Ir-Regolament (UE) 2019/2088, adottat bħala parti mill-qafas leġiżlattiv għall-finanzi sostenibbli, jistabbilixxi regoli ta’ trasparenza armonizzati għall-parteċipanti fis-suq finanzjarju1 u l-konsulenti finanzjarji2 dwar kif jintegraw fatturi ambjentali, soċjali u ta’ governanza tajba fid-deċiżjonijiet ta’ investiment u l-pariri finanzjarji tagħhom u fuq l-ambizzjoni taghhom ta’ sostenibbiltà ġenerali u dik relatata mal-prodott. Dan huwa mfassal biex jillimita l-possibiltà ta’ greenwashing — meta prodotti finanzjarji3 kummerċjalizzati bħala sostenibbli jew favur il-klima, jew pretensjonijiet dwar l-involviment tan-negozji finanzjarji, fil-prattika, ma jissodisfawx dawk l-istandards.
Waqt li r-regolament jistabbilixxi regoli fuq id-divulgazzjonijiet, dan jitlob b’mod effettiv lill-parteċipanti tas-suq finanzjarju u l-konsulenti finanzjarji biex jagħmlu deċiżjonijiet strateġiċi ta’ negozju u ta’ investiment, li wara jkunu jridu jiżvelaw.
Ir-regolament iġib akkontabilità, dixxiplina u effiċjenza addizzjonali fis-swieq finanzjarji u jaċċellera l-kompetizzjoni fil-porzjon li qed jiżviluppa malajr ta’ finanzi sostenibbli. Dan itejjeb ukoll l-informazzjoni relatata mal-prestazzjoni tas-sostennibbiltà u l-komparabbiltà għall-investituri finali, u d-data u l-informazzjoni għal dawk li jfasslu l-politika, is-superviżuri, l-akkademiċi u l-organizzazzjonijiet tas-soċjetà ċivili.
B’informazzjoni komparabbli u affidabbli relatata mas-sostenibbiltà dwar ir-riskji u l-impatti tal-investimenti, ir-regolament jikkumplimenta inizjattivi oħra li jrawmu t-tranżizzjoni tas-sistema finanzjarja lejn is-sostenibbiltà u jkompli jappoġġja negozji li diġà huma sostenibbli.
PUNTI EWLENIN
Ir-Regolament jagħmel distinzjoni bejn riskji ta’ sostennibbiltà minn barra għal ġewwa (avvenimenti jew kundizzjonijiet ambjentali, soċjali jew ta’ governanza (ESG) li, jekk jiġru, jistgħu jikkawżaw impatt materjali attwali jew b’potenzjal negattiv fuq il-valur ta’ investiment) u impatti avversi fuq fatturi ta’ sostenibbiltà (esternalitajiet negattivi fuq kundizzjonijiet ESG). Ir-regolament jiċċara wkoll l-impatti pożittivi potenzjali tas-sostenibbiltà tal-investiment.
Trasparenza fil-livell tal-entità/trasparenza minn parteċipanti fis-suq finanzjarju u konsulenti finanzjarji
Il-parteċipanti fis-suq finanzjarju u l-konsulenti finanzjarji għandhom jippubblikaw fuq is-siti web tagħhom:
informazzjoni dwar kif iqisu l-esternalitajiet negattivi tal-mudelli tan-negozju tagħhom, jiġifieri l-impatti negattivi prinċipali ta’ deċiżjonijiet ta’ investiment jew pariri finanzjarji dwar is-sostenibbiltà tal-ESG; jew
informazzjoni li tispjega għaliex iqisu li ma hemm l-ebda impatt negattiv bħal dan.
Is-siti web tal-parteċipanti fis-suq finanzjarju u l-konsulenti finanzjarji għandhom jinkludu wkoll informazzjoni dwar kif:
jintegraw ir-riskji tas-sostenibbiltà fil-proċess tagħhom ta’ teħid ta’ deċiżjonijiet ta’ investiment u pariri finanzjarji;
il-politiki ta’ rimunerazzjoni tagħhom huma konsistenti mal-integrazzjoni tar-riskji tas-sostenibbiltà.
Trasparenza tal-prodott finanzjarju
Prodotti finanzjarji sostenibbli bi gradi varji ta’ ambizzjoni ġew żviluppati sal-lum. Dan huwa għaliex ir-regolament jiddistingwi bejn ir-rekwiżiti ta’ trasparenza:
għal prodotti finanzjarji li jippromwovu karatteristiċi ambjentali jew soċjali; u
għal prodotti finanzjarji li għandhom l-għan li jkollhom impatt pożittiv fuq l-ambjent u fuq is-soċjetà.
