DŮVODOVÁ ZPRÁVA
1.SOUVISLOSTI AKTU V PŘENESENÉ PRAVOMOCI
Během jednání o nařízení (EU) č. 648/2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů (nařízení o infrastruktuře evropských trhů) se Rada a Evropský parlament dohodly na tříleté výjimce z osvobození od povinnosti clearingu pro složky penzijního systému splňující určitá kritéria. Toto přechodné období je stanoveno v čl. 89 odst. 1 nařízení o infrastruktuře evropských trhů a poskytuje ústředním protistranám více času na vývoj technických řešení pro převod nehotovostního kolaterálu složkami penzijního systému s cílem dostát výzvám k zajištění. V souladu s čl. 85 odst. 2 nařízení o infrastruktuře evropských trhů může být výjimka prostřednictvím aktu v přenesené pravomoci prodloužena jednou o dva roky a jednou o jeden rok.
Dne 5. června 2015 přijala Komise nařízení v přenesené pravomoci 2015/1515 (nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2015/1515, kterým se mění nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 648/2012, pokud jde o prodloužení přechodných období týkajících se složek penzijního systému, Úř. věst. L 239 ze dne 15.9.2015), kterým prodloužila tříletou výjimku uvedenou v čl. 89 odst. 1 nařízení o infrastruktuře evropských trhů o dva roky až do 16. srpna 2017. Komise nyní navrhuje prodloužit stávající výjimku o další rok, a to prostřednictvím tohoto návrhu aktu v přenesené pravomoci.
2.KONZULTACE PŘED PŘIJETÍM PRÁVNÍHO AKTU
V zájmu celkového hodnocení současné situace zadala Komise vypracování základní studie o tom, zda ústřední protistrany učinily nezbytné kroky k vypracování vhodných technických řešení pro převod nehotovostního kolaterálu složkami penzijního systému. Tato základní studie také obsahovala analýzu možných a alternativních řešení. Navíc analyzovala dopad v případě, že bude výjimka zrušena a nebude nalezeno jiné řešení, a vypočítala snížení důchodového příjmu pro příjemce důchodu dotčených složek penzijního systému.
Ve zprávě (COM/2015/039 ze dne 3.2.2015), která vycházela ze studie, dospěla Komise k závěru, že až dosud nebylo vyvinuto úsilí nezbytné k nalezení vhodných technických řešení a že se negativní dopad centrálně zúčtovaných derivátových smluv na důchodové dávky budoucích důchodců nezměnil.
V souladu s čl. 85 odst. 2 nařízení o infrastruktuře evropských trhů (EMIR) konzultovala Komise ohledně této zprávy Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) a Evropský orgán pro pojišťovnictví a zaměstnanecké penzijní pojištění (EIOPA). Oba orgány přijetí zprávy podpořily.
Od přijetí nařízení v přenesené pravomoci 2015/1515 Komise uspořádala dvě veřejné konzultace, které poskytly další informace ohledně osvobození od povinnosti clearingu pro složky penzijního systému. Příspěvky do veřejné konzultace týkající se nařízení EMIR a do výzvy ke sdělení skutečností o regulačním rámci EU pro finanční služby potvrdily, že závěry zprávy zůstávají v platnosti.
Útvary Komise návrh aktu v přenesené pravomoci projednaly se skupinou odborníků Evropského výboru pro cenné papíry. Díky tomuto konzultačnímu procesu bylo dosaženo širokého konsensu ohledně tohoto návrhu aktu v přenesené pravomoci.
V souladu s pokyny pro zlepšování právní úpravy (SWD(2015) 111 final ze dne 19.5.2015) byl návrh aktu v přenesené pravomoci po dobu čtyř týdnů zveřejněn na internetových stránkách portálu pro zlepšování právní úpravy kvůli získání zpětné vazby od veřejnosti. Komise obdržela čtyři stanoviska. Všechna z nich vyjádřila podporu přijetí návrhu aktu v přenesené pravomoci.
3.PRÁVNÍ STRÁNKA AKTU V PŘENESENÉ PRAVOMOCI
Pravomoc přijímat akty v přenesené pravomoci je stanovena v čl. 85 odst. 2 nařízení (EU) č. 648/2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů (nařízení o infrastruktuře evropských trhů).
NAŘÍZENÍ KOMISE V PŘENESENÉ PRAVOMOCI (EU) …/...
ze dne 20.12.2016,
kterým se mění nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 648/2012,
pokud jde o prodloužení přechodných období týkajících se složek penzijního systému
(Text s významem pro EHP)
EVROPSKÁ KOMISE,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie,
s ohledem na nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 648/2012 ze dne 4. července 2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů, a zejména na čl. 85 odst. 2 uvedeného nařízení,
vzhledem k těmto důvodům:
(1)Ústřední protistrany vstupují mezi protistrany smluv obchodovaných na jednom či několika finančních trzích. Úvěrové riziko těchto protistran se zmírňuje složením zajištění, které se vypočítá tak, aby pokrylo veškeré možné ztráty při selhání. Ústřední protistrany přijímají jako zajištění pouze vysoce likvidní aktiva, obvykle hotovost, aby mohly dostát výzvám k úhradě variační marže, a tím umožnit rychlou likvidaci v případě selhání.
