1.

Ir-riskju tas-suq jitkejjel skont il-volatilità annwalizzata korrispondenti mal-valur fir-riskju (VaR) f'livell ta' fiduċja ta' 97,5 % fuq il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat, sakemm ma jkunx dikjarat mod ieħor. Il-VaR huwa l-perċentwal tal-ammont investit, li jiġi ritornat lill-investitur fil-livell ta' konsumatur.

2.

Il-PRIIP jiġi assenjat klassi MRM skont it-tabella li ġejja:

3.

Għall-iskopijiet tad-determinazzjoni tar-riskju tas-suq, il-PRIIPs huma maqsuma f'erba' kategoriji.

4.

Kategorija 1 tkopri dan li ġej:

5.

Il-kategorija 2 tkopri PRIIPs li, direttament jew fuq bażi sintetika, joffru skopertura mingħajr ingranaġġ għall-prezzijiet tal-investimenti sottostanti, jew skopertura b'ingranaġġ fuq l-investimenti sottostanti li tħallas multiplu kostanti tal-prezzijiet ta' dawk l-investimenti sottostanti, fejn tal-anqas ikunu disponibbli għall-PRIIP sentejn bi prezzijiet storiċi ta' kuljum, jew erba' snin bi prezzijiet storiċi ta' kull ġimgħa, jew ħames snin bi prezzijiet ta' kull xahar, jew fejn ikunu disponibbli punti ta' riferiment jew indikaturi xierqa, sakemm dawk il-punti ta' riferiment jew l-indikaturi jissodisfaw l-istess kriterji għat-tul u l-frekwenza tal-istorja tal-prezzijiet.

6.

Il-kategorija 3 tkopri PRIIPs li l-valuri tagħhom jirriflettu l-prezzijiet ta' investimenti sottostanti, iżda mhux bħala multiplu kostanti tal-prezzijiet ta' dawk l-investimenti sottostanti, fejn tal-anqas sentejn bi prezzijiet ta' kuljum għall-assi sottostanti, erba' snin bi prezzijiet ta' kull ġimgħa jew ħames snin prezzijiet ta' kull xahar, jew fejn punti ta' riferiment jew indikaturi eżistenti xierqa huma disponibbli, sakemm dawk il-punti ta' riferiment jew l-indikaturi jissodisfaw l-istess kriterji għat-tul u l-frekwenza tal-istorja tal-prezzijiet.

7.

Il-kategorija 4 tkopri PRIIPS li l-valuri tagħhom jiddependu parzjalment fuq fatturi li mhumiex osservati fis-suq, inklużi PRIIPs ibbażati fuq l-assigurazzjoni li jqassmu porzjon mill-profitti tal-manifattur tal-PRIIPs lil investituri fil-livell ta' konsumatur.

8.

Il-klassi MRM għall-PRIIPs tal-Kategorija 1 għandha tkun 7, bl-eċċezzjoni tal-PRIIPs imsemmija fil-punt 4(c) ta' dan l-Anness, fejn il-klassi MRM għandha tkun 6.

9.

Il-VaR jiġi kkalkulat mill-mument tad-distribuzzjoni osservata tar-redditi tal-PRIIPs jew tal-punt ta' riferiment jew tal-prezz indikatur tiegħu matul l-aħħar ħames snin. Il-frekwenza minima tal-osservazzjonijiet hija kull xahar. Meta l-prezzijiet ikunu disponibbli fuq bażi ta' kuljum, il-frekwenza tkun ta' kuljum. Fejn il-prezzijiet ikunu disponibbli fuq bażi kull ġimgħa, il-frekwenza tkun kull ġimgħa. Fejn il-prezzijiet ikunu disponibbli fuq bażi bimensili, il-frekwenza għandha tkun bimensili.

10.

Fejn ma tkunx disponibbli data dwar il-prezzijiet ta' kuljum li tkopri perjodu ta' 5 snin jista' jintuża perjodu iqsar. Għal osservazzjonijiet ta' kuljum ta' prezz ta' PRIIP jew tal-punt ta' riferiment jew tal-indikatur tiegħu, irid ikun hemm tal-anqas sentejn (2) ta' redditi osservati. Għal osservazzjonijiet ta' kull ġimgħa ta' prezz ta' PRIIP, irid ikun hemm tal-anqas 4 snin ta' data osservata. Għal osservazzjonijiet ta' kull xahar ta' prezz ta' PRIIP, irid ikun hemm data li tkopri perjodu ta' mill-anqas 5 snin.

11.

Ir-redditu għal kull perjodu huwa definit bħala l-logaritmu naturali tal-proporzjon tal-prezz fl-għeluq tas-suq fit-tmiem tal-perjodu attwali sal-għeluq tas-suq fit-tmiem tal-perjodu preċedenti.

12.

Il-kejl tal-VaR f'return space jingħata mill-espansjoni Cornish-Fisher, hekk kif ġej:

fejn N huwa l-għadd ta' perjodi ta' negozjar fil-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat; u σ, μ1, μ2 huma rispettivament il-volatilità, il-koeffiċjent ta' assimetrija u l-kurtożi eċċessiva mkejla mid-distribuzzjoni tar-redditu. Il-volatilità, il-koeffiċjent ta' assimetrija u l-kurtożi eċċessiva jiġu kkalkulati mill-mumenti mkejla tad-distribuzzjoni tar-redditi skont dan li ġej:

13.

VEV tingħata minn:

fejn T hija t-tul tal-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat fi snin.

14.

Għal PRIIPs li huma mmaniġġjati skont il-politiki jew l-istrateġiji tal-investiment li jsegwu ċerti objettivi ta' gwadann billi jipparteċipaw permezz ta' investiment flessibbli fi klassijiet ta' assi finanzjarji differenti (pereż. kemm fis-swieq tal-ekwità kif ukoll tal-introjtu fiss), il-VEV li trid tintuża tiġi ddeterminata kif ġej:

15.

Il-PRIIP jiġi assenjat klassi MRM kif stabbilit taħt punt 2 ta' dan l-Anness skont il-VEV. Fil-każ ta' PRIIP li għandu biss data tal-prezz fix-xahar, il-klassi MRM assenjata taħt punt 2 ta' dan l-Anness tiżdied bi klassi waħda addizzjonali.

16.

Il-VaR fil-price space għandu jiġi kkalkulat minn distribuzzjoni ta' valuri PRIIP fit-tmiem tal-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat. Id-distribuzzjoni tinkiseb bis-simulazzjoni tal-prezz jew prezzijiet, li tiddetermina l-valur tal-PRIIP fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat. Il-VaR ikun il-valur tal-PRIIP f'livell ta' fiduċja ta' 97,5 % fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat skontat sad-data preżenti permezz tal-fattur ta' skont mistenni mingħajr riskji mid-data preżenti sat-tmiem tal-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

17.

VEV tingħata minn:

fejn T hija t-tul tal-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat fi snin. Fil-kalkolu jintuża l-perjodu fi snin sas-sejħa jew sal-kanċellazzjoni biss jekk il-prodott jiġi eżerċitat jew jiġi kkanċellat qabel tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat skont is-simulazzjoni.

18.

Il-PRIIP jiġi assenjat klassi MRM kif stabbilit fil-punt 2 ta' dan l-Anness, skont il-VEV. Fil-każ ta' PRIIP li għandu biss data tal-prezz fix-xahar, il-klassi MRM assenjata taħt punt 2 ta' dan l-Anness tiżdied bi klassi waħda addizzjonali.

19.

L-għadd minimu ta' simulazzjonijiet huwa 10 000.

20.

Is-simulazzjoni hija abbażi ta' bootstrapping tad-distribuzzjoni mistennija tal-prezzijiet jew tal-livelli tal-prezz tal-kuntratti sottostanti tal-PRIIP mid-distribuzzjoni osservata tar-redditi għal dawn il-kuntratti b'sostituzzjoni.

21.

Għall-iskopijiet tas-simulazzjoni msemmija fil-punti 16 sa 20 ta' dan l-Anness, hemm żewġ tipi ta' fatturi osservabbli tas-suq li jistgħu jikkontribwixxu għall-valur ta' PRIIP: prezzijiet spot (jew il-livelli tal-prezzijiet) u kurvi.

22.

Għal kull simulazzjoni ta' prezz spot (jew livell), il-manifattur tal-PRIIP għandu:

(c)

jikkalkula r-redditu għal kull kuntratt billi jgħodd ir-redditi mill-perjodi magħżula u jikkoreġi l-istess redditu biex jiżgura li r-redditu mistenni mkejjel mid-distribuzzjoni simulata tar-redditi jkun l-aspettattiva newtrali minn riskji tar-redditi matul il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat. Il-valur finali tar-redditu jingħata billi: Fejn: — it-tieni terminu jikkoreġi l-impatt tal-medja tar-redditi osservati; — it-tielet terminu jikkoreġi l-impatt tal-varjanza tar-redditi osservati; — l-aħħar terminu li jikkoreġi l-impatt quanto jekk il-munita tal-eżerċitar tkun differenti mill-munita tal-assi. It-termini li jikkontribwixxu għall-korrezzjoni huma kif ġej: — ρ huwa l-korrelazzjoni bejn il-prezz tal-assi u r-rata Fx rilevanti -imkejla matul il-perjodu ta' parteċipazzjoni rrikmandat; — σ huwa l-volatilità mkejla tal-assi; — σccy huwa l-volatilità mkejla tar-rata Fx.

23.

Għall-kurvi, titwettaq analiżi tal-komponent prinċipali (PCA) biex jiġi żgurat li s-simulazzjoni tal-movimenti ta' kull punt fuq il-kurva matul perjodu twil jirriżulta f'kurva konsistenti.

