Dieses Dokument ist ein Auszug aus dem EUR-Lex-Portal.
Dokument 02014R0600-20251123
Regulation (EU) No 600/2014 of the European Parliament and of the Council of 15 May 2014 on markets in financial instruments and amending Regulation (EU) No 648/2012 (Text with EEA relevance)
Konsolidierter Text: Uredba (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (Besedilo velja za EGP)
Uredba (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (Besedilo velja za EGP)
02014R0600 — SL — 23.11.2025 — 010.001
To besedilo je zgolj informativne narave in nima pravnega učinka. Institucije Unije za njegovo vsebino ne prevzemajo nobene odgovornosti. Verodostojne različice zadevnih aktov, vključno z uvodnimi izjavami, so objavljene v Uradnem listu Evropske unije. Na voljo so na portalu EUR-Lex. Uradna besedila so neposredno dostopna prek povezav v tem dokumentu
|
UREDBA (EU) št. 600/2014 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 173 12.6.2014, str. 84) |
spremenjena z:
|
|
|
Uradni list |
||
|
št. |
stran |
datum |
||
|
UREDBA (EU) 2016/1033 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 23. junija 2016 |
L 175 |
1 |
30.6.2016 |
|
|
UREDBA (EU) 2019/2033 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 27. novembra 2019 |
L 314 |
1 |
5.12.2019 |
|
|
UREDBA (EU) 2019/2175 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 18. decembra 2019 |
L 334 |
1 |
27.12.2019 |
|
|
UREDBA (EU) 2021/23 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 16. decembra 2020 |
L 22 |
1 |
22.1.2021 |
|
|
UREDBA (EU) 2022/858 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 30. maja 2022 |
L 151 |
1 |
2.6.2022 |
|
|
UREDBA (EU) 2022/2554 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 14. decembra 2022 |
L 333 |
1 |
27.12.2022 |
|
|
UREDBA (EU) 2023/2869 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 13. decembra 2023 |
L 2869 |
1 |
20.12.2023 |
|
|
UREDBA (EU) 2024/791 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 28. februarja 2024 |
L 791 |
1 |
8.3.2024 |
|
|
UREDBA (EU) 2024/2809 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA z dne 23. oktobra 2024 |
L 2809 |
1 |
14.11.2024 |
|
|
DELEGIRANA UREDBA KOMISIJE (EU) 2025/1156 z dne 12. junija 2025 |
L 1156 |
1 |
3.11.2025 |
|
popravljena z:
UREDBA (EU) št. 600/2014 EVROPSKEGA PARLAMENTA IN SVETA
z dne 15. maja 2014
o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012
(Besedilo velja za EGP)
NASLOV I
PREDMET UREJANJA, PODROČJE UPORABE IN OPREDELITEV POJMOV
Člen 1
Predmet urejanja in področje uporabe
Ta uredba vzpostavlja enotne zahteve v zvezi z:
razkritjem podatkov o trgovanju javnosti;
poročanjem o poslih pristojnim organom;
trgovanjem z izvedenimi finančnimi instrumenti na organiziranih mestih;
nediskriminatornim dostopom do kliringa in nediskriminatornim dostopom do trgovanja z referenčnimi merili;
pooblastili pristojnih organov, ESMA in EBA na področju poseganja v zvezi s produkti ter pooblastili ESMA na področju nadzora upravljanja pozicij in omejevanja pozicij;
opravljanjem investicijskih storitev ali poslov s strani podjetij iz tretjih držav s podružnico ali brez nje na podlagi veljavnega sklepa Komisije o enakovrednosti;
izdajanjem dovoljenj in nadzorom izvajalcev storitev sporočanja podatkov.
Sistematični internalizatorji delujejo v skladu z naslovom III te uredbe.
Brez poseganja v člena 23 in 28 vsa investicijska podjetja, ki sklepajo posle s finančnimi instrumenti, ki niso sklenjeni v večstranskih sistemih ali prek sistematičnih internalizatorjev, delujejo v skladu s členoma 20 in 21.
Členi 8, 8a, 8b, 10 in 21 se ne uporabljajo za regulirane trge, upravljavce trga in investicijska podjetja v zvezi s poslom, ki ga sklene članica Evropskega sistema centralnih bank (ESCB), kadar je ta članica predhodno obvestila svojo nasprotno stranko, da je posel oproščen, in kadar velja eno od naslednjega:
članica ESCB je članica Eurosistema, ki deluje v skladu s poglavjem IV Protokola št. 4 o Statutu Evropskega sistema centralnih bank in Evropske centralne banke, ki je priložen Pogodbi o Evropski uniji in PDEU, z izjemo člena 24 tega statuta;
članica ESCB ni članica Eurosistema in posel se sklene v okviru izvajanja monetarne politike ali politike deviznih poslov, vključno z operacijami, ki se izvajajo za imetništvo ali upravljanje uradnih deviznih rezerv, za izvajanje katerih je ta članica ESCB zakonsko pooblaščena, ali
posel se sklene v okviru izvajanja politike finančne stabilnosti, za izvajanje katere je ta članica ESCB zakonsko pooblaščena.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov Komisiji predloži do 29. marca 2026.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s postopkom iz členov 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
V ta namen Komisija Evropskemu parlamentu in Svetu do 1. junija 2015 predloži poročilo, v katerem oceni obravnavo poslov centralnih bank tretjih držav, ki za namene tega odstavka vključujejo Banko za mednarodne poravnave. V poročilo vključi analizo njihovih statutarnih nalog in obsega trgovanja v Uniji. V poročilu:
navede veljavne določbe v zadevnih tretjih državah v zvezi z razkritjem poslov centralnih bank na regulativni podlagi, vključno s posli, ki jih opravljajo članice ESCB v teh tretjih državah, in
oceni potencialni učinek, ki bi ga regulativne zahteve v Uniji v zvezi z razkritjem utegnile imeti na posle centralnih bank tretjih držav.
Če Komisija v poročilu ugotovi, da je potrebno izvzetje iz odstavka 6 za posle, pri katerih je nasprotna stranka centralna banka iz tretje države, ki izvaja monetarno politiko, devizne posle in dejavnosti za finančno stabilizacijo, določi, da se za to centralno bank iz tretje države uporablja izvzetje.
Člen 2
Opredelitve pojmov
V tej uredbi se uporabljajo naslednje opredelitve pojmov:
„investicijsko podjetje“ pomeni investicijsko podjetje, kakor je opredeljeno v členu 4(1)(1) Direktive 2014/65/EU.
„investicijske storitve in posli“ pomeni investicijske storitve in posle, kakor so opredeljene v členu 4(1)(2) Direktive 2014/65/EU;
„pomožne storitve“ pomeni pomožne storitve iz člena 4(1)(3) Direktive 2014/65/EU;
„izvrševanje naročil v imenu strank“ pomeni izvrševanje naročil v imenu strank, kakor je opredeljeno v členu 4(1)(5) Direktive 2014/65/EU;
„poslovanje za svoj račun“ pomeni poslovanje za svoj račun, kakor je opredeljeno v členu 4(1)(6) Direktive 2014/65/EU;
„vzdrževalec trga“ pomeni vzdrževalca trga, kakor je opredeljen v členu 4(1)(7) Direktive 2014/65/EU;
„stranka“ pomeni stranko, kakor je opredeljena v členu 4(1)(9) Direktive 2014/65/EU;
„profesionalna stranka“ pomeni profesionalno stranko, kakor je opredeljena v členu 4(1)(10) Direktive 2014/65/EU;
„zagonski trg MSP“ pomeni zagonski trg MSP, kot je opredeljen v členu 4(1), točka 12, Direktive 2014/65/EU;
„finančni instrument“ pomeni finančni instrument, kakor je opredeljen v členu 4(1)(15) Direktive 2014/65/EU;
„upravljalec trga“ pomeni upravljalca trga, kakor je opredeljen v členu 4(1)(18) Direktive 2014/65/EU;
„večstranski sistem“ pomeni sistem ali infrastrukturo, v kateri lahko vzajemno delujejo nakupni in prodajni trgovalni interesi več tretjih oseb v zvezi s finančnimi instrumenti;
„sistematični internalizator“ pomeni sistematični internalizator, kakor je opredeljen v členu 4(1)(20) Direktive 2014/65/EU;
„regulirani trg“ pomeni regulirani trg, kakor je opredeljen v členu 4(1)(21) Direktive 2014/65/EU;
„večstranski sistem trgovanja“ ali „MTF“ pomeni večstranski sistem trgovanja, kakor je opredeljen v členu 4(1)(22) Direktive 2014/65/EU*;
„organiziran sistem trgovanja“ ali „OTF“ pomeni organiziran sistem trgovanja, kakor je opredeljen v členu 4(1)(23) Direktive 2014/65/EU;
„mesto trgovanja“ pomeni mesto trgovanja, kakor je opredeljeno v členu 4(1)(24) Direktive 2014/65/EU*;
„imenovani subjekt, odgovoren za objavo“ pomeni investicijsko podjetje, ki je odgovorno za objavo poslov prek sistema odobrenih objav v skladu s členom 20(1) in členom 21(1);
„likvidni trg“ pomeni:
za namene členov 9, 11 in 11a:
kar zadeva obveznice, trg, na katerem so stalno prisotni pripravljeni in voljni kupci in prodajalci, kadar se trg ocenjuje glede na velikost izdaje obveznice;
kar zadeva finančni instrument ali razred finančnega instrumenta, razen tistih iz točke (i), se trg, na katerem so stalno prisotni pripravljeni kupci in prodajalci, ocenjuje v skladu z naslednjimi merili, ob upoštevanju specifičnih tržnih struktur določenega finančnega instrumenta ali določenega razreda finančnega instrumenta:
za namene členov 4, 5 in 14, trg za finančni instrument, s katerim se trguje vsakodnevno, če je trg ocenjen v skladu z naslednjimi merili:
tržna kapitalizacija tega finančnega instrumenta;
povprečno dnevno število poslov z zadevnim finančnim instrumentom;
povprečni dnevni promet z zadevnim finančnim instrumentom;
„pristojni organ“ pomeni pristojni organ, kakor je opredeljen v točki 26 člena 4(1) Direktive 2014/65/EU, ter, za namene izdajanja dovoljenj in nadzora izvajalcev storitev sporočanja podatkov, ESMA, razen v primeru odobrenih mehanizmov poročanja (ARM) in sistemov odobrenih objav (APA) z odstopanjem v skladu odstavkom 3 tega člena;
„kreditna institucija“ pomeni kreditno institucijo, kakor je opredeljena v členu 4(1)(1) Uredbe (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta ( 3 );
„podružnica“ pomeni podružnico, kakor je opredeljena v členu 4(1)(30) Direktive 2014/65/EU;
„tesna povezanost“ pomeni tesno povezanost, kakor je opredeljena v členu 4(1)(35) Direktive 2014/65/EU;
„upravljalni organ“ pomeni upravljalni organ, kakor je opredeljen v členu 4(1)(36) Direktive 2014/65/EU;
„višje vodstvo“ pomeni višje vodstvo, kakor je opredeljeno v točki 37 člena 4(1) Direktive 2014/65/EU;
„strukturirana vloga“ pomeni strukturirano vlogo, kakor je opredeljena v členu 4(1)(43) Direktive 2014/65/EU;
„prenosljivi vrednostni papirji“ pomenijo prenosljive vrednostne papirje, kakor so opredeljeni v členu 4(1)(44) Direktive 2014/65/EU:
„potrdila o lastništvu“ pomeni potrdila o lastništvu, kakor so opredeljena v členu 4(1)(45) Direktive 2014/65/EU;
„investicijski sklad, s katerim se trguje na borzi“ ali „ETF“ pomeni investicijski sklad, s katerim se trguje na borzi, kakor je opredeljen v členu 4(1)(46) Direktive 2014/65/EU;
„certifikati“ pomeni vrednostne papirje, s katerimi se lahko trguje na kapitalskih trgih in ki se v primeru odplačila naložbe s strani izdajatelja uvrščajo pred delnicami, vendar za instrumenti nezavarovanih obveznic in drugimi podobnimi instrumenti;
„strukturirani finančni produkti“ pomeni vrednostne papirje, ki so oblikovani za listinjenje in prenos kreditnega tveganja, povezanega s skladom finančnih sredstev in dajejo lastniku vrednostnih papirjev pravico do prejemanja rednih plačil, ki so odvisna od denarnega toka, ki izhaja iz osnovnih sredstev;
„izvedeni finančni instrumenti“ pomeni tiste finančne instrumente, ki so opredeljeni v točki 44(c) člena 4(1) Direktive 2014/65/EU in so navedeni v oddelku C(4) do (10) Priloge I k navedeni direktivi;
„izvedeni finančni instrumenti na blago“ pomeni finančne instrumente, ki so opredeljeni v točki 44(c) člena 4(1) Direktive 2014/65/EU v zvezi z blagom ali podlago iz oddelka C(10) Priloge I ali iz točk (5), (6), (7) in (10) oddelka C Priloge I k Direktivi 2014/65/EU;
„CNS“ pomeni CNS v smislu člena 2(1) Uredbe (EU) št. 648/2012;
„izvedeni finančni instrument, s katerim se trguje na borzi“ pomeni izvedeni finančni instrument, s katerim se trguje na reguliranem trgu ali trgu tretje države, ki šteje za enakovrednega reguliranemu trgu v skladu s členom 28 te uredbe, in kot tak ne spada v opredelitev izvedenega finančnega instrumenta OTC, kakor je opredeljen v členu 2(7) Uredbe (EU) št. 648/2012;
„izvedeni finančni instrument OTC“ pomeni izvedeni finančni instrument OTC, kakor je opredeljen v členu 2, točka 7, Uredbe (EU) št. 648/2012;
„navedbe interesov, na podlagi katerih je mogoče ukrepati“ pomeni sporočilo enega od članov ali udeležencev drugemu članu ali udeležencu v sistemu trgovanja v zvezi z razpoložljivim trgovskim interesom, ki vsebuje vse potrebne informacije za sklenitev dogovora o trgovanju;
„sistem odobrenih objav“ ali „APA“ pomeni osebo, ki je v skladu s to uredbo pooblaščena za zagotavljanje storitve objavljanja poročil o trgovanju v imenu investicijskih podjetij v skladu s členoma 20 in 21;
„ponudnik stalnih informacij“ ali „CTP“ pomeni osebo, ki je v skladu z naslovom IVa, poglavje 1, te uredbe pooblaščena za zagotavljanje storitve zbiranja podatkov od mest trgovanja in APA ter konsolidiranja teh podatkov v stalen elektronski tok podatkov v živo, s katerim zagotavlja ključne podatke o trgu in regulativne podatke;
„odobreni mehanizem poročanja“ ali „ARM“ pomeni osebo, ki je v skladu s to direktivo pooblaščena za zagotavljanje storitve poročanja o podrobnostih poslov pristojnim organom ali ESMA v imenu investicijskih podjetij;
„izvajalec storitev sporočanja podatkov“ pomeni osebo iz točk 34 do 36 ter osebo iz člena 27b(2);
„ključni podatki o trgu“ pomeni:
vse naslednje podatke o dani delnici ali ETF na katerem koli danem časovnem žigu:
za knjige naročil evropska najboljša ponudba in povpraševanje z ustrezno količino;
za sisteme trgovanja z dražbami cena, po kateri bi bil algoritem za trgovanje najbolje zadovoljen, in količina, ki bi jo udeleženci v tem sistemu lahko izvršili po tej ceni;
cena in obseg posla, izvršen po tej ceni;
za posle vrsta trgovalnega sistema ter veljavne opustitve in odlogi;
razen za informacije iz točk (i) in (ii) oznaka identifikatorja trga, ki enolično označuje mesto trgovanja in za druga mesta izvrševanja oznaka identifikatorja, ki opredeljuje vrsto mesta izvršitve;
standardizirani identifikator instrumenta, ki se uporablja za vsa mesta izvršitve;
informacije s časovnega žiga v zvezi z naslednjim, kjer je ustrezno:
vsi naslednji podatki o zadevni obveznici ali izvedenem finančnem instrumentu OTC na katerem koli danem časovnem žigu:
cena in količina ali obseg posla, izvršenega po tej ceni;
oznaka identifikatorja trga, ki enolično označuje mesto trgovanja in za druga mesta izvrševanja oznaka identifikatorja, ki označuje vrsto mesta izvršitve;
za obveznice standardizirani identifikator instrumenta, ki se uporablja za vsa mesta izvršitve;
za izvedene finančne instrumente OTC referenčni podatki za identifikacijo iz člena 27(1), drugi pododstavek;
informacije s časovnega žiga o:
vrsta sistema trgovanja in veljavne opustitve in odlogi;
„regulativni podatki“ pomeni podatke, povezane s statusom sistemov za združevanje naročil za finančne instrumente, in podatke, povezane s trgovinskim statusom posameznih finančnih instrumentov;
„matična država članica“ pomeni matično državo članico, kakor je opredeljena v členu 4(1)(55) Direktive 2014/65/EU;
„država članica gostiteljica“ pomeni državo članico gostiteljico, kakor je opredeljena v členu 4(1)(56) Direktive 2014/65/EU;
„referenčno merilo“ pomeni katero koli stopnjo, indeks ali znesek, ki je dan na voljo javnosti ali objavljen, in se periodično ali redno računa z uporabo enačbe za vrednost ali na osnovi vrednosti enega ali več osnovnih sredstev ali cen, vključno s predvidenimi cenami, dejanskimi ali predvidenimi obrestnimi merami ali drugimi vrednostmi ali statističnimi raziskavami, ter glede na katero se določi plačljivi znesek na podlagi finančnega instrumenta ali vrednosti finančnega instrumenta;
„dogovor o interoperabilnosti“ pomeni dogovor o interoperabilnosti, kakor je opredeljen v členu 2(12) Uredbe (EU) št. 648/2012;
„finančna institucija tretje države“ pomeni subjekt, ki ima sedež v tretji državi in je pooblaščen ali ima v skladu z zakonodajo te tretje države dovoljenje za opravljanje katerih koli storitev ali dejavnosti iz Direktive 2013/36/EU, Direktive 2014/65/EU, Direktive 2009/138/ES Evropskega Parlamenta in Sveta ( 4 ), Direktive 2009/65/ES Evropskega Parlamenta in Sveta ( 5 ), Direktive 2003/41/ES Evropskega Parlamenta in Sveta ( 6 ) ali Direktive 2011/61/EU Evropskega Parlamenta in Sveta ( 7 );
„podjetje tretje države“ pomeni podjetje tretje države, kakor je opredeljeno v členu 4(1)(57) Direktive 2014/65/EU;
„energetski proizvod na debelo“ pomeni energetski proizvod na debelo, kakor je opredeljen v členu 2(4) Uredbe (EU) št. 1227/2011 Evropskega parlamenta in Sveta ( 8 );
„izvedeni finančni instrumenti na kmetijske proizvode“ pomeni izvedene pogodbe v zvezi s proizvodi, naštetimi v členu 1 Uredbe (EU) št. 1308/2013 Evropskega parlamenta in Sveta ( 9 ) ter delih I do XX in XXIV/1 Priloge I k navedeni uredbi;
„drobitev likvidnosti“ pomeni, primer ko:
udeleženci na mestu trgovanja ne morejo skleniti posla z enim ali več drugimi udeleženci na tem mestu, ker ni ureditve kliringa, do katere imajo dostop vsi udeleženci; ali
bi bili klirinški član ali njegove stranke prisiljeni ohranjati svoje pozicije v finančnem instrumentu v več kot eni CNS, kar omeji možnosti za netiranje finančnih izpostavljenosti;
„državni vrednostni papir“ pomeni državni vrednostni papir, kakor je opredeljen v členu 4(1)(61) Direktive 2014/65/EU;
„stiskanje portfelja“ pomeni storitev zmanjševanja tveganja, pri kateri dve ali več nasprotnih strank v celoti ali delno likvidira nekatere ali vse izvedene finančne instrumente, ki so jih predložile za vključitev v stiskanje portfelja, likvidirani izvedeni finančni instrumenti pa se nadomestijo z drugim izvedenim finančnim instrumentom, katerega skupna nominalna vrednost je nižja od skupne nominalne vrednosti likvidiranih izvedenih finančnih instrumentov;
„zamenjava za fizično sredstvo“ pomeni posel s pogodbo na izvedene finančne instrumente ali druge finančne instrumente, pogojen s hkratno izročitvijo enakovredne količine ustreznega fizičnega sredstva;
„paketno naročilo“ pomeni naročilo, pri katerem je cena oblikovana kot za eno samo enoto:
za namen izvedbe zamenjave za fizično sredstvo, ali
v dveh ali več finančnih instrumentih za namen izvedbe paketnega posla;
„paketni posel“ pomeni:
zamenjavo za fizično sredstvo, ali
posel, ki zajema izvedbo dveh ali več sestavljenih poslov s finančnimi instrumenti in izpolnjuje vsa naslednja merila:
posel se izvede med dvema ali več nasprotnimi strankami;
vsak element posla pomeni znatno ekonomsko ali finančno tveganje, ki je povezano z vsemi drugimi elementi;
izvedba vsakega elementa se opravi hkrati z izvedbo vseh drugih elementov in je tudi vezana nanje.
Komisija pri sprejemanju delegiranega akta upošteva enega ali več naslednjih elementov:
obseg, v katerem se storitve zagotavljajo investicijskim podjetjem z dovoljenjem v samo eni državi članici;
število poročil o trgovanju ali poslov;
ali je ARM ali APA del skupine udeležencev na finančnem trgu, ki posluje čezmejno.
Kadar ESMA nadzoruje subjekt glede katerih koli storitev, ki jih zagotavlja kot izvajalec storitev sporočanja podatkov v skladu s to uredbo, se nobena od njegovih dejavnosti kot ARM ali APA ne izključi iz nadzora ESMA na podlagi katerega koli delegiranega akta, sprejetega v skladu s tem odstavkom.