(2)Složky penzijního systému v mnoha členských státech jsou aktivními účastníky trhu s OTC deriváty. Složky penzijního systému však obecně minimalizují svou hotovost a místo toho drží výnosnější investice, jako jsou cenné papíry, za účelem zajištění vysoké návratnosti pro důchodce. Subjekty provozující složky penzijního systému, jejichž primárním účelem je zabezpečovat dávky v důchodu, obvykle ve formě doživotních plateb, avšak také plateb vyplácených dočasně nebo jednorázově, obvykle minimalizují držbu prostředků v hotovosti, aby maximalizovaly efektivnost a návratnost pro své pojistníky. Stanovení požadavku, aby tyto subjekty prováděly clearing OTC derivátových smluv centrálně, by tak mělo za následek přesun významné části jejich aktiv do hotovosti, aby mohly plnit průběžné maržové požadavky ústředních protistran.
(3)V ustanovení čl. 89 odst. 1 nařízení (EU) č. 648/2012 je proto uvedeno, že po dobu tří let po vstupu uvedeného nařízení v platnost se povinnost clearingu stanovená v článku 4 nařízení (EU) č. 648/2012 nevztahuje na OTC derivátové smlouvy, které jsou objektivně měřitelné jako snižující investiční rizika přímo související s finanční solventností složek penzijního systému. Přechodné období se vztahuje rovněž na subjekty zřízené pro účely poskytování náhrady členům složek penzijního systému v případě selhání.
(4)Ustanovení čl. 85 odst. 2 nařízení (EU) č. 648/2012 vyžaduje, aby Komise připravila zprávu, jež posoudí, zda ústřední protistrany učinily nezbytné kroky k vypracování vhodných technických řešení pro převod nehotovostního kolaterálu složkami penzijního systému jako variačních marží. V zájmu provedení tohoto posouzení zadala Komise vypracování základní studie o řešeních pro převod nehotovostního kolaterálu složkami penzijního systému na ústřední protistrany, jakož i o dopadu v případě, že bude výjimka zrušena a nebude nalezeno jiné řešení, pokud jde o snížení důchodového příjmu pro příjemce důchodu dotčených složek penzijního systému. Na tomto základě přijala Komise dne 3. února 2015 svou zprávu.
(5)V souladu se zjištěními své zprávy se Komise domnívala, že ústřední protistrany až dosud nevyvinuly dostatečné úsilí nezbytné k vypracování vhodných technických řešení a že se negativní dopad centrálně zúčtovaných OTC derivátových smluv na důchodové dávky budoucích důchodců nezměnil. Následně bylo přijato nařízení Komise v přenesené pravomoci (EU) 2015/1515, kterým se prodloužilo tříleté přechodné období uvedené v čl. 89 odst. 1 nařízení (EU) č. 648/2012 o další dva roky.
(6)Od té doby Komise v souladu s čl. 85 odst. 1 nařízení (EU) č. 648/2012 o OTC derivátech, ústředních protistranách a registrech obchodních údajů uspořádala veřejnou konzultaci, která skončila v srpnu 2015, aby mohla vypracovat zprávu o provádění tohoto nařízení. Komise rovněž konzultovala veřejnost prostřednictvím výzvy ke sdělení skutečností o regulačním rámci EU pro finanční služby. Výsledky veřejné konzultace týkající se nařízení (EU) č. 648/2012 a odpovědi na výzvu ke sdělení skutečností v souladu se zprávou Komise potvrdily, že ústřední protistrany až dosud nevyvinuly dostatečné úsilí nezbytné k vypracování vhodných technických řešení a že se negativní dopad centrálně zúčtovaných OTC derivátových smluv na důchodové dávky budoucích důchodců nezměnil.
(7)Tříleté přechodné období uvedené v čl. 89 odst. 1 nařízení (EU) č. 648/2012 by proto mělo být dále prodlouženo.
(8)Toto nařízení by mělo vstoupit v platnost co nejdříve, aby k prodloužení stávajících přechodných období došlo před jejich uplynutím nebo co nejdříve poté. Pozdější vstup v platnost by mohl u složek penzijního systému vyvolat právní nejistotu ohledně skutečnosti, zda se musí začít připravovat na nadcházející povinnosti clearingu,
PŘIJALA TOTO NAŘÍZENÍ:
Článek 1
V čl. 89 odst. 1 nařízení (EU) č. 648/2012 se první pododstavec nahrazuje tímto:
„Do 16. srpna 2018 se povinnost clearingu stanovená v článku 4 nevztahuje na OTC derivátové smlouvy, které jsou objektivně měřitelné jako snižující investiční rizika přímo související s finanční solventností složek penzijního systému ve smyslu čl. 2 bodu 10. Přechodné období se vztahuje rovněž na subjekty zřízené pro účely poskytování náhrady členům složek penzijního systému v případě selhání.“
Článek 2
Toto nařízení vstupuje v platnost prvním dnem po vyhlášení v Úředním věstníku Evropské unie.
Toto nařízení je závazné v celém rozsahu a přímo použitelné ve všech členských státech.
V Bruselu dne 20.12.2016.
Za Komisi
předseda
Jean-Claude JUNCKER
