COMISIÓN EUROPEA

Bruselas, 3.7.2018

COM(2018) 513 final

INFORME DE LA COMISIÓN AL PARLAMENTO EUROPEO Y AL CONSEJO

SOBRE EL FONDO DE GARANTÍA RELATIVO A LAS ACCIONES EXTERIORES Y SU GESTIÓN EN 2017

{SWD(2018) 369 final}

Índice

1.Introducción

2.Situación financiera y operaciones significativas del Fondo de Garantía

2.1.Situación financiera del Fondo de Garantía a 31 de diciembre de 2017

2.2.Operaciones significativas del Fondo en 2017

2.2.1.Solicitudes de intervención del Fondo de Garantía en 2017

2.2.2.Provisión del Fondo de Garantía en 2017

2.3.Operaciones significativas tras la fecha del informe (final de febrero de 2018)

3.Estados financieros preconsolidados del Fondo

3.1.Situación financiera preconsolidada a 31 de diciembre de 2017

3.2.Cuenta de resultados preconsolidada

4.Gestión de la tesorería del Fondo de Garantía

4.1.Política de inversión

4.2. Resultados y evolución del mercado

5.Solicitudes de intervención del Fondo de Garantía

6.Remuneración del BEI

1.Introducción

En virtud del Reglamento (CE, Euratom) n.º 480/2009 del Consejo, de 25 de mayo de 2009 (versión codificada) (en lo sucesivo, «el Reglamento») 1 , se creó un Fondo de Garantía relativo a las acciones exteriores (en lo sucesivo, «el Fondo») destinado a reembolsar a los acreedores de la Unión en caso de insolvencia por parte del beneficiario de un préstamo concedido o garantizado por la Unión Europea. De conformidad con el artículo 7 del Reglamento, la Comisión encomendó la gestión financiera del Fondo al Banco Europeo de Inversiones (BEI) mediante un Acuerdo firmado entre la Comunidad y el BEI el 25 de noviembre de 1994 y modificado el 23 de septiembre de 1996, el 8 de mayo de 2002, el 25 de febrero de 2008 y el 9 de noviembre de 2010 (en lo sucesivo, «el Acuerdo»).

En virtud del artículo 8 del Reglamento, la Comisión debe enviar al Parlamento Europeo, al Consejo y al Tribunal de Cuentas, a más tardar el 31 de mayo de cada año, un informe sobre la situación del Fondo y su gestión durante el ejercicio precedente.

El presente informe, junto con el documento de trabajo de los servicios de la Comisión, facilita esta información y se basa en los datos recibidos del BEI, de conformidad con el Acuerdo.

2.Situación financiera y operaciones significativas del Fondo de Garantía 

2.1.Situación financiera del Fondo de Garantía a 31 de diciembre de 2017

El total del Fondo de Garantía ascendía a 2 560 761 844,63 EUR a 31 de diciembre de 2017 (2 506 053 053,14 EUR a 31 de diciembre de 2016) (véase el anexo del documento de trabajo de los servicios de la Comisión: Estados financieros del Fondo de Garantía, información proporcionada por el BEI).

En 2017, el total del balance del Fondo aumentó en 54,7 millones EUR aproximadamente. El desglose de ese aumento es grosso modo el siguiente:

Aumentos:

·Aumento de la contribución del presupuesto de la UE (importe de dotación) de 137,8 millones EUR para cumplir el importe objetivo del 9 % del saldo vivo del principal del conjunto de los compromisos.

·Resultado económico de las operaciones financieras igual a 16 millones EUR.

Disminuciones:

·Intervención del Fondo para cubrir impagos por un importe total de 86,4 millones EUR.

·Disminución del valor de la cartera en 12,8 millones EUR debido al ajuste al valor de mercado.