NASLOV II
PREGLEDNOST ZA MESTA TRGOVANJA
POGLAVJE 1
Preglednost za lastniške instrumente
Člen 3
Zahteve po preglednosti pred trgovanjem za mesta trgovanja v zvezi z delnicami, potrdili o lastništvu, ETF, certifikati in drugimi podobnimi finančnimi instrumenti
Člen 4
Opustitve za lastniške instrumente
Pristojni organi lahko opustijo obveznost upravljavcev trga in investicijskih podjetij, ki upravljajo mesto trgovanja, da objavijo informacije iz člena 3(1) za:
sisteme, ki združujejo naročila in temeljijo na metodologiji trgovanja, po kateri se cena finančnega instrumenta iz člena 3(1) pridobi iz mesta trgovanja, kjer je bil ta finančni instrument prvič uvrščen v trgovanje, ali najpomembnejšega trga, kar zadeva likvidnost, kjer je navedena referenčna cena splošno dostopno objavljena in je po mnenju udeležencev na trgu zanesljiva. Nadaljnja uporaba te opustitve je odvisna od pogojev iz člena 5;
sisteme, ki formalizirajo posle, dogovorjene v pogajanjih, ki:
so opravljeni znotraj trenutnega tehtanega razpona, ki vpliva na knjigo naročil ali ponudbe vzdrževalcev trga mesta trgovanja, ki upravljajo zadevni sistem;
so v obliki nelikvidne delnice, potrdila o lastništvu, ETF, certifikata ali drugega podobnega finančnega instrumenta, ki ne spada v pomen likvidnega trga in se opravljajo v okviru odstotnega deleža primerne referenčne cene, pri čemer odstotni delež in referenčno ceno vnaprej določi upravljavec sistema; ali
za katere veljajo drugi pogoji kot trenutna tržna cena tega finančnega instrumenta;
naročila, ki so velika v primerjavi z običajno tržno velikostjo;
naročila, ki so v sistemu za upravljanje naročil mesta trgovanja do njihovega razkritja.
Referenčna cena iz odstavka 1(a) se izračuna s pridobitvijo:
srednje vrednosti veljavnih nakupnih in prodajnih cen mesta trgovanja, kjer je bil ta finančni instrument prvič uvrščen v trgovanje, ali najpomembnejšega trga, kar zadeva likvidnost; ali
kadar cena iz točke (a) ni na voljo, začetna ali končna cena v zadevnem trgovanju.
Naročila se sklicujejo na cene iz točke (b) zunaj kontinuirane faze zadevnega trgovanja.
Kadar mesta trgovanja upravljajo sisteme, ki formalizirajo posle, dogovorjene v pogajanjih v skladu z odstavkom 1(b)(i):
se ti posli opravijo v skladu s pravili mesta trgovanja;
mesto trgovanja zagotovi, da so vzpostavljene ureditve, sistemi in postopki za preprečevanje in zaznavanje zlorab trga ali poskusov zlorab trga v zvezi z dogovorjenimi posli v skladu s členom 16 Uredbe (EU) št. 596/2014;
mesto trgovanja vzpostavi, vzdržuje in izvaja sisteme za ugotavljanje poskusov, da se z opustitvijo zaobidejo druge zahteve iz te uredbe ali Direktive 2014/65/EU, ter o poskusih poroča pristojnemu organu.
Kadar pristojni organ odobri opustitev v skladu z odstavkom 1(b)(i) ali (iii), ta pristojni organ spremlja, kako mesto trgovanja uporablja opustitev, da zagotovi, da se pogoji za uporabo opustitve upoštevajo.
Pristojni organi uradno obvestijo ESMA in druge pristojne organe o takšnem umiku ter navedejo vse razloge za svojo odločitev.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, ki določajo:
podrobnosti podatkov pred trgovanjem, razpon ponujenih nakupnih in prodajnih cen ali določenih ponudb vzdrževalcev trga ter globino trgovskih interesov pri teh cenah, ki jih je treba objaviti za vsak zadevni razred finančnega instrumenta v skladu s členom 3(1), pri čemer se upošteva potreben izračun za različne vrste sistemov trgovanja, kot je navedeno v členu 3(2);
najpomembnejši trg, kar zadeva likvidnost finančnega instrumenta v skladu z odstavkom 1(a);
posebne značilnosti posla, dogovorjenega v pogajanjih, v zvezi z različnimi načini, na katere lahko član ali udeleženec mesta trgovanja opravi tak posel;
posle, dogovorjene v pogajanjih, ki ne prispevajo k oblikovanju cen in ki izkoriščajo opustitev iz odstavka 1(b)(iii);
obseg naročil, ki so velika, ter vrsto in najmanjši obseg naročil, ki so v sistemu za upravljanje naročil mesta trgovanja do njihovega razkritja in pri katerih se lahko opusti razkritje pred trgovanjem iz odstavka 1, za vsak zadevni razred finančnega instrumenta.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 5
Največji obseg
▼M8 —————
▼M8 —————
ESMA predloži Komisiji navedene osnutke regulativnih tehničnih standardov do 29. marca 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje delegiranih aktov v skladu s členom 50 za spremembo te uredbe s spremembo praga omejitve obsega iz odstavka 1 tega člena. Komisija za namene prvega pododstavka upošteva poročilo ESMA iz prvega pododstavka tega odstavka, mednarodni razvoj in standarde, dogovorjene na ravni Unije ali mednarodni ravni.
Člen 6
Zahteve po preglednosti po trgovanju za mesta trgovanja v zvezi z delnicami, potrdili o lastništvu, ETF, certifikati in drugimi podobnimi finančnimi instrumenti
Člen 7
Pooblastilo za odlog objave
Zlasti lahko pristojni organi dovolijo odlog objave podrobnosti glede poslov, ki so veliki v primerjavi z običajnim tržnim obsegom za zadevno delnico, potrdilo o lastništvu, ETF, certifikat ali drug podoben finančni instrument ali za zadevni razred delnice, potrdila o lastništvu, ETF, certifikata ali drugega podobnega finančnega instrumenta.
Upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, od pristojnega organa pridobijo predhodno odobritev predlagane ureditve za odlog objave v zvezi s trgovanjem ter to ureditev jasno razkrijejo udeležencem na trgu in javnosti. ESMA spremlja uporabo te ureditve za odlog objave podrobnosti o trgovanju in Komisiji predloži letno poročilo o njeni uporabi v praksi.
Kadar zadevni pristojni organ odobri odlog objave in se pristojni organ druge države članice z odlogom ne strinja ali se ne strinja z dejansko uporabo odobritve, lahko zadevni pristojni organ o zadevi obvesti ESMA, ki lahko ukrepa v skladu s pooblastili, ki so mu bila dodeljena v skladu s členom 19 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih tako, da se omogoči objava informacij v skladu s členom 64 Direktive 2014/65/EU, podrobno navede:
podrobnosti o poslih, ki jih investicijska podjetja, vključno s sistematičnimi internalizatorji, ter upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, dajo na voljo javnosti za vsak zadevni razred finančnega instrumenta v skladu s členom 6(1), vključno z identifikatorji za različne vrste poslov, objavljenih v skladu s členom 6(1) in členom 20, pri čemer se razlikuje med identifikatorji, ki jih določajo dejavniki, povezani predvsem z vrednotenjem finančnih instrumentov, in identifikatorji, ki jih določajo drugi dejavniki;
časovne omejitve, ki bi bile v skladu z obveznostjo objave kar se da blizu realnemu času, vključno s primeri trgovanja izven rednega časa trgovanja.
pogoje, pod katerimi se na investicijska podjetja, vključno s sistematičnimi internalizatorji, ter upravljavce trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, prenese pooblastilo za odlog objave podrobnosti o poslih za vsak zadevni razred finančnega instrumenta v skladu z odstavkom 1 tega člena in členom 20(1);
merila, ki se uporabijo pri določanju poslov, za katere je zaradi njihovega obsega ali vrste zadevne delnice, vključno z njenim profilom likvidnosti, potrdila o lastništvu, ETF, certifikata ali drugega podobnega finančnega instrumenta odložena objava dovoljena za vsak zadevni razred finančnega instrumenta.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
POGLAVJE 2
Preglednost za nelastniške instrumente
Člen 8
Zahteve po preglednosti pred trgovanjem za mesta trgovanja v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti in pravicami do emisij
▼M8 —————
Člen 8a
Obveznosti za mesta trgovanja glede preglednosti pred trgovanjem v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti
Upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo MTF ali OTF, pri uporabi centralnih knjig naročil z omejitvami in trgovalnih sistemov na podlagi rednih dražb objavijo trenutne nakupne in prodajne cene ter globino trgovalnih interesov po teh cenah, ki se objavljajo prek njihovih sistemov za izvedene finančne instrumente OTC, ki so denominirani v eurih, japonskih jenih, ameriških dolarjih ali angleških funtih in:
za katere velja obveznost kliringa na podlagi naslova II Uredbe (EU) št. 648/2012, se zanje opravlja centralni kliring in, kar zadeva obrestne izvedene finančne instrumente, imajo pogodbeno dogovorjeno trajanje 1, 2, 3, 5, 7, 10, 12, 15, 20, 25 ali 30 let;
so kreditne zamenjave za eno samo izpostavljenost, ki se sklicujejo na globalno sistemsko pomembno banko in za katere se opravi centralni kliring, ali
so kreditne zamenjave, ki se sklicujejo na indeks, ki ga sestavljajo globalne sistemsko pomembne banke, in za katere se opravi centralni kliring.
Ti upravljavci trga in investicijska podjetja te informacije dajo javnosti na voljo neprekinjeno med običajnim časom trgovanja.
Člen 8b
Zahteve po preglednosti pred trgovanjem s paketnimi naročili za mesta trgovanja
Člen 9
Opustitve za obveznice, strukturirane finančne produkte, pravice do emisij, izvedene finančne instrumente in paketna naročila
►M8 Pristojni organi lahko opustijo obveznost upravljavcev trga in investicijskih podjetij, ki upravljajo mesto trgovanja, glede objavljanja informacij iz člena 8(1), člena 8a(1) in (2) ter člena 8b(1) za: ◄
naročila, ki so velika v primerjavi z običajnim tržnim obsegom, in naročila, ki so v sistemu za upravljanje naročil mesta trgovanja do njihovega razkritja;
▼M8 —————
izvedene finančne instrumente OTC, za katere ne velja obveznost trgovanja iz člena 28 in za katere ne obstaja likvidni trg, in druge finančne instrumente, za katere likvidni trg ne obstaja;
naročila za namen izvedbe zamenjave za fizično sredstvo;
paketna naročila, ki izpolnjujejo enega od naslednjih pogojev:
vsaj eden od njegovih elementov je finančni instrument, za katerega ni likvidnega trga, razen če obstaja likvidni trg za paketno naročilo kot celoto;
vsaj eden od njegovih elementov je v primerjavi z običajnim tržnim obsegom velik, razen če obstaja likvidni trg za paketno naročilo kot celoto.
▼M8 —————
Pristojni organi uradno in brez odlašanja obvestijo ESMA in druge pristojne organe o takšnem umiku, še preden ta začne veljati, ter navedejo vse razloge za svojo odločitev.
Začasna opustitev velja najprej največ tri mesece od datuma objave na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa. Če so razlogi za začasno opustitev še vedno veljavni, se lahko takšna opustitev podaljša, vendar največ za tri mesece hkrati. Če se začasna opustitev po treh mesecih ne podaljša, samodejno preneha veljati.
Zadevni pristojni organ pred opustitvijo obveznosti iz člena 8 ali podaljšanjem njihove začasne opustitve o svoji nameri uradno obvesti ESMA in da pojasnilo. ESMA pristojnemu organu takoj, ko je mogoče, izda mnenje o tem, ali je po njegovem mnenju opustitev ali podaljšanje začasne opustitve upravičeno v skladu s prvim in drugim pododstavkom tega odstavka.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, ki določajo:
parametre in metode za izračun praga likvidnosti iz odstavka 4 v zvezi se finančnim instrumentom. Parametri in metode, na podlagi katerih države članice izračunajo prag, se določijo tako, da prag, potem ko je dosežen, predstavlja bistveno zmanjšanje likvidnosti na vseh mestih trgovanja v Uniji za zadevni finančni instrument na podlagi meril, ki se uporabljajo v skladu s členom 2(1)(17);
razpon ponujenih nakupnih in prodajnih cen ter globino trgovskih interesov pri teh cenah, ki jih je treba objaviti za vsak zadevni razred finančnega instrumenta v skladu s členom 8(1), členom 8a(1) in (2) ter členom 8b(1), pri čemer se upošteva potreben izračun za različne vrste sistemov trgovanja, kot je navedeno v členu 8(2), členu 8a(3) in členu 8b(2);
obseg velikih naročil ter vrsto in najmanjši obseg naročil, ki so v sistemu za upravljanje naročil do njihovega razkritja in pri katerih se lahko opusti razkritje pred trgovanjem iz odstavka 1, za vsak zadevni razred finančnega instrumenta;
▼M8 —————
finančne instrumente ali razrede finančnih instrumentov, za katere likvidni trg ne obstaja, če se lahko opusti razkritje pred trgovanjem iz odstavka 1;
značilnostmi centralnih knjig naročil z omejitvami in trgovalnih sistemov na podlagi rednih dražb.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov Komisiji predloži do 29. marca 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA ta osnutek regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 28. februarja 2017.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 10
Zahteve po preglednosti po trgovanju za mesta trgovanja v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti, pravicami do emisij in izvedenimi finančnimi instrumenti
Kadar je sestavina paketnega posla primerna za odlog objave na podlagi člena 11 ali 11a, se informacije o sestavini dajo na voljo po poteku obdobja odloga za posel.
Člen 11
Odložena objava v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti ali pravicami do emisije
Upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, jasno razkrijejo ureditve za odlog objave udeležencem na trgu in javnosti. ESMA spremlja uporabo te ureditve in vsaki dve leti Komisiji predloži poročilo o njeni uporabi v praksi.
Ureditve za odlog objave v zvezi z obveznicami ali njihovimi razredi se organizirajo v pet kategorij:
kategorija 1: posli srednjega obsega s finančnim instrumentom, za katerega obstaja likviden trg;
kategorija 2: posli srednjega obsega s finančnim instrumentom, za katerega ni likvidnega trga;
kategorija 3: posli velikega obsega s finančnim instrumentom, za katerega obstaja likviden trg;
kategorija 4: posli velikega obsega s finančnim instrumentom, za katerega ni likvidnega trga;
kategorija 5: posli zelo velikega obsega.
Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
Taka začasna opustitev se objavi na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa in posreduje ESMA. ESMA začasno opustitev objavi na svojem spletnem mestu.
ESMA lahko v izrednih razmerah, kot je znaten negativen učinek na likvidnost razreda obveznice, strukturiranega finančnega produkta ali pravice do emisije, s katerimi se trguje v Uniji, podaljša najdaljše trajanje odloga, določeno v skladu z regulativnimi tehničnimi standardi, sprejetimi na podlagi odstavka 4, točki (f) in (g). ESMA se pred odločitvijo o takem podaljšanju posvetuje s katerim koli pristojnim organom, odgovornim za nadzor enega ali več mest trgovanja, na katerih se trguje s tem razredom obveznice, strukturiranega finančnega produkta ali pravice do emisije. Tako podaljšanje se objavi na spletni strani ESMA.
Začasna opustitev iz prvega pododstavka ali podaljšanje iz tretjega pododstavka velja za začetno obdobje, ki ni daljše od treh mesecev od datuma objave na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa oziroma ESMA. Ta opustitev ali podaljšanje se lahko podaljša za nadaljnja obdobja, ki niso daljša od treh mesecev, če še naprej veljajo razlogi za začasno opustitev.
Pred opustitvijo ali podaljšanjem začasne opustitve iz prvega pododstavka ustrezni pristojni organ o svoji nameri uradno obvesti ESMA in poda pojasnilo. ESMA pristojnemu organu takoj, ko je mogoče, izda mnenje o tem, ali je po njegovem mnenju opustitev ali podaljšanje začasne opustitve upravičeno v skladu s prvim in četrtim pododstavkom.
Poleg odloga objave iz odstavka 1 lahko pristojni organ države članice v zvezi z državnimi dolžniškimi instrumenti, ki jih je izdala ta država članica, ali njihovimi razredi dovoli:
opustitev objave obsega posameznega posla za daljše obdobje, ki ne presega šest mesecev; ali
objavo podrobnosti več poslov v agregirani obliki za daljše obdobje, ki ne presega šestih mesecev.
V zvezi s posli z državnimi dolžniškimi instrumenti, ki jih ni izdala država članica, odločitve v skladu s prvim pododstavkom sprejme ESMA.
ESMA na svojem spletnem mestu objavi seznam odlogov, dovoljenih na podlagi prvega in drugega pododstavka. ESMA spremlja uporabo teh odločitev na podlagi prvega in drugega pododstavka in vsaki dve leti Komisiji predloži poročilo o njihovi uporabi v praksi.
Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
ESMA po posvetovanju s strokovno skupino deležnikov, ustanovljeno na podlagi člena 22b(2), pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov na način, ki omogoča objavo informacij, zahtevanih na podlagi tega člena in člena 27g, tako da določi naslednje informacije:
podrobnosti o poslih, ki jih morajo investicijska podjetja ter upravljavci trga dati na voljo javnosti za vsak razred finančnega instrumenta, kot je navedeno v odstavku 1 tega člena, vključno z identifikatorji za različne vrste poslov, objavljenih na podlagi člena 10(1) in člena 21(1), pri čemer se razlikuje med identifikatorji, ki jih določajo dejavniki, povezani predvsem z vrednotenjem finančnih instrumentov, in identifikatorji, ki jih določajo drugi dejavniki;
rok, za katerega velja, da naj bi bil v skladu z obveznostjo objave čim bližje realnemu času, kolikor je to tehnično izvedljivo, ter tudi kdaj se posli izvajajo zunaj rednega časa trgovanja;
za katere strukturirane finančne produkte ali pravice do emisije, s katerimi se trguje na mestu trgovanja, ali njihove razrede, obstaja likviden trg;
kaj predstavlja likviden in nelikviden trg za obveznice ali za njihove razrede, izraženo v obliki praga, določenega v skladu z velikostjo izdaje teh obveznic;
za likvidno ali nelikvidno obveznico ali za njen razred, kaj predstavlja posel srednjega, velikega in zelo velikega obsega iz odstavka 1a tega člena na podlagi kvantitativne in kvalitativne analize ter ob upoštevanju meril iz člena 2(1), točka 17a, in po potrebi drugih ustreznih meril;
v zvezi z obveznicami ali njihovimi razredi cenovni in količinski odlogi, ki se uporabljajo za vsako od petih kategorij iz odstavka 1a, z uporabo naslednjega najdaljšega trajanja:
za posle iz kategorije 1: odložitev cene in odložitev obsega, ki ne presega 15 minut;
za posle iz kategorije 2: odložitev cene in odložitev obsega, ki ne presega konca trgovalnega dne;
za posle iz kategorije 3: odložitev cene, ki ne presega konca trgovalnega dne po datumu posla in odložitev obsega, ki ne presega enega tedna po datumu posla;
za posle iz kategorije 4: odložitev cene, ki ne presega konca drugega trgovalnega dne po datumu posla in odložitev obsega, ki ne presega dveh tednov po datumu posla;
za posle iz kategorije 5: odložitev cene in odložitev obsega, ki ne presega štirih tednov po datumu posla;
ureditve za odlog objave v zvezi s strukturiranimi finančnimi produkti in pravicami do emisije ali njihovimi razredi na podlagi kvantitativne in kvalitativne analize ter ob upoštevanju meril iz člena 2(1), točka 17a, in po potrebi drugih ustreznih meril;
v zvezi z državnimi dolžniškimi instrumenti ali njihovimi razredi merila, ki se uporabljajo za določanje velikosti ali vrste posla s takimi instrumenti, za katere se odločitve lahko sprejmejo na podlagi odstavka 3.
ESMA za vsako od kategorij iz odstavka 1a redno posodablja osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka, točka (f), tega odstavka, da bi prilagodila veljavno trajanje odloga, da bi ga po potrebi lahko postopoma zmanjšala. Najpozneje eno leto po začetku veljavnosti skrajšanega obdobja odloga ESMA opravi kvantitativen in kvalitativen pregled, da oceni učinke tega skrajšanja. Kadar so na voljo, ESMA v ta namen uporabi podatke o preglednosti po trgovanju, ki jih v ta namen deli CTP. Če pride do negativnih učinkov na finančne instrumente, ESMA posodobi osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka, točka (f), tega odstavka, da bi podaljšala odlog nazaj na prejšnjo raven.
ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka Komisiji predloži do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 11a
Odložena objava v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti
Upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, jasno razkrijejo ureditve za odlog objave udeležencem na trgu in javnosti. ESMA spremlja uporabo te ureditve in vsaki dve leti Komisiji predloži poročilo o njeni uporabi v praksi.
Ureditve za odlog objave v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti, s katerimi se trguje na borzi, ali izvedenimi finančnimi instrumenti OTC iz člena 8a(2), ali njihovimi razredi se organizirajo v pet kategorij:
kategorija 1: posli srednjega obsega s finančnim instrumentom, za katerega obstaja likviden trg;
kategorija 2: posli srednjega obsega s finančnim instrumentom, za katerega ni likvidnega trga;
kategorija 3: posli velikega obsega s finančnim instrumentom, za katerega obstaja likviden trg;
kategorija 4: posli velikega obsega s finančnim instrumentom, za katerega ni likvidnega trga;
kategorija 5: posli zelo velikega obsega.
Po izteku obdobja odloga se objavijo vse podrobnosti o posameznih poslih.
Taka začasna opustitev se objavi na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa in posreduje ESMA. ESMA začasno opustitev objavi na svojem spletnem mestu.
