Poboljšanje namire vrijednosnih papira u EU-u

 

SAŽETAK DOKUMENATA:

Uredba (EU) br. 909/2014 o poboljšanju namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji i o središnjim depozitorijima vrijednosnih papira

ČEMU SLUŽI OVA UREDBA?

• Njezin je cilj uskladiti vrijeme i provođenje namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji (EU) i pravila za središnje depozitorije vrijednosnih papira (CSD-ove)*.
• Uredba je namijenjena povećanju sigurnosti i učinkovitosti sustava, osobito za transakcije unutar EU-a.
• Uredba je izmijenjena nekoliko puta, a najnovije Uredbom (EU) 2022/2554, Zakonom o digitalnoj operativnoj otpornosti (poznat kao DORA) kojim se nastoji osigurati da financijski sektor može ostati otporan tijekom ozbiljnih poremećaja u poslovanju (vidjeti sažetak).

KLJUČNE TOČKE

• Uredbom se posebno uvode sljedeći elementi.
  • Kraća razdoblja namire koja bi se općenito trebala provoditi najkasnije drugi radni dan nakon trgovanja.
  • Obveza evidentiranja u nematerijaliziranom obliku* svih prenosivih vrijednosnih papira koji su uvršteni za trgovanje ili se njima trguje na mjestima trgovanja.
  • Strogi zahtjevi za organizaciju, poslovanje i bonitetne zahtjeve za CSD-ove.
  • Mjere discipline namire osmišljene su radi postupanja s neuspjelim namirama. CSD-ovi moraju upravljati sustavom novčanih kazni i podložni su zahtjevima za izvješćivanje u pogledu neuspjelih namira. Sudionici podliježu obveznom nakupu.
  • Sustav putovnica ovlaštenim CSD-ovima omogućuje pružanje njihovih usluga diljem EU-a, podložno određenim zahtjevima za davanje putovnica.
  • Povećani bonitetni i nadzorni zahtjevi za CSD-ove i druge institucije koje pružaju usluge bankovnog tipa koje podržavaju namiru vrijednosnih papira.
• Nacionalna tijela država članica EU-a:
  • ovlašćuju i nadziru CSD-ove te ih preispituju i najmanje godišnje ocjenjuju,
  • razmjenjuju informacije i surađuju međusobno i s Europskim nadzornim tijelom za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA).
• CSD-oviposebno moraju:
  • imati pouzdane mehanizme upravljanja, jasnu organizacijsku strukturu, unutarnje kontrole i dobre administrativne i računovodstvene postupke;
  • osigurati da više rukovodstvo ima dovoljno dobru reputaciju i iskustvo;
  • uspostaviti odbore korisnika za svaki sustav za namiru vrijednosnih papira kojim upravljaju;
  • čuvati u razdoblju od najmanje deset godina svu svoju dokumentaciju o uslugama i aktivnostima;
  • ostati u potpunosti odgovorni za sve poslove koje izdvajaju;
  • pokazivati transparentnost javnim objavljivanjem cijena i naknada povezanih s osnovnim uslugama koje pružaju;
  • imati dovoljno kapitala za odgovarajuću zaštitu od operativnih, pravnih, skrbničkih, investicijskih i poslovnih rizika;
  • osigurati dodatna odobrenja prije pružanja pomoćnih usluga nebankovnog tipa;
  • nakon donošenja DORA-e (Uredba (EU) 2022/2554 o izmjeni), utvrditi izvore operativnog rizika, i unutarnje i vanjske te smanjiti njihov utjecaj primjenom odgovarajućih informatičkih alata, postupaka i politika.
• CSD-ovi u zemlji koja nije članica EU-a mogu djelovati u EU-u, uključujući putem podružnice sa sjedištem u EU-u, pod uvjetom da ispunjavaju određene zahtjeve.
• ESMA vodi javno dostupan registar svakog odobrenog CSD-a.
• ESMA će razviti nacrt regulatornih tehničkih standarda za određivanje operativnih rizika, osim rizika povezanih s IKT-om, s kojima se suočavaju CSD-ovi.
• Nadležna tijela država članica EU-a imaju ovlast primjenjivati primjerene administrativne sankcije i druge mjere za kršenja.
• Radi jasnog i dosljednog zakonodavnog okvira za trgovanje i namiru, Uredba (EU) br. 909/2014 oslanja se na mnoge definicije i koncepte Direktive 2014/65/EU (Direktiva o tržištima financijskih instrumenata (MiFID) II – vidjeti sažetak). Uredba je izmijenjena kako bi se uzela u obzir promjena datuma primjene Direktive MFID II. To je značilo da se pravila utvrđena u Direktivi MIFID I (Direktiva 2004/39/EZ) primjenjuju do novog datuma stupanja na snagu Direktive MiFID II.
• Europska komisija donijela je i nekoliko delegiranih akata kojima se dopunjuje Uredba (EU) br. 909/2014:
  • Delegirana uredba (EU) 2017/389 u pogledu parametara za izračun novčanih kazni za neuspjele namire i djelatnosti CSD-ova u državi članici domaćinu;
  • Delegirana uredba (EU) 2017/390 u vezi s regulatornim tehničkim standardima o određenim bonitetnim zahtjevima za središnje depozitorije vrijednosnih papira i imenovane kreditne institucije koje pružaju pomoćne usluge bankovnog tipa;
  • Delegirana uredba (EU) 2017/391 u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se dodatno određuje sadržaj izvješćivanja o internaliziranim namirama;
  • Delegirana uredba (EU) 2017/392 u pogledu regulatornih tehničkih standarda povezanih sa zahtjevima za odobrenje za rad te nadzornim i operativnim zahtjevima za središnje depozitorije vrijednosnih papira;
  • Delegirana uredba (EU) 2018/1229 u pogledu regulatornih tehničkih standarda o disciplini namire koji su pak izmijenjeni delegiranim uredbama (EU)2020/1212, (EU) 2021/70 i (EU) 2022/1930.2022/1930.

