

2.   Ποιες είναι οι συνέπειες όταν ο εκδότης συμμορφώνεται με τον κανονισμό EuGB κατά την έκδοση EuGB, αλλά διαπιστωθεί παράβαση σε μεταγενέστερο στάδιο της διάρκειας ζωής του ομολόγου; Για παράδειγμα, τι θα συνέβαινε εάν μια αξιολόγηση μετά την έκδοση κατέληγε στο συμπέρασμα ότι η διάθεση των εσόδων δεν συνάδει με τα άρθρα 4 έως 8 του κανονισμού EuGB;

Σύμφωνα με το άρθρο 3 του κανονισμού EuGB, εάν διαπιστωθεί ότι ο εκδότης παραβιάζει διάταξη του τίτλου II, θα έχανε το δικαίωμα να χρησιμοποιεί την ονομασία «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB» και θα μπορούσε επίσης να υποστεί κυρώσεις. Οι εξουσίες των αρμόδιων αρχών στο πλαίσιο αυτό καθορίζονται στα άρθρα 45 και 49 του κανονισμού EuGB.

Το άρθρο 3 του κανονισμού EuGB αναφέρει ότι η ονομασία «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB» χρησιμοποιείται μόνο για ομόλογα που συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις που ορίζονται στον τίτλο II του εν λόγω κανονισμού. Αυτό ισχύει για ολόκληρη τη διάρκεια ζωής του ομολόγου. Κατά συνέπεια, εάν ο εκδότης δεν συμμορφώνεται με τις απαιτήσεις που ορίζονται στον τίτλο αυτόν, το εν λόγω ομόλογο δεν μπορεί πλέον να χαρακτηρίζεται «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB». Αυτό θα συνέβαινε, για παράδειγμα, εάν κατά την αξιολόγηση μετά την έκδοση διαπιστωθεί ότι η διάθεση των εσόδων δεν πληροί τις απαιτήσεις που ορίζονται στα άρθρα 4 έως 8.

Επιπλέον, ο κανονισμός EuGB εξουσιοδοτεί την αρμόδια αρχή του κράτους μέλους καταγωγής, η οποία ορίζεται σύμφωνα με το άρθρο 31 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο, να επιβάλλει διοικητικές κυρώσεις και άλλα διοικητικά μέτρα στους εκδότες ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων, μεταξύ άλλων, για περιπτώσεις αθέτησης των υποχρεώσεών τους που προβλέπονται στον τίτλο II κεφάλαιο 2 και στα άρθρα 18 και 19 του κανονισμού EuGB [εκτός από τις περιπτώσεις στις οποίες ο εκδότης καλύπτεται από το άρθρο 1 παράγραφος 2 στοιχεία β) και δ) του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο]. Σε περιπτώσεις ομολόγων τιτλοποίησης, οι αρμόδιες αρχές που ορίζονται σύμφωνα με το άρθρο 29 παράγραφος 5 του κανονισμού για την τιτλοποίηση εποπτεύουν τη συμμόρφωση των μεταβιβαζουσών οντοτήτων με τις υποχρεώσεις που υπέχουν δυνάμει του τίτλου II κεφάλαιο 2 και των άρθρων 18 και 19 του κανονισμού EuGB.

ΤΜΗΜΑ 2

Χρήση των εσόδων

3.   Μπορούν τα έσοδα του EuGB να διατεθούν στο πλαίσιο της «σταδιακής προσέγγισης» σε εκταμιεύσεις δανείων (χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία) που πραγματοποιήθηκαν πριν από την έκδοση του EuGB;

Η «σταδιακή προσέγγιση» βάσει του άρθρου 4 παράγραφος 1 στοιχείο δ) του κανονισμού EuGB επιτρέπει στους εκδότες EuGB να διαθέτουν έσοδα σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δημιουργήθηκαν το αργότερο πέντε έτη από την έκδοση του ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου, υπό την προϋπόθεση ότι διατίθενται σύμφωνα με τις απαιτήσεις ταξινόμησης. Η διάταξη αυτή δεν εμποδίζει τους εκδότες να διαθέτουν έσοδα σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που δημιουργήθηκαν πριν από την έκδοση του ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου, εφόσον τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία πληρούν τις απαιτήσεις ταξινόμησης.

4.   Μπορεί ένα EuGB να χρησιμοποιηθεί για τη στήριξη υφιστάμενων χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων του εκδότη στο πλαίσιο της «προσέγγισης χαρτοφυλακίου»;

Η «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» που προβλέπεται στο άρθρο 4 παράγραφος 2 του κανονισμού EuGB επιτρέπει στους εκδότες EuGB να διαθέτουν έσοδα από ένα ή περισσότερα ανεξόφλητα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα σε χαρτοφυλάκιο πάγιων περιουσιακών στοιχείων ή χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων σύμφωνα με τις απαιτήσεις ταξινόμησης. Η διάταξη αυτή δεν εμποδίζει τους εν λόγω εκδότες να διαθέτουν έσοδα σε περιουσιακά στοιχεία που δημιουργήθηκαν πριν από την έκδοση του ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου, εφόσον τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία πληρούν τις απαιτήσεις ταξινόμησης.

5.   Στο πλαίσιο του άρθρου 4 του κανονισμού EuGB, μπορεί ο ίδιος εκδότης να υιοθετήσει τη «σταδιακή προσέγγιση» για ορισμένες εκδόσεις EuGB και τη «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» για άλλες εκδόσεις EuGB βάσει του κανονισμού EuGB; Μπορεί ένας εκδότης να συνδυάσει τις δύο προσεγγίσεις σε μια ενιαία έκδοση;

Ο κανονισμός EuGB δεν εμποδίζει έναν εκδότη EuGB να επιλέξει τη «σταδιακή προσέγγιση» για ορισμένες εκδόσεις EuGB και την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» για άλλες εκδόσεις. Ωστόσο, δεν είναι δυνατόν να συνδυάζονται και οι δύο προσεγγίσεις σε μια ενιαία έκδοση. Το άρθρο 4 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB καθορίζει τον τρόπο με τον οποίο ένας εκδότης ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου διαθέτει τα έσοδα του ομολόγου αυτού στο πλαίσιο της «σταδιακής προσέγγισης». Σύμφωνα με το άρθρο 4 παράγραφος 2 και τις αιτιολογικές σκέψεις 12 και 16, η «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» μπορεί να χρησιμοποιηθεί για ένα ή περισσότερα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα που εκδίδονται από τον ίδιο εκδότη (αλλά όχι απαραίτητα όλα). Αυτό σημαίνει ότι οι εκδότες μπορούν επίσης να επιλέξουν να διαθέσουν τα έσοδα από ένα ή περισσότερα ανεξόφλητα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα σε χαρτοφυλάκιο πάγιων περιουσιακών στοιχείων ή χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων στο πλαίσιο της «προσέγγισης χαρτοφυλακίου».

Η «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» πρέπει να νοείται ως εναλλακτική της «σταδιακής προσέγγισης», δεδομένων των θεμελιωδών διαφορών μεταξύ τους: στο πλαίσιο της «σταδιακής προσέγγισης», τα έσοδα διατίθενται σταδιακά έως ότου διατεθεί το πλήρες ποσό που προκύπτει από το ομόλογο σε επιλέξιμα περιουσιακά στοιχεία και/ή δαπάνες. Σε κάθε ετήσια έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών πρέπει να περιγράφονται όλα τα έσοδα που έχουν διατεθεί μέχρι στιγμής για κάθε EuGB, οπότε, εάν ένας εκδότης εκδίδει περισσότερα EuGB στο πλαίσιο της «σταδιακής προσέγγισης», καθένα από αυτά θα κατανέμεται στα αντίστοιχα περιουσιακά στοιχεία και τις δαπάνες του εκδότη. Αντιθέτως, η «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» βασίζεται στην εξισορρόπηση του συνολικού αποθέματος επιλέξιμων περιουσιακών στοιχείων με την αξία των ανεξόφλητων ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων, και όχι στη διάθεση ειδικών εσόδων από ομόλογα σε συγκεκριμένα περιουσιακά στοιχεία. Ως εκ τούτου, τα υποδείγματα για το δελτίο πληροφοριών για τα EuGB και για τις ετήσιες εκθέσεις σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών, που παρατίθενται στα παραρτήματα I και II του κανονισμού EuGB, αντίστοιχα, απαιτούν από τους εκδότες να αναφέρουν ποια προσέγγιση έχουν επιλέξει για μια συγκεκριμένη έκδοση.

6.   Στο πλαίσιο της «προσέγγισης χαρτοφυλακίου», η συνολική αξία των πάγιων περιουσιακών στοιχείων ή των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων του χαρτοφυλακίου πρέπει να υπερβαίνει τη συνολική αξία των EuGB ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια ζωής του ομολόγου ή μπορούν οι εκδότες EuGB να χρησιμοποιούν την περίοδο έως την πρώτη έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών ή περιόδους μεταξύ των εκθέσεων σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών, προκειμένου να συμπληρώσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία τους και να πληρούν τις απαιτήσεις για τη διάθεση των εσόδων;

Σύμφωνα με το άρθρο 4 παράγραφος 2 του κανονισμού EuGB, όταν οι εκδότες διαθέτουν τα έσοδα ενός EuGB σύμφωνα με την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου», πρέπει να αποδεικνύουν στην έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών που καταρτίζεται για κάθε περίοδο 12 μηνών σύμφωνα με το άρθρο 11 ότι η συνολική αξία των περιουσιακών στοιχείων υπερβαίνει τη συνολική αξία των EuGB. Αυτό παρέχει στους εκδότες ευελιξία, καθώς υποχρεούνται να ενημερώνουν τους επενδυτές μόνο μία φορά ετησίως. Ως εκ τούτου, φαίνεται πιθανό η αξία του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων να υπολείπεται προσωρινά της αξίας των ανεξόφλητων EuGB κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς. Ταυτόχρονα, η ύπαρξη σημαντικών διακυμάνσεων ενδέχεται να υποδηλώνει προβλήματα, για παράδειγμα όσον αφορά την επιλογή και τη διαχείριση των επιλέξιμων περιουσιακών στοιχείων ή την έλλειψη δέσμευσης εκ μέρους του εκδότη.