ESMA lahko v izrednih razmerah, kot je znaten negativen učinek na likvidnost razreda izvedenega finančnega instrumenta, s katerim se trguje na borzi, ali izvedenega finančnega instrumenta OTC iz člena 8a(2), s katerimi se trguje v Uniji, podaljša najdaljše trajanje odloga, določeno v skladu z regulativnimi tehničnimi standardi, sprejetimi na podlagi odstavka 3, točka (f), tega člena. ESMA se pred odločitvijo o takem podaljšanju posvetuje s katerim koli pristojnim organom, odgovornim za nadzor enega ali več mest trgovanja, na katerih se trguje s tem razredom izvedenega finančnega instrumenta, s katerim se trguje na borzi, ali izvedenega finančnega instrumenta OTC iz člena 8a(2). Tako podaljšanje se objavi na spletni strani ESMA.
Začasna opustitev iz prvega pododstavka ali podaljšanje iz tretjega pododstavka velja za začetno obdobje, ki ni daljše od treh mesecev od datuma objave na spletnem mestu zadevnega pristojnega organa oziroma ESMA. Ta opustitev ali podaljšanje se lahko podaljša za nadaljnja obdobja, ki niso daljša od treh mesecev, če še naprej veljajo razlogi za začasno opustitev.
Pred opustitvijo ali podaljšanjem začasne opustitve iz prvega pododstavka ustrezni pristojni organ o svoji nameri uradno obvesti ESMA in poda pojasnilo. ESMA pristojnemu organu takoj, ko je mogoče, izda mnenje o tem, ali je po njegovem mnenju opustitev ali podaljšanje začasne opustitve upravičeno v skladu s prvim in četrtim pododstavkom.
ESMA po posvetovanju s strokovno skupino deležnikov, ustanovljeno na podlagi člena 22b(2), pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov na način, ki omogoča objavo informacij, zahtevanih na podlagi tega člena in člena 27g, tako da določi naslednje informacije:
podrobnosti o poslih, ki jih morajo investicijska podjetja ter upravljavci trga dati na voljo javnosti za vsak razred izvedenega finančnega instrumenta, kot je navedeno v odstavku 1 tega člena, vključno z identifikatorji za različne vrste poslov, objavljenih na podlagi člena 10(1) in člena 21(1), pri čemer se razlikuje med identifikatorji, ki jih določajo dejavniki, povezani predvsem z vrednotenjem izvedenih finančnih instrumentov, in identifikatorji, ki jih določajo drugi dejavniki;
rok, za katerega velja, da naj bi bil v skladu z obveznostjo objave čim bližje realnemu času, kolikor je to tehnično izvedljivo, ter tudi kdaj se posli izvajajo zunaj rednega časa trgovanja;
za katere izvedene finančne instrumente ali njihove razrede obstaja likviden trg;
za likviden ali nelikviden izveden finančni instrument ali za njegov razred, kaj predstavlja posel srednjega, velikega in zelo velikega obsega iz odstavka 1, tretji pododstavek, tega člena na podlagi kvantitativne in kvalitativne analize ter ob upoštevanju meril iz člena 2(1), točka 17a, in po potrebi drugih ustreznih meril;
cenovni in količinski odlogi, ki se uporabljajo za vsako od petih kategorij iz odstavka 1, tretji pododstavek, tega člena, na podlagi kvantitativne in kvalitativne analize ter ob upoštevanju meril iz člena 2(1), točka 17a, velikosti posla in po potrebi drugih ustreznih meril.
ESMA za vsako od kategorij iz odstavka 1, tretji pododstavek, tega člena redno posodablja osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka, točka (e), tega odstavka, da bi prilagodila veljavno trajanje odloga, da bi ga po potrebi lahko postopoma zmanjšala. Najpozneje eno leto po začetku veljavnosti skrajšanega obdobja odloga ESMA opravi kvantitativen in kvalitativen pregled, da oceni učinke tega skrajšanja. Kadar so na voljo, ESMA v ta namen uporabi podatke o preglednosti po trgovanju, ki jih v ta namen deli CTP. Če pride do negativnih učinkov na finančne instrumente, ESMA posodobi osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka, točka (e), tega odstavka, da bi podaljšala odlog nazaj na prejšnjo raven.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. septembra 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA pregleda regulativne tehnične standarde iz prvega in drugega pododstavka v sodelovanju s strokovno skupino deležnikov, ustanovljeno na podlagi člena 22b(2), in jih spremeni, da se upoštevajo morebitne bistvene spremembe pri kalibraciji odlogov cene in obsega na podlagi prvega pododstavka, točka (e), in drugega pododstavka tega odstavka.
POGLAVJE 3
Obveznost glede zagotavljanja podatkov o trgovanju ob ločenih in razumnih poslovnih pogojih
Člen 12
Obveznost ločenega zagotavljanja podatkov pred trgovanjem in po njem
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 13
Obveznost zagotavljanja podatkov pred trgovanjem in po njem na razumni poslovni podlagi
Ti upravljavci trga in investicijska podjetja, ki upravljajo mesto trgovanja, APA, CTP in sistematični internalizatorji zagotovijo nediskriminatoren dostop do takih informacij. Podatkovne politike teh upravljavcev trga in investicijskih podjetij, APA, CTP in sistematičnih internalizatorjev so na voljo javnosti brezplačno na enostavno dostopen in razumljiv način.
ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, s katerimi določi:
kaj so nepristranski in pošteni pogodbeni pogoji iz odstavka 1, prvi pododstavek;
kaj je nediskriminatoren dostop do informacij iz odstavka 1, drugi pododstavek;
enotno vsebino, obliko in terminologijo podatkovnih politik, ki jih je treba na podlagi odstavka 1, drugi pododstavek, dati na voljo javnosti;
dostop do podatkov in vsebino in obliko informacij, ki jih je treba dati na voljo javnosti na podlagi odstavka 2;
elemente, ki jih je treba vključiti v izračun stroškov in razumne marže iz odstavka 3;
enotno vsebino, obliko in terminologijo informacij, ki jih je treba posredovati pristojnim organom na podlagi odstavka 4.
ESMA vsaki dve leti spremlja in ocenjuje razvoj stroškov podatkov ter na podlagi svoje ocene po potrebi posodobi te osnutke regulativnih tehničnih standardov.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
NASLOV III
PREGLEDNOST ZA SISTEMATIČNE INTERNALIZATORJE IN INVESTICIJSKA PODJETJA, KI TRGUJEJO NA OTC, TER REŽIM ZA KORAKE KOTACIJE ZA SISTEMATIČNE INTERNALIZATORJE
Člen 14
Obveznost sistematičnih internalizatorjev, da objavijo zavezujoče ponudbe v zvezi z delnicami, potrdili o lastništvu, ETF, certifikati in drugimi podobnimi finančnimi instrumenti
Kadar za finančne instrumente iz prvega pododstavka, likvidni trg ne obstaja, sistematični internalizatorji ponudbe svojim strankam razkrijejo na njihovo zahtevo.
Da bi zagotovil učinkovito vrednotenje delnic, potrdil o lastništvu, ETF, certifikatov in drugih podobnih finančnih instrumentov ter povečal možnosti, da investicijska podjetja svojim strankam zagotovijo najboljši posel, pripravi ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov, ki določajo:
način objave zavezujoče ponudbe iz odstavka 1;
določitev praga iz odstavka 2, ki upošteva najboljše mednarodne prakse, konkurenčnost podjetij Unije, pomen vpliva na trg in učinkovitost oblikovanja cen ter ni manjši od dvakratnega standardnega tržnega obsega;
določitev najmanjšega obsega ponudbe iz odstavka 3, ki ne presega 90 % praga iz odstavka 2 in ni manjši od standardnega tržnega obsega;
določitev, ali cene odražajo prevladujoče tržne pogoje iz odstavka 3, ter
standardni tržni obseg iz odstavka 4.
ESMA predloži Komisiji navedene osnutke regulativnih tehničnih standardov do 29. marca 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 15
Izvrševanje naročil strank
Država članica zahteva, da podjetja, ki so opredeljena kot sistematični internalizatorji, uradno obvestijo pristojni organ. To obvestilo se posreduje ESMA. ESMA pripravi seznam vseh sistematičnih internalizatorjev v Uniji.
Sistematični internalizatorji določijo in izvajajo pregledna in nediskriminatorna pravila ter objektivna merila za učinkovito izvrševanje naročil. Vzpostavijo ureditve za dobro upravljanje njihovih tehničnih operacij, vključno z uvedbo učinkovitih nujnih ukrepov za obravnavanje tveganj v primeru motenj v sistemih.
Kljub temu lahko v utemeljenih primerih ta naročila izvršijo po ugodnejši ceni, če je ta cena v okviru javno objavljenega razpona blizu tržnim pogojem.
ESMA te osnutke izvedbenih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. marca 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje izvedbenih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členom 15 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 16
Obveznosti pristojnih organov
Pristojni organi preverijo, da sistematični internalizatorji izpolnjujejo pogoje za izvršitev naročila iz člena 15(1) in pogoje za izboljšanje cen iz člena 15(2).
Člen 17
Dostop do ponudb
Da bi zagotovila učinkovito vrednotenje delnic, potrdil o lastništvu, ETF, certifikatov in drugih podobnih finančnih instrumentov, investicijskim podjetjem pa zagotovila najboljše možnosti, da pridobijo najboljše posle za svoje stranke, Komisija v skladu s členom 50 sprejme delegirane akte, ki določajo:
merila za določitev, kdaj se ponudba objavlja redno in stalno ter je lahko dostopna, kot je navedeno v členu 15(1), in načine, na katere lahko investicijska podjetja izpolnijo obveznost objavljanja ponudb, kar zajema naslednje možnosti objave:
prek sistema katerega koli reguliranega trga, ki je zadevni instrument uvrstil v trgovanje;
prek APA;
prek lastnega sistema;
merila za določitev tistih poslov, pri katerih je izvršitev za več vrednostnih papirjev del enega posla, ali tistih naročil, za katera veljajo drugačni pogoji od trenutne tržne cene, kot je navedeno v členu 15(3);
merila za določitev, kaj se lahko šteje za izredne tržne pogoje, ki dovoljujejo umik ponudb, in pogoje za posodabljanje ponudb, kot je navedeno v členu 15(1);
merila za določitev, kdaj število in/ali obseg naročil strank znatno presega normo, kot je navedeno v odstavku 2.
merila za določitev, kdaj so cene v okviru javnega obsega blizu tržnim pogojem, kot je navedeno v členu 15(2).
Člen 17a
Koraki kotacije
▼M8 —————
Člen 20
Razkritje po trgovanju s strani investicijskih podjetij, vključno s sistematičnimi internalizatorji, v zvezi z delnicami, potrdili o lastništvu, ETF, certifikati in drugimi podobnimi finančnimi instrumenti
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, ki določajo:
identifikatorje za različne vrste poslov, objavljenih na podlagi tega člena, pri čemer razlikujejo med identifikatorji, ki jih določajo dejavniki, povezani predvsem z vrednotenjem finančnih instrumentov, in identifikatorji, ki jih določajo drugi dejavniki;
izvajanje obveznosti iz odstavka 1 za posle, pri katerih se navedeni finančni instrumenti uporabljajo za zavarovalne, posojilne ali druge namene in pri čemer izmenjavo finančnih instrumentov določajo drugačni dejavniki kot trenutno tržno vrednotenje finančnega instrumenta.
▼M8 —————
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 21
Razkritje po trgovanju, ki ga investicijska podjetja opravijo v zvezi z obveznicami, strukturiranimi finančnimi produkti, pravicami do emisij in izvedenimi finančnimi instrumenti
►M8 ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov pripravi tako, da omogoči objavo informacij, ki se zahtevajo na podlagi člena 27h te uredbe, da se določi naslednje: ◄
identifikatorje za različne vrste poslov, objavljenih v skladu s tem členom, pri čemer razlikujejo med identifikatorji, ki jih določajo dejavniki, povezani predvsem z vrednotenjem finančnih instrumentov, in identifikatorji, ki jih določajo drugi dejavniki;
izvajanje obveznosti iz odstavka 1 za posle, pri katerih se navedeni finančni instrumenti uporabljajo za zavarovalne, posojilne ali druge namene in pri čemer izmenjavo finančnih instrumentov določajo drugačni dejavniki kot trenutno tržno vrednotenje finančnega instrumenta.
▼M8 —————
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 21a
Imenovani subjekti, odgovorni za objavo
Člen 22
Zagotavljanje informacij za namene preglednosti in drugih izračunov
►M8 Za namene izračunov, s katerimi se določijo zahteve po preglednosti pred trgovanjem in po njem ter ureditve obveznosti trgovanja iz členov 3 do 11a, 14 do 21 in člena 32, ki se uporabljajo za finančne instrumente, ter za pripravo poročil Komisiji v skladu s členom 4(4), členom 7(1), členom 9(2), členom 11(3) in členom 11a(1), lahko ESMA in pristojni organi zahtevajo informacije od: ◄
mest trgovanja;
APA in
CTP.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 22a
Posredovanje podatkov CTP
Investicijskemu podjetju, ki upravlja zagonski trg MSP, ali upravljavcu trga, katerega letni obseg trgovanja z delnicami predstavlja 1 % ali manj letnega obsega trgovanja z delnicami v Uniji, ni treba posredovati svojih podatkov CTP, kadar:
to investicijsko podjetje ali upravljavec trga ni del skupine, v kateri je tudi investicijsko podjetje ali upravljavec trga, katerega letni obseg trgovanja z delnicami predstavlja več kot 1 % letnega obsega trgovanja z delnicami v Uniji, niti ni ta skupina tesno povezan s takim investicijskim podjetjem ali upravljavcem trga ali;
regulirani trg ali zagonski trg MSP, ki ga upravlja to investicijsko podjetje ali upravljavec trga, predstavlja več kot 85 % letnega obsega trgovanja z delnicami, ki so bile prvič uvrščene v trgovanje na tem reguliranem trgu ali zagonskem trgu MSP.
Člen 22b
Kakovost podatkov
Strokovno skupino deležnikov tvorijo člani z dovolj široko ekspertizo, veščinami, znanjem in izkušnjami, da lahko zagotovijo ustrezno svetovanje.
Člane strokovne skupine deležnikov se izbere po odprtem in preglednem izbirnem postopku. Komisija pri izboru članov strokovne skupine deležnikov zagotovi, da njena sestava odraža različnost tržnih udeležencev v Uniji.
Strokovna skupina deležnikov izvoli predsednika izmed svojih članov za obdobje dveh let. Evropski parlament ga lahko povabi, naj osebno poda izjavo pred njim in odgovori na vprašanja njegovih poslancev, kadar je k temu pozvan.
S temi osnutki regulativnih tehničnih standardov se določi vse naslednje:
minimalne zahteve glede kakovosti protokolov za posredovanje iz člena 22a(1);
predstavitev ključnih podatkov o trgu, ki jih razširjajo CTP v skladu s prevladujočimi panožnimi standardi in praksami;
kaj pomeni posredovanje podatkov čim bližje realnemu času, kolikor je to tehnično izvedljivo;
po potrebi podatki, potrebni za delovanje CTP, pri čemer se upoštevajo nasveti strokovne skupine deležnikov, ustanovljene na podlagi odstavka 2, vključno z vsebino in obliko teh podatkov, v skladu s prevladujočimi panožnimi standardi in praksami.
ESMA za namene prvega pododstavka tega odstavka upošteva nasvete strokovne skupine deležnikov, ustanovljene na podlagi odstavka 2 tega člena, ter mednarodni razvoj in standarde, dogovorjene na ravni Unije ali mednarodni ravni. ESMA zagotovi, da se v osnutkih regulativnih tehničnih standardov upoštevajo zahteve po preglednosti, določene v členih 3, 6, 8, 8a, 8b, 10, 11, 11a, 14, 20, 21 in 27g.
ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka predloži Komisiji do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 22c
Uskladitev poslovnih ur
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 23
Obveznost trgovanja za investicijska podjetja
Investicijsko podjetje zagotovi, da z delnicami, ki imajo mednarodno identifikacijsko številko vrednostnega papirja (koda ISIN), dodeljeno v Evropskem gospodarskem prostoru (EGP) in s katerimi se trguje na mestu trgovanja, trguje na reguliranem trgu, v MTF, prek sistematičnega internalizatorja ali na mestu trgovanja v tretji državi, ki je v skladu s členom 25(4), točka (a), Direktive 2014/65/EU ocenjeno kot enakovredno, kot je ustrezno, razen če:
s temi delnicami trguje na mestu trgovanja v tretji državi ali v valuti zunaj EGP ali;
so ti posli opravljeni med primernimi nasprotnimi strankami, med profesionalnimi nasprotnimi strankami ali med primernimi in profesionalnimi nasprotnimi strankami ter ne prispevajo k postopku oblikovanja cen.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, s katerimi določi posebne značilnosti tistih poslov z delnicami, ki ne prispevajo k postopku oblikovanja cen iz odstavka 1, ob upoštevanju naslednjih primerov:
posli z ohranjajočo likvidnostjo ali
izmenjavo takšnih finančnih instrumentov določajo drugi dejavniki kot trenutno tržno vrednotenje finančnega instrumenta.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 23a
Dostopnost informacij na evropski enotni točki dostopa
Dostop do informacij iz člena 14(6), člena 15(1), drugi pododstavek, členov 18(4) in 27(1), člena 34, členov 40(5), 42(5), 44(2), 45(6) in člena 48 te uredbe se omogoči na evropski enotni točki dostopa (ESAP), vzpostavljeni na podlagi Uredbe (EU) 2023/2859 Evropskega parlamenta in Sveta ( 10 ), od 10. januarja 2030. Organ za zbiranje podatkov, kakor je opredeljen v členu 2, točka 2, Uredbe (EU) 2023/2859, je ESMA.
Te informacije so skladne z naslednjimi zahtevami:
predložijo se v formatu, ki omogoča izvlečenje podatkov, kakor je opredeljen v členu 2, točka 3, Uredbe (EU) 2023/2859;
spremljajo jih naslednji metapodatki:
vsa imena investicijskega podjetja, na katero se informacije nanašajo;
kadar je na voljo, identifikator pravnih subjektov investicijskega podjetja, kakor je določeno na podlagi člena 7(4), točka (b), Uredbe (EU) 2023/2859;
vrsta informacij glede na razvrstitev na podlagi člena 7(4), točka (c), navedene uredbe;
oznaka, ali informacije vsebujejo osebne podatke.
NASLOV IV
POROČANJE O POSLIH
Člen 24
Obveznost ohranjanja celovitosti trgov
Brez poseganja v dodelitev odgovornosti za izvajanje Uredbe (EU) št. 596/2014 pristojni organi, ki jih usklajuje ESMA v skladu s členom 31 Uredbe (EU) št. 1095/2010, spremljajo posle investicijskih podjetij za zagotovitev, da ravnajo pošteno, pravično in profesionalno ter na način, ki spodbuja celovitost trga.
Člen 25
Obveznost vodenja evidenc
Ti osnutki regulativnih tehničnih standardov vključujejo identifikacijsko kodo člana ali udeleženca, ki je posredoval naročilo, identifikacijsko kodo naročila, datum in čas posredovanja naročila ter njegove značilnosti, vključno z vrsto naročila, mejno ceno, kjer je to ustrezno, obdobjem veljavnosti, vsemi specifičnimi navodili glede naročila, podrobnostmi o vsakršni spremembi, preklicu in delni ali popolni izvršitvi naročila ter ali je naročilo stranke izvršeno v vlogi posrednika ali za svoj račun.
ESMA ta osnutek regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 5. septembra 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 26
Obveznost poročanja o poslih
Pristojni organi v skladu s členom 85 Direktive 2014/65/EU vzpostavijo potrebno ureditev za zagotovitev, da te informacije prejmejo tudi naslednji pristojni organi:
pristojni organ najpomembnejšega trga za dane finančne instrumente, kar zadeva likvidnost;
pristojni organi, odgovorni za nadzor nad investicijskimi podjetji, ki posredujejo podatke;
pristojni organi, odgovorni za nadzor podružnic, ki so sodelovale v poslu, in
pristojni organ, odgovoren za nadzor uporabljenih mest trgovanja.
Pristojni organ iz prvega pododstavka brez nepotrebnega odlašanja zagotovi ESMA vse informacije, sporočene v skladu s tem členom.
Obveznost iz odstavka 1 se uporablja za:
finančne instrumente, ki so uvrščeni v trgovanje ali se z njimi trguje na mestu trgovanja ali za katere je bil vložen zahtevek za uvrstitev v trgovanje, ne glede na to, ali se ti posli opravijo na mestu trgovanja, razen poslov z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC, ki niso tisti iz člena 8a(2), za katere ta obveznost velja le, kadar se posel opravi na mestu trgovanja;
finančne instrumente, kadar se z osnovnim instrumentom trguje na mestu trgovanja, ne glede na to, ali so ti posli opravljeni na mestu trgovanja ali ne;
finančne instrumente, kadar je osnova zanje indeks ali košarica, sestavljena iz finančnih instrumentov, s katerimi se trguje na mestu trgovanja, ne glede na to, ali so ti posli opravljeni na mestu trgovanja ali ne;
izvedene finančne instrumente OTC iz člena 8a(2), ne glede na to, ali se ti posli opravijo na mestu trgovanja ali ne.
Za posle, ki niso bili opravljeni na mestu trgovanja, je v poročilih označba, ki opredeljuje vrste poslov v skladu z regulativnimi tehničnimi standardi, sprejetimi na podlagi člena 20(3), točka (a), in člena 21(5), točka (a), te uredbe. Za izvedene finančne instrumente na blago se v poročilih navede, ali posel zmanjšuje tveganje na način, ki je objektivno merljiv v skladu s členom 57 Direktive 2014/65/EU.
ESMA do 3. januarja 2016 v skladu s členom 16 Uredbe (EU) št. 1095/2010 oblikuje smernice, s katerimi zagotovi skladnost uporabe identifikatorja pravne osebe v Uniji z mednarodnimi standardi, zlasti tistimi, ki jih je določil Odbor za finančno stabilnost.
Investicijska podjetja so odgovorna za popolnost in točnost poročil ter njihovo pravočasno predložitev pristojnim organom.
Z odstopanjem od te obveznosti za popolnost, točnost in pravočasno predložitev poročil investicijsko podjetje ni odgovorno, če podrobnosti o poslih posreduje prek ARM, ki deluje v njegovem imenu, ali mesta trgovanja. V teh primerih in v skladu s členom 66(4) Direktive 2014/65/EU sta za napake odgovorna ARM ali mesto trgovanja.
