24.3.2009   

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 70/1

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato dell'Italia relativo al periodo 2008-2011.

(2)

L'economia italiana, che già risente di carenze strutturali radicate che per diversi anni hanno impedito una crescita soddisfacente della produttività, subisce pesantemente l'impatto della crisi economica mondiale, anche se il basso livello di indebitamento del settore privato italiano ed un sistema finanziario relativamente solido hanno finora parzialmente attenuato l'impatto diretto della crisi finanziaria. A metà 2007, ben prima dell'aggravarsi della crisi dei mercati finanziari, era già in atto in Italia un rallentamento marcato della crescita reale del PIL, che si è tramutato in recessione nella seconda metà del 2008 a seguito della debolezza della domanda interna e del calo delle esportazioni. Le sfide principali da raccogliere a breve termine sono ripristinare la fiducia delle imprese e dei consumatori, garantire l'accesso al credito, in particolare per le PMI, agevolare l'aggiustamento del mercato del lavoro per far fronte alla crescente disoccupazione e migliorare le condizioni per la crescita della produttività e della competitività di costo. Visto il livello molto elevato del debito pubblico e l'onere del servizio di tale debito, la risposta del governo italiano a queste sfide deve essere attentamente bilanciata con la necessità di evitare un sostanziale deterioramento delle finanze pubbliche. La politica di bilancio prevista per il 2009 è globalmente neutra. In questo contesto, nel novembre 2008 il governo ha adottato un pacchetto di stimolo in linea con il piano europeo di ripresa economica, volto ad aiutare le famiglie a basso reddito e le imprese, accelerando nel contempo gli investimenti pubblici. Nel febbraio 2009 sono stati adottati ulteriori provvedimenti per sostenere la domanda di beni durevoli a basso consumo energetico. Ciononostante, la recessione economica grava pesantemente sulle finanze pubbliche italiane.

(3)

Lo scenario macroeconomico sotteso al programma prevede che, dopo essere calato dello 0,6 % nel 2008, il PIL reale registrerà un'ulteriore contrazione del 2 % nel 2009. La crescita reale del PIL dovrebbe riprendere moderatamente (0,3 %) nel 2010 e più decisamente (1 %) nel 2011. Queste proiezioni macroeconomiche tengono conto delle misure di stimolo adottate il 28 novembre, il cui impatto economico non è tuttavia quantificato. Sulla base delle informazioni economiche attualmente disponibili (2), comunicate dopo la data limite per le proiezioni del programma, la crescita economica potrebbe essere persino inferiore a quanto previsto nel programma. Anche alla luce di questa possibilità, le proiezioni per il 2009 in materia di occupazione contenute nel programma sembrano essere piuttosto ottimistiche, in particolare per quanto riguarda le ore lavorate. Per contro, appaiono realistiche le proiezioni relative all'inflazione. Le prospettive in materia di inflazione delineate nel programma e la sottostante moderazione nella crescita del costo del lavoro per unità di prodotto a medio termine determinano un certo contenimento della perdita di competitività che l'Italia registra dalla fine degli anni '90.

(4)

Dalle stime contenute nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009 risulta che il disavanzo delle amministrazioni pubbliche è salito al 2,8 % del PIL nel 2008, a fronte dell'obiettivo del 2,2 % di cui all'aggiornamento del programma del novembre 2007. Il dato superiore al previsto è stato registrato nonostante un effetto base positivo, poiché il disavanzo del 2007 è attualmente quantificato all'1,6 % del PIL, a fronte del 2,4 % previsto nel programma precedente. La migliore posizione di partenza del 2007 è stata più che compensata dagli sviluppi nel 2008, dovuti in parte alle condizioni economiche sfavorevoli. I tassi d'interesse più elevati hanno determinato inoltre un incremento dei costi di servizio del debito. Il calo nella crescita delle entrate al di là di quanto dovuto all'impatto del rallentamento economico riflette l'attuazione di varie misure discrezionali, ovvero: l'adesione da parte dei datori di lavoro nel 2008 al taglio del cuneo fiscale (per i lavoratori assunti con contratti permanenti) previsto per il 2007, l'abolizione completa dell'imposta sulla prima casa ed il rinvio al 2009 di alcuni termini per il pagamento delle imposte stabilito dal pacchetto di stimolo economico adottato alla fine del 2008. Si stima che il disavanzo strutturale, ovvero il disavanzo corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee, sia cresciuto di 0,5 punti percentuali del PIL rispetto al 2007, a fronte di un miglioramento di 0,25 punti percentuali previsto nell'aggiornamento del programma del novembre 2007.

(5)

Il programma prevede che il disavanzo salga dal 2,6 % del PIL nel 2008 al 3,7 % nel 2009, al di sopra del valore di riferimento del 3 %. La proiezione in materia di disavanzo contenuta nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione era pari al 3,8 %. L'incremento del disavanzo riflette il funzionamento degli stabilizzatori automatici, mentre la politica di bilancio prevista è globalmente neutra. In particolare, la crescita della spesa primaria, per quanto moderata rispetto ai valori passati (3,1 % in termini nominali a fronte del 4,5 % in media nel periodo 1999-2007), dovrebbe superare ampiamente la crescita nominale del PIL. L'incremento delle entrate rallenterebbe considerevolmente, ma in misura minore della base imponibile, anche a causa di una combinazione di misure discrezionali una tantum e permanenti adottate con il pacchetto di stimolo e il pacchetto di misure di bilancio triennale, nonché di sviluppi positivi in materia di contributi sociali. I tassi d'interesse più bassi ridurrebbero marginalmente la spesa per interessi, nonostante il debito più elevato, garantendo un certo sollievo alle finanze pubbliche. A seguito di questi sviluppi il saldo strutturale ricalcolato dai servizi della Commissione sulla base delle informazioni contenute nel programma migliorerebbe di 0,25 punti percentuali del PIL rispetto al 2008.

(6)

Per quanto riguarda la strategia a medio termine, il programma conferma l'impegno nei confronti dell'obiettivo a medio termine (OMT) di una posizione di bilancio in equilibrio in termini strutturali, ma non la scadenza del 2011 per il suo raggiungimento. La recessione economica implica un ritardo nel piano di risanamento del bilancio incluso nel pacchetto triennale approvato nell'estate del 2008. È ribadito l'impegno ad un aggiustamento basato sulla spesa espresso in tale pacchetto, in particolare con un'ampia conferma delle proiezioni a medio termine per le singole categorie di spesa e le misure per la sua realizzazione. Tuttavia, sebbene neutrale sotto il profilo del bilancio, l'attuazione del pacchetto di stimolo implica un certo slittamento dell'aggiustamento basato sulla spesa, a causa dell'accelerazione degli investimenti e di pagamenti una tantum alle famiglie nel 2009. Dopo il brusco rialzo previsto nel 2009, il rapporto spesa primaria/PIL ritornerebbe gradualmente ad un livello analogo a quello stimato per il 2008 grazie al miglioramento delle condizioni economiche e ad incrementi annuali molto contenuti nel periodo 2010-2011 (0,8 % in media in termini nominali). Il rapporto entrate/PIL dovrebbe salire lievemente tra il 2008 e il 2011. Dopo aver registrato un picco nel 2009, il disavanzo nominale dovrebbe scendere al 3,3 % del PIL nel 2010 e al 2,9 % del PIL nel 2011. Il previsto rimbalzo della spesa per interessi a partire dal 2010 implica che il saldo primario dovrebbe migliorare più rapidamente. Il saldo strutturale ricalcolato continuerebbe a migliorare nel 2010 e nel 2011 di un punto percentuale cumulativo del PIL. Il risanamento di bilancio previsto per il biennio 2010-2011 è legato ai vincoli derivanti dal debito pubblico molto elevato. Dopo essere lievitato a poco meno del 106 % del PIL nel 2008, anche a causa dell'accumulo precauzionale di attività liquide presso la Banca d'Italia, il rapporto debito lordo/PIL dovrebbe continuare a crescere nel 2009 e nel 2010 fino a raggiungere un picco del 112 % del PIL prima di un modesto calo al 111,6 % nel 2011. Le cause principali di questi sviluppi sono gli scarsi avanzi primari previsti e la modesta crescita nominale del PIL. L'aggiustamento stock/flussi previsto dal programma è relativamente modesto, ma non include la possibile attuazione del regime di ricapitalizzazione delle banche adottato con il pacchetto di stimolo, che non è ancora stato utilizzato.

(7)

I disavanzi potrebbero risultare più elevati di quanto previsto nel programma lungo tutto il periodo di riferimento. In primo luogo, la crescita economica potrebbe essere più bassa. In secondo luogo, il modesto incremento della spesa primaria previsto nel periodo 2010-2011 impone di attuare con rigore, a tutti i livelli di governo, l'aggiustamento basato sulla spesa sotteso al pacchetto triennale adottato nell'estate del 2008. In terzo luogo, le proiezioni del programma per i contributi sociali, in particolare per il 2009, potrebbero non concretizzarsi, anche alla luce delle ipotesi piuttosto favorevoli in ordine alla crescita dell'occupazione. Infine, benché ne sia prevista la piena copertura finanziaria, il pacchetto di stimolo adottato nel novembre 2008 e i nuovi incentivi fiscali per l'acquisto di beni durevoli varati nel febbraio 2009 (non inclusi nel programma) potrebbero influire sul risultato di bilancio per il 2009. Per le stesse ragioni, l'andamento del rapporto debito/PIL a partire dal 2009 potrebbe essere meno favorevole di quanto previsto nel programma. Il rapporto debito lordo/PIL potrebbe essere anche influenzato da possibili iniezioni di capitale nel settore bancario.

(8)

L'impatto a lungo termine dell'invecchiamento demografico sul bilancio dell'Italia è inferiore alla media UE, con un incremento della spesa pensionistica mediamente più limitato che nell'UE, grazie alle riforme pensionistiche adottate. La spesa pensionistica in percentuale del PIL resta tuttavia tra le più elevate dell'UE e le proiezioni si basano sull'ipotesi che le riforme adottate siano pienamente attuate, in particolare che, a partire dal 2010, vengano adottati coefficienti attuariali aggiornati pienamente coerenti con il principio contributivo sotteso alla riforma del sistema pensionistico. Potrebbero essere prese in considerazione misure aggiuntive, in particolare un ulteriore incremento dell'età pensionistica, soprattutto delle donne, che consentirebbe una riallocazione della spesa sociale verso un sistema più ampio ed uniforme di sussidi di disoccupazione che preveda adeguati incentivi al lavoro e politiche di attivazione efficaci. La posizione di bilancio nel 2008 stimata nel programma, che è peggiore della posizione iniziale del precedente programma, sarebbe sufficiente a stabilizzare l'attuale rapporto debito/PIL, ma non contribuirebbe a compensare il previsto impatto dell'invecchiamento della popolazione a lungo termine. Inoltre, il livello del debito lordo è attualmente ben al di sopra del valore di riferimento indicato dal trattato. Il conseguimento e il mantenimento di avanzi primari elevati a medio termine contribuirebbero a contenere i rischi medi che pesano sulla sostenibilità delle finanze pubbliche.

(9)

Negli ultimi anni sono stati compiuti progressi significativi nel miglioramento del quadro di bilancio, requisito preliminare fondamentale di una strategia a medio termine credibile di aggiustamento basato sulla spesa, supportata da un incremento di efficienza ed efficacia della spesa pubblica. Il pacchetto di misure di bilancio triennale adottato nell'estate del 2008 rafforza il quadro di bilancio a medio termine definendo massimali annuali precisi per singole voci di spesa e sostenendoli con misure ad ampio spettro. Sono state adottate varie altre iniziative per migliorare le istituzioni di bilancio. La struttura del bilancio dello Stato è stata razionalizzata introducendo una classificazione basata sui programmi che consente una migliore allocazione delle risorse in linea con gli obiettivi politici del governo. Ai ministeri è lasciata maggiore flessibilità di riallocare le risorse tra i programmi di spesa in base alle priorità. In cinque ministeri è stato condotto un esercizio pilota di revisione della spesa per valutare il rapporto costi/efficacia della spesa pubblica e vi è l'intenzione di rendere tale valutazione parte integrante della procedura di bilancio. Sono stati rafforzati i meccanismi di applicazione del patto di stabilità interno, che disciplina le relazioni tra i diversi livelli di governo. Sono stati fatti, infine, passi importanti per migliorare l'efficienza e l'efficacia della pubblica amministrazione, tra l'altro promuovendo un uso più razionale delle risorse disponibili e ricompensando meglio il merito. Per il futuro, una sfida importante per la governance di bilancio è concepire un nuovo quadro per il federalismo fiscale che garantisca la responsabilità dei governi locali e incentivi l'efficienza.

(10)

Alla fine del 2008, per rispondere alla crisi finanziaria mondiale, le autorità italiane hanno adottato una serie di misure volte a proteggere i risparmiatori e a mantenere livelli adeguati di liquidità e capitalizzazione delle banche. Tali misure consentono al governo, fino a fine 2009, di iniettare capitale in banche in condizioni di inadeguatezza patrimoniale e di garantire nuove passività bancarie per un periodo fino a cinque anni. È stata inoltre offerta una garanzia statale supplementare per i depositi bancari al dettaglio, al fine di rafforzare ulteriormente il livello già relativamente elevato di protezione garantito in Italia dal sistema interbancario di garanzia dei depositi (che fornisce una copertura di poco superiore ai 100 000 EUR). Infine, nell'intento di rafforzare la capacità globale del sistema di finanziare l'attività economica, il ministero dell'Economia e delle finanze è stato autorizzato a sottoscrivere strumenti finanziari emessi da banche quotate solide computabili nel patrimonio di vigilanza.

L'intervento pubblico, stimato nel programma a 10 Mrd EUR (circa lo 0,7 % del PIL), ha carattere temporaneo e le banche che ne beneficiano devono impegnarsi a concedere prestiti alle famiglie e alle PMI a termini e condizioni appropriati.

(11)

Nel quadro di una situazione delle finanze pubbliche globalmente neutra, il governo ha adottato misure a sostegno dell'economia in linea con il piano europeo di ripresa economica, per un importo pari a circa lo 0,4 % del PIL nel 2009 e allo 0,2 % nel 2010. L'impatto di tali misure sul bilancio è pienamente compensato, in base alle stime ufficiali, da entrate una tantum e da taluni aumenti di gettito permanenti, derivanti soprattutto dalla lotta all'evasione e all'elusione fiscale. Tali misure intese a sostenere il reddito disponibile delle famiglie e a ripristinare la fiducia dei consumatori includono un trasferimento una tantum alle famiglie a basso reddito, l'estensione dei sussidi di disoccupazione ai lavoratori atipici e il congelamento delle tariffe di alcuni servizi pubblici. Il sostegno concesso alle società consiste principalmente nel rinvio dei termini per il pagamento delle imposte e nella riduzione dell'imposta sul reddito societario. Lo sgravio fiscale sulle retribuzioni legate ai risultati mira a incentivare la produttività riducendo nel contempo i costi del lavoro. Infine, il governo sta tentando di riallocare i fondi nazionali o dell'UE disponibili al fine di accelerare l'attuazione dei progetti infrastrutturali prioritari. Le misure sono mirate e tempestive, a condizione che avvenga la prevista accelerazione degli investimenti pubblici, e per lo più di natura temporanea. In tal modo ne è garantita la reversibilità, seppure non integrale. Il pacchetto è una risposta adeguata alla recessione economica in considerazione del rapporto debito/PIL molto elevato. In questo contesto, e data la necessità di far fronte alla sfida della produttività e di migliorare la posizione competitiva esterna, le riforme strutturali, compreso il rafforzamento del regime concorrenziale, assumono particolare rilevanza per l'Italia. Alcune misure strutturali annunciate, se già operative nel 2009, possono sostenere ulteriormente la ripresa e migliorare la resilienza dell'economia. Si tratta, tra l'altro, di iniziative volte a promuovere l'innovazione industriale, a favorire l'uso di fonti di energia rinnovabile e i risparmi di energia e a ridurre gli oneri amministrativi. Le iniziative adottate di recente dalle parti sociali per modificare il quadro di contrattazione salariale, sostenute dai suddetti incentivi fiscali sulle retribuzioni collegate ai risultati, potrebbero portare ad allineare maggiormente la progressione dei salari e della produttività. Queste misure sono collegate all'agenda di riforme a medio termine e alle raccomandazioni per ciascun paese avanzate dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

(12)

Dopo essere ulteriormente salito nel 2009, il disavanzo dovrebbe scendere gradualmente nel periodo di riferimento del programma. Per ridurre il disavanzo nominale al di sotto del 3 % del PIL entro il 2011, come previsto dal programma, occorrerà tuttavia un forte impegno in materia di disciplina di bilancio e la disponibilità ad adottare misure aggiuntive se necessario. Il rapporto debito/PIL crescerà nel periodo di riferimento del programma, allontanandosi ulteriormente dal valore di riferimento.

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte dei dati facoltativi (3).

i)

ad attuare la politica di bilancio prevista per il 2009 e a realizzare con determinazione il percorso di aggiustamento previsto nell'arco del periodo di riferimento del programma, in modo da portare il rapporto debito/PIL molto elevato su un sentiero di discesa costante e garantire la sostenibilità delle finanze pubbliche a lungo termine;

ii)

a continuare a migliorare la governance di bilancio e a lavorare in vista di un nuovo quadro per il federalismo fiscale che garantisca la responsabilità delle amministrazioni locali e sostenga la disciplina di bilancio;

iii)

a proseguire gli sforzi per migliorare la qualità delle finanze pubbliche concentrandosi sull'efficienza e la composizione della spesa, anche riallocando la spesa sociale in modo da liberare risorse per un sistema di sussidi di disoccupazione ampio e uniforme che garantisca incentivi al lavoro appropriati e politiche di attivazione efficaci, senza compromettere il processo di risanamento finanziario.

24.3.2009   

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 70/8

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato della Lituania, relativo al periodo 2008-2011.

(2)

L'economia lituana ha iniziato un rapido rallentamento nel 2008 dopo un periodo congiunturale altamente favorevole basato sulla crescita della domanda interna, iniziato nel 2003. Nel contesto del sistema di currency board le condizioni monetarie e del credito nel 2008 si sono irrigidite in conseguenza di timori di un rischio paese più elevato e di un continuo apprezzamento del tasso di cambio reale effettivo. Il recente periodo di alta crescita ha creato pressioni da surriscaldamento dell'economia: sono cresciuti gli squilibri macroeconomici, mentre l'inflazione e il disavanzo esterno hanno raggiunto un picco nel primo semestre del 2008. La crescita dei salari ha superato di gran lunga quella della produttività, indebolendo in tal modo la competitività del paese. Per tutto il periodo di alta congiuntura si è seguita una politica di bilancio espansionista senza accantonare riserve per prepararsi al mutamento delle condizioni del ciclo. Gli importanti squilibri esterni della Lituania ne hanno ampliato la vulnerabilità in conseguenza dell'irrigidimento delle condizioni globali del credito e della ridotta crescita dei mercati di esportazione. La crisi finanziaria a livello mondiale e la debolezza della domanda esterna verranno ad aggiungersi alla caduta della domanda interna in atto contribuendo in tal modo alla contrazione dell'economia. La sfida immediata di politica economica per la Lituania consiste nel saper gestire il rallentamento economico in modo da mantenere la stabilità macroeconomica. Data la necessità di correggere gli elevati squilibri del paese le autorità hanno adottato, nel dicembre 2008, un pacchetto di misure di austerità di bilancio per facilitare il processo di aggiustamento e contribuire a mantenere la fiducia dei mercati. Esso dovrebbe inoltre limitare il peggioramento dei disavanzi pubblici durante il periodo di recessione.

(3)

Lo scenario macroeconomico sottostante il programma stima nel 2008 una crescita del PIL reale del 3,5 %. Esso prevede una drastica contrazione del 4,8 % nel 2009 e un ulteriore modesto calo dello 0,2 % nel 2010, prima di una ripresa con una crescita del 4,5 % nel 2011. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (2), questo scenario si basa su ipotesi di crescita plausibili fino al 2009 ma decisamente ottimistiche per gli anni successivi. Le ipotesi di crescita appaiono ottimistiche per il periodo a partire dal 2010, se si considera che il peggioramento delle prospettive di crescita nei paesi partner per gli scambi e della domanda interna in Lituania, a causa della contrazione del credito, sarà decisamente più grave e protratto nel tempo di quanto viene ipotizzato nel programma. Il potenziale di crescita stimato nel 2011 è piuttosto ottimistico. Le previsioni del programma in materia di inflazione sono realistiche per quanto riguarda il 2009 mentre potrebbero essere più moderate per il 2010, in particolare a causa dell'impatto sui prezzi dell'energia derivante dalla chiusura della centrale nucleare di Ignalina, prevista entro la fine del 2009. Rispetto alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009, il programma prevede una correzione molto più rapida degli squilibri esterni nel 2009 dovuta alla contrazione ancora più severa della domanda interna e agli sviluppi più favorevoli sui mercati di esportazione previsti nel programma di convergenza.

(4)

Per il 2008, il disavanzo delle pubbliche amministrazioni è stimato pari al 2,9 % del PIL nelle previsioni intermedie dei servizi della Commissione, a fronte di un obiettivo di disavanzo pari allo 0,5 % del PIL nel precedente aggiornamento del programma di convergenza. Questo risultato notevolmente peggiore del previsto riflette principalmente i notevoli sforamenti di spesa per le retribuzioni del settore pubblico e i trasferimenti sociali alle famiglie e ai pensionati, in seguito a decisioni politiche adottate nel corso dell'anno e quindi non incluse nel bilancio 2008 e, in minor misura, il gettito fiscale inferiore a quanto inizialmente previsto dalle autorità, in particolare a causa del drastico rallentamento dell'attività economica verso la fine dell'anno. La spesa per investimenti e l'assorbimento di fondi UE sono stati inferiori a quanto programmato.

(5)

Il nuovo governo, entrato in carica il 9 dicembre 2008, ha adottato un programma di importante irrigidimento di bilancio. Coerentemente con questa impostazione, il bilancio 2009, adottato dal Parlamento il 22 dicembre 2008, comprende un pacchetto di misure di risanamento di bilancio diretto a ripristinare la fiducia dei mercati e limitare il fabbisogno di finanziamento pubblico. Il risanamento di bilancio si basa su una vasta riforma fiscale e su importanti tagli alla spesa di bilancio, iniziative che dovrebbero contribuire in egual misura al risanamento pubblico. Il bilancio mira ad un disavanzo pubblico del 2,1 % del PIL, che in assenza di misure di risanamento sarebbe stato notevolmente più elevato. Le modifiche introdotte in campo fiscale sono dirette a spostare l'onere fiscale dalle imposte dirette a quelle indirette e dalla manodopera al capitale nonché ad ampliare la base imponibile sopprimendo le esenzioni. Le principali misure in materia di entrate prevedono un aumento di 1 punto percentuale dell'IVA e delle accise, un taglio di 3 punti percentuali nell'aliquota dell'imposta sul reddito delle persone fisiche con una limitata ammissibilità alla soglia iniziale esente da imposta e un aumento di 5 punti percentuali dell'aliquota dell'imposta sulle società nonché la soppressione della maggior parte delle esenzioni in materia di IVA e imposte sul reddito delle persone fisiche e un ampliamento della base imponibile, in particolare attraverso l'inserimento di un maggior numero di persone nel sistema di previdenza sociale. Secondo il programma l'effetto netto stimato di queste modifiche fiscali si aggira intorno all'1,8 % del PIL. Il bilancio prevede anche importanti tagli alle spese, stimati a circa il 2 % del PIL, incluse le retribuzioni del settore pubblico, altre spese correnti e gli investimenti programmati.

Alcune misure di sostegno al bilancio sono state tuttavia respinte dal Parlamento integralmente o in parte e devono quindi essere sostituite da altre misure. La politica globale di bilancio nel 2009, misurata sulla base della riduzione del 3 % del PIL nel saldo strutturale (corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee), è considerata fortemente restrittiva (3).

(6)

L'obiettivo principale della strategia di bilancio a medio termine nel programma consiste nel raggiungere l'OMT di un disavanzo strutturale delle pubbliche amministrazioni dell'1 % del PIL entro il 2010 e il pareggio di bilancio nominale negli anni successivi. Il disavanzo nominale delle pubbliche amministrazioni dovrebbe ridursi all'1 % del PIL nel 2010 mentre il pareggio è previsto nel 2011. Si prevede di ottenere l'aggiustamento di bilancio attraverso un aumento sostanziale del rapporto entrate/PIL e una modesta riduzione del rapporto spesa/PIL. Il governo ha avviato una revisione più approfondita della spesa corrente, incluso il settore del pubblico impiego, che potrebbe portare a ulteriori risparmi di spesa da proporre nei prossimi anni. Il maggior gettito delle entrate può essere spiegato principalmente dalle modifiche fiscali introdotte nel bilancio 2009. Il programma riconosce esplicitamente, tuttavia, che per raggiungere gli obiettivi di bilancio presentati nel programma sono necessarie ulteriori misure per circa 0,5 % del PIL nel 2010 e circa l'1,5 % del PIL nel 2011.

(7)

I risultati di bilancio potrebbero essere decisamente meno buoni del previsto. Tale rischio riguarda tutti gli anni del programma: nel 2009 il rischio principale è che le entrate possano essere notevolmente inferiori a quanto previsto nel programma, a causa principalmente del fatto che le misure discrezionali dirette al loro incremento, in particolare gli aumenti delle imposte indirette, non portino ad un maggior gettito fiscale nella misura prevista dal programma e che non tutti i tagli di spesa proposti, in particolare per quanto riguarda i sussidi e le retribuzioni del pubblico impiego, possano essere effettivamente attuati; nel 2010 e 2011 il rischio deriva dal fatto che il risanamento di bilancio previsto si basa su ipotesi di crescita decisamente ottimistiche e richiederà ulteriori misure dirette a sostenere gli obiettivi di bilancio.

(8)

L'impatto di bilancio a lungo termine dell'invecchiamento è inferiore alla media dell'UE, in conseguenza della riforma pensionistica già entrata in vigore. Tuttavia, la posizione di bilancio nel 2008, quale stimata nel programma, è notevolmente peggiorata rispetto alla posizione iniziale del precedente programma e aggrava l'impatto finanziario dell'invecchiamento della popolazione sul divario di sostenibilità. La realizzazione di avanzi primari elevati nel medio periodo, come previsto dal programma, contribuirebbe a ridurre il rischio medio che grava sulla sostenibilità delle finanze pubbliche.

(9)

Il quadro di bilancio di medio termine della Lituania non è riuscito a impedire gli sforamenti di spesa registrati negli ultimi anni. L'effervescente crescita delle entrate ha agevolato le ripetute revisioni verso l'alto degli obiettivi di spesa e il ciclo elettorale ha aggiunto ulteriore pressione sul suddetto quadro come dimostrato dal recente deterioramento del disavanzo nominale. Allo scopo di rafforzare il quadro di bilancio, nel novembre 2007 è stata adottata una legge sulla disciplina fiscale, che contiene in particolare una norma in materia di spese. Tale legge, tuttavia, si è focalizzata sulla formazione e l'esecuzione del bilancio annuale e, in quanto tale, non ha introdotto gli ulteriori necessari elementi di medio termine rivolti al futuro. Pertanto, l'attuale disciplina resta ancora piuttosto insufficiente per quanto riguarda la programmazione e il controllo delle finanze pubbliche nel medio termine. Vi è spazio per migliorare la programmazione e rafforzare il carattere vincolante dei massimali di spesa di medio termine, che potrebbero contribuire a limitare la crescita della spesa. Inoltre, la disciplina deve garantire il risanamento di bilancio nei periodi di congiuntura economica favorevole, impedendo che entrate aggiuntive provochino un incremento della spesa. Anche la trasparenza dell'intero processo di bilancio che comprende una comunicazione appropriata delle esecuzioni delle entrate e della spesa rimane insufficiente, anche per quanto riguarda la comparabilità degli indicatori di bilancio sulla base della contabilità di cassa e di competenza.

(10)

Allo scopo di stabilizzare il settore finanziario, le autorità lituane hanno innalzato la garanzia sui depositi dall'equivalente di 22 000 EUR a 100 000 EUR nell'ottobre 2008 mentre la percentuale garantita è stata portata al 100 %. Il programma riconosce un possibile rischio connesso alle garanzie sui depositi, dove l'importo totale garantito alla fine del 2008 era di circa il 30 % del PIL.

