Pobudzanie rynku zatrudnienia oraz wzrostu dzięki jednolitemu rynkowi Unii Europejskiej

Przedsiębiorstwa w Unii Europejskiej są w dużym stopniu zależne od banków i stosunkowo mniej zależne od rynków finansowych*, które również mogłyby zapewnić źródła finansowania, a w szerszym kontekście pobudzić rozwój. Aby umożliwić przedsiębiorstwom dostęp do tych alternatywnych źródeł finansowania, Komisja Europejska rozpoczęła projekt mający na celu stworzenie europejskiej „unii rynków kapitałowych”.

AKT

Zielona księga - Tworzenie unii rynków kapitałowych (COM(2015) 63 final z 18.2.2015)

STRESZCZENIE

Przedsiębiorstwa w Unii Europejskiej są w dużym stopniu zależne od banków i stosunkowo mniej zależne od rynków finansowych*, które również mogłyby zapewnić źródła finansowania, a w szerszym kontekście pobudzić rozwój. Aby umożliwić przedsiębiorstwom dostęp do tych alternatywnych źródeł finansowania, Komisja Europejska rozpoczęła projekt mający na celu stworzenie europejskiej „unii rynków kapitałowych”.

JAKIE SĄ CELE NINIEJSZEJ ZIELONEJ KSIĘGI?

Określa główne cele rozwoju unii rynków kapitałowych dla 28 krajów UE do 2019 r. Księga bada, jak zachęcić do korzystania z europejskich rynków finansowych i jak je lepiej zintegrować.

KLUCZOWE ZAGADNIENIA

Cele

Celem unii rynków kapitałowych jest:

• zwiększenie alternatywnych środków finansowania (w stosunku do banków) dla biznesu - zwłaszcza dla małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) - oraz projektów infrastrukturalnych w UE
• pobudzenie inwestycji w krajach UE.

Środki krótkoterminowe

Zielona księga identyfikuje kilka obszarów, w których należy dokonać szybkich postępów:

• 1.

  Zbudowanie wysokiej jakości zrównoważonego europejskiego rynku sekurytyzacji. Sekurytyzacja to operacja finansowa, w której kredyty są ze sobą łączone w portfele i sprzedawane inwestorom na rynkach. Jedną z zalet tej operacji jest fakt, że banki mogą usunąć ze swoich bilansów takie kredyty, np. udzielane MŚP, i związane z nimi ryzyko, a następnie zwiększyć swoje możliwości udzielania kredytów. Celem jest utworzenie europejskich ram polegających na prostych, transparentnych i znormalizowanych operacjach sekurytyzacyjnych.

• 2.

  Ułatwienie spółkom, zwłaszcza MŚP, dostępu do rynków kapitałowych. Jedną z inicjatyw jest dokonanie przeglądu obecnych zasad, zgodnie z którymi spółki muszą sporządzić prospekt emisyjny*, jeśli chcą uzyskać dostęp do rynków kapitałowych i pozyskać kapitał. W rezultacie wymogi te mają się wiązać z niższymi kosztami i mniejszymi obciążeniami administracyjnymi dla spółek oraz być mniej skomplikowane dla inwestorów.

• 3.

  Inne środki. To między innymi stworzenie europejskich rynków ofert niepublicznych*, wspieranie rozwoju europejskich długoterminowych funduszy inwestycyjnych* oraz podejmowanie kroków w kierunku większej dostępności informacji kredytowych na temat MŚP.

Środki długoterminowe

Zielona księga bada sposoby przezwyciężenia różnego rodzaju barier w rozwoju i integracji europejskich rynków kapitałowych. Wyzwania to między innymi:

• rozwój i dywersyfikacja źródeł finansowania poprzez przyciągnięcie inwestorów instytucjonalnych, inwestorów detalicznych i inwestorów międzynarodowych do rynków kapitałowych,
• zwiększenie efektywności rynkowej: przeszkody to m.in. istniejące rozbieżności pomiędzy krajami UE w takich obszarach, jak przepisy podatkowe, przepisy prawa spółek i prawa upadłościowego.

KONTEKST

Unia rynków kapitałowych jest podstawowym elementem europejskiego planu inwestycji wprowadzonego w listopadzie 2014 r.

Więcej informacji można znaleźć na stronie internetowej Komisji Europejskiej dotyczącej unii rynków kapitałowych.

KLUCZOWE POJĘCIA

* Rynki finansowe: rynki, na których kupujący i sprzedający uczestniczą w handlu takimi aktywami, jak obligacje, waluty czy instrumenty pochodne (produkty, których wartość pochodzi z wartości instrumentu bazowego, takiego jak towar bądź waluta, np. kontrakty terminowe lub opcje).

* Prospekt emisyjny: szczegółowy dokument określający informacje o spółce oraz warunki i ryzyko związane z inwestycją.

* Oferty niepubliczne: papiery wartościowe udostępniane są do sprzedaży ograniczonej liczbie wybranych inwestorów; inna nazwa: „oferty prywatne”. To przeciwieństwo ofert publicznych, gdzie papiery wartościowe sprzedawane są na rynku otwartym.

* Europejskie długoterminowe fundusze inwestycyjne: fundusze, które mogą inwestować w aktywa długoterminowe lub nienotowane, np. w infrastrukturę lub nienotowane MŚP. Regulujące je przepisy opublikowano w Dzienniku Urzędowym Unii Europejskiej w kwietniu 2015 r.

AKTY POWIĄZANE

Komunikat Komisji do Parlamentu Europejskiego, Rady, Europejskiego Banku Centralnego, Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Społecznego, Komitetu Regionów oraz Europejskiego Banku Inwestycyjnego - Plan inwestycyjny dla Europy (COM(2014) 903 final z 26.11.2014)

Ostatnia aktualizacja: 11.08.2015