Mål C-430/05

Ntionik Anonymi Etaireia Emporias H/Y, Logismikou kai Parochis Ypiresion Michanografisis

och

Ioannis Michail Pikoulas

mot

Epitropi Kefalaiagoras

begäran om förhandsavgörande från Symvoulio tis Epikrateias

”Direktiv 2001/34/EG — Artikel 21 — Upptagande av värdepapper till officiell notering — Börsprospekt — Offentliggörande av oriktiga uppgifter — Ansvariga personer — Styrelseledamöter”

Förslag till avgörande av generaladvokat E. Sharpston föredraget den 8 mars 2007   I-5837

Domstolens dom (första avdelningen) av den 5 juli 2007   I-5848

Sammanfattning av domen

Fri rörlighet för personer – Etableringsfrihet – Bolag – Direktiv 2001/34 – Upptagande av värdepapper till officiell notering på en fondbörs

(Europaparlamentets och rådets direktiv 2001/34, artikel 21)

Artikel 21 i direktiv 2001/34 om upptagande av värdepapper till officiell notering och om uppgifter som skall offentliggöras beträffande sådana värdepapper skall tolkas så, att det inte finns något hinder mot att en nationell lagstiftare, om de uppgifter som lämnats i ett börsprospekt som offentliggörs för att värdepapper skall upptas till officiell notering på en fondbörs visar sig vara felaktiga eller vilseledande, föreskriver administrativa sanktioner inte endast mot de personer som uttryckligen nämns som ansvariga i prospektet, utan även mot värdepapperens emittent och mot ledamöter i detta bolags styrelse utan åtskillnad, oberoende av om dessa angetts som ansvariga i prospektet.

Eftersom det inte uttryckligen i direktiv 2001/34 föreskrivs en sanktionsordning, som skall tillämpas på de personer som har ansvaret för prospektet, är medlemsstaterna nämligen behöriga att välja de påföljder som de finner lämpliga. De är dock skyldiga att vid utövandet av denna behörighet följa gemenskapsrätten och dess allmänna rättsprinciper, följaktligen också proportionalitetsprincipen.

En nationell ordning enligt vilken det vidtas civilrättsliga, straffrättsliga eller administrativa sanktioner mot ovannämnda personer strider i detta hänseende inte mot syftet med direktivet, vilket bland annat består i att säkerställa att adekvata upplysningar lämnas för investerare, när ordningen är proportionerlig i förhållande till hur allvarlig den överträdelse är som utgörs av att en person har tillhandahållit oriktiga eller vilseledande upplysningar i börsprospektet.

(se punkterna 50, 52, 53, 55 och 56 samt domslutet)