Stanovisko Evropského hospodářského a sociálního výboru k tématu Návrh směrnice Evropského parlamentu a Rady, kterou se mění směrnice 2013/34/EU, směrnice 2004/109/ES, směrnice 2006/43/ES a nařízení (EU) č. 537/2014, pokud jde o podávání zpráv podniků o udržitelnosti

(COM(2021) 189 final – 2021/104 (COD))

(2021/C 517/07)

Zpravodaj:

Marinel Dănuț MURESAN

Žádost o vypracování stanoviska	Rada Evropské unie, 22. června 2021 Evropský parlament, 23. června 2021
Právní základ	články 50 a 114 Smlouvy o fungování Evropské unie
Odpovědná sekce	Jednotný trh, výroba a spotřeba
Přijato v sekci	2. září 2021
Přijato na plenárním zasedání	22. září 2021
Přijato na plenárním zasedání	563
Výsledek hlasování (pro/proti/zdrželi se hlasování)	226/0/7

1.   Závěry a doporučení

1.1.

EHSV vítá návrh směrnice o podávání zpráv podniků o udržitelnosti a domnívá se, že vysoce kvalitní podávání zpráv o udržitelnosti bude klíčovým prvkem při provádění Zelené dohody pro Evropu i ambiciózních cílů balíčku „Fit for 55“.

1.2.

Zejména rozšíření této směrnice tak, aby se vztahovala na všechny velké společnosti, které splňují určité podmínky, a také na kotované malé a střední podniky, podpoří transformaci evropského hospodářství v souladu s Pařížskou dohodou. Obdobný důsledek bude mít i mandát udělený Evropské poradní skupině pro účetní výkaznictví (EFRAG) za účelem vypracování soudržných standardů EU pro nefinanční výkaznictví.

1.3.

EHSV vítá v návaznosti na Akční plán pro financování udržitelného růstu skutečnost, že se Evropská komise zaměřuje na podněcování toho, aby podniky a finanční instituce zveřejňovaly vysoce kvalitní údaje o udržitelnosti. Veřejný a soukromý sektor o to musí usilovat společně, přičemž zásadní roli v tomto ohledu sehrává legislativní rámec pro udržitelné financování a podávání zpráv podniků.

1.4.

EHSV vyzývá spoluzákonodárce, aby posoudili provozní a administrativní náklady spojené s postupným a dobrovolným zahrnutím malých a středních podniků do oblasti působnosti směrnice a aby zvážili případná další podpůrná opatření, která by pomohla kompenzovat případnou administrativní a provozní zátěž pro tento klíčový segment hospodářství.

1.5.

EHSV velmi vítá, že Evropská komise objasnila a dodržuje zásadu „dvojího hlediska významnosti“ a popis této zásady uvedený v odstavci 3 návrhu.

1.6.

EHSV podporuje mandát udělený Evropské poradní skupině pro účetní výkaznictví (EFRAG) za účelem přípravy technického poradenství pro vypracování evropského standardu vykazování nefinančních informací. Do tohoto procesu tvorby standardů musí být zapojeny všechny zúčastněné strany, které mají na přípravě a používání zpráv o udržitelnosti podstatný zájem: příslušné finanční a nefinanční zúčastněné strany z řad podniků, sociální partneři a občanská společnost musí mít ve všech fázích zaručenou jasnou úlohu.

1.7.

EHSV vyzývá Evropskou komisi, evropské orgány dohledu a spoluzákonodárce, aby zajistili pečlivé sladění jednotlivých složek rámce pro podávání zpráv o udržitelnosti, včetně těch, které se týkají finančních institucí, a to z hlediska obsahu a pořadí.

1.8.

EHSV rovněž vyzývá Evropskou komisi a skupinu EFRAG, aby zvážily, jak by mohlo kladení konkrétních požadavků týkajících se rizik a dopadů spojených s udržitelností v oblasti podávání zpráv podle jednotlivých zemí na všechny subjekty, které spadají do oblasti působnosti směrnice, podpořit zveřejňování podrobnějších a podstatných informací.

1.9.

