Gennemførelse af Eurosystemets pengepolitiske ramme

HOVEDPUNKTER

For at nå hovedmålet om at fastholde prisstabilitet i euroområdet som helhed anvender Eurosystemet en række pengepolitiske instrumenter og procedurer. Disse indeholder de operationelle rammer for gennemførelsen af pengepolitiske beslutninger i praksis.

Retningslinjen omfatter regler om eurosystemets pengepolitiske instrumenter og procedurer.

• De pengepolitiske instrumenter er:
  • markedsoperationer, der har til formål at styre renten, regulere pengeforsyningen på de finansielle markeder og signalere pengepolitikkens stramhedsgrad i euroområdet
  • stående faciliteter, som har til formål at tilføre og opsuge dag-til-dag likviditet
  • reservekrav (den mindstereserve som en handelsbank skal have stående hos sin nationale centralbank), som er angivet i forordning (EF) nr. 2531/98 og forordning (EF) nr. 2021/378 (se relevant resumé).
• Eurosystemets markedsoperationer udføres enten gennem auktioner¹ eller gennem bilaterale procedurer, hvor de nationale centralbanker eller, hvis det er relevant, Den Europæiske Centralbank (ECB) handler direkte med en eller flere modparter² 2 eller via børser eller markedsagenter uden anvendelse af auktion.

Godkendte modparter

Modparterne i Eurosystemets pengepolitiske operationer³ skal opfylde følgende kriterier for at deltage i disse operationer:

• opfylde Eurosystemets reservekrav
• være under de relevante myndigheders tilsyn i henhold til direktiv 2013/36/EU om tilsyn med kreditinstitutter (se relevant resumé) og forordning (EU) nr.575/2013 om tilsynsmæssige krav til kreditinstitutter (se relevant resumé)
• være finansielt sunde
• opfylde alle kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige krav anført af Den Europæiske Centralbank eller den nationale centralbank.

Belånbare aktiver

For at deltage i Eurosystemets lånetransaktioner skal modparter stille aktiver til rådighed for Eurosystemet som sikkerhed for sådanne operationer. Reglerne om mobilisering og forvaltning af sikkerhedsstillelse er fastlagt i Den Europæiske Centralbanks retningslinje (EU) 2024/3129 (ECB/2024/22).

Sanktioner for modparters manglende opfyldelse af deres forpligtelser

Eurosystemet kan pålægge modparter sanktioner, både finansielle og ikke-finansielle, hvis de ikke overholder reservekravene eller de operationelle regler.

Skønsmæssige foranstaltninger

Eurosystemet kan vælge at gøre følgende i tilfælde af bekymringer angående modpartens finansielle sundhed eller andre berettigede bekymringer:

• suspendere, begrænse eller udelukke, af forsigtighedshensyn, en modparts adgang til Eurosystemets pengepolitiske operationer, herunder ved manglende opfyldelse af kravene om egenkapital eller ufuldstændige eller utilgængelige oplysninger om kapital eller gearingsgrad
• afvise eller begrænse anvendelsen af aktiver, især hvis Eurosystemet mener, at en udstedelse, udsteder, debitor eller garant ikke opfylder systemets kreditkvalitetskrav, eller hvis en modpart er underlagt begrænsende foranstaltninger, eller hvis modpartens adgang til Eurosystemets pengepolitiske operationer er blevet suspenderet, begrænset eller udelukket
• begrænse modparternes adgang til Eurosystemets pengepolitiske operationer, hvis de relevante myndigheder skønner, at de »mislykkes eller sandsynligvis mislykkes«.

Retningslinjen indeholder desuden en række regler vedrørende forvaltning af de nationale centralbankers kontraktmæssige eller lovgivningsmæssige bestemmelser, der er fælles for alle Eurosystemets pengepolitiske operationer, informationsudveksling og overholdelse af lovgivning om bekæmpelse af hvidvaskning af penge og finansiering af terrorisme.