2.2.Operaciones significativas del Fondo en 2017

2.2.1.Solicitudes de intervención del Fondo de Garantía en 2017

Siria

En 2017, el BEI continúo afrontando atrasos en los pagos relativos a los préstamos concedidos a Siria. Por ello, y de conformidad con el Acuerdo de Garantía celebrado entre la UE y el BEI, hasta el 31 de diciembre de 2017 este había realizado trece nuevas solicitudes de intervención del Fondo de Garantía de la UE, por un importe total de 56,3 millones EUR (véase el apartado 5).

Aeropuerto de Enfidha (Túnez)

En 2017, la Comisión pagó 28,7 millones EUR al BEI en respuesta a tres solicitudes de intervención para hacer frente al impago de un préstamo al aeropuerto de Enfidha (Túnez) (véase el apartado 5).

2.2.2.Provisión del Fondo de Garantía en 2017

En febrero de 2017 se transfirió del presupuesto al Fondo un importe de 240,5 millones EUR correspondiente al importe de dotación para 2017.

La contribución transferida del presupuesto de la UE al Fondo en 2018 se calculó de conformidad con los artículos 3 y 5 del Reglamento:

El artículo 3 del Reglamento establece un importe objetivo para el Fondo equivalente al 9 % del saldo vivo del principal del conjunto de los compromisos derivados de cada operación, más los intereses devengados y no pagados.

En virtud del artículo 5 del Reglamento, el importe que ha de transferirse del presupuesto al Fondo en el ejercicio «n+1» se calcula como la diferencia entre el importe objetivo y el valor de los activos netos del Fondo al término del ejercicio «n–1», calculada al principio del ejercicio «n».

A fin de lograr que el Fondo alcance el 9 % del saldo vivo del principal del conjunto de los compromisos, en el presupuesto para 2018 se consignó un importe de 137,8 millones EUR para la dotación del Fondo, que se calculó sobre la base del saldo vivo de las operaciones garantizadas a 31 de diciembre de 2016. Dicho importe fue aprobado por el Consejo y el Parlamento Europeo y reconocido como un activo (exigible) en el balance del Fondo a 31 de diciembre de 2017.

2.3.Operaciones significativas tras la fecha del informe (final de febrero de 2018)

En febrero de 2018, el importe de dotación mencionado de 137,8 millones EUR se transfirió del presupuesto de la UE al Fondo.

El 15 de enero de 2018, una cantidad de 0,14 millones EUR recuperada del aeropuerto de Enfidha fue abonada al Fondo de Garantía. Este importe fue reconocido como un activo (exigible) en el balance a 31 de diciembre de 2017.

En febrero y marzo de 2018, se pagó un importe total de 10,6 millones EUR en respuesta a dos solicitudes de intervención para hacer frente a impagos de Siria (3,2 millones EUR y 7,4 millones EUR, incluidas las sanciones aplicadas por el BEI).

3.Estados financieros preconsolidados del Fondo

Los estados financieros preconsolidados del Fondo se elaboran con el fin de incluir las operaciones contables que no figuran en los estados financieros del Fondo preparados por el BEI (véase el documento de trabajo de los servicios de la Comisión), y forman parte de los estados financieros consolidados de la UE.

3.1.Situación financiera preconsolidada a 31 de diciembre de 2017

Balance – Activo

Balance – Pasivo

La diferencia de 137,8 millones EUR entre el valor total del balance preconsolidado del Fondo (2 422 961 124 EUR) y el valor del Fondo indicado en los estados financieros elaborados por el BEI (2 560 761 845 EUR) se debe principalmente a los siguientes factores:

·Los estados financieros preconsolidados incluyen todos los importes subrogados a la UE como consecuencia de pagos de garantía asociados a solicitudes del BEI de intervención del Fondo para hacer frente al impago de tramos de préstamos (atrasos adeudados más intereses de demora devengados). No obstante, dada la situación política de Siria y, sobre la base de una decisión del contable de la CE, en los estados financieros de 2017 se consignó íntegramente el deterioro de valor de estos importes.

·Los estados financieros preconsolidados no incluyen el importe de la contribución del presupuesto de la UE (137,8 millones EUR) transferido al Fondo en 2018, ya que este efecto a cobrar se compensa con el correspondiente efecto a pagar en las cuentas consolidadas de la UE.

·En el balance preconsolidado de 2017 se han consignado unas provisiones financieras de 258,4 millones EUR para los tramos futuros de los préstamos pendientes concedidos a Siria.

·El pasivo corriente (efectos a pagar) del balance preconsolidado incluye un importe de 2,6 millones EUR para cubrir los gastos de cobro del BEI.

·Los importes de las ejecuciones de garantía pagados por el Fondo de Garantía al BEI (y, cuando proceda, los cobros de garantías y los intereses de demora posteriores) se consignan como disminuciones (aumentos) del activo neto (contribución de la UE) en los estados financieros elaborados por el BEI. En los estados financieros preconsolidados, los importes pagados al BEI por sus solicitudes de intervención de la garantía no se deducirán de los activos netos, ya que pasan a ser importes subrogados. Los importes relacionados se consignan bien como ingresos (intereses de demora devengados y sanciones, ganancias por cambio de divisas) o como gastos (gastos de cobro del BEI, deterioro del valor, pérdidas por cambio de divisas). Ello se traduce en una diferencia permanente entre las partidas del activo neto (contribución de la UE y beneficios no distribuidos) consignadas en los estados financieros elaborados por el BEI y los estados financieros preconsolidados establecidos por la CE.

3.2.Cuenta de resultados preconsolidada

Del mismo modo que el balance, la cuenta de resultados preconsolidada se prepara para su inclusión en los estados financieros consolidados de la UE.

·Los ingresos de explotación incluyen provisiones financieras anuladas como consecuencia de una disminución del valor actual de los tramos futuros de los préstamos concedidos a Siria pendientes.

·Los gastos de explotación incluyen principalmente gastos de gestión del BEI (0,9 millones EUR), un importe único de gastos de cobro del BEI (1,5 millones EUR; véase el apartado 2.2), gastos de cobro del BEI (0,5 millones EUR) y tasas de custodia y auditoría (0,2 millones EUR).

·Los ingresos financieros incluyen principalmente los ingresos en concepto de intereses de la cartera de inversiones (8,8 millones EUR), los beneficios realizados por la venta de activos financieros (9,2 millones EUR) y los intereses de demora devengados sobre importes subrogados (11,7 millones EUR).

·Los costes financieros incluyen principalmente las pérdidas por deterioro del valor en importes subrogados a la UE en 2017 (véase el apartado 5) y los gastos en concepto de intereses por depósitos en efectivo y otros activos equivalentes (un millón EUR).

4.Gestión de la tesorería del Fondo de Garantía 

4.1.Política de inversión 

Los activos líquidos del Fondo se invierten siguiendo los principios de gestión establecidos en el anexo del Acuerdo, modificado 2 . Por consiguiente, el 20 % del Fondo debe asignarse a inversiones a corto plazo (hasta un año). Estas inversiones incluyen valores de renta variable, con independencia de sus fechas de vencimiento, y valores de renta fija con un vencimiento residual de un año como máximo, con independencia de su período de vencimiento inicial. Para mantener un equilibrio entre los distintos instrumentos que aportan la liquidez requerida, se mantiene un mínimo de 100 millones EUR en instrumentos del mercado monetario, particularmente depósitos bancarios.

Hasta el 80 % de la dotación del Fondo se puede colocar en una cartera de bonos con un plazo de vencimiento residual no superior a diez años y seis meses a partir de la fecha de pago. La duración media de colocación de todos los activos del Fondo no puede exceder de cinco años. Las inversiones en bonos deben respetar algunos criterios específicos, tales como la liquidez, la calidad crediticia, la admisibilidad de las entidades de contrapartida y los límites de concentración. A fin de garantizar una adecuada diversificación de los riesgos, el importe total invertido en bonos de un mismo emisor no deberá superar el 10 % del importe nominal total de la cartera.

