16.6.2012   

MT

Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea

C 174/25

—

tannulla d-Deċiżjoni tal-Kummissjoni COMP/M.6166 Deutsche Börse/NYSE Euronext tal-1 ta’ Frar 2012; u

—

tikkundanna lill-konvenuta għall-ispejjeż.

(1)

L-ewwel motiv huwa bbażat fuq il-fatt li l-konvenuta naqset milli tevalwa sew r-restrizzjonijiet kompetittivi orizzontali li l-partijiet huma suġġetti għalihom, inkwantu l-kunsiderazzjoni tal-Kummissjoni tal-kummerċ ta’ derivattivi over-the-counter (“OTC”) u t-talba tagħha li r-restrizzjonijiet li l-partijiet allegatament jeżerċitaw fuq il-ħlasijiet ta’ skambju ta’ xulxin kienet ivvizzjata minn żbalji ta’ liġi u ta’ evalwazzjoni. Barra minn hekk, id-dikjarazzjoni tal-Kummissjoni li l-partijiet jillimitaw lil xulxin permezz ta’ kompetizzjoni ta’ innovazzjoni hija manifestament żbaljata u l-analiżi tagħha tal-kompetizzjoni fost il-pjattaformi tal-kummerċ ma kinitx ibbażata fuq evidenza koerenti u konsistenti. Barra minn hekk, il-Kummissjoni naqset milli tikkunsidra b’mod xieraq ir-restrizzjonijiet min-naħa tad-domanda minħabba li naqset milli tanalizza u tevalwa r-rwol kruċjali tal-klijenti tal-partijiet fosthom hemm il-parteċipanti ewlenin ta’ kummerċ OTC, u li twettaq kull analiżi kwantitattiva.

(2)

It-tieni motiv huwa bbażat fuq il-fatt li l-evalwazzjoni mill-konvenut tat-talbiet ta’ effiċjenzi tal-partijiet kienet ivvizzjata minn żbalji manifesti u ma kinitx sostnuta minn evidenza koerenti u konsistenti. Il-Kummissjoni aċċettat b’mod impreċiż biss xi wħud mill-effiċjenzi bħala verifikabbli, speċifiċi għall-għaqda u li x’aktarx direttament jibbenefikaw lill-klijenti, u b’mod żbaljat sostniet li ma kinux biżżejjed biex jikkontrobilanċjaw l-effetti kompetittivi tal-għaqda. Fir-rigward tal-evalwazzjoni tagħha ta’ kemm tfaddil kollaterali u l-benefiċċji tal-likwidità, il-Kummissjoni kisret id-dritt tal-partijiet li jinstemgħu billi bbażat ruħha fuq evidenza u argumenti introdotti wara s-seduta orali li fiha l-partijiet ma ngħatawx l-opportunità li jikkummentaw. It-teorija “rkupru” tal-Kummissjoni u l-evalwazzjoni tagħha tal-ispeċifiċità tal-għaqda tat-tfaddil kollaterali kienu bbażati fuq teoriji u rekwiżiti ġodda li ma humiex sostnuti mil-Linji Gwidi tal-Kummissjoni dwar Għaqdiet Orizzontali (1).

(3)

It-tielet motiv huwa bbażat fuq il-fatt li l-konvenuta naqset milli tevalwa sew ir-rimedji offruti mill-partijiet. Iċ-ċaħda tal-impenn dwar il-ċessjoni sħiħa ta’ NYX (ir-rikorrent u NYSE Euronext) tikkoinċidi man-negozju tad-derivattivi ta’ ekwità waħda, inkluż iċ-ċessjoni tal-faċilità NYX’ BClear, li kien ibbażat fuq evidenza żbaljata. L-allegata “Relazzjoni reċiproka” bejn ekwità waħda u derivattivi ta’ indiċi ta’ ekwità ma teżistix, tikkontradixxi l-analiżi tad-definizzjoni tas-suq tal-Kummissjoni stess, u tqajmet bi ksur tad-dritt tad-difiża tal-partijiet. Iċ-ċaħda tar-rabta tal-liċenzjar tas-softwer tal-Kummissjoni hija vvizzjata bi żball u tikkontradixxi l-konklużjonijiet tagħha dwar il-kompetizzjoni tat-teknoloġija.