(1)

Dosažení jednotné měnové politiky vyžaduje vymezení nástrojů a postupů, jež má využívat Eurosystém, který je tvořen Evropskou centrální bankou (ECB) a národními centrálními bankami členských států, jejichž měnou je euro (dále jen „národní centrální banky“), za účelem provádění této politiky jednotným způsobem ve všech členských státech, jejichž měnou je euro.

(2)

Dne 29. listopadu 2024 Rada guvernérů rozhodla o některých opatřeních, jejichž cílem je podpořit větší harmonizaci rámce Eurosystému pro zajištění. Za prvé, některé druhy aktiv akceptované podle dočasného rámce by měly být začleněny do obecného rámce zajištění, konkrétně a) obchodovatelná aktiva denominovaná v amerických dolarech, librách šterlinků a japonských jenech, a b) cenné papíry kryté aktivy s druhým nejlepším ratingem na stupni úvěrové kvality 3 na harmonizované ratingové stupnici Eurosystému, které splňují kritéria způsobilosti stanovená v dočasném rámci zajištění. Za druhé, statistické interní systémy hodnocení úvěrového rizika (statistical in-house credit assessment systems – S-ICAS) národních centrálních bank by měly být akceptovány jako zdroj úvěrového hodnocení vedle interních systémů hodnocení úvěrového rizika (in-house credit assessment systems – ICAS) národních centrálních bank, které jsou v současné době již akceptovány; posledně uvedené systémy by proto měly být označovány jako „plnohodnotné interní systémy hodnocení úvěrového rizika“ (full in-house credit assessment systems – F-ICAS), aby se odlišily od S-ICAS. Za třetí, pokud jde o postup pro akceptaci S-ICAS jako třetího zdroje úvěrového hodnocení protistrany, je vhodné upustit od požadavku na předložení odůvodněného prohlášení podloženého dostatečným odůvodněním, aby se usnadnilo používání S-ICAS. V neposlední řadě Rada guvernérů rovněž rozhodla, že klientské dluhové nástroje kryté hypotékou a neobchodovatelné dluhové nástroje kryté způsobilými úvěrovými pohledávkami by z důvodu omezeného využívání a nízké poptávky už neměly být způsobilé jako zajištění pro úvěrové operace Eurosystému, aby se zjednodušil rámec Eurosystému pro zajištění.

(3)

Po uplynutí přechodného období v souvislosti s používáním vzorů ECB pro vykazování údajů o úvěrech a postupném ukončení procesu určování registrů údajů o úvěrech ze strany Eurosystému, o němž rozhodla Rada guvernérů dne 22. března 2019, je třeba provést následné změny příslušných ustanovení rámce měnové politiky Eurosystému.

(4)

Je třeba dále zpřesnit kritéria způsobilosti uplatňovaná na cenné papíry kryté aktivy jako způsobilé zajištění pro úvěrové operace Eurosystému, aby byly výslovně vyloučeny cenné papíry kryté aktivy, jejichž emitent je vystaven riziku zbytkové hodnoty.

(5)

Pokud jde o zacházení se subjekty, pro něž byl přijat program řešení krize založený na strategii řešení krize „otevřených“ bank, je nezbytné vyjasnit rámec Eurosystému pro protistrany, aby se při posuzování finančního zdraví zohlednily příslušné postupy a lhůty.

(6)

Dále se vyjasňuje posuzování finančního zdraví protistrany v případě diskrečních opatření přijímaných Eurosystémem z důvodu obezřetnosti.

(7)

Kritéria způsobilosti uplatňovaná na kupóny s proměnlivou sazbou, které jsou vázány na inflační index jakožto referenční sazbu, by měla být vymezena pomocí zvláštních ustanovení, která tato kritéria odliší od těch, která se vztahují na nástroje s jinými kupóny s proměnlivou sazbou, a zajistí lepší srozumitelnost.

(8)

Je třeba vyjasnit, že kritéria způsobilosti týkající se formy emise mezinárodních dluhových nástrojů by se měla vztahovat jen na mezinárodní dluhové nástroje vydané prostřednictvím mezinárodních centrálních depozitářů cenných papírů ve formě globálních dluhopisů (global notes) a zastoupené fyzickým (listinným) certifikátem nebo elektronickou (digitální) kopií listinného globálního dluhopisu. U mezinárodních dluhových nástrojů vydaných prostřednictvím mezinárodních centrálních depozitářů cenných papírů v plně dematerializované podobě by si však Eurosystém měl vyhradit právo ověřit, zda tyto nástroje a) nezpůsobují významná rizika, která by mohla ovlivnit práva Eurosystému jako držitele zajištění, a b) zda jsou platně zřízeny podle práva, jimiž se řídí, bez ohledu na technologii, pomocí níž jsou vydávány.

(9)

Kritéria způsobilosti uplatňovaná na úvěrové pohledávky jako způsobilé zajištění pro úvěrové operace Eurosystému by měla být vyjasněna výslovným vyloučením úvěrových pohledávek v selhání s cílem zajistit, aby byl Eurosystém chráněn před riziky, která tyto úvěrové pohledávky představují, a aby pro úvěrové operace Eurosystému bylo přijímáno pouze dostatečné zajištění.