Iż-żewġ kategoriji ta’ prodotti finanzjarji jridu jispjegaw kif is-sostenibbiltà ESG tagħhom għandha tinkiseb f’dokumenti prekuntrattwali relatati mal-prodotti finanzjarji4 u kif tkun inkisbet f’dokumenti perjodiċi relatati mal-prodotti finanzjarji5.
Barra minn hekk, il-prodotti finanzjarji kollha għandhom:
jispeċifikaw f’dokumenti prekuntrattwali kif riskji ta’ sostenibbiltà huma integrati f’deċiżjonijiet ta’ investiment, u
jidentifikaw l-impatt possibbli fuq il-profittabbiltà ta’ investiment.
Regoli simili japplikaw għall-konsulenti finanzjarji. Il-parteċipanti fis-suq finanzjarju li jqisu l-impatti negattivi prinċipali fuq kwistjonijiet ta’ sostenibbiltà jridu jispjegaw ukoll jekk u, jekk iva, kif, il-prodotti finanzjarji tagħhom iqisu l-impatti negattivi prinċipali.
jabbozzaw l-istandards tekniċi regolatorji meħtieġa dwar il-kontenut, il-metodoloġija u l-preżentazzjoni tal-informazzjoni rilevanti u jissottomettuhom lill-Kummissjoni Ewropea, sat-, it-, l- u l-;
jabbozzaw l-istandards tekniċi ta’ implimentazzjoni biex jiddeterminaw il-preżentazzjoni standard ta’ informazzjoni dwar il-promozzjoni ta’ karatteristċi ambjentali jew soċjali u investimenti sostenibbli;
jirrapportaw dwar l-aħjar prattiki u jagħmlu rakkomandazzjonijiet dwar standards ta’ rappurtar volontarju lill-Kummissjoni sal-, u għandhom jirrapportaw kull sena minn hemm ’il quddiem.
jiżguraw li l-awtoritajiet rilevanti jimmonitorjaw il-konformità mal-leġiżlazzjoni;
jistgħu japplikaw ir-regolament għal manifatturi ta’ prodotti tal-pensjoni li joperaw skemi nazzjonali tas-sigurtà soċjali, u għal intermedjarji tal-mikroassigurazzjoni u ditti tal-investiment.
Il-Kummissjoni:
tista’ tadotta standards tekniċi regolatorji u ta’ implimentazzjoni;
kellha tevalwa l-leġiżlazzjoni sat- u tikkunsidra jekk tipproponix emendi.
Ir-Regolament ma japplikax awtomatikament għal:
intermedjarji tal-assigurazzjoni li jipprovdu pariri dwar prodotti ta’ investiment ibbażati fuq assigurazzjoni6 (IBIPs);
ditti tal-investiment li jipprovdu pariri dwar l-investiment u huma intrapriżi irrispettivament mill-forma legali tagħhom.
Punt ta’ aċċess uniku Ewropew (ESAP)
Ir-Regolament Emendatorju (UE) 2023/2869 jinkorpora fir-Regolament (UE) Nru 2019/2088 artikolu ġdid li jikkonċerna l-aċċessibbiltà ta’ informazzjoni fuq il-punt ta’ aċċess uniku Ewropew (ESAP), stabbilit taħt ir-Regolament (UE) 2023/2859 (ara s-sommarju). L-ESAP ser jipprovdi aċċess għall-informazzjoni pubblika finanzjarja u relatata mas-sostenibbilità dwar kumpaniji tal-UE u prodotti ta’ investiment tal-UE. Mill-, meta jkunu qed jifformulaw politiki pubbliċi dwar ir-riskju tas-sostenibbiltà, l-impatti negattivi fuq is-sostenibbiltà, kif il-politiki ta’ rimunerazzjoni huma konsistenti mal-integrazzjoni tar-riskji tas-sostenibbiltà, jew il-karatteristiċi ambjentali jew soċjali tal-prodotti finanzjarji, l-att emendatorju jeħtieġ li l-parteċipanti tas-suq finanzjarju u l-konsulenti finanzjarji jissottomettu dik l-informazzjoni fl-istess ħin lill-korp ta’ ġbir rilevanti bil-għan li jagħmluha aċċessibbli fuq l-ESAP. Ir-regolament emendatorju jistabbilixxi wkoll l-kundizzjonijiet li magħhom trid tikkonforma l-informazzjoni.