4.2.Resultados y evolución del mercado

En 2017 se registró un aumento del rendimiento en los mercados de renta fija europeos, pero esta tendencia se vio compensada por un estrechamiento de los diferenciales crediticios hasta unos mínimos históricos.

La volatilidad de los tipos resultó afectada por los acontecimientos políticos, incluidas las elecciones en los Países Bajos, Francia y Alemania, las expectativas de una disminución de las adquisiciones de activos por parte del banco central y la mejora del entorno económico mundial. La curva de rendimientos de la deuda soberana alemana aumentó en 14, 33 y 22 puntos básicos para plazos de 2, 5 y 10 años, respectivamente (aumentó la pendiente de la curva). El año 2017 se caracterizó por la volatilidad del mercado más baja de la historia, pero que estuvo respaldada por una baja volatilidad macroeconómica.

Aunque se espera que en 2018 se mantenga elevada la incertidumbre política, particularmente con las elecciones italianas, la economía mundial deberá seguir creciendo a un ritmo superior a la media. Según el consenso del mercado, se espera que la zona del Euro crezca un 2,2 % en 2018 tras el 2,4 % de 2017. Al mismo tiempo, la inflación deberá seguir siendo moderada, en torno al 1,5 %, por debajo del objetivo del 2 % del BCE. A pesar de la disminución del desempleo, al hacerse menos pronunciadas las curvas de Phillips la presión sobre los precios aumenta muy lentamente. La mayor subida del precio del petróleo en los últimos cuatro años podría compensar este efecto.

Los principales bancos centrales del mundo siguen aplicando políticas monetarias acomodaticias con adquisiciones de activos continuas, pero ya ha comenzado la normalización. Se espera que la Reserva Federal suba los tipos de interés tres veces en 2018 y el BCE proseguirá sus compras de activos por valor de 30 000 millones mensuales hasta septiembre de 2018. El Banco Central Europeo ha reducido sus adquisiciones mensuales de activos de 60 000 millones a 30 000 millones desde enero de 2018, pero las reinversiones de los reembolsos han sumado 15 000 millones mensuales, haciendo que la caída haya sido menos significativa. Las categóricas conclusiones contenidas en las actas de la reunión del BCE de diciembre y los comentarios subsiguientes hacen pensar en un aumento de la probabilidad de que la expansión cuantitativa termine en septiembre de 2018 o al final del año a más tardar.

En 2018, los rendimientos de la deuda soberana europea pueden seguir aumentando si se confirma la fortaleza de los fundamentos económicos y las expectativas de aumento de la inflación debido a la subida de los precios del petróleo. Podrá aumentar la pendiente de las curvas en la medida en que los plazos más cortos están firmemente anclados en la orientación futura de la política monetaria. La continuación de las adquisiciones de activos por parte del banco central todavía contribuye a mantener los diferenciales de crédito en el primer semestre de 2018, pero los niveles actuales, históricamente bajos, pueden empezar a normalizarse y a ampliarse a medida que se aproxime septiembre, cuando, con toda probabilidad, el BCE pondrá fin a la expansión cuantitativa.

Evolución de los tipos del mercado monetario durante 2017 (fuente Bloomberg)

El rendimiento de la cartera del Fondo fue supervisado sobre la base de los precios de mercado. Durante 2017, dicha cartera produjo un rendimiento anual a precios de mercado del 0,1624 %, superando su valor de referencia en 6,58 puntos básicos (véase el apartado 2.4.2, «Rendimiento,» del documento de trabajo de los servicios de la Comisión para más detalles relativos a dicho año). El índice de referencia del Fondo es un valor compuesto obtenido principalmente a partir de los índices iBoxx (en particular, índices basados en valores de deuda soberana en euros de la zona del euro y en obligaciones garantizadas en euros) y Euribid para la exposición a corto plazo.