24.

Għal PRIIPs fil-Kategorija 3 li huma karatterizzati minn protezzjoni mhux kundizzjonali tal-kapital, il-manifattur tal-PRIIP jista' jassumi li l-VaR fil-livell ta' fiduċja ta' 97,5 % huwa ugwali għal-livell tal-protezzjoni mhux kundizzjonali tal-kapital fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat, skontat għad-data preżenti permezz tal-fattur tal-iskont mistenni mingħajr riskju

25.

Fejn il-prestazzjoni tal-PRIIP tiddependi fuq fattur jew fatturi mhux osservati fis-suq jew sa ċertu punt taħt il-kontroll tal-manifattur tal-PRIIP, jew dan ikun il-każ għal komponent tal-PRIIP, il-manifattur tal-PRIIP għandu jsegwi l-metodu f'din it-taqsima biex iqis dan il-fattur jew dawn il-fatturi.

26.

Il-komponenti differenti tal-PRIIP li jikkontribwixxu għall-prestazzjoni tal-PRIIP għandhom jiġu identifikati, sabiex dawk il-komponenti li mhumiex dipendenti b'mod sħiħ jew parzjalment fuq fattur jew fatturi li mhumiex osservati fis-suq biex jiġu ttrattati skont il-metodi rilevanti stabbiliti f'dan l-Anness għal PRIIPs tal-Kategorija 1, 2 jew 3. Għal kull wieħed minn dawn il-komponenti, għandha tiġi kkalkulata VEV.

27.

Il-komponent tal-PRIIP li jiddependi, b'mod sħiħ jew parzjalment fuq fattur jew fatturi li mhumiex osservati fis-suq irid jsegwi standards tal-industrija u regolatorji robusti u rikonoxxuti sew biex jiġu ddeterminati l-aspettattivi rilevanti fir-rigward tal-kontribuzzjoni futura ta' dawn il-fatturi u l-inċertezza li tista' teżisti fir-rigward ta' dik il-kontribuzzjoni. Fejn il-komponent mhuwiex kompletament dipendenti fuq fattur li mhux osservat fis-suq, għandha tintuża metodoloġija bootstrap biex jitqiesu l-fatturi tas-suq, kif stabbilit għall-PRIIPs tal-Kategorija 3. Il-VEV għall-komponent tal-PRIIP ikun ir-riżultat tal-kombinazzjoni tal-metodoloġija bootstrap u standards tal-industrija u regolatorji robusti u rikonoxxuti sew biex jiġu ddeterminati l-aspettattivi rilevanti fir-rigward tal-kontribuzzjoni futura ta' dawn il-fatturi li mhumiex osservati fis-suq.

28.

Il-VEV ta' kull komponent tal-PRIIP għandha tiġi ponderata proporzjonalment sabiex tinkiseb VEV kumplessiva tal-PRIIP. Meta jiġu ponderati l-komponenti għandhom jitqiesu l-karatteristiċi tal-prodott. Fejn rilevanti, għandhom jitqiesu l-algoritmi tal-prodott li jimmitigaw ir-riskju tas-suq kif ukoll l-ispeċifiċitajiet tal-komponent bil-profitt.

29.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 4 li huma karatterizzati minn protezzjoni mhux kundizzjonali tal-kapital, il-manifattur tal-PRIIP jista' jassumi li l-VaR fil-livell ta' fiduċja ta' 97,5 % huwa ugwali għal-livell tal-protezzjoni mhux kundizzjonali tal-kapital fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat, skontat għad-data preżenti bil-fattur tal-iskont mistenni mingħajr riskju.

30.

PRIIP jew l-investimenti jew l-iskoperturi sottostanti tiegħu għandhom jitqiesu li fihom riskju tal-kreditu meta r-redditu tal-PRIIP jew tal-investimenti jew tal-iskoperturi sottostanti tiegħu jiddependi fuq l-affidabbiltà kreditizja ta' manifattur jew parti marbuta li tagħmel, direttament jew indirettament, pagamenti rilevanti lill-investitur. PRIIP b'MRM ta' 7 mhux meħtieġ jivvaluta r-riskju ta' kreditu.

31.

Fejn entità tagħmel impenn direttament biex tagħmel pagament lil investitur fil-livell ta' konsumatur għal PRIIP, jiġi valutat riskju ta' kreditu għall-entità li hija debitur dirett.

32.

Jekk l-obbligi ta' pagament kollha ta' debitur jew debitur indirett wieħed jew aktar huma garantiti bla kundizzjonijiet u irrevokabbilment minn entità oħra (il-garanti), il-valutazzjoni tar-riskju tal-kreditu tal-garanti tista' tintuża jekk hija aktar favorevoli mill-valutazzjoni tar-riskju tal-kreditu tad-debitur jew tad-debituri rispettivi.

33.

Għal PRIIPs li huma skoperti għal investimenti jew tekniki sottostanti, inklużi PRIIPs li minnhom infushom fihom riskju ta' kreditu jew li min-naħa tagħhom jagħmlu investimenti sottostanti li fihom riskju ta' kreditu, ir-riskju ta' kreditu jiġi vvalutat b'relazzjoni mar-riskju tal-kreditu li għandhom kemm il-PRIIP innifsu kif ukoll l-investimenti jew l-iskoperturi sottostanti (inklużi skoperturi għal PRIIPs oħra), fuq bażi trasparenti u b'valutazzjoni kaskata fejn meħtieġ.

34.

Fejn ir-riskju tal-kreditu qiegħed biss fil-livell ta' investimenti jew skoperturi sottostanti (inkluż għal PRIIPs oħra), ir-riskju tal-kreditu ma jiġix ivvalutat fil-livell tal-PRIIP innifsu iżda minflok fil-livell ta' dawk l-investimenti jew l-iskoperturi sottostanti fuq bażi trasparenti. Fejn il-PRIIP ikun Impriża ta' Investiment Kollettiv f'Titoli Trasferibbli (UCITS) jew Fond ta' Investiment Alternattiv (AIF), il-UCITS jew l-AIF innifsu jiġi kkunsidrat li m'għandu l-ebda riskju tal-kreditu, filwaqt li l-investimenti jew l-iskoperturi sottostanti tal-UCITS jew l-AIF jiġi vvalutati fejn meħtieġ.

35.

Fejn PRIIP ikun skopert għal investimenti sottostanti multipli li fihom skopertura għal riskju tal-kreditu, ir-riskju tal-kreditu li jkun fih kull investiment sottostanti li jirrappreżenta skopertura ta' 10 % jew aktar tal-assi jew il-valur totali tal-PRIIP jiġi vvalutat separatament.

36.

Investimenti jew skoperturi sottostanti għal derivattivi nnegozjati fil-borża jew derivattivi barra l-borża kklerjati jiġu sopponuti għall-iskopijiet tal-valutazzjoni tar-riskju tal-kreditu li m'għandhom l-ebda riskju ta' kreditu. Jitqies li mhemm l-ebda riskju ta' kreditu meta skopertura tkun kollateralizzat bis-sħiħ u kif xieraq, jew meta skoperturi mhux kollateralizzati jkun fihom riskju tal-kreditu li jammonta għal inqas minn 10 % tal-assi jew tal-valur totali tal-PRIIP.

37.

Fejn disponibbli, manifattur tal-PRIIPs jiddefinixxi ex-ante istituzzjoni esterna tal-valutazzjoni tal-kreditu (ECAI) waħda jew aktar, ċertifikata jew reġistrata mill-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (ESMA) skont ir-Regolament (KE) Nru 1060/2009 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (2) li l-valutazzjonijiet tal-kreditu tagħhom jiġu konsistentament imsemmija għall-iskop tal-valutazzjoni tar-riskju tal-kreditu. Fejn ikun hemm disponibbli valutazzjonijiet tal-kreditu multipli skont dik il-politika, tintuża l-klassifikazzjoni medjana, li tieħu l-valur l-aktar baxx taż-żewġ valuri tan-nofs fil-każ ta' numru biż-żewġ ta' valutazzjonijiet.

38.

Il-livell tar-riskju tal-kreditu tal-PRIIP u kull debitur rilevanti jiġi vvalutat fuq il-bażi ta', kif applikabbli:

39.

L-allokazzjoni tal-valutazzjonijiet tal-kreditu ta' ECAIs fi skala oġġettiva ta' skali tal-kwalità kreditizja tiġi bbażata fuq ir-Regolament ta' Implimentazzjoni tal-Kummissjoni (UE) 2016/1800 (3).

40.

Fil-każ ta' riskji tal-kreditu vvalutati fuq bażi trasparenti, l-iskala tal-kwalità kreditizja assenjata tkun tikkorrispondi mal-medja tal-iskali tal-kwalità kreditizja ponderata ta' kull debitur rilevanti li għalih jeħtieġ li ssir valutazzjoni tal-kreditu, fi proporzjon għall-assi totali li huma jirrappreżentaw rispettivament.

41.

Fil-każ ta' riskji tal-kreditu vvalutati fuq bażi kaskata, l-iskoperturi kollha tar-riskju tal-kreditu jiġu vvalutati separatament, għal kull saff, u l-iskala tal-kwalità kreditizja assenjata tkun l-ogħla skala tal-kwalità kreditizja, li huwa mifhum tkun dik bejn skala ta' kwalità kreditizja stabbilita bħala 1 u skala tal-kwalità kreditizja stabbilita bħala 3, bl-ogħla minn dawn it-tnejn tkun 3.

42.

L-iskala tal-kwalità kreditizja skont il-punt 38 ta' dan l-Anness tiġi aġġustata għall-maturità jew għall-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat tal-PRIIP, skont it-tabella li ġejja, għajr fejn ġiet assenjata valutazzjoni tal-kreditu li tirrifletti dik il-maturità jew dak il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat):

43.

