This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20240506
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Smernica Evropske centralne banke (EU) 2016/65 z dne 18. novembra 2015 o odbitkih pri vrednotenju, ki se uporabljajo pri izvajanju okvira denarne politike Eurosistema (ECB/2015/35)
Smernica Evropske centralne banke (EU) 2016/65 z dne 18. novembra 2015 o odbitkih pri vrednotenju, ki se uporabljajo pri izvajanju okvira denarne politike Eurosistema (ECB/2015/35)
02015O0035 — SL — 06.05.2024 — 009.001
To besedilo je zgolj informativne narave in nima pravnega učinka. Institucije Unije za njegovo vsebino ne prevzemajo nobene odgovornosti. Verodostojne različice zadevnih aktov, vključno z uvodnimi izjavami, so objavljene v Uradnem listu Evropske unije. Na voljo so na portalu EUR-Lex. Uradna besedila so neposredno dostopna prek povezav v tem dokumentu
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2016/65 z dne 18. novembra 2015 (UL L 014 21.1.2016, str. 30) |
spremenjena z:
|
|
|
Uradni list |
||
|
št. |
stran |
datum |
||
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2016/2299 z dne 2. novembra 2016 |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2018/571 z dne 7. februarja 2018 |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2019/1033 z dne 10. maja 2019 |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
|
SKLEP EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2020/506 z dne 7. aprila 2020 |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2020/1692 z dne 25. septembra 2020 |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
|
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2022/988 z dne 2. maja 2022 |
L 167 |
131 |
24.6.2022 |
|
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2023/832 z dne 16. decembra 2022 |
L 104 |
40 |
19.4.2023 |
|
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2024/1164 z dne 8. februarja 2024 |
L 1164 |
1 |
26.4.2024 |
|
SMERNICA EVROPSKE CENTRALNE BANKE (EU) 2016/65
z dne 18. novembra 2015
o odbitkih pri vrednotenju, ki se uporabljajo pri izvajanju okvira denarne politike Eurosistema (ECB/2015/35)
Člen 1
Odbitki pri vrednotenju, ki se uporabljajo za primerno tržno finančno premoženje
Odbitek pri vrednotenju za posamezno finančno premoženje je odvisen od naslednjih dejavnikov:
kategorije odbitkov, v katero je uvrščeno finančno premoženje, kakor je opredeljeno v členu 2;
preostale zapadlosti ali tehtanega povprečnega trajanja finančnega premoženja, kakor je opredeljeno v členu 3;
strukture kupona finančnega premoženja in
stopnje kreditne kvalitete, v katero je uvrščeno finančno premoženje.
Člen 2
Določitev kategorij odbitkov za tržno finančno premoženje
Primerno tržno finančno premoženje se uvrsti v eno od petih kategorij odbitkov na podlagi vrste izdajatelja in/ali vrste finančnega premoženja, kakor je prikazano v tabeli 1 v Prilogi k tej smernici:
dolžniški instrumenti, ki jih izdajo enote centralne ravni države, dolžniški instrumenti, ki jih izda Evropska unija, in dolžniški certifikati, ki jih izdajo nacionalne centralne banke držav članic, katerih valuta ni euro, se uvrstijo v kategorijo odbitkov I;
dolžniški instrumenti, ki jih izdajo
enote lokalne in regionalne ravni države,
subjekti, ki so kreditne institucije ali nekreditne institucije in jih Eurosistem razvrsti kot agencije in izpolnjujejo kvantitativne kriterije, določene v Prilogi XIIa k Smernici (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), in
multilateralne razvojne banke in mednarodne organizacije razen Evropske unije, ter zakonodajne krite obveznice in multi cédulas se uvrstijo v kategorijo odbitkov II;
dolžniški instrumenti, ki jih izdajo
nefinančne družbe,
družbe v sektorju država in
agencije, ki so nekreditne institucije in ne izpolnjujejo kvantitativnih kriterijev, določenih v Prilogi XIIa k Smernici (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), se uvrstijo v kategorijo odbitkov III;
nezavarovani dolžniški instrumenti, ki jih izdajo (i) kreditne institucije, (ii) agencije, ki so kreditne institucije in ne izpolnjujejo kvantitativnih kriterijev, določenih v Prilogi XIIa k Smernici (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), in (iii) finančne družbe razen kreditnih institucij, se uvrstijo v kategorijo odbitkov IV;
listinjeni vrednostni papirji se uvrstijo v kategorijo odbitkov V ne glede na razvrstitev izdajatelja.