Investicijska podjetja morajo vseeno sprejeti potrebne ukrepe, da preverijo popolnost, točnost in pravočasnost poročil o poslih, predloženih v njihovem imenu.
Matična država članica zahteva, da ima mesto trgovanja, kadar poroča v imenu investicijskega podjetja, vzpostavljene dobre varnostne mehanizme, zasnovane za zagotovitev varnosti in preverjanja pristnosti sredstev za prenos informacij, zmanjšanje tveganja za poškodbo podatkov in nepooblaščen dostop ter preprečevanje uhajanja informacij, tako da so podatki ves čas tajni. Matična država članica zahteva, da ima mesto trgovanja zadostne vire in varnostne zmogljivosti, da lahko ves čas ponuja in vzdržuje svoje storitve.
Pristojni organ lahko odobri sistem združevanja ponudbe in povpraševanja ali sistem poročanja – vključno z repozitoriji sklenjenih poslov, ki so registrirani ali priznani v skladu z naslovom VI Uredbe (EU) št. 648/2012 – kot ARM za posredovanje poročil o poslih pristojnemu organu v skladu z odstavki 1, 3 in 9.
Kadar se o poslih poroča repozitoriju sklenjenih poslov v skladu s členom 9 Uredbe (EU) št. 648/2012, ki je ARM, ter kadar ta poročila zajemajo podrobnosti, zahtevane v skladu z odstavki 1, 3 in 9, in jih repozitorij sklenjenih poslov posreduje pristojnemu organu v roku iz odstavka 1, se šteje, da je bila obveznost investicijskega podjetja iz odstavka 1 izpolnjena.
ARM, investicijsko podjetje ali mesto trgovanja, ki poroča o poslu, popravi napake ali izpustitve in popravljeno poročilo predloži pristojnemu organu.
Če so v skladu s členom 35(8) Direktive 2014/65/EU poročila iz tega člena posredovana pristojnemu organu države članice gostiteljice, ta posreduje te informacije pristojnim organom matične države članice investicijskega podjetja, razen če se pristojni organi matične države članice odločijo, da teh informacij ne želijo prejeti.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov za določitev:
standardov podatkov in oblike informacij, ki jih je treba sporočiti v skladu z odstavkoma 1 in 3, vključno z metodami in sistemi za poročanje o finančnih poslih ter obliko in vsebino teh poročil;
meril za opredelitev pomembnega trga v skladu z odstavkom 1;
sklicev na kupljene ali prodane finančne instrumente, količine, datumov in časa izvršitve, datumov uveljavitve, cen poslov, informacij in podrobnosti o identiteti stranke, označb za določitev strank, v imenu katerih je investicijsko podjetje izvršilo posel, označb za določitev oseb in računalniških algoritmov v investicijskem podjetju, odgovornih za investicijsko odločitev in izvršitev posla, označbe za določitev subjekta, za katerega velja obveznost poročanja, načinov identifikacije zadevnih investicijskih podjetij, načina izvršitve posla, podatkovnih polji, potrebnih za obdelavo in analizo poročil o poslih v skladu z odstavkom 3;
▼M8 —————
ustreznih kategorij indeksov, o katerih je treba poročati v skladu z odstavkom 2, točka (c);
pogojev, na podlagi katerih države članice v skladu z odstavkom 6 razvijajo, dodeljujejo in vzdržujejo identifikatorje pravnih oseb, in pogojev, pod katerimi te identifikatorje pravnih oseb uporabljajo investicijska podjetja, da bi zagotovila označbe za določitev strank v skladu z odstavki 3, 4 in 5 v poročilih o poslih v skladu z odstavkom 1.
uporabe obveznosti poročanja o poslih za podružnice investicijskih podjetij;
kaj je posel in izvršitev posla za namene tega člena,
kdaj šteje, da je investicijsko podjetje posredovalo naročilo za namene odstavka 4;
pogojev za povezovanje posameznih poslov in način identifikacije združenih naročil, katerih rezultat je izvršitev posla, in
datuma, do katerega je treba poročati o poslih.
ESMA pri pripravi teh osnutkov regulativnih tehničnih standardov upošteva razvoj dogodkov po svetu in standarde, dogovorjene na ravni Unije ali na svetovni ravni, ter skladnost teh osnutkov regulativnih tehničnih standardov z zahtevami glede poročanja iz uredb (EU) št. 648/2012 in (EU) 2015/2365.
ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. septembra 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA do 29. marca 2028 Komisiji predloži poročilo, v katerem oceni izvedljivost večje povezanosti poročanja o poslih in racionalizacije tokov podatkov na podlagi tega člena, z namenom, da:
se zmanjšajo podvajanja ali nedosledne zahteve glede sporočanja podatkov o poslih, zlasti podvajanja ali nedosledne zahteve, določene v tej uredbi ter uredbah (EU) št. 648/2012 in (EU) 2015/2365 ter v drugem upoštevnem pravu Unije;
se izboljša standardizacija podatkov ter učinkovita delitev in uporaba podatkov, ki se sporočajo znotraj katerega koli okvira Unije za poročanje, s strani vseh ustreznih organov na ravni Unije ali na nacionalni ravni.
ESMA pri pripravi poročila po potrebi tesno sodeluje z drugimi organi Evropskega sistema finančnega nadzora in Evropsko centralno banko.
Člen 27
Obveznost predložitve referenčnih podatkov o finančnih instrumentih
V zvezi s finančnimi instrumenti, ki so sprejeti v trgovanje ali s katerimi se trguje na mestih trgovanja, ali kadar je izdajatelj odobril trgovanje z izdanim instrumentom ali kadar je bila podana zahteva za uvrstitev na trgovanje, mesta trgovanja ESMA zagotovijo referenčne podatke za identifikacijo za namene poročanja o poslih na podlagi člena 26 in zahtev po preglednosti na podlagi členov 3, 6, 8, 8a, 8b, 10, 14, 20 in 21.
V zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC referenčni podatki za identifikacijo temeljijo na globalno dogovorjeni edinstveni identifikacijski oznaki produkta in vseh drugih ustreznih referenčnih podatkih za identifikacijo.
V zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC, ki niso zajeti v prvem pododstavku tega odstavka in spadajo na področje uporabe člena 26(2), vsak imenovani subjekt, odgovoren za objavo, predloži ESMA referenčne podatke za identifikacijo.
◄Referenčni podatki za identifikacijo so pripravljeni za predložitev ESMA v elektronski in standardizirani obliki še pred začetkom trgovanja s finančnim instrumentom, na katerega se nanašajo. Referenčni podatki o finančnem instrumentu se posodobijo po vsaki spremembi podatkov v zvezi s finančnim instrumentom. ESMA te referenčne podatke takoj objavi na svojem spletnem mestu. ESMA pristojnim organom brez nepotrebnega odlašanja omogoči dostop do teh referenčnih podatkov.
Da se pristojnim organom omogoči, da v skladu s členom 26 spremljajo posle investicijskih podjetij, da bi ta ravnala pošteno, pravično in profesionalno ter na način, ki spodbuja celovitost trga, ESMA po posvetovanju s pristojnimi organi vzpostavi potrebne ureditve za zagotovitev, da:
ESMA dejansko prejme referenčne podatke o finančnih instrumentih v skladu z odstavkom 1 tega člena;
kakovost referenčnih podatkov o finančnih instrumentih, prejetih v skladu z odstavkom 1 tega člena, ustreza namenu poročanja o poslih v skladu s členom 26;
se referenčni podatki o finančnih instrumentih, prejeti v skladu z odstavkom 1 tega člena, dejansko in brez nepotrebnega odlašanja posredujejo ustreznim pristojnim organom;
so med ESMA in pristojnimi organi vzpostavljeni učinkoviti mehanizmi za reševanje vprašanj v zvezi s pošiljanjem ali kakovostjo podatkov.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov za določitev:
standardov podatkov in oblik referenčnih podatkov o finančnih instrumentih v skladu z odstavkom 1, vključno z metodami in ureditvami za predložitev podatkov in njihovih morebitnih posodobitev ESMA ter njihovo posredovanje pristojnim organom v skladu z odstavkom 1 ter obliko in vsebino takih podatkov;
tehničnih ukrepov, ki so potrebni v zvezi z ureditvami, ki jih vzpostavijo ESMA in pristojni organi v skladu z odstavkom 2;
datuma, do katerega je treba sporočiti referenčne podatke.
ESMA pri pripravi tega osnutka regulativnih tehničnih standardov upošteva razvoj dogodkov po svetu in dogovorjene standarde na ravni Unije ali na svetovni ravni ter skladnost osnutka regulativnih tehničnih standardov z zahtevami glede poročanja iz Uredbe (EU) št. 648/2012 in Uredbe (EU) 2015/2365.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA lahko obveznosti poročanja iz odstavka 1 za nekatere ali vse finančne instrumente odloži, kadar so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:
odlog je nujen za ohranitev celovitosti in kakovosti referenčnih podatkov, za katere se uporablja obveznost poročanja iz odstavka 1, saj bi jo lahko sicer ogrozilo kaj od naslednjega:
velika nepopolnost, netočnost ali poškodba predloženih podatkov ali
nepravočasna razpoložljivost, motnje v delovanju ali poškodba sistemov, ki jih ESMA, nacionalni pristojni organi, tržne infrastrukture, klirinški sistemi in sistemi poravnave ter pomembni udeleženci na trgu uporabljajo za predložitev, zbiranje, obdelavo ali shranjevanje zadevnih referenčnih podatkov;
nevarnost, ki v veljavnih regulativnih zahtevah Unije ni obravnavana;
odlog nima negativnega učinka na učinkovitost finančnih trgov ali na vlagatelje, ki bi bil nesorazmeren glede na koristi ukrepa;
odlog ne povzroči regulativne arbitraže.
ESMA pri sprejemanju ukrepa iz prvega pododstavka tega odstavka upošteva, v kakšnem obsegu ukrep zagotavlja točnost in popolnost sporočenih podatkov za namene iz odstavka 2.
ESMA pred odločitvijo o sprejetju ukrepa iz prvega pododstavka obvesti ustrezne pristojne organe.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje delegiranih aktov v skladu s členom 50 za dopolnitev te uredbe z določitvijo pogojev iz prvega pododstavka in okoliščin, na podlagi katerih se odlog iz navedenega pododstavka preneha uporabljati.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje delegiranih aktov v skladu s členom 50 za dopolnitev te uredbe, s katerimi določi, kateri referenčni podatki za identifikacijo se uporabijo v zvezi z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC za namene člena 26.
NASLOV IVa
STORITVE SPOROČANJA PODATKOV
POGLAVJE 1
Izdaja dovoljenj izvajalcem storitev sporočanja podatkov
Člen 27a
Za namene tega naslova nacionalni pristojni organ pomeni organ, kakor je opredeljen v točki 26 člena 4(1) Direktive 2014/65/EU.
Člen 27b
Zahteva za dovoljenje
Z odstopanjem od prvega pododstavka tega odstavka se za APA ali ARM, identificirane v skladu z delegiranim aktom iz člena 2(3), izda predhodno dovoljenje, nadzira pa jih ustrezen nacionalni pristojni organ v skladu s tem naslovom.
Kadar je ESMA ali, kadar je ustrezno, nacionalni pristojni organ odvzel dovoljenje v skladu s členom 27e, se ta odvzem objavi v registru za obdobje petih let.
Člen 27c
Izdaja dovoljenj izvajalcem storitev sporočanja podatkov
ESMA ali, kadar je ustrezno, nacionalni pristojni organ izda izvajalcem storitev sporočanja podatkov dovoljenje za namene tega naslova, kadar:
je izvajalec storitev sporočanja podatkov pravna oseba s sedežem v Uniji in
izvajalec storitev sporočanja podatkov izpolnjuje zahteve iz tega naslova.
Člen 27d
Postopki za odobritev in zavrnitev vlog za izdajo dovoljenja za ARM in APA
Kadar vloga ni popolna, ESMA ali, kadar je ustrezno, nacionalni pristojni organ določi rok, v katerem mora APA ali ARM predložiti dodatne informacije.
Po oceni, da je vloga popolna, ESMA ali, kadar je ustrezno, nacionalni pristojni organ o tem obvesti APA ali ARM.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje izvedbenih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členom 15 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 27da
Postopek za izbiro enega samega CTP za vsak razred sredstev
ESMA za vsakega od naslednjih razredov sredstev organizira ločen izbirni postopek za imenovanje enega samega CTP za obdobje petih let:
obveznice;
delnice in ETF, ter
izvedeni finančni instrumenti OTC ali ustrezni podrazredi izvedenih finančnih instrumentov OTC.
ESMA prvi izbirni postopek na podlagi prvega pododstavka, točka (a), začne do 29. decembra 2024.
ESMA prvi izbirni postopek na podlagi prvega odstavka, točka (b), začne v šestih mesecih po začetku izbirnega postopka na podlagi prvega pododstavka, točka (a).
ESMA prvi izbirni postopek na podlagi prvega odstavka, točka (c), tega odstavka začne v treh mesecih od datuma začetka uporabe delegiranega akta iz člena 27(5) in ne prej kot v šestih mesecih od začetka izbirnega postopka iz prvega pododstavka, točka (b), tega odstavka.
ESMA začne nadaljnje izbirne postopke na podlagi prvega odstavka pravočasno, da se omogoči nemoteno zagotavljanje sistema stalnih informacij.
ESMA za vsak razred sredstev iz odstavka 1 izbere vložnika, ki je primeren za upravljanje sistema stalnih informacij, na podlagi naslednjih meril:
tehnična sposobnost vložnika za zagotavljanje stabilnega sistema stalnih informacij v celotni Uniji;
sposobnost vložnika za izpolnjevanje organizacijskih zahtev iz člena 27h;
sposobnost vložnika, da po potrebi prejema, konsolidira in razširja:
podatke o trgu pred trgovanjem in po njem za delnice in ETF;
podatke po trgovanju za obveznice in;
podatke po trgovanju za izvedene finančne instrumente OTC;
ustreznost upravljavske strukture vložnika;
hitrost, s katero lahko vložnik razširja ključne podatke o trgu in regulativne podatke;
ustreznost vložnikovih metod in ureditev za zagotavljanje kakovosti podatkov;
celotni stroški vložnika za razvoj sistema stalnih informacij in stroški stalnega delovanja sistema stalnih informacij;
višina pristojbin, ki jih namerava vložnik zaračunavati različnim vrstam uporabnikov stalnega sistema informacij, enostavnost njegovih modelov pristojbin in licenciranja ter skladnost s členom 13;
v primeru sistema stalnih informacij za obveznice obstoj ureditev za prerazdelitev prihodkov v skladu s členom 27h(5);
uporaba sodobne vmesniške tehnologije s strani vložnika za razširjanje ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov ter za povezljivost;
ustreznost ureditev, ki jih je vložnik vzpostavil za hrambo evidenc v skladu s členom 27ha(3);
sposobnost vložnika, da zagotavlja odpornost in neprekinjeno poslovanje, ter ureditve, ki jih vložnik namerava vzpostaviti za ublažitev in obravnavanje izpadov in kibernetskega tveganja;
ureditve, ki jih namerava vložnik uvesti za zmanjšanje porabe energije, ki nastane pri zbiranju, obdelavi in shranjevanju podatkov;
kadar vlogo predloži več vložnikov skupaj, potreba z vidika tehničnih in logističnih zmogljivosti, da vsak od njih predloži skupno vlogo.
Člen 27db
Postopki za odobritev ali zavrnitev vlog za izdajo dovoljenja za CTP
Kadar vloga za dovoljenje ni popolna, ESMA določi rok, v katerem mora vložnik predložiti dodatne informacije.
Ko ESMA oceni, da je vloga popolna za dovoljenje, o tem ustrezno uradno obvesti vložnika.
CTP, ki ni več zmožen izpolnjevati navedenih zahtev in pogojev, o tem brez nepotrebnega odlašanja obvesti ESMA.
ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, s katerimi določi:
informacije, ki se predložijo na podlagi odstavka 1;
informacije, ki morajo biti vsebovane v obvestilih iz člena 27f(2), kar zadeva CTP.
ESMA predloži Komisiji navedene osnutke regulativnih tehničnih standardov do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA te osnutke izvedbenih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje izvedbenih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členom 15 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 27e
Odvzem dovoljenja
ESMA ali, kadar je ustrezno, nacionalni pristojni organ lahko izvajalcu storitev sporočanja podatkov odvzame dovoljenje, kadar slednji:
dovoljenja v 12 mesecih ne uporabi, se dovoljenju izrecno odpove ali v zadnjih šestih mesecih ni opravil nobene storitve;
dovoljenje pridobi z navajanjem neresničnih podatkov ali na drug nedovoljen način;
ne izpolnjuje več pogojev, pod katerimi je bilo dovoljenje izdano;
resno in sistematično krši to uredbo.
Člen 27f
Zahteve za upravljalni organ izvajalca storitev sporočanja podatkov
Upravljalni organ ima ustrezno skupno znanje, spretnosti in izkušnje, da lahko razume dejavnosti izvajalca storitev sporočanja podatkov. Vsak član upravljalnega organa ravna odkrito, pošteno in razmišlja neodvisno, da lahko učinkovito ugovarja odločitvam višjega vodstva ter po potrebi učinkovito nadzira in spremlja odločanje vodstva.
Kadar upravljavec trga zaprosi za dovoljenje za upravljanje APA, CTP ali ARM v skladu s členom 27d in so člani upravljalnega organa APA, CTP ali ARM isti kot člani upravljalnega organa reguliranega trga, se šteje, da te osebe izpolnjujejo zahteve iz prvega pododstavka.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
POGLAVJE 2
Pogoji za APA, CTP in ARM
Člen 27g
Organizacijske zahteve za APA
Informacije, ki jih objavi APA v skladu z odstavkom 1, vsebujejo vsaj naslednje podrobnosti:
identifikator finančnega instrumenta;
ceno, po kateri je bil sklenjen posel;
obseg posla;
čas sklenitve posla;
čas prijave posla;
obliko zapisa cene posla;
kodo mesta trgovanja, kjer je bil posel izvršen, ali, če je bil posel izvršen prek sistematičnega internalizatorja, kodo „SI“, sicer pa kodo „OTC“;
po potrebi navedbo, da je bil posel izvršen pod posebnimi pogoji.
APA javno razkrije cene in pristojbine, povezane s storitvami sporočanja podatkov, ki se zagotavljajo na podlagi te uredbe. Ločeno razkrije cene in pristojbine za vsako zagotovljeno storitev, vključno s popusti in rabati ter pogoji za njihovo koriščenje. Subjektom poročanja omogoči ločen dostop do določenih storitev.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
▼M8 —————
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, ki določajo:
načine, na katere lahko APA izpolnjuje obveznosti glede informacij iz odstavka 1;
vsebino informacij, objavljenih v skladu z odstavkom 1, vključno vsaj z informacijami iz odstavka 2, na način, ki omogoča objavo zahtevanih informacij iz tega člena;
konkretne organizacijske zahteve iz odstavkov 3 in 5.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 27h
Organizacijske zahteve za CTP
CTP v skladu s pogoji za izdajo dovoljenja iz člena 27db:
zbira vse podatke, ki so jih posredovali subjekti, ki prispevajo podatke, v zvezi z razredom sredstev, za katerega ima dovoljenje;
pobira pristojbine od uporabnikov, hkrati pa neprofesionalnim vlagateljem, akademikom, organizacijam civilne družbe in pristojnim organom zagotavlja brezplačen dostop do sistema stalnih informacij;
v primeru sistema stalnih informacij za delnice in ETF, prerazdeli del prihodkov v skladu z odstavkom 6;
razširja ključne podatke o trgu in regulativne podatke uporabnikom kot stalen tok elektronskih podatkov v živo pod nediskriminatornimi pogoji in čim bližje realnemu času, kolikor je to tehnično izvedljivo;
zagotovi, da so ključni podatki o trgu in regulativni podatki zlahka dostopni, strojno berljivi in uporabni za vse uporabnike, vključno z neprofesionalnimi vlagatelji;
ima vzpostavljene sisteme, s katerimi lahko učinkovito preveri popolnost podatkov, ki jih posredujejo subjekti, ki prispevajo podatke, ugotovi očitne napake ter zahteva ponovno predložitev podatkov;
kadar CTP nadzoruje skupina gospodarskih subjektov, ima vzpostavljen sistem skladnosti, ki zagotavlja, da delovanje sistema stalnih informacij ne povzroči izkrivljanja konkurence.
Za namene prvega pododstavka, točka (d), CTP za delnice in ETF, ne objavi oznake identifikatorja trga, kadar razširja najboljšo evropsko ponujeno nakupno in prodajno ceno čim bližje realnemu času, kolikor je to tehnično izvedljivo.
CTP sprejme, objavi na svojem spletišču in redno posodablja standarde glede ravni storitev, ki zajemajo vse naslednje:
popis subjektov, ki prispevajo podatke;
načine in hitrost zagotavljanja ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov uporabnikom;
ukrepe, sprejete za zagotovitev neprekinjenega delovanja pri zagotavljanju ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov.
CTP omogoči brezplačen dostop do svojega seznama in zagotovi, da se seznam redno pregleduje in posodablja, da bi zagotovili celovit pregled nad vsemi finančnimi instrumenti, ki jih zajema sistem stalnih informacij.
CTP za delnice in ETF, del prihodkov, ki jih ustvari sistem stalnih informacij, kot je navedeno v utemeljeni odločitvi iz člena 27db(3), prerazdeli subjektom, ki prispevajo podatke, če izpolnjujejo eno ali več naslednjih meril (v nadaljnjem besedilu: shema prerazdelitve prihodkov):
subjekt, ki prispeva podatke, je regulirani trg ali zagonski trg MSP, katerega letni obseg trgovanja z delnicami predstavlja 1 % ali manj letnega obsega trgovanja z delnicami v Uniji (v nadaljnjem besedilu: majhno mesto trgovanja);
subjekt, ki prispeva podatke, je mesto trgovanja, ki je zagotovilo prvo uvrstitev delnic ali ETF, v trgovanje 27. marca 2019 ali pozneje;
podatke posreduje mesto trgovanja in se nanašajo na posle z delnicami in ETF, ki so bili sklenjeni v sistemu trgovanja, ki zagotavlja preglednost pred trgovanjem, kadar ti posli niso izhajali iz naročil, za katera je veljala opustitev preglednosti pred trgovanjem na podlagi člena 4(1), točka (c).