Jekk id-debitur m'għandux valutazzjoni tal-kreditu esterna, il-valutazzjoni tal-kreditu prestabbilita kif imsemmi fil-punt 38 ta' dan l-Anness tkun:

44.

PRIIPs jiġi allokat għal kejl tar-riskju tal-kreditu (CRM) fuq skala minn 1 sa 6 abbażi tat-tabella tal-immappjar stabbilita fil-punt 45 ta' dan l-Anness u billi jiġu applikati l-fatturi għall-mitigazzjoni tar-riskju tal-kreditu taħt il-punti 46, 47, 48 u 49 ta' dan l-Anness, jew fatturi li jkabbru r-riskju tal-kreditu taħt il-punti 50 u 51 ta' dan l-Anness, jekk xieraq.

45.

Tabella dwar l-immappjar tal-iskali tal-kwalità kreditizja f'CRM:

46.

Is-CRM jista' jiġi assenjat bħala 1 fejn l-assi ta' PRIIP jew kollateral xieraq, jew assi li jiggarantixxu l-obbligu tal-pagament tal-PRIIP, ikunu:

47.

Is-CRM jista' jiġi assenjat bħala 2 fejn l-assi ta' PRIIP jew kollateral xieraq, jew assi li jiggarantixxu l-obbligu tal-pagament tal-PRIIP, ikunu:

48.

Fejn ir-riskju tal-kreditu jrid jiġi vvalutat fuq bażi trasparenti jew ta' kaskata, il-fatturi tal-mitigazzjoni taħt il-punti 46 u 47 ta' dan l-Anness jistgħu jiġu applikati wkoll meta jkun qed jiġi vvalutat ir-riskju tal-kreditu b'relazzjoni ma' kull debitur sottostanti.

49.

Fejn PRIIP ma jistax jissodisfa l-kriterji taħt il-punt 47 ta' dan l-Anness, is-CRM skont il-punt 45 ta' dan l-Anness jista' jitnaqqas bi klassi waħda fejn il-pretensjonijiet tal-investituri fil-livell ta' konsumatur ikollhom prijorità fuq il-pretensjonijiet ta' kredituri ordinarji, kif stabbilit fl-Artikolu 108 tad-Direttiva 2014/59/UE, tal-manifattur tal-PRIIP jew parti marbuta li tagħmel, direttament jew indirettament, pagamenti rilevanti lill-investitur, sakemm id-debitur ikun soġġett għar-rekwiżiti prudenzjali rilevanti fir-rigward li jiġi żgurat tqabbil xieraq tal-attivi u l-passivi.

50.

Is-CRM skont il-punt 45 ta' dan l-Anness jiżdied b'żewġ klassijiet fejn il-pretensjoni ta' investitur fil-livell ta' konsumatur tkun subordinata għall-pretensjonijiet ta' kredituri superjuri.

51.

Is-CRM skont il-punt 45 ta' dan l-Anness jiżdied bi tliet klassijiet fejn PRIIP ikun parti mill-fondi proprji tad-debitur tal-PRIIP, kif definit fl-Artikolu 4(1)(118) tar-Regolament (UE) Nru 575/2013 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (7) jew fl-Artikolu 93 tad-Direttiva 2009/138/UE.

52.

L-indikatur sommarju tar-riskju kumplessiv (SRI) huwa assenjat skont il-kombinazzjoni tal-klassijiet CRM u MRM, skont it-tabella li ġejja:

53.

Il-manifattur tal-PRIIP għandu jimmonitorja d-data tas-suq rilevanti għall-kalkolu tal-klassi MRM u, jekk il-klassi MRM tinbidel għal klassi MRM differenti, il-manifattur tal-PRIIP għandu jattribwixxi l-klassi MRM korrispondenti għall-klassi MRM li l-PRIIP qabbel għall-maġġoranza tal-punti ta' riferiment matul l-erba' xhur preċedenti.

54.

Il-manifattur tal-PRIIP jimmonitorja wkoll il-kriterji tar-riskju tal-kreditu rilevanti għall-kalkolu tas-CRM u, jekk skont dawn il-kriterji, is-CRM jinbidel għal klassi CRM differenti, il-PRIIP jerġa' jattribwixxi mill-ġdid is-CRM fil-klassi CRM rilevanti.

55.

Dejjem irid isir rieżami tal-klassi MRM wara deċiżjoni mill-manifattur tal-PRIIP fir-rigward tal-politika u/jew l-istrateġija ta' investiment tal-PRIIP. F'dawk iċ-ċirkostanzi, kwalunkwe bidla fl-MRM tiġi mifhuma bħala determinazzjoni ġdida tal-klassi MRM tal-PRIIP, u konsegwentement, issir skont ir-regoli ġenerali tad-determinazzjoni ta' klassi MRM għall-kategorija tal-PRIIP.

56.

PRIIP jiġi kkunsidrat li għandu riskju tal-likwidità materjalment rilevanti meta jiġi sodisfatt wieħed mill-kriterji li ġejjin:

57.

PRIIP jiġi kkunsidrat illikwidu, kemm kuntrattwalment kif ukoll mhux, jekk jiġi sodisfatt wieħed mill-kriterji li ġejjin:

58.

PRIIP jiġi kkunsidrat likwidu fil-każijiet l-oħrajn kollha.

1.

Il-manifatturi tal-PRIIP għandhom jużaw il-format t'hawn taħt għall-preżentazzjoni tal-SRI fid-dokument bl-informazzjoni ewlenija. In-numru rilevanti għandu jiġi muri b'enfasi kif muri skont l-SRI għall-PRIIP.

2.

L-ispjegazzjoni narrattiva għall-SRI għandha tispjega fil-qosor l-iskop tal-SRI u r-riskji sottostanti.

3.

Immedjatament taħt l-SRI, jiġi indikat il-qafas taż-żmien tal-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat. Barra dan, tiġi inkluża twissija direttament taħt l-SRI fil-każijiet li ġejjin:

4.

Kif applikazzjoni għal PRIIP, l-ispjegazzjoni narrattiva għandha tinkludi:

5.

Għal PRIIPs li joffru firxa ta' opzjonijiet għall-investiment, il-manifatturi tal-PRIIP għandhom jużaw il-format imsemmi fil-punt 1 ta' dan l-Anness għall-preżentazzjoni tal-SRI, fejn jindikaw il-klassijiet tar-riskju kollha li huma offruti mill-klassi bir-riskju l-aktar baxx għall-klassi bl-ogħla riskju.

6.

Għal derivattivi li huma futuri, opzjonijiet eżerċitabbli u opzjonijiet put innegozjati f'suq regolat jew f'suq ta' pajjiż terz kunsidrat ekwivalenti għal suq regolat skont l-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 600/2014, Elementi A, B, u, fejn rilevanti, H, għandhom jiġu inklużi.

7.

Għall-iskopijiet tal-preżentazzjoni tal-SRI, inkluż il-punt 4 ta' dan l-Anness, għandhom jintużaw l-ispjegazzjonijiet narrattivi li ġejjin, kif xieraq:

1.

L-erba' xenarji ta' prestazzjoni taħt dan il-Regolament li se juru firxa ta' redditi possibbli, għandhom ikunu dawn:

2.

Ix-xenarju ta' kriżi se jistabbilixxi l-impatti mhux favorevoli sinifikanti tal-prodott mhux kopert fix-xenarju mhux favorevoli msemmi fil-punt 1(c) ta' dan l-Anness. Ix-xenarju ta' kriżi għandu juri perjodi intermedji fejn dawk il-perjodi jintwerew għax-xenarji ta' prestazzjoni taħt il-punt 1(a) sa (c) ta' dan l-Anness.

3.

Xenarju addizzjonali għal prodotti ta' investiment ibbażat fuq l-assigurazzjoni għandu jkun ibbażati fuq ix-xenarju moderat imsemmi f'punt 1(b), fejn il-prestazzjoni hija rilevanti fir-rigward tar-redditu tal-investiment.

4.

Il-valuri tax-xenarju taħt xenarji ta' prestazzjoni differenti għandhom jiġu kkalkulati b'mod simili bħall-kejl tar-riskju tas-suq. Il-valuri tax-xenarji jiġu kkalkulati għall-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

5.

Ix-xenarju mhux favorevoli għandu jkun il-valur tal-PRIIP fl-10 perċentil.

6.

Ix-xenarju moderat għandu jkun il-valur tal-PRIIP fil-50 perċentil.

7.

Ix-xenarju favorevoli għandu jkun il-valur tal-PRIIP fid-90 perċentil.

8.

Ix-xenarju ta' kriżi għandu jkun il-valur tal-PRIIP li jirriżulta mill-metodoloġija deskritta fil-qosor fil-punti 10 u 11 ta' dan l-Anness għal PRIIPs tal-Kategorija 2 u fil-punti 12 u 13 ta' dan l-Anness għal PRIIPs tal-Kategorija 3.

9.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 2, il-valuri mistennija fil-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat għandhom ikunu:

(a)	Ix-xenarju mhux favorevoli:

(b)	Ix-xenarju moderat:

(c)	Ix-xenarju favorevoli: fejn N huwa l-għadd ta' perjodi ta' negozjar fil-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat, u fejn it-termini l-oħrajn huma definiti fil-punt 12 tal-Anness II.

10.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 2, il-kalkolu tax-xenarju ta' kriżi jkollu l-passi li ġejjin:

(c)	Kejjel il-volatilità abbażi tal-formola hawn taħt billi tibda minn ti = t0 u ibqa' irrepeti sakemm ti = tN – w Fejn Mw huwa l-għadd ta' osservazzjonijiet fis-subintervall u huwa l-medja tar-redditi lognormali storiċi kollha fis-subintervall korrispondenti.

11.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 2, il-valuri mistennija fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat għax-xenarju ta' kriżi għandhom ikunu:

fejn zα huwa l-valur xieraq magħżul tal-PRIIP fil-perċentil estrem li jikkorrispondi għal 1 % għal (1) sena u għal 5 % għall-perjodi l-oħra ta' parteċipazzjoni.

12.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 3, isiru l-aġġustamenti li ġejjin għall-kalkolu ta' xenarji ta' prestazzjoni favorevoli, moderati u mhux favorevoli:

13.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 3, isiru l-aġġustamenti li ġejjin għall-kalkolu tax-xenarju ta' kriżi:

(b)	Poġġi r-redditi storiċi fi skala ġdida rt, abbażi tal-formola stipulata hawn taħt;

(d)	Ikkalkula r-redditu għal kull kuntratt billi tgħodd ir-redditi mill-perjodi magħżula u tikkoreġi dawn ir-redditi sabiex tiżgura li r-redditu mistenni mkejjel mid-distribuzzjoni simulata ta' redditu huwa kif inhu hawn taħt fejn E*[rbootstrap] hija l-medja simulata ġdida.

14.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 3, ix-xenarju ta' kriżi għandu jkun il-valur tal-PRIIP fil-perċentil estrem zα kif definit f'punt 11 ta' dan l-Anness tad-distribuzzjoni simulata kif stipulat f'punt 13 ta' dan l-Anness.

15.

Għall-PRIIPs ta' Kategorija 4, il-metodu fil-punt 27 ta' Anness II għandu jintuża fir-rigward ta' dawk il-fatturi li mhumiex osservati fis-suq, ikkombinati kif meħtieġ mal-metodu għall-PRIIPs ta' Kategorija 3. Il-metodi rilevanti għal PRIIPs tal-Kategorija 2 stipulati fil-punt 9 sa 11 ta' dan l-Anness u l-metodi rilevanti għal PRIIPs tal-Kategorija 3 stabbiliti fil-punti 12 sa 14 ta' dan l-Anness għandhom jintużaw għall-komponenti rilevanti tal-PRIIP fejn il-PRIIP jikkombina komponenti differenti. Ix-xenarji tal-prestazzjoni għandhom ikunu medja ponderata tal-komponenti relevanti. Il-karatteristiċi tal-prodotti u l-garanziji tal-kapital għandhom jittieħdu inkonsiderazzjoni fil-kalkoli tal-prestazzjoni.

16.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 1 kif definiti fil-punt 4(a) tal-Anness II, u l-PRIIPs tal-Kategorija 1 kif definiti fil-punt 4(b) tal-Anness II li mhumiex futuri, opzjonijiet eżerċitabbli u opzjonijiet put innegozjati f'suq regolat jew f'suq ta' pajjiż terz ikkunsidrat li huwa ekwivalenti għal suq regolat skont l-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 600/2014, ix-xenarji tal-prestazzjoni jiġu kkalkulati skont il-punti 12 sa 14 ta' dan l-Anness.

17.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 1, li huma futuri, opzjonijiet eżerċitabbli u opzjonijiet put innegozjati fuq suq regolat jew f'suq ta' pajjiż terz ikkunsidrat li huwa ekwivalenti għal suq regolat skont l-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 600/2014, ix-xenarji ta' prestazzjoni għandhom jintwerew fil-forma ta' graffs tal-istruttura tal-gwadann. Għandha tkun inkluża graff biex turi l-prestazzjoni għax-xenarji kollha għal-livelli differenti tal-valur sottostanti. L-assi orizzontali tal-graff għandha turi l-prezzijiet varji possibbli tal-valur sottostanti u l-assi vertikali għandha turi l-profitt jew it-telf bil-prezzijiet differenti tal-valur sottostanti. Għal kull prezz tal-valur sottostanti, il-graff għandha turi l-profitt jew it-telf li jirriżulta u b'liema prezz tal-valur sottostanti l-profitt jew it-telf ikun żero.

18.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 1 kif definiti fil-punt 4(c) tal-Anness II għandha tiġi pprovduta l-aħjar stima raġonevoli u konservattiva tal-valuri mistennija għax-xenarji tal-prestazzjoni stipulati fil-punt 1(a) sa (c) ta' dan l-Anness fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

Ix-xenarji magħżula u murija għandhom ikunu konsistenti ma' u jikkumplimentaw l-informazzjoni l-oħra li jkun hemm fid-dokument bl-informazzjoni ewlenija, inkluż il-profil tar-riskju kumplessiv għall-PRIIP. Il-manifattur tal-PRIIP għandu jiżgura l-konsistenza tax-xenarji b'konklużjonijiet tal-governanza interna tal-prodott, inkluż fost affarijiet oħra, kwalunkwe test tal-istress li sar mill-manifattur tal-PRIIP għall-PRIIP, u d-data u l-analiżi wżati għall-iskopijiet li tiġi prodotta l-informazzjoni l-oħra fid-dokument bl-informazzjoni ewlenija.

Ix-xenarji jintgħażlu biex jagħtu preżentazzjoni bilanċjata tar-riżultati possibbli tal-prodott f'kundizzjonijiet favorevoli u mhux favorevoli, iżda jintwerew biss ix-xenarji li jistgħu jkunu raġonevolment mistennija. Ix-xenarji m'għandhomx jiġu magħżula biex jagħtu prominenza żejda lir-riżultati favorevoli għad-detriment ta' dawk mhux favorevoli.

19.

Għal PRIIPs b'perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat ta' bejn 1 u 3 snin, il-prestazzjoni tintwera f'2 perjodi ta' parteċipazzjoni differenti: fit-tmiem l-ewwel sena u fit-tmiem il-perjodi ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

20.

Għal PRIIPs b'perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat ta' 3 snin jew aktar, il-prestazzjoni tintwera fi tliet perjodi ta' parteċipazzjoni: fit-tmiem l-ewwel sena, wara nofs il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat arrotondit għat-tmiem tal-eqreb sena, u fit-tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

21.

Għall-PRIIPs b'perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat ta' sena jew inqas, m'għandu jintwera ebda xenarju ta' prestazzjoni għal perjodu ta' parteċipazzjoni intermedju.

22.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 2, il-valuri li għandhom jintwerew għall-perjodi intermedji jiġu kkalkulati permezz tal-formoli fil-punt 9 sa 11 ta' dan l-Anness fejn N huwa ddefinit bħala l-għadd ta' perjodi ta' negozjar mid-data tal-bidu sat-tmiem tal-perjodu intermedju.

23.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 1 u PRIIPs tal-Kategorija 4, il-valuri li għandhom jintwerew għall-perjodi intermedji jiġu stmati mill-manifattur tal-PRIIP b'mod konsistenti mal-istima fit-tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat. Għal dan il-għan, il-metodu wżat biex ikun stmat il-valur tal-PRIIP fil-bidu ta' kull perjodu intermedju jeħtieġ jipproduċi l-istess valur għall-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat kollu, bħal skont il-metodu preskritt fil-punti 16 u 15 ta' dan l-Anness rispettivament.

24.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 3, sabiex jipproduċi x-xenarji favorevoli, moderati, mhux favorevoli u ta' kriżi f'perjodu intermedju qabel tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat, il-manifattur għandu jagħżel tliet simulazzjonijiet sottostanti kif imsemmi fil-punti 16 sa 24 tal-Anness II użati għall-kalkolu tal-MRM u simulazzjoni sottostanti waħda kif imsemmija fil-punt 13 ta' dan l-Anness, fuq il-bażi tal-livelli sottostanti biss u b'tali mod li l-valur simulat tal-PRIIPs għal dak il-perjodu intermedju x'aktarx ikun konsistenti max-xenarju rilevanti.

25.

Għal PRIIPs tal-Kategorija 1, li huma futuri, opzjonijiet eżerċitabbli u opzjonijiet put negozjati f'suq regolat jew f'suq ta' pajjiż terz ikkunsidrat li huwa ekwivalenti għal suq regolat skont l-Artikolu 28 tar-Regolament (UE) Nru 600/2014, ma għandhomx jiġu inklużi x-xenarji ta' prestazzjoni għal perjodi ta' parteċipazzjoni intermedji.

26.

Għax-xenarji favorevoli, moderati u mhux favorevoli fil-perjodi intermedji, l-istima tad-distribuzzjoni wżata biex jinqara l-valur tal-PRIIP fil-perċentili differenti tkun konsistenti mar-redditu osservat u l-volatilità osservata matul l-aħħar 5 snin tal-istrumenti kollha tas-suq li jiddeterminaw il-valur tal-PRIIP. Għax-xenarju ta' kriżi f'perjodi intermedji, l-istima ta' distribuzzjoni wżata biex jinqara l-valur tal-PRIIP f'perċentili differenti tkun konsistenti ma' distribuzzjoni simulata tal-istrumenti kollha tas-suq li jiddeterminaw il-valur tal-PRIIP kif stipulat fil-punti 11 u 13.

27.

Ix-xenarju mhux favorevoli jkun l-istima tal-valur tal-PRIIP fil-bidu tal-perjodu intermedju konsistenti mal-10 perċentil.

28.

Ix-xenarju moderat għandu jkun l-istima tal-valur tal-PRIIP fil-bidu tal-perjodu intermedju konsistenti mal-50 perċentil.

29.

Ix-xenarju favorevoli għandu jkun l-istima tal-valur tal-PRIIP fil-bidu tal-perjodu intermedju konsistenti mad-90 perċentil.

30.

Ix-xenarju ta' kriżi għandu jkun l-istima tal-valur tal-PRIIP fil-bidu tal-perjodu intermedju konsistenti mal-livell ta' perċentil li jikkorrispondi għal 1 % għal (1) sena u għal 5 % għall-perjodi oħra ta' parteċipazzjoni tad-distribuzzjoni simulata kif stipulat fil-punt 13.

31.

Il-prestazzjoni tal-PRIIP għandha tiġi kkalkulata netta mill-kostijiet kollha applikabbli skont l-Anness VI għax-xenarju u l-perjodu ta' parteċipazzjoni li qed jiġi ppreżentat.

32.

Il-prestazzjoni għandha tiġi ppreżentati f'unitajiet monetarji. L-ammonti wżati għandhom ikunu konsistenti mal-ammonti msemmija fil-punt 90 tal-Anness VI.

33.

Il-prestazzjoni għandha tiġi ppreżentata wkoll f'termini ta' perċentwal, bħala redditu annwali medju tal-investiment. Iċ-ċifra għandha tkun ikkalkulata billi titqies il-prestazzjoni netta bħala numeratur u l-ammont tal-investiment inizjali jew il-prezz imħallas bħala denominatur.

Għal dawk il-PRIIPs fejn m'hemmx investiment inizjali jew prezz imħallas bħal kuntratti futuri jew swaps, il-perċentwal għandu jkun ikkalkulat billi jqis il-valur nominali tal-kuntratt u nota tal-qiegħ għandha tiżdied biex tispjega dak il-kalkolu.

34.

Għal prodott tal-assigurazzjoni bbażat fuq l-investiment, dan li ġej għandu japplika flimkien mal-metodi msemmija hawn fuq inkluż fil-punt 15 meta jiġu kalkulati x-xenarji tal- prestazzjoni rigward l-investiment:

1.

Ix-xenarji ta' prestazzjoni għandhom jiġu ppreżentati b'mod li huwa ġust, preċiż, ċar u li ma jqarraqx, u li hu probabbli li jinftiehem mill-investitur fil-livell tal-konsumatur medju.

2.

Fejn ix-xenarji tal-prestazzjoni jistgħu jintwerew biss mal-maturità jew fit-tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat, bħal għall-PRIIPs imsemmija fil-punt 21 tal-Anness IV, dan għandu jkun spjegat b'mod ċar fl-ispjegazzjoni testwali stipulata fl-element E f'Parti 2 ta' dan l-Anness.

3.

Fil-każijiet kollha, l-ispjegazzjonijiet narrattivi stipulati fl-elementi A, B, C, D u F fil-Parti 2 ta' dan l-Anness għandhom jiġu inklużi, għajr fil-każ tal-PRIIPs tal-Kategorija 1 imsemmija fil-punt 17 tal-Anness IV, fejn minflok għandhom jintużaw l-ispjegazzjonijiet testwali stipulati fl-elementi G sa K.

1.

Kost ta' darba huwa kost tad-dħul jew ħruġ li jew:

2.

Kostijiet ta' darba huma kostijiet imġarrba mill-investitur fil-livell ta' konsumatur li ma jitnaqqsux mill-assi tal-AIF jew tal-UCITS.

3.

Kostijiet ta' darba jinkludu, iżda mhumiex limitati, għat-tipi li ġejjin ta' kostijiet bil-quddiem inizjali li għandhom jiġu kkunsidrati fl-ammont tal-kost li għandu jiġi divulgat fid-dokument tal-informazzjoni ewlenija:

4.

Kostijiet rikorrenti huma ħlasijiet imnaqqsa mill-assi ta' AIF jew UCITS, u jirrappreżentaw dan li ġej:

5.

Kostijiet rikorrenti jinkludu, iżda mhumiex limitati għat-tipi li ġejjin ta' kostijiet li jitnaqqsu mill-assi tal-AIR jew tal-UCITS, u għandhom jiġu kkunsidrati fl-ammont tal-kost li għandu jiġi divulgat fid-dokument tal-informazzjoni ewlenija:

6.

Dawn it-tipi ta' kostijiet inċidentali li ġejjin għandhom jiġu kkunsidrati fl-ammont li għandu jiġi divulgat:

7.

Il-kostijiet tat-tranżazzjoni għandhom jiġu kkalkulati fuq bażi annwali, ibbażati fuq medja tal-kostijiet tat-tranżazzjonijiet li ħallas il-PRIIP fit-tliet snin preċedenti. Meta l-PRIIP ikun ilu jopera għal inqas minn tliet snin, il-kostijiet tat-tranżazzjoni għandhom ikunu kkalkulati permezz tal-metodoloġija stabbilita fil-punt 21 ta' dan l-Anness.

8.

Kostijiet aggregati tat-tranżazzjoni għal PRIIP għandhom ikunu kkalkulati bħala s-somma tal-kostijiet tat-tranżazzjonijiet kif ikkalkulati f'konformità mal-punti 9 sa 23 ta' dan l-Anness fil-munita bażi tal-PRIIP għat-tranżazzjonijiet individwali kollha mwettqa mill-PRIIP fil-perjodu speċifikat. Din is-somma għandha tiġi kkonvertita f'perċentwal billi tiġi diviża bl-assi netti medji tal-PRIIP matul l-istess perjodu.

9.

Meta tikkalkula l-kostijiet tat-tranżazzjonijiet il-kostijiet imġarrba mill-PRIIP matul it-tliet snin preċedenti, il-kostijiet attwali tat-tranżazzjoni jridu jiġu kkalkulati permezz tal-metodoloġija deskritta fil-punti 12 sa 18 ta' dan l-Anness għall-investimenti fl-istrumenti li ġejjin:

10.

Għal investimenti fi strumenti jew assi oħra jridu jintużaw stimi tal-kostijiet tat-tranżazzjoni permezz tal-metodoloġija ta' hawn taħt fil-punti 19 sa 20 ta' dan l-Anness.

11.

Fejn PRIIP għandu mekkaniżmu ta' pprezzar li jpaċi l-impatt tad-dilwazzjoni mit-tranżazzjonijiet fil-PRIIP innifsu, l-ammont tal-benefiċċju li jakkumula għal detenturi attwali tal-PRIIP mill-mekkaniżmi ta' kontra d-dilwizzjoni jista' jitnaqqas mill-kostijiet tat-tranżazzjoni fil-PRIIP permezz tal-metodoloġija li ġejja:

12.

Il-kostijiet attwali tat-tranżazzjoni għal kull tranżazzjoni għandhom ikunu kkalkulati fuq il-bażi li ġej:

13.

Il-prezz nett tal-eżekuzzjoni realizzata għandu jiġi ddeterminat bħala l-prezz li bih tiġi esegwita t-tranżazzjoni, inkluż l-imposti, il-kummissjonijiet, it-taxxi u l-pagamenti l-oħra kollha (bħall-imposti kontra d-dilwizzjoni) assoċjati mat-tranżazzjoni, direttament jew indirettament, fejn dawn il-pagamenti jsiru mill-assi tal-PRIIP.

14.

Il-prezz tal-wasla għandu jkun iddeterminat bħala l-prezz tan-nofs tal-investiment fil-ħin meta l-ordni biex issir it-tranżazzjoni tintbagħat lil persuna oħra. Għall-ordnijiet li t-tranżazzjoni tagħhom issir f'ġurnata li mhijiex il-ġurnata li l-ordni oriġinarjament intbagħtet fiha lil persuna oħra, il-prezz tal-wasla għandu jiġi determinat bħala l-prezz tal-ftuħ tal-investiment fil-ġurnata tat-tranżazzjoni jew, fejn il-prezz tal-ftuħ ma jkunx disponibbli, il-prezz tal-għeluq preċedenti. Meta ma jkunx disponibbli prezz fil-ħin meta l-ordni biex issir it-tranżazzjoni tintbagħat lil persuna oħra (pereżempju minħabba li l-ordni ma nbdietx fil-ħinijiet tas-suq jew saret fi swieq barra 'l borża fejn m'hemmx trasparenza tal-prezzijiet dakinhar), il-prezz tal-wasla għandu jkun iddeterminat bħala l-prezz tal-ftuħ fil-ġurnata tat-tranżazzjoni jew, fejn il-prezz tal-ftuħ ma jkunx disponibbli, il-prezz tal-għeluq preċedenti. Fejn ordni tiġi esegwita mingħajr ma tintbagħat lil persuna oħra, il-prezz tal-wasla għandu jiġi ddeterminat bħala l-prezz ta' nofs is-suq tal-investiment fil-ħin meta ġiet esegwita t-tranżazzjoni.

15.

Fejn l-informazzjoni dwar il-ħin meta l-ordni biex issir it-tranżazzjoni tintbagħat lil persuna oħra ma tkunx disponibbli (jew ma tkunx disponibbli f'livell preċiż biżżejjed), jew fejn l-informazzjoni dwar il-prezz f'dak il-ħin ma tkunx disponibbli, huwa permess li jintuża bħala l-prezz tal-wasla l-prezz tal-ftuħ tal-investiment fil-ġurnata tat-tranżazzjoni, jew fejn il-prezz tal-ftuħ ma jkunx disponibbli, il-prezz tal-għeluq preċedenti. Meta jiġu kkalkulati l-kostijiet ta' tranżazzjoni permezz ta' data qabel il-31 ta' Diċembru 2017, il-prezzijiet dakinhar jistgħu jkunu kkunsidrati bħala mhux disponibbli.

16.