OTKAD SE OVA UREDBA PRIMJENJUJE?

• Zahtjevi u pogledu nematerijaliziranog oblika (članak 3. stavak 1.) primjenjuju se od 1. siječnja 2023. na prenosive vrijednosne papire izdane nakon tog datuma i primjenjivat će se od 1. siječnja 2025. na sve prenosive vrijednosne papire.
• Pravila Uredbe o datumu namire (članak 5. stavak 2.) primjenjuju se od 1. siječnja 2015.
• Sustav discipline namire (članak 6. stavak 1. točke od 1. do 4. i članak7. stavak 1. točke od 1. do 13.) primjenjuje se od 1. veljače 2022.

POZADINA

• Rad CSD-ova tradicionalno je bio uređen nacionalno.
• Prekogranična namira predstavlja veće rizike i troškove za ulagatelje od domaćih operacija. Istodobno je taj oblik transakcije u porastu.
• Glavni je cilj uredbe povećati sigurnost i učinkovitost namire vrijednosnih papira te infrastruktura namire u EU-u. To postiže pružanjem skupa zajedničkih standarda organizacije, poslovanja i boniteta, koji se trebaju upotrebljavati u EU-u, a čije postojanje ima ključnu ulogu u financiranju gospodarstva.
• Za više informacija vidjeti:
  • Središnji depozitoriji vrijednosnih papira (CSD-ovi) (Europska komisija)
  • Središnji depozitoriji vrijednosnih papira (Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala).

KLJUČNI POJMOVI

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 23. srpnja 2014. o poboljšanju namire vrijednosnih papira u Europskoj uniji i o središnjim depozitorijima vrijednosnih papira te izmjeni direktiva 98/26/EZ i 2014/65/EU te Uredbe (EU) br. 236/2012 (SL L 257, 28.8.2014., str. 1.–72.).

Sukcesivne izmjene i dopune Uredbe (EU) br. 909/2014 uključene su u izvorni tekst. Ovaj pročišćeni tekst namijenjen je isključivo dokumentiranju.

VEZANI DOKUMENTI

Uredba (EU) 2022/2554 Europskog parlamenta i Vijeća od 14. prosinca 2022. o digitalnoj operativnoj otpornosti za financijski sektor i izmjeni uredbi (EZ) br. 1060/2009, (EU) br. 648/2012, (EU) br. 600/2014, (EU) br. 909/2014 i (EU) 2016/1011 (SL L 333, 27.12.2022., str. 1.–79.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2018/1229 od 25. svibnja 2018. o dopuni Uredbe (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda o disciplini namire (SL L 230, 13.9.2018., str. 1.–53.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/389 od 11. studenoga 2016. o dopuni Uredbe (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu parametara za izračun novčanih kazni za neuspjele namire i djelatnosti CSD-ova u državi članici domaćinu (SL L 65, 10.3.2017., str. 1.–8.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/390 od 11. studenoga 2016. o dopuni Uredbe (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s regulatornim tehničkim standardima o određenim bonitetnim zahtjevima za središnje depozitorije vrijednosnih papira i imenovane kreditne institucije koje pružaju pomoćne usluge bankovnog tipa (SL L 65, 10.3.2017., str. 9.–43.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/391 od 11. studenoga 2016. o dopuni Uredbe (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s regulatornim tehničkim standardima o određenim bonitetnim zahtjevima za središnje depozitorije vrijednosnih papira i imenovane kreditne institucije koje pružaju pomoćne usluge bankovnog tipa (SL L 65, 10.3.2017., str. 44.–47.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/392 od 11. studenoga 2016. o dopuni Uredbe (EU) br. 909/2014 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda o zahtjevima u pogledu odobrenja, nadzora i rada za središnje depozitorije vrijednosnih papira (SL L 65, 10.3.2017., str. 48.-115.).

Direktiva 2014/65/EU Europskog parlamenta i Vijeća od 15. svibnja 2014. o tržištu financijskih instrumenata i izmjeni Direktive 2002/92/EZ i Direktive 2011/61/EU (SL L 173, 12.6.2014., str. 349.–496.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Posljednje ažuriranje 28.11.2023