(1)

С Регламент (ЕС, Евратом) 2022/2434 на Европейския парламент и на Съвета (2) бе изменен Регламент (ЕС, Евратом) 2018/1046 („Финансовият регламент“), като беше установена диверсифицираната стратегия за финансиране като единен метод на финансиране за изпълнението на операциите по получаване на заеми и управление на дълга, извършвани от Комисията. Член 220а от Финансовия регламент се прилага за програми за финансова помощ, за които основните актове влизат в сила на или след 9 ноември 2022 г. Диверсифицираната стратегия за финансиране не следва да се прилага за съществуващите програми, съгласно които операциите по получаване и отпускане на заеми следва да продължат да се извършват по традиционния метод „бек-ту-бек“ в съответствие с член 220 от Финансовия регламент. Методът „бек-ту-бек“ може също да се прилага по изключение за нови програми за финансова помощ и трябва да се прилага за всички програми на Евратом.

(2)

Съгласно член 220а от Финансовия регламент Комисията трябва да установи необходимите условия за изпълнението на диверсифицираната стратегия за финансиране. Тези договорености следва да включват рамка за управление, процедури за управление на риска и методика за разпределяне на разходите, с които следва да се гарантира, че всички разходи, направени от Съюза във връзка с финансовата помощ, се поемат от държавата бенефициер. Поради това е необходимо да се установят договорености, приложими за операциите по получаване на заеми и управление на дълга, извършвани от Комисията в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране, както и за свързаните операции по отпускане на заеми.

(3)

За първи път Комисията приложи диверсифицираната стратегия за финансиране за операции по получаване на заеми в контекста на NextGenerationEU („NGEU“) — временния инструмент на Съюза за подпомагане на икономическото възстановяване от кризата с COVID-19. По този начин беше възможно успешно да се мобилизират средства за безвъзмездна подкрепа и заеми съгласно Регламент (ЕС) 2021/241 на Европейския парламент и на Съвета (3) и други програми на Съюза, посочени в член 2, параграф 2 от Регламент (ЕС) 2020/2094 на Съвета (4).

(4)

Моделът на управление и процесите, необходими за изпълнението на диверсифицираната стратегия за финансиране по линия на NGEU, са установени в съответствие с Решение за изпълнение C(2021) 2502 на Комисията (5). Тези договорености включват, наред с другото, рамка за управление и процедури за управление на риска и за съответствие. В Решение за изпълнение (ЕС, Евратом) 2022/2545 на Комисията (6) е разработена методика за разпределяне на разходите. Целесъобразно е договореностите за изпълнението на диверсифицираната стратегия за финансиране съгласно член 220а от Финансовия регламент да се основават на модела на управление на NGEU.

(5)

Въпреки че настоящото решение следва да се прилага главно по отношение на операциите, извършвани в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране, е целесъобразно да се разшири обхватът на някои от разпоредбите, предвидени в него, за да се включат операциите, извършвани по метода „бек-ту-бек“. Този подход би осигурил съгласуваност между различните програми, доколкото е приложимо. По този начин също така ще се гарантира, че всички операции са обхванати от най-високи стандарти от правила в съответствие с принципа на добро финансово управление. Това трябва да важи за договореностите, свързани с управлението на риска и процедурите за спазване на изискванията.

(6)

В годишното решение за заемане на средства следва да се определят елементите на планираните операции по заемане на средства и управление на дълга, както и следва да се предоставя разрешение за операции по управление на ликвидността за период от една година. По-специално в него следва да се определят измеренията на операциите по получаване на заеми и управление на дълга, които трябва да бъдат предприети с оглед на определянето на общата експозиция на бюджета на Съюза и на бенефициерите на заеми. За тази цел с него следва да бъде определен диапазон за максималния размер на емитиране на дългосрочно финансиране за всички цели, максимална непогасена сума на краткосрочното финансиране, максимален среден срок до падежа на дългосрочното финансиране от Съюза, ограничение за окончателната непогасена сума за всяка емисия и, ако е приложимо, за максималния размер на емисиите на Комисията, които могат да бъдат държани в собствена сметка и могат да се използват като допълнителен източник на финансиране или за подпомагане на вторичния пазар. С годишното решение за заемане на средства следва също така да се предоставя разрешение за инвестиране на парични средства, надвишаващи необходимите за извършване на плащанията, в инструменти на паричния пазар.

(7)

За да се гарантира, че необходимите средства са на разположение за изпълнение на задълженията по съответните програми за финансова помощ, когато настъпи падежът им за плащане, операциите по получаване на заеми и управление на дълга в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране следва да се предприемат въз основа на двугодишни планове за финансиране. С плановете за финансиране ще бъде определена рамката на тези операции през текущия период чрез позоваване на плащанията, които трябва да бъдат извършени за изпълнение на съответните програми през следващото шестмесечие и през следващите периоди. Поради това с изготвянето на плана за финансиране следва да се осигури връзка с очакваните нужди от плащания на многогодишна основа, за да се гарантира, че планирането и организацията на операциите по финансиране се извършват гладко. Постъпленията от получени заеми, предназначени за задоволяване на нуждите от плащания, очаквани през следващите периоди, могат да бъдат управлявани чрез операции за управление на ликвидността. Планът за финансиране следва да бъде изготвен въз основа на ограниченията и разрешенията, определени в годишното решение за заемане на средства. Планът за финансиране е основата за информиране на участниците на пазара за индикативните планове за финансиране през предстоящия период.

(8)

Чрез определяне на индикативен максимален размер на заемите, обхващащи по правило период от шест месеца, и установяване на някои други ключови параметри на планираните операции, с плана за финансиране също така ще се гарантира по-голяма предвидимост на емисиите, като същевременно се запазва гъвкавостта и се осигурява прозрачност на пазарите. Целевата инвеститорска база се нуждае от информация за предстоящите емисии и от посочване на графика за подготовка на инвестиционното планиране от тяхна страна. Капацитетът за оптимизиране на структурата на заемането на средства чрез сделки на паричния пазар и операции по управление на дълга по време на изпълнението на плановете за финансиране дава възможност на Комисията да постигне по-благоприятни резултати и да намали риска от недостиг на ликвидност.

(9)

Годишното решение за заемане на средства и планът за финансиране следва да служат като основа за предоставяне на информация от Комисията на Европейския парламент и на Съвета в съответствие с член 220а, параграф 2 от Финансовия регламент, както и за осигуряване на комуникация с пазарите и с обществеността. Освен това съгласно член 220а, параграф 2 от Финансовия регламент Комисията следва да докладва изчерпателно и редовно на Европейския парламент и на Съвета относно всички аспекти на своята стратегия за вземане на заеми и управление на дълга.

(10)

Определянето на точни и съдържателни планове за финансиране в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране зависи от редовното и навременно съобщаване на информация от разпоредителите с бюджетни кредити, отговарящи за изпълнението на програмите за финансова помощ, в рамките на сроковете и сумите за очакваните одобрения на плащанията. Тази информация следва да бъде съобщена на Генерална дирекция „Бюджет“ в качеството ѝ на служба, отговаряща за определянето и изпълнението на плановете за финансиране, чрез инструмента на Комисията за финансово прогнозиране.

(11)

Целта е с диверсифицираната стратегия за финансиране да се постигнат най-изгодните финансови условия за Съюза чрез добро планиране и безпроблемно изпълнение на сделките при възможно най-добрите условия в преобладаващата пазарна обстановка. Като се има предвид необходимостта от набиране на средства, за да бъде възможно извършването на плащания по съответните програми, Комисията има ограничена свобода на преценка по отношение на графика на пазарните трансакции. Диверсифицираната стратегия за финансиране предоставя на Комисията по-широк набор от техники за финансиране, включително за краткосрочно финансиране, което ще ѝ позволи да намали риска за пазарното изпълнение, когато е необходимо да набира средства при по-неблагоприятни пазарни условия.

(12)

Инструментите за финансиране в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране следва да включват, наред с другото, разнообразие от референтни облигации и съкровищни бонове на ЕС (EU-Bills). Операциите по получаване на заеми в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране следва да бъдат организирани под формата на търгове, синдикирани сделки или частни емисии на ценни книжа, в зависимост от това кое е най-подходящо предвид размера и естеството на операциите.

(13)

В диверсифицираната стратегия за финансиране следва да бъде включена способността за емитиране на краткосрочни инструменти и поддържане на ликвиден буфер, което ще позволи на Комисията да отстрани несъответствията в сроковете между заемите и плащанията, както и да изпълни искане за плащане в случай на неблагоприятни условия за финансиране. Краткосрочните операции по получаване на заеми чрез съкровищни бонове на ЕС следва да се осъществяват чрез редовни търгове, за да се осигурят гъвкавост и ефективност. Тези търгове следва да бъдат организирани по такъв начин, че да се гарантират прозрачният и предвидим статут на емитент на Съюза и равното третиране на участниците.