(11)

In linea con il piano europeo di ripresa economica approvato in dicembre dal Consiglio europeo, la Lituania, che deve far fronte a gravi squilibri esterni ed interni, ha adottato una politica di bilancio diretta a correggere tali squilibri. Tenendo conto della necessità di correggere gli squilibri economici e della difficoltà di garantire nuovi finanziamenti a condizioni accettabili a causa dell'avversione al rischio dei mercati, la politica di bilancio restrittiva, programmata dal 2009 al 2011, costituisce una risposta appropriata alla situazione macroeconomica e di bilancio. Sono state adottate una profonda riforma in materia fiscale e un'ampia gamma di misure di riduzione della spesa, fra le quali anche l'abbassamento delle retribuzioni del settore pubblico nel 2009. Inoltre, le autorità lituane stanno programmando l'adozione di un ampio pacchetto di misure dirette al sostegno delle imprese attraverso la riduzione degli oneri amministrativi, il miglioramento dell'accesso al credito e l'agevolazione delle esportazioni e degli investimenti. Una delle priorità è costituita dalla modernizzazione degli edifici di tipo sovietico al fine di migliorare l'efficienza energetica. In questo contesto, la Lituania mira ad accelerare (e semplificare) l'assorbimento dei fondi strutturali UE, quando le possibilità di finanziamento di tali investimenti sarebbero notevolmente allargate nell'ambito delle proposte del piano europeo di ripresa economica della Commissione. Queste misure sono collegate all'agenda di riforme a medio termine e alle raccomandazioni per ciascun paese avanzate dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nel quadro della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

(12)

La Lituania ha adottato un programma di risanamento di bilancio, che costituisce una risposta adeguata alla necessità di correggere gli squilibri macroeconomici. I risultati di bilancio, tuttavia, potrebbero essere decisamente meno buoni del previsto. Inoltre, l'aggiustamento dovrà essere sostenuto da misure aggiuntive, in particolare negli anni seguenti. Sebbene il margine di sicurezza contro le normali fluttuazioni cicliche appaia rispettato nel programma per tutti gli anni a partire dal 2009, esso potrebbe risultare insufficiente, tenendo conto dei rischi fra i quali un grave rallentamento economico, a impedire il superamento della soglia del 3 % nel 2009 e 2010. La politica di bilancio dovrebbe restare restrittiva dal 2009 al 2011 se misurata alla luce delle modifiche nel saldo strutturale (primario). Nell'ambito della partecipazione della Lituania all'ERM II e data la necessità di migliorare la competitività di costo dell'economia, si giustifica la correzione della precedente alta crescita delle retribuzioni.

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma fornisce tutti i dati obbligatori e gran parte dei dati facoltativi (4).

i)

attuare le misure necessarie a raggiungere l'obiettivo di bilancio nel 2009 stabilendo una gerarchia delle spese e a continuare il risanamento di bilancio mirato nel medio termine;

ii)

attuare le limitazioni salariali nel settore del pubblico impiego al fine di agevolare l'allineamento delle retribuzioni dell'intera economia alla produttività e rafforzare la competitività di costo;

iii)

rafforzare la trasparenza e la governance in materia fiscale, migliorando il quadro di bilancio di medio termine e rafforzando la disciplina di spesa.

24.3.2009   

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 70/13

(1)

Il 10 marzo 2009 il Consiglio ha esaminato il programma di stabilità aggiornato del Lussemburgo, relativo al periodo 2008-2010 (2).

(2)

L'attività economica ha registrato un rallentamento considerevole dovuto alla recessione economica e alla crisi finanziaria globale; la crescita del PIL è passata da 5,2 % nel 2007 a circa 1 % nel 2008. Nel 2009 si prevede che l'attività economica si riduca dello 0,9 % conformemente alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009. L'economia lussemburghese, che è nel contempo molto aperta e dipendente dall'andamento del suo settore finanziario, sarà considerevolmente colpita dal calo previsto del commercio mondiale e dalla crisi finanziaria, mentre la spesa pubblica e, in una certa misura, i consumi privati costituiranno il solo sostegno a favore della crescita. Le principali sfide politiche in una situazione di recessione sono legate al settore finanziario, la cui attività è fortemente internazionalizzata, e al sostegno della domanda interna. La recessione avrà un impatto significativo sulla finanza pubblica in quanto il forte avanzo previsto per il 2008 dovrebbero trasformarsi nel 2009 in un disavanzo che nel 2010 si amplierà. Questo deterioramento del bilancio pubblico tiene conto anche dell'effetto delle misure di sostegno adottate negli ultimi mesi che prevedono essenzialmente importanti sgravi fiscali e una considerevole accelerazione dei progetti pubblici di investimento. Tenendo conto della posizione finanziaria iniziale favorevole e del livello ridottissimo del debito pubblico, queste misure sono adeguate e opportune.

(3)

Lo scenario macroeconomico alla base del programma, modificato dall'addendum, prevede che la crescita effettiva del PIL, dopo esser passata da 5,2 % nel 2007 a 1,0 % nel 2008, si riduca a 0,9 % nel 2009 prima di recuperare in qualche misura e giungere all'1,4 % nel 2010. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili (3), si ritiene che tale scenario sia fondato su ipotesi di crescita plausibili per il periodo dal 2008 al 2010 e sia pienamente conforme alle previsioni intermedie dei servizi della Commissione del gennaio 2009. Le proiezioni in materia di inflazione e salari contenute nel programma appaiono anch'esse realistiche.

(4)

Per il 2008, nell'addendum del programma, l'avanzo delle amministrazioni pubbliche è stimato a 2,0 % del PIL, rispetto ad un obiettivo dello 0,8 % fissato nel precedente aggiornamento del programma di stabilità. Questo risultato nettamente migliore di quanto previsto, rispetto all'aggiornamento precedente, si spiega in larga misura con l'effetto di base associato ad una revisione dell'avanzo delle amministrazioni pubbliche nel 2007 che era stato stimato precedentemente a 1 % del PIL, mentre si è attestato intorno al 3,2 % soprattutto grazie ai risultati inattesi concernenti le entrate.

Per il 2008 la situazione di partenza migliore del previsto è stata in parte neutralizzata da un aumento delle spese più elevato del previsto, in particolare nel settore del consumo e degli investimenti pubblici, nonché a livello dei trasferimenti sociali. La crescita più rapida del previsto della spesa pubblica si spiega, in parte, con l'assunzione di nuovo personale indispensabile per lo sviluppo dell'Università di Lussemburgo e altri centri pubblici di ricerca.