Za namene sheme prerazdelitve prihodkov CTP upošteva naslednji obseg trgovanja (v nadaljnjem besedilu: ustrezni obseg trgovanja):
za namene odstavka 6, točka (a), skupni letni obseg trgovanja, ki ga ustvari navedeno mesto trgovanja;
za namene odstavka 6, točka (b):
v primeru majhnih mest trgovanja njihov skupni letni obseg trgovanja;
v primeru mest trgovanja, ki niso majhna mesta trgovanja, obseg trgovanja, ki se nanaša na delnice in ETF, iz navedene točke;
za namene odstavka 6, točka (c), obseg, ki se nanaša na delnice in ETF, iz navedene točke.
CTP določi znesek prihodkov, ki se prerazdelijo subjektom, ki prispevajo podatke, v okviru sheme prerazdelitve prihodkov, tako da zadevni obseg trgovanja pomnoži s ponderjem, dodeljenim vsakemu merilu iz odstavka 6, kot je določeno v regulativnih tehničnih standardih, sprejetih na podlagi odstavka 8.
Če mesta trgovanja izpolnjujejo več kot eno merilo iz odstavka 6, se zneski, ki izhajajo iz izračuna iz drugega pododstavka tega odstavka, seštejejo kumulativno.
ESMA pripravi osnutke regulativnih tehničnih standardov, v katerih:
določi ponderje za vsako merilo iz odstavka 6;
podrobneje določi metodo za izračun zneska prihodkov, ki se prerazdelijo subjektom, ki prispevajo podatke, kot je navedeno v drugem pododstavku odstavka 7;
določi merila, v skladu s katerimi lahko CTP, kadar dokaže, da je subjekt, ki prispeva podatke, resno in večkrat kršil zahteve glede podatkov iz členov 22a, 22b in 22c, začasno prekine sodelovanje tega subjekta v shemi prerazdelitve prihodkov, ter določi pogoje, pod katerimi mora CTP:
nadaljevati prerazdelitev prihodkov, ter
če te zahteve niso bile kršene, temu subjektu, ki prispeva podatke, zagotovi zadržane prihodke skupaj z obrestmi.
Za namene prvega pododstavka, točka (a), tega odstavka ima merilo iz odstavka 6, točka (a), višji ponder kot merilo iz točke (b) navedenega odstavka, merilo iz točke (b) navedenega odstavka pa ima ponder, ki je višji od merila iz točke (c) navedenega odstavka.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 29. decembra 2024.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 27ha
Obveznosti poročanja za CTP
ESMA osnutke teh regulativnih tehničnih standardov Komisiji predloži do 29. septembra 2025.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 27i
Organizacijske zahteve za ARM
ARM ima sisteme, s katerimi lahko odkrije napake ali izpuste, ki jih povzroči sam, in s katerimi lahko popravi poročila o poslih ter pravilna in popolna poročila predloži oziroma ponovno predloži pristojnemu organu.
ARM javno razkrije cene in pristojbine, povezane s storitvami sporočanja podatkov na podlagi te uredbe. Ločeno razkrije cene in pristojbine za vsako zagotovljeno storitev, vključno s popusti in rabati ter pogoji za njihovo koriščenje. Subjektom poročanja omogoči ločen dostop do določenih storitev. Cene in pristojbine, ki jih zaračuna ARM, so vezane na stroške.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejetjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
NASLOV V
IZVEDENI FINANČNI INSTRUMENTI
Člen 28
Obveznost trgovanja na reguliranih trgih, v MTF ali OTF
►M8 Finančne nasprotne stranke in nefinančne nasprotne stranke, za katere velja obveznost kliringa na podlagi Naslova II Uredbe (EU) št. 648/2012, sklepajo posle z drugimi takimi finančnimi nasprotnimi strankami ali drugimi takimi nefinančnimi nasprotnimi strankami, z izvedenimi finančnimi instrumenti iz razreda izvedenih finančnih instrumentov, za katerega velja obveznost trgovanja v skladu s členom 32 in ki so navedeni v registru iz člena 34, le: ◄
na reguliranih trgih;
v MTF;
v OTF ali
na mestih trgovanja tretjih držav, če Komisija sprejme sklep v skladu z odstavkom 4 in zadevna tretja država poskrbi za učinkovit enakovreden sistem priznavanja mest trgovanja, ki imajo v skladu z Direktivo 2014/65/EU dovoljenje za sprejem izvedenih finančnih instrumentov, za katere velja obveznost trgovanja v zadevni tretji državi, v trgovanje ali za trgovanje z njimi na neizključni podlagi.
ESMA redno spremlja posle z izvedenimi finančnimi instrumenti, za katere ne velja obveznost trgovanja iz odstavka 1, da bi opredelil primere, v katerih lahko določen razred pogodb povzroči sistemsko tveganje, in da bi preprečil regulativno arbitražo med posli z izvedenimi finančnimi instrumenti, za katere velja obveznost trgovanja, in posli, za katere ta obveznost ne velja.
Izključni namen teh sklepov je potrditev dopustnosti delovanja v funkciji mesta trgovanja za izvedene finančne instrumente, za katere velja obveznost trgovanja.
Za pravni in nadzorni okvir tretje države se šteje, da ima enakovreden učinek, če izpolnjuje vse naslednje pogoje:
mesta trgovanja v tej tretji državi imajo dovoljenje ter so predmet stalnega in učinkovitega nadzora in uveljavljanja;
mesta trgovanja imajo jasna in pregledna pravila, tako da se lahko z izvedenimi finančnimi instrumenti trguje na pošten, pravilen in učinkovit način ter da so prosto prenosljivi;
od izdajateljev finančnih instrumentov se redno in stalno zahtevajo informacije, s čimer se zagotavlja visoka raven zaščite vlagateljev;
zagotavlja preglednost in celovitost trga s pravili za preprečevanje tržnih zlorab v obliki trgovanja z notranjimi informacijami in tržne manipulacije;
Sklep Komisije iz tega odstavka se lahko omeji na eno ali več kategorij mest trgovanja. V tem primeru je mesto trgovanja v tretji državi vključeno v odstavek 1(d) le, če spada v kategorijo, zajeto v sklep Komisije.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Regulativni tehnični standardi iz tega odstavka so po možnosti, in če je to ustrezno, enaki tistim, sprejetim v skladu s členom 4(4) Uredbe (EU) št. 648/2012.
Člen 29
Obveznost kliringa za izvedene finančne instrumente, s katerimi se trguje na reguliranih trgih, in časovni okvir sprejetja za kliring
„Izvedeni finančni instrumenti s kliringom“ v tem odstavku pomeni:
vse izvedene instrumente, za katere je treba opraviti kliring na podlagi obveznosti kliringa iz odstavka 1 tega člena ali na podlagi obveznosti kliringa v skladu s členom 4 Uredbe (EU) št. 648/2012;
vse izvedene instrumente, za katere so se ustrezne strani kako drugače dogovorile, da je treba opraviti kliring.
ESMA ima stalno pooblastilo, da razvije dodatne regulativne tehnične standarde za posodobitev tistih, ki so v veljavi, če smatra, da je to potrebno glede na razvoj industrijskih standardov.
ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega in drugega pododstavka v skladu s členi od 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 30
Posredne ureditve kliringa
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz tega odstavka v skladu s členi od 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 31
Storitve za zmanjšanje tveganj po trgovanju
▼M8 —————
Komisija je pooblaščena za sprejemanje delegiranih aktov v skladu s členom 50 za dopolnitev te uredbe z določitvijo:
storitev za zmanjševanja tveganja po trgovanju za namene odstavka 1;
poslov, ki jih je treba zabeležiti na podlagi odstavka 3.
Člen 32
Postopek v zvezi z obveznostjo trgovanja
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov za določitev:
s katerim razredom izvedenih finančnih instrumentov, za katere velja obveznost kliringa v skladu s členom 5(2) in (4) Uredbe (EU) št. 648/2012, ali ustrezno podskupino tega razreda se trguje na mestih iz člena 28(1) te uredbe;
datum ali datumi, ko začne veljati obveznost trgovanja, vključno z vsakršnim postopnim uvajanjem in kategorijami nasprotnih strank, za katere velja ta obveznost, če so bili to postopno uvajanje in kategorije nasprotnih strank določeni v regulativnih tehničnih standardih v skladu s členom 5(2)(b) Uredbe (EU) št. 648/2012.
Ko Komisija sprejme regulativne tehnične standarde v skladu s členom 5(2) Uredbe (EU) št. 648/2012, ESMA v šestih mesecih po njihovem sprejetju Komisiji predloži osnutek teh regulativnih tehničnih standardov.
Preden ESMA osnutek izvedbenih tehničnih standardov predloži Komisiji za sprejetje, mora izvesti javno posvetovanje, pri čemer se lahko po potrebi posvetuje s pristojnimi organi tretjih držav.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Pogoja za začetek veljavnosti obveznosti trgovanja:
z razredom izvedenega finančnega instrumenta na podlagi odstavka 1, točka (a), tega člena ali ustrezno podskupino tega razreda se mora z trgovati na vsaj enem mestu trgovanja iz člena 28(1), ter
za razred izvedenih finančnih instrumentov ali ustrezno podskupino tega razreda mora obstajati zadosten nakupni ali prodajni interes tretjih oseb, da je mogoče šteti, da je ta razred izvedenih finančnih instrumentov dovolj likviden, da se z njim trguje le na mestih iz člena 28(1).
Pri pripravi osnutkov regulativnih tehničnih standardov iz odstavka 1 ESMA pri ugotavljanju, ali je razred izvedenih finančnih instrumentov ali ustrezna podskupina tega razreda dovolj likvidna, upošteva naslednja merila:
povprečno pogostost in obseg poslov v različnih tržnih pogojih, ob upoštevanju narave in življenjskega cikla produktov v razredu izvedenih finančnih instrumentov;
število in vrsto dejavnih udeležencev na trgu, vključno z razmerjem med udeleženci na trgu in produkti/pogodbami, s katerimi se trguje na določenem trgu s proizvodi;
povprečno velikost razmikov.
ESMA pri pripravi tega osnutka regulativnih tehničnih standardov upošteva pričakovani učinek, ki bi ga ta obveznost glede trgovanja lahko imela na likvidnost razreda izvedenih finančnih instrumentov ali ustrezne podskupine tega razreda in poslovne dejavnosti končnih uporabnikov, ki niso finančni subjekti.
ESMA določi, ali je razred izvedenih finančnih instrumentov ali ustrezna podskupina tega razreda dovolj likvidna le pri poslih pod določenim obsegom.
Komisija lahko po prejetju obvestila ESMA iz prvega pododstavka objavi razpis za pripravo predlogov za trgovanje z zadevnimi izvedenimi finančnimi instrumenti na mestih iz člena 28(1).
Komisija po prejemu zahtev iz odstavkov 4a in 4b brez nepotrebnega odlašanja in na podlagi razlogov in dokazov, ki jih predloži ESMA, stori eno od naslednjega:
z izvedbenim aktom uvede mirovanje obveznosti trgovanja za razrede izvedenega finančnega instrumenta OTC ali za vrste nasprotnih strank;
zavrne zahtevano uvedbo mirovanja.
Za namene točke (b) prvega pododstavka Komisija obvesti ESMA o razlogih, zaradi katerih je zavrnila zahtevano uvedbo mirovanja. Komisija o takšni zavrnitvi takoj obvesti Evropski parlament in Svet ter jima pošlje razloge, predložene ESMA. Informacije o zavrnitvi in razlogih za zavrnitev, ki se predložijo Evropskemu parlamentu in Svetu, se ne objavijo.
Mirovanje iz točke (a) prvega pododstavka velja za začetno obdobje, ki ni daljše od treh mesecev od datuma objave izvedbenega akta iz zadevne točke.
Kadar razlogi za mirovanje iz točke (a) prvega pododstavka še vedno obstajajo, lahko Komisija z izvedbenim aktom podaljša mirovanje za dodatna obdobja, ki ne presegajo treh mesecev, pri čemer skupno obdobje mirovanja ni daljše od 12 mesecev.
Izvedbeni akti iz točke (a) prvega pododstavka in četrtega pododstavka tega odstavka se sprejmejo v skladu s postopkom pregleda iz člena 51.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz tega odstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA predloži Komisiji osnutke teh regulativnih tehničnih standardov do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 32a
Samostojna uvedba mirovanja obveznosti trgovanja
Komisija lahko na zahtevo pristojnega organa države članice z izvedbenim aktom uvede mirovanje obveznosti trgovanja iz člena 28 (v nadaljnjem besedilu: obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom) v zvezi z nekaterimi finančnimi nasprotnimi strankami, po potrebi po posvetovanju z ESMA. Pristojni organ pojasni, zakaj meni, da so pogoji za uvedbo mirovanja izpolnjeni. Zlasti dokaže, da finančna nasprotna stranka, ki spada v njegovo pristojnost:
redno deluje kot vzdrževalec trga za izvedeni finančni instrument OTC, za katerega velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom, in redno prejema zahtevke za ponudbe za izvedene finančne instrumente, za katere velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom, od nasprotne stranke zunaj EGP, ki ni aktivna članica na mestu trgovanja v EGP, ki ponuja trgovanje z izvedenim finančnim instrumentom OTC, za katerega velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom; ali
redno deluje kot vzdrževalec trga pri poslih kreditne zamenjave, za katere velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom, ter:
namerava v svojem imenu trgovati s kreditnimi zamenjavami, za katere velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom, na mestu trgovanja, ki je odprto samo za nasprotne stranke, ki so klirinški člani CNS, kot so opredeljeni v členu 2, točka 14, Uredbe (EU) št. 648/2012 (v nadaljnjem besedilu: mesto trgovanja med trgovci);
namerava v svojem imenu trgovati s kreditnimi zamenjavami, za katere velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom, z nasprotno stranko, ki je vzdrževalec trga in ni aktivna članica na mestu trgovanja med trgovci v EGP, ki ponuja trgovanje z izvedenimi finančnimi instrumenti OTC, za katere velja obveznost trgovanja z izvedenim finančnim instrumentom; ter
opravlja posle kreditnih zamenjav v CNS, ki je priznana ali odobrena na podlagi Uredbe (EU) št. 648/2012.
Izvedbeni akt iz prvega pododstavka tega odstavka se sprejmejo v skladu s postopkom pregleda iz člena 51.
Komisija stopi v stik tudi z drugimi pristojnimi organi drugih držav članic, da oceni, ali so finančne nasprotne stranke v državah članicah, ki niso država članica, ki je vložila zahtevo na podlagi odstavka 1 (v nadaljnjem besedilu: država članica, ki vlaga zahtevo), v podobnem položaju kot v državi članici, ki je vložila zahtevo.
Pristojni organ države članice, pri kateri ne gre za državo članico, ki je vložila zahtevo, lahko po sprejetju izvedbenega akta iz odstavka 1 zahteva, da se v izvedbeni akt dodajo finančne nasprotne stranke, ki so v podobnem položaju kot je tisti v državi članici, ki je vložila zahtevo. Pristojni organ države članice, ki vloži navedeno zahtevo, dokaže, zakaj meni, da so izpolnjeni pogoji za mirovanje.
Člen 33
Mehanizem za preprečevanje podvajanja in nasprotujočih si pravil
Komisija lahko sprejme izvedbene akte, v katerih določi, da so pravne, nadzorne in izvršilne ureditve zadevne tretje države:
enakovredne zahtevam, določenim v členih 28 in 29;
zagotavljajo varstvo poslovne skrivnosti, ki je enakovredna poslovni skrivnosti iz te uredbe;
se uporabljajo in izvršujejo učinkovito in enakopravno ter brez izkrivljanja konkurence, tako da zagotavljajo učinkovit nadzor in izvrševanje v tej tretji državi.
Ti izvedbeni akti se sprejmejo v skladu s postopkom pregleda iz člena 51.
Če poročilo razkriva, da organi tretje države zelo neustrezno ali neskladno uporabljajo enakovredne zahteve, lahko Komisija v 30 koledarskih dneh od predstavitve poročila prekliče priznanje enakovrednosti pravnega okvira zadevne tretje države. Če se izvedbeni akt o enakovrednosti razveljavi, za posle nasprotnih strank samodejno spet začnejo veljati vse zahteve iz členov 28 in 29 te uredbe.
Člen 34
Register izvedenih finančnih instrumentov, za katere velja obveznost trgovanja
ESMA na svoji spletni strani objavi in posodablja register, v katerem so izčrpno in nedvoumno določeni izvedeni finančni instrumenti, za katere velja obveznost trgovanja na mestih iz člena 28(1), mesta, na katerih so ti instrumenti uvrščeni v trgovanje ali se z njimi trguje, in datumi začetka veljavnosti obveznosti.
NASLOV VI
NEDISKRIMINATORNI DOSTOP DO KLIRINGA ZA FINANČNE INSTRUMENTE
Člen 35
Nediskriminatorni dostop do CNS
Brez poseganja v člen 7 Uredbe (EU) št. 648/2012 CNS nediskriminatorno in pregledno sprejme kliring finančnih instrumentov, tudi kar zadeva zahteve glede zavarovanja s premoženjem in pristojbine, povezane z dostopom, ne glede na mesto trgovanja, kjer se posel opravi.
Zahteva iz prvega pododstavka se ne uporablja za izvedene finančne instrumente, s katerimi se trguje na borzi.
CNS zlasti zagotovi, da ima mesto trgovanja pravico do nediskriminatorne obravnave pogodb, s katerimi se trguje na tem mestu trgovanja, kar zadeva:
◄zahteve glede zavarovanja s premoženjem in netiranja gospodarsko enakovrednih pogodb, če vključitev teh pogodb v postopke izravnave in druge postopke netiranja CNS, ki temeljijo na veljavni zakonodaji o insolventnosti, ne bi ogrozila tekočega in pravilnega delovanja, veljavnosti ali izvršljivosti teh postopkov, ter
navzkrižno kritje s povezanimi pogodbami, ki jih obračuna ista CNS na podlagi modela tveganja, ki je skladen s členom 41 Uredbe (EU) št. 648/2012.
CNS lahko zahteva, da mesto trgovanja izpolnjuje operativne in tehnične zahteve, ki jih določi CNS, vključno z zahtevami glede obvladovanja tveganj. Obveznost iz tega odstavka ne velja za pogodbe na izvedene finančne instrumente, za katere že veljajo obveznosti dostopa v skladu s členom 7 Uredbe (EU) št. 648/2012.
Ta člen za CNS ni zavezujoč, če je tesno povezana z mestom trgovanja, ki je poslalo obvestilo v skladu s členom 36(5).
▼M8 —————
Če pristojni organ zavrne dostop, izda svojo odločitev v dveh mesecih po prejetju prošnje iz odstavka 2 ter drug pristojni organ, CNS in mesto trgovanja obvesti o vseh razlogih, vključno z dokazi, na katerih temelji njegova odločitev.
Kadar se odobri takšno prehodno obdobje, CNS v zvezi s prenosljivimi vrednostnimi papirji in instrumenti denarnega trga v zadevnem obdobju prehodne ureditve nima pravice do dostopa na podlagi člena 36 ali tega člena. Pristojni organ o odobritvi prehodnega obdobja obvesti člane kolegija pristojnih organov CNS in ESMA. ESMA objavi seznam vseh prejetih obvestil.
Kadar je CNS, ki ji je bila odobrena uporaba prehodne ureditve v skladu s tem odstavkom, tesno povezana z enim ali več mesti trgovanja, ta mesta trgovanja v zvezi s prenosljivimi vrednostnimi papirji in instrumenti denarnega trga v obdobju prehodne ureditve nimajo pravice do dostopa na podlagi člena 36 ali tega člena.
CNS, ki dobi dovoljenje v triletnem obdobju pred začetkom veljavnosti, vendar je nastala z združitvijo ali pridobitvijo, ki vključuje vsaj eno CNS, ki je dobila dovoljenje pred zadevnim obdobjem, ne sme zaprositi za uporabo prehodne ureditve v skladu s tem členom.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, s katerimi določi:
posebne pogoje, pod katerimi lahko CNS zavrne prošnjo za dostop, vključno s pričakovanim obsegom poslov, številom in vrsto uporabnikov, ureditvijo za obvladovanje operativnega tveganja ali zapletenosti ali drugimi dejavniki, ki povzročajo znatno nepotrebno tveganje;
pogoje, pod katerimi mora CNS dovoliti dostop, vključno s tajnostjo zagotovljenih informacij o finančnih instrumentih v fazi razvoja, nediskriminatorno in pregledno podlago v zvezi s pristojbinami za kliring, zahtevami glede zavarovanja s premoženjem ter operativnimi zahtevami v zvezi s kritjem;
pogoje, pod katerimi bi odobritev dostopa ogrozila nemoteno in pravilno delovanje trgov ali bi negativno vplivala na sistemsko tveganje;
postopek obveščanja v skladu z odstavkom 5;
pogoje za nediskriminatorno obravnavo v smislu obravnave pogodb, s katerimi se trguje na zadevnem mestu trgovanja, kar zadeva zahteve glede zavarovanja s premoženjem in netiranja gospodarsko enakovrednih pogodb ter navzkrižnega kritja s povezanimi pogodbami, ki jih obračuna ista CNS.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 36
Nediskriminatoren dostop do mesta trgovanja
►M8 Brez poseganja v člen 8 Uredbe (EU) št. 648/2012 mesto trgovanja na zahtevo zagotovi podatke o trgovanju na nediskriminatoren in pregleden način, vključno v zvezi s pristojbinami, povezanimi z dostopom, kateri koli CNS, ki ima dovoljenje ali je priznana na podlagi navedene uredbe ter želi opraviti kliring poslov s finančnimi instrumenti, sklenjenih na tem mestu trgovanja. Ta obveznost se ne uporablja za:
posle z izvedenimi finančnimi instrumenti, za katere že veljajo obveznosti dostopa v skladu s členom 8 Uredbe (EU) št. 648/2012;
izvedene finančne instrumente, s katerimi se trguje na borzi. ◄
Ta člen ne zavezuje mesta trgovanja, če je tesno povezano s CNS, ki je poslala obvestilo, da bo uporabila prehodno ureditev v skladu s členom 35(5).
