Regulamentul european privind criptoactivele (MiCA)

ASPECTE-CHEIE

Regulamentul se aplică emiterii, ofertei publice și admiterii la tranzacționare a criptoactivelor, precum și prestării de servicii în legătură cu criptoactivele.

Acesta distinge următoarele tipuri de criptoactive:

• tokenuri de monedă electronică (criptoactive care își stabilizează valoarea în raport cu o monedă oficială unică);
• tokenuri raportate la active (criptoactive care își stabilizează valoarea în raport cu alte active sau cu un coș de active);
• criptoactive, altele decât tokenuri raportate la active sau tokenuri de monedă electronică.

Ofertanții¹ sau persoanele care solicită admiterea la tranzacționare a criptoactivelor, altele decât tokenuri raportate la active și tokenuri de monedă electronică trebuie:

• să fie persoană juridică²;
• să publice pe site-ul lor web o carte albă pentru criptoactive și eventualele materiale de comunicare de marketing;
• să acționeze cu onestitate, corectitudine și profesionalism;
• să comunice cu deținătorii actuali și potențiali de active într-un mod corect, clar și care să nu inducă în eroare;
• să identifice, să prevină, să gestioneze și să divulge orice conflict de interese;
• să își asume răspunderea pentru daunele cauzate de informațiile incorecte din cartea albă;
• să ofere deținătorilor de criptoactive un drept de retragere.

Emitenții de tokenuri raportate la active, care le oferă publicului sau solicită admiterea acestora la tranzacționare pe o platformă de tranzacționare pentru criptoactive trebuie:

• să fie o persoană juridică sau o anumită întreprindere cu sediul în UE;
• să aibă autorizație din partea statului membru de origine al UE; sau
• să fie o instituție de credit care elaborează o carte albă pentru criptoactive care să fie aprobată de autoritatea națională competentă;
• să-și răscumpere tokenurile raportate la active în orice moment, la cererea deținătorilor, la valoarea de piață a activelor de referință sau prin livrarea activelor de referință;
• să publice pe site-ul lor web o carte albă pentru criptoactive și eventualele materiale de comunicare de marketing și să își asume răspunderea pentru daunele cauzate de informațiile incorecte din cartea albă;
• să acționeze cu onestitate, corectitudine și profesionalism;
• să comunice cu deținătorii actuali și potențiali de tokenuri într-un mod corect, clar și care să nu inducă în eroare;
• să acționeze în interesul superior al deținătorilor de tokenuri și să îi trateze în mod egal;
• să stabilească și să mențină proceduri eficiente și transparente pentru tratarea promptă, echitabilă și consecventă a plângerilor;
• să identifice, să prevină, să gestioneze și să divulge orice conflict de interese;
• să mențină în permanență o rezervă de active care să acopere obligațiile față de deținătorii de tokenuri și să dețină fonduri proprii cel puțin egale cu cel mai mare dintre următoarele cuantumuri:
  • 350 000 EUR,
  • 2 % din valoarea medie a rezervei de active,
  • un sfert din cheltuielile generale fixe din anul precedent;
• să stabilească planuri de recuperare și de răscumpărare în cazul în care nu își pot îndeplini obligațiile.

Emitenții de tokenuri de monedă electronică care le oferă pe acestea publicului sau solicită admiterea lor la tranzacționare pe o platformă de tranzacționare pentru criptoactive trebuie:

• să fie autorizați ca instituții de credit sau instituții emitente de monedă electronică;
• să publice pe site-ul lor web o carte albă pentru criptoactive și eventualele materiale de comunicare de marketing și să își asume răspunderea pentru daunele cauzate de informațiile incorecte din cartea albă;
• să respecte normele privind emiterea, răscumpărarea și comercializarea;
• să emită tokenuri la valoarea nominală la primirea fondurilor;
• să răscumpere, la cererea unui deținător, tokenurile în orice moment și la valoarea nominală;
• să investească fondurile primite în active sigure, cu risc scăzut, în aceeași monedă și să le depună într-un cont separat la o instituție de credit;
• să stabilească planuri de recuperare și de răscumpărare în cazul în care nu își pot îndeplini obligațiile.

Autoritatea Bancară Europeană (ABE) clasifică tokenurile raportate la active și monedele electronice ca fiind „semnificative” dacă sunt îndeplinite anumite criterii, cum ar fi atunci când deținătorii, valoarea sau tranzacțiile depășesc anumite niveluri. În astfel de cazuri, emitenții de astfel de tokenuri raportate la active și de tokenuri de monedă electronică semnificative sunt supuși unor cerințe suplimentare, iar ABE preia rolul de supraveghere.

Furnizorii de servicii de criptoactive trebuie:

• să fie o persoană juridică sau o anumită întreprindere autorizată de autoritatea lor națională ca furnizor de servicii de criptoactive, cu sediul social într-un stat membru în care își desfășoară cel puțin o parte din servicii, cu o conducere efectivă și cu cel puțin unul dintre directori în UE; sau
• în anumite condiții, o instituție de credit, un depozitar central de titluri de valoare, o firmă de investiții, un operator de piață, o instituție emitentă de monedă electronică, o societate de administrare organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare sau un fond de investiții alternative.