V neposlední řadě EHSV vyzývá Evropskou komisi, aby zvážila podporu finanční gramotnosti a gramotnosti v oblasti udržitelnosti. Tento návrh zajistí, aby byly podniky a finanční instituce schopny poskytovat přesné údaje konečným uživatelům, budoucím příjemcům a dalším konečným investorům. Je však zapotřebí vyvinout další úsilí, aby tyto subjekty mohly s dostatečnou důvěrou směřovat své úspory do udržitelných investic. EHSV proto vítá, že byly v této souvislosti přijaty závazky v rámci strategie financování přechodu na udržitelné hospodářství (1).

2.   Návrh Komise

2.1.

V roce 2014 byla přijata směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/95/EU (2) o vykazování nefinančních informací, kterou se mění směrnice o účetnictví. Podniky spadající do oblasti působnosti směrnice o vykazování nefinančních informací musely podat zprávu v souladu s jejími ustanoveními poprvé v roce 2018 (za účetní období 2017).

2.2.

V souladu se směrnicí o vykazování nefinančních informací zveřejnila Komise v roce 2017 pro podniky nezávazné pokyny k vypracování zpráv (3). V roce 2019 pak zveřejnila dodatečné pokyny týkající se vykazování informací souvisejících se změnou klimatu (4). Tyto pokyny však dostatečně nezlepšily kvalitu informací, které podniky podle směrnice o vykazování nefinančních informací zveřejňují.

2.3.

Evropská komise se v Zelené dohodě pro Evropu a ve svém pracovním programu na rok 2020 zavázala, že navrhne revizi směrnice o vykazování nefinančních informací (5).

2.4.

V březnu 2018 zveřejnila Evropská komise Akční plán: Financování udržitelného růstu (6), v němž znovu zdůraznila potřebu další standardizace nefinančních informací, které mají podniky poskytovat a jež jsou nezbytné pro investiční rozhodování. V návaznosti na tento akční plán zveřejnila Evropská komise tři legislativní návrhy, které podrobněji definují údaje požadované od podnikatelských subjektů pro tento účel, a to konkrétně nařízení o taxonomii (7), nařízení o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb (8) a nařízení o referenčních hodnotách pro nízkouhlíkové investice (9).

2.5.

Evropský parlament ve své zprávě z vlastní iniciativy o udržitelných financích z května 2018 vyzval k dalšímu rozvoji požadavků na podávání zpráv v rámci směrnice o vykazování nefinančních informací (10). Ve svém usnesení o udržitelné správě a řízení společností z prosince 2020 Evropský parlament uvítal závazek Komise týkající se revize směrnice o vykazování nefinančních informací, vyzval k rozšíření její oblasti působnosti na další kategorie podniků. Zároveň uvítal závazek Komise vypracovat standardy EU pro nefinanční výkaznictví (11). Evropský parlament také vyjádřil názor, že by nefinanční údaje zveřejněné podniky podle směrnice o vykazování nefinančních informací měly podléhat závaznému auditu.

2.6.

Směrnice o vykazování nefinančních informací spolu s nařízením o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb a nařízením o taxonomii představují hlavní prvky v rámci požadavků na podávání zpráv o udržitelnosti, na nichž je založena strategie EU pro udržitelné financování.

2.7.

Cílem tohoto návrhu je proto zlepšit podávání zpráv o udržitelnosti, aby bylo možné lépe využít potenciál jednotného evropského trhu, pokud jde o přispění k přechodu na plně udržitelný a inkluzivní hospodářský a finanční systém v souladu se Zelenou dohodou pro Evropu i s balíčkem „Fit for 55“ a s cíli udržitelného rozvoje stanovenými OSN.

3.   Obecné připomínky

3.1.

Evropa se v současné době vzpamatovává ze zdravotní krize, během níž se ukázalo, že potřebujeme odolný finanční a hospodářský systém, který nás v budoucnu ochrání před nečekanými krizemi. Jak tvrdí Evropská centrální banka, pandemie nám „nemilosrdně připomněla, že změna klimatu nezpůsobí světovému hospodářství trvalou škodu pouze tehdy, pokud se v našem hospodářství uskuteční zásadní strukturální změna, která povede k systematickým změnám ve způsobu výroby a spotřeby energie“ (12). ECB zároveň zdůrazňuje, že nejednáme-li urychleně, ohrožujeme přímo lidské životy, a to zejména těch nejchudších a nejzranitelnějších osob. Vysoce kvalitní vykazování nefinančních informací ze strany podniků představuje klíčový prvek, díky němuž jsou oba rozměry této problematiky náležitě řešeny.

