Gerichte langerlopende herfinancieringstransacties (TLTRO’s)

KERNPUNTEN

TLTRO’s zijn liquiditeitsverruimende wederinkooptransacties¹ en worden door de nationale centrale banken gedecentraliseerd uitgevoerd middels standaardtenders en als vasterentetenders.

Door middel van de besluiten heeft de Europese Centrale Bank (ECB) drie reeksen TLTRO’s gelanceerd: TLTRO I in 2014, TLTRO II in 2016 en TLTRO III in 2019. De eerste en tweede reeks zijn reeds beëindigd, terwijl de deelname aan de derde reeks nog loopt.

De besluiten hebben als doel regels vast te leggen voor de volgende transacties die gelden voor de respectieve reeks TLTRO’s:

• leningvolume;
• rente;
• mogelijkheden voor vervroegde aflossing;
• rapportagevoorschriften;
• boeten voor deelnemers die zich niet aan de rapportagevoorschriften houden.

Instellingen kunnen individueel aan een TLTRO deelnemen of als lid van een groep, overeenkomstig bepaalde voorwaarden.

Sinds de vaststelling van Besluit (EU) 2019/1311 zijn de parameters en voorwaarden van TLTRO III meerdere keren aangepast, waar dit nodig, evenredig en passend werd geacht in het licht van de risico’s voor de prijsstabiliteit, de doorwerking van het monetaire beleid² en de economische vooruitzichten in de eurozone op dat moment. De aanpassingen zijn bedoeld om de monetaire beleidskoers³ uit te voeren die passend is om de prijsstabiliteit op middellange termijn te handhaven en te herstellen.