Il-kostijiet assoċjati mat-tranżazzjonijiet imwettqa minn PRIIPs u li jikkonċernaw strumenti finanzjarji li jaqgħu f'waħda mill-kategoriji msemmija fil-punti 4 sa 10 ta' Taqsima C ta' Anness I tad-Direttiva 2014/65/UE għandhom jiġu kkalkulat bil-mod li ġej:

17.

Fil-kalkoli tal-kostijiet assoċjati mar-rati tal-kambju, il-prezz tal-wasla jrid jirrifletti stima raġonevoli tal-prezz konsolidat, u ma jridx sempliċiment ikun il-prezz disponibbli minn kontroparti jew pjattaforma tar-rati tal-kambju unika, anke jekk jeżisti ftehim biex it-tranżazzjonijiet kollha tar-rati tal-kambju jsiru mal-istess kontroparti.

18.

Fil-kalkoli tal-kostijiet assoċjati ma' ordnijiet li jiddaħħlu inizjalment f'irkant, il-prezz tal-wasla għandu jiġi kkalkulat bħala l-prezz tan-nofs immedjatament qabel l-irkant.

19.

Meta tkun qed issir l-istima tal-kostijiet għall-assi oħra għajr assi kif imsemmija f'punt 9 ta' dan l-Anness, għandha tintuża l-metodoloġija fil-punt 12 ta' dan l-Anness u l-prezz tal-wasla għandu jiġi kkalkulat kif ġej:

20.

L-istima tal-kostijiet tat-tranżazzjoni ma jistgħux ikunu inqas mill-ammont tal-kostijiet reali identifikabbli assoċjati direttament mat-tranżazzjoni.

21.

Għall-PRIIPs li ilhom joperaw għal inqas minn 3 snin u li jinvestu b'mod predominanti f'assi kif imsemmi fil-punt 9 ta' dan l-Anness, il-kostijiet tat-tranżazzjonijiet jistgħu jiġu kkalkulati jew billi timmultiplika stima tal-fatturat tal-portafoll f'kull klassi tal-assi bil-kostijiet kalkulati skont il-metodoloġija msemmija fil-punt (c), jew bħala medja tal-kostijiet reali tat-tranżazzjoni mġarrba matul il-perjodu tal-operat u stima standardizzata fuq il-bażi ta' dan li ġej:

22.

Stimi tal-fatturat tal-portafoll għal PRIIP li ilu jopera għal inqas minn sena jridu jsiru fuq bażi konsistenti mal-politika tal-investiment divulgata fid-dokumenti tal-offerta. Stimi tal-fatturat ta' portafoll għal PRIIP li ilu jopera għal aktar minn sena jridu jkunu konsistenti mal-fatturat reali tal-portafoll.

23.

Għal PRIIPs li ilhom joperaw għal inqas minn tliet snin u li jinvestu b'mod predominanti f'assi għajr l-assi msemmija fil-punt 9 ta' dan l-Anness, il-manifattur tal-PRIIP għandu jieħu stima tal-kostijiet tat-tranżazzjoni abbażi tal-metodu tal-valur ġust permezz ta' assi komparabbli.

24.

Biex tikkalkula t-tariffi relatati mal-prestazzjoni, għandhom jittieħdu l-passi li ġejjin:

25.

Biex tikkalkula l-kumpens għal prestazzjoni għandhom jittieħdu l-passi li ġejjin:

26.

Jekk ma jinżammx kumpens għall-prestazzjoni matul l-investiment, jeħtieġ li twissija takkumpanja l-indikazzjoni ta' żero kumpens għall-prestazzjoni fit-tabella tal-kompożizzjoni tal-kostijiet sabiex tiċċara li pagament ta' x % tar-redditu finali se jinżamm sussegwentement għall-ħruġ tal-investiment.

27.

Kost ta' darba huwa kost tad-dħul u l-ħruġ li jinkludi imposti inizjali, kummissjonijiet jew ammont ieħor imħallas direttament mill-investitur fil-livell ta' konsumatur jew imnaqqas minn pagament riċevut minn jew dovut lill-investitur fl-livell ta' konsumatur.

28.

Kostijiet ta' darba jiġġarrbu minn PRIP oħra li mhumiex fond ta' investiment, kemm jekk jirrappreżentaw kostijiet imġarrba neċessarjament fl-operazzjoni tiegħu kif ukoll jekk huma remunerazzjoni ta' kwalunkwe parti konnessa miegħu jew li tipprovdilu servizzi.

29.

Kostijiet u imposti tad-dħul ta' darba jinkludu, iżda mhumiex limitati għat-tipi li ġejjin li għandhom jiġu kkunsidrati fl-ammont tal-kostijiet li jrid jiġi divulgat għall-PRIPs oħra għajr fondi ta' investiment:

30.

Kostijiet u imposti tal-ħruġ ta' darba li jinkludu, iżda mhumiex limitati, għat-tipi li ġejjin li għandhom jiġu kkunsidrati fl-ammont li jrid jiġi divulgat għall-PRIPs oħra għajr fondi ta' investiment:

31.

Kostijiet rikorrenti huma pagamenti mnaqqsa regolarment mill-pagamenti kollha dovuti lill-investitur fil-livell ta' konsumatur jew mill-ammont investit.

32.

Kostijiet rikorrenti jinkludu t-tipi kollha ta' kostijiet imġarrba minn PRIP għajr fond ta' investiment kemm jekk jirrappreżentaw kostijiet neċessarjament imġarrba fl-operat tiegħu kif ukoll jekk huma remunerazzjoni ta' kwalunkwe parti konnessa miegħu jew li tipprovdilu servizzi.

33.

Il-lista li ġejja hija indikattiva iżda mhijiex eżawrjenti tat-tipi ta' kostijiet rikorrenti li, meta jitnaqqsu jew jiġu imposti separatament għandhom jitqiesu fl-ammont divulgat:

34.

Kostijiet u imposti tal-ħruġ ta' darba huma tariffi tal-kambju, tariffi tal-ikklerjar u tariffi tas-saldu fejn magħrufa.

35.

Kostijiet rikorrenti huma kostijiet tal-iħħeġġjar imġarrba taħt kundizzjonijiet normali tas-suq u taħt kundizzjonijiet tas-suq taħt stress.

36.

Għall-finijiet tal-kalkoli tal-kostijiet impliċiti inkorporati fil-PRIPs, il-manifattur tal-PRIIP għandu jirreferi għall-prezz tal-emissjoni u, wara l-perjodu ta' abbonament, għal-prezz disponibbli għax-xiri tal-prodott f'suq sekondarju.

37.

Id-differenza bejn il-prezz u l-valur ġust tal-prodott titqies bħala stima tal-kostijiet totali tad-dħul inklużi fil-prezz. Jekk il-manifattur tal-PRIIP ma jistax jiddistingwi l-kostijiet impliċiti rilevanti li għandhom jiġu divulgati kif imsemmi fil-punt 29 ta' dan l-Anness permezz tad-differenza bejn il-prezz u l-valur ġust, huwa għandu jikkollega mal-emittent tal-komponenti differenti tal-prodott, jew mal-korp relevanti, biex jiġbor l-informazzjoni rilevanti dwar dawk il-kostijiet.

38.

Valur ġust huwa dak il-prezz li jkun riċevut biex jinbiegħ assi jew imħallas biex tiġi ttrasferita obbligazzjoni fi tranżazzjoni ordinata fis-suq prinċipali (jew l-aktar vantaġġuż) fid-data tal-kejl taħt il-kundizzjonijiet attwali tas-suq (jiġifieri prezz tal-ħruġ) irrispettivament minn jekk dak il-prezz huwiex direttament osservabbli jew stmat permezz ta' teknika ta' valwazzjoni oħra.

39.

Il-politika ta' valur ġust li tirregola l-kejl tal-valur ġust għandha tistabbilixxi serje ta' regoli inkluż f'dawn l-oqsma li ġejjin:

40.

Ir-regoli msemmija fil-punt 39 ta' dan l-Anness għandhom l-għan li jiddeskrivu proċess ta' valwazzjoni li:

41.

Il-valur ġust ta' prodott strutturat għandu jiġi ddeterminat fuq il-bażi ta':

42.

Jekk il-valur ġust ma' jistax joriġina mill-prezzijiet tas-suq, għandu jiġi kkalkulat permezz tat-teknika ta' valutazzjoni li tista' tirrappreżenta tajjeb il-fatturi differenti li jaffettwaw l-istruttura tal-ħlas ta' prodott u jagħmel użu massimu mid-data tas-suq.

43.

It-teknika tal-valwazzjoni msemmija fil-punt 42 ta' dan l-Anness għandha tikkunsidra dan li ġej skont il-kumplessità tal-prodott:

44.

F'każ ta' prodotti ta' abbonament, il-valur ġust għandu jiġi kkalkulat fid-data meta jiġu ddeterminati t-termini tal-prodott. Din id-data ta' valwazzjoni għandha tkun viċin il-bidu tal-perjodu tal-abbonament. Fejn jeżistu perjodi twal tal-offerta jew volatilità għolja tas-suq, għandu jkun definit kriterju għall-aġġornament tal-informazzjoni tal-kostijiet.

45.

Meta jintużaw termini preliminarji, il-kostijiet għandhom ikunu kkalkulati permezz tat-termini minimi tal-prodott.

46.

Fejn jintużaw prezzijiet varjabbli tal-abbonament għandha tiġi definita proċedura dwar kif jiġi inkorporat u ddivulgat l-effett tal-kostijiet tal-prezzijiet varjabbli tal-abbonament.

47.