(14)

Операциите по управление на дълга в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране дават възможност за по-добро управление на лихвените и другите финансови рискове. Поради това е целесъобразно да се разреши използването на деривати, като например суапове, за управление на лихвени или други финансови рискове във връзка със заеми за държавите бенефициери, като същевременно винаги се спазва принципът на бюджетно салдо, или да се сключват обезпечени или необезпечени сделки на паричния пазар със служби за управление на дълга на държавите членки, наднационални институции, национални агенции в публичния сектор, централни банки, кредитни институции и инвестиционни посредници с подходящ кредитен рейтинг или централни контрагенти. В този контекст на Комисията следва също така да бъде разрешено да изкупува обратно и/или да държи собствени облигации за целите на управлението на ликвидността и поддържането на ликвидността на пазара на облигации на Съюза.

(15)

Операциите по управление на ликвидността дават възможност на Комисията да получи по-благоприятни условия за всички парични средства, надвишаващи тези, необходими за извършване на прогнозираните плащания. Следователно е целесъобразно да се разреши инвестирането на парични салда с излишъци чрез инструменти на паричния пазар, когато това е уместно. Такива възможности могат да възникнат, тъй като неочакваният недостиг на плащания в сравнение с прогнозите води до натрупване на непредвидени парични салда. Като алтернатива Комисията, в очакване на периоди на големи изходящи потоци на плащания, може да набира средства предварително, за да се избегне силна концентрация на операции за ограничен период от време с произтичащите от това рискове за изпълнението и ценообразуването на тези операции. Целесъобразно е да се проведат консултации с главния отговорник по управлението на риска и счетоводителя, когато се изготвя или се изменя стратегията за управление на ликвидността.

(16)

Операциите по отпускане на заеми следва да се извършват в съответствие със съответния основен акт и съответните кредитни споразумения. Целесъобразно е да се определят минимални условия, при които се отпускат заемите. Следва също така да се гарантира, че държавите бенефициери поемат всички свързани със заема разходи, направени от Съюза в съответствие с методиката, определена от Комисията в отделно решение, допълнена от подробни насоки за изчисляване на тези разходи.

(17)

На държавите бенефициери следва да се предложи възможността да поискат от Комисията да уреди заеми при фиксирано хеджиране на лихвения процент. За тази цел ще бъде необходимо Комисията да използва финансови инструменти като лихвени суапове, за да предлага заеми с фиксиран лихвен процент. Разходите за управление на рисковете с деривати следва да се поемат от държавата бенефициер.

(18)

Операциите по получаване на заеми по съществуващите програми за финансова помощ се извършват в рамките на „Програмата за емитиране на дългови инструменти ЕС—Евратом“, създадена през 2019 г. и актуализирана през 2021 г. („Програмата за емитиране на дългови инструменти“). Това включва, наред с другото, документа за предлагането, в който се съдържа цялата необходима информация на пазарите съгласно приложимото законодателство, както и оперативни и договорни споразумения с контрагенти, които са от основно значение за дейностите по заемане на средства. Операциите по получаване на заеми в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране следва да се извършват по програмата за емитиране на дългови инструменти след въвеждането на необходимите изменения в съществуващата документация.

(19)

С цел осъществяване на операции по получаване на заеми и управление на дълга и ликвидността в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране следва да се създаде подходящ оперативен капацитет, включително капацитет за сетълмент на сделки, тръжна платформа и възможност за прибягване до репо сделки и суапове.

(20)

За да извършва операции по получаване на заеми и управление на дълга и на ликвидността в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране и свързаните операции по отпускане на заеми, Комисията следва да открие специални сметки изключително за целите на тези операции. Към тези сметки следва да се прилагат същите съображения като за сметките за операциите по линия на NGEU. По-специално, за да се преодолее ликвидният риск, произтичащ от тези операции, следва да се създадат сигурни и специфични за целта пруденциални парични наличности за плащания. Изискването за поддържане на такъв специален пруденциален паричен буфер представлява неразделна и незаменима част от подхода за управление на риска за диверсифицирана стратегия за финансиране. За да се гарантира, че тези критични парични наличности не са изложени на риск от контрагента, произтичащ от неплатежоспособност на институцията, в която се държат тези резерви, е наложително тези пруденциални парични наличности да се държат в централна банка. Тези парични наличности следва да се държат в специална сметка в Европейската централна банка („ЕЦБ“) и следва да се поддържат на най-ниското равнище, необходимо за покриване на предстоящите плащания през краткосрочен период, но могат да варират по размер в зависимост от графика на емитиране и изплащане. С ЕЦБ следва да бъде сключен договор за фискални посреднически услуги, който да позволява покриването на свързаните разходи. Всички други суми, надвишаващи пруденциалните парични наличности, могат да бъдат инвестирани чрез инструменти на паричния пазар или държани в специални сметки при лицензирани контрагенти.

