Tržne infrastrukture na podlagi tehnologije razpršene evidence

 

POVZETEK:

Uredba (EU) 2022/858 o pilotni ureditvi za tržne infrastrukture na podlagi tehnologije razpršene evidence

KAJ JE NAMEN TE UREDBE?

• Namen uredbe je vzpostaviti začasni skupni pilotni režim Evropske unije (EU) za finančne storitve na podlagi tehnologije razpršene evidence (DLT)*.
• Njen cilj je odpraviti regulativne ovire pri izdajanju, trgovanju in poravnavi kriptosredstev*, ki so finančni instrumenti, in pomagati regulatorjem pri pridobivanju izkušenj z uporabo DLT.

KLJUČNE TOČKE

Uredba vključuje:

• izdajo, odvzem in spreminjanje dovoljenja, vključno z izvzetji in izravnalnimi ali korektivnimi ukrepi, za delovanje tržne infrastrukture DLT*;
• upravljanje in nadzor tržne infrastrukture DLT;
• sodelovanje med upravljavci tržnih infrastruktur DLT, nacionalnimi organi in Evropskim organom za vrednostne papirje in trge.

Uvrstitev v trgovanje ali evidentiranje tržne strukture DLT v okviru tega pilotnega režima je omejeno na naslednje:

• delnice, katerih tržna kapitalizacija mora znašati manj kot 500 milijonov EUR;
• obveznice druge vrste listinjenega dolga, vključno s potrdili o lastništvu ali instrumenti denarnega trga z vrednostjo manj kot 1 milijarda EUR;
• enote v kolektivnih naložbenih podjemih – tržna vrednost upravljanih sredstev mora biti nižja od 500 milijonov EUR;

Skupna vrednost finančnih instrumentov DLT ne sme presegati 6 milijard EUR.

Upravljavci tržne infrastrukture DLT morajo izpolnjevati jasne pogoje. Ti vključujejo:

• pripravo pravil o uporabi njihove tehnologije, jasnih in podrobnih poslovnih načrtov ter javno objavo posodobljene in podrobne pisne dokumentacije;
• zagotavljanje jasnih in nedvoumnih informacij članom, udeležencem, izdajateljem in strankam;
• zagotavljanje splošnih ureditev IT in kibernetskih ureditev;
• vzpostavljene posebne postopke za upravljanje operativnega tveganja;
• ločevanje denarnih sredstev, zavarovanj s premoženjem in finančnih instrumentov DLT od svojih lastnih sredstev in prevzem odgovornosti za morebitne izgube;
• izračun mesečne povprečne vrednosti njihovih deležev in predložitev podatkov ustreznemu nacionalnemu organu, ki je pooblaščen, da določi nižje omejitve od tistih iz uredbe;
• izvajanje jasne in pravočasne strategije prehoda, če skupna vrednost njihovih finančnih instrumentov DLT doseže 9 milijard EUR;
• tesno sodelovanje z ustreznimi organi, ki jih imenujejo države članice EU, in predložitev poročila vsakih šest mesecev tem organom.

Uredba določa pravila, ki jih morajo upravljavci tržne infrastrukture DLT spoštovati v skladu z obstoječo finančno zakonodajo EU, hkrati pa določa izvzetja in prožnost, ki jih lahko ustrezni organi dovolijo v zameno za določena jamstva. Ta pravila vključujejo naslednje:

• večstranski sistem trgovanja DLT (MTF) – Uredba (EU) št. 600/2014 (glej povzetek) in Direktiva 2014/65/EU (glej povzetek);
• sisteme poravnave vrednostnih papirjev DLT (SS) – Uredba (EU) št. 909/2014 (glej povzetek);
• prenosljive vrednostne papirje DLT (TSS) – Uredba (EU) št. 600/2014 in Direktiva 2014/65/EU ter Uredba (EU) št. 909/2014.

Pravila o vlogah za upravljanje infrastrukture DLT, ne glede na to, ali gre za MTF, SS ali TSS, omogočajo vsaki pravni osebi, ki je pooblaščena kot investicijsko podjetje, da upravlja regulirani trg (MTF) kot centralna depotna družba (CDD) ali vse tri (TSS), da zaprosi za upravljanje sistema trgovanja DLT. Določajo tudi postopek, po katerem lahko novi udeleženci zaprosijo za upravljanje infrastrukture DLT.