Οι εκθέσεις σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών δημοσιεύονται για κάθε 12μηνη περίοδο έως την ημερομηνία πλήρους διάθεσης των εσόδων του ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου. Στην περίπτωση ομολόγων που χρησιμοποιούν την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου», ολόκληρο το χαρτοφυλάκιο ομολόγων θεωρείται ότι «ανακατανέμεται» σε ετήσια βάση, γεγονός που αντικατοπτρίζει τον δυναμικό χαρακτήρα ενός τέτοιου χαρτοφυλακίου. Ανά πάσα στιγμή, μπορούν να προστεθούν νέα περιουσιακά στοιχεία, ενώ παλαιότερα περιουσιακά στοιχεία μπορούν να αποπληρωθούν (στην περίπτωση δανείων) ή να αποσυρθούν από το χαρτοφυλάκιο (για παράδειγμα, επειδή δεν θεωρούνται πλέον ευθυγραμμισμένα με την ταξινόμηση). Για τον λόγο αυτό, κάθε έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών που δημοσιεύεται στο πλαίσιο της «προσέγγισης χαρτοφυλακίου» επιβάλλεται να υπόκειται σε εξωτερική αξιολόγηση, εκτός από τις περιπτώσεις στις οποίες δεν επέρχεται μεταβολή στην κατανομή του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων. Σύμφωνα με το άρθρο 11 παράγραφος 6, ο εξωτερικός αξιολογητής δίνει ιδιαίτερη προσοχή στα περιουσιακά στοιχεία που δεν περιλαμβάνονταν σε καμία προηγουμένως δημοσιευμένη έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών.

7.   Απαιτείται αξιολόγηση μετά την έκδοση εάν το χαρτοφυλάκιο δεν έχει μεταβληθεί, αλλά έχει μειωθεί η αξία του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων λόγω αποπληρωμών;

Όχι, εάν δεν υπήρξε μεταβολή στο χαρτοφυλάκιο, αλλά η αξία του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων μειώθηκε λόγω αποπληρωμών, δεν θα απαιτείται εξωτερική αξιολόγηση της έκθεσης σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών. Το άρθρο 11 παράγραφος 6 του κανονισμού EuGB προβλέπει ότι δεν απαιτείται εξωτερική αξιολόγηση των εκθέσεων σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών για EuGB που εκδίδονται στο πλαίσιο της «προσέγγισης χαρτοφυλακίου» όταν, κατά τη διάρκεια της περιόδου που καλύπτεται από την έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών, δεν σημειώθηκε κάποια μεταβολή στον επιμερισμό στο χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων και κανένα περιουσιακό στοιχείο του χαρτοφυλακίου δεν μεταβλήθηκε ούτε υπέστη μεταβολή ως προς τον επιμερισμό, σε σύγκριση με την περίοδο που καλύπτεται από την προηγούμενη έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών.

Σύμφωνα με το άρθρο 11 παράγραφος 6 δεύτερο εδάφιο του κανονισμού EuGB, στην περίπτωση αυτή ο εκδότης περιλαμβάνει στην έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών δήλωση στην οποία αναφέρεται ότι δεν διενεργήθηκε αξιολόγηση μετά την έκδοση λόγω απουσίας μεταβολών στο χαρτοφυλάκιο. Οι αποπληρωμές δεν πρέπει να έχουν ως συνέπεια μια κατάσταση στην οποία η έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών εμφανίζει συνολική αξία περιουσιακών στοιχείων χαμηλότερη από τη συνολική αξία των ανεξόφλητων EuGB, όπως απαιτείται από το άρθρο 4 παράγραφος 2 δεύτερο εδάφιο.

ΤΜΗΜΑ 3

Χρήση των εσόδων / ταξινόμηση της ΕΕ

8.   Στο πλαίσιο της «σταδιακής προσέγγισης», δεν προβλέπεται προγενέστερη περίοδος για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Αυτό σημαίνει ότι είναι επιλέξιμες μόνο νέες κεφαλαιουχικές δαπάνες που πραγματοποιούνται μετά την έκδοση EuGB;

Το άρθρο 4 παράγραφος 1 στοιχείο β) του κανονισμού EuGB δεν προβλέπει προγενέστερη περίοδο για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Αυτό σημαίνει ότι μόνο νέες κεφαλαιουχικές δαπάνες που πραγματοποιούνται μετά την έκδοση EuGB είναι επιλέξιμες. Σε κάθε έτος μετά την έκδοση του EuGB και μέχρι τη λήξη του, ο εκδότης μπορεί να διαθέτει τα έσοδα που συγκεντρώθηκαν από το εν λόγω EuGB για τη χρηματοδότηση κεφαλαιουχικών δαπανών.

9.   Τι μπορεί να καλυφθεί από το ποσοστό ευελιξίας του 15 %;

Σύμφωνα με το άρθρο 5 του κανονισμού EuGB, οι εκδότες ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων μπορούν να διαθέτουν έως και το 15 % των εσόδων σε οικονομικές δραστηριότητες σε σχέση με τις οποίες δεν έχουν τεθεί σε ισχύ τεχνικά κριτήρια ελέγχου της ταξινόμησης έως την ημερομηνία έκδοσης του ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου ή σε δραστηριότητες στο πλαίσιο διεθνούς στήριξης, συμπεριλαμβανομένης της χρηματοδότησης για το κλίμα και της επίσημης αναπτυξιακής βοήθειας. Οι εν λόγω οικονομικές δραστηριότητες πρέπει να συμμορφώνονται με τις απαιτήσεις του κανονισμού για την ταξινόμηση. Ειδικότερα, οι εν λόγω δραστηριότητες πρέπει να συμβάλλουν σημαντικά σε έναν από τους 6 περιβαλλοντικούς στόχους, όπως ορίζονται στα άρθρα 10 έως 16 του κανονισμού για την ταξινόμηση, να μην επιβαρύνουν σημαντικά κανέναν από τους υπόλοιπους στόχους, όπως ορίζεται στο άρθρο 17 του κανονισμού για την ταξινόμηση, και να διεξάγονται σε συμμόρφωση με τις ελάχιστες διασφαλίσεις σύμφωνα με το άρθρο 18 του κανονισμού για την ταξινόμηση.

Σύμφωνα με το άρθρο 5 παράγραφος 3 του κανονισμού EuGB, οι οικονομικές δραστηριότητες για τις οποίες δεν υπάρχουν τεχνικά κριτήρια ελέγχου πρέπει επίσης να συμμορφώνονται, κατά περίπτωση, με τα γενικά κριτήρια για τη «μη πρόκληση σημαντικής βλάβης» που καθορίζονται στα προσαρτήματα Α, Β, Γ και Δ του παραρτήματος I της κατ’ εξουσιοδότηση πράξης για τα τεχνικά κριτήρια ελέγχου.

Ως οικονομικές δραστηριότητες για τις οποίες δεν έχουν τεθεί σε ισχύ τεχνικά κριτήρια ελέγχου θα πρέπει να νοούνται οι δραστηριότητες που δεν καλύπτονται από τις σχετικές υφιστάμενες κατ’ εξουσιοδότηση πράξεις που συμπληρώνουν τον κανονισμό για την ταξινόμηση, δηλαδή δραστηριότητες που δεν είναι επιλέξιμες για την ταξινόμηση κατά τον χρόνο έκδοσης του EuGB. Η διεθνής χρηματοδότηση για το κλίμα περιλαμβάνει, μεταξύ άλλων, τις δραστηριότητες που αναφέρονται στο άρθρο 5 παράγραφος 1 στοιχείο β) του κανονισμού EuGB.

10.   Οι οικονομικές δραστηριότητες που περιλαμβάνονται στο ποσοστό ευελιξίας θα πρέπει να αποδεικνύουν ότι συμβάλλουν σημαντικά σε έναν ή περισσότερους από τους περιβαλλοντικούς στόχους και ότι δεν επιβαρύνουν σημαντικά κανέναν από τους εν λόγω περιβαλλοντικούς στόχους. Ελλείψει τεχνικών κριτηρίων ελέγχου, πώς θα πρέπει να διενεργούν την εν λόγω αξιολόγηση οι εξωτερικοί αξιολογητές;

Τα υποδείγματα για τις δημοσιοποιήσεις που σχετίζονται με τα EuGB, τα οποία παρατίθενται στα παραρτήματα 1 έως 3 του κανονισμού EuGB, προβλέπουν ότι, όταν ένας εκδότης διαθέτει έσοδα σύμφωνα με το άρθρο 5 του κανονισμού, περιγράφει την εν λόγω μη ευθυγράμμιση, τις δραστηριότητες τις οποίες αφορά και, κατά περίπτωση, το εκτιμώμενο ποσοστό των εσόδων που προβλέπεται να χρηματοδοτήσουν αυτές τις δραστηριότητες ως σύνολο και καθεμία χωριστά, συμπεριλαμβανομένης ανάλυσης στην οποία περιγράφεται ποιο ή ποια στοιχεία του άρθρου 5 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB χρησιμοποιείται ή χρησιμοποιούνται. Επιπλέον, οι εκδότες εξηγούν τους λόγους για τους οποίους δεν μπορούν να εφαρμοστούν τα τεχνικά κριτήρια ελέγχου και τον τρόπο με τον οποίο προτίθενται να διασφαλίσουν τη συμμόρφωση των εν λόγω δραστηριοτήτων με το άρθρο 5 παράγραφοι 3 και 4 του κανονισμού EuGB και το άρθρο 3 στοιχεία α), β) και γ) του κανονισμού για την ταξινόμηση.

