This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20210101
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Smjernica (EU) 2016/65 Europske središnje banke od 18. studenoga 2015. o korektivnim faktorima koji se primjenjuju u provedbi okvira monetarne politike Eurosustava (ESB/2015/35)
Smjernica (EU) 2016/65 Europske središnje banke od 18. studenoga 2015. o korektivnim faktorima koji se primjenjuju u provedbi okvira monetarne politike Eurosustava (ESB/2015/35)
- Date of document:
- 01/01/2021
- Date of effect:
- 01/01/2021
- Author:
- Not available
- Form:
- Pročišćeni tekst
- Link
- Link
- Link
- Select all documents mentioning this document
- Consolidation: basic act:
- 32015O0035
02015O0035 — HR — 01.01.2021 — 006.001
Ovaj je tekst namijenjen isključivo dokumentiranju i nema pravni učinak. Institucije Unije nisu odgovorne za njegov sadržaj. Vjerodostojne inačice relevantnih akata, uključujući njihove preambule, one su koje su objavljene u Službenom listu Europske unije i dostupne u EUR-Lexu. Tim službenim tekstovima može se izravno pristupiti putem poveznica sadržanih u ovom dokumentu.
|
SMJERNICA (EU) 2016/65 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE od 18. studenoga 2015. ( L 014 21.1.2016, 30) |
Koju je izmijenila:
|
|
|
|||
|
br. |
stranica |
datum |
||
|
SMJERNICA (EU) 2016/2299 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE od 2. studenoga 2016. |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
|
SMJERNICA (EU) 2018/571 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE od 7. veljače 2018. |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
|
SMJERNICA (EU) 2019/1033 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE od 10. svibnja 2019. |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
|
ODLUKA (EU) 2020/506 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE od 7. travnja 2020. |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
|
SMJERNICA (EU) 2020/1692 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE od 25. rujna 2020. |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
|
SMJERNICA (EU) 2016/65 EUROPSKE SREDIŠNJE BANKE
od 18. studenoga 2015.
o korektivnim faktorima koji se primjenjuju u provedbi okvira monetarne politike Eurosustava (ESB/2015/35)
Članak 1.
Korektivni faktori koji se primjenjuju na prihvatljivu utrživu imovinu
Korektivni faktor za određenu imovinu ovisi o sljedećim faktorima:
o kategoriji korektivnih faktora kojoj je imovina dodijeljena, kao što je utvrđeno u članku 2.;
o preostalom dospijeću ili ponderiranom prosječnom trajanju imovine kako je utvrđeno u članku 3.;
strukturi kupona za imovinu; i
stupnju kreditne kvalitete kojemu je imovina dodijeljena.
Članak 2.
Utvrđivanje kategorija korektivnih faktora za utrživu imovinu
Prihvatljiva utrživa imovina raspoređuje se u jednu od pet kategorija korektivnih faktora, na temelju vrste izdavatelja i/ili vrste imovine, kako su niže opisane i sadržane u tablici 1. u Prilogu ovoj Smjernici:
dužnički instrumenti koje izdaje središnja država, dužnički certifikati ESB-a i dužnički certifikati koje su izdale nacionalne središnje banke prije usvajanja eura u svojim odnosnim državama članicama čija je valuta euro, uključeni su u kategoriju I. korektivnih faktora;
dužnički instrumenti koje izdaju: i. lokalna i regionalna država; ii. tijela koja su kreditne institucije ili nekreditne institucije, koja Eurosustav klasificira kao agencije i koje ispunjavaju kvantitativne kriterije utvrđene u Prilogu XII.a Smjernici (EU) 2015/510 (ESB/2014/60); iii. multilateralne razvojne banke i međunarodne organizacije, ►M5 kao i pokrivene obveznice velikog iznosa; ◄ uključeni su u kategoriju II. korektivnih faktora;
zakonodavne pokrivene obveznice osim pokrivenih obveznica velikog iznosa, multi cédulas i dužničkih instrumenata koje izdaju i. nefinancijska društva, ii. društva u državnom sektoru i iii. agencije koje su nekreditne institucije koje ne ispunjavaju kvantitativne kriterije utvrđene u Prilogu XII.a Smjernici (EU) 2015/510 (ESB/2014/60), uključene su u kategoriju III. korektivnih faktora;
neosigurani dužnički instrumenti koje izdaju: i. kreditne institucije; ii. agencije koje su kreditne institucije koje ne ispunjavaju kvantitativne kriterije utvrđene u Prilogu XII.a Smjernici (EU) 2015/510 (ESB/2014/60); i iii. financijska društva osim kreditnih institucija uključeni su u kategoriju IV. korektivnih faktora;
vrijednosni papiri osigurani imovinom uključeni su u kategoriju V. korektivnih faktora, bez obzira na klasifikaciju izdavatelja.
