13.5.2015   

EL

Επίσημη Εφημερίδα της Ευρωπαϊκής Ένωσης

L 120/2

(1)

Η οδηγία 2004/109/ΕΚ θεσπίζει την εναρμόνιση των προϋποθέσεων διαφάνειας αναφορικά με την πληροφόρηση σχετικά με εκδότες των οποίων οι κινητές αξίες έχουν εισαχθεί προς διαπραγμάτευση σε ρυθμιζόμενη αγορά. Η εν λόγω οδηγία απαιτεί επίσης την κατάρτιση ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων, ώστε να διασφαλίζεται η συνεπής εφαρμογή του καθεστώτος κοινοποίησης της απόκτησης ή της διάθεσης σημαντικών συμμετοχών και των σχετικών εξαιρέσεων.

(2)

Τα κατώτατα όρια για τις εξαιρέσεις που αφορούν την ειδική διαπραγμάτευση και το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών θα πρέπει να υπολογίζονται με την άθροιση των δικαιωμάτων ψήφου που συνδέονται με μετοχές με τα δικαιώματα ψήφου που συνδέονται με χρηματοπιστωτικά μέσα (δηλαδή δικαιώματα απόκτησης μετοχών και χρηματοπιστωτικών μέσων που θεωρούνται οικονομικά ισοδύναμα με μετοχές), προκειμένου να διασφαλίζεται η συνεπής εφαρμογή της αρχής της άθροισης όλων των κατοχών χρηματοπιστωτικών μέσων που υπόκεινται σε απαιτήσεις κοινοποίησης και να αποτρέπεται η παραπλανητική δήλωση σχετικά με τον αριθμό των χρηματοπιστωτικών μέσων που συνδέονται με έναν εκδότη και ανήκουν σε οντότητα η οποία επωφελείται από τις εν λόγω εξαιρέσεις.

(3)

Προκειμένου να διασφαλίζεται επαρκές επίπεδο διαφάνειας στην περίπτωση ομίλου εταιρειών και να λαμβάνεται υπόψη το γεγονός ότι, όταν μητρική επιχείρηση ελέγχει τις θυγατρικές της, μπορεί να επηρεάσει τη διαχείρισή τους, τα όρια θα πρέπει να υπολογίζονται σε επίπεδο ομίλου. Ως εκ τούτου, όλες οι συμμετοχές που ανήκουν σε μητρική επιχείρηση πιστωτικού ιδρύματος ή επιχείρησης επενδύσεων και στις θυγατρικές εταιρείες θα πρέπει να γνωστοποιούνται, όταν το συνολικό άθροισμα των συμμετοχών φθάσει το κατώτατο όριο κοινοποίησης.

(4)

Το καθεστώς γνωστοποίησης για τα χρηματοπιστωτικά μέσα που έχουν παρόμοια οικονομική επίπτωση με τις μετοχές θα πρέπει να είναι σαφές. Οι απαιτήσεις παροχής εξαντλητικών λεπτομερειών σχετικά με τη δομή του ιδιοκτησιακού καθεστώτος των εταιρειών θα πρέπει να είναι ανάλογες με την ανάγκη επαρκούς διαφάνειας στις σημαντικές συμμετοχές, τη διοικητική επιβάρυνση που συνεπάγονται οι απαιτήσεις αυτές για τους κατόχους δικαιωμάτων ψήφου και την ευελιξία στη σύνθεση καλαθιού μετοχών ή χρηματιστηριακού δείκτη. Επομένως, τα χρηματοπιστωτικά μέσα που συνδέονται με καλάθι μετοχών ή με χρηματιστηριακό δείκτη θα πρέπει να αθροίζονται με άλλες συμμετοχές στον ίδιο εκδότη μόνο όταν η κατοχή δικαιωμάτων ψήφου που συνδέονται με τα εν λόγω μέσα είναι σημαντική ή το χρηματοπιστωτικό μέσο δεν χρησιμοποιείται κατά κύριο λόγο για τη διαφοροποίηση των επενδύσεων.

(5)

Δεν θα ήταν οικονομικά αποδοτικό για τον επενδυτή να αποκτήσει θέση σε εκδότη μέσω της κατοχής χρηματοπιστωτικού μέσου που συνδέεται με διαφορετικά καλάθια ή χρηματιστηριακούς δείκτες. Ως εκ τούτου, δεν θα πρέπει να αθροίζονται οι κατοχές δικαιωμάτων ψήφου μέσω χρηματοπιστωτικού μέσου που συνδέεται με σειρά καλαθιών μετοχών ή με χρηματιστηριακούς δείκτες κανένα εκ των οποίων δεν υπερβαίνει τα καθορισμένα κατώτατα όρια.

(6)

Τα χρηματοπιστωτικά μέσα που προβλέπουν αποκλειστικά διευθέτηση τοις μετρητοίς θα πρέπει να υπολογίζονται κατόπιν προσαρμογής βάσει του συντελεστή δέλτα, με συντελεστή δέλτα 1 για τις ταμειακές θέσεις στην περίπτωση χρηματοπιστωτικών μέσων με γραμμικό, συμμετρικό προφίλ αποπληρωμής σύμφωνα με την υποκείμενη μετοχή και με τη χρήση γενικά αποδεκτού τυποποιημένου μοντέλου αποτίμησης στην περίπτωση χρηματοπιστωτικών μέσων που δεν έχουν γραμμικό, συμμετρικό προφίλ αποπληρωμής σύμφωνα με την υποκείμενη μετοχή.