Člen 3
Odbitki pri vrednotenju za tržno finančno premoženje
Odbitki pri vrednotenju za tržno finančno premoženje, uvrščeno v kategorije odbitkov I do IV, se določijo na podlagi:
uvrstitve posameznega finančnega premoženja v stopnjo kreditne kvalitete 1, 2 ali 3;
preostale zapadlosti finančnega premoženja, kakor je podrobneje določeno v odstavku 2;
strukture kupona finančnega premoženja, kakor je podrobneje določeno v odstavku 2.
Določitev preostale zapadlosti za krite obveznice v lastni uporabi je odvisna od tega, ali imajo te krite obveznice v lastni uporabi strukturo z možnostjo podaljšanja zapadlosti (soft bullet) ali strukturo s pogojno možnostjo izplačila imetnikom kritih obveznic iz kritnega premoženja (conditional pass-through), in sicer:
v primeru kritih obveznic v lastni uporabi s strukturo soft bullet se preostala zapadlost opredeli kot najdaljši čas, do katerega se lahko podaljša zapadlost, kakor izhaja iz pogojev za posamezno krito obveznico;
v primeru kritih obveznic v lastni uporabi s strukturo conditional pass-through preostala zapadlost ustreza kategoriji [10,15) let.
V tem odstavku 2a ‚lastna uporaba‘ pomeni, da nasprotna stranka predloži ali uporabi krite obveznice, ki jih je izdala ali zanje jamči sama nasprotna stranka ali kateri koli drug subjekt, s katerim je ta nasprotna stranka v tesni povezavi, kakor je določeno v skladu s členom 138 Smernice (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).
Člen 4
Dodatni odbitki pri vrednotenju, ki se uporabljajo za posamezne vrste tržnega finančnega premoženja
Za posamezne vrste tržnega finančnega premoženja se poleg odbitkov pri vrednotenju, določenih v členu 3 te smernice, uporabljajo naslednji dodatni odbitki pri vrednotenju:
za vse tržno finančno premoženje, uvrščeno v kategorije odbitkov II, III, IV in V, ki se teoretično vrednoti v skladu s pravili iz člena 134 Smernice (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), se uporablja dodaten odbitek pri vrednotenju v obliki zmanjšanja vrednosti. Zmanjšanje vrednosti, tudi za krite obveznice v lastni uporabi, je odvisno od pričakovane preostale zapadlosti ali, v primeru kategorije odbitkov V, tehtanega povprečnega trajanja finančnega premoženja in se izvede po stopnjah iz tabele 4 v Prilogi k tej smernici. Za potrebe izračuna zmanjšanja vrednosti za krite obveznice v lastni uporabi je pričakovana preostala zapadlost enaka prvotno načrtovanemu datumu zapadlosti, razen če se sproži podaljšanje zapadlosti in dokler se ne sproži podaljšanje zapadlosti;
za krite obveznice v lastni uporabi se uporablja dodaten odbitek pri vrednotenju v višini (i) 8 % od vrednosti dolžniških instrumentov, uvrščenih v stopnji kreditne kvalitete 1 in 2, ter (ii) 12 % od vrednosti dolžniških instrumentov, uvrščenih v stopnjo kreditne kvalitete 3. V tem odstavku ima ‚lastna uporaba‘ enak pomen kot ‚lastna uporaba‘, kakor je opredeljena v členu 3(2a);
če dodatnega odbitka pri vrednotenju iz odstavka (b) ni mogoče uporabiti v zvezi s sistemom za upravljanje zavarovanja NCB, tripartitnim agentom ali TARGET za avtokolateralizacijo, se v teh sistemih ali na platformi dodatni odbitek pri vrednotenju uporabi za vrednost celotne izdaje kritih obveznic, ki so lahko v lastni uporabi.