Obligațiile tuturor furnizorilor de criptoactive le impun acestora:

• să acționeze cu onestitate, corectitudine și profesionalism în interesul superior al clienților lor actuali și potențiali;
• să furnizeze clienților informații corecte, clare și care să nu inducă în eroare;
• să nu inducă în eroare clienții, în mod deliberat sau din neglijență, cu privire la avantajele reale sau percepute ale criptoactivelor și să îi avertizeze cu privire la riscurile implicate;
• să publice la vedere pe site-ul lor politica de prețuri, costuri și comisioane, precum și impactul fiecărui criptoactiv asupra climei și a mediului;
• să dispună de garanții prudențiale cel puțin egale cu cel mai mare dintre următoarele cuantumuri:
  • cerințele de capital minim permanent indicate în anexa IV, sau
  • un sfert din cheltuielile generale fixe din anul precedent;
• să se asigure că membrii organului de conducere au o bună reputație și dețin cunoștințele, experiența, competențele și timpul necesar pentru a-și îndeplini sarcinile în mod eficient;
• să pună în aplicare politici și proceduri pentru a preveni orice spălare de bani, finanțare a terorismului sau alte infracțiuni;
• să păstreze criptoactivele și fondurile clienților separate de alte active și să nu le utilizeze pe cont propriu;
• să stabilească și să mențină proceduri eficiente și transparente pentru tratarea promptă, echitabilă și consecventă a plângerilor clienților;
• să mențină și să aplice o politică eficace de identificare, prevenire, gestionare și divulgare a conflictelor de interese;
• să ia toate măsurile rezonabile pentru a evita orice risc atunci când externalizează activități;
• să elaboreze un plan de lichidare ordonată a activităților lor, dacă este necesar.

Normele specifice vizează:

• preluarea emitenților de tokenuri raportate la active și a furnizorilor de servicii de criptoactive;
• măsuri de prevenire și interzicere a abuzurilor de piață, cum ar fi utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și utilizarea necorespunzătoare a informațiilor privilegiate;
• competențele și rolurile autorităților naționale, ale ABE și ale Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (AEVMP).

Regulamentul nu se aplică:

• criptoactivelor care sunt reglementate de alte acte ale UE privind serviciile financiare (de exemplu, cele care se califică drept instrumente financiare, pensii sau produse de asigurare);
• furnizorilor de servicii de criptoactive exclusiv întreprinderilor lor mamă sau filialelor lor, lichidatorilor și administratorilor în proceduri de insolvență;
• Băncii Centrale Europene și băncilor centrale naționale, Băncii Europene de Investiții, Mecanismului european de stabilizare financiară, Mecanismului european de stabilitate și organizațiilor publice internaționale;
• criptoactivelor care sunt unice și nu pot fi schimbate cu altele.

În diferite etape după intrarea în vigoare a regulamentului, Comisia Europeană prezintă Parlamentului European și Consiliului Uniunii Europene un raport privind:

• cele mai recente evoluții privind criptoactivele (după 18 luni);
• evaluarea intermediară a regulamentului (după 24 de luni);
• aplicarea regulamentului (după 48 de luni).

Comisia are, de asemenea, competența de a adopta acte delegate și acte de punere în aplicare.

AEVMP, în cooperare cu ABE, prezintă Parlamentului și Consiliului, la 12 luni de la intrarea în vigoare a regulamentului, iar ulterior în fiecare an, un raport public privind aplicarea actului legislativ și evoluțiile de pe piețele de criptoactive.

Punctul unic de acces european

Regulamentul de modificare (UE) 2023/2869 încorporează în Regulamentul (UE) 2023/1114 un articol nou privind punerea la dispoziție a informațiilor în punctul unic de acces european (ESAP) înființat în temeiul Regulamentului (UE) 2023/2859 (a se vedea sinteza). ESAP va oferi acces la informații publice financiare și legate de durabilitate privind societățile și produsele de investiții din UE. De la 10 ianuarie 2030, atunci când se publică orice informație impusă în temeiul Regulamentului (UE) 2023/1114, actul de modificare impune ca emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare să transmită în același timp informațiile respective organismului de colectare relevant pentru a fi puse la dispoziție în ESAP. Regulamentul de modificare stabilește, de asemenea, condițiile pe care trebuie să le îndeplinească informațiile respective.

Regulamentul (UE) 2023/1114 modifică:

• Directiva 2013/36/UE (cerințe de capital);
• Directiva (UE) 2019/1937 (protecția persoanelor care raportează încălcări ale dreptului UE);
• Regulamentul (EU) nr. 1093/2010 (instituirea ABE);
• Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 (privind înființarea ESMA).