(5)

Secondo il programma, il bilancio pubblico dovrebbe subire un calo, passando da un avanzo del 2 % del PIL nel 2008 ad un disavanzo dello 0,6 % del PIL nel 2009. Questo calo è legato in parte all'impatto del rallentamento economico e del funzionamento normale degli stabilizzatori automatici connessi, soprattutto sul piano delle entrate fiscali provenienti dal settore finanziario. Il disavanzo del 2009 proviene anche dalle misure discrezionali adottate nel bilancio del 2009, ivi comprese le misure adottate per far fronte alla recessione economica e conformemente al piano europeo di ripresa economica, per un importo pari all'1,75 % del PIL. Il bilancio 2009 prevede importanti sgravi fiscali, soprattutto per l'imposta sul reddito personale, che costituisce ex ante circa 1,25 % del PIL, mentre alcuni progetti di investimento pubblico, inizialmente previsti per il 2010, dovrebbero essere anticipati. Si prevede che le entrate diminuiranno di circa 0,5 punti percentuali del PIL nel 2009. Ciò comprende una riduzione di un punto percentuale del PIL delle imposte dirette derivante da sgravi fiscali e dall'impatto della crisi, mentre gli oneri sociali e i redditi da capitale aumenterebbero ognuno di 0,25 punti percentuali del PIL, grazie al riporto risultante dall'aumento dell'occupazione che è perdurato fino alla fine del 2008 e agli interessi percepiti sui prestiti concessi al fine di sostenere il settore finanziario. Nel contempo, le spese delle amministrazioni pubbliche dovrebbero aumentare di 2,25 punti percentuali del PIL, a seguito soprattutto di aumenti considerevoli del consumo e dell'investimento pubblici nonché dei trasferimenti sociali; questi ultimi sono in parte dovuti alla sostituzione della riduzione fiscale legata ai figli con un sistema di credito di imposta e all'aumento della disoccupazione previsto per quest'anno.

(6)

Secondo il programma, il disavanzo nominale è destinato a peggiorare ulteriormente, passando dallo 0,6 % del PIL nel 2009 all'1,5 % del PIL nel 2010, mentre il deficit primario passerebbe da 0,3 % a 1,2 % del PIL. L'obiettivo di bilancio a medio termine del Lussemburgo è un disavanzo strutturale (corretto per il ciclo al netto di misure una tantum e di altre misure temporanee) di 0,75 % del PIL. Fondato sullo scenario macroeconomico e le proiezioni di bilancio, questo obiettivo di medio termine dovrebbe essere integralmente rispettato nel corso del periodo di riferimento: il saldo strutturale ricalcolato secondo il metodo convenuto basato sulle informazioni contenute nel programma dovrebbe restare positivo, calando leggermente per passare da un avanzo di 0,6 % del PIL nel 2009 ad un avanzo di 0,4 % del PIL nel 2010. Il debito pubblico lordo, che è raddoppiato dal 7 % del PIL nel 2007 al 14,4 % del PIL nel 2008 a causa del finanziamento di prestiti di sostegno concessi alle filiali lussemburghesi di alcune banche straniere di rilevanza sistemica, dovrebbe aumentare per arrivare al 15 % del PIL nel 2009 e 17 % del PIL nel 2010. Nonostante sia raddoppiato nel 2008, rimane di gran lungo la percentuale più bassa dell'area dell'euro.

(7)

I rischi connessi alle proiezioni di bilancio contenute nel programma sembrano nel complesso compensarsi. Da una parte, potrebbero concretizzarsi dei rischi che lo scenario macroeconomico si riveli peggiore del previsto. In particolare, il consumo privato potrebbe rivelarsi meno resistente del previsto. Inoltre, l'impatto della crisi sulle entrate fiscali, in particolare quelle provenienti dal settore finanziario, potrebbe essere più forte del previsto. D'altra parte, i risultati del 2008 potrebbero essere superiori alle previsioni del programma (come già avvenuto nel 2007) in quanto le proiezioni di bilancio del Lussemburgo sono sempre caratterizzate da una certa prudenza.

(8)

La principale preoccupazione riguardante le finanze pubbliche del Lussemburgo rimane la loro sostenibilità a lungo termine, dati il fortissimo aumento previsto della spesa pubblica dovuto all'invecchiamento della popolazione e l'assenza di provvedimenti per far fronte a questa problematica. L'impatto a lungo termine dell'invecchiamento demografico sul bilancio è tra i più alti dell'UE, influenzato in particolare dalla previsione di un forte aumento della spesa pensionistica. La posizione di bilancio del 2008 secondo le stime del programma, che è migliore della posizione iniziale del programma precedente, il basso rapporto debito/PIL, gli importanti attivi accumulati nella previdenza sociale e un avanzo primario strutturale, contribuiscono a riequilibrare il previsto impatto sul bilancio a lungo termine dell'invecchiamento della popolazione. Tuttavia, questo non è sufficiente a coprire il notevole aumento della spesa connessa all'età. Il raggiungimento di avanzi primari elevati nel medio periodo e, come viene riconosciuto dalle autorità, l'attuazione di misure supplementari dirette a contenere l'aumento consistente della spesa legata all'invecchiamento della popolazione, anche aumentando l'età pensionabile effettiva, contribuirebbero a ridurre il rischio medio che pesa sulla sostenibilità delle finanze pubbliche. I rischi per la sostenibilità derivanti dalle operazioni effettuate in questi ultimi mesi per sostenere il settore finanziario non sembrano significativi per il momento, malgrado il considerevole aumento del debito pubblico che queste operazioni hanno comportato, anche se le passività potenziali potrebbero essere comparativamente importanti, data la vasta dimensione del settore finanziario. Inoltre, un'ampia parte (se non la totalità) dei costi determinati da queste operazioni di sostegno potrebbe essere recuperata in una fase successiva.