Člen 5
Odbitki pri vrednotenju, ki se uporabljajo za primerno netržno finančno premoženje
V zvezi s strukturo obrestne mere bančnih posojil se uporabljajo naslednje določbe:
„brezkuponska“ bančna posojila se obravnavajo kot bančna posojila s fiksno obrestno mero;
bančna posojila z variabilno obrestno mero, pri katerih je obdobje ponovnega določanja obrestne mere daljše od enega leta, se obravnavajo kot bančna posojila s fiksno obrestno mero;
bančna posojila z variabilno obrestno mero z zgornjo mejo se obravnavajo kot bančna posojila s fiksno obrestno mero;
bančna posojila z variabilno obrestno mero, pri katerih je obdobje ponovnega določanja obrestne mere eno leto ali manj, se obravnavajo kot bančna posojila z variabilno obrestno mero;
odbitek pri vrednotenju, ki se uporablja za bančno posojilo z več kot eno vrsto plačila obresti, je odvisen zgolj od plačil obresti v preostali življenjski dobi bančnega posojila. Če se v preostali življenjski dobi bančnega posojila uporablja več kot ena vrsta plačila obresti, se preostala plačila obresti obravnavajo kot plačila obresti po fiksni obrestni meri, pri čemer se kot ustrezna zapadlost za določanje odbitka upošteva preostala zapadlost bančnega posojila.
▼M3 —————
Člen 6
Začetek učinkovanja in izvedba
Člen 7
Naslovniki
Ta smernica je naslovljena na nacionalne centralne banke držav članic, katerih valuta je euro.
PRILOGA
Tabela 1
Kategorije odbitkov za primerno tržno finančno premoženje na podlagi vrste izdajatelja in/ali vrste finančnega premoženja
|
Kategorija I |
Kategorija II |
Kategorija III |
Kategorija IV |
Kategorija V |
|
Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo enote centralne ravni države Dolžniški instrumenti, ki jih izda Evropska unija Dolžniški certifikati, ki jih izdajo nacionalne centralne banke držav članic, katerih valuta ni euro |
Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo enote lokalne in regionalne ravni države Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo subjekti (kreditne institucije ali nekreditne institucije), ki jih Eurosistem razvrsti kot agencije in izpolnjujejo kvantitativne kriterije, določene v Prilogi XIIa k Smernici (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo multilateralne razvojne banke in mednarodne organizacije razen Evropske unije Zakonsko urejene krite obveznice Multi cédulas |
Dolžniški instrumenti, ki jih izdajo nefinančne družbe, družbe v sektorju država ter agencije, ki so nekreditne institucije in ne izpolnjujejo kvantitativnih kriterijev, določenih v Prilogi XIIa k Smernici (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) |
Nezavarovani dolžniški instrumenti, ki jih izdajo kreditne institucije in agencije, ki so kreditne institucije in ne izpolnjujejo kvantitativnih kriterijev, določenih v Prilogi XIIa k Smernici (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) Nezavarovani dolžniški instrumenti, ki jih izdajo finančne družbe razen kreditnih institucij |
Listinjeni vrednostni papirji |
Tabela 2
Stopnje odbitkov pri vrednotenju ki se uporabljajo za primerno tržno finančno premoženje v kategorijah odbitkov I do IV
|
(v %) |
|||||||||
|
|
Kategorije odbitkov |
||||||||
|
Kreditna kvaliteta |
Preostala zapadlost (leta) () |
Kategorija I |
Kategorija II |
Kategorija III |
Kategorija IV |
||||
|
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
||
|
Stopnji 1 in 2 |
[0 , 1 ) |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
|
[1 ,3 ) |
1,0 |
2,0 |
1,5 |
2,5 |
2,0 |
3,0 |
10,0 |
11,5 |
|
|
[3 ,5 ) |
1,5 |
2,5 |
2,5 |
3,5 |
3,0 |
4,5 |
12,0 |
13,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
2,0 |
3,0 |
3,5 |
4,5 |
4,5 |
6,0 |
14,0 |
15,0 |
|
|
[7 ,10 ) |
3,0 |
4,0 |
4,5 |
6,5 |
6,0 |
8,0 |
16,0 |
