EUR-Lex Access to European Union law
This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20240506
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Az Európai Központi Bank (EU) 2016/65 iránymutatása (2015. november 18.) az eurorendszer monetáris politikához kötődő keretének végrehajtása során alkalmazott haircutokról (EKB/2015/35)
Az Európai Központi Bank (EU) 2016/65 iránymutatása (2015. november 18.) az eurorendszer monetáris politikához kötődő keretének végrehajtása során alkalmazott haircutokról (EKB/2015/35)
02015O0035 — HU — 06.05.2024 — 009.001
Ez a dokumentum kizárólag tájékoztató jellegű és nem vált ki joghatást. Az EU intézményei semmiféle felelősséget nem vállalnak a tartalmáért. A jogi aktusoknak – ideértve azok bevezető hivatkozásait és preambulumbekezdéseit is – az Európai Unió Hivatalos Lapjában közzétett és az EUR-Lex portálon megtalálható változatai tekintendők hitelesnek. Az említett hivatalos szövegváltozatok közvetlenül elérhetők az ebben a dokumentumban elhelyezett linkeken keresztül
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2016/65 IRÁNYMUTATÁSA (2015. november 18.) (HL L 014, 2016.1.21., 30. o) |
Módosította:
|
|
Hivatalos Lap |
||
Szám |
Oldal |
Dátum |
||
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2016/2299 IRÁNYMUTATÁSA (2016. november 2.) |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2018/571 IRÁNYMUTATÁSA (2018. február 7.) |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2019/1033 IRÁNYMUTATÁSA (2019. május 10.) |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2020/506 HATÁROZATA (2020. április 7.) |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2020/1692 IRÁNYMUTATÁSA (2020. szeptember 25.) |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2022/988 IRÁNYMUTATÁSA (2022. május 2.) |
L 167 |
131 |
24.6.2022 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2023/832 IRÁNYMUTATÁSA (2022. december 16.) |
L 104 |
40 |
19.4.2023 |
|
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2024/1164 IRÁNYMUTATÁSA (2024. február 8.) |
L 1164 |
1 |
26.4.2024 |
AZ EURÓPAI KÖZPONTI BANK (EU) 2016/65 IRÁNYMUTATÁSA
(2015. november 18.)
az eurorendszer monetáris politikához kötődő keretének végrehajtása során alkalmazott haircutokról (EKB/2015/35)
1. cikk
Az elfogadható forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok
A valamely konkrét eszközre vonatkozó haircut a következő tényezőktől függ:
a 2. cikkben meghatározott haircut-kategória, amelybe az eszközt besorolták;
az eszköz 3. cikkben meghatározottak szerinti hátralevő futamideje vagy súlyozott átlagos élettartama;
az eszköz kamatszelvény-szerkezete; és
az eszköz hitelminőségi besorolása.
2. cikk
A forgalomképes eszközökre vonatkozó haircut-kategóriák meghatározása
Az elfogadható forgalomképes eszközök a kibocsátó típusa és/vagy az eszköz típusa alapján az ezen iránymutatás mellékletében található 1. táblázatban foglaltak szerinti öt haircut-kategória egyikébe kerülnek besorolásra:
a központi kormányzatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, az Európai Unió által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, valamint az azon tagállamok nemzeti központi bankjai által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amely tagállamok pénzneme nem az euro az I. haircut-kategóriába tartoznak;
a következők által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok:
helyi önkormányzatok és regionális kormányzatok;
hitelintézetek vagy nem hitelintézet szervezetek, amelyeket az eurorendszer ügynökségnek minősített, és amelyek az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) XIIa. mellékletében szereplő mennyiségi feltételeknek megfelelnek;
multilaterális fejlesztési bankok és az Európai Uniótól eltérő nemzetközi szervezetek; valamint a jogszabályon alapuló fedezett kötvények és a multi cédulas a II. haircut-kategóriába tartoznak;
a következők által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok:
a nem pénzügyi vállalatok,
a kormányzati szektorhoz tartozó vállalatok, és
az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) XIIa. mellékletében szereplő mennyiségi feltételeknek nem megfelelő nem hitelintézet ügynökségek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a III. haircut-kategóriába tartoznak;
a i. hitelintézetek; ii. azon hitelintézet ügynökségek, amelyek nem felelnek meg az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) XIIa. mellékletében szereplő mennyiségi feltételeknek; iii. nem hitelintézet pénzügyi vállalatok által kibocsátott fedezetlen, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok a IV. haircut-kategóriába tartoznak;
az eszközfedezetű értékpapírok a kibocsátó besorolásától függetlenül az V. kategóriába tartoznak.