(21)

Освен това с рамката за управление на риска и спазване на изискванията за операциите по получаване на заеми, управление на дълга, управление на ликвидността и отпускане на заеми следва да се гарантира защитата на финансовите интереси на Съюза и да се гарантира, че всички дейности се извършват по начин, който съответства на най-високите стандарти за почтеност, честност и добро финансово управление и управление на риска. В това отношение ролята на главния отговорник по управление на риска, създадена по-рано с Решение за изпълнение C(2021) 2502 на Комисията, беше разширена, така че да се прилага за всички операции в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране съгласно Решение за изпълнение (ЕС, Евратом) 2022/2544 на Комисията (7). При изпълнението на задачите си главният отговорник по управление на риска следва да бъде подпомаган от Комитета по риска и съответствието. За да се гарантира, че съставът на Комитета по риска и съответствието е в състояние да осигури подходяща подкрепа на главния отговорник по управлението на риска, да приведе в съответствие с най-добрите практики състава на Комитета по риска и съответствието и да отчете разширения обхват на задачите на главния отговорник по управлението на риска, са необходими някои промени. Тези промени следва да включват добавянето на директора на дирекцията, отговаряща за емитирането на дългови инструменти за финансиране на програми на Съюза, като постоянен наблюдател в Комитета по риска и съответствието, за да се даде възможност за обмен на информация при надзора на операциите, както и назначаването на до трима независими експерти и изготвянето на по-ясни изисквания за определянето на членовете на Комитета по риска и съответствието.

(22)

Главният отговорник по управление на риска, в съответствие с най-добрите практики и признатите международни стандарти, следва да изготви политика на високо равнище по отношение на риска и съответствието, която да съдържа насоки за управлението на риска и спазването на правилата с цел операциите да се изпълняват при пълна независимост. Постепенното въвеждане на операции по управление на дълга и управление на ликвидността води до допълнителни рискове, като например кредитен риск от контрагента. За тези операции е необходимо допълнително наблюдение от страна на главния отговорник по управлението на риска, за да се гарантира, че те остават в рамката за управление на риска, определена в политиката на високо равнище по отношение на риска и съответствието. За тази цел главният отговорник по управлението на риска следва успоредно с постепенното разгръщане на тези операции да определи нови ограничения на риска и решения за наблюдение на риска.

(23)

По-специално главният отговорник по управление на риска следва да гарантира, че операциите са в съответствие с политиката на високо равнище по отношение на риска и съответствието и че рисковете, свързани с тези операции, се идентифицират, разбират, управляват и докладват на главния отговорник по управление на риска. При изпълнението на тези задачи главният отговорник по управление на риска следва да бъде подпомаган от отговорник по съответствието, който следва да докладва пряко на главният отговорник по управление на риска по въпроси, свързани със съответствието с правилата, процедурите и предотвратяването на изпирането на пари и финансирането на тероризма.

(24)

Моделът на управление и процесите, необходими за изпълнението на диверсифицираната стратегия за финансиране по линия на NGEU, са установени в съответствие с Решение за изпълнение C(2021) 2502, отменено с Решение за изпълнение (ЕС, Евратом) 2022/2544, с което се установяват договореностите, приложими за операциите по заемане на средства и по управление на дълга, извършвани от Комисията в рамките на диверсифицираната стратегия за финансиране, и за свързаните с тях операции по отпускане на заеми. Настоящото решение се основава на принципите, въведени с горепосочените решения за изпълнение. За да се гарантира, че договореностите, приложими за всички операции, изпълнявани чрез диверсифицираната стратегия за финансиране, са еднакви, е целесъобразно да се отмени Решение за изпълнение (ЕС, Евратом) 2022/2544.

(25)

За да се гарантира, че годишното решение за заемане на средства е прието в съответствие с настоящото решение и успоредно с него и своевременно, за да се даде възможност за изпълнение на програмата за емитиране на облигации, която трябва да започне незабавно през 2024 г., настоящото решение следва да влезе в сила по спешност в деня след деня на публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз,