This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20240506
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Usmernenie Európskej centrálnej banky (EÚ) 2016/65 z 18. novembra 2015 o oceňovacích zrážkach uplatňovaných pri vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
Usmernenie Európskej centrálnej banky (EÚ) 2016/65 z 18. novembra 2015 o oceňovacích zrážkach uplatňovaných pri vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
02015O0035 — SK — 06.05.2024 — 009.001
Tento text slúži výlučne ako dokumentačný nástroj a nemá žiadny právny účinok. Inštitúcie Únie nenesú nijakú zodpovednosť za jeho obsah. Autentické verzie príslušných aktov vrátane ich preambúl sú tie, ktoré boli uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie a ktoré sú dostupné na portáli EUR-Lex. Tieto úradné znenia sú priamo dostupné prostredníctvom odkazov v tomto dokumente
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2016/65 z 18. novembra 2015 o oceňovacích zrážkach uplatňovaných pri vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (ECB/2015/35) (Ú. v. ES L 014 21.1.2016, s. 30) |
Zmenené a doplnené:
|
|
|
Úradný vestník |
||
|
Č. |
Strana |
Dátum |
||
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2016/2299 z 2. novembra 2016, |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2018/571 zo 7. februára 2018, |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2019/1033 z 10. mája 2019, |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
|
ROZHODNUTIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2020/506 zo 7. apríla 2020, |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2020/1692 z 25. septembra 2020, |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
|
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2022/988 z 2. mája 2022, |
L 167 |
131 |
24.6.2022 |
|
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2023/832 zo 16. decembra 2022, |
L 104 |
40 |
19.4.2023 |
|
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2024/1164 z 8. februára 2024 |
L 1164 |
1 |
26.4.2024 |
|
USMERNENIE EURÓPSKEJ CENTRÁLNEJ BANKY (EÚ) 2016/65
z 18. novembra 2015
o oceňovacích zrážkach uplatňovaných pri vykonávaní rámca menovej politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
Článok 1
Oceňovacie zrážky uplatňované na akceptovateľné obchodovateľné aktíva
Oceňovacia zrážka pre konkrétne aktívum závisí od týchto faktorov:
kategória zrážok, do ktorej je aktívum zaradené, ako je to vymedzené v článku 2;
zostatková splatnosť alebo vážená priemerná životnosť aktíva, ako je to uvedené v článku 3;
kupónová štruktúra aktíva;
stupeň kreditnej kvality, do ktorého je aktívum zaradené.
Článok 2
Stanovenie kategórií zrážok pre obchodovateľné aktíva
Akceptovateľné obchodovateľné aktíva sa zaradia do jednej z piatich kategórií zrážok na základe typu emitenta a/alebo typu aktíva, ako je to uvedené v tabuľke 1 prílohy k tomuto usmerneniu:
dlhové nástroje vydané ústrednou štátnou správou, dlhové nástroje vydané Európskou úniou a dlhové certifikáty vydané národnými centrálnymi bankami členských štátov, ktorých menou nie je euro, sa zaraďujú do kategórie zrážok I;
dlhové nástroje vydané:
miestnou samosprávou a regionálnou vládou;
subjektmi, ktoré sú úverovými inštitúciami alebo neúverovými inštitúciami klasifikovanými Eurosystémom ako agentúry a ktoré spĺňajú kvantitatívne kritériá stanovené v prílohe XIIa k usmerneniu (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60);
multilaterálnymi rozvojovými bankami a medzinárodnými organizáciami inými ako Európska únia, ako aj regulované kryté dlhopisy a multi cédulas, sa zaraďujú do kategórie zrážok II;
dlhové nástroje vydané:
nefinančnými korporáciami;
korporáciami v sektore verejnej správy a
agentúrami, ktoré sú neúverovými inštitúciami a nespĺňajú kvantitatívne kritériá stanovené v prílohe XIIa k usmerneniu (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60), sa zaraďujú do kategórie zrážok III;
nezabezpečené dlhové nástroje vydané: i) úverovými inštitúciami; ii) agentúrami, ktoré sú úverovými inštitúciami a nespĺňajú kvantitatívne kritériá stanovené v prílohe XIIa k usmerneniu (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60) a iii) finančnými korporáciami okrem úverových inštitúcií, sú zahrnuté do kategórie zrážok IV;
cenné papiere kryté aktívami sa zaraďujú do kategórie zrážok V bez ohľadu na klasifikáciu emitenta.
Článok 3
Oceňovacie zrážky pre obchodovateľné aktíva
Oceňovacie zrážky pre obchodovateľné aktíva zahrnuté do kategórií zrážok I až IV sa stanovia na základe:
zaradenia konkrétneho aktíva do stupňa kreditnej kvality 1, 2 alebo 3;
zostatkovej splatnosti aktíva, ako je to podrobne uvedené v odseku 2;
kupónovej štruktúry aktíva, ako je to podrobne uvedené v odseku 2..
Určenie zostatkovej splatnosti pre kryté dlhopisy na vlastné použitie závisí od toho, či majú tieto kryté dlhopisy na vlastné použitie štruktúru s dátumom splatnosti, ktorý sa môže posunúť na neskoršie obdobie (soft bullet alebo pass-through), a to takto:
v prípade krytých dlhopisov na vlastné použitie so štruktúrou soft bullet sa zostatková splatnosť vymedzuje ako maximálna doba, na ktorú sa môže splatnosť predĺžiť, ako sa uvádza v podmienkach konkrétneho krytého dlhopisu;
v prípade krytých dlhopisov na vlastné použitie so štruktúrou conditional pass-through zostatková splatnosť zodpovedá kategórii [10,15] rokov.
Na účely tohto odseku 2a „vlastné použitie“ znamená poskytnutie alebo použitie krytých dlhopisov zmluvnou stranou, ktoré sú vydané alebo zaručené samotnou zmluvnou stranou alebo subjektom, ktorý má úzke väzby s touto zmluvnou stranou, ako sú vymedzené v článku 138 usmernenia (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60).
Článok 4
Dodatočné oceňovacie zrážky uplatňované na osobitné druhy obchodovateľných aktív
Okrem oceňovacích zrážok uvedených v článku 3 tohto usmernenia sa na osobitné druhy obchodovateľných aktív uplatňujú tieto oceňovacie zrážky:
na všetky obchodovateľné aktíva zaradené do kategórií zrážok II, III, IV a V, ktoré sa teoreticky oceňujú v súlade s pravidlami uvedenými v článku 134 usmernenia (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60), sa uplatňuje dodatočná oceňovacia zrážka v podobe zníženia ocenenia. Zníženie ocenenia, a to aj v prípade krytých dlhopisov na vlastné použitie, závisí od očakávanej zostatkovej splatnosti alebo v prípade kategórie zrážok V od váženej priemernej životnosti aktíva, a uplatňuje sa na úrovniach uvedených v tabuľke 4 v prílohe k tomuto usmerneniu. Na účely výpočtu zníženia ocenenia v prípade krytých dlhopisov na vlastné použitie je očakávanou zostatkovou splatnosťou pôvodne plánovaný dátum splatnosti, pokiaľ sa neaktivuje predĺženie splatnosti;
na kryté dlhopisy na vlastné použitie sa uplatňuje dodatočná oceňovacia zrážka: i) 8 % na hodnotu dlhových nástrojov zahrnutých do stupňov kreditnej kvality 1 a 2 a ii) 12 % na hodnotu dlhových nástrojov zahrnutých do stupňa kreditnej kvality 3. Na účely tohto odseku má pojem „vlastné použitie“ rovnaký význam ako pojem „vlastné použitie“ vymedzený v článku 3 ods. 2a.“;
ak sa dodatočná oceňovacia zrážka uvedená pod písmenom b) nemôže uplatniť vzhľadom na systém riadenia zábezpeky národnej centrálnej banky, triparty agenta alebo TARGET v prípade autokolateralizácie, dodatočná oceňovacia zrážka sa uplatní v takýchto systémoch alebo platforme na celú emisnú hodnotu krytých dlhopisov, ktoré možno využiť na vlastné použitie.
Článok 5
Oceňovacie zrážky uplatňované na akceptovateľné neobchodovateľné aktíva
V súvislosti so štruktúrou úrokovej sadzby úverových pohľadávok platí, že:
úverové pohľadávky s „nulovým kupónom“ sa považujú za úverové pohľadávky s pevnou úrokovou sadzbou;
úverové pohľadávky s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktorých obdobie opätovného nastavenia je dlhšie ako jeden rok, sa považujú za úverové pohľadávky s pevnou úrokovou sadzbou;
úverové pohľadávky s pohyblivou úrokovou sadzbou so stanovenou najvyššou hodnotou sa považujú za úverové pohľadávky s pevnou úrokovou sadzbou;
úverové pohľadávky s pohyblivou úrokovou sadzbou, ktorých obdobie opätovného nastavenia jeden rok alebo menej, so stanovenou najnižšou hodnotou ale bez stanovenia najvyššej hodnoty, sa považujú za úverové pohľadávky s pohyblivou úrokovou sadzbou;
oceňovacia zrážka vzťahujúca sa na úverovú pohľadávku s viacerými typmi úrokových platieb závisí od úrokových platieb uskutočňovaných počas zostávajúcej doby platnosti úverovej pohľadávky. Ak sa počas zostávajúcej doby platnosti úverovej pohľadávky platí viac typov úrokových platieb, zostávajúce úrokové platby sa považujú za pevné úrokové platby, pričom pri zrážke sa používa zostatková splatnosť úverovej pohľadávky.