3.2.

Pokrok v oblasti unie kapitálových trhů současně zajistí, aby evropský průmysl, jehož páteř tvoří malé a střední podniky, které se podílejí na více než polovině evropského HDP (13), i nadále prosperoval, vytvářel kvalitní pracovní místa a vedl k dlouhodobé konkurenceschopnosti Evropské unie. Tento pokrok je podmíněn přidělením kapitálu podnikům, které procházejí transformací v zájmu plnění cílů Pařížské dohody a které budou podporovat cíle Zelené dohody pro Evropu, a rovněž zajištěním toho, že se vzdělávání v oblasti financí a udržitelnosti stane nedílnou součástí evropských závazků.

3.3.

Vysoce kvalitní, srovnatelné a relevantní podnikové údaje, které jsou v souladu s přístupem dvojího hlediska významnosti, jsou klíčovým předpokladem pro zajištění toho, aby byl finanční sektor schopen posoudit profil udržitelnosti nefinančních a finančních klientů a protistran a mohl tak podporovat své klienty při plnění cílů Pařížské dohody. EHSV vyzývá spoluzákonodárce, aby zajistili, že předložený návrh splní tento klíčový cíl, který bude základem udržitelného oživení po pandemii COVID-19 a zajistí dlouhodobou konkurenceschopnost a růst jednotného trhu.

3.4.

Evropská poradní skupina pro účetní výkaznictví (EFRAG) má za úkol vypracovat technické standardy (dále jen „standardy“), které uvedou legislativní text do praxe. EHSV by v návaznosti na závěrečnou zprávu skupiny EFRAG na toto téma (14) rád vyzval platformu EU pro udržitelné financování a mezinárodní platformu pro udržitelné financování, aby s EFRAG úzce konzultovaly posouzení vhodné úrovně podrobnosti těchto standardů, a zajistily tak, že vykazující subjekty budou poskytovat podstatné a srovnatelné údaje. Vzhledem k rychlému tempu mezinárodního vývoje v oblasti podávání zpráv o udržitelnosti, včetně širokého využívání rámců organizace Global Reporting Initiative, Rady pro environmentální účetní standardy a pracovní skupiny pro zveřejňování finančních informací v souvislosti se změnou klimatu ze strany podniků i finančních institucí, by EHSV doporučil, aby standardy vycházely z klíčových ustanovení těchto rámců. Jak rovněž zdůraznila skupina EFRAG, mezinárodní spolupráce v tomto ohledu by nicméně neměla bránit ambicím EU jako globálního lídra v oblasti udržitelnosti, pokud jde o rozsah a rychlost vývoje regulačního rámce EU. Zajištění vyváženého zastoupení klíčových skupin zúčastněných stran, včetně sociálních partnerů, v řídící struktuře skupiny EFRAG zajistí, aby tento proces probíhal co nejspolehlivěji.

3.5.

Pro poskytování srovnatelných a vysoce kvalitních údajů bude mít zásadní význam soudržnost při přijímání postupů pro podávání zpráv o udržitelnosti ve všech jurisdikcích EU-27. EHSV vyzývá spoluzákonodárce, aby vzhledem k tomu, že nebylo přijato nařízení, zajistili, že jednání povedou k dostatečně flexibilnímu výsledku, a ustanovení směrnice tak nedoznala při provádění do vnitrostátních právních řádů zásadních změn. To má totiž zásadní význam pro zajištění soudržných požadavků na podávání zpráv v celé EU-27, zabránění roztříštěnosti trhu a podporu neomezeného a rovnoměrného toku kapitálu ve všech jurisdikcích. EHSV sice plně očekává, že připravované standardy budou uplatňovány jednotně v celé EU-27, je však důležité zdůraznit, že je nutné zajistit, aby výsledek provádění směrnice o podávání zpráv podniků o udržitelnosti i stanovení standardů vedl ke zveřejňování vysoce kvalitních, srovnatelných a podstatných informací o udržitelnosti v celé EU-27. Z předchozí empirické práce provedené občanskou společností vyplynuly značné regionální rozdíly, které mohou tento cíl zmařit (15).