Prosilci morajo med drugim dokazati:

• zadostno bonitetno zaščito za izpolnitev svojih obveznosti in povračilo strankam;
• ureditev hrambe sredstev DLT, ki so v lasti strank;
• ukrepe za zagotavljanje zaščite vlagateljev ter obravnavanje pritožb strank in pravno varstvo.

Uspešne vloge so veljavne po vsej EU šest let, vendar jih lahko ustrezni organi tudi zavrnejo ali odvzamejo ali prekličejo morebitna povezana izvzetja.

Evropski organ za vrednostne papirje in trge

• Organ razvija in redno posodablja naslednje smernice:
  • smernice za oblikovanje standardnih obrazcev in predlog vlog za upravljanje tržne infrastrukture DLT, ki morajo biti pripravljene do 23. marca 2023;
  • smernice za spodbujanje doslednosti in sorazmernosti izvzetij iz obstoječe zakonodaje, ki morajo biti pripravljene do 24. marca 2025.
• Na svojem spletišču objavi seznam DLT MTF, SS in TSS skupaj z njihovim trajanjem, izvzetji in vsemi nižjimi mejnimi vrednostmi.
• Z nacionalnimi organi se usklajuje pri oblikovanju skupnega razumevanja DLT in trgov, da bi razvili skupno kulturo na področju nadzora.
• Evropski komisiji bo do 24. marca 2026 predložil celovito poročilo, v katerem bo analiziral izvajanje uredbe. To poročilo predloži poleg letnih vmesnih poročil.

Uredba spreminja tudi uredbi (EU) št. 600/2014 in št. 909/2014 ter Direktivo 2014/65/EU.

OD KDAJ SE TA UREDBA UPORABLJA?

Uporablja se od 23. marca 2023.

OZADJE

• Stranke za stike z bankami vse pogosteje uporabljajo mobilno tehnologijo. Uporabljajo nove načine za plačevanje, prenos denarja in naložbe.
• Kriptosredstva so eden od glavnih načinov uporabe DLT. Nekatera kriptosredstva, na primer tista, ki štejejo za finančne instrumente, so že zajeta v obstoječi zakonodaji EU o finančnih storitvah, medtem ko večina kriptosredstev ne spada na področje uporabe sedanje zakonodaje EU o finančnih storitvah.
• Več informacij je na voljo na strani:
  • Digitalne finance (Evropska komisija),
  • Vprašanja in odgovori: Strategija za digitalne finance, zakonodajni predlogi o kriptosredstvih in digitalni operativni odpornosti, strategija za maloprodajna plačila (Evropska komisija).

KLJUČNI POJMI

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) 2022/858 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 30. maja 2022 o pilotni ureditvi za tržne infrastrukture na podlagi tehnologije razpršene evidence ter spremembi uredb (EU) št. 600/2014 in (EU) št. 909/2014 ter Direktive 2014/65/EU (UL L 151, 2.6.2022, str. 1–33).

POVEZANI DOKUMENTI

Uredba (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 23. julija 2014 o izboljšanju ureditve poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji in o centralnih depotnih družbah ter o spremembi direktiv 98/26/ES in 2014/65/EU ter Uredbe (EU) št. 236/2012 (UL L 257, 28.8.2014, str. 1–72).

Nadaljnje spremembe Uredbe (EU) št. 909/2014 so vključene v izvirno besedilo. Ta prečiščena različica ima samo dokumentarno vrednost.

Uredba (EU) št. 600/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov in spremembi Uredbe (EU) št. 648/2012 (UL L 173, 12.6.2014, str. 84–148).

Glej prečiščeno različico.

Direktiva 2014/65/EU Evropskega parlamenta in Sveta z dne 15. maja 2014 o trgih finančnih instrumentov ter spremembi Direktive 2002/92/ES in Direktive 2011/61/EU (prenovitev) (UL L 173, 12.6.2014, str. 349–496).

Glej prečiščeno različico.

Zadnja posodobitev 05.10.2022