(10)

Vzhledem k velkým rozdílům v množství, hodnotě a typech aktiv, jakož i k okolnostem případného nedodržení povinností by měly být provedeny úpravy, které umožní účinnější a flexibilnější uplatňování finančních a nefinančních postihů ukládaných protistranám, které nedodržují určitá pravidla týkající se operací měnové politiky.

(11)

Rada guvernérů rozhodla 23. července 2025 o zavedení „klimatického faktoru“ do rámce zajištění Eurosystému. Eurosystém provádí úvěrové operace se způsobilými protistranami, aby dosáhl svého prvořadého cíle, kterým je udržovat cenovou stabilitu a který Rada guvernérů definuje jako symetrický inflační cíl na úrovni 2 % ve střednědobém horizontu. Podle článku 18.1 statutu Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky mají být tyto operace dostatečně zajištěny. Klíčovým rizikem těchto operací je potenciální pokles hodnoty zajištění v případě, že se protistrana ocitne v selhání a Eurosystém se na neurčitou dobu stane právním vlastníkem zajištění.

(12)

Eurosystém ve svém současném rámci zajištění používá řadu opatření ke zmírnění finančních rizik spojených s jeho úvěrovými operacemi, potenciální finanční dopad nejistot souvisejících s klimatickou transformací však zůstává neřešen. S tím související finanční rizika pro Eurosystém vyplývají z potenciálu přecenění aktiv v důsledku neočekávaných šoků spojených s klimatickou transformací v návaznosti na přechod ekonomiky směrem k nízkouhlíkové budoucnosti vyvolaný změnami v politice, technologiích, dynamice trhu a preferencích spotřebitelů. Rada guvernérů proto rozhodla zavést „klimatický faktor“, což je dodatečné opatření ke kontrole rizik, jehož cílem je zmírnit potenciální finanční dopad nejistot souvisejících s klimatickou transformací tak, že se upraví hodnota přiřazená způsobilým obchodovatelným aktivům vydaným některými nefinančními podniky a jejich přidruženými společnostmi a mobilizovaným jako zajištění v závislosti na rozsahu, v jakém mohou být dotčená aktiva ovlivněna budoucími nejistotami souvisejícími s klimatickou transformací.

(13)

Úprava hodnoty přiřazené způsobilým aktivům mobilizovaným jako zajištění by měla být založena na souboru objektivních kritérií s cílem zajistit, aby toto opatření bylo vhodné pro dosažení stanoveného cíle, kterým je zmírnění finančních rizik, a nepřekračovalo meze toho, co je k dosažení tohoto cíle nezbytné. Klimatický faktor by měl být odvozen z bodového hodnocení (skóre) nejistoty, které se skládá ze tří prvků: a) zátěžového faktoru specifického pro daný sektor, tj. jednotný „tržní faktor“ odvozený z očekávaného schodku v nepříznivém scénáři klimatického zátěžového testu Eurosystému, který se vztahuje na všechna aktiva vydaná podniky v konkrétním sektoru; b) expozice specifické pro daného emitenta, tj. míra expozice emitenta vůči nejistotám souvisejícím s transformací, a to na základě metodiky vypracované pro přesměrování nákupů v rámci programu nákupu cenných papírů podnikového sektoru (CSPP); a c) zranitelnosti specifické pro dané aktivum, tj. posouzení míry citlivosti tržní ceny aktiva na neočekávané budoucí klimatické šoky, s přihlédnutím k jeho zbytkové splatnosti. Na základě skóre nejistoty by měl Eurosystém každému způsobilému obchodovatelnému aktivu, na něž se dané opatření k řízení rizik vztahuje, přiřadit klimatický faktor, který může dále upravit jeho hodnotu zajištění po uplatnění jiných opatření ke kontrole rizika. Aktivům, která se stanou způsobilými mezi dvěma ročními aktualizacemi v souvislosti s klimatickým faktorem, by měl být nejprve přiřazen medián klimatického faktoru pro příslušný druh aktiva, konkrétně dluhopis, střednědobý dluhopis nebo komerční papír. Použití mediánu klimatického faktoru na základě druhu aktiva odráží inherentní rozdíly v cenové citlivosti na podobné šoky mezi jednotlivými druhy aktiv a vyvažuje řízení rizik s ohledem na efektivnost až do příští každoroční aktualizace.

(14)

Klimatický faktor by měl být nastaven tak, aby byla zachována schopnost Eurosystému provádět měnovou politiku prostřednictvím široké dostupnosti zajištění.