Ως εκ τούτου, οι εκδότες και οι εξωτερικοί αξιολογητές θα πρέπει να αξιολογούν τις σχετικές δραστηριότητες με βάση τις απαιτήσεις όσον αφορά τη σημαντική συμβολή και τη σημαντική επιβάρυνση σε διαφόρους περιβαλλοντικούς στόχους, όπως ορίζονται αντίστοιχα στα άρθρα 10 έως 16 και στο άρθρο 17 του κανονισμού για την ταξινόμηση. Για τους σκοπούς της παρούσας αξιολόγησης, οι εκδότες και οι εξωτερικοί αξιολογητές ενδέχεται να χρειαστεί να ανατρέξουν σε έγγραφα τεχνικής καθοδήγησης που έχει δημοσιεύσει η Ευρωπαϊκή Επιτροπή για την εφαρμογή της αρχής της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» στο πλαίσιο συγκεκριμένων χρηματοδοτικών προγραμμάτων της ΕΕ (10).

Επιπλέον, οι εκδότες και οι εξωτερικοί αξιολογητές ενδέχεται να επιθυμούν να λάβουν υπόψη ανεπίσημα έγγραφα τεχνικής καθοδήγησης και εργαλεία που είναι διαθέσιμα στο κοινό. Για παράδειγμα, το Κοινό Κέντρο Ερευνών της Ευρωπαϊκής Επιτροπής έχει δημοσιεύσει δύο εκθέσεις που περιγράφουν τους διαφορετικούς τρόπους με τους οποίους είναι δυνατή η σημαντική συμβολή στους διάφορους στόχους της ταξινόμησης (11). Η Επιτροπή ακολούθησε την προσέγγιση που περιγράφεται εν προκειμένω στις κατ’ εξουσιοδότηση πράξεις για την ταξινόμηση.

Τέλος, οι εκδότες και οι εξωτερικοί αξιολογητές μπορούν να λαμβάνουν υπόψη τις συστάσεις αξιολόγησης που εκδίδουν οι σχετικές ανεξάρτητες συμβουλευτικές ομάδες εμπειρογνωμόνων της Επιτροπής, όπως η ομάδα τεχνικών εμπειρογνωμόνων για τα βιώσιμα χρηματοοικονομικά και η πλατφόρμα για τα βιώσιμα χρηματοοικονομικά.

11.   Πώς θα πρέπει να ευθυγραμμίζονται τα κράτη με τις ελάχιστες διασφαλίσεις;

Οι απαιτήσεις της ταξινόμησης της ΕΕ εφαρμόζονται χωρίς να γίνεται διάκριση μεταξύ του είδους του φορέα εκμετάλλευσης της δραστηριότητας. Ως εκ τούτου, οι κρατικές οντότητες που εκδίδουν ομόλογα υποχρεούνται να εφαρμόζουν τις ελάχιστες διασφαλίσεις. Η πλατφόρμα για τα βιώσιμα χρηματοοικονομικά εξέδωσε ανεπίσημες τεχνικές συστάσεις σχετικά με την εφαρμογή ελάχιστων διασφαλίσεων στην τελική έκθεση σχετικά με τις ελάχιστες διασφαλίσεις  (12), συμπεριλαμβανομένης ειδικής καθοδήγησης για τα κράτη, καθώς και για τους δήμους και τις περιφερειακές αρχές.

12.   Οι δαπάνες των κρατών μπορεί να περιλαμβάνουν επιδοτήσεις. Πώς θα πρέπει να αποδεικνύει ένα κράτος την ευθυγράμμιση με την αρχή της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» όσον αφορά τις επιδοτήσεις, καθώς η ίδια η επένδυση ανήκει σε τρίτο;

Το άρθρο 4 παράγραφος 3 του κανονισμού EuGB προβλέπει ότι ένα κράτος μπορεί να διαθέτει τα έσοδα των ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων που έχει εκδώσει σε συγκεκριμένα είδη δημόσιων δαπανών, όπως οι επιδοτήσεις, υπό την προϋπόθεση ότι τα έσοδα διατίθενται σύμφωνα με τις απαιτήσεις ταξινόμησης, δηλαδή οι επιδοτήσεις θα πρέπει να προορίζονται σαφώς για ευθυγραμμισμένους με την ταξινόμηση σκοπούς. Για παράδειγμα, αυτό θα μπορούσε να αφορά επιδοτήσεις που προορίζονται για νοικοκυριά τα οποία εγκαθιστούν ηλιακούς συλλέκτες ή αντλίες θερμότητας. Το κράτος θα πρέπει να αξιολογεί τη συμμόρφωση του δικαιούχου της επιδότησης με τις ελάχιστες διασφαλίσεις κατά τη χορήγηση της εν λόγω επιδότησης. Το κράτος θα πρέπει να διασφαλίζει ότι οι εν λόγω επιδοτήσεις χρησιμοποιούνται μόνο για τους σκοπούς αυτούς και να το αποδεικνύει αναλόγως στις δημοσιοποιήσεις του που αφορούν τα σχετικά ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα. Ως εκ τούτου, η παρέκκλιση του άρθρου 4 παράγραφος 3 του κανονισμού EuGB δεν εφαρμόζεται σε γενικές επιδοτήσεις.

13.   Πώς θα πρέπει να ερμηνεύει το κράτος τα σχέδια μετάβασης στο δελτίο πληροφοριών; Είναι προαιρετικό το σχέδιο για τα κράτη; Συγκαταλέγονται και τα εθνικά σχεδία για το κλίμα στο πεδίο εφαρμογής;

Τα κράτη δεν υπόκεινται στη λογιστική οδηγία. Δεδομένου ότι τα εθνικά σχέδια για το κλίμα των κρατών μελών είναι λειτουργικά ισοδύναμα με τα σχέδια μετάβασης των επιχειρήσεων κατά την έννοια των άρθρων 19α και 29α της λογιστικής οδηγίας, θα μπορούσαν να χαρακτηριστούν ως σχέδια μετάβασης που δημοσιεύονται προαιρετικά, όπως αναφέρεται στο αντίστοιχο στοιχείο «Σύνδεσμος προς τα σχέδια μετάβασης» του δελτίου πληροφοριών EuGB.

14.   Στο πλαίσιο του άρθρου 8 παράγραφος 2 του κανονισμού EuGB, θα ίσχυε σύμφωνα με την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» η αποδοχή του προϋφιστάμενου καθεστώτος ακόμη και αν ένα ή περισσότερα ομόλογα είχαν εκδοθεί μετά την ημερομηνία τροποποίησης των σχετικών τεχνικών κριτηρίων ελέγχου;

Η αποδοχή του προϋφιστάμενου καθεστώτος ισχύει σύμφωνα με την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου» ακόμη και αν ένα ή περισσότερα ομόλογα είχαν εκδοθεί μετά την ημερομηνία τροποποίησης των σχετικών τεχνικών κριτηρίων ελέγχου, διότι η ημερομηνία έκδοσης του ομολόγου είναι άνευ σημασίας στο πλαίσιο αυτής της προσέγγισης.

Το άρθρο 4 παράγραφος 2 του κανονισμού EuGB προβλέπει ότι οι εκδότες μπορούν να διαθέτουν έσοδα από ένα ή περισσότερα ανεξόφλητα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα σύμφωνα με την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου», δηλαδή σε χαρτοφυλάκιο πάγιων περιουσιακών στοιχείων ή χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων. Τα εν λόγω περιουσιακά στοιχεία πρέπει να πληρούν τις απαιτήσεις ταξινόμησης, συμπεριλαμβανομένων των εφαρμοστέων τεχνικών κριτηρίων ελέγχου που ορίζονται στις κατ’ εξουσιοδότηση πράξεις που εκδίδονται σύμφωνα με το άρθρο 10 παράγραφος 3, το άρθρο 11 παράγραφος 3, το άρθρο 12 παράγραφος 2, το άρθρο 13 παράγραφος 2, το άρθρο 14 παράγραφος 2 ή το άρθρο 15 παράγραφος 2 του κανονισμού για την ταξινόμηση.

Λαμβανομένου υπόψη του γεγονότος ότι τα ισχύοντα τεχνικά κριτήρια ελέγχου ενδέχεται να τροποποιηθούν, το άρθρο 8 του κανονισμού EuGB θεσπίζει κάποιον βαθμό ευελιξίας. Για τους εκδότες που εφαρμόζουν την «προσέγγιση χαρτοφυλακίου», το άρθρο 8 παράγραφος 2 προβλέπει ότι οι εκδότες περιλαμβάνουν στο χαρτοφυλάκιό τους μόνο τα περιουσιακά στοιχεία των οποίων η υποκείμενη οικονομική δραστηριότητα ευθυγραμμίζεται με τυχόν τεχνικά κριτήρια ελέγχου που ίσχυαν ανά πάσα στιγμή κατά τη διάρκεια των επτά ετών πριν από την ημερομηνία δημοσίευσης της έκθεσης σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών. Κατά συνέπεια, όπως αναφέρεται στην αιτιολογική σκέψη 18 του κανονισμού EuGB, εάν οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο που χρηματοδοτείται από ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο δεν ευθυγραμμίζεται με τα τροποποιημένα τεχνικά κριτήρια ελέγχου, θα πρέπει να μπορεί να συνεχίσει να αποτελεί μέρος της ομάδας χρηματοδοτούμενων περιουσιακών στοιχείων για χρονικό διάστημα έως επτά έτη.