4.   Konkrétní připomínky

4.1.   Oblast působnosti

4.1.1.

EHSV vítá rozšíření oblasti působnosti směrnice na kotované malé a střední podniky – s výjimkou těch, které jsou kotovány v mnohostranných obchodních systémech (MTF) nebo na trzích pro růst malých a středních podniků – a také ustanovení o dobrovolném podávání zpráv pro nekotované malé a střední podniky a tříleté přechodné období a zjednodušený standard pro kotované malé a střední podniky. Vzhledem ke značné administrativní a provozní zátěži, s níž se malé a střední podniky potýkají při získávání příslušných údajů a při přípravě zpráv a která se ještě zhoršila v důsledku pandemie COVID-19, EHSV v tomto ohledu podporuje současný rozsah návrhu. Tento vyvážený přístup umožňuje malým a středním podnikům předvídatelně plnit rostoucí očekávání investorů a širšího okruhu zúčastněných stran ohledně informací o udržitelnosti a zároveň poskytuje flexibilitu a čas na postupné a dobrovolné splnění těchto požadavků.

4.1.2.

EHSV doporučuje Evropské komisi, aby neprodleně vypracovala zvláštní posouzení dopadů a analýzu nákladů a přínosů zaměřenou na dopad zaváděcího období a zjednodušeného standardu pro podávání zpráv na kotované i nekotované malé a střední podniky. Významnou součástí této analýzy by měly být konkrétní empirické důkazy a doporučení týkající se zahrnutí kotovaných i nekotovaných malých a středních podniků působících ve vysoce rizikových odvětvích do oblasti působnosti směrnice v přiměřené lhůtě. Pokud to bude nutné, měla by Evropská komise rovněž zvážit další podpůrná opatření, aby malým a středním podnikům pomohla při plnění jejich nadcházejících požadavků na podávání zpráv.

4.2.   Zveřejňování rizik a dopadů v rámci hodnotových řetězců

4.2.1.

EHSV vítá přístup navrhované směrnice, který spočívá v zahrnutí požadavků na podávání zpráv týkajících se hodnotového řetězce subjektů spadajících do oblasti působnosti směrnice. Vzhledem ke složitosti moderních hodnotových řetězců by EHSV doporučoval jasnější a podrobnější kritéria pro stanovení toho, kdy by se měl uplatňovat přístup spočívající v podávání zpráv o celém hodnotovém řetězci, v souladu s ustanovením navrhované směrnice, podle něhož by zveřejňované informace měly „případně“ obsahovat údaje o dodavatelském řetězci, jak je uvedeno v 29. bodě odůvodnění. Vzhledem k tomu, že významná rizika a dopady v environmentální a sociální oblasti a v oblasti správy a řízení (ESG) vyplývají z činností v hodnotových řetězcích, EHSV by rád zdůraznil, že tyto dodatečné specifikace by neměly odvést pozornost od požadavku na podávání zpráv způsobem, který podporuje plnou transparentnost dopadů činností prováděných v hodnotových řetězcích.

4.3.   Sladění požadavků na podávání zpráv z hlediska načasování a obsahu

4.3.1.

EHSV zdůrazňuje, že úspěch návrhu je podmíněn pečlivou posloupností a sladěním požadavků na podávání zpráv mezi směrnicí o podávání zpráv podniků o udržitelnosti a dalšími legislativními rámci. Vzhledem k tomu, že se návrh týká potřeb subjektů, které spadají do oblasti působnosti a jsou uživateli i zpracovateli nefinančních informací, bude zejména důležité zajistit dostatek času na shromáždění, posouzení a zveřejnění příslušných údajů. Taková koordinace by měla zajistit, aby nefinanční klienti finančních subjektů spadajících do oblasti působnosti návrhu byli v prvé řadě povinni zveřejnit potřebné údaje a následně umožnit finančním subjektům, aby je posoudily a připravily svá vlastní zveřejnění.

4.3.2.

