Trefwoorden
Samenvatting

Trefwoorden

Vrij verkeer van personen – Vrijheid van vestiging – Vennootschappen – Richtlijn 2001/34 – Toelating van effecten tot officiële notering aan effectenbeurs

(Richtlijn 2001/34 van het Europees Parlement en de Raad, art. 21)

Samenvatting

Artikel 21 van richtlijn 2001/34 betreffende de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs en de informatie die over deze effecten moet worden gepubliceerd, moet aldus worden uitgelegd, dat het niet eraan in de weg staat dat de nationale wetgever voor het geval dat de informatie die is opgenomen in de prospectus die wordt gepubliceerd met het oog op de toelating van effecten tot de officiële notering aan een effectenbeurs, onjuist of misleidend blijkt te zijn, voorziet in bestuursrechtelijke sancties die niet alleen kunnen worden opgelegd aan de uitdrukkelijk in de prospectus als verantwoordelijk aangewezen personen, maar ook aan de instelling die de betrokken effecten heeft uitgegeven, alsmede, zonder onderscheid, aan de leden van de raad van bestuur van de uitgevende instelling, ongeacht of deze leden in de prospectus als verantwoordelijk zijn aangewezen.

Daar de richtlijn niet uitdrukkelijk voorziet in een regeling betreffende de sancties voor personen die verantwoordelijk zijn voor de prospectus, zijn de lidstaten namelijk bevoegd de sancties te kiezen die hun passend voorkomen. Zij moeten deze bevoegdheid echter uitoefenen met eerbiediging van het gemeenschapsrecht en de algemene beginselen daarvan, en dus ook met eerbiediging van het evenredigheidsbeginsel.

Een op nationaal niveau ingevoerd stelsel van burgerrechtelijke, strafrechtelijke of bestuursrechtelijke sancties voor die personen druist niet in tegen het doel van de richtlijn, met name een passende informatie van de beleggers te waarborgen, wanneer het evenredig is aan de ernst van de overtreding, erin bestaande dat in de prospectus onjuiste of misleidende informatie wordt verstrekt.

(cf. punten 50, 52-53, 55-56 en dictum)