Αυτό σημαίνει ότι ο εκδότης θα έχει στη διάθεσή του επτά έτη για να αποσύρει από το χαρτοφυλάκιο των επιλέξιμων περιουσιακών στοιχείων EuGB όλα εκείνα τα περιουσιακά στοιχεία που δεν ευθυγραμμίζονται με τα τροποποιημένα τεχνικά κριτήρια ελέγχου. Εάν ο εκδότης εκμεταλλεύεται ήδη πλήρως το χαρτοφυλάκιο πράσινων περιουσιακών στοιχείων του για την έκδοση EuGB, ο εν λόγω εκδότης ενδέχεται να χρειαστεί να εκδώσει λιγότερα EuGB ή να δημιουργήσει νέα πράσινα περιουσιακά στοιχεία που θα ευθυγραμμίζονται με τα αναθεωρημένα κριτήρια κατά τη διάρκεια της επταετίας, ώστε να διασφαλιστεί ότι πληροί τις απαιτήσεις που ορίζονται στο άρθρο 4 παράγραφος 2 δεύτερο εδάφιο του κανονισμού EuGB.

ΤΜΗΜΑ 4

Δελτία πληροφοριών και άλλες δημοσιοποιήσεις / Ενημερωτικό δελτίο / Εισαγωγή προς διαπραγμάτευση

15.   Ο κανονισμός EuGB προβλέπει ότι οι εκδότες ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων χρησιμοποιούν τα υποδείγματα των παραρτημάτων I, II και III για το δελτίο πληροφοριών EuGB, τις εκθέσεις σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών και τις εκθέσεις αντικτύπου, αντίστοιχα. Αντιθέτως, οι εξωτερικοί έλεγχοι των εγγράφων αυτών απαιτείται μόνο να περιλαμβάνουν «τα στοιχεία» που παρατίθενται στο παράρτημα IV. Υπό το πρίσμα των εν λόγω διαφορετικών απαιτήσεων, πόσο αυστηρά πρέπει να τηρούνται τα υποδείγματα των παραρτημάτων I, II, III και IV; Για παράδειγμα, θα πρέπει το δημοσιευμένο έγγραφο να τηρεί την ακριβή σειρά και τους τίτλους κάθε σχετικού παραρτήματος ή αρκεί να περιέχει τα απαιτούμενα στοιχεία, ανεξάρτητα από τη σειρά ή τη μορφοποίησή τους;

Το άρθρο 10 παράγραφος 1 στοιχείο α), το άρθρο 11 παράγραφος 1 και το άρθρο 12 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB απαιτούν από τους εκδότες ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων να χρησιμοποιούν τα υποδείγματα που παρατίθενται στα παραρτήματα I, II και III για τις διάφορες δημοσιοποιήσεις πριν και μετά την έκδοση που σχετίζονται με τα εν λόγω ομόλογα. Όπως επισημαίνεται στην αιτιολογική σκέψη 21 του κανονισμού EuGB, τα υποδείγματα συμπεριλήφθηκαν στο νομικό πλαίσιο προκειμένου να διασφαλιστεί ότι οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση σε όλες τις πληροφορίες που είναι απαραίτητες για την αξιολόγηση της σκοπούμενης και της πραγματικής χρήσης των εσόδων από τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα και για τη σύγκριση των εν λόγω ομολόγων μεταξύ τους. Ως εκ τούτου, οι εκδότες ενθαρρύνονται να τηρούν τη δομή των υποδειγμάτων με τους ίδιους τίτλους και την ίδια σειρά. Αλλαγές στη σειρά μπορεί να είναι δυνατές, αλλά εάν ο εκδότης επιλέξει να παρεκκλίνει από τη σειρά, στο αντίστοιχο έγγραφο δημοσιοποίησης πρέπει να περιλαμβάνονται όλοι οι επιμέρους τίτλοι και τα επιμέρους στοιχεία και οι πληροφορίες πρέπει να παρουσιάζονται με συνεκτικό, σαφή και μη παραπλανητικό τρόπο.

Όσον αφορά τις εξωτερικές αξιολογήσεις, το άρθρο 10 παράγραφος 3 στοιχείο β), το άρθρο 11 παράγραφος 8 στοιχείο γ) και το άρθρο 12 παράγραφος 3 στοιχείο γ) του κανονισμού EuGB απαιτούν οι εξωτερικές αξιολογήσεις του δελτίου πληροφοριών, της έκθεσης σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών και της έκθεσης αντικτύπου, αντίστοιχα, να περιέχουν τα «στοιχεία που παρατίθενται στο παράρτημα IV». Ο τίτλος του παραρτήματος IV αναφέρεται στο «περιεχόμενο» των αξιολογήσεων πριν από την έκδοση, ή μετά την έκδοση ή των αξιολογήσεων εκθέσεων αντικτύπου. Ως εκ τούτου, εφόσον οι εξωτερικοί αξιολογητές περιλαμβάνουν στις αξιολογήσεις τους τα στοιχεία που παρατίθενται στο παράρτημα IV, έχουν την ελευθερία να τα παρουσιάσουν με τον τρόπο που θα επιλέξουν.

16.   Σύμφωνα με το άρθρο 10 του κανονισμού EuGB, ο εξωτερικός αξιολογητής θα πρέπει (σε αντίθεση με την έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών και την έκθεση αντικτύπου) να αξιολογεί επίσης αν το δελτίο πληροφοριών συμπληρώνεται σύμφωνα με το παράρτημα I, αλλά το παράρτημα IV δεν προβλέπει σχετική δήλωση. Μπορεί, ωστόσο, ένας εξωτερικός αξιολογητής να συμπεριλάβει δήλωση σχετικά με τη συμμόρφωση του δελτίου πληροφοριών με το παράρτημα I;

Δεδομένου ότι η συμμόρφωση του δελτίου πληροφοριών EuGB με το παράρτημα I αποτελεί μέρος της αξιολόγησης του εξωτερικού αξιολογητή, συνάγεται ότι ο εξωτερικός αξιολογητής μπορεί να συμπεριλάβει στην αξιολόγησή του σχετική δήλωση. Το άρθρο 10 παράγραφος 3 στοιχεία α) και β) του κανονισμού EuGB προβλέπει ότι η αξιολόγηση πριν από την έκδοση δελτίου πληροφοριών EuGB περιλαμβάνει αξιολόγηση του αν ο εκδότης έχει συμπληρώσει το εν λόγω δελτίο πληροφοριών σύμφωνα με τα άρθρα 4 έως 8 και το παράρτημα I, καθώς και τα στοιχεία που παρατίθενται στο παράρτημα IV του εν λόγω κανονισμού.

17.   Υπάρχει περιορισμός ως προς τη διάρκεια της προγραμματισμένης περιόδου έκδοσης που πρέπει να περιλαμβάνεται στο δελτίο πληροφοριών; Εάν δεν γίνει έκδοση, για πόσο χρονικό διάστημα ισχύει η διάρκεια ζωής του δελτίου πληροφοριών;

Ο κανονισμός EuGB δεν περιλαμβάνει απαίτηση για την ημερομηνία λήξης του δελτίου πληροφοριών EuGB.

Σύμφωνα με το άρθρο 10 παράγραφος 1 στοιχείο α) του κανονισμού EuGB, μια οντότητα που επιδιώκει να εκδώσει EuGB συμπληρώνει, πριν από την έκδοση, το δελτίο πληροφοριών EuGB που ορίζεται στο υπόδειγμα του παραρτήματος I του κανονισμού. Το υπόδειγμα αυτό προβλέπει ότι ο εκδότης αναφέρει, κατά περίπτωση, την προγραμματισμένη ημερομηνία ή περίοδο έκδοσης. Ο κανονισμός EuGB δεν καθορίζει κάποιον περιορισμό όσον αφορά τη διάρκεια μιας περιόδου έκδοσης ούτε το χρονικό διάστημα κατά το οποίο παραμένει σε ισχύ το δελτίο πληροφοριών. Ωστόσο, το άρθρο 15 παράγραφος 1 στοιχείο α) του κανονισμού EuGB επιβάλλει στον εκδότη την υποχρέωση να δημοσιεύει το συμπληρωμένο δελτίο πληροφοριών πριν από την έκδοση, παράλληλα με την αξιολόγηση πριν από την έκδοση του εν λόγω δελτίου πληροφοριών και έναν υπερσύνδεσμο προς τον δικτυακό τόπο όπου είναι δυνατή η πρόσβαση στο ενημερωτικό δελτίο (στις περιπτώσεις στις οποίες δημοσιεύεται ενημερωτικό δελτίο σύμφωνα με τον κανονισμό για το ενημερωτικό δελτίο).

Μόλις δημοσιευθεί το δελτίο πληροφοριών EuGB και/ή χρησιμοποιηθεί για διαφημιστικούς σκοπούς, αποτελεί ευθύνη του εκδότη να διασφαλίσει ότι οι πληροφορίες που περιλαμβάνονται στο δελτίο πληροφοριών είναι σαφείς, ακριβείς και επικαιροποιημένες, συμπεριλαμβανομένων τυχόν πληροφοριών σχετικά με την προγραμματισμένη ημερομηνία ή περίοδο έκδοσης, καθώς και το καθεστώς του ομολόγου και τα δικαιολογητικά που απαιτούνται για την έκδοση.

