3.6.2005   

IT

Gazzetta ufficiale dell'Unione europea

C 136/7

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Il 17 febbraio 2005 il Consiglio ha esaminato il programma di convergenza aggiornato dell'Estonia, relativo al periodo 2004-2008. I dati contenuti nel programma sono conformi ai requisiti del «codice di condotta sul contenuto e la presentazione dei programmi di stabilità e convergenza» nella sua versione riveduta.

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Le prospettive macroeconomiche alla base del programma prevedono un'accelerazione della crescita del PIL reale, che passerebbe dal 5,6 % nel 2004 al 6,0 % in media nel restante periodo di riferimento del programma. Sulla base delle informazioni attualmente disponibili, tale scenario appare rispecchiare ipotesi di crescita plausibili. Anche le proiezioni sull'inflazione contenute nel programma appaiono realistiche.

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L'Estonia mira a conseguire una posizione di bilancio prossima al pareggio o con un leggero avanzo per tutto il periodo di riferimento del programma. Per il 2004 il programma si prefigge il conseguimento di un avanzo di bilancio dell'1 % del PIL, un valore quindi superiore dello 0,3 % rispetto all'avanzo previsto nel programma dello scorso maggio. A partire dal 2005 si prevedono bilanci in pareggio così come era stato indicato nel programma precedente. Gli investimenti pubblici dovrebbero aumentare nel 2004 di 1 punto percentuale del PIL, toccando il 4,4 %, per poi scendere al 3,9 % nel 2008 rimanendo ben al di sopra della media dell'UE (2,4 % del PIL nel 2004).

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I rischi che pesano sulle proiezioni di bilancio del programma sembrano grosso modo equilibrati. Da un lato la relativa prudenza dello scenario macroeconomico fa pensare che le entrate potrebbero risultare maggiori del previsto e che le spese potrebbero essere inferiori a quelle preventivate. In effetti l'Estonia ha una tradizione di previsioni prudenti e di frequenti superamenti degli obiettivi finanziari negli ultimi anni. D'altro canto non si può escludere che i previsti tagli fiscali portino a una diminuzione delle entrate o che si producano effetti negativi per la crescita a causa di variabili esogene. Tenendo conto della compensazione dei rischi l'impostazione di bilancio del programma sembra sufficiente ad assicurare il rispetto dell'obiettivo a medio termine del patto di stabilità e di crescita di una posizione di bilancio prossima al pareggio per l'intero periodo di riferimento del programma (2004-2008). Essa sembra inoltre fornire un margine di sicurezza sufficiente per potere fare fronte alle normali variazioni macroeconomiche senza superare il valore di riferimento del disavanzo, ossia il 3 % del PIL.

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Si stima che nel 2004 il rapporto debito/PIL abbia raggiunto il 4,8 %, cifra che rappresenta il valore più basso in tutta l'UE ed è assai inferiore al valore di riferimento indicato nel trattato che è pari al 60 %. Il programma prevede che il rapporto debito/PIL diminuisca ulteriormente di 1,9 punti percentuali nel corso del programma.

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La situazione dell'Estonia appare buona per quanto riguarda la sostenibilità a lungo termine delle finanze pubbliche, benché il costo previsto a carico del bilancio a causa dell'invecchiamento demografico sia molto rilevante. La scarsa entità del debito pubblico, le considerevoli riserve finanziarie statali e la strategia di bilancio a medio termine, pienamente consona con l'obiettivwo di una situazione di bilancio prossima al pareggio o con un avanzo, a cui si aggiungono riforme dei sistemi pensionistico e sanitario credibili e di ampia portata intese a contrastare le pressioni sul bilancio a più lungo termine, dovrebbero assicurare il proseguire di un andamento sostenibile delle pubbliche finanze.

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Le politiche economiche delineate nel programma aggiornato sono sostanzialmente coerenti con gli indirizzi economici di massima specifici per il paese nel settore delle finanze pubbliche. L'avanzo di bilancio del 2004 superiore alle proiezioni è in linea con la raccomandazione di evitare politiche di bilancio procicliche. Tuttavia, dato che il disavanzo dei conti con l'estero probabilmente non è diminuito di molto (o affatto) nel 2004, il fatto di far scendere rapidamente l'avanzo di bilancio potrebbe costituire un contributo insufficiente da parte della politica di bilancio alla correzione dello squilibrio dei conti con l'estero.