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La EEE se puso en marcha en 1997 en el Consejo Europeo de Luxemburgo y es el principal instrumento de coordinación de los esfuerzos de reforma de los países de la UE en materia de mercado laboral y políticas sociales. El mecanismo se basa en la evaluación comparativa, el seguimiento y el aprendizaje, en lugar de en la legislación.
Desde 1997, la EEE ha experimentado diversos cambios, tanto referidos a la gobernanza como a la orientación de la política. En 2005 recibió un nuevo impulso como parte de la Estrategia de Lisboa. La consecuencia fue la fusión de las orientaciones para las políticas de empleo europeas con las orientaciones generales de las políticas económicas (OGPE) en un único conjunto de orientaciones integradas para el crecimiento y el empleo. La Estrategia de Lisboa se revisó en 2010, al ponerse en marcha la Estrategia Europa 2020. Los países de la UE acordaron nuevas prioridades, que se concretaron en nuevos objetivos y orientaciones integradas. Desde 2011, la EEE está totalmente integrada en el Semestre Europeo, el ciclo anual de coordinación de la política económica.
La EEE se basa en: