A tőke egységes uniós piaca a munkahelyteremtés és a növekedés ösztönzéséért

Az Európai Unió (EU) vállalkozásai erősen függenek a bankoktól kapott finanszírozástól, a pénzügyi piacoktól* viszont kevésbé, amelyek szintén kínálhatnak finanszírozási forrásokat, tágabb értelemben véve pedig ösztönözhetik a növekedést. Az Európai Bizottság annak érdekében, hogy a vállalkozások hozzájussanak a finanszírozás ezen alternatív forrásaihoz, elindította az európai „tőkepiaci unió” kialakítására irányuló projektet.

JOGI AKTUS

Zöld könyv - A tőkepiaci unió kiépítése (COM(2015) 63 final, 2015.2.18.)

ÖSSZEFOGLALÓ

Az Európai Unió (EU) vállalkozásai erősen függenek a bankoktól kapott finanszírozástól, a pénzügyi piacoktól* viszont kevésbé, amelyek szintén kínálhatnak finanszírozási forrásokat, tágabb értelemben véve pedig ösztönözhetik a növekedést. Az Európai Bizottság annak érdekében, hogy a vállalkozások hozzájussanak a finanszírozás ezen alternatív forrásaihoz, elindította az európai „tőkepiaci unió” kialakítására irányuló projektet.

MI A ZÖLD KÖNYV CÉLJA?

Megállapítja a 28 uniós országot felölelő tőkepiaci unió 2019-ig történő kialakítására irányuló főbb célkitűzéseket. A zöld könyv feltárja az európai pénzügyi piacok alkalmazásának ösztönzésére, valamint azok fokozottabb integrálására irányuló lehetőségeket.

FŐBB PONTOK

Célkitűzések

A tőkepiaci unió céljai a következők:

• a vállalkozások - különösen a kis- és középvállalkozások (kkv-k) -, illetve az EU-n belüli infrastrukturális projektek számára rendelkezésre álló, bankoktól eltérő alternatív finanszírozási források növelése;
• befektetések ösztönzése az uniós országok között.

Rövid távú intézkedések

A zöld könyv számos, gyors fejlődést igénylő területet határoz meg:

• 1.

  Fenntartható, minőségi európai értékpapírosítási piac kialakítása. Az értékpapírosítás olyan pénzügyi művelet, amelynek során a hiteleket összevonják, és eladják a befektetőknek a piacokon. E művelet egyik fő előnye, hogy a bankok törölhetik mérlegükből ezeket a - például kkv-knak nyújtott - hiteleket és kockázataikat, ily módon növelhetik hitelezési képességüket. Egy olyan európai keret életbe léptetése a cél, amely egyszerű, átlátható és szabványos értékpapírosítási műveletekre épül.

• 2.

  A vállalkozások - különösen a kkv-k - tőkepiacokhoz való hozzáférésének elősegítése. Az egyik kezdeményezés azoknak a jelenlegi szabályoknak a felülvizsgálatára irányul, amelyek arra kötelezik a vállalkozásokat, hogy a tőkepiacokhoz való hozzáféréshez és a tőkebevonáshoz kibocsátási tájékoztatót* készítsenek. A cél az, hogy ezek a követelmények ne legyenek túl költségesek, továbbá ne jelentsenek túlzott mértékű adminisztratív terhet a vállalkozások számára, illetve ne legyenek túl összetettek a befektetők szempontjából.

• 3.

  Egyéb intézkedések. Ezek között szerepelnek a következők: az európai zártkörű kibocsátási* piacok kialakítása, az európai hosszú távú befektetési alapok* felhasználásának támogatása, valamint a kkv-k hitelinformációi hozzáférhetőségének javítására irányuló lépések.

Hosszú távú intézkedések

A zöld könyv feltárja, hogy miként lehet az európai tőkepiacok fejlődését és integrációját hátráltató akadályokat felszámolni. A kihívások többek között a következők:

• a finanszírozási források kiterjesztése és diverzifikálása az intézményi, lakossági és nemzetközi befektetők tőkepiacokra történő bevonzása révén;
• a piaci hatékonyság fejlesztése: az akadályok között szerepelnek például az uniós országok között, az adójog, a társasági jog és a fizetésképtelenségre vonatkozó jogszabályok terén jelentkező különbségek.

HÁTTÉR

A tőkepiaci unió a 2014 novemberében indított európai beruházási terv fő alkotóeleme.

További információkért lásd az Európai Bizottság honlapjának a tőkepiaci unióról szóló oldalát.

KULCSFOGALMAK

* Pénzügyi piacok: olyan piacok, ahol a vásárlók és az eladók részt vesznek a kötvényekhez, pénznemekhez és derivatívákhoz hasonló eszközökkel való kereskedelemben (a derivatívák olyan származtatott termékek, amelyek értéke valamely mögöttes eszköz - azaz áru vagy pénznem - értékéből ered, idetartoznak például a határidős tőzsdei ügyletek vagy az opciós ügyeletek).

* Kibocsátási tájékoztató: a céginformációkat közlő, valamint a befektetés feltételeiről és kockázatairól részletes tájékoztatást nyújtó dokumentum.

* Zártkörű kibocsátás: amikor az értékpapírokat csak korlátozott számú, kijelölt befektető részére hozzák forgalomba; „zártkörű forgalomba hozatalnak” is nevezik. Ez ellentétes a nyilvános kibocsátással, amikor az értékpapírokat a nyílt piacon hozzák forgalomba.

* Európai hosszú távú befektetési alapok: azok az alapok, amelyek hosszú távú vagy nem jegyzett eszközökbe - például infrastruktúrába vagy tőzsdén nem jegyzett kkv-kba - fektethetők be. 2015 áprilisában közzétették az alapokra vonatkozó szabályokat az Európai Unió Hivatalos Lapjában.

KAPCSOLÓDÓ OKMÁNYOK

A Bizottság közleménye az Európai Parlamentnek, a Tanácsnak, az Európai Központi Banknak, az Európai Gazdasági és Szociális Bizottságnak, a Régiók Bizottságának és az Európai Beruházási Banknak: Európai beruházási terv (COM(2014) 903 final, 2014.11.26.)

utolsó frissítés 11.08.2015