This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Hedge funds and private equity funds – rules for managers
Riskifondid ja erakapitalifondid – fondivalitsejate suhtes kohaldatavad eeskirjad
Riskifondid ja erakapitalifondid – fondivalitsejate suhtes kohaldatavad eeskirjad
direktiiv 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta
Kohaldamisalast väljajätmine
Direktiivi ei kohaldata järgmiste suhtes:
Euroopa tegevusluba
Alternatiivsete investeerimisfondide valitsejad võivad osutada oma teenuseid erinevates ELi liikmesriikides ühe tegevusloa alusel. See tähendab, et kui AIFi valitseja on saanud tegevusloa ühes liikmesriigis ja järgib direktiivis sätestatud eeskirju, on tal õigus valitseda või turustada fonde kutselistele investoritele kogu ELis.
Tegevusluba
ELis tegutsemiseks peavad fondivalitsejad hankima oma liikmesriigi pädevalt asutuselt tegevusloa. Tegevusloa saamiseks peab AIFide valitsejatel olema minimaalne kapitalitase likviidsete või lühiajaliste varadena.
Depositoorium
AIFi valitsejad peavad tagama, et nende valitsetavad fondid määravad sõltumatu depositooriumi. See võib olla pank või investeerimisühing, kes vastutab fondi tegevuse järelevalve eest ning seisab selle eest, et fondi varad oleksid piisavalt kaitstud.
Riskijuhtimine ja usaldatavusnõuete täitmise järelevalve
AIFide valitseja peab pädevale asutusele tõendama, et tema sisekorraldus on piisavalt kindel riskide tõrjumiseks.
See hõlmab ka nõuet esitada korrapäraselt teavet peamiste turgude ja neil kaubeldavate instrumentide, põhiliste riskide ja riskikontsentratsiooni kohta.
Investorite kohtlemine
Selleks, et sundida investoreid hoolsusele, peavad AIFide valitsejad esitama oma investeerimispoliitika selge kirjelduse (sealhulgas vara liikide ja finantsvõimenduse kasutamise kohta). Investoritele tuleb taotluse alusel kättesaadavaks teha aastaaruanne iga majandusaasta kohta.
Finantsvõimendusega fondid
Direktiiviga kehtestatakse erinõuded finantsvõimenduse kohta, st võlgade kasutamise kohta investeeringu rahastamiseks. Pädevatel asutustel on õigus kehtestada finantsvõimenduse kohta piiranguid, et tagada finantssüsteemi stabiilsus.
Erakapitalifondid
Kui AIF omandab kontrolli väärtpaberibörsil noteerimata äriühingu või emitendi üle, kohalduvad AIFi valitseja suhtes varade realiseerimise vastased eeskirjad. Kahe aasta jooksul peab AIFi valitseja võtma meetmeid, et takistada varade jaotamist, kapitali vähendamist, aktsiate tagasivõtmist või äriühingupoolset oma aktsiate omandamist.
Kolmandate riikide fondid ja fondivalitsejad
Direktiivis sätestatud tingimuste kohaselt võib tegevusluba laieneda kolmandate riikide AIFide valitsejatele ja kolmandate riikide fondide turustamisele (mille valitsejateks võivad olla ELi või kolmandate riikide AIFide valitsejad).
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve roll
Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve (ESMA) omab aktiivset rolli ühtse järelevalvekultuuri loomisel, eelkõige andes välja suuniseid usaldusväärse tasustamispoliitika kehtestamiseks ja töötades välja tehnilisi standardeid alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate tüüpide määramiseks.
Väiksemad fondid
Liikmesriigid võivad otsustada, et ei kohalda direktiivi väiksemate AIFide valitsejate suhtes, kui fondi valitsetavate varade maht on alla 100 miljoni euro (finantsvõimenduse kasutamisel) või alla 500 miljoni euro (kui finantsvõimendust ei kasutata). Väiksemate fondide suhtes kehtivad registreerimise ja aruandluse miinimumnõuded.
Direktiivi (EL) 2011/61 muudatused
Direktiiviga (EL) 2016/2341 tööandja kogumispensioni asutuste kohta (vt kokkuvõte) kehtestatakse järgmised kaks täiendavat reeglit.
Liikmesriigid:
Määrusega (EL) 2017/2402, millega kehtestatakse väärtpaberistamise üldnormid (vt kokkuvõte), kehtestatakse reegel, mis nõuab, et kui AIFde valitsejatel tekib väärtpaberistamisest tulenev riskipositsioon, mis ei vasta enam selles sätestatud nõuetele, tegutsevad nad asjaomase AIFi investorite parimates huvides ja võtavad vajaduse korral parandusmeetmeid.
Direktiiv (EL) 2019/1160 sisaldab mitmeid muudatusi.
Direktiiviga (EL) 2019/2034 kehtestatud muudatustega tagatakse, et AIFi valitseja omavahendid peavad moodustama vähemalt ühe neljandiku eelmise aasta fikseeritud üldkuludest. Investeerimisühingud peavad kasutama kohaldatavast raamatupidamisraamistikust tulenevaid summasid.
Muutmisdirektiiviga (EL) 2022/2556 viiakse direktiivi ja mitme muu seonduva direktiivi eeskirjad vastavusse finantsüksuste IKT-riski sätetega, mis on sätestatud finantssektori digitaalse tegevuskerksuse määruses (EL) 2022/2254 (vt kokkuvõte).
Delegeeritud ja rakendusaktid
Komisjon on võtnud vastu mitmeid delegeeritud õigusakte ja rakendusakte.
Muude õigusaktide muudatused
Direktiiviga 2011/61/EL muudeti direktiive 2003/41/EÜ ja 2009/65/EÜ ning määrusi (EÜ) nr 1060/2009 ja (EL) nr 1095/2010.
Direktiivi 2011/61/EL siseriiklikku õigusesse ülevõtmise tähtaeg oli 22. juuli 2013. Neid eeskirju kohaldatakse alates samast kuupäevast.
Lisateave:
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 8. juuni 2011. aasta direktiiv 2011/61/EL alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta, millega muudetakse direktiive 2003/41/EÜ ja 2009/65/EÜ ning määruseid (EÜ) nr 1060/2009 ja (EL) nr 1095/2010 (ELT L 174, 1.7.2011, lk 1–73)
Direktiivi 2011/61/EL hilisemad muudatused on algdokumenti lisatud. Käesoleval konsolideeritud versioonil on üksnes dokumenteeriv väärtus.
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 14. detsembri 2022. aasta direktiiv (EL) 2022/2556, millega muudetakse direktiive 2009/65/EÜ, 2009/138/EÜ, 2011/61/EL, 2013/36/EL, 2014/59/EL, 2014/65/EL, (EL) 2015/2366 ja (EL) 2016/2341 seoses finantssektori digitaalse tegevuskerksusega (ELT L 333, 27.12.2022, lk 153–163)
Euroopa Parlamendi ja nõukogu 14. detsembri 2022. aasta määrus (EL) 2022/2554, mis käsitleb finantssektori digitaalset tegevuskerksust ning millega muudetakse määrusi (EÜ) nr 1060/2009, (EL) nr 648/2012, (EL) nr 600/2014, (EL) nr 909/2014 ja (EL) 2016/1011 (ELT L 333, 27.12.2022, lk 1–79)
Komisjoni aruanne Euroopa Parlamendile ja nõukogule Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2011/61/EL (alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate kohta) kohaldamise ja kohaldamisala hindamise kohta (COM(2020) 232 final, 10.6.2020)
Komisjoni 18. detsembri 2014. aasta delegeeritud määrus (EL) 2015/514 teabe kohta, mille pädevad asutused peavad vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2011/61/EL artikli 67 lõikele 3 esitama Euroopa Väärtpaberiturujärelevalvele (ELT L 82, 27.3.2015, lk 5–11)
Komisjoni 17. detsembri 2013. aasta delegeeritud määrus (EL) nr 694/2014, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2011/61/EL seoses regulatiivsete tehniliste standarditega, millega määratakse kindlaks alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate liigid (ELT L 183, 24.6.2014, lk 18–20)
Komisjoni 15. mai 2013. aasta rakendusmäärus (EL) nr 447/2013, millega kehtestatakse menetlus alternatiivsete investeerimisfondide valitsejate jaoks, kes otsustavad kasutada Euroopa Parlamendi direktiivi 2011/61/EL kohast osalemisvõimalust (ELT L 132, 16.5.2013, lk 1–2)
Komisjoni 15. mai 2013. aasta rakendusmäärus (EL) nr 448/2013, millega kehtestatakse kolmanda riigi AIFi valitseja viidatava liikmesriigi kindlaksmääramise menetlus vastavalt Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivile 2011/61/EL (ELT L 132, 16.5.2013, lk 3–5)
Komisjoni 19. detsembri 2012. aasta delegeeritud määrus (EL) nr 231/2013, millega täiendatakse Euroopa Parlamendi ja nõukogu direktiivi 2011/61/EL seoses erandite, üldiste tegutsemistingimuste, depositooriumide, finantsvõimenduse, läbipaistvuse ja järelevalvega (ELT L 83, 22.3.2013, lk 1–95)
Viimati muudetud: 20.06.2023