Kost ta' darba huwa kost tad-dħul jew ħruġ li jinkludi l-kostijiet inizjali, il-kummissjonijiet jew kwalunkwe ammont ieħor imħallas direttament mill-investitur fil-livell ta' konsumatur jew imnaqqsa mill-ewwel pagament jew minn għadd limitat ta' pagamenti dovuti lill-investitur fil-livell ta' konsumatur jew minn pagament mat-tifdija jew it-terminazzjoni tal-prodott.

48.

Kostijiet ta' darba jitħallsu minn prodott ibbażat fuq l-assigurazzjoni, kemm jekk jirrappreżentaw kostijiet meħtieġa fl-operat tiegħu, kemm jekk ikunu remunerazzjoni ta' xi parti marbuta miegħu jew li tipprovdilu servizzi.

49.

Kostijiet ta' darba jinkludu, iżda mhumiex limitati, għat-tipi ta' kostijiet u imposti ta' dħul li ġejjin li għandhom jitqiesu fl-ammont li għandu jiġi divulgat għal prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni:

50.

Kostijiet rikorrenti huma pagamenti mnaqqsa regolarment mill-pagamenti kollha mill-investitur fil-livell ta' konsumatur jew mill-ammont investit jew mill-ammonti li mhumiex allokati lill-investitur fil-livell ta' konsumatur skont mekkaniżmu ta' qsim tal-profitt.

51.

Il-kostijiet rikorrenti jinkludi kull tip ta' kost imġarrab minn prodotti ta' investiment ibbażati fuq assigurazzjoni kemm jekk jirrappreżentaw kostijiet meħtieġa fl-operat, kemm jekk ikunu remunerazzjoni ta' xi parti marbuta miegħu jew li tipprovdilu servizzi.

52.

Il-lista li ġejja hija indikattiva iżda mhijiex eżawrjenti għat-tipi ta' kostijiet rikorrenti li għandhom jitqiesu fl-ammont ta' “Kostijiet oħra rikorrenti” f'tabella 2 tal-Anness VII:

53.

Fejn investiment ibbażat fuq l-assigurazzjoni jinvesti parti mill-assi tiegħu f'UCITS jew f'AIFs f'PRIIP oħra għajr UCITS jew AIFs jew fi prodott ta' investiment oħra għajr PRIIP, il-punti 5(l), 5(m) u 5(n) ta' dan l-Anness għandhom jiġu applikati rispettivament.

54.

Il-primjums tar-riskji bijometriċi huma dawk il-primjums imħallsa direttament mill-investitur fil-livell ta' konsumatur jew li jitnaqqsu mill-ammonti kreditati lill-provvediment matematiku jew mill-bonus ta' parteċipazzjoni tal-polza tal-assigurazzjoni, li huma maħsuba biex ikopru r-riskju statistiku ta' pagamenti tal-benefiċċju mill-kopertura tal-assigurazzjoni.

55.

Il-valur ġust tal-primjums tar-riskji bijometriċi huwa l-valur attwali mistenni, skont ir-rati tal-interess imsemmija fil-punt 71(a) ta' dan l-Anness, tal-pagamenti tal-benefiċċji fil-futur mill-kopertura tal-assigurazzjoni meta jitqies dan li ġej:

56.

L-aħjar suppożizzjonijiet tal-istimi tal-pagamenti futuri ta' benefiċċji mill-kopertura tal-assigurazzjoni għandhom jiġu stabbiliti b'mod realistiku.

57.

Il-pagamenti futuri stmati tal-benefiċċji għandhomx jinkludu marġnijiet ta' prudenza jew kostijiet tal-immaniġġjar tal-kopertura tal-assigurazzjoni.

58.

Għal manifatturi fil-kamp ta' applikazzjoni tad-Direttiva 2009/138/KE dawn l-aħjar suppożizzjonijiet tal-istimi għandhom ikunu konsistenti mas-suppożizzjonijiet rispettivi wżati għall-kalkoli tal-provvedimenti tekniċi fil-karta tal-bilanċ tas-Solvenza II.

59.

Il-parti li hija l-kost mill-primjums tar-riskju bijometriku hija d-differenza bejn il-primjums tar-riskju bijometriku debitat lill-investitur fil-livell ta' konsumatur kif imsemmi fil-punt 54 ta' dan l-Anness u l-valur ġust tal-primjums tar-riskju bijometriku msemmi fil-punt 55 ta' dan l-Anness;

60.

Manifattur ta' PRIIP jista' jinkludi l-primjums tar-riskju bijometriku sħaħ fil-kalkoli ta' kostijiet ta' darba jew ta' kostijiet rikorrenti minflok il-parti li hija l-kostijiet ta' dawk il-primjums.

61.

Is-sommarju tal-indikaturi tal-kostijiet tal-PRIIP huwa t-tnaqqis mir-rendiment minħabba l-kostijiet totali kkalkulati f'konformità mal-punti 70 sa 72 ta' dan l-Anness.

62.

Għall-kalkolu tas-sommarju tal-indikaturi tal-kostijiet, il-kostijiet li għandhom jiġu divulgati msemmija fil-punt 72 ta' dan l-Anness għandhom ikunu l-kostijiet totali. Għall-fondi tal-investiment dan għandu jkun ugwali għas-somma tal-kostijiet kif imsemmi fil-punti 1 u 2 ta' dan l-Anness miżjuda mas-somma tal-kostijiet kif imsemmi fil-punti 4 u 6 ta' dan l-Anness; għal PRIPs oħra għajr fondi ta' investiment, minbarra l-PRIIPs imsemmija fil-punt 17 ta' Anness IV, is-somma tal-kostijiet kif imsemmi fil-punti 27 u 28 ta' dan l-Anness flimkien mas-somma kif imsemmi fil-punti 31 u 32 ta' dan l-Anness; għal PRIIPs imsemmija fil-punt 17 ta' Anness IV, is-somma tal-kostijiet kif imsemmi fil-punti 34 u 35 ta' dan l-Anness; u għall-prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni, is-somma tal-kostijiet kif imsemmi fil-punti 47 u 48 biż-żieda tas-somma tal-kostijiet kif imsemmi fil-punti 50 u 51 ta' dan l-Anness. Il-kostijiet totali għandhom ukoll jinkludu penali tal-ħruġ, fejn relevanti.

63.

Il-proporzjon tal-kostijiet tad-dħul u l-ħruġ tal-PRIIP għandu jkun it-tnaqqis tar-rendiment annwali minħabba l-kostijiet tad-dħul u l-ħruġ ikkalkulati skont il-punti 70 sa 72 ta' dan l-Anness.

64.

Għall-kalkolu tal-proporzjon tal-kostijiet tad-dħul u l-ħruġ, il-kostijiet li għandhom ikunu divulgati kif imsemmi fil-punt 72 ta' dan l-Anness għandhom għall-fondi ta' investiment ikunu l-kostijiet tad-dħul u l-ħruġ skont il-punti 1 u 2 ta' dan l-Anness; il-punti 27 u 28 ta' dan l-Anness għal PRIPs oħra għajr fondi ta' investiment, minbarra l-PRIIPs imsemmija fil-punt 17 tal-Anness IV; il-punt 35 għall-PRIIPs imsemmija fil-punt 17 tal-Anness IV; u l-punti 47 u 48 ta' dan l-Anness għall-prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni. Il-kostijiet tal-ħruġ għandhom jinkludu wkoll penali tal-ħruġ, fejn relevanti.

65.

Il-proporzjon tal-kostijiet tat-tranżazzjonijiet tal-portafoll, tal-kostijiet tal-assigurazzjoni u ta' kostijiet rikorrenti oħrajn tal-PRIIP għandu jkun it-tnaqqis tar-rendiment annwali minħabba l-kostijiet tat-tranżazzjonijiet tal-portafoll u kostijiet rikorrenti oħra kkalkulati skont il-punti 70 sa 72 ta' dan l-Anness.

66.

Għall-kalkolu tal-proporzjon tal-kostijiet tat-tranżazzjonijiet tal-portafoll u tal-proporzjon tal-kostijiet tal-assigurazzjoni għandu japplika dan li ġej:

67.

Il-proporzjon ta' kostijiet rikorrenti oħrajn għandu jkun it-tnaqqis tar-rendiment annwali minħabba kostijiet rikorrenti oħra li jiġi kkalkulat bħala d-differenza bejn is-sommarju tal-indikatur tal-kost skont il-punt 61 ta' dan l-Anness u l-proporzjon tat-total tal-kostijiet ta' darba, skont il-punt 63 ta' dan l-Anness, biż-żieda tal-proporzjon tal-kostijiet tat-tranżazzjonijiet tal-portafoll, skont il-punt 66(a), biż-żieda tal-proporzjon tal-kostijiet tal-assigurazzjoni, skont il-punt 66(b) ta' dan l-Anness, biż-żieda tal-proporzjon tal-kostijiet inċidentali, skont il-punt 68 ta' dan l-Anness.

68.

Għall-kalkolu tal-proporzjon tat-tariffi tal-prestazzjoni, il-kost li għandu jkun divulgat imsemmi fil-punt 72 għandu jkun il-kostijiet inċidentali tal-portafoll skont il-punt 6(a) ta' dan l-Anness għal fondi ta' investiment. Għall-kalkolu tal-proporzjon tal-kumpens għal prestazzjoni, il-kost li għandu jkun divulgat imsemmi fil-punt 72 ta' dan l-Anness għandu jkun il-kostijiet inċidentali tal-portafoll skont il-punt 6(b) ta' dan l-Anness għal fondi ta' investiment.

69.

Il-“kostijiet rikorrenti”, “it-tariffi tal-prestazzjoni” u “il-kumpens għal prestazzjoni” kif imsemmija fl-Anness VII huma rispettivament il-“kostijiet rikorrenti”, “il-proporzjon tat-tariffi tal-prestazzjoni” u “il-proporzjon tal-kumpens għal prestazzjoni” kif imsemmija f'dan l-Anness u fl-Artikolu 5.