(9)

La struttura delle finanze pubbliche sembra relativamente favorevole in Lussemburgo: le spese pubbliche e la pressione fiscale sono relativamente ridotte e il sistema tributario e di spesa sembrano relativamente efficaci, rispetto ad altri Stati membri. In particolare il consumo pubblico e la tassazione del reddito da lavoro sono comparativamente ridotti mentre il livello dell'investimento pubblico è uno dei più elevati in tutta l'UE.

(10)

Al fine di stabilizzare il settore finanziario, il governo lussemburghese ha deciso, in settembre e ottobre 2008, di concedere un prestito alle filiali locali di due grandi banche straniere per un importo totale di 2,776 Mrd EUR (7,6 % del PIL). Al fine di migliorare il suo accesso ai finanziamenti, è stato inoltre deciso di garantire i nuovi impegni contratti da una di queste banche nei confronti di investitori istituzionali, con scadenza massima di tre anni. Infine, per recuperare la fiducia dei depositanti, l'importo coperto dal sistema di garanzia dei depositi è stato portato da 20 000 EUR a 100 000 EUR per deposito. Occorre sottolineare che le amministrazioni pubbliche posseggono attivi finanziari considerevoli, accumulati grazie alle eccedenze registrate regolarmente negli ultimi decenni e aumentate dai prestiti concessi alla fine del 2008 alle filiali di queste due banche straniere. Questi attivi ammontavano a circa il 32 % del PIL nel 2008, di cui un terzo circa è detenuto dall'amministrazione centrale e due terzi dal sistema di previdenza sociale. La situazione finanziaria netta delle amministrazioni pubbliche è pertanto largamente positiva.

(11)

Alcune misure di sostegno fiscale sono già state previste nel bilancio 2009, elaborate prima dell'aggravarsi della crisi finanziaria. Si trattava essenzialmente di riduzioni dell'imposta sul reddito, il cui costo è stimato dal programma a circa 1,2 % del PIL. Il bilancio prevedeva anche una riduzione dell'aliquota dell'imposta sulle società i cui effetti sulle entrate si risentiranno dal 2010 in poi. Inoltre, conformemente al piano europeo di ripresa economica concordato in dicembre dal Consiglio europeo, il Lussemburgo ha adottato altre misure di sostegno, tra cui le più significative riguardano un'accelerazione degli investimenti pubblici e dei sussidi per l'acquisto di beni durevoli efficienti sotto il profilo energetico e per gli investimenti nel settore del risparmio energetico. Inoltre la quota dell'indennità di disoccupazione a carico dei datori di lavoro in caso di lavoro ridotto sarà rimborsata dallo Stato fino alla fine del 2009. Complessivamente questi incentivi rappresenteranno circa 1,75 % del PIL. Grazie all'eccedenza non trascurabile registrata nel 2008 e al livello particolarmente ridotto del debito pubblico, il Lussemburgo beneficia di un margine di manovra particolarmente ampio. Il pacchetto di stimolo fiscale per il 2009 e il 2010 sembra apportare una risposta all'attuale recessione economica, anche se molti di questi incentivi non sono destinati ad essere temporanei, soprattutto per quanto riguarda le riduzioni dell'imposta sul reddito, inizialmente destinate a compensare la mancata indicizzazione degli scaglioni dal 2001. Il Lussemburgo ha inoltre adottato una serie di misure, cui se ne aggiungeranno altre nei prossimi anni, al fine di ripristinare un ambiente economico più attrattivo e di attuare il pacchetto di provvedimenti nel settore dell'energia e dei cambiamenti climatici. Queste misure sono collegate all'agenda di riforme a medio termine proposta dalla Commissione il 28 gennaio 2009 nell'ambito della strategia di Lisbona per la crescita e l'occupazione.

(12)

Il saldo strutturale calcolato in base alla metodologia concordata dovrebbe rimanere in attivo, pur passando da 1,5 % del PIL nel 2008 allo 0,6 % del PIL nel 2009 e allo 0,4 % del PIL nel 2010. La politica di bilancio generale è espansionistica nel 2009, e in questo rispecchia la reazione del governo lussemburghese di fronte al rallentamento economico, e leggermente espansionistica nel 2010, sebbene le modifiche del saldo strutturale siano leggermente inferiori alle misure di stimolo. L'OMT dovrebbe essere rispettato nel periodo di riferimento.

(13)

Per quanto riguarda i requisiti relativi ai dati specificati nel codice di condotta per i programmi di stabilità e di convergenza, il programma presenta delle lacune per quanto riguarda i dati obbligatori e facoltativi (4). Inoltre l'addendum al programma, che sostituisce in parte lo scenario macroeconomico e di bilancio iniziale, non contiene le previsioni per il 2011 (5).

i)

attuare i programmi di bilancio, comprese le misure di stimolo, in linea con il piano europeo di ripresa economica e nel quadro del PSC;

ii)

migliorare la sostenibilità delle finanze pubbliche a lungo termine attuando le misure di riforma strutturale, in particolare nell'ambito delle pensioni.

24.3.2009   

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sul sito Internet di Europa nella sezione dedicata alla concorrenza (http://ec.europa.eu/comm/competition/mergers/cases/). Il sito offre varie modalità per la ricerca delle singole decisioni, tra cui indici per società, per numero del caso, per data e per settore,

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in formato elettronico sul sito EUR-Lex, al documento 32009M5427. EUR-Lex è il sistema di accesso in rete al diritto comunitario (http://eur-lex.europa.eu).

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al dipartimento di Csongrád: Makó, Királyhegyes, Apátfalva, Kövegy, Pitvaros, Magyarcsanád, Csanádpalota, Csanádalberti, Ambrózfalva, Nagyér, Földeák, Maroslele, Klárafalva, Ferencszállás, Kiszombor, Nagylak,

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al dipartimento di Békés: Tótkomlós, Békéssámson.

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