▼M3 —————
Článok 6
Nadobudnutie účinnosti a implementácia
Článok 7
Adresáti
Toto usmernenie je určené národným centrálnym bankám členských štátov, ktorých menou je euro.
PRÍLOHA
Tabuľka 1
Kategórie zrážok pre akceptovateľné obchodovateľné aktíva založené na druhu emitenta a/alebo druhu aktíva
|
Kategória I |
Kategória II |
Kategória III |
Kategória IV |
Kategória V |
|
Dlhové nástroje vydané ústrednou štátnou správou Dlhové nástroje vydané Európskou úniou Dlhové certifikáty vydané národnými centrálnymi bankami členských štátov, ktorých menou nie je euro |
Dlhové nástroje vydané miestnou samosprávou a regionálnou vládou Dlhové nástroje vydané subjektmi (úverovými inštitúciami alebo neúverovými inštitúciami) klasifikovanými Eurosystémom ako agentúry, ktoré spĺňajú kvantitatívne kritériá stanovené v prílohe XIIa k usmerneniu (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60) Dlhové nástroje vydané multilaterálnymi rozvojovými bankami a medzinárodnými organizáciami inými ako Európska únia Regulované kryté dlhopisy Multi cédulas |
Dlhové nástroje vydané nefinančnými korporáciami, korporáciami v sektore verejnej správy a agentúrami, ktoré sú neúverovými inštitúciami a nespĺňajú kvantitatívne kritériá stanovené v prílohe XIIa k usmerneniu (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60) |
Nezabezpečené dlhové nástroje vydané úverovými inštitúciami a agentúrami, ktoré sú úverovými inštitúciami a nespĺňajú kvantitatívne kritériá stanovené v prílohe XIIa k usmerneniu (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60) Nezabezpečené dlhové nástroje vydané finančnými korporáciami okrem úverových inštitúcií |
Aktívami zabezpečené cenné papiere |
Tabuľka 2
Výšky oceňovacích zrážok uplatňované na akceptovateľné obchodovateľné aktíva v kategóriách zrážok I až IV
|
(v %) |
|||||||||
|
|
Kategórie zrážok |
||||||||
|
Kreditná kvalita |
Zostatková splatnosť (v rokoch) () |
Kategória I |
Kategória II |
Kategória III |
Kategória IV |
||||
|
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
||
|
Stupne 1 a 2 |
[0 ,1 ) |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
|
[1 ,3 ) |
1,0 |
2,0 |
1,5 |
2,5 |
2,0 |
3,0 |
10,0 |
11,5 |
|
|
[3 ,5 ) |
1,5 |
2,5 |
2,5 |
3,5 |
3,0 |
4,5 |
12,0 |
13,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
2,0 |
3,0 |
3,5 |
4,5 |
4,5 |
6,0 |
14,0 |
15,0 |
|
|
[7 ,10 ) |
3,0 |
4,0 |
4,5 |
6,5 |
6,0 |
8,0 |
16,0 |
17,5 |
|
|
[10 ,15 ) |
4,0 |
5,0 |
6,5 |
8,5 |
7,5 |
10,0 |
18,0 |
22,5 |
|
|
[15 ,30 ) |
5,0 |
6,0 |
8,0 |
11,5 |
9,0 |
13,0 |
21,0 |
25,0 |
|
|
[30 , ∞) |
6,0 |
9,0 |
10,0 |
13,0 |
11,0 |
16,0 |
24,0 |
31,5 |
|
|
|
Kategórie zrážok |
||||||||
|
Kreditná kvalita |
Zostatková splatnosť (v rokoch) |
Kategória I |
Kategória II |
Kategória III |
Kategória IV |
||||
|
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
kupón s pevnou alebo pohyblivou úrokovou sadzbou |
nulový kupón |
||
|
Stupeň 3 |
[0 ,1 ) |
5,0 |
5,0 |
5,5 |
5,5 |
6,5 |
6,5 |
11,5 |
11,5 |
|
[1 ,3 ) |
6,0 |
7,0 |
7,5 |
10,5 |
9,5 |
12,0 |
18,5 |
20,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
8,5 |
10,0 |
11,0 |
16,0 |
13,0 |
18,0 |
23,0 |
27,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
10,0 |
11,5 |
12,5 |
17,0 |
15,0 |
21,5 |
25,5 |
29,5 |
|
|
[7 ,10 ) |
11,5 |
13,0 |
14,0 |
21,0 |
17,0 |
23,5 |
26,5 |
31,5 |
|
|
[10 ,15 ) |
12,5 |
14,0 |
17,0 |
25,5 |
19,5 |
28,0 |
28,5 |
35,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
13,5 |
15,0 |
20,0 |
28,5 |
22,0 |
31,0 |
31,5 |
39,0 |
|
|
[30 , ∞) |
14,0 |
17,0 |
22,0 |
32,5 |
25,0 |
35,5 |
34,5 |
43,0 |
|
|
(1)
T. j. [0,1) je zostatková splatnosť do jedného roka, [1,3) je zostatková splatnosť najmenej jeden rok a menej ako tri roky, atď. |
|||||||||
Tabuľka 2a
Výšky oceňovacích zrážok uplatňované na akceptovateľné obchodovateľné aktíva v kategórii zrážok V
|
(v %) |
||
|
|
|
Kategória V |
|
Kreditná kvalita |
Vážená priemerná životnosť () |
Oceňovacia zrážka |
|
Stupne 1 a 2 |
[0 ,1 ) |
4,0 |
|
[1 ,3 ) |
5,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
7,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
9,0 |
|
|
[7 ,10 ) |
12,0 |
|
|
[10 ,15 ) |
18,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
20,0 |
|
|
[30 , ∞) |
22,0 |
|
|
(1)
T. j. [0,1) je vážená priemerná životnosť do jedného roka, [1,3) je vážená priemerná životnosť najmenej jeden rok a menej ako tri roky, atď. |
||
Tabuľka 3
Výšky oceňovacích zrážok uplatňované na akceptovateľné úverové pohľadávky
|
(v %) |
|||
|
Kreditná kvalita |
Zostatková splatnosť (v rokoch) () |
Pevná úroková platba |
Pohyblivá úroková platba |
|
Stupne 1 a 2 |
[0 ,1 ) |
8,0 |
8,0 |
|
[1 ,3 ) |
11,5 |
8,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
15,0 |
8,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
20,0 |
11,5 |
|
|
[7 ,10 ) |
26,0 |
15,0 |
|
|
[10 ,15 ) |
33,0 |
20,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
38,0 |
26,0 |
|
|
[30 , ∞) |
40,0 |
33,0 |
|
|
Stupeň 3 |
[0 ,1 ) |
16,0 |
16,0 |
|
[1 ,3 ) |
25,0 |
16,0 |
|
|
[3 ,5 ) |
35,0 |
16,0 |
|
|
[5 ,7 ) |
42,0 |
25,0 |
|
|
[7 ,10 ) |
46,0 |
35,0 |
|
|
[10 ,15 ) |
48,0 |
42,0 |
|
|
[15 ,30 ) |
50,0 |
46,0 |
|
|
[30 , ∞) |
52,0 |
48,0 |
|
|
(1)
T. j. [0,1) je zostatková splatnosť do jedného roka, [1,3) je zostatková splatnosť najmenej jeden rok a menej ako tri roky, atď. |
|||
Tabuľka 4
Úrovne zníženia ocenenia uplatňované na obchodovateľné aktíva v kategóriách zrážok II až V, ktoré sa teoreticky oceňujú
|
(v %) |
|
|
Zostatková splatnosť/vážená priemerná životnosť (v rokoch) () |
Zníženie ocenenia |
|
[0 ,1 ) |
1,5 |
|
[1 ,3 ) |
2,5 |
|
[3 ,5 ) |
3,0 |
|
[5 ,7 ) |
3,5 |
|
[7 ,10 ) |
4,5 |
|
[10 ,15 ) |
6,0 |
|
[15 ,30 ) |
8,0 |
|
[30 , ∞) |
13,0 |
|
(1)
T. j. [0,1) je zostatková splatnosť/vážená priemerná životnosť do jedného roka, [1,3) je zostatková splatnosť/vážená priemerná životnosť najmenej jeden rok a menej ako tri roky, atď. |
|