Ir-Regolament Delegat (UE) 2022/1288 jissupplimenta r-Regolament (UE) 2019/2088 fir-rigward tal-istandards tekniċi regolatorji li jispeċifikaw il-kontenut, il-metodoloġiji u l-preżentazzjoni tal-informazzjoni f’dokumenti prekuntrattwali, fuq siti tal-internet u f’rapporti perjodiċi relatati ma’:
indikaturi ta’ sostenibbiltà u impatti avversi fuq is-sostenibbiltà;
il-prinċipju ta’ “tagħmilx dannu sinifikanti”;
il-promozzjoni ta’ karatteristċi ambjentali jew soċjali u objettivi ta’ investiment sostenibbli.
L-att jeħtieġ ukoll lill-parteċipanti tas-suq finanzjarju biex jiżvelaw l-estent li għalih il-portafolli tagħhom huma esposti għal attivitajiet relatati mal-gass u l-enerġija nukleari li jikkonformaw mar-regolament dwar it-tassonomija (ara s-sommarju), kif stipulat fl-Att Delegat dwar il-Klima Kumplimentari.
Dawn l-emendi għandhom l-għan li jżidu t-trasparenza u jippermettu lill-investituri jagħmlu deċiżjonijiet infurmati dwar l-investiment.
Ir-rekwiżiti u l-istandards ilhom japplikaw mill- u l-emendi ilhom japplikaw mill-.
MINN META BEDA JAPPLIKA R-REGOLAMENT?
Dan ilu japplika mill-, ħlief għar-regoli dwar it-trasparenza tal-impatti avversi fuq is-sostenibbilità, sa fejn japplikaw għal parteċipanti tas-suq finanzjarju li jeċċedu medja ta’ 500 impjegat matul is-sena finanzjarja jew li huma impriżi omm ta’ grupp kbir li jeċċedi, fuq bażi konsolidata, 500 impjegat matul is-sena finanzjarja. F’dawn il-każijiet, ilu japplika mit-.
SFOND
Regoli armonizzati jagħmluha possibbli għal investituri finali biex jibqgħu infurmati dwar l-impatt tal-ESG ta’ prodotti finanzjarji differenti fi Stati Membri differenti.
Investituri istituzzjonali, bħal maniġers tal-assi, fondi tal-pensjoni jew kumpaniji tal-assigurazzjoni tal-ħajja, jinvestu f’isem il-klijenti tagħhom. Rekwiżiti legali stretti li jkopru firxa wiesgħa ta’ prodotti finanzjarji minn fondi ta’ investiment għal prodotti personali tal-pensjoni, jiżguraw li dawn l-investituri jaġixxu fl-aħjar interessi tal-klijenti tagħhom.
Ir-regolament jintroduċi rekwiżiti ta’ żvelar addizzjonali dwar l-impatt ambjentali u soċjali tad-deċiżjonijiet ta’ investiment.
Parteċipant fis-suq finanzjarju. L-entitajiet finanzjarji kollha li jimmaniġġjaw il-flus tal-klijenti tagħhom permezz ta’ prodotti finanzjarji u li huma impriża tal-assigurazzjoni li tipprovdi IBIP; ditta tal-investiment li tipprovdi ġestjoni tal-portafoll; istituzzjoni għall-provvista tal-irtirar okkupazzjonali; manifattur ta’ prodott tal-pensjoni; maniġer ta’ fond ta’ investiment alternattiv; fornitur tal-prodotti tal-pensjoni personali pan-Ewropew; maniġer ta’ fond ta’ kapital ta’ riskju kwalifikanti reġistrat skont l-Artikolu 14 tar-Regolament (UE) Nru 345/2013; maniġer ta’ fond ta’ intraprenditorija soċjali kwalifikanti reġistrat skont l-Artikolu 15 tar-Regolament (UE) Nru 346/2013; kumpanija tal-maniġment ta’ impriża ta’ investiment kollettiv f’titoli trasferibbli (UCITS); jew istituzzjoni ta’ kreditu li tipprovdi ġestjoni tal-portafoll.
Konsulent finanzjarju. Dan it-terminu jkopri dan kollu li ġej: intermedjarju tal-assigurazzjoni jew impriża li tipprovdi pariri dwar l-assigurazzjoni fir-rigward tal-IBIPs; istituzzjoni ta’ kreditu jew ditta tal-investiment li tipprovdi pariri dwar l-investiment; maniġer ta’ fond ta’ investiment alternattiv li jipprovdi pariri dwar l-investiment skont id-Direttiva 2011/61/UE (dwar fondi ħeġġ u ta’ ekwità privata); jew kumpanija tal-maniġment tal-UCITS li tipprovdi pariri dwar l-investiment skont id-Direttiva 2009/65/KE dwar il-UCITS.
Prodotti finanzjarji. Investimenti, bħal portafoll, fond ta’ investiment alternattiv, IBIP, prodott jew skema tal-pensjoni, UCITS jew prodott tal-pensjoni personali pan-Ewropew.