3. cikk
A forgalomképes eszközökre vonatkozó haircutok
Az I–IV. kategóriába sorolt forgalomképes eszközökre vonatkozó haircutokat a következők alapján kell meghatározni:
az adott eszköznek az 1., 2. vagy 3. hitelminőségi besorolás alá tartozása;
az eszköz hátralevő futamideje a (2) bekezdésben részletezettek szerint;
az eszköz kamatszelvény-szerkezete a (2) bekezdésben részletezettek szerint.
A saját felhasználású fedezett kötvények hátralevő futamidejének meghatározása attól függ, hogy a saját felhasználású fedezett kötvények meghosszabbítható lejárati szerkezetűek (soft bullet) vagy feltételes átfolyásos (conditional pass through) struktúrával rendelkeznek-e, a következők szerint:
a meghosszabbítható lejárati szerkezetű (soft bullet) saját felhasználású fedezett kötvények esetében a hátralevő futamidő úgy kerül meghatározásra, mint az a maximális időtartam, ameddig a futamidő – az adott fedezett kötvény feltételeiből kitűnő módon – meghosszabbítható;
a feltételes átfolyásos (conditional pass-through) struktúrával rendelkező saját felhasználású fedezett kötvények esetében a hátralévő futamidő a [10,15) év kategóriának felel meg.
Ezen (2a) bekezdés alkalmazásában a »saját felhasználású« az olyan fedezett kötvények ügyfél általi benyújtását vagy felhasználását jelenti, amelyeket maga az ügyfél vagy azzal az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 138. cikkének megfelelően meghatározott szoros kapcsolatban álló más szervezet bocsátott ki vagy garantál.
4. cikk
A forgalomképes eszközök egyes típusaira alkalmazott további haircutok
Az ezen iránymutatás 3. cikkében rögzített haircutok mellett a forgalomképes eszközök meghatározott típusaira az alábbiak szerinti további haircutok irányadók:
a II,. III., IV. és V. haircut-kategóriába sorolt valamennyi olyan értékpapírra, amelyek elméleti értékelésére az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 134. cikkében rögzített szabályokkal összhangban kerül sor, további haircut vonatkozik, diszkontálás formájában. A diszkontálás, a saját felhasználású fedezett kötvények esetében is, a várható hátralévő futamidőtől, illetve az V. haircut-kategória esetében az eszköz súlyozott átlagos élettartamától függ, az ezen iránymutatás mellékletének 4. táblázatában meghatározott szinteken. A saját felhasználású fedezett kötvények tekintetében a diszkontálás kiszámítása céljára a várható hátralévő futamidő az eredetileg tervezett lejárati nap, kivéve, ha és ameddig a lejárat meghosszabbítására sor nem kerül;
a saját felhasználású fedezett kötvényekre a következő mértékű további haircut vonatkozik: i. 8 % az 1. és 2. hitelminőségi besorolású, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok értékére, és ii. 12 % a 3. hitelminőségi besorolású, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok értékére. E bekezdés alkalmazásában a »saját felhasználású« jelentése megegyezik a »saját felhasználású« 3. cikk (2a) bekezdésében meghatározott jelentésével;
ha a b) pontban említett további haircut valamely NKB, háromszereplős szolgáltatást nyújtó ügynök fedezetkezelési rendszere vagy a TARGET-ben az automatikus fedezetnyújtás tekintetében nem alkalmazható, a további haircutot ilyen rendszerekben vagy platformon a saját célra felhasználható fedezett kötvények teljes kibocsátási értékére alkalmazni kell.
