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el déficit de las administraciones públicas, tras aumentar del 3,5 % del PIB en 2004 al 4,2 % del PIB en 2005, se redujo al 3,4 % del PIB en 2006 y finalmente al 1,9 % del PIB en 2007, situándose, pues, por debajo del valor de referencia para el déficit, que es el 3 % del PIB. Excluido el impacto presupuestario de las medidas excepcionales, el déficit sería del 1,7 % del PIB en 2007, cifra que debe compararse con el objetivo de un déficit del 2,8 % del PIB, fijado en la actualización del programa de estabilidad de diciembre de 2006,

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el ajuste se debió a un incremento de los ingresos fiscales permanentes durante el período 2006-2007, que superó en gran medida las expectativas. Este fenómeno se produjo gracias principalmente a una eficacia de las medidas adoptadas mayor que la esperada y a un crecimiento económico ligeramente superior a las previsiones. Tras un empeoramiento evaluado en 0,25 puntos porcentuales del PIB en 2005, se estima que el saldo estructural (es decir, el saldo ajustado en función del ciclo descontando las medidas excepcionales y otras medidas de carácter temporal) ha mejorado en 1,75 y 1,25 puntos porcentuales del PIB en 2006 y 2007, respectivamente,

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para 2008, la previsión de la primavera de 2008 prevé un aumento del déficit hasta el 2,3 % del PIB, incluyendo un 0,1 % del PIB en ingresos por medidas excepcionales consistentes en ventas de bienes inmobiliarios. El empeoramiento previsto del saldo presupuestario vendrá motivado tanto por un aumento de la relación entre gasto corriente primario y PIB como a unos impuestos corrientes más bajos. Esto se compensa en parte con la disminución prevista en las inversiones, que tiene que ver con los importantes gastos excepcionales de 2007. Aunque la previsión de un déficit del 2,3 % del PIB solo está ligeramente por encima del objetivo oficial de déficit, que es el 2,2 % del PIB, fijado en la actualización del programa de estabilidad de noviembre de 2007, este último objetivo se previó utilizando una estimación del déficit de 2007 apreciablemente superior a la registrada. Para 2009, las previsiones de primavera apuntan, si no cambian las políticas, a un déficit del 2,4 % del PIB, lo cual implica que se ha logrado situar el déficit por debajo del máximo del 3 % del valor de referencia del PIB de forma creíble y sostenible,

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se prevé, no obstante, que el saldo estructural empeore en más de de punto porcentual del PIB en 2008 y, a políticas constantes, que mejore en de punto porcentual en 2009. Esta evolución debe valorarse teniendo en cuenta la necesidad de avanzar hacia el objetivo a medio plazo (OMP) de la situación presupuestaria, que, en el caso de Italia, es una situación de equilibrio estructural,

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tras disminuir durante un decenio hasta justo por debajo del 104 % del PIB en 2004 (desde más del 121 % del PIB en 1994), la ratio de deuda pública aumentó en 2 puntos porcentuales del PIB en 2005 y en 0,6 puntos porcentuales más en 2006, hasta el 106,5 % del PIB. En 2007 bajó de nuevo al 104 % del PIB. La evolución de la ratio de deuda fue afectada significativamente por una operación financiera temporal que aumentó el déficit, consistente en la acumulación de activos líquidos en 2006 y la inversión de esta operación en 2007. Sin esa operación, la ratio de deuda habría permanecido más o menos estable en 2006, reflejando la mejora del superávit primario indicado en la Recomendación del Consejo. Según la previsión de la Comisión de la primavera de 2008, a políticas constantes, se estima que la ratio de deuda caerá aproximadamente al 102,5 % para 2009. Mientras que la ratio de deuda en Italia sigue siendo alta y está claramente por encima del valor de referencia, puede considerarse que ha disminuido ajustándose a la corrección del déficit excesivo en 2007.