Dokumenti prekuntrattwali relatati mal-prodotti finanzjarji. Dokumenti li jaqsmu informazzjoni dwar prodotti finanzjarji qabel ma investitur jieħu deċiżjoni li jinvesti.
Dokumenti perjodiċi relatati mal-prodotti finanzjarji. Rapporti, ġeneralment maħruġa fuq bażi annwali, dwar il-prestazzjoni ta’ prodotti finanzjarji speċifiċi.
Prodotti ta’ investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni (IBIPs). Firxa ta’ prodotti ta’ investiment kummerċjalizzati lil investituri bl-imnut li huma soġġetti għal riskju ta’ investiment. Dawn jinkludu prodotti finanzjarji strutturati, bħal għażliet, li huma ppakkjati f’poloz tal-assigurazzjoni.
DOKUMENT PRINĊIPALI
Ir-Regolament (UE) 2019/2088 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas- dwar divulgazzjonijiet relatati mas-sostenibbiltà fis-settur tas-servizzi finanzjarji (ĠU L 317, , pp. 1–16).
L-emendi suċċessivi għar-Regolament (UE) 2019/2088 ġew inkorporati fit-test oriġinali. Din il-verżjoni konsolidata għandha valur dokumentarju biss.
DOKUMENTI RELATATI
Ir-Regolament (UE) 2023/2859 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tat- li jistabbilixxi punt ta’ aċċess uniku Ewropew li jipprovdi aċċess ċentralizzat għal informazzjoni disponibbli pubblikament ta’ rilevanza għas-servizzi finanzjarji, is-swieq kapitali u s-sostenibbiltà (ĠU L, 2023/2859, ).
Ir-Regolament Delegat tal-Kummissjoni (UE) 2022/1288 tas- li jissuplimenta r-Regolament (UE) 2019/2088 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill fir-rigward tal-istandards tekniċi regolatorji li jispeċifikaw id-dettalji tal-kontenut u l-preżentazzjoni tal-informazzjoni b’rabta mal-prinċipju ta’ “la tagħmilx ħsara sinifikanti”, li jispeċifikaw il-kontenut, il-metodoloġiji u l-preżentazzjoni tal-informazzjoni b’rabta mal-indikaturi tas-sostenibbiltà u l-impatti avversi fuq is-sostenibbiltà, u l-kontenut u l-preżentazzjoni tal-informazzjoni b’rabta mal-promozzjoni tal-karatteristiċi ambjentali jew soċjali u l-objettivi ta’ investiment sostenibbli f’dokumenti prekuntrattwali, fuq siti web u f’rapporti perjodiċi (ĠU L 196, , pp. 1–72). Test ippubblikat mill-ġdid f’rettifika (ĠU L 332, , pp. 1–74).
Id-Direttiva (UE) 2016/2341 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal- dwar l-attivitajiet u s-superviżjoni ta’ istituzzjonijiet għal provvista ta’ rtirar okkupazzjonali (IORPs) (riformulazzjoni) (ĠU L 354, , pp. 37–85).
Id-Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal- dwar is-swieq fl-istrumenti finanzjarji u li temenda d-Direttiva 2002/92/KE u d-Direttiva 2011/61/UE (riformulazzjoni) (ĠU L 173, , pp. 349–496).
Id-Direttiva 2013/36/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tas- dwar l-aċċess għall-attività tal-istituzzjonijiet ta’ kreditu u s-superviżjoni prudenzjali tal-istituzzjonijiet ta’ kreditu u tad-ditti tal-investiment, li temenda d-Direttiva 2002/87/KE u li tħassar id-Direttivi 2006/48/KE u 2006/49/KE (ĠU L 176, , pp. 338–436).
Id-Direttiva 2011/61/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tat- dwar Maniġers ta’ Fondi ta’ Investiment Alternattivi u li temenda d-Direttivi 2003/41/KE u 2009/65/KE u r-Regolamenti (KE) Nru 1060/2009 u (UE) Nru 1095/2010 (ĠU L 174, , pp. 1–73).
Id-Direttiva 2009/65/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tat- dwar il-koordinazzjoni ta’ liġijiet, regolamenti u dispożizzjonijiet amministrattivi fir-rigward tal-impriżi ta’ investiment kollettiv f’titoli trasferibbli (UCITS) (ĠU L 302, , pp. 32-96).
Id-Direttiva 2009/138/KE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill tal- dwar il-bidu u l-eżerċizzju tan-negozju tal-assigurazzjoni u tar-riassigurazzjoni (Solvenza II) (riformulazzjoni) (ĠU L 335, , pp. 1–155).