Τυχόν έγγραφα που δημοσιεύονται πριν από την έκδοση των ομολόγων δεν παραπλανούν τους επενδυτές σχετικά με πτυχές όπως το χρονοδιάγραμμα έκδοσης, το πιθανό αποτέλεσμα της εξωτερικής αξιολόγησης του δελτίου πληροφοριών και την εξέταση του σχεδίου ενημερωτικού δελτίου από τις αρμόδιες αρχές (σε περιπτώσεις στις οποίες απαιτείται ενημερωτικό δελτίο). Αποτελεί ευθύνη του εκδότη να διασφαλίσει ότι οι επενδυτές μπορούν να λάβουν την επενδυτική τους απόφαση με βάση τα έγγραφα τεκμηρίωσης που σχετίζονται με το EuGB, συμπεριλαμβανομένου του δελτίου πληροφοριών EuGB.

18.   Για πόσο χρονικό διάστημα ισχύει η αξιολόγηση πριν από την έκδοση; Θα ισχύει για ολόκληρη την περίοδο έκδοσης που περιλαμβάνεται στο δελτίο πληροφοριών; Σε περιπτώσεις στις οποίες το δελτίο πληροφοριών καλύπτει περισσότερες εκδόσεις, θα χρειάζεται χωριστή ή επικαιροποιημένη αξιολόγηση;

Η αξιολόγηση πριν από την έκδοση περιλαμβάνει αξιολόγηση του αν ο εκδότης έχει συμπληρώσει το δελτίο πληροφοριών EuGB, καθώς και τα στοιχεία που παρατίθενται στο παράρτημα IV του κανονισμού EuGB. Παρά την αξιολόγηση ενός δελτίου πληροφοριών πριν από την έκδοση, οι εκδότες πρέπει να συνεχίσουν να συμμορφώνονται με τις υποχρεώσεις τους, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που αφορούν την ευθυγράμμιση με την ταξινόμηση.

Το άρθρο 10 παράγραφος 1 στοιχείο β) του κανονισμού EuGB απαιτεί από τους εκδότες να διασφαλίζουν, πριν από την έκδοση, ότι το συμπληρωμένο δελτίο πληροφοριών EuGB έχει υποβληθεί σε αξιολόγηση πριν από την έκδοση με θετική γνώμη από εξωτερικό αξιολογητή. Σύμφωνα με το άρθρο 15 παράγραφος 1 στοιχείο β), ο εκδότης πρέπει να δημοσιεύει την εν λόγω αξιολόγηση πριν από την έκδοση του ομολόγου, μαζί με άλλα έγγραφα τεκμηρίωσης. Το άρθρο 38 παράγραφος 1 στοιχείο α) προβλέπει ότι οι εξωτερικοί αξιολογητές δημοσιεύουν την εκδοθείσα από αυτούς αξιολόγηση πριν από την έκδοση εντός εύλογου χρονικού διαστήματος πριν από την έκδοση του σχετικού ομολόγου.

Ο κανονισμός EuGB δεν ορίζει χρονικό διάστημα κατά το οποίο εξακολουθεί να ισχύει η αξιολόγηση πριν από την έκδοση. Ως εκ τούτου, μπορεί να θεωρηθεί ότι καλύπτει ολόκληρη την περίοδο έκδοσης που αναφέρεται στο δελτίο πληροφοριών EuGB, όπου έχει αναφερθεί τέτοια περίοδος έκδοσης. Ωστόσο, εάν επέλθει σημαντική μεταβολή των πληροφοριών από την ολοκλήρωση της αξιολόγησης πριν από την έκδοση έως την έκδοση, τόσο το δελτίο πληροφοριών EuGB όσο και η αξιολόγηση πριν από την έκδοση θα πρέπει να αντικατοπτρίζουν το γεγονός αυτό κατά τρόπο σαφή και κατανοητό για τους επενδυτές. Το υπόδειγμα για το περιεχόμενο των αξιολογήσεων πριν από την έκδοση του παραρτήματος IV του κανονισμού EuGB προβλέπει ρητά ότι οι εξωτερικοί αξιολογητές πρέπει να δημοσιοποιούν, κατά περίπτωση, την ημερομηνία της τελευταίας επικαιροποίησης της αξιολόγησης και αναλυτική εξήγηση του λόγου της επικαιροποίησης.

Ομοίως, όταν ένα δελτίο πληροφοριών EuGB καλύπτει περισσότερες εκδόσεις σύμφωνα με το άρθρο 10 παράγραφος 2 του κανονισμού EuGB, τόσο το δελτίο πληροφοριών όσο και η αξιολόγηση πριν από την έκδοση παρέχουν στους επενδυτές επικαιροποιημένες, σαφείς και ακριβείς πληροφορίες για κάθε έκδοση. Εάν αυτό δεν μπορεί να επιτευχθεί με αξιόπιστο τρόπο με την αρχική τεκμηρίωση, το δελτίο πληροφοριών και η αξιολόγηση πριν από την έκδοση θα πρέπει να αναθεωρούνται και τυχόν αλλαγές να κοινοποιούνται στους επενδυτές κατά τρόπο σαφή και μη παραπλανητικό.

19.   Τα κράτη έχουν τη τάση να χρησιμοποιούν συνεχείς εκδόσεις ομολόγων. Πώς μπορεί το δελτίο πληροφοριών EuGB να καλύπτει θέματα συνεχούς έκδοσης EuGB; Μπορεί ένας εκδότης να χρησιμοποιήσει το ίδιο δελτίο πληροφοριών σε περίπτωση συνεχούς έκδοσης EuGB;

Ναι, ένας εκδότης μπορεί να χρησιμοποιεί το ίδιο δελτίο πληροφοριών EuGB όταν προβαίνει σε συνεχή έκδοση υφιστάμενου EuGB, υπό την προϋπόθεση ότι κάθε συνεχής έκδοση τηρεί τις πληροφορίες που ορίζονται στο δελτίο πληροφοριών (και στον κανονισμό EuGB). Ένα δελτίο πληροφοριών μπορεί να καλύπτει μία ή περισσότερες εκδόσεις ομολόγων.

Οι συνεχείς εκδόσεις επιτρέπουν στα κράτη να πωλούν περισσότερα ομόλογα από μια υφιστάμενη έκδοση. Μπορεί να θεωρηθεί ότι καλύπτονται από το άρθρο 10 παράγραφος 2 του κανονισμού EuGB, πράγμα που θα σήμαινε ότι ένας εκδότης που προβαίνει σε συνεχή έκδοση υφιστάμενου ομολόγου μπορεί να χρησιμοποιήσει το ίδιο δελτίο πληροφοριών όπως και για την υφιστάμενη έκδοση ενός EuGB. Ωστόσο, εάν επέλθει σημαντική μεταβολή των πληροφοριών από την ολοκλήρωση της αξιολόγησης πριν από την έκδοση έως την έκδοση, τόσο το δελτίο πληροφοριών όσο και η αξιολόγηση πριν από την έκδοση θα πρέπει να αντικατοπτρίζουν το γεγονός αυτό κατά τρόπο σαφή και κατανοητό για τους επενδυτές. Κάτι τέτοιο ενδέχεται να απαιτεί επικαιροποίηση ή αναθεώρηση του δελτίου πληροφοριών και της αξιολόγησης πριν από την έκδοση.

20.   Σε ποιον βαθμό μπορεί ένας εκδότης να συνδυάσει συγκεκριμένες δημοσιοποιήσεις για τα EuGB, για παράδειγμα το δελτίο πληροφοριών EuGB, με άλλες δημοσιοποιήσεις, όπως ένα ευρύτερο πλαίσιο πράσινων ομολόγων; Μπορεί ένας εκδότης να αναφέρει σε μία έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών ορισμένα ανεξόφλητα πράσινα ομόλογα που περιλαμβάνουν ομόλογα τα οποία δεν είναι EuGB;

Οι δημοσιοποιήσεις για τα EuGB μπορούν να συμπληρώνονται από άλλες δημοσιοποιήσεις, υπό την προϋπόθεση ότι οι επενδυτές είναι σε θέση να προσδιορίζουν σαφώς τις πληροφορίες που σχετίζονται με τον κανονισμό EuGB και ότι οι πληροφορίες πληρούν όλες τις απαιτήσεις του κανονισμού EuGB. Τυχόν πληροφορίες που δεν απαιτούνται από τον κανονισμό EuGB δεν θα πρέπει να αποκρύπτουν τις υποχρεωτικές δημοσιοποιήσεις για τα EuGB, δεν θα πρέπει να καταρτίζονται κατά τρόπο που έρχεται σε αντίθεση με τις απαιτήσεις που ορίζονται στον κανονισμό EuGB και δεν θα πρέπει να εμφανίζονται με πιο ευδιάκριτο τρόπο από τις δημοσιοποιήσεις που είναι υποχρεωτικές και αφορούν ειδικά τα EuGB.