70.

Is-sommarju tal-indikatur tal-kost għandu jiġi kkalkulat bħala d-differenza bejn żewġ perċentwali i u r fejn r hija r-rata interna annwali tar-redditu meta mqabbla mal-pagamenti grossi mill-investitur fil-livell ta' konsumatur u l-istimi tal-pagamenti ta' benefiċċji lill-investitur fil-livell ta' konsumatur matul il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat u i hija r-rata interna annwali tar-redditu għax-xenarju mingħajr kostijiet rispettiv.

71.

L-istima tal-pagamenti ta' benefiċċji futuri skont il-punt 70 ta' dan l-Anness għandha tkun ibbażata fuq is-suppożizzjonijiet li ġejjin:

72.

Għall-finijiet tal-kalkolu ta' xenarju bla kostijiet kif imsemmi fil-punt 70 ta' dan l-Anness għandu japplika dan li ġej:

73.

Għall-finijiet ta' kalkolu tax-xenarju mingħajr kostijiet kif imsemmi fil-punt 70 ta' dan l-Anness għall-PRIPs oħra għajr fondi ta' investiment, il-pagamenti grossi mill-investitur fil-livell ta' konsumatur mill-kalkolu ta' r, kif imsemmi fil-punt 72 ta' dan l-Anness, għandhom jitnaqqsu bil-kostijiet li għandhom jiġu divulgati.

74.

Għall-finijiet tal-kalkoli msemmija fil-punti 70 sa 72 ta' dan l-Anness, għandu jiġu supponut, għal prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni, li ma jseħħux pagamenti li jirriżultaw minn kopertura tal-assigurazzjoni waqt il-perjodu tal-parteċipazzjoni. Jiġifieri, il-kalkolu tas-sommarju tal-indikatur tal-kost għandu jkun ibbażat biss fuq il-pagamenti tal-benefiċċji tad-dotazzjoni stmati.

75.

Sal-punt li kostijiet rikorrenti u ta' darba jkunu koperti minn kostijiet espliċiti li huma parti fissa mill-kalkolu tal-primjum tal-prodott il-kalkolu ta' kostijiet rikorrenti u ta' darba għandhom ikunu bbażati fuq dawn il-kostijiet espliċiti.

76.

Għall-parteċipazzjoni fil-profitti għall-prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni għandhom japplikaw dawn li ġejjin:

77.

Jekk tip wieħed tal-kost ikun kopert minn żewġ tipi jew aktar ta' kostijiet kif imsemmi f'dan l-Anness, dak it-tip ta' kost għandu jingħadd darba biss fil-kalkoli tal-indikaturi (proporzjonijiet) li huma bbażati fuqu.

78.

Il-proporzjonijiet għandhom jiġu espressi bħala perċentwal b'żewġ postijiet deċimali.

79.

Il-proporzjonijiet għandhom jiġu kalkulati mill-inqas darba fis-sena.

80.

Il-proporzjonijiet għandhom ikunu bbażati fuq l-aktar kalkoli tal-kostijiet reċenti li l-manifattur tal-PRIIP iddetermina. Mingħajr preġudizzju għall-punt 77 ta' dan l-Anness, il-kostijiet jiġu vvalutati abbażi ta' “taxxi kollha inklużi”.

Għall-fondi ta' investiment għandu japplika dan li ġej:

81.

Minbarra l-ewwel kalkolu għal PRIIP ġdid, u jekk mhux dikjarat mod ieħor, il-proporzjonijiet għandhom ikunu kkalkulati mill-inqas darba f'sena, fuq bażi ex-post. Fejn ikun kunsidrat mhux xieraq li tintuża ċifra ex-post minħabba bidla materjali, tista' tintuża stima minflok sakemm isiru disponibbli ċifri ex-post li jirriflettu l-impatt tal-bidla materjali.

82.

Iċ-ċifri ex-post għandhom ikunu bbażati fuq kalkoli tal-kostijiet reċenti li ddetermina l-manifattur tal-PRIIP fuq bażi raġonevoli u li jkunu xierqa għal dak l-iskop. Iċ-ċifri jistgħu jkunu bbażati fuq il-kostijiet stabbiliti fid-dikjarazzjoni tal-operazzjonijiet tal-PRIIP pubblikati fl-aħħar rapport annwali jew ta' sitt xhur, jekk dik id-dikjarazzjoni tkun reċenti biżżejjed. Jekk mhuwiex reċenti biżżejjed għandu jintuża minflok kalkolu komparabbli bbażat fuq il-kostijiet debitati matul perjodu aktar reċenti ta' 12-il xahar.

83.

Informazzjoni dwar il-proporzjonijiet li kienu applikabbli matul is-snin/perjodi preċedenti għandhom jiġu ppubblikati fil-post li huwa speċifika fid-dokument tal-informazzjoni ewlenija bħala s-sors ġenerali ta' informazzjoni ulterjuri għal investituri li jeħtiġuha.

84.

Fejn il-kostijiet li huma attribwiti għal UCITS jew AIF sottostanti għandhom jitqiesu għandhom japplikaw dawn li ġejjin:

85.

Minflok data ex-post, għandhom jintużaw stimi fil-kalkoli tat-tipi differenti tal-kostijiet. Tali stimi għandhom jitwettqu billi PRIIP komparabbli jew grupp ta' pari jintuża bħala indikatur ta' sostituzzjoni.

86.

Għall-PRIIPs li jiddebitaw tariffa fissa li tinkludi kollox, għandha tintuża dik l-imposta sakemm tinkludi l-kostijiet kollha li jridu jiġu ppreżentati skont ir-rekwiżiti tad-divulgazzjoni tal-kostijiet tal-PRIIPs.

87.

Għall-PRIIPs li jistipulaw livell massimu tal-ammont li jista' jiġi debitat, u sakemm jinkludi l-kostijiet kollha li jridu jiġu ppreżentati skont ir-rekwiżiti tad-divulgazzjoni tal-kostijiet tal-PRIIPs għandu jintuża dak il-livell massimu minflok sakemm il-manifattur tal-PRIIP jimpenja ruħu li jirrispetta ċ-ċifra ppubblikata u jassorbi kwalunkwe kost li kieku jwassalha biex tinqabeż.

88.

Jekk, fl-opinjoni tal-manifattur tal-PRIIP, l-espressjoni taċ-ċifra sa żewġ postijiet deċimali x'aktarx li tissuġġerixxi grad skorrett ta' preċiżjoni għall-investituri, għandu jkun biżżejjed li dik iċ-ċifra tiġi espressa sa post deċimali wieħed.

89.

Il-manifattur tal-PRIIP għandu jiżgura li l-preċiżjoni taċ-ċifra stmata tibqa' tiġi rieżaminata. Il-manifattur tal-PRIIP għandu jiddetermina meta huwa adattat li jibda juża ċifri ex-post minflok stima; iżda fi kwalunkwe każ għandha, mhux aktar tard minn 12-il xahar wara d-data li fiha l-PRIIP kien offrut għall-bejgħ għall-ewwel darba fi kwalunkwe Stat Membru, tirrieżamina l-preċiżjoni tal-istima billi jikkalkula ċ-ċifri fuq bażi ex-post.

90.

It-tabella/i msemmija fl-Artikolu 5 għandu jkun fihom bħala indikazzjoni tal-kostijiet total f'termini monetarji u perċentwali f'każ li l-investitur fil-livell ta' konsumatur jinvesti, rispettivament EUR 10 000 (għal kull PRIIPs barra minn prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni bi primjum regolari), jew EUR 1 000 fis-sena (għal prodotti ta' investiment ibbażati fuq l-assigurazzjoni bi primjum regolari) matul perjodi ta' parteċipazzjoni differenti, inkluż il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat. Il-perjodi ta' parteċipazzjoni li jridu jintwerew huma dawk imsemmija fil-punti 14 sa 16 ta' Anness IV. Fejn prodott huwa kkunsidrat li m'għandux faċilità ta' likwidità alternattiva promossa mill-manifattur tal-PRIIP jew parti terza, jew fejn ma jkunx hemm arranġamenti tal-likwidità, jew għal dawk l-PRIIPs kif imsemmi f'punt 17 ta' Anness IV, dik l-indikazzjoni tal-kostijiet tista' tintwera biss fil-maturità jew fi tmiem il-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

91.

Fejn il-munita tal-PRIIP mhijiex l-Euro, għandu jintuża ammont ta' daqs simili għal dawk stipulati fil-punt 90 ta' dan l-Anness u li jkun multiplu ta' 1 000.

92.

Il-kostijiet totali għandhom jinkludu kostijiet ta' darba, kostijiet rikorrenti u inċidentali, u, fejn relevanti, penali tal-ħruġ.

93.

Penali tal-ħruġ iridu jkunu jingħarfu minn kostijiet oħra ta' ħruġ li xorta waħda jkollhom jitħallsu u għalhekk dejjem jeħtieġ li jkunu inklużi fil-kostijiet ta' darba.

94.

Ir-relevanza tal-penali tal-ħruġ tiddependi fuq il-perjodu ta' parteċipazzjoni tal-investiment u l-mument preċiż meta l-prodott jinfeda. Penali tal-ħruġ mhumiex relevanti jekk l-investiment jinżamm għall-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat.

—

l-impatt ta' kull sena tat-tipi differenti ta' kostijiet fuq ir-redditu tal-investiment li tista' tieħu fl-aħħar tal-perjodu ta' parteċipazzjoni rakkomandat;

—

it-tifsira tal-kategoriji tal-kostijiet differenti.