Kohtuasi C-39/11

VBV - Vorsorgekasse AG

versus

Finanzmarktaufsichtsbehörde (FMA)

(eelotsusetaotlus, mille on esitanud Verwaltungsgerichtshof)

„Kapitali vaba liikumine — ELTL artiklid 63 ja 65 — Hüvitiskindlustuskassad — Vara investeerimine — Teises liikmesriigis asuvad avatud investeerimisfondid — Nendesse fondidesse investeerimise lubatavus üksnes siis, kui neil on luba selle riigi territooriumil oma osakuid turustada”

Kohtuotsuse kokkuvõte

Kapitali vaba liikumine ja maksete vabadus – Piirangud – Hüvitiskindlustuskassad – Siseriiklikud õigusnormid, mille kohaselt peab teises liikmesriigis asuva avatud investeerimisfondi osakute omandamiseks omama luba nende osakute riigi territooriumil turustamiseks – Lubamatus – Põhjendatus – Puudumine

(ELTL artikli 63 lõige 1)

ELTL artikli 63 lõiget 1 tuleb tõlgendada nii, et sellega on vastuolus siseriiklikud õigusnormid, mis lubavad hüvitiskindlustuskassal või selle hüvitiskindlustuskassa poolt vara haldamiseks asutatud ühisinvesteerimisettevõttel paigutada oma vara teises liikmesriigis asuva avatud investeerimisfondi osakutesse üksnes siis, kui fondil on luba oma osakuid selle liikmesriigi territooriumil turustada.

Nimelt võib siseriiklike õigusnormidega kapitali vaba liikumist piirata üksnes siis, kui see on põhjendatud mõnel ELTL artiklis 65 nimetatud alusel või ülekaalukates üldistes huvides. Usaldatavusnormatiivide vastuvõtmise teel hüvitiskindlustuskassade poolt loodud ühisinvesteerimisettevõtete hallatavate varade stabiilsuse ja turvalisuse tagamise huvi on ülekaalukas üldine huvi, mis võib õigustada kapitali vaba liikumise piiranguid. Siseriiklikud õigusnormid, mis nõuavad teises liikmesriigis asuvatelt avatud investeerimisfondidelt selle riigi territooriumil osakute turustamisloa menetluse läbimist, lähevad kaugemale sellest, mis on vajalik taotletava järelevalve eesmärgi saavutamiseks.

(vt punktid 28, 31, 32, 38 ja resolutsioon)