5. cikk
Az elfogadható nem forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok
A hitelkövetelések kamatszerkezetét illetően a következő rendelkezéseket kell alkalmazni:
a kamatszelvény nélküli hitelkövetelések rögzített kamatozású hitelköveteléseknek tekintendők;
azon változó kamatozású hitelkövetelések, amelyek átárazódási időszaka több mint egy év, rögzített kamatozású hitelköveteléseknek tekintendők;
azon változó kamatozású hitelkövetelések, amelyek felső korláttal rendelkeznek, rögzített kamatozású hitelköveteléseknek tekintendők;
azon változó kamatozású hitelkövetelések, amelyek átárazódási időszaka egy év vagy rövidebb és alsó korláttal rendelkeznek, felső korláttal azonban nem, változó kamatozású hitelköveteléseknek tekintendők;
a több mint egyféle kamatozású hitelkövetelésre alkalmazott haircut kizárólag a hitelkövetelés hátralevő élettartama alatt bekövetkező kamatfizetésektől függ. Ha a hitelkövetelés hátralevő élettartama alatt a kamatfizetés több mint egyféle módon történik, a fennmaradó kamatfizetések rögzített kamatúaknak tekintendők, és a haircut szempontjából releváns futamidő a hitelkövetelés hátralevő futamideje.
▼M3 —————
6. cikk
Hatálybalépés és végrehajtás
7. cikk
Címzettek
Ennek a határozatnak azon tagállamok nemzeti központi bankjai a címzettjei, amelyek pénzneme az euro.
MELLÉKLET
1. táblázat
Az elfogadható forgalomképes eszközök haircut-kategóriái a kibocsátó típusa és/vagy az eszköz típusa alapján
I. kategória |
II. kategória |
III. kategória |
IV. kategória |
V. kategória |
Központi kormányzatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Az Európai Unió által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Az azon tagállamok nemzeti központi bankjai által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok, amely tagállamok pénzneme nem az euro |
Helyi önkormányzatok és regionális kormányzatok által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Az eurorendszer által ügynökségnek minősített és az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) XIIa. mellékletében szereplő mennyiségi feltételeknek megfelelő (hitelintézet vagy nem hitelintézet) szervezetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Multilaterális fejlesztési bankok és az Európai Uniótól eltérő nemzetközi szervezetek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Jogszabályon alapuló fedezett kötvények Multi cédulas |
Nem pénzügyi vállalatok, kormányzati szektorhoz tartozó vállalatok és az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) XIIa. mellékletében szereplő mennyiségi feltételeknek nem megfelelő nem hitelintézet ügynökségek által kibocsátott hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |
Hitelintézetek és az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) XIIa. mellékletében szereplő mennyiségi feltételeknek nem megfelelő hitelintézet ügynökségek által kibocsátott fedezetlen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok Nem hitelintézet pénzügyi vállalatok által kibocsátott fedezetlen hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok |
Eszközfedezetű értékpapírok |
2. táblázat
Az I–IV. haircut-kategóriába tartozó elfogadható forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok szintjei
(%-ban) |
|||||||||
|
Haircut-kategóriák |
||||||||
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) () |
I. kategória |
II. kategória |
III. kategória |
IV. kategória |
||||