Τα πλαίσια πράσινων ομολόγων αποτελούν εργαλείο που χρησιμοποιείται ευρέως από τους εκδότες «πράσινων ομολόγων» για τη επίτευξη της διαφάνειας. Τα πλαίσια αυτά χρησιμεύουν για την ενημέρωση των επενδυτών σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο χρησιμοποιούνται τα έσοδα ενός πράσινου ομολόγου ή ενός προγράμματος πράσινων ομολόγων και τείνουν να περιλαμβάνουν πληροφορίες σχετικά με την υποβολή εκθέσεων και τον ρόλο που διαδραματίζουν τα ομόλογα ή το πρόγραμμα ομολόγων στη συνολική στρατηγική βιωσιμότητας του εκδότη. Συχνά, τα πλαίσια αυτά υπόκεινται σε ανεξάρτητη αξιολόγηση. Ωστόσο, τα πλαίσια αυτά δεν έχουν αναπτυχθεί γενικά σύμφωνα με ένα ρυθμιζόμενο πλαίσιο και, ως εκ τούτου, δεν αποτελούν ρυθμιζόμενα έγγραφα.

Το δελτίο πληροφοριών EuGB, μολονότι προσομοιάζει από ορισμένες απόψεις με τα εν λόγω πλαίσια, αποτελεί χωριστό έγγραφο που απαιτείται για την έκδοση ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου, όπως ορίζεται στο άρθρο 10 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB. Προβλέποντας ένα κοινό υπόδειγμα για τα δελτία πληροφοριών EuGB στο παράρτημα I του κανονισμού, το πλαίσιο για τα EuGB επιδιώκει την τυποποίηση των πληροφοριών που παρέχονται για τα εν λόγω ομόλογα. Στόχος είναι να διασφαλιστεί ότι οι επενδυτές έχουν άμεση πρόσβαση σε εύκολα συγκρίσιμες πληροφορίες. Το τμήμα 8 του υποδείγματος παρέχει στους εκδότες τη δυνατότητα να προσθέσουν άλλες σχετικές πληροφορίες στο δελτίο πληροφοριών EuGB. Στο πλαίσιο αυτό θα μπορούσαν να συμπεριληφθούν αναφορές σε άλλα είδη τεκμηρίωσης, όπως ένα πλαίσιο πράσινων ομολόγων, η συνολική στρατηγική βιωσιμότητας ενός εκδότη ή οι εκθέσεις βιωσιμότητας. Η παροχή πρόσβασης σε αυτές τις πρόσθετες πληροφορίες μπορεί να είναι χρήσιμη για τους επενδυτές κατά τη λήψη των επενδυτικών αποφάσεων. Αντικατοπτρίζει επίσης το γεγονός ότι τα EuGB θα συνυπάρχουν με τα πρότυπα της αγοράς και άλλα πράσινα ή βιώσιμα ομόλογα των εκδοτών.

Ωστόσο, αποτελεί ευθύνη των εκδοτών να διασφαλίσουν ότι όλες οι πληροφορίες που παρέχονται στους επενδυτές είναι σαφείς και τους επιτρέπουν να λαμβάνουν τεκμηριωμένες αποφάσεις. Ως εκ τούτου, οι πληροφορίες που συνδέονται ειδικά με ένα EuGB ή μια σειρά εκδόσεων EuGB δεν θα πρέπει να συνδυάζονται με άλλες δημοσιοποιήσεις, όπως ένα πλαίσιο πράσινων ομολόγων, κατά τρόπο που θα μπορούσε να παραπλανήσει τους επενδυτές. Για παράδειγμα, αυτό ισχύει για τη δημοσίευση και την παρουσίαση των διαφόρων εγγράφων στους δικτυακούς τόπους των εκδοτών, όπου θα πρέπει να είναι σαφές και εύκολα κατανοητό για τους επενδυτές τι αφορά κάθε έγγραφο τεκμηρίωσης. Η απλή συμπερίληψη δελτίων πληροφοριών EuGB, εξωτερικών αξιολογήσεων ή άλλων εγγράφων που συνδέονται ειδικά με μία ή περισσότερες εκδόσεις ευρωπαϊκών πράσινων ομολόγων σε ένα πλαίσιο πράσινων ομολόγων που σχετίζεται με άλλα είδη πράσινων ομολόγων χωρίς επαρκείς εξηγήσεις ενέχει τον κίνδυνο να προκαλέσει σύγχυση στους επενδυτές. Ως εκ τούτου, οι εκδότες θα πρέπει να το αποφεύγουν. Θα πρέπει επίσης να αποφεύγουν να συνδυάζουν την ονομασία «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB» με ονομασίες άλλων τύπων πράσινων ομολόγων.

Επιπλέον, τα δελτία πληροφοριών EuGB, οι εκθέσεις σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών και οι εκθέσεις αντικτύπου, όπως απαιτείται από τον κανονισμό EuGB, αποσκοπούν στην παροχή δημοσιοποιήσεων ειδικά για τα EuGB, με χρήση των υποδειγμάτων των παραρτημάτων I έως III. Αυτό γίνεται σαφές από τους αντίστοιχους τίτλους των εν λόγω υποδειγμάτων («Δελτίο πληροφοριών για τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα», «Ετήσια έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών για το ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο», «Έκθεση αντικτύπου ευρωπαϊκού πράσινου ομολόγου»). Αυτό σημαίνει ότι οι εκδότες δεν πρέπει να χρησιμοποιούν τα υποδείγματα των παραρτημάτων I, II και III του κανονισμού EuGB για τις αντίστοιχες δημοσιοποιήσεις πριν ή μετά την έκδοση ομολόγων που δεν είναι EuGB.

21.   Είναι δυνατή η εισαγωγή ενός EuGB σε πολυμερή μηχανισμό διαπραγμάτευσης (ΠΜΔ) ή τα EuGB μπορούν να είναι εισηγμένα μόνο σε ρυθμιζόμενες αγορές;

Οι εκδότες μπορούν να εισάγουν ένα EuGB προς διαπραγμάτευση σε ΠΜΔ εφόσον πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις.

Το άρθρο 14 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB προβλέπει ότι για τη χρήση της ονομασίας «ευρωπαϊκό πράσινο ομόλογο» ή «EuGB», ο εκδότης δημοσιεύει ενημερωτικό δελτίο σύμφωνα με τον κανονισμό για το ενημερωτικό δελτίο [το άρθρο 14 παράγραφος 2 εξαιρεί από την απαίτηση αυτή τα ομόλογα που καλύπτονται από το άρθρο 1 παράγραφος 2 στοιχεία β) και δ) του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο].

Το άρθρο 3 παράγραφοι 1 και 3 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο προβλέπει ότι απαιτείται ενημερωτικό δελτίο όταν ο εκδότης προτίθεται να προβεί σε δημόσια προσφορά κινητών αξιών ή επιδιώκει την εισαγωγή κινητών αξιών προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά της ΕΕ. Το άρθρο 1 παράγραφος 4 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο προβλέπει εξαιρέσεις από την απαίτηση αυτή, ιδίως όταν ένας εκδότης προσφέρει κινητές αξίες μόνο σε ειδικούς επενδυτές ή όταν προσφέρει μη μετοχικές κινητές αξίες των οποίων η ονομαστική αξία ανά μονάδα ανέρχεται σε τουλάχιστον 100 000 EUR. Οι εξαιρέσεις αυτές, και ειδικότερα η ελάχιστη ονομαστική αξία των 100 000 EUR, είναι οι τυπικές εξαιρέσεις που χρησιμοποιούνται στις αγορές δανειακών κεφαλαίων για να διασφαλιστεί ότι τα ομόλογα δεν προσφέρονται σε ιδιώτες επενδυτές. Τα πράσινα ομόλογα πωλούνται κατά κανόνα μόνο σε επαγγελματίες επενδυτές.

Ο κανονισμός για το ενημερωτικό δελτίο ορίζει τη ρυθμιζόμενη αγορά παραπέμποντας στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 21) της οδηγίας για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων και τον «πολυμερή μηχανισμό διαπραγμάτευσης» ή «ΠΜΔ» παραπέμποντας στο άρθρο 4 παράγραφος 1 σημείο 22 της εν λόγω οδηγίας.

Όσον αφορά τους ΠΜΔ, η αιτιολογική σκέψη 14 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο ορίζει ότι η απλή εισαγωγή κινητών αξιών προς διαπραγμάτευση σε ΠΜΔ ή η δημοσίευση τιμών αγοράς και πώλησης δεν θα πρέπει να θεωρηθεί δημόσια προσφορά κινητών αξιών αυτή καθαυτή και, ως εκ τούτου, δεν υπόκειται στην υποχρέωση κατάρτισης ενημερωτικού δελτίου σύμφωνα με τον εν λόγω κανονισμό. Το άρθρο 4 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο προβλέπει ότι ο εκδότης μπορεί να έχει δικαίωμα να καταρτίσει ενημερωτικό δελτίο εθελοντικά σε περίπτωση εξαίρεσης. Ειδικότερα, το άρθρο 4 διευκρινίζει ότι, όταν η δημόσια προσφορά κινητών αξιών εξαιρείται από την υποχρέωση δημοσίευσης ενημερωτικού δελτίου σύμφωνα με το άρθρο 1 παράγραφος 4, ο εκδότης έχει δικαίωμα να καταρτίσει ενημερωτικό δελτίο εθελοντικά.