(7)

Προκειμένου να διασφαλιστεί ότι οι πληροφορίες σχετικά με τον συνολικό αριθμό των δικαιωμάτων ψήφου στα οποία έχει πρόσβαση ο επενδυτής είναι όσο το δυνατόν πιο ακριβείς, ο συντελεστής δέλτα θα πρέπει να υπολογίζεται σε ημερήσια βάση, λαμβανομένης υπόψη της τελευταίας τιμής κλεισίματος της υποκείμενης μετοχής.

(8)

Για τη μείωση του αριθμού των κοινοποιήσεων άνευ περιεχομένου στην αγορά, η εξαίρεση που αφορά το χαρτοφυλάκιο συναλλαγών θα πρέπει να εφαρμόζεται σε χρηματοπιστωτικά μέσα τα οποία κατέχει φυσικό πρόσωπο ή νομική οντότητα που εκτελεί εντολές προερχόμενες από πελάτες ή ανταποκρίνεται σε αιτήματα πελατών για διαπραγμάτευση όχι προς ίδιο λογαριασμό ή αντισταθμίζει θέσεις που προκύπτουν από τέτοιες συναλλαγές.

(9)

Οι διατάξεις του παρόντος κανονισμού συνδέονται στενά μεταξύ τους, δεδομένου ότι αφορούν τις απαιτήσεις σχετικά με την κοινοποίηση σημαντικών συμμετοχών σε εισηγμένες εταιρείες. Προκειμένου να διασφαλιστεί συνοχή μεταξύ αυτών των διατάξεων, οι οποίες θα πρέπει να τεθούν σε ισχύ ταυτοχρόνως, και να διευκολυνθούν τα πρόσωπα που υπόκεινται στις εξ αυτών υποχρεώσεις, συμπεριλαμβανομένων των επενδυτών που δεν είναι κάτοικοι της ΕΕ, να έχουν πλήρη εικόνα και συνεκτική πρόσβαση στο κείμενο των διατάξεων αυτών, κρίνεται σκόπιμο να συμπεριληφθούν ορισμένα από τα ρυθμιστικά τεχνικά πρότυπα που απαιτούνται από την οδηγία 2004/109/ΕΚ σε έναν ενιαίο κανονισμό.

(10)

Ο παρών κανονισμός βασίζεται στα σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων που υπέβαλε η Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών (ΕΑΚΑΑ) στην Επιτροπή.

(11)

Η ΕΑΚΑΑ διεξήγαγε ανοικτές δημόσιες διαβουλεύσεις σχετικά με τα σχέδια ρυθμιστικών τεχνικών προτύπων στα οποία βασίζεται ο παρών κανονισμός, προέβη σε ανάλυση του δυνητικού σχετικού κόστους/οφέλους και ζήτησε τη γνώμη της ομάδας συμφεροντούχων κινητών αξιών και αγορών που συστάθηκε σύμφωνα με το άρθρο 37 του κανονισμού (ΕΕ) αριθ. 1095/2010 του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου (2),

(12)

Η εφαρμογή του παρόντος κανονισμού θα πρέπει να αναβληθεί, προκειμένου να ευθυγραμμιστεί η ημερομηνία έναρξης εφαρμογής του με την ημερομηνία που προβλέπεται, στο άρθρο 4 παράγραφος 1 της οδηγίας 2013/50/ΕΕ του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου και του Συμβουλίου, για τη μεταφορά στο εθνικό δίκαιο της εν λόγω οδηγίας (3),

α)

τα δικαιώματα ψήφου σε συγκεκριμένο εκδότη τα οποία ανήκουν σε χρηματοπιστωτικά μέσα που συνδέονται με καλάθι μετοχών ή με χρηματιστηριακό δείκτη αντιπροσωπεύουν το 1 % ή περισσότερο των δικαιωμάτων ψήφου που συνδέονται με τις μετοχές του εν λόγω εκδότη·

β)

οι μετοχές στο καλάθι μετοχών ή στον χρηματιστηριακό δείκτη αντιπροσωπεύουν το 20 % ή περισσότερο της αξίας των κινητών αξιών στο καλάθι ή στον δείκτη.

α)

επιτόκιο·

β)

πληρωμή μερισμάτων·

γ)

ληκτότητα·

δ)

μεταβλητότητα·

ε)

τιμή της υποκείμενης μετοχής.

α)

ότι το μοντέλο που χρησιμοποιείται καλύπτει την πολυπλοκότητα και τον κίνδυνο κάθε χρηματοπιστωτικού μέσου·

β)

ότι το ίδιο μοντέλο χρησιμοποιείται κατά συνεπή τρόπο για τον υπολογισμό του αριθμού των δικαιωμάτων ψήφου συγκεκριμένου χρηματοπιστωτικού μέσου.