(15)

Klimatický faktor by měl odrážet nejistoty související s klimatickou transformací, kterým mohou být vystavena obchodovatelná aktiva vydaná některými nefinančními podniky a jejich přidruženými subjekty. Zaměření na tato obchodovatelná aktiva je dáno lepší dostupností údajů v tomto segmentu a zkušenostmi, které Eurosystém získal při začleňování transformačních rizik souvisejících se změnou klimatu do programu CSPP. Klimatický faktor, včetně jeho rozsahu uplatnění, metodiky a kalibrace, by měla Rada guvernérů pravidelně přezkoumávat a podle potřeby aktualizovat s cílem a) zohlednit rostoucí dostupnost příslušných údajů a modelů a b) zhodnotit příslušný vývoj v oblasti regulace a pokrok ve schopnostech posuzování rizik.

(16)

Zavedením klimatického faktoru jako dodatečného opatření ke kontrole rizik Eurosystém dále zajišťuje soulad s článkem 11 Smlouvy o fungování Evropské unie, který vyžaduje, aby požadavky na ochranu životního prostředí byly zahrnuty do vymezení a provádění politik a činností Unie, což zahrnuje i měnovou politiku Unie. Zavedení tohoto opatření rovněž zajišťuje splnění povinností Eurosystému podle článku 7 Smlouvy, který vyžaduje, aby Unie zajistila soudržnost mezi svými politikami a činnostmi.

(17)

Vzhledem k technickému provedení klimatického faktoru v rámci systému Eurosystému pro správu zajištění (ECMS) je nezbytné sladit datum použitelnosti klimatického faktoru s datem aktualizace ECMS, k níž dojde ve druhém čtvrtletí roku 2026, a proto by se klimatický faktor měl uplatňovat od 15. června 2026.

(18)

Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) (1) je proto třeba příslušným způsobem změnit,

1)

Článek 2 se mění takto:

2)

v článku 10 se odstavec 5 nahrazuje tímto:

3)

Článek 62 se mění takto:

4)

V článku 63 se odstavec 1 nahrazuje tímto:

(*5)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2016/1011 ze dne 8. června 2016 o indexech, které jsou používány jako referenční hodnoty ve finančních nástrojích a finančních smlouvách nebo k měření výkonnosti investičních fondů, a o změně směrnic 2008/48/ES a 2014/17/EU a nařízení (EU) č. 596/2014 (Úř. věst. L 171, 29.6.2016, s. 1, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2016/1011/oj).“;"

5)

Článek 65 se nahrazuje tímto:

6)

Článek 66 se mění takto:

7)

Vkládá se nový článek 66a, který zní:

8)

Článek 70 se mění takto:

9)

Článek 72 se nahrazuje tímto:

10)

Článek 73 se mění takto:

11)

Článek 78 se nahrazuje tímto:

12)

Vkládá se nový článek 79b, který zní:

13)

V čl. 82 odst. 1 se písmeno b) nahrazuje tímto:

14)

V článku 87 se doplňuje nová tabulka, která zní:

„Tabulka 9

Implicitní hodnocení úvěrové kvality pro emitenty nebo ručitele bez hodnocení úvěrové kvality od externí ratingové agentury

15)

v článku 89 se doplňuje nový odstavec 6, který zní:

16)

v části čtvrté hlavě III kapitole 1 se zrušuje oddíl 3 s názvem „Kritéria způsobilosti klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou“, který obsahuje článek 107;

17)

v části čtvrté hlavě III kapitole 1 se zrušuje oddíl 4 s názvem „Kritéria způsobilosti neobchodovatelných dluhových nástrojů krytých způsobilými úvěrovými pohledávkami“, který obsahuje články 107a až 107f;

18)

V článku 108 se zrušuje písmeno b);

19)

v článku 109 se odstavec 2 nahrazuje tímto:

20)

Článek 110 se mění takto:

21)

V části čtvrté hlavě III kapitole 2 se zrušuje oddíl 2 s názvem „Požadavky Eurosystému na úvěrovou kvalitu klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou“, který obsahuje článek 112;

22)

V části čtvrté hlavě III kapitole 2 se zrušuje oddíl 3 s názvem „Požadavky Eurosystému na úvěrovou kvalitu neobchodovatelných dluhových nástrojů krytých způsobilými úvěrovými pohledávkami“, který obsahuje článek 112a;

23)

Článek 119 se mění takto:

24)

Článek 121 se mění takto:

25)

Čl. 128 odst. 1 se mění takto:

26)

v článku 136 se odstavec 2 nahrazuje tímto:

27)

V čl. 138 odst. 3 se zrušuje písmeno b);

28)

v článku 141 se odstavec 1 nahrazuje tímto:

29)

Nadpis části páté se nahrazuje tímto:

„SANKCE ZA NEDODRŽENÍ POVINNOSTÍ PROTISTRANY“;

30)

Článek 155 se nahrazuje tímto:

31)

Článek 156 se nahrazuje tímto:

32)

Článek 157 se nahrazuje tímto:

33)

Článek 158 se mění takto:

34)

Přílohy II, VII a VIII se mění v souladu s přílohou I těchto obecných zásad;

35)

Text uvedený v příloze II těchto obecných zásad se doplňuje jako nová příloha XIIb.