▼M8 —————
Če pristojni organ zavrne dostop, izda svojo odločitev v dveh mesecih po prejetju prošnje iz odstavka 2 ter drug pristojni organ, mesto trgovanja in CNS obvesti o vseh razlogih, vključno z dokazi, na katerih temelji njegova odločitev.
▼M8 —————
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, s katerimi določi:
posebne pogoje, pod katerimi lahko mesto trgovanja zavrne prošnjo za dostop, vključno s pogoji, ki temeljijo na pričakovanem obsegu poslov, številu in vrsti uporabnikov, ureditvi za obvladovanje operativnega tveganja ali zapletenosti ali drugih dejavnikih, ki povzročajo znatna nepotrebna tveganja;
pogoje, pod katerimi se dostop odobri, vključno s tajnostjo zagotovljenih informacij o finančnih instrumentih v fazi razvoja ter nediskriminatorno in pregledno podlago v zvezi s pristojbinami, povezanimi z dostopom;
pogoje, pod katerimi bo odobritev dostopa ogrozila nemoteno in pravilno delovanje trgov ali bi negativno vplivala na sistemsko tveganje.
▼M8 —————
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 37
Nediskriminatorni dostop do referenčnih meril in obveznost izdaje dovoljenj za uporabo referenčnih meril
Kadar se vrednost finančnega instrumenta izračuna glede na referenčno merilo, oseba z lastninsko pravico v zvezi s tem referenčnim merilom zagotovi, da imajo CNS in mesta trgovanja za namene trgovanja in kliringa omogočen nediskriminatoren dostop do:
ustreznih podatkov o ceni in drugih prenosov podatkov ter informacij o sestavi, metodologiji in oblikovanju cen referenčnega merila za namene kliringa in trgovanja ter
dovoljenj.
Dovoljenje, ki vključuje dostop do informacij, se odobri na pravični, razumni in nediskriminatorni osnovi v treh mesecih od predložitve zahteve CNS ali mesta trgovanja.
Dostop se omogoči po razumni komercialni ceni ob upoštevanju cene, po kateri se pod enakovrednimi pogoji dovoli dostop do referenčnega merila ali pod enakovrednimi pogoji izda dovoljenje za uporabo pravic intelektualne lastnine drugi CNS, mestom trgovanja ali s tem povezanim osebam za namene kliringa in trgovanja. Različnim CNS, mestom trgovanja ali s tem povezanim osebam se lahko zaračunajo različne cene le, če je to objektivno upravičeno na podlagi razumnih poslovnih razlogov, na primer zahtevane količine, obsega ali področja uporabe.
Kadar se po ►M1 3. januarju 2018 ◄ oblikuje novo referenčno merilo, začne obveznost izdajanja dovoljenj za uporabo referenčnih meril veljati najkasneje 30 mesecev po tem, ko se začne s finančnim instrumentom, ki se nanaša na to referenčno merilo, trgovati ali je uvrščen v trgovanje. Kadar ima oseba z lastninsko pravico v zvezi z novim referenčnim merilom v lasti že obstoječe merilo, ta oseba zagotovi, da novo merilo v primerjavi z obstoječimi referenčnimi merili izpolnjuje naslednji zahtevi:
novo referenčno merilo ni zgolj kopija ali priredba obstoječega referenčnega merila in tudi njegova metodologija, vključno s podatki, na katerih temelji, se bistveno razlikuje od obstoječih referenčnih meril ter
novo referenčno merilo ni nadomestek obstoječega referenčnega merila.
Ta odstavek ne posega v uporabo pravil o konkurenci, zlasti ne v člena 101 in 102 PDEU.
Nobena CNS, mesto trgovanja ali s tem povezan subjekt z nobenim ponudnikom referenčnega merila ne sme skleniti dogovora, s katerim bi se:
kateri koli drugi CNS ali mestu trgovanja preprečil dostop do informacij ali pravic iz odstavka 1 ali
kateri koli drugi CNS ali mestu trgovanja preprečil dostop do dovoljenja iz odstavka 1.
ESMA pripravi osnutek regulativnih tehničnih standardov, s katerimi določi:
informacije, ki so prek izdaje dovoljenja na voljo izključno CNS ali mestu trgovanja v skladu z odstavkom 1(a);
druge pogoje, v katerih se odobri dostop, vključno z zaupnostjo predloženih informacij;
standarde, ki določajo, kako se lahko dokaže, da je referenčno merilo v skladu z odstavkom 2(a) in (b) zares novo.
ESMA osnutke regulativnih tehničnih standardov predloži Komisiji do 3. julija 2015.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 38
Dostop za CNS in mesta trgovanja iz tretjih držav
CNS s sedežem v tretji državi lahko zaprosi za dostop do mesta trgovanja v Uniji, če je ta CNS priznana na podlagi člena 25 Uredbe (EU) št. 648/2012.
CNS in mesta trgovanja s sedežem v tretji državi smejo uporabljati pravice do dostopa iz členov 35 in 36 le v zvezi s finančnimi instrumenti, ki jih zajemata navedena člena, in pod pogojem, da Komisija sprejme sklep v skladu z odstavkom 3 tega člena, ki določa, da pravni in nadzorni okvir tretje države zagotavlja učinkovit enakovreden sistem, ki CNS in mestom trgovanja, ki imajo dovoljenje v skladu s tujimi ureditvami, omogoča dostop do CNS in mest trgovanja s sedežem v tej tretji državi.
CNS in mesta trgovanja s sedežem v tretji državi smejo zaprositi za dovoljenje in pravico do dostopa v skladu s členom 37 le, če Komisija sprejme sklep v skladu z odstavkom 3 tega člena, da pravni okvir te tretje države zagotavlja učinkovit enakovreden sistem, v katerem je CNS in mestom trgovanja, ki imajo dovoljenje v tujih jurisdikcijah, pravično, smiselno in nediskriminatorno omogočen dostop do:
ustreznih podatkov o ceni ter drugih podatkov ter do informacij o sestavi, metodologiji in oblikovanju cen referenčnih meril za namene kliringa in trgovanja ter
dovoljenj
s strani oseb z lastninskimi pravicami v zvezi z referenčnimi merili, ki se uporabljajo v tej tretji državi.
Pravni in nadzorni okvir tretje države velja za enakovrednega, če izpolnjuje vse naslednje pogoje:
mesta trgovanja v tej tretji državi imajo dovoljenje ter se v zvezi z njimi izvaja stalen in učinkovit nadzor in uveljavljanje;
zagotavlja učinkovit enakovreden sistem, v katerem je CNS in mestom trgovanja, ki imajo dovoljenje v tujih ureditvah, omogočen dostop do CNS in mest trgovanja s sedežem v tej tretji državi;
pravni in nadzorni okvir te tretje države zagotavlja učinkovit enakovreden sistem, ki CNS in mestom trgovanja, ki imajo dovoljenje v tujih jurisdikcijah, pravično, smiselno in nediskriminatorno omogoča dostop do:
ustreznih podatkov o ceni ter drugih podatkov in informacij o sestavi, metodologiji in oblikovanju cen referenčnih meril uspešnosti namene kliringa in trgovanja; ter
dovoljenj;
oseb z lastninskimi pravicami v zvezi z referenčnimi merili, ki se uporabljajo v tej tretji državi.
NASLOV VIa
POOBLASTILA IN PRISTOJNOSTI ESMA
POGLAVJE 1
Pristojnosti in postopki
Člen 38a
Izvajanje pooblastil ESMA
Pooblastila, prenesena na ESMA, katerega koli uradnika ESMA ali drugo osebo, ki jo pooblasti ESMA, s členi 38b do 38e, se ne uporabljajo za zahteve po razkritju informacij ali dokumentov, za katere velja varovanje zaupnosti.
Člen 38b
Zahtevek za informacije
ESMA lahko z enostavnim zahtevkom ali odločitvijo od naslednjih oseb zahteva vse informacije, ki ESMA omogočajo izpolnjevanje obveznosti v skladu s to uredbo:
APA, CTP, ARM, kadar jih nadzoruje ESMA, in investicijskega podjetja ali upravljavca trga, ki upravlja mesto trgovanja, ki opravljata storitve sporočanja podatkov APA, CTP in ARM, ter oseb, ki jih obvladujejo ali pa ti obvladujejo njih;
poslovodstva oseb iz točke (a);
revizorjev in svetovalcev oseb iz točke (a).
V vsakem enostavnem zahtevku za informacije iz odstavka 1 se:
navede ta člen kot pravno podlago za ta zahtevek;
navede namen zahtevka;
navede zahtevane informacije;
navede rok, do katerega je treba predložiti informacije;
vključi izjava, da oseba, od katere se zahtevajo informacije, teh sicer ni dolžna zagotoviti, vendar pa v primeru prostovoljnega odgovora na zahtevek ne smejo biti napačne ali zavajajoče;
navede višina globe, ki se izda v skladu s členom 38h, kadar so predložene informacije napačne ali zavajajoče.
Kadar ESMA v skladu z odstavkom 1 zahteva zagotovitev informacij z odločitvijo:
navede ta člen kot pravno podlago za ta zahtevek;
navede namen zahtevka;
navede zahtevane informacije;
določi rok, v katerem je treba predložiti informacije;
navede periodične denarne kazni, določene v členu 38i, kadar so zahtevane informacije nepopolne;
navede globo, določeno v členu 38h, kadar so odgovori na vprašanja napačni ali zavajajoči;
opozori na pravico do pritožbe na odločitev pri odboru ESMA za pritožbe ter pravico, da se odločitev predloži v presojo Sodišču Evropske unije (v nadaljnjem besedilu: Sodišče) v skladu s členoma 60 in 61 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 38c
Splošne preiskave
ESMA lahko za potrebe izvajanja svojih nalog v skladu s to uredbo opravi potrebne preiskave oseb iz člena 38b(1). V ta namen imajo uradniki ESMA in druge osebe, ki jih pooblasti ESMA, pooblastilo, da:
preučijo vse evidence, podatke, postopke in vse drugo gradivo, relevantno za izvajanje njihovih nalog, ne glede na vrsto nosilca podatkov, na katerem so shranjeni;
izdelajo ali pridobijo overjene kopije ali izvlečke iz takih evidenc, podatkov, postopkov ali drugega gradiva;
povabijo in pozovejo katero koli osebo iz člena 38b(1) ali njihovega zastopnika ali zaposlenega, da zagotovi ustna ali pisna pojasnila glede dejstev ali dokumentov, povezanih s predmetom in namenom preiskave, ter zabeležijo odgovore;
opravijo razgovor s katero koli drugo fizično ali pravno osebo, ki pristane na razgovor, za namen zbiranja informacij v zvezi s predmetom preiskave;
zahtevajo evidence o telefonskem in podatkovnem prometu.
Kadar nacionalni sodni organ prejme prošnjo za odobritev zahtevka za pridobitev evidenc o telefonskem ali podatkovnem prometu iz točke (e) odstavka 1, ta organ preveri naslednje:
ali je odločitev iz odstavka 3, ki jo je sprejel ESMA, pristna;
ali so vsi ukrepi, ki se bodo sprejeli, sorazmerni, in ne arbitrarni ali pretirani.
Za namene točke (b) lahko nacionalni sodni organ zaprosi ESMA za podrobna pojasnila, zlasti glede razlogov, ki jih ima za sum o kršitvi te uredbe, pa tudi glede resnosti domnevne kršitve in narave vpletenosti osebe, za katero veljajo prisilni ukrepi. Vendar nacionalni sodni organ ne sme presojati o tem, ali je bila preiskava potrebna, ali zahtevati informacij iz spisa ESMA. Zakonitost odločitve ESMA lahko presoja samo Sodišče v skladu s postopkom, določenim v Uredbi (EU) št. 1095/2010.
Člen 38d
Inšpekcijski pregledi na kraju samem
Kadar nacionalni sodni organ prejme prošnjo za odobritev inšpekcijskega pregleda na kraju samem iz odstavka 1 ali pomoč iz odstavka 7, ta organ preveri naslednje:
ali je odločitev iz odstavka 5, ki jo je sprejel ESMA, pristna;
ali so vsi ukrepi, ki se bodo sprejeli, sorazmerni, in ne arbitrarni ali pretirani.
Za namene točke (b) lahko nacionalni sodni organ zaprosi ESMA za podrobna pojasnila, zlasti glede razlogov, ki jih ima za sum o kršitvi te uredbe, pa tudi glede resnosti domnevne kršitve in narave vpletenosti osebe, za katero veljajo prisilni ukrepi. Vendar nacionalni sodni organ ne sme presojati o tem, ali je bila preiskava potrebna, ali zahtevati informacij iz spisa ESMA. Zakonitost odločitve ESMA lahko presoja samo Sodišče v skladu s postopkom, določenim v Uredbi (EU) št. 1095/2010.
Člen 38e
Izmenjava informacij
ESMA in pristojni organi si brez nepotrebnega odlašanja izmenjajo informacije, potrebne za opravljanje svojih nalog v skladu s to uredbo.
Člen 38f
Poklicna skrivnost
Obveznost varovanja poklicne skrivnosti iz člena 76 Direktive 2014/65/EU velja za ESMA in vse osebe, ki delajo ali so delale pri ESMA, ali pri kateri koli drugi osebi, na katero ESMA prenese naloge, vključno z revizorji in strokovnjaki, ki jih ESMA zaposli pogodbeno.
Člen 38 g
Nadzorni ukrepi ESMA
►M8 Če ESMA ugotovi, da oseba s seznama iz člena 38b, točka 1(a), ne izpolnjuje nobene od zahtev iz členov 20 do 22c ali naslova IVa, sprejme enega ali več od naslednjih ukrepov: ◄
sprejme odločitev, s katero od osebe zahteva, da odpravi kršitev;
sprejme odločitev, s katero naloži globe ali periodične denarne kazni v skladu s členoma 38h in 38i;
izda javna obvestila.
ESMA pri sprejemanju ukrepov iz odstavka 1 upošteva naravo in resnost kršitve, pri čemer se ravna po naslednjih merilih:
trajanje in pogostost kršitve;
ali je bilo zaradi kršitve storjeno ali omogočeno finančno kaznivo dejanje oziroma je kršitev kako drugače prispevala k finančnemu kaznivemu dejanju;
ali je bila kršitev namerna ali je do nje prišlo iz malomarnosti;
stopnjo odgovornosti osebe, odgovorne za kršitev;
finančno trdnost osebe, odgovorne za kršitev, kot je prikazana s skupnim prometom odgovorne pravne osebe ali letnim prihodkom in čistimi sredstvi odgovorne fizične osebe;
učinek kršitve na interese vlagateljev;
pomembnost pridobljenega dobička ali preprečenih izgub osebe, odgovorne za kršitev, ali izgub, ki so jih zaradi kršitve utrpele tretje osebe, če se lahko ugotovijo;
raven sodelovanja osebe, odgovorne za kršitev, z ESMA, brez poseganja v potrebo po izročitvi pridobljenega dobička ali preprečenih izgub te osebe;
prejšnje kršitve osebe, odgovorne za kršitev;
ukrepe, ki jih je oseba, odgovorna za kršitev, sprejela po kršitvi za preprečitev ponovitve kršitve.
Javna objava iz prvega pododstavka vključuje naslednje:
izjavo, ki potrjuje pravico osebe, odgovorne za kršitev, da se pritoži na odločitev;
kadar je ustrezno, izjavo, ki potrjuje, da je bila pritožba vložena, z navedbo, da taka pritožba nima odložilnega učinka;
izjavo, da lahko odbor za pritožbe ESMA odloži izvajanje izpodbijane odločitve v skladu s členom 60(3) Uredbe (EU) št. 1095/2010.
POGLAVJE 2
Upravne sankcije in drugi upravni ukrepi
Člen 38h
Globe
Vsaka kršitev se obravnava kot namerna v primeru, da ESMA odkrije objektivne elemente, ki dokazujejo, da je oseba namerno storila kršitev.
Člen 38i
Periodične denarne kazni
ESMA z odločitvijo naloži periodične denarne kazni z namenom prisiliti:
osebo, da odpravi kršitev na podlagi odločitve, sprejete v skladu s točko (a) člena 38g(1);
osebo iz člena 38b(1), da:
predloži popolne informacije, ki se zahtevajo z odločitvijo v skladu s členom 38b;
privoli v preiskavo in zlasti zagotovi popolne evidence, podatke, postopke ali drugo potrebno gradivo ter dopolni in popravi druge informacije, predložene v okviru preiskave, odrejene z odločitvijo v skladu s členom 38c;
privoli v inšpekcijski pregled na kraju samem, odrejen z odločitvijo v skladu s členom 38d.
Člen 38j
Razkritje, narava, izvršitev in dodelitev glob in periodičnih denarnih kazni
Izvršitev ureja poslovnik, ki velja v državi članici, na ozemlju katere se opravi.
Člen 38k
Postopkovna pravila za sprejemanje nadzornih ukrepov in nalaganje glob
Člen 38l
Zaslišanje zadevnih oseb
Prvi pododstavek se ne uporablja, če so potrebni nujni ukrepi, da se prepreči večja neposredna škoda finančnemu sistemu. V takem primeru lahko ESMA sprejme začasno odločitev in zadevnim osebam omogoči, da podajo izjavo, čim prej po sprejetju odločitve.
Člen 38m
Presoja Sodišča
Sodišče ima neomejeno pristojnost za presojanje odločitev, s katerimi je ESMA naložil globo ali periodično denarno kazen. Naloženo globo ali periodično denarno kazen lahko razveljavi, zniža ali zviša.
Člen 38n
Pristojbine za izdajo dovoljenja in nadzor
Člen 38o
Prenos nalog ESMA na pristojne organe
ESMA se pred prenosom naloge posvetuje z zadevnim pristojnim organom o:
obsegu naloge, ki se bo prenesla;
časovnem okviru za izvedbo te naloge; in
prenosu potrebnih informacij s strani ESMA in k ESMA.
NASLOV VII
NADZORNI UKREPI NA PODROČJU POSEGANJA V ZVEZI S PRODUKTI IN POZICIJ
POGLAVJE 1
Spremljanje produktov in poseganje v zvezi s produkti
Člen 39
Spremljanje trga
Člen 39a
Prepoved prejemanja plačila za tok naročil
Prvi pododstavek se ne uporablja za rabate ali popuste na pristojbine za posle na mestih izvrševanja, če so dovoljeni v skladu z odobreno in javno tarifno strukturo mesta trgovanja v Uniji ali mesta trgovanja v tretji državi, kadar koristijo izključno stranki. Taki popusti ali rabati ne pomenijo denarnih koristi za investicijsko podjetje.
Za uporabo izvzetja iz prvega pododstavka država članica, ki izpolnjuje pogoj iz tega pododstavka, o tem uradno obvesti ESMA do 29. septembra 2024. ESMA vodi seznam držav članic, ki uporabljajo navedeno izvzetje. Seznam je na voljo javnosti in se redno posodablja.
Člen 40
Pooblastila ESMA za začasno poseganje
V skladu s členom 9(5) Uredbe (EU) št. 1095/2010 lahko ESMA, kadar so izpolnjeni pogoji iz odstavkov 2 in 3, v Uniji začasno prepove ali omeji:
trženje, razširjanje ali prodajo nekaterih finančnih instrumentov ali finančnih instrumentov, ki imajo nekatere opredeljene značilnosti, ali
vrsto finančnega posla ali prakse.
ESMA določi, v katerih okoliščinah se lahko uporablja prepoved ali omejitev oziroma katere izjeme lahko veljajo zanjo.
ESMA sprejme odločitev iz odstavka 1 le, če so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:
predlagani ukrep se nanaša na resnejši zadržek glede zaščite vlagateljev ali resnejšo nevarnost za pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov ali trgov primarnih proizvodov ali za stabilnost celotnega finančnega sistema v Uniji ali njegovega dela;
v regulativnih zahtevah po pravu Unije, ki veljajo za finančni instrument ali posel, ta nevarnost ni obravnavana;
pristojni organ ali pristojni organi niso sprejeli ukrepov, s katerimi bi odpravili nevarnost, ali pa sprejeti ukrepi ne zadostujejo za njeno odpravo.
Kadar so izpolnjeni pogoji iz prvega pododstavka, lahko ESMA kot previdnostni ukrep uvede prepoved ali omejitev iz odstavka 1, preden se finančni instrument začne tržiti, razširjati ali prodajati strankam.
ESMA pri sprejemanju ukrepa na podlagi tega člena zagotovi, da ukrep:
nima negativnega učinka na učinkovitost finančnih trgov ali na vlagatelje, ki bi bil nesorazmeren glede na koristi ukrepa,
ne povzroča tveganja regulativne arbitraže in
je sprejet po posvetovanju z javnimi organi, pristojnimi za nadzor nad fizičnimi kmetijskimi trgi ter njihovo upravljanje in reguliranje v skladu z Uredbo (ES) št. 1234/2007, če se ukrep nanaša na izvedene finančne instrumente na kmetijske proizvode.
Kadar pristojni organ ali pristojni organi sprejmejo ukrep iz člena 42, lahko ESMA sprejme ukrepe iz odstavka 1, pri čemer mu ni treba izdati mnenja iz člena 43.
Med temi merili in dejavniki so:
stopnja kompleksnosti finančnega instrumenta ter povezava z vrsto stranke, ki se ji trži in proda;
obseg ali nominalna vrednost izdaje finančnih instrumentov;
stopnja inovativnosti finančnega instrumenta, dejavnosti ali prakse;
vzvod, ki ga finančni instrument ali praksa zagotavlja.