Članak 3.
Korektivni faktori za utrživu imovinu
Korektivni faktori za utrživu imovinu koji su raspoređeni u kategorije korektivnih faktora od I. do IV., utvrđuju se na temelju:
dodjeljivanja stupnjeva kreditne kvalitete 1., 2. ili 3.;
preostalog roka dospijeća imovine kako je utvrđeno u stavku 2.;
kuponske strukture imovine kako je utvrđeno u stavku 2.
Za utrživu imovinu raspoređenu u kategorije korektivnih faktora od I. do IV., važeći korektivni faktor ovisi o preostalom dospijeću i kuponskoj strukturi imovine (fiksni, bez kupona ili kuponi s promjenjivom kamatnom stopom) kako je određeno na temelju tablice 2. u Prilogu ovoj Smjernici. Dospijeće relevantno za određivanje korektivnog faktora, koji se treba primijeniti, jest preostalo dospijeće imovine, neovisno o vrsti kuponske strukture. U odnosu na kuponsku strukturu primjenjuju se sljedeće odredbe:
kuponi s promjenjivom kamatnom stopom s razdobljem ponovnog određivanja duljim od godinu dana tretiraju se kao kuponi s nepromjenjivom kamatnom stopom;
kuponi s promjenjivom kamatnom stopom čija je referentna stopa indeks inflacije europodručja tretiraju se kao kuponi s nepromjenjivom kamatnom stopom;
kuponi s promjenjivom kamatnom stopom čija donja granica ne odgovara nuli i/ili kuponi s gornjom granicom tretiraju se kao kuponi s nepromjenjivom kamatnom stopom;
korektivni faktor koji se primjenjuje na imovinu koja ima više od jedne vrste strukture kupona, isključivo ovisi o strukturi kupona važećoj u razdoblju preostalom do dospijeća imovine i jednak je najvišem korektivnom faktoru za utrživu imovinu s jednakim preostalim dospijećem i stupnjem kreditne kvalitete. Za ove potrebe mogu se uzeti u obzir bilo koje vrste strukture kupona važeće u razdoblju preostalom do dospijeća imovine.
Članak 4.
Dodatni korektivni faktori koji se primjenjuju na određen vrste utržive imovine
Pored korektivnih faktora utvrđenih u članku 3. ove Smjernice, za određene vrste utržive imovine primjenjuju se sljedeći dodatni korektivni faktori:
na vrijednosne papire osigurane imovinom, pokrivene obveznice i neosigurane dužničke instrumente koje izdaju kreditne institucije koji se teoretski vrednuju u skladu s pravilima sadržanim u članku 134. Smjernice (EU) 2015/510 (ESB/2014/60), primjenjuje se dodatni korektivni faktor u obliku umanjenja vrijednosti od 4 %;
na vlastite pokrivene obveznice primjenjuje se dodatni korektivni faktor od i. 6,4 % koji se primjenjuje na vrijednost dužničkih instrumenata kojima su dodijeljeni stupnjevi kreditne kvalitete 1 i 2; i ii. od 9,6 % koji se primjenjuje na vrijednost dužničkih instrumenata kojima je dodijeljen stupanj kreditne kvalitete 3;
za potrebe stavka (b) „vlastita upotreba” znači kada druga ugovorna strana dostavlja ili upotrebljava pokrivene obveznice koje je izdala ili za koje jamči sama druga ugovorna strana ili neki drugi subjekt s kojim je u bliskoj vezi kao što je određeno u skladu s člankom 138. Smjernice (EU) 2015/510 (ESB/2014/60);
ako se dodatni korektivni faktor naveden u stavku (b) ne može primijeniti u pogledu sustava upravljanja instrumentom osiguranja od strane NSB-a, agenta treće strane ili sustava TARGET2-Securities u pogledu samoosiguranja, u tim sustavima ili platformi primjenjivat će se dodatni korektivni faktor na cjelokupnu vrijednost izdavanja pokrivenih obveznica koje se mogu upotrebljavati za vlastite potrebe.
Članak 5.
