Fusioner af fonde og master-feeder-strukturer i forbindelse med institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)

HOVEDPUNKTER

Fusioner af investeringsinstitutter

I tilfælde af et investeringsinstituts fusion skal deltagerne² informeres om betingelserne for fusionen og dens potentielle indflydelse på det fortsættende investeringsinstitut. De skal modtage andre oplysninger, herunder:

• deres rettigheder før og efter at den påtænkte fusion er trådt i kraft
• en sammenligning af forskellene mellem investeringsinstitutterne vedrørende en syntetisk risiko³ i den centrale investorinformation og mellem deres gebyrer, honorarer og udgifter
• hvorvidt det ophørende investeringsinstituts administrationsselskab eller investeringsselskab agter at foretage en rebalancering af porteføljen⁴, før fusionen er trådt i kraft
• nærmere oplysninger om eventuelle periodeafgrænsningsposter i de respektive investeringsinstitutter.

De skal desuden informeres om proceduren for deltagernes godkendelse af fusionsforslaget samt datoen for, hvornår fusionen træder i kraft.

Det fortsættende investeringsinstituts centrale investorinformation skal gives til det ophørende og det fortsættende investeringsinstituts deltagere.

Master-feeder-strukturer

Aftaler og interne regler om god forretningsskik mellem feeder-institutFeeder-institut: et feeder-institut er et investeringsinstitut, som er blevet godkendt til at investere mindst 85 % af sine aktiver i andele i et andet investeringsinstitut. og master-institutMaster-institut: et investeringsinstitut i form af en fond med en eller flere feeder-fonde som investorer. Det kan ikke selv være et feeder-institut eller have andele i et feeder-institut.

Aftalen skal fastlægge betingelserne for:

• udlevering af en kopi af prækontraktuelle dokumenter og interne operationelle dokumenter
• delegering af investeringsforvaltnings- og risikostyringsopgaver til tredjemand
• fastlæggelse af nærmere regler vedrørende overtrædelser af lovgivning og brug af derivater
• indgåelse af eventuelle andre aftaler om udveksling af oplysninger med tredjemand.

Desuden skal aftalen også indeholde følgende i forbindelse med feeder-instituttets investerings- og afhændelsesgrundlag:

• en erklæring om, hvilke af master-instituttets aktieklasser der er til rådighed for feeder-instituttets investeringer
• de gebyrer og udgifter, der skal afholdes af feeder-instituttet
• betingelserne for, at en første eller efterfølgende overførsel af aktiver i form af naturalier fra feeder-instituttet til master-instituttet kan foretages.

Administrationsselskabets interne regler om god forretningsskik skal omfatte relevante foranstaltninger til at afbøde interessekonflikter både mellem feeder-instituttet og master-instituttet og mellem feeder-instituttet og andre af master-instituttets deltagere.

Procedure i tilfælde af en likvidation af master-instituttet

Hvis feeder-instituttet agter at investere mindst 85 % af sine aktiver i andele i et andet master-institut, skal det fremsende følgende til de kompetente myndigheder:

• sin ansøgning om godkendelse af den pågældende investering
• sin ansøgning om godkendelse af de foreslåede ændringer af sine fondsbestemmelser eller vedtægter
• ændringerne af sit prospekt og sin centrale investorinformation.

Hvis feeder-instituttet agter at konvertere til et investeringsinstitut, der ikke er et feeder-institut, skal det fremsende følgende til myndighederne:

• sin ansøgning om godkendelse af de foreslåede ændringer af sine fondsbestemmelser eller vedtægter
• ændringerne af sit prospekt og sin centrale investorinformation.

Hvis et feeder-institut agter at træde i likvidation, skal det anmelde dette til myndighederne.

Feeder-instituttet skal underrette master-instituttet, når det har modtaget myndighedernes godkendelse.

Procedure i tilfælde af en fusion eller opsplitning af master-instituttet

Feeder-instituttet skal fremsende sin ansøgning om godkendelse til de kompetente myndigheder i følgende tilfælde:

• hvis det agter at fortsætte med at være feeder-institut for det samme master-institut
• hvis det agter at blive et feeder-institut for et andet master-institut
• hvis det agter at konvertere til et investeringsinstitut, der ikke er et feeder-institut
• hvis det agter at træde i likvidation.

Feeder-instituttet skal underrette master-instituttet, når det har modtaget de kompetente myndigheders godkendelse.

Loven i det EU-land, der gælder for aftalen mellem master-instituttets depositar og feeder-instituttets depositar, skal også gælde for aftalen om informationsudveksling mellem depositarerne.