Δεδομένου ότι οι εκδότες EuGB εκδίδουν ενημερωτικό δελτίο σύμφωνα με τον κανονισμό για το ενημερωτικό δελτίο (σε περιπτώσεις όπου απαιτείται ενημερωτικό δελτίο), συνάγεται ότι πρέπει είτε να προβούν σε δημόσια προσφορά των εν λόγω EuGB είτε να επιδιώξουν την εισαγωγή τους προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά είτε να βρίσκονται σε κατάσταση στην οποία εξαιρούνται βάσει του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο από τη δημοσίευση ενημερωτικού δελτίου, αλλά αποφασίζουν παρόλα αυτά να το δημοσιεύσουν εθελοντικά. Αυτό θα σήμαινε ότι ένα EuGB μπορεί να εισαχθεί προς διαπραγμάτευση σε ΠΜΔ εάν ο εκδότης το προσφέρει μόνο σε ειδικούς επενδυτές ή ορίζει ελάχιστη ονομαστική αξία 100 000 EUR ανά μονάδα. Στην περίπτωση αυτή, ο εκδότης καταρτίζει ενημερωτικό δελτίο εθελοντικά, σύμφωνα με το άρθρο 4 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο. Επιπλέον, εάν ο εκδότης επιλέξει την επιλογή της ελάχιστης ονομαστικής αξίας των 100 000 EUR, ο εν λόγω εκδότης μπορεί επίσης να επωφεληθεί από την απλουστευμένη μορφή του ενημερωτικού δελτίου για μη μετοχικές κινητές αξίες χονδρικής σύμφωνα με τα άρθρα 8 και 16 της κατ’ εξουσιοδότηση πράξης για το ενημερωτικό δελτίο.

Σύμφωνα με το άρθρο 4 παράγραφος 2 του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο και λαμβανομένου υπόψη του άρθρου 14 παράγραφος 1 του κανονισμού EuGB, εάν ένας εκδότης EuGB καταρτίσει ενημερωτικό δελτίο εθελοντικά, το εν λόγω ενημερωτικό δελτίο θα υπόκειται σε όλες τις διατάξεις του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο, συμπεριλαμβανομένου του ότι το ενημερωτικό δελτίο υπόκειται σε έγκριση από την αρμόδια αρχή του κράτους μέλους καταγωγής, όπως ορίζεται στο άρθρο 2 στοιχείο ιγ) του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο, και τελεί υπό την εποπτεία της εν λόγω αρμόδιας αρχής.

ΤΜΗΜΑ 5

Εξωτερική αξιολόγηση

22.   Σύμφωνα με το υπόδειγμα του δελτίου πληροφοριών για τα EuGB, όπως παρατίθεται στο παράρτημα I του κανονισμού EuGB, ο εκδότης θα πρέπει να παρέχει πληροφορίες «εφόσον υπάρχουν». Όταν οι εν λόγω πληροφορίες δεν υπάρχουν, πώς θα πρέπει να το αντιμετωπίζει ο εκδότης και/ή ο εξωτερικός αξιολογητής, για παράδειγμα, όταν ένα ενημερωτικό δελτίο καλύπτει πολλαπλές εκδόσεις; Όσον αφορά την ημερομηνία έκδοσης, ο εκδότης την περιλαμβάνει «εφόσον υπάρχει», αλλά το παράρτημα IV απαιτεί να περιλαμβάνεται η συγκεκριμένη «ημερομηνία έκδοσης» στην έκθεση αξιολόγησης που αφορά κάθε δελτίο πληροφοριών. Ποιες πληροφορίες πρέπει να περιλαμβάνονται στην έκθεση αξιολόγησης σε περίπτωση που η ημερομηνία έκδοσης δεν είναι διαθέσιμη; Επιπλέον, εάν οι πληροφορίες δεν είναι διαθέσιμες κατά τον χρόνο έκδοσης, αλλά είναι διαθέσιμες κατά τον χρόνο υποβολής της έκθεσης: θα ήταν ορθό να θεωρηθεί ότι επαρκεί η αναφορά στις πληροφορίες που είναι διαθέσιμες στην έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών;

Το υπόδειγμα για το δελτίο πληροφοριών EuGB στο παράρτημα I του κανονισμού EuGB παρέχει τη δυνατότητα να παραλείπονται ορισμένα σημεία δεδομένων όταν δεν υπάρχουν κατά τον χρόνο έκδοσης του ομολόγου. Αυτό μπορεί να συμβαίνει, για παράδειγμα, όταν ένα δελτίο πληροφοριών καλύπτει πολλαπλές εκδόσεις και ορισμένες πληροφορίες σχετικά με μεταγενέστερες εκδόσεις δεν είναι ακόμη γνωστές.

Δεδομένου ότι το δελτίο πληροφοριών EuGB αποτελεί σημαντικό έγγραφο δημοσιοποίησης που αποσκοπεί στο να παρέχει στους επενδυτές τη δυνατότητα να προβαίνουν σε συνειδητές επιλογές, είναι ζωτικής σημασίας οι εκδότες να καταβάλλουν κάθε δυνατή προσπάθεια ώστε να παρέχουν όσο το δυνατόν περισσότερες πληροφορίες. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει τη δήλωση ότι οι ελλείπουσες πληροφορίες θα κοινοποιηθούν στις δημοσιοποιήσεις μετά την έκδοση, δηλαδή στην έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών και στην έκθεση αντικτύπου.

Οι εξωτερικοί αξιολογητές έχουν την ευθύνη να αξιολογούν αν οι εκδότες έχουν καταβάλει κάθε δυνατή προσπάθεια ώστε να παράσχουν όσο το δυνατόν περισσότερες πληροφορίες κατά τη διενέργεια της αξιολόγησης πριν από την έκδοση που αναφέρεται στο άρθρο 10 παράγραφοι 1 και 3 του κανονισμού EuGB. Θα πρέπει επίσης να διευκρινίζουν με επαρκείς λεπτομέρειες τον τρόπο με τον οποίο κατέληξαν στο συμπέρασμα ότι ορισμένες πληροφορίες δεν ήταν διαθέσιμες κατά τον χρόνο της αξιολόγησης και της δημοσίευσης του δελτίου πληροφοριών EuGB. Αυτό μπορεί να περιλαμβάνει δήλωση ότι οι πληροφορίες σχετικά με την ημερομηνία έκδοσης δεν ήταν διαθέσιμες κατά τον χρόνο ολοκλήρωσης της εξωτερικής αξιολόγησης.

23.   Τι είδους γνωμοδοτήσεις μπορούν να παρέχονται σχετικά με τις δημοσιοποιήσεις για τα EuGB; Υπάρχει αναμενόμενο επίπεδο διασφάλισης;

Αποτελεί συνήθη πρακτική για τους εκδότες πράσινων και άλλων τύπων βιώσιμων ομολόγων να λαμβάνουν γνώμη από δεύτερο μέρος ή να επαληθεύουν τις δημοσιοποιήσεις τους που συνδέονται με τα εν λόγω ομόλογα. Διάφοροι πάροχοι προσφέρουν διαφορετικά είδη γνωμοδοτήσεων, ενώ ορισμένοι συγκεκριμένοι παράγοντες παρέχουν περιορισμένη ή εύλογη διασφάλιση. Η έλλειψη εναρμονισμένων κανόνων ή προτύπων όσον αφορά τη διακυβέρνηση, την οργάνωση και τις εργασίες των εν λόγω οντοτήτων μπορεί να καταστήσει δύσκολη για τους επενδυτές τη σύγκριση ομολόγων με ισχυρισμό βιωσιμότητας.

Ως εκ τούτου, για την ενίσχυση της ασφάλειας, της εμπιστοσύνης και της συγκρισιμότητας, ο κανονισμός EuGB θεσπίζει απαιτήσεις και εποπτεία σε επίπεδο ΕΕ για τις εν λόγω ανεξάρτητες γνωμοδοτήσεις για τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα. Στόχος είναι να διασφαλιστεί ότι οι επιχειρήσεις που προσφέρουν ανεξάρτητες αξιολογήσεις διαθέτουν τη δέουσα οργάνωση και ικανότητα να παράγουν ποιοτική εργασία. Στο πλαίσιο αυτό, οι εξωτερικοί αξιολογητές είναι εταιρείες που παρέχουν ειδικές υπηρεσίες για τα EuGB, δηλαδή αξιολογούν τις δημοσιοποιήσεις που πρέπει να πραγματοποιούν οι εκδότες των εν λόγω ομολόγων σύμφωνα με τον κανονισμό EuGB. Κατά τον καθορισμό απαιτήσεων για την οργάνωση και τη συμπεριφορά των εξωτερικών αξιολογητών, ο κανονισμός EuGB δεν παρέχει ούτε απαιτεί συγκεκριμένο επίπεδο διασφάλισης ή ακόμη και οποιαδήποτε διασφάλιση. Ως εκ τούτου, όλες οι εξωτερικές αξιολογήσεις που διενεργούνται βάσει του πλαισίου για τα EuGB έχουν την ίδια αξία.

Επιπλέον, το τμήμα 2 του υποδείγματος σχετικά με το περιεχόμενο των αξιολογήσεων πριν από την έκδοση ή μετά την έκδοση ή των αξιολογήσεων εκθέσεων αντικτύπου στο παράρτημα IV του κανονισμού EuGB προβλέπει να συμπεριλαμβάνεται «δήλωση ότι η αξιολόγηση αυτή αποτελεί ανεξάρτητη γνώμη του εξωτερικού αξιολογητή και πρέπει να χρησιμοποιείται μόνο σε περιορισμένο βαθμό».