Korektivni faktori koji se primjenjuju na prihvatljivu neutrživu imovinu
U odnosu na strukturu kamatne stope kreditnih potraživanja primjenjuju se sljedeće odredbe:
‚kreditna potraživanja bez kupona tretiraju se kao kreditna potraživanja s isplatom kamata po nepromjenjivoj stopi;
kreditna potraživanja s promjenjivom kamatnom stopom s razdobljem ponovnog određivanja duljim od godinu dana tretiraju se kao kreditna potraživanja s nepromjenjivom kamatnom stopom;
kreditna potraživanja s promjenjivom kamatnom stoppom s gornjom granicom tretiraju se kao kreditna potraživanja s nepromjenjivom kamatnom stopom;
kreditna potraživanja s promjenjivom kamatnom stopom s razdoljem ponovnog određivanja od jedne godine ili manje i s donjom granicom, ali bez gornje granice, tretiraju se kao kreditna potraživanja s promjenjivom kamatnom stopom;
korektivni faktor koji se primjenjuje na kreditno potraživanje s više od jedne vrste isplata kamata, isključivo ovisi o isplatama kamata u preostalom razdoblju do dospijeća kreditnog potraživanja. Ako postoji više od jedne vrste isplate kamata u preostalom razdoblju do dospijeća kreditnog potraživanja, preostale isplate kamata tretiraju se kao isplate s nepromjenjivom kamatnom stopom, pri čemu odgovarajuće dospijeće za korektivni faktor odgovara preostalom dospijeću kreditnog potraživanja.
▼M3 —————
Članak 6.
Stupanje na snagu i provedba
Članak 7.
Adresati
Ova je Smjernica upućena nacionalnim središnjim bankama država članica čija je valuta euro.
PRILOG
Tablica 1.
Kategorije korektivnih faktora za prihvatljivu utrživu imovinu na temelju vrste izdavatelja i/ili vrste imovine
|
Kategorija I. |
Kategorija II. |
Kategorija III. |
Kategorija IV. |
Kategorija V. |
|
dužnički instrumenti koje izdaje središnja država dužnički certifikati ESB-a dužnički certifikati koje su izdale nacionalne središnje banke prije datuma usvajanja eura u svojim odnosnim državama članicama |
dužnički instrumenti koje izdaju lokalna i regionalna država dužnički instrumenti koje izdaju subjekti (kreditne institucije ili nekreditne institucije) koje Eurosustav klasificira kao agencije i koje ispunjavaju kvantitativne kriterije utvrđene u Prilogu XII.a Smjernici (EU) 2015/510 (ESB/2014/60) dužnički instrumenti koje izdaju multilateralne razvojne banke i međunarodne organizacije pokrivene bankovne obveznice velikog iznosa |
Zakonodavne pokrivene obveznice osim pokrivenih obveznica velikog iznosa multi cédulas dužnički instrumenti koje izdaju nefinancijska društva, društva u državnom sektoru i agencije koje su nekreditne institucije koje ne ispunjavaju kvantitativne kriterije utvrđene u Prilogu XII.a Smjernici (EU) 2015/510 (ESB/2014/60) |
neosigurani dužnički instrumenti koje izdaju kreditne institucije i agencije koje su kreditne institucije koje ne ispunjavaju kvantitativne kriterije utvrđene u Prilogu XII.a Smjernici (EU) 2015/510 (ESB/2014/60) neosigurani dužnički instrumenti koje izdaju financijska društva osim kreditnih institucija |
vrijednosni papiri osigurani imovinom |
Tablica 2.
Korektivni faktori (u %) koji se primjenjuju na prihvatljivu utrživu imovinu u kategorijama korektivnih faktora od I. do IV.