Člen 41
Pooblastila EBA za začasno poseganje
V skladu s členom 9(5) Uredbe (EU) št. 1093/2010 lahko EBA, kadar so izpolnjeni pogoji iz odstavkov 2 in 3, v Uniji začasno prepove ali omeji:
trženje, razširjanje ali prodajo nekaterih strukturiranih vlog ali strukturiranih vlog z nekaterimi opredeljenimi značilnostmi ali
vrsto finančnega posla ali prakse.
EBA lahko določi, v katerih okoliščinah se prepoved ali omejitev uporablja oziroma da zanjo veljajo izjeme.
EBA sprejme odločitev iz odstavka 1 le, če so izpolnjeni vsi naslednji pogoji:
predlagani ukrep se nanaša na resen zadržek glede zaščite vlagateljev ali ogroženo pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov ali stabilnost celotnega finančnega sistema v Uniji ali njegovega dela;
v regulativnih zahtevah po pravu Unije, ki veljajo za finančni instrument ali posel, ta nevarnost ni obravnavana;
pristojni organ ali pristojni organi niso sprejeli ukrepov, s katerimi bi odpravili nevarnost, ali pa sprejeti ukrepi ne zadostujejo za njeno odpravo.
Kadar so izpolnjeni pogoji iz prvega pododstavka, lahko EBA kot previdnostni ukrep uvede prepoved ali omejitev iz odstavka 1, preden se strukturirana vloga začne tržiti, razširjati ali prodajati strankam.
EBA pri sprejemanju ukrepa na podlagi tega člena zagotovi, da ukrep:
nima negativnega učinka na učinkovitost finančnih trgov ali na vlagatelje, ki bi bil nesorazmeren glede na koristi ukrepa, in
ne povzroča tveganja regulativne arbitraže.
Kadar pristojni organ ali pristojni organi sprejmejo ukrep iz člena 42, lahko EBA sprejme ukrepe iz odstavka 1, ne da bi izdal mnenje iz člena 43.
Med temi merili in dejavniki so:
stopnja kompleksnosti strukturirane vloge ter povezava z vrsto stranke, ki se ji trži in proda;
obseg ali nominalna vrednost izdaje strukturiranih vlog;
stopnja inovativnosti strukturirane vloge, dejavnosti ali prakse;
vzvod, ki ga strukturirana vloga ali praksa zagotavlja.
Člen 42
Poseganje pristojnih organov v zvezi s produkti
Pristojni organ lahko v državi članici ali iz države članice prepove ali omeji naslednje:
trženje, razširjanje ali prodajo nekaterih finančnih instrumentov ali strukturiranih vlog ali pa finančnih instrumentov ali strukturiranih vlog, ki imajo nekatere opredeljene značilnosti, ali
vrsto finančnega posla ali prakse.
Pristojni organ lahko sprejme ukrep iz odstavka 1, če na podlagi utemeljenih razlogov meni, da:
bodisi
zaradi finančnega instrumenta, strukturirane vloge ali dejavnosti ali prakse nastane resen zadržek glede zaščite vlagateljev ali je resneje ogroženo pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov ali trgov primarnih proizvodov ali stabilnost celotnega finančnega sistema ali njegovega dela v vsaj eni državi članici ali
ima izvedeni finančni instrument negativen učinek na mehanizme oblikovanja cen na osnovnem trgu;
obstoječe regulativne zahteve v skladu s pravom Unije, ki veljajo za finančni instrument, strukturirano vlogo ali dejavnost ali prakso, ne obravnavajo zadostno tveganj iz točke (a), zadevno vprašanje pa z boljšim nadzorom ali izvrševanjem obstoječih zahtev ne bi bilo bolje obravnavalo;
je ukrep sorazmeren ob upoštevanju narave ugotovljenih tveganj, strukture zadevnih vlagateljev ali udeležencev na trgu in verjetnega vpliva ukrepa na vlagatelje in udeležence na trgu, ki lahko imajo ali uporabljajo finančni instrument, strukturirano vlogo ali dejavnost ali prakso oziroma imajo koristi od nje;
se je pristojni organ ustrezno posvetoval s pristojnimi organi v drugih državah članicah, na katere morda ukrep znatno vpliva;
ukrep nima diskriminatornega učinka na storitve ali dejavnosti, ki se zagotavljajo iz druge države članice, in
se je ustrezno posvetoval z javnimi organi, pristojnimi za nadziranje, upravljanje in urejanje fizičnega kmetijskega trga v skladu z Uredbo 1234/2007/ES, kadar finančni instrument ali dejavnost ali praksa resno ogroža pravilno delovanje in celovitost fizičnega kmetijskega trga.
Kadar so izpolnjeni pogoji iz prvega pododstavka, lahko pristojni organ kot previdnostni ukrep uvede prepoved ali omejitev iz odstavka 1, preden se finančni instrument ali strukturirana vloga začne tržiti, razširjati ali prodajati strankam.
Pristojni organ lahko opredeli, v katerih okoliščinah se prepoved ali omejitev uporablja oziroma da zanjo veljajo izjeme.
Pristojni organ v skladu s tem členom ne uvede prepovedi ali omejitve, razen če najmanj en mesec, preden naj bi ukrep začel učinkovati, pisno ali na drug način, o katerem se organi dogovorijo, obvesti vse druge pristojne organe in ESMA o podrobnostih:
finančnega instrumenta, dejavnosti ali prakse, s katero je povezan predlagani ukrep;
natančne narave predlagane prepovedi ali omejitve in predvidenem začetku njene veljavnosti ter
dokazov, na katerih temelji njegova odločitev in na podlagi katerih meni, da so izpolnjeni vsi pogoji iz odstavka 2.
Med temi merili in dejavniki so:
stopnja zapletenosti finančnega instrumenta ali strukturirane vloge ter povezava z vrsto stranke, ki se ji trži, razširja ali proda;
stopnja inovativnosti finančnega instrumenta ali strukturirane vloge, dejavnosti ali prakse;
vzvod, ki ga finančni instrument ali strukturirana vloga ali praksa zagotavlja;
velikost ali nominalna vrednost izdaje finančnih instrumentov ali strukturiranih vlog glede na pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov ali trgov primarnih proizvodov.
Člen 43
Usklajevanje, ki ga izvajata ESMA in EBA
POGLAVJE 2
Pozicije
Člen 44
Usklajevanje nacionalnih ukrepov za upravljanje pozicij in omejevanje pozicij, ki ga izvaja ESMA
Člen 45
Pooblastila ESMA na področju upravljanja pozicij
V skladu s členom 9(5) Uredbe (EU) št. 1095/2010 lahko ESMA, če sta izpolnjena oba pogoja iz odstavka 2, sprejme enega ali več naslednjih ukrepov:
zahteva po ustreznih informacijah od katere koli osebe o velikosti in namenu pozicije ali izpostavljenosti, ki izhaja iz izvedenega finančnega instrumenta;
po analizi pridobljenih informacij v skladu s točko (a), zahteva, da te osebe zmanjšajo ali odpravijo pozicije ali izpostavljenosti v skladu z delegiranim aktom iz odstavka 10(b);
kot skrajni ukrep omeji možnosti, da osebe sklepajo posle z izvedenimi finančnimi instrumenti na primarne proizvode.
ESMA sprejme odločitev iz odstavka 1 le, če sta izpolnjena oba naslednja pogoja:
ukrepi, našteti v odstavku 1 obravnavajo nevarnost za pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov, vključno s trgi primarnih proizvodov, v skladu s cilji iz člena 57(1) Direktive 2014/65/EU in tudi v zvezi z ureditvijo dobave fizičnega blaga, ali nevarnost za stabilnost celotnega finančnega sistema v Uniji ali njegovega dela;
pristojni organ ali pristojni organi niso sprejeli ukrepov za obravnavo nevarnosti ali pa je sprejeti ukrepi ne obravnavajo zadostno.
ESMA oceni izpolnjevanje pogojev iz točk (a) in (b) prvega pododstavka tega odstavka v skladu z merili in dejavniki, opredeljenimi v delegiranem aktu iz odstavka 10(a) tega člena.
ESMA pri sprejemanju ukrepov iz člena 1 zagotovi, da ukrep:
pomembno obravnava nevarnost za pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov, vključno s trgi primarnih proizvodov v skladu s cilji iz člena 57(1) Direktive 2014/65/EU in tudi v zvezi z ureditvijo dostave fizičnih primarnih proizvodov ali za stabilnost celotnega finančnega sistema v Uniji ali njegovega dela ali znatno izboljša zmožnosti pristojnih organov za spremljanje nevarnosti, izmerjene v skladu z merili in dejavniki, opredeljenimi v delegiranem aktu iz odstavka 10(a) tega člena;
ne ustvarja tveganja regulativne arbitraže, izmerjene v skladu z odstavkom 10(c) tega člena;
se učinkovitost finančnih trgov ne zmanjša nesorazmerno zaradi naslednjih negativnih učinkov ukrepa (glede na njegove koristi): zmanjšanje likvidnosti teh trgov, omejitev pogojev za zmanjšanje tveganj, ki so neposredno povezana s poslovno dejavnostjo nefinančne nasprotne stranke, ali ustvarjanjem negotovosti za udeležence na trgih.
ESMA se pred sprejetjem ukrepov, ki se nanašajo na energetske proizvode na debelo, posvetuje z Agencijo za sodelovanje energetskih regulatorjev, ustanovljeno v skladu z Uredbo (ES) št. 713/2009 Evropskega parlamenta in Sveta ( 15 ).
ESMA se pred sprejetjem ukrepov, ki se nanašajo na izvedene finančne instrumente na kmetijske proizvode posvetuje z javnimi organi, pristojnimi za nadzor nad fizičnimi kmetijskimi trgi ter njihovo upravljanje in reguliranje v skladu z Uredbo (ES) št. 1234/2007.
Komisija v skladu s členom 50 sprejme delegirane akte, v katerih opredeli merila in dejavnike za določitev:
obstoja nevarnosti za pravilno delovanje in celovitost finančnih trgov, vključno s trgi primarnih proizvodov, v skladu s cilji iz člena 57(1) Direktive 2014/65/EU in v zvezi z ureditvijo dobave fizičnega blaga, ali za stabilnost celotnega finančnega sistema v Uniji ali njegovega dela, kakor je navedeno v odstavku 2(a), pri čemer je treba upoštevati stopnjo, do katere se pozicije uporabljajo za zavarovanje pozicij v fizičnih primarnih proizvodih ali pogodbah na primarne proizvode, ter stopnjo, do katere so cene na zadevnih trgih določene glede na cene izvedenih finančnih instrumentov na blago;
ustreznega zmanjšanja pozicije ali izpostavljenosti, ki izhaja iz izvedenega finančnega instrumenta iz odstavka 1(b) tega člena;
okoliščin, ko bi utegnilo nastati tveganje regulativne arbitraže iz odstavka 3(b) tega člena.
Pri teh merilih in dejavnikih je treba upoštevati osnutke regulativnih tehničnih standardov iz člena 57(3) Direktive 2014/65/EU in razlikovati med primeri, ko ESMA sprejme ukrepe, ker pristojni organ ni ukrepal, in primeri, ko ESMA obravnava dodatno tveganje, ki ga pristojni organ ne more ustrezno obravnavati, v skladu s členom 69(2)(j) ali (o) Direktive 2014/65/EU.
NASLOV VIII
STORITVE IN DEJAVNOSTI, KI JIH PODJETJA TRETJIH DRŽAV S PODRUŽNICO ALI BREZ NJE OPRAVLJAJO PO ODLOČITVI O ENAKOVREDNOSTI
Člen 46
Splošne določbe
ESMA registrira podjetje tretje države, ki je vložilo vlogo za zagotavljanje investicijskih storitev ali opravljanje poslov v vsej Uniji v skladu z odstavkom 1 le, če so izpolnjeni naslednji pogoji:
Komisija sprejme sklep v skladu s členom 47(1);
podjetje ima dovoljenje v jurisdikciji, v kateri je ustanovljen glavni sedež za opravljanje investicijskih storitev ali poslov, ki jih je treba opraviti v Uniji, ter je predmet učinkovitega nadzora in uveljavljanja, s čimer se zagotovi popolna skladnost z zahtevami, ki veljajo v tej tretji državi;
sklenjeni so dogovori o sodelovanju v skladu z odstavkom 47(2);
podjetje je vzpostavilo potrebne ureditve in postopke za sporočanje informacij iz odstavka 6a.
Podjetje tretje države, ki je vlagatelj, predloži ESMA vse potrebne informacije za svojo registracijo. V 30 delovnih dneh od dneva prejema vloge ESMA oceni, ali je vloga popolna. Če vloga ni popolna, ESMA določi rok, v katerem mora podjetje tretje države, ki je vlagatelj, predložiti dodatne informacije.
Sklep o registraciji temelji na pogojih iz odstavka 2.
V 180 delovnih dneh od predložitve popolne vloge ESMA pisno obvesti podjetje iz tretje države, ki je vlagatelj, o odobritvi ali zavrnitvi registracije, pri čemer navede v celoti utemeljeno obrazložitev.
Države članice lahko podjetjem tretjih držav na svojem ozemlju dovolijo opravljanje investicijskih storitev ali investicijskih poslov skupaj s pomožnimi dejavnostmi za primerne nasprotne stranke in poklicne stranke v smislu oddelka I Priloge II k Direktivi 2014/65/EU v skladu z nacionalnimi ureditvami, kadar Komisija ni sprejela sklepa v skladu s členom 47(1) ali kadar je bil ta sklep sprejet, vendar ni več veljaven ali se ne nanaša na zadevne storitve ali posle.
Informacije iz prvega pododstavka se predložijo v pisni obliki in na jasen način.
Države članice zagotovijo, da se v primeru, ko primerna nasprotna stranka ali poklicna stranka v smislu oddelka I Priloge II k Direktivi 2014/65/EU, ki ima sedež ali je locirana v Uniji, izključno na lastno pobudo sproži opravljanje investicijske storitve ali posla s strani podjetja iz tretje države, ta člen ne uporablja za opravljanje te storitve ali posla za to osebo s strani podjetja iz tretje države, kar velja tudi za odnos, posebej povezan z opravljanjem te storitve ali posla. Brez poseganja v odnose znotraj skupine se v primeru, ko podjetje tretje države, vključno prek subjekta, ki deluje v njegovem imenu ali je z njim tesno povezan, ali katere koli osebe, ki deluje v imenu takšnega subjekta, poskuša pridobiti stranke ali potencialne stranke v Uniji, to ne šteje za storitev, ki se opravlja izključno na lastno pobudo stranke. Pobuda takšnih strank podjetju tretje države ne daje pravice do trženja novih kategorij investicijskih produktov ali investicijskih storitev pri tem posamezniku.
obsegu in področju storitev in poslov, ki jih podjetja opravljajo v Uniji, vključno z geografsko razporeditvijo po državah članicah;
za podjetja, ki opravljajo dejavnost iz točke 3 oddelka A Priloge I k Direktivi 2014/65/EU, o njihovi mesečni najmanjši, povprečni in največji izpostavljenosti do nasprotnih strank iz EU;
za podjetja, ki opravljajo storitve iz točke 6 oddelka A Priloge I k Direktivi 2014/65/EU, o skupni vrednosti finančnih instrumentov, ki izvirajo iz nasprotnih strank iz EU in spadajo v okvir prve prodaje ali ponudbe z obveznostjo odkupa v preteklih 12 mesecih;
prometu in skupni vrednosti sredstev, ki ustrezajo storitvam in poslom iz točke (a);
tem, ali so bile sprejete ureditve za zaščito vlagateljev, in o podrobnem opisu teh ureditev;
politiki obvladovanja tveganj in ureditvah, ki jih uporablja podjetje za opravljanje storitev in poslov iz točke (a);
ureditvah upravljanja, vključno z nosilci ključnih funkcij za posle podjetja v Uniji;
drugih informacijah, ki so potrebne, da ESMA ali pristojni organi opravljajo svoje naloge v skladu s to uredbo;
ESMA posreduje informacije, prejete v skladu s tem odstavkom, pristojnim organom držav članic, v katerih podjetje tretje države opravlja investicijske storitve ali investicijske posle v skladu s tem členom.
ESMA lahko, kadar je to potrebno zaradi opravljanja njegovih nalog ali nalog pristojnih organov v skladu s to uredbo, vključno na zahtevo pristojnega organa države članice, v kateri podjetje tretje države opravlja investicijske storitve ali investicijske posle v skladu s tem členom, od tega podjetja zahteva, da priskrbi dodatne informacije v zvezi s svojimi dejavnostmi.
ESMA na zahtevo pristojnega organa države članice, v kateri podjetje tretje države opravlja investicijske storitve ali investicijske posle v skladu s tem členom, dostopi do ustreznih podatkov, ki mu jih podjetje da na voljo v skladu s prvim pododstavkom, in te podatke da na razpolago pristojnemu organu prosilcu.
ESMA te osnutke regulativnih tehničnih standardov Komisiji predloži do 26. septembra 2020.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejemanjem regulativnih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členi 10 do 14 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
ESMA te osnutke izvedbenih tehničnih standardov Komisiji predloži do 26. septembra 2020.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za dopolnitev te uredbe s sprejemanjem izvedbenih tehničnih standardov iz prvega pododstavka v skladu s členom 15 Uredbe (EU) št. 1095/2010.
Člen 47
Sklep o enakovrednosti
Komisija lahko sprejme sklep v skladu s postopkom pregleda iz člena 51(2) za tretjo državo, v katerem navede, da pravne in nadzorne ureditve te tretje države zagotavljajo vse od naslednjega:
da podjetja z dovoljenjem v tej tretji državi izpolnjujejo pravno zavezujoče bonitetne in organizacijske zahteve ter zahteve glede poslovanja, ki imajo enakovreden učinek kot zahteve iz te uredbe, Uredbe (EU) št. 575/2013 in Uredbe (EU) 2019/2033 Evropskega parlamenta in Sveta ( 16 ), Direktive 2013/36/EU, Direktive 2014/65/EU in Direktive (EU) 2019/2034 Evropskega parlamenta in Sveta ( 17 ) ter izvedbenih ukrepov, sprejetih v skladu z navedenimi zakonodajnimi akti;
da so podjetja z dovoljenjem v tej tretji državi predmet učinkovitega nadzora in uveljavljanja, s čimer se zagotovi skladnost z veljavnimi pravno zavezujočimi zahtevami glede skrbnega upravljanja, organizacije in poslovanja, ter
da pravni okvir te tretje države določa učinkovit enakovreden sistem za priznavanje investicijskih podjetij, ki imajo dovoljenje v skladu s pravnimi ureditvami tretjih držav.
Kadar sta obseg in področje storitev in poslov, ki jih po sprejetju sklepa iz prvega pododstavka v Uniji opravljajo podjetja tretje države, verjetno sistemsko pomembna za Unijo, se lahko šele na podlagi podrobne in razčlenjene ocene šteje, da imajo pravno zavezujoče zahteve glede skrbnega upravljanja, organizacije in poslovanja iz prvega pododstavka enakovreden učinek kot zahteve, določene v aktih iz navedenega pododstavka. V ta namen Komisija tudi oceni in upošteva nadzorniško zbliževanje med zadevno tretjo državo in Unijo.
Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejetje delegiranih aktov v skladu s členom 50 za dopolnitev te uredbe z dodatno opredelitvijo okoliščin, v katerih bi lahko po sprejetju sklepa o enakovrednosti iz odstavka 1 obseg in področje storitev in poslov, ki jih opravljajo podjetja tretje države v Uniji, verjetno bila sistemsko pomembna za Unijo.
Kadar bi lahko bila obseg in področje storitev in poslov, ki jih opravljajo podjetja tretje države, verjetno sistemsko pomembna za Unijo, lahko Komisija sklepom o enakovrednosti doda posebne operativne pogoje, da se zagotovi, da imajo ESMA in nacionalni pristojni organi potrebna orodja za preprečitev regulativne arbitraže in za spremljanje poslov investicijskih podjetij tretjih držav, ki so registrirana v skladu s členom 46(2), v zvezi s storitvami in posli, ki jih opravljajo v Uniji, in sicer s tem, da zagotovijo, da ta podjetja izpolnjujejo:
zahteve, ki imajo enak učinek kot zahteve iz členov 20 in 21;
zahteve glede poročanja, ki imajo enak učinek kot zahteve iz člena 26, kadar se takšne informacije ne morejo dobiti neposredno in stalno na podlagi memoranduma o soglasju s pristojnim organom tretje države;
zahteve, ki imajo enak učinek kot obveznost trgovanja iz členov 23 in 28, kadar je ustrezno.
Pri sprejemanju sklepa iz odstavka 1 tega člena Komisija upošteva, ali je tretja država opredeljena kot nekooperativna jurisdikcija za davčne namene v okviru ustreznih politik Unije ali kot tretja država z visokim tveganjem na podlagi člena 9(2) Direktive (EU) 2015/849.
Lahko se šteje, da ima okvir tretje države za skrbno upravljanje, organizacijo in poslovanje enakovreden učinek, kadar ta okvir izpolnjuje vse naslednje pogoje:
podjetja, ki opravljajo investicijske storitve ali investicijske posle v tej tretji državi, potrebujejo dovoljenje in so ves čas predmet učinkovitega nadzora in izvrševanja;
za podjetja, ki opravljajo investicijske storitve ali investicijske posle v tej tretji državi, veljajo zadostne kapitalske zahteve in zlasti veljajo za podjetja, ki opravljajo storitve ali posle iz točk 3 ali 6 oddelka A Priloge I k Direktivi 2014/65/EU, kapitalske zahteve, primerljive s kapitalskimi zahtevami, ki bi jih uporabljala, če bi imela sedež v Uniji;
za podjetja, ki opravljajo investicijske storitve ali investicijske posle v tej tretji državi, veljajo ustrezne zahteve, ki se uporabljajo za delničarje in člane njihovega upravljalnega organa;
za podjetja, ki opravljajo investicijske storitve ali investicijske posle, veljajo ustrezne zahteve glede poslovanja in organizacijske zahteve;
preglednost in celovitost trga sta zagotovljeni s preprečevanjem tržnih zlorab v obliki trgovanja z notranjimi informacijami in tržne manipulacije.