Evropská komise a spoluzákonodárci by měli posoudit tyto požadavky na posloupnost, zejména s ohledem na to, že ovlivňují ty subjekty spadající do oblasti působnosti návrhu, které budou podléhat požadavkům na podávání zpráv o udržitelnosti podle nařízení o kapitálových požadavcích (16), článku 8 nařízení o taxonomii, aktů v přenesené pravomoci podle nařízení o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb (17) a veškerých připravovaných standardů týkajících se vývoje sociální taxonomie, jakož i dalších taxonomií. Splnění těchto požadavků bude záviset na dostupnosti vysoce kvalitních údajů poskytnutých na základě předloženého návrhu. Informace požadované prostřednictvím zveřejňování podle směrnice o podávání zpráv podniků o udržitelnosti by měly mít podobný rozsah jako údaje, které mají být zveřejňovány podle těchto souvisejících požadavků, včetně požadavků aktů v přenesené pravomoci podle nařízení o taxonomii, které mohou být případně dále objasněny v navrhované směrnici a v rámci práce skupiny EFRAG při vypracovávání standardů.

4.4.   Ověřování

4.4.1.

EHSV uznává, že je důležité zajistit vysokou kvalitu a ověřitelnost nefinančních údajů zveřejňovaných podle navrhované směrnice. V tomto ohledu má zásadní význam ověřování a EHSV vítá doporučení návrhu, aby se k ověřování nefinančních údajů subjektů spadajících do oblasti působnosti směrnice používalo ověřování s omezenou jistotou.

4.4.2.

Vzhledem k neexistenci společně dohodnutého rámce pro ověřování informací o udržitelnosti s přiměřenou jistotou a zatím nedostatečné kvalitě některých forem nefinančních údajů se doporučuje, aby požadavky na ověřování zůstaly na úrovni posouzení požadovaného pro ověřování s omezenou jistotou.

4.5.   Lidská práva

4.5.1.

EHSV vítá podrobnější určení témat v oblasti udržitelnosti, o nichž mají být zveřejňovány údaje, včetně témat týkajících se dopadů na zranitelné komunity a pracovníky. V souvislosti s plánovaným pokrokem při zveřejňování návrhu o udržitelné správě a řízení podniků se EHSV domnívá, že předložený návrh poskytuje významnou příležitost pro rozvoj praktického rámce pro hodnocení finančních rizik vyplývajících z podnikatelských činností, které ovlivňují komunity, a zároveň podporuje řádné pochopení dopadů podnikatelských činností na tytéž komunity. V rámci další specifikace požadavků na podávání zpráv i na náležitou péči by měly být pečlivě vyváženy potřeby sociálních partnerů, a to prostřednictvím formálního práva na konzultaci.

4.5.2.

EHSV vyzývá spoluzákonodárce, aby zvážili jasnější vymezení zúčastněných stran, které je třeba v tomto procesu zohlednit a konzultovat, a aby zajistili plné sladění těchto požadavků s ustanoveními připravovaného návrhu o udržitelné správě a řízení podniků. Proces, který by měly podniky absolvovat, aby splnily požadavky na konzultaci se zúčastněnými stranami, by měl být na jedné straně zdůrazněn určením pouze těch nejvýznamnějších zúčastněných stran a na druhé straně zajištěním toho, aby tyto procesy byly vhodně navrženy, byly jednoduché a nebyly pro podniky v rámci rozšířené oblasti působnosti navrhované směrnice zbytečně složité.

4.6.   Plánování transformace

4.6.1.

EHSV podporuje potřebu podniků procházejících transformací přilákat finanční prostředky. Důraz, který se v návrhu klade na nutnost podávat zprávy o slučitelnosti obchodních modelů a strategií s transformací na udržitelné hospodářství a na omezení globálního oteplování na 1,5 oC, je tedy zásadní. Vzhledem ke zprávě Mezinárodní energetické agentury o dosažení uhlíkové neutrality do roku 2050 (18) bude zajištění spolehlivých a vysoce kvalitních údajů pro splnění tohoto požadavku navrhované směrnice představovat zásadní faktor pro zajištění toho, aby podniky měly důvěryhodné plány transformace a aby jim banky a kapitálové trhy mohly pomoci při plnění jejich cílů. EHSV by v přiměřeném rozsahu podpořil větší přesnost požadavků prokazujících toto sladění. Tyto požadavky by měly zahrnovat další informace o plánech transformace, které přijaly podniky, a také prvky určující jejich slučitelnost s cíli spravedlivé transformace.