17,5 |
|
|
[10 ,15 ) |
4,0 |
5,0 |
6,5 |
8,5 |
7,5 |
10,0 |
18,0 |
22,5 |
|
|
[15 ,30 ) |
5,0 |
6,0 |
8,0 |
11,5 |
9,0 |
13,0 |
21,0 |
25,0 |
|
|
[30 , ∞) |
6,0 |
9,0 |
10,0 |
13,0 |
11,0 |
16,0 |
24,0 |
31,5 |
|
|
|
Kategorije odbitkov |
||||||||
|
Kreditna kvaliteta |
Preostala zapadlost (leta) |
Kategorija I |
Kategorija II |
Kategorija III |
Kategorija IV |
||||
|
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
fiksen ali variabilen kupon |
brezkuponski instrument |
||
|
Stopnja 3 |
[0 ,1 ) |
5,0 |
5,0 |
5,5 |
5,5 |
6,5 |
6,5 |
11,5 |
11,5 |
|
[1 ,3 ) |
6,0 |
7,0 |
7,5 |
10,5 |
9,5 |
12,0 |
18,5 |
20,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
8,5 |
10,0 |
11,0 |
16,0 |
13,0 |
18,0 |
23,0 |
27,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
10,0 |
11,5 |
12,5 |
17,0 |
15,0 |
21,5 |
25,5 |
29,5 |
|
|
[7 ,10 ) |
11,5 |
13,0 |
14,0 |
21,0 |
17,0 |
23,5 |
26,5 |
31,5 |
|
|
[10 ,15 ) |
12,5 |
14,0 |
17,0 |
25,5 |
19,5 |
28,0 |
28,5 |
35,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
13,5 |
15,0 |
20,0 |
28,5 |
22,0 |
31,0 |
31,5 |
39,0 |
|
|
[30 , ∞) |
14,0 |
17,0 |
22,0 |
32,5 |
25,0 |
35,5 |
34,5 |
43,0 |
|
|
(1)
Tj. [0,1) pomeni, da je preostala zapadlost manj kot eno leto, [1,3) pomeni, da je preostala zapadlost eno leto ali več in manj kot tri leta, itd. |
|||||||||
Tabela 2a
Stopnje odbitkov pri vrednotenju ki se uporabljajo za primerno tržno finančno premoženje v kategoriji odbitkov V
|
(v %) |
||
|
|
|
Kategorija V |
|
Kreditna kvaliteta |
Tehtano povprečno trajanje () |
Odbitek pri vrednotenju |
|
Stopnji 1 in 2 |
[0 ,1 ) |
4,0 |
|
[1 ,3 ) |
5,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
7,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
9,0 |
|
|
[7 ,10 ) |
12,0 |
|
|
[10 ,15 ) |
18,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
20,0 |
|
|
[30 , ∞) |
22,0 |
|
|
(1)
Tj. [0,1) pomeni, da je tehtano povprečno trajanje manj kot eno leto, [1,3) pomeni, da je tehtano povprečno trajanje eno leto ali več in manj kot tri leta, itd. |
||
Tabela 3
Stopnje odbitkov pri vrednotenju ki se uporabljajo za primerna bančna posojila
|
(v %) |
|||
|
Kreditna kvaliteta |
Preostala zapadlost (leta) () |
Plačilo obresti po fiksni obrestni meri |
Plačilo obresti po variabilni obrestni meri |
|
Stopnji 1 in 2 |
[0 ,1 ) |
8,0 |
8,0 |
|
[1 ,3 ) |
11,5 |
8,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
15,0 |
8,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
20,0 |
11,5 |
|
|
[7 ,10 ) |
26,0 |
15,0 |
|
|
[10 ,15 ) |
33,0 |
20,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
38,0 |
26,0 |
|
|
[30 , ∞) |
40,0 |
33,0 |
|
|
Stopnja 3 |
[0 ,1 ) |
16,0 |
16,0 |
|
[1 ,3 ) |
25,0 |
16,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
35,0 |
16,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
42,0 |
25,0 |
|
|
[7 ,10 ) |
46,0 |
35,0 |
|
|
[10 ,15 ) |
48,0 |
42,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
50,0 |
46,0 |
|
|
[30 , ∞) |
52,0 |
48,0 |
|
|
(1)
Tj. [0,1) pomeni, da je preostala zapadlost manj kot eno leto, [1,3) pomeni, da je preostala zapadlost eno leto ali več in manj kot tri leta, itd. |
|||
Tabela 4
Stopnje zmanjšanja vrednosti ki se uporabljajo za tržno finančno premoženje v kategorijah odbitkov II do V, ki se teoretično vrednotijo
|
(v %) |
|
|
Preostala zapadlost/tehtano povprečno trajanje (leta) () |
Zmanjšanje vrednosti: |
|
[0 ,1 ) |
1,5 |
|
[1 ,3 ) |
2,5 |
|
[3 ,5 ) |
3,0 |
|
[5 ,7 ) |
3,5 |
|
[7 ,10 ) |
4,5 |
|
[10 ,15 ) |
6,0 |
|
[15 ,30 ) |
8,0 |
|
[30 , ∞) |
13,0 |
|
(1)
Tj. [0,1) pomeni, da je preostala zapadlost/tehtano povprečno trajanje manj kot eno leto, [1,3) pomeni, da je preostala zapadlost/tehtano povprečno trajanje eno leto ali več in manj kot tri leta, itd. |
|