|
|
Kategorije korektivnih faktora |
||||||||||||
|
Kreditna kvaliteta |
Preostalo dospijeće (godine) (1) |
Kategorija I. |
Kategorija II. |
Kategorija III. |
Kategorija IV. |
||||||||
|
fiksni kupon |
bez kupona |
kupon s promjenjivom kamatnom stopom |
fiksni kupon |
bez kupona |
kupon s promjenjivom kamatnom stopom |
fiksni kupon |
bez kupona |
kupon s promjenjivom kamatnom stopom |
fiksni kupon |
bez kupona |
kupon s promjenjivom kamatnom stopom |
||
|
1. i 2. stupanj |
[0,1) |
0,4 |
0,4 |
0,4 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
6,0 |
6,0 |
6,0 |
|
[1,3) |
0,8 |
1,6 |
0,4 |
1,2 |
2,0 |
0,8 |
1,6 |
2,4 |
0,8 |
8,0 |
8,4 |
6,0 |
|
|
[3,5) |
1,2 |
2,0 |
0,4 |
2,0 |
2,8 |
0,8 |
2,4 |
3,6 |
0,8 |
10,4 |
10,8 |
6,0 |
|
|
[5,7) |
1,6 |
2,4 |
0,8 |
2,8 |
3,6 |
1,2 |
3,6 |
4,8 |
1,6 |
11,6 |
12,4 |
8,0 |
|
|
[7,10) |
2,4 |
3,2 |
1,2 |
3,6 |
5,2 |
2,0 |
4,8 |
6,4 |
2,4 |
13,2 |
14,4 |
10,4 |
|
|
[10, ∞) |
4,0 |
5,6 |
1,6 |
6,4 |
8,4 |
2,8 |
7,2 |
10,4 |
3,6 |
16,0 |
20,4 |
11,6 |
|
|
3. stupanj |
[0,1) |
4,8 |
4,8 |
4,8 |
5,6 |
5,6 |
5,6 |
6,4 |
6,4 |
6,4 |
10,4 |
10,4 |
10,4 |
|
[1,3) |
5,6 |
6,4 |
4,8 |
7,6 |
10,8 |
5,6 |
9,6 |
12,0 |
6,4 |
18,0 |
20,0 |
10,4 |
|
|
[3,5) |
7,2 |
8,0 |
4,8 |
10,8 |
14,8 |
5,6 |
13,2 |
17,6 |
6,4 |
22,4 |
26,0 |
10,4 |
|
|
[5,7) |
8,0 |
9,2 |
5,6 |
11,2 |
16,0 |
7,6 |
14,8 |
20,8 |
9,6 |
24,4 |
28,0 |
18,0 |
|
|
[7,10) |
9,2 |
10,4 |
7,2 |
12,8 |
19,6 |
10,8 |
15,2 |
22,4 |
13,2 |
24,8 |
29,6 |
22,4 |
|
|
[10, ∞) |
10,4 |
12,8 |
8,0 |
15,2 |
23,6 |
11,2 |
15,6 |
24,0 |
14,8 |
25,2 |
30,4 |
24,4 |
|
|
(1)
tj. [0–1) preostalo dospijeće kraće od jedne godine, [1–3) preostalo dospijeće od jedne godine ili duže od jedne godine, a kraće od tri godine, itd. |
|||||||||||||
Tablica 2.a
Korektivni faktori (u %) koji se primjenjuju na prihvatljivu utrživu imovinu u kategoriji korektivnih faktora V.
|
|
|
Kategorija V. |
|
Kreditna kvaliteta |
Ponderirano prosječno trajanje (1) |
Korektivni faktor |
|
1. i 2. stupanj |
[0,1) |
3,2 |
|
[1,3) |
3,6 |
|
|
[3,5) |
4,0 |
|
|
[5,7) |
7,2 |
|
|
[7,10) |
10,4 |
|
|
[10, ∞) |
16,0 |
|
|
(1)
tj. [0–1) ponderirano prosječno trajanje kraće od jedne godine, [1–3) ponderirano prosječno trajanje od jedne godine ili duže od jedne godine, a kraće od tri godine, itd. |
||
Tablica 3.
Korektivni faktori (u %) koji se primjenjuju na prihvatljiva kreditna potraživanja
|
Kreditna kvaliteta |
Preostalo dospijeće (godine) (1) |
Nepromjenjiva kamatna stopa |
Promjenjiva kamatna stopa |
|
1. i 2. stupanj |
[0,1) |
6,4 |
6,4 |
|
[1,3) |
9,6 |
6,4 |
|
|
[3,5) |
12,8 |
6,4 |
|
|
[5,7) |
14,8 |
9,6 |
|
|
[7,10) |
19,2 |
12,8 |
|
|
[10, ∞) |
28 |
14,8 |
|
|
3. stupanj |
[0,1) |
12 |
12 |
|
[1,3) |
22,4 |
12 |
|
|
[3,5) |
29,2 |
12 |
|
|
[5,7) |
34,4 |
22,4 |
|
|
[7,10) |
36 |
29,2 |
|
|
[10, ∞) |
38,4 |
34,4 |
|
|
(1)
tj. [0–1) preostalo dospijeće kraće od jedne godine, [1–3) preostalo dospijeće od jedne godine ili duže od jedne godine, a kraće od tri godine, itd. |
|||