4.7.   Vypracování standardů EU pro vykazování nefinančních informací

4.7.1.

EHSV znovu zdůrazňuje, že podporuje mandát udělený skupině EFRAG, pokud jde o poskytování technického poradenství v souvislosti s vypracováním standardů EU pro vykazování nefinančních informací. EHSV by rád upozornil na skutečnost, že podle tohoto mandátu mají být standardy vytvářeny „patřičným, náležitým a transparentním způsobem pod veřejným dohledem“, včetně konzultací s celou řadou zúčastněných stran, a zdůrazňuje, že je důležité zajistit, aby ve všech fázích vypracování technického poradenství byly zapojeny a konzultovány odbory, širší okruh sociálních partnerů, malé a střední podniky a další zúčastněné strany, které mají na vytvoření standardů podstatný zájem, včetně finančních a nefinančních společností a organizací občanské společnosti. V tomto ohledu EHSV podporuje snahy skupiny EFRAG zjistit, jaký názor mají zúčastněné strany na přípravu tohoto patřičného způsobu vypracování (19), a očekává takový výsledek, který zajistí zapojení všech výše uvedených zúčastněných stran.

---

(1)  COM(2021) 390 final.

(2)  Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2014/95/EU ze dne 22. října 2014, kterou se mění směrnice 2013/34/EU, pokud jde o uvádění nefinančních informací a informací týkajících se rozmanitosti některými velkými podniky a skupinami (Úř. věst. L 330, 15.11.2014, s. 1).

(3)  Sdělení Komise C(2017) 4234 final (Úř. věst. C 215, 5.7.2017, s. 1).

(4)  Sdělení Komise C(2019) 4490 final (Úř. věst. C 209, 20.6.2019, s. 1).

(5)  Sdělení Komise Zelená dohoda pro Evropu (COM(2019) 640 final), Upravený pracovní program Komise 2020 (COM(2020) 440 final).

(6)  COM(2018) 97 final.

(7)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2020/852 ze dne 18. června 2020 o zřízení rámce pro usnadnění udržitelných investic a o změně nařízení (EU) 2019/2088 (Úř. věst. L 198, 22.6.2020, s. 13).

(8)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2088 ze dne 27. listopadu 2019 o zveřejňování informací souvisejících s udržitelností v odvětví finančních služeb (Úř. věst. L 317, 9.12.2019, s. 1)

(9)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2019/2089 ze dne 27. listopadu 2019, kterým se mění nařízení (EU) 2016/1011, pokud jde o referenční hodnoty EU pro transformaci hospodářství spjatou s klimatem, referenční hodnoty EU navázané na Pařížskou dohodu a zveřejňování informací týkajících se udržitelnosti pro referenční hodnoty (Úř. věst. L 317, 9.12.2019, s. 17).

(10)  Usnesení Evropského parlamentu ze dne 29. května 2018 o udržitelných financích (2018/2007(INI)) (Úř. věst. C 76, 9.3.2020, s. 23).

(11)  Usnesení Evropského parlamentu ze dne 17. prosince 2020 o udržitelné správě a řízení společností (2020/2137(INI)) (Úř. věst. C 445, 29.10.2021, s. 94).

(12)  https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2020/html/ecb.sp200717~1556b0f988.en.html.

(13)  https://ec.europa.eu/growth/smes_cs.

(14)  https://ec.europa.eu/info/sites/default/files/business_economy_euro/banking_and_finance/documents/210308-report-efrag-sustainability-reporting-standard-setting_en.pdf.

(15)  https://www.allianceforcorporatetransparency.org/assets/Research_Report_EUKI_2020.pdf, s. 51.

(16)  Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 575/2013 ze dne 26. června 2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky a o změně nařízení (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 176, 27.6.2013, s. 1).

(17)  C(2021) 2800 final.

(18)  https://www.iea.org/reports/net-zero-by-2050.

(19)  https://www.efrag.org/Assets/Download?assetUrl=%2fsites%2fwebpublishing%2fSiteAssets%2fEFRAG%2520Due%2520Process%2520Procedures_V04.pdf.