24.   Σε ποιον βαθμό μπορεί να ληφθεί υπόψη η γνώμη ενός ελεγκτή σχετικά με την ευθυγράμμιση με την ταξινόμηση της ΕΕ (βάσει του κανονισμού για την ταξινόμηση) για την αξιολόγηση πριν από την έκδοση ή την αξιολόγηση των δημοσιοποιήσεων μετά την έκδοση; Θα πρέπει ο εξωτερικός αξιολογητής να παρέχει πλήρη, χωριστή αξιολόγηση; Ο εξωτερικός αξιολογητής που παρέχει την αξιολόγηση ή τις αξιολογήσεις των δημοσιοποιήσεων μετά την έκδοση θα είναι σε θέση να βασιστεί στην αρχική αξιολόγηση της αναμενόμενης ευθυγράμμισης του δελτίου πληροφοριών από τον εξωτερικό αξιολογητή ή πρέπει να προβεί σε νέα «εκ των υστέρων αξιολόγηση» της ευθυγράμμισης των δαπανών;

Τα άρθρα 10 έως 12 του κανονισμού EuGB ορίζουν τις απαιτήσεις βάσει των οποίων οι εκδότες πρέπει να καταρτίζουν βασικές δημοσιοποιήσεις σχετικά με τα EuGB —το δελτίο πληροφοριών, την έκθεση σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών και την έκθεση αντικτύπου— καθώς και την υποχρέωση εξωτερικής αξιολόγησης των δύο πρώτων (με θετική γνώμη στην περίπτωση του δελτίου πληροφοριών). Οι απαιτήσεις αυτές παρέχουν επίσης τα βασικά σημεία που πρέπει να περιλαμβάνουν οι αντίστοιχες εξωτερικές αξιολογήσεις, μαζί με το περιεχόμενο των εξωτερικών αξιολογήσεων που ορίζονται στο παράρτημα IV του κανονισμού EuGB. Ως εκ τούτου, ο εξωτερικός αξιολογητής πρέπει να παρέχει πλήρη αξιολόγηση κάθε εγγράφου δημοσιοποίησης που καταρτίζει ο εκδότης.

Κατά τη διενέργεια των αξιολογήσεων, ο εξωτερικός αξιολογητής έχει την ελευθερία να συμβουλευτεί και να λάβει υπόψη μια σειρά πληροφοριών, οι οποίες θα μπορούσαν να περιλαμβάνουν, για παράδειγμα, τη γνώμη του ελεγκτή σχετικά με την ευθυγράμμιση του εκδότη με την ταξινόμηση της ΕΕ. Ωστόσο, οι ειδικές δημοσιοποιήσεις που απαιτούνται από τον κανονισμό EuGB πρέπει να παρέχονται σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις του κανονισμού και κάθε δημοσιοποίηση πρέπει να αξιολογείται με βάση τα δικά της χαρακτηριστικά.

Αυτό σημαίνει επίσης ότι η εξωτερική αξιολόγηση της έκθεσης σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών ή της έκθεσης αντικτύπου δεν μπορεί απλώς να βασίζεται στην εξωτερική αξιολόγηση του δελτίου πληροφοριών. Απαιτείται χωριστή αξιολόγηση για κάθε δημοσιοποίηση (εκτός από τις περιπτώσεις που καλύπτονται από το άρθρο 11 παράγραφος 6 δεύτερο εδάφιο του κανονισμού EuGB). Σύμφωνα με το άρθρο 11 παράγραφος 8 στοιχείο β) του εν λόγω κανονισμού, η εξωτερική αξιολόγηση έκθεσης σχετικά με τον επιμερισμό των κερδών περιλαμβάνει αξιολόγηση του αν ο εκδότης έχει διαθέσει τα έσοδα του ομολόγου όπως ορίζεται στο δελτίο πληροφοριών για το EuGB που αναφέρεται στο άρθρο 10, το οποίο συνεπάγεται σαφώς ότι δεν θα ήταν δυνατόν ένας εξωτερικός αξιολογητής να βασιστεί απλώς στην εξωτερική αξιολόγηση του εν λόγω δελτίου που καταρτίστηκε πριν από την έκδοση και, ως εκ τούτου, πριν από τον επιμερισμό των κερδών.

---

(1)  Κανονισμός (ΕΕ) 2023/2631 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 22ας Νοεμβρίου 2023, σχετικά με τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα και τις προαιρετικές δημοσιοποιήσεις για τα ομόλογα που διατίθενται στην αγορά ως περιβαλλοντικά βιώσιμα και για τα συνδεόμενα με τη βιωσιμότητα ομόλογα (ΕΕ L, 2023/2631, 30.11.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2631/oj).

(2)  Κανονισμός (ΕΕ) 2017/1129 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 14ης Ιουνίου 2017, σχετικά με το ενημερωτικό δελτίο που πρέπει να δημοσιεύεται κατά τη δημόσια προσφορά κινητών αξιών ή κατά την εισαγωγή κινητών αξιών προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά και την κατάργηση της οδηγίας 2003/71/ΕΚ (ΕΕ L 168 της 30.6.2017, σ. 12, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2017/1129/oj).

(3)  Κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2019/980 της Επιτροπής, της 14ης Μαρτίου 2019, για τη συμπλήρωση του κανονισμού (ΕΕ) 2017/1129 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου όσον αφορά τη μορφή, το περιεχόμενο, τον έλεγχο και την έγκριση του ενημερωτικού δελτίου που πρέπει να δημοσιεύεται κατά τη δημόσια προσφορά κινητών αξιών ή κατά την εισαγωγή κινητών αξιών προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά και την κατάργηση του κανονισμού (ΕΚ) αριθ. 809/2004 της Επιτροπής (ΕΕ L 166 της 21.6.2019, σ. 26, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2019/980/oj).

(4)  Κανονισμός (ΕΕ) 2017/2402 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 12ης Δεκεμβρίου 2017, σχετικά με τη θέσπιση γενικού πλαισίου για την τιτλοποίηση και σχετικά με τη δημιουργία ειδικού πλαισίου για απλή, διαφανή και τυποποιημένη τιτλοποίηση και σχετικά με την τροποποίηση των οδηγιών 2009/65/ΕΚ, 2009/138/ΕΚ και 2011/61/ΕΕ και των κανονισμών (ΕΚ) αριθ. 1060/2009 και (ΕΕ) αριθ. 648/2012 (ΕΕ L 347 της 28.12.2017, σ. 35, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2017/2402/oj).

(5)  Κανονισμός (ΕΕ) 2020/852 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 18ης Ιουνίου 2020, σχετικά με τη θέσπιση πλαισίου για τη διευκόλυνση των βιώσιμων επενδύσεων και για την τροποποίηση του κανονισμού (ΕΕ) 2019/2088 (ΕΕ L 198 της 22.6.2020, σ. 13, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2020/852/oj).

(6)  Κατ’ εξουσιοδότηση κανονισμός (ΕΕ) 2021/2139 της Επιτροπής, της 4ης Ιουνίου 2021, για τη συμπλήρωση του κανονισμού (ΕΕ) 2020/852 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου με τη θέσπιση τεχνικών κριτηρίων ελέγχου για τον προσδιορισμό των προϋποθέσεων υπό τις οποίες μια οικονομική δραστηριότητα θεωρείται ότι συμβάλλει σημαντικά στον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής ή στην προσαρμογή στην κλιματική αλλαγή και για τον προσδιορισμό του κατά πόσον αυτή η οικονομική δραστηριότητα δεν βλάπτει σημαντικά οποιονδήποτε από τους άλλους περιβαλλοντικούς στόχους (ΕΕ L 442 της 9.12.2021, σ. 1, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg_del/2021/2139/oj).

(7)  Οδηγία 2013/34/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 26ης Ιουνίου 2013, σχετικά με τις ετήσιες οικονομικές καταστάσεις, τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις και συναφείς εκθέσεις επιχειρήσεων ορισμένων μορφών, την τροποποίηση της οδηγίας 2006/43/ΕΚ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου και την κατάργηση των οδηγιών 78/660/ΕΟΚ και 83/349/ΕΟΚ του Συμβουλίου (ΕΕ L 182 της 29.6.2013, σ. 19, ELI: http://data.europa.eu/eli/dir/2013/34/oj).

(8)  Οδηγία 2014/65/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, της 15ης Μαΐου 2014, για τις αγορές χρηματοπιστωτικών μέσων και την τροποποίηση της οδηγίας 2002/92/ΕΚ και της οδηγίας 2011/61/ΕΕ (αναδιατύπωση) (ΕΕ L 173 της 12.6.2014, σ. 349, ELI: http://data.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj).

(9)  Ερωτήσεις & απαντήσεις της ESMA σχετικά με την αλληλεπίδραση μεταξύ του κανονισμού για τα ευρωπαϊκά πράσινα ομόλογα (EuGBR) και του κανονισμού για το ενημερωτικό δελτίο, της 6ης Ιουνίου 2025 (ESMA_QA_2254).

(10)  Στο πλαίσιο αυτό, βλ. τεχνική καθοδήγηση σχετικά με την εφαρμογή της αρχής της «μη πρόκλησης σημαντικής βλάβης» βάσει του κανονισμού για το Κοινωνικό Ταμείο για το Κλίμα, διαθέσιμη στη διεύθυνση: C_202501596EL.000101.fmx.xml.

(11)  Στο πλαίσιο αυτό, βλ. Αποθετήριο εκδόσεων του JRC — Substantial contribution to climate change mitigation — a framework to define technical screening criteria for the EU taxonomy (Σημαντική συμβολή στον μετριασμό της κλιματικής αλλαγής — Πλαίσιο για τον καθορισμό τεχνικών κριτηρίων ελέγχου για την ταξινόμηση της ΕΕ), και Αποθετήριο εκδόσεων του JRC — Development of the EU Sustainable Finance Taxonomy — A framework for defining substantial contribution for environmental objectives 3-6 (Ανάπτυξη της ταξινόμησης της ΕΕ για τη βιώσιμη χρηματοδότηση — Πλαίσιο για τον καθορισμό της σημαντικής συμβολής για τους περιβαλλοντικούς στόχους 3-6).

(12)  Στο πλαίσιο αυτό, βλ. τελική έκθεση σχετικά με τις ελάχιστες διασφαλίσεις.