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
||
1. és 2. besorolás |
[0 ,1 ) |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
[1 ,3 ) |
1,0 |
2,0 |
1,5 |
2,5 |
2,0 |
3,0 |
10,0 |
11,5 |
|
[3 ,5 ) |
1,5 |
2,5 |
2,5 |
3,5 |
3,0 |
4,5 |
12,0 |
13,0 |
|
[5 ,7 ) |
2,0 |
3,0 |
3,5 |
4,5 |
4,5 |
6,0 |
14,0 |
15,0 |
|
[7 ,10 ) |
3,0 |
4,0 |
4,5 |
6,5 |
6,0 |
8,0 |
16,0 |
17,5 |
|
[10 ,15 ) |
4,0 |
5,0 |
6,5 |
8,5 |
7,5 |
10,0 |
18,0 |
22,5 |
|
[15 ,30 ) |
5,0 |
6,0 |
8,0 |
11,5 |
9,0 |
13,0 |
21,0 |
25,0 |
|
[30 , ∞) |
6,0 |
9,0 |
10,0 |
13,0 |
11,0 |
16,0 |
24,0 |
31,5 |
|
|
Haircut-kategóriák |
||||||||
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) |
I. kategória |
II. kategória |
III. kategória |
IV. kategória |
||||
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
rögzített vagy változó kamatozású |
kamatszelvény nélküli |
||
3. besorolás |
[0 ,1 ) |
5,0 |
5,0 |
5,5 |
5,5 |
6,5 |
6,5 |
11,5 |
11,5 |
[1 ,3 ) |
6,0 |
7,0 |
7,5 |
10,5 |
9,5 |
12,0 |
18,5 |
20,0 |
|
[3 ,5 ) |
8,5 |
10,0 |
11,0 |
16,0 |
13,0 |
18,0 |
23,0 |
27,0 |
|
[5 ,7 ) |
10,0 |
11,5 |
12,5 |
17,0 |
15,0 |
21,5 |
25,5 |
29,5 |
|
[7 ,10 ) |
11,5 |
13,0 |
14,0 |
21,0 |
17,0 |
23,5 |
26,5 |
31,5 |
|
[10 ,15 ) |
12,5 |
14,0 |
17,0 |
25,5 |
19,5 |
28,0 |
28,5 |
35,0 |
|
[15 ,30 ) |
13,5 |
15,0 |
20,0 |
28,5 |
22,0 |
31,0 |
31,5 |
39,0 |
|
[30 , ∞) |
14,0 |
17,0 |
22,0 |
32,5 |
25,0 |
35,5 |
34,5 |
43,0 |
|
(1)
vagyis [0,1) a hátralevő futamidő egy évnél rövidebb, [1,3) a hátralevő futamidő legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |
2a. táblázat
Az V. haircut-kategóriába tartozó elfogadható forgalomképes eszközökre alkalmazott haircutok szintjei
(%-ban) |
||
|
|
V. kategória |
Hitelminőség |
Súlyozott átlagos élettartam () |
Haircut |
1. és 2. besorolás |
[0 ,1 ) |
4,0 |
[1 ,3 ) |
5,0 |
|
[3 ,5 ) |
7,0 |
|
[5 ,7 ) |
9,0 |
|
[7 ,10 ) |
12,0 |
|
[10 ,15 ) |
18,0 |
|
[15 ,30 ) |
20,0 |
|
[30 , ∞) |
22,0 |
|
(1)
vagyis [0,1) a súlyozott átlagos élettartam egy évnél rövidebb, [1,3) a súlyozott átlagos élettartam legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |
3. táblázat
Az elfogadható hitelkövetelésekre alkalmazott haircutok szintjei
(%-ban) |
|||
Hitelminőség |
Hátralevő futamidő (év) () |
Rögzített kamatozás |
Változó kamatozás |
1. és 2. besorolás |
[0 ,1 ) |
8,0 |
8,0 |
[1 ,3 ) |
11,5 |
8,0 |
|
[3 ,5 ) |
15,0 |
8,0 |
|
[5 ,7 ) |
20,0 |
11,5 |
|
[7 ,10 ) |
26,0 |
15,0 |
|
[10 ,15 ) |
33,0 |
20,0 |
|
[15 ,30 ) |
38,0 |
26,0 |
|
[30 , ∞) |
40,0 |
33,0 |
|
3. besorolás |
[0 ,1 ) |
16,0 |
16,0 |
[1 ,3 ) |
25,0 |
16,0 |
|
[3 ,5 ) |
35,0 |
16,0 |
|
[5 ,7 ) |
42,0 |
25,0 |
|
[7 ,10 ) |
46,0 |
35,0 |
|
[10 ,15 ) |
48,0 |
42,0 |
|
[15 ,30 ) |
50,0 |
46,0 |
|
[30 , ∞) |
52,0 |
48,0 |
|
(1)
vagyis [0,1) a hátralevő futamidő egy évnél rövidebb, [1,3) a hátralevő futamidő legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |
4. táblázat
A II–V. haircut-kategóriába tartozó, elméleti értékelés tárgyát képező forgalomképes eszközökre alkalmazott diszkontálás szintjei
(%-ban) |
|
Hátralevő futamidő/Súlyozott átlagos élettartam (évek) () |
Diszkontálás |
[0 ,1 ) |
1,5 |
[1 ,3 ) |
2,5 |
[3 ,5 ) |
3,0 |
[5 ,7 ) |
3,5 |
[7 ,10 ) |
4,5 |
[10 ,15 ) |
6,0 |
[15 ,30 ) |
8,0 |
[30 , ∞) |
13,0 |
(1)
vagyis [0,1) a hátralevő futamidő/súlyozott átlagos élettartam egy évnél rövidebb, [1,3) a hátralevő futamidő/súlyozott átlagos élettartam legalább egy év és három évnél rövidebb stb. |