Za namene odstavka 1a tega člena Komisija pri ocenjevanju enakovrednosti pravil tretje države glede obveznosti trgovanja iz členov 23 in 28 oceni tudi, ali pravni okvir tretje države določa merila, na podlagi katerih se določi, da mesta trgovanja lahko izpolnjujejo obveznosti trgovanja, pri čemer imajo ta merila podoben učinek kot merila iz te uredbe ali Direktive 2014/65/EU.
ESMA sklene dogovore o sodelovanju z zadevnimi pristojnimi organi tretjih držav, katerih pravni in nadzorni okviri so bili priznani kot dejansko enakovredni v skladu z odstavkom 1. V takšnih dogovorih se natančno opredeli vsaj naslednje:
mehanizem za izmenjavo informacij med ESMA in pristojnimi organi zadevnih tretjih držav, vključno z dostopom do vseh informacij, ki jih zahteva ESMA, o podjetjih iz držav zunaj Unije, ki imajo dovoljenje v tretjih državah, ter, kadar je primerno, ureditve nadaljnjega posredovanja teh informacij s strani ESMA pristojnim organom držav članic;
mehanizem za takojšnje obveščanje ESMA, kadar pristojni organ tretje države meni, da podjetje tretje države, ki ga nadzoruje in ga je ESMA registriral v registru iz člena 48, krši pogoje iz dovoljenja ali drugega prava, ki ga mora upoštevati;
postopke v zvezi z usklajevanjem nadzornih dejavnosti, vključno s preiskavami in pregledi na kraju samem, ki jih ESMA v sodelovanju s pristojnimi organi držav članic, v katerih podjetje tretje države opravlja investicijske storitve ali investicijske posle v skladu s členom 46, lahko izvaja, kadar je to potrebno zaradi opravljanja njenih nalog ali nalog pristojnih organov v skladu s to uredbo, potem ko je o tem ustrezno obvestila pristojni organ tretje države;
postopke v zvezi z zahtevo po informacijah na podlagi člena 46(6a) in (6b), ki jo ESMA lahko predloži podjetju tretje države, registriranemu v skladu s členom 46(2).
Podružnica ostane pod nadzorom države članice, v kateri je podružnica ustanovljena, v skladu s členom 39 Direktive 2014/65/EU. Brez poseganja v obveznosti sodelovanja iz Direktive 2014/65/EU pa lahko pristojni organ države članice, v kateri je podružnica ustanovljena, in pristojni organ države članice gostiteljice skleneta ustrezne sporazume o sodelovanju, da bi zagotovila, da bo podružnica podjetja iz tretje države, ki opravlja investicijske storitve znotraj Unije, nudila ustrezno raven zaščite vlagateljev.
ESMA spremlja razvoj regulativnih in nadzornih ureditev, praks izvrševanja in drugih relevantnih dogodkov na trgih v tretjih državah, v zvezi s katerimi je Komisija sprejela sklepe o enakovrednosti v skladu z odstavkom 1, da preveri, ali so pogoji, na podlagi katerih so bili navedeni sklepi sprejeti, še vedno izpolnjeni. ESMA Komisiji enkrat na leto predloži zaupno poročilo o svojih ugotovitvah. Kadar ESMA meni, da je to ustrezno, se lahko o poročilu posvetuje z EBA.
Poročilo upošteva tudi trende, ugotovljene na podlagi podatkov, zbranih v skladu s členom 46(6a), zlasti v zvezi s podjetji, ki opravljajo storitve ali posle iz točk 3 in 6 oddelka A Priloge I k Direktivi 2014/65/EU.
Komisija na podlagi poročila iz odstavka 5 vsaj enkrat na leto predloži poročilo Evropskemu parlamentu in Svetu. V poročilo je vključen seznam sklepov o enakovrednosti, ki jih je Komisija sprejela ali razveljavila v letu poročanja, ter morebitni ukrepi, ki jih je ESMA sprejel na podlagi člena 49, vsebuje pa tudi obrazložitev za te sklepe in ukrepe.
Poročilo Komisije vključuje informacije o spremljanju razvoja regulativnih in nadzornih ureditev, praks izvrševanja in drugih relevantnih dogodkov na trgih v tretjih državah, v zvezi s katerimi so bili sprejeti sklepi o enakovrednosti. V poročilu se oceni tudi, kako se je na splošno razvijalo čezmejno opravljanje investicijskih storitev s strani podjetij tretje države, zlasti storitev in poslov iz točk 3 in 6 oddelka A Priloge I k Direktivi 2014/65/EU. Poleg tega se vanj naknadno vključijo informacije o ocenjevanju enakovrednosti, ki ga Komisija v tistem trenutku izvaja v zvezi s tretjo državo.
Člen 48
Register
ESMA vodi register podjetij tretjih držav, ki lahko opravljajo investicijske storitve ali investicijske posle v Uniji v skladu s členom 46. Register je javno dostopen na spletni strani ESMA in vsebuje informacije o storitvah ali poslih, ki jih lahko podjetja tretjih držav opravljajo, ter sklic na pristojni organ, odgovoren za nadzor teh podjetij v tretji državi.
Člen 49
Ukrepi, ki jih sprejme ESMA
Brez poseganja v odstavek 1 ESMA prekliče registracijo podjetja tretje države v registru iz člena 48, kadar je zadevo posredoval pristojnemu organu tretje države, ta pa ni sprejel ustreznih ukrepov, potrebnih za zaščito vlagateljev ali ustreznega delovanja trgov v Uniji, ali ni dokazal, da zadevno podjetje tretje države izpolnjuje zahteve, ki veljajo zanj v tretji državi, ali pogojev, na podlagi katerih je bil sprejet sklep v skladu s členom 47(1), in velja eno od naslednjega:
ESMA na podlagi dokumentiranih dokazov, med drugim na podlagi vsakoletnih informacij, predloženih v skladu s členom 46(6a), utemeljeno domneva, da je podjetje tretje države pri opravljanju investicijskih storitev in poslov v Uniji ravnalo tako, da je nedvomno škodovalo interesom vlagateljev ali pravilnemu delovanju trgov;
ESMA na podlagi dokumentiranih dokazov, med drugim na podlagi vsakoletnih informacij, predloženih v skladu s členom 46(6a), utemeljeno domneva, da je podjetje tretje države pri opravljanju investicijskih storitev in poslov v Uniji resno kršilo določbe, ki veljajo zanj v tretji državi in na podlagi katerih je Komisija sprejela sklep v skladu s členom 47(1).
ESMA pristojni organ tretje države pravočasno obvesti, da namerava sprejeti ukrep v skladu z odstavkom 1 ali 2.
ESMA pri odločanju o ustreznem ukrepu v skladu s tem členom upošteva naravo in resnost tveganja za vlagatelje in pravilno delovanje trgov v Uniji, izhajajoč iz naslednjih meril:
trajanje in pogostost nastalega tveganja;
ali je tveganje razkrilo hude ali sistemske slabosti v postopkih podjetij tretjih držav;
ali je bilo zaradi tveganja storjeno ali omogočeno finančno kaznivo dejanje oziroma ali je tveganje kako drugače prispevalo k nastanku finančnega kaznivega dejanja;
ali je bilo tveganje povzročeno namerno ali iz malomarnosti.
ESMA Komisijo in zadevno podjetje tretje države brez odlašanja obvesti o vsakem ukrepu, sprejetem v skladu z odstavkom 1 ali 2, in svojo odločitev objavi na svojem spletnem mestu.
Komisija oceni, ali pogoji, v skladu s katerimi je bil sprejet sklep iz člena 47(1), za zadevno tretjo državo veljajo še naprej.
NASLOV IX
DELEGIRANI IN IZVEDBENI AKTI
POGLAVJE 1
Delegirani akti
Člen 50
Izvajanje pooblastila
POGLAVJE 2
Izvedbeni akti
Člen 51
Postopek v odboru
NASLOV X
KONČNE DOLOČBE
Člen 52
Poročila in pregled
Poročilo iz odstavka 1 zajema vpliv uporabe opustitve na podlagi člena 4(1)(a) in (b)(i) na evropske trge lastniških vrednostnih papirjev ter mehanizem največjega obsega po členu 5, zlasti glede:
ravni in trenda trgovanja v okviru nevidnih knjig naročil v Uniji od uvedbe te uredbe;
vpliva na kotirane razmike v zvezi s preglednostjo pred trgovanjem;
vpliva na obseg likvidnosti v vidnih knjigah naročil;
vpliva na konkurenco in vlagatelje v Uniji;
vpliva trgovanja z delnicami malih in srednjih podjetij;
dogodkov na mednarodni ravni ter pogovorov s tretjimi državami in mednarodnimi organizacijami.
Do ►M1 3. julija 2022 ◄ Komisija po posvetovanju z ESMA predloži poročilo Evropskemu parlamentu in Svetu o uporabi člena 37.
Komisija lahko na podlagi ugotovitev tega poročila sprejme delegirani akt v skladu s členom 50, s katerim podaljša prehodno obdobje v skladu s členom 35(5) za največ 30 mesecev.
▼M8 —————
Tri leta po prvi izdaji dovoljenja sistemu stalnih informacij Komisija po posvetovanju z ESMA in strokovno skupino deležnikov, ustanovljeno na podlagi člena 22b(2), Evropskemu parlamentu in Svetu predloži poročilo o:
razredih sredstev, ki jih zajema sistem stalnih informacij;
pravočasnosti in kakovosti podatkov, posredovanih CTP;
pravočasnosti razširjanja in kakovosti ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov;
vlogi ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov pri zmanjševanju neoptimalnih izvršitev;
številu naročnikov na sistem stalnih informacij po razredih sredstev;
učinku ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov na odpravo informacijskih asimetrij med različnimi udeleženci na kapitalskem trgu;
ustreznosti protokolov prenosa, ki se uporabljajo za prenos podatkov do CTP;
ustreznosti in delovanju sistema za prerazporeditev prihodkov, zlasti kar zadeva ponudnike podatkov, ki so majhna mesta trgovanja;
učinkih ključnih podatkov o trgu in regulativnih podatkov na naložbe v MSP;
Na podlagi te ocene in ob upoštevanju ciljev unije kapitalskih trgov je Komisija pooblaščena, da sprejme delegirane akte v skladu s členom 50 za spremembo te uredbe z razširitvijo zahtev iz člena 26 v skladu s prvim pododstavkom tega odstavka.
►M8 Na Komisijo se prenese pooblastilo za sprejemanje delegiranih aktov v skladu s členom 50 za dopolnitev te uredbe z določitvijo ukrepov, da se: ◄
poskrbi, da se ključni podatki o trgu in regulativni podatki zagotavljajo na razumni komercialni podlagi in da izpolnjujejo potrebe uporabnikov teh podatkov po vsej Uniji;
▼M8 —————
določijo ureditve, ki se uporabljajo, kadar CTP ne izpolnjuje več meril za izbor;
določijo ureditve, v skladu s katerimi lahko CTP še naprej upravlja sistem stalnih informacij, če v izbirnem postopku ni bil odobren noben nov subjekt.
Člen 53
Spremembe Uredbe (EU) št. 648/2012
Uredba (EU) št. 648/2012 se spremeni:
členu 5(2) se doda naslednji pododstavek:
„ESMA pri pripravi osnutkov regulativnih tehničnih standardov v skladu s tem odstavkom ne posega v predhodno določbo glede pogodb o izvedenih finančnih instrumentih na energente C6, kot je določeno v členu 95 Direktive 2014/65/EU ( 19 ).
člen 7 se spremeni:
odstavek 1 se nadomesti z naslednjim:
CNS z dovoljenjem za kliring pogodb o izvedenih finančnih instrumentih OTC mediskriminatorno in pregledno sprejme kliring takšnih pogodb, tudi kar zadeva zahteve glede zavarovanja s premoženjem in pristojbine, povezane z dostopom, ne glede na mesto trgovanja. To zlasti zagotovi, da bo imelo mesto trgovanja pravico do nediskriminatorne obravnave pogodb, s katerimi se trguje na tem mestu trgovanja, kar zadeva:
zahteve glede zavarovanja s premoženjem in pobota ekonomsko enakovrednih pogodb, če vključitev teh pogodb v postopke realizacije in druge postopke pobota CNS, ki temeljijo na veljavni zakonodaji o insolventnosti, ne bi ogrozila tekočega in pravilnega delovanja, veljavnosti ali izvršljivosti teh postopkov; ter
navzkrižno kritje s povezanimi pogodbami, ki jih obračuna ista CNS na podlagi modela tveganja, skladnega s členom 41.
CNS lahko zahteva, da zadevno mesto trgovanja izpolnjuje operativne in tehnične zahteve CNS, tudi zahteve o obvladovanju tveganja.“;
doda se naslednji odstavek:
v členu 81(3) se doda naslednji pododstavek:
„Repozitorij sklenjenih poslov posreduje podatke pristojnim organom v skladu z zahtevami iz člena 26 Uredbe (EU) št. 600/2014 (*1) “.
Člen 54
Prehodne določbe
▼M8 —————
Člen 54a
Prehodni ukrepi v zvezi z ESMA
Vendar se vloge za dovoljenje, ki jih pristojni organi prejmejo pred 1. oktobrom 2021, ne prenesejo na ESMA, odločitev o registraciji ali zavrnitvi registracije pa sprejme zadevni pristojni organ.
Člen 54b
Odnosi z revizorji
Vsaka oseba, pooblaščena v smislu Direktive 2006/43/ES Evropskega parlamenta in Sveta ( 20 ), ki pri izvajalcu storitev sporočanja podatkov opravlja nalogo, opisano v členu 34 Direktive 2013/34/EU Evropskega parlamenta in Sveta ( 21 ) ali členu 73 Direktive 2009/65/ES, ali katero koli drugo nalogo, ki jo predpisuje zakonodaja, ima dolžnost, da ESMA nemudoma obvesti o katerem koli dejstvu ali odločitvi v zvezi s tem izvajalcem storitev sporočanja podatkov, s katerim se je ta oseba seznanila pri opravljanju te naloge in ki lahko:
predstavlja pomembno kršitev zakonov in drugih predpisov, ki določajo pogoje, ki veljajo za pridobitev dovoljenja ali ki specifično urejajo opravljanje dejavnosti izvajalca storitev sporočanja podatkov;
vplivajo na kontinuirano delovanje izvajalca storitev sporočanja podatkov;
vodijo k zavrnitvi potrditve računovodskih izkazov ali k izrazu pridržkov.
Ta oseba je dolžna sporočiti tudi morebitna dejstva in odločitve, s katerimi se seznani pri opravljanju nalog iz prvega pododstavka, v podjetju s tesnimi povezavami z izvajalcem storitev sporočanja podatkov, v katerem oseba opravlja navedene naloge.
Člen 55
Začetek veljavnosti in uporaba
Ta uredba začne veljati dvajseti dan po objavi v Uradnem listu Evropske unije.
Ta uredba se uporablja od 3. januarja 2018.
►C1 Ne glede na drugi odstavek se člen 1(8) in (9), člen 2(2), člen 4(6), člen 5(6) in (9), ◄ člen 7(2), člen 9(5), člen 11(4), člen 12(2), člen 13(2), člen 14(7), člen 15(5), člen 17(3), člen 19(2) in (3), člen 20(3), člen 21(5), člen 22(4), člen 23(3), člen 25(3), člen 26(9), člen 27(3), člen 28(4), člen 28(5), člen 29(3), člen 30(2), člen 31(4), člen 32(1),(5) in (6), člen 33(2), člen 35(6), člen 36(6), člen 37(4), člen 38(3), člen 40(8), člen 41(8), člen 42(7), člen 45(10), člen 46(7), člen 47(1) in (4), člen 52(10) in (12) ter člen 54(1) uporabljajo takoj po začetku veljavnosti te uredbe.
Ne glede na drugi odstavek se člen 37(1), (2) in (3) uporablja od 3. januarja 2020.
Ta uredba je v celoti zavezujoča in se neposredno uporablja v vseh državah članicah.
( 1 ) Direktiva 2013/36/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. junija 2013 o dostopu do dejavnosti kreditnih institucij in bonitetnem nadzoru kreditnih institucij in investicijskih podjetij, spremembi Direktive 2002/87/ES in razveljavitvi direktiv 2006/48/ES in 2006/49/ES (UL L 176, 27.6.2013, str. 338).
( 2 ) Uredba (EU) 2015/2365 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 25. novembra 2015 o preglednosti poslov financiranja z vrednostnimi papirji in ponovne uporabe ter spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 337, 23.12.2015, str. 1).
( 3 ) Uredba (EU) št. 575/2013 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. junija 2013 o bonitetnih zahtevah za kreditne institucije in investicijska podjetja ter o spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 176, 27.6.2013, str. 1).
( 4 ) Direktiva 2009/138/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 25. novembra 2009 o začetku opravljanja in opravljanju dejavnosti zavarovanja in pozavarovanja (Solventnost II) (UL L 335, 17.12.2009, str. 1).
( 5 ) Direktiva 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. julija 2009 o usklajevanju zakonov in drugih predpisov o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP) (UL L 302, 17.11.2009, str. 32).
( 6 ) Direktiva 2003/41/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 3. junija 2003 o dejavnostih in nadzoru institucij za poklicno pokojninsko zavarovanje (UL L 235, 23.9.2003, str. 10).
( 7 ) Direktiva 2011/61/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 8. junija 2011 o upraviteljih alternativnih investicijskih skladov in spremembah direktiv 2003/41/ES in 2009/65/ES ter uredb (ES) št. 1060/2009 in (EU) št. 1095/2010 (UL L 174, 1.7.2011, str. 1).
( 8 ) Uredba (EU) št. 1227/2011 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 25. oktobra 2011 o celovitosti in preglednosti energetskega trga na debelo (UL L 326, 8.12.2011, str. 1).
( 9 ) Uredba (EU) št. 1308/2013 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 17. decembra 2013 o vzpostavitvi skupne ureditve trgov kmetijskih proizvodov in razveljavitvi uredb Sveta (EGS) št. 922/72, (EGS) št. 234/79, (ES) št. 1037/2001 in (ES) št. 1234/2007 (UL L 347, 20.12.2013, str. 671).
( 10 ) Uredba (EU) 2023/2859 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. decembra 2023 o vzpostavitvi evropske enotne točke dostopa, ki zagotavlja centraliziran dostop do javno dostopnih informacij, pomembnih za finančne storitve, kapitalske trge in trajnostnost (UL L, 2023/2859, 20.12.2023, ELI: http://data.europa.eu/eli/reg/2023/2859/oj).
( 11 ) Direktiva 2005/60/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. oktobra 2005 o preprečevanju uporabe finančnega sistema za pranje denarja in financiranje terorizma (UL L 309, 25.11.2005, str. 15).
( 12 ) Uredba (EU) 2022/2554 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 14. decembra 2022 o digitalni operativni odpornosti v finančnem sektorju in spremembi uredb (ES) št. 1060/2009, (EU) št. 648/2012, (EU) št. 600/2014, (EU) št. 909/2014 in (EU) 2016/1011 (UL L 333, 27.12.2022, str. 1).
( 13 ) Delegirana uredba Komisije (EU) št. 149/2013 z dne 19. decembra 2012 o dopolnitvi Uredbe (EU) št. 648/2012 Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi glede posrednih ureditev kliringa, obveznosti kliringa, javnega registra, dostopa do mesta trgovanja, nefinančnih nasprotnih strank in tehnik zmanjševanja tveganja za pogodbe o izvedenih finančnih instrumentih OTC brez kliringa prek CNS (UL L 52, 23.2.2013, str. 11).
( 14 ) Uredba (EU) 2018/1725 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. oktobra 2018 o varstvu posameznikov pri obdelavi osebnih podatkov v institucijah, organih, uradih in agencijah Unije in o prostem pretoku takih podatkov ter o razveljavitvi Uredbe (ES) št. 45/2001 in Sklepa št. 1247/2002/ES (UL L 295, 21.11.2018, str. 39).
( 15 ) Uredba (ES) št. 713/2009 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. julija 2009 o ustanovitvi Agencije za sodelovanje energetskih regulatorjev (UL L 211, 14.8.2009, str. 1).
( 16 ) Uredba (EU) 2019/2033 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 27. novembra 2019 o bonitetnih zahtevah za investicijska podjetja ter o spremembi uredb (EU) št. 1093/2010, (EU) št. 575/2013, (EU) št. 600/2014 in (EU) št. 806/2014 (UL L 314, 5.12.2019, str. 1).
( 17 ) Direktiva (EU) 2019/2034 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 27. novembra 2017 o bonitetnem nadzoru investicijskih podjetij ter o spremembi direktiv 2002/87/ES, 2009/65/ES, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU in 2014/65/EU (UL L 314, 5.12.2019, str. 64).
( 18 ) Sklep Komisije 2001/528/ES z dne 6. junija 2001 o ustanovitvi Evropskega odbora za vrednostne papirje (UL L 191, 13.7.2001, str. 45).
( 19 ) Direktiva 2014/65/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov ter spremembi Direktive 2002/92/ES in Direktive 2011/61/EU (UL L 173, 12.6.2014, str. 349).“;
( *1 ) Uredba (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 173, 12.6.2014, str. 84.
( 20 ) Direktiva 2006/43/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 17. maja 2006 o obveznih revizijah za letne in konsolidirane računovodske izkaze, spremembi direktiv Sveta 78/660/EGS in 83/349/EGS ter razveljavitvi Direktive Sveta 84/253/EGS (UL L 157, 9.6.2006, str. 87).
( 21 ) Direktiva 2013/34/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 26. junija 2013 o letnih računovodskih izkazih, konsolidiranih računovodskih izkazih in povezanih poročilih nekaterih vrst podjetij, spremembi Direktive 2006/43/ES Evropskega parlamenta in Sveta ter razveljavitvi direktiv Sveta 78/660/EGS in 83/349/EGS (UL L 182, 29.6.2013, str. 19).