5.Solicitudes de intervención del Fondo de Garantía 

Siria

A raíz del deterioro de la situación en Siria, el Consejo de Asuntos Exteriores, el Parlamento Europeo y el Consejo tomaron en 2011 decisiones por las que se prohibía al BEI realizar desembolsos en el marco de acuerdos de préstamo existentes y se suspendían sus contratos de asistencia técnica en favor de proyectos estatales en Siria. Estas medidas restrictivas se incluyeron posteriormente en el Reglamento n.º 36/2012 del Consejo, de 18 de enero de 2012, modificado.

Como consecuencia de ello, desde mayo de 2011 el BEI no ha emprendido ninguna nueva operación de financiación, y todos los desembolsos y servicios de asistencia técnica en favor de Siria que estaban en curso se suspendieron en noviembre desde 2011 hasta nueva orden.

Desde noviembre de 2011, el BEI experimenta atrasos en los pagos relativos a los préstamos concedidos a Siria. Por ello, y de conformidad con el Acuerdo de Garantía que había celebrado con la UE, el BEI, a 31 de diciembre de 2017, había solicitado en 51 ocasiones la intervención del Fondo de Garantía de la UE, por un importe total de 365,3 millones EUR (incluidas las sanciones aplicadas por el BEI y los importes recuperados).

Aeropuerto de Enfidha (Túnez)

Desde septiembre de 2016 hasta diciembre de 2017, la Comisión pagó 33,4 millones EUR al BEI en respuesta a cuatro solicitudes de intervención para hacer frente al impago de un préstamo al aeropuerto de Enfidha (Túnez). El último pago se efectuó el 15 de diciembre de 2017.

6.Remuneración del BEI 

La remuneración del BEI comprende los gastos de gestión y los gastos de cobro. Los gastos de gestión cubren la gestión del Fondo. Los gastos de cobro corresponden a los esfuerzos realizados por el BEI para el cobro de los créditos tras los impagos cubiertos por la garantía de la UE aplicable a las operaciones de financiación del BEI fuera de la Unión.

La segunda cláusula adicional del Acuerdo, de 8 de mayo de 2002, establece que los gastos de gestión del Banco se determinarán aplicando a cada uno de los tramos de los activos del Fondo unas tasas de comisión anuales regresivas. Esta remuneración se calcula partiendo de los activos medios anuales del Fondo.

Los gastos de gestión del Banco para 2017, establecidos en 915 279 EUR, se consignaron como gasto en la cuenta de resultados y se contabilizaron en la cuenta de periodificación en el pasivo del balance.

Los gastos de cobro que se han de pagar al BEI se calculan sobre la base del acuerdo de cobro firmado entre la Comisión y el Banco en julio de 2014. Al final de 2017, su importe acumulado en relación con Siria ascendía a 2 560 285 EUR. El 15 de diciembre de 2017 se pagó un importe único de 1 467 504 EUR de gastos de cobro en el marco de la última solicitud de intervención por impagos del préstamo concedido al aeropuerto de Enfidha (Túnez).

(1)    DO L 145 de 10.6.2009, p. 10; el Reglamento codificó y derogó el Reglamento (CE, Euratom) n.º 2728/94, de 31 de octubre de 1994, por el que se crea un fondo de garantía relativo a las acciones exteriores. Ha sido modificado el 14 de marzo de 2018 mediante el Reglamento (UE) n.º 409/2018 del Parlamento Europeo y del Consejo.

(2)    Modificado por la cláusula adicional n.º 1 de 23 de septiembre de 1996, la cláusula adicional n.º 2 de 8 de mayo de 2002, la cláusula adicional n.º 3 de 25 de febrero de 2008 y la cláusula adicional n.º 4 de 9 de noviembre de 2010.