This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20210101
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
02015O0035 — CS — 01.01.2021 — 006.001
Tento dokument slouží výhradně k informačním účelům a nemá žádný právní účinek. Orgány a instituce Evropské unie nenesou za jeho obsah žádnou odpovědnost. Závazná znění příslušných právních předpisů, včetně jejich právních východisek a odůvodnění, jsou zveřejněna v Úředním věstníku Evropské unie a jsou k dispozici v databázi EUR-Lex. Tato úřední znění jsou přímo dostupná přes odkazy uvedené v tomto dokumentu
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35) (Úř. věst. L 014 21.1.2016, s. 30) |
Ve znění:
|
|
Úřední věstník |
||
Č. |
Strana |
Datum |
||
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/2299 ze dne 2. listopadu 2016, |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2018/571 ze dne 7. února 2018, |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2019/1033 ze dne 10. května 2019, |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2020/506 ze dne 7. dubna 2020, |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2020/1692 ze dne 25. září 2020, |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/65
ze dne 18. listopadu 2015
o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
Článek 1
Srážky při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv
Srážka při ocenění konkrétního aktiva se odvíjí od následujících faktorů:
kategorie srážek, do níž je aktivum zařazeno ve smyslu článku 2;
zbytková splatnost nebo vážená průměrná životnost aktiva ve smyslu článku 3;
kupónová struktura aktiva; a
stupeň úvěrové kvality, do kterého je aktivum zařazeno.
Článek 2
Stanovení kategorií srážek pro obchodovatelná aktiva
Způsobilá obchodovatelná aktiva se zařadí do jedné z pěti kategorií srážek vymezených podle druhu emitenta a/nebo druhu aktiva, jak se odráží v tabulce přílohy těchto obecných zásad:
dluhové nástroje vydané ústředními vládami, dluhové cenné papíry ECB a dluhové nástroje vydané národními centrálními bankami před přijetím eura příslušným členským státem, jehož měnou je euro, jsou zahrnuty do kategorie srážek I;
dluhové nástroje vydané i) místními a regionálními vládami, ii) subjekty, které jsou úvěrovými institucemi nebo neúvěrovými institucemi, které Eurosystém klasifikuje jako agentury a které splňují kvantitativní kritéria uvedená v příloze XIIa obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), iii) mezinárodními rozvojovými bankami a mezinárodními organizacemi, ►M5 jakož i kryté dluhopisy typu Jumbo; ◄ jsou zahrnuty do kategorie srážek II;
regulované kryté dluhopisy, které nejsou krytými dluhopisy typu Jumbo, multi cédulas a dluhové nástroje vydané i) nefinančními podniky, ii) podniky veřejného sektoru a iii) agenturami, které jsou neúvěrovými institucemi, jež nesplňují kvantitativní kritéria uvedená v příloze XIIa obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), jsou zahrnuty do kategorie srážek III;
nezajištěné dluhové nástroje vydané i) úvěrovými institucemi, ii) agenturami, které jsou úvěrovými institucemi, jež nesplňují kvantitativní kritéria uvedená v příloze XIIa obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), a iii) finančními institucemi kromě úvěrových institucí jsou zahrnuty do kategorie srážek IV;
cenné papíry kryté aktivy jsou zahrnuty do kategorie srážek V bez ohledu na klasifikaci emitenta.
Článek 3
Srážky při ocenění obchodovatelných aktiv
Srážky při ocenění obchodovatelných aktiv zařazených do kategorií srážek I až IV se určí podle:
zařazení určitého aktiva do stupně úvěrové kvality 1, 2 nebo 3;
zbytkové splatnosti aktiva, jak je uvedeno v odstavci 2;
kupónové struktury aktiva, jak je uvedeno v odstavci 2.
U obchodovatelných aktiv zařazených do kategorií srážek I až IV závisí příslušná srážka při ocenění na zbytkové splatnosti a kupónové struktuře aktiva (pevný, nulový, proměnlivý kupón), jak je určeno podle tabulky 2 v příloze těchto obecných zásad. Příslušnou splatností pro stanovení srážky při ocenění, která se má uplatnit, je zbytková splatnost aktiva, a to bez ohledu na druh kupónové struktury. V souvislosti s kupónovou strukturou platí, že:
kupóny s proměnlivou sazbou se lhůtou nastavení delší než jeden rok se považují za kupóny s pevnou sazbou;
kupóny s proměnlivou sazbou, u nichž je referenční sazbou inflační index eurozóny, se považují za kupóny s pevnou sazbou;
kupóny s proměnlivou sazbou se stanovenou spodní hranicí, která se nerovná nule, a/nebo kupóny s proměnlivou sazbou, u nichž je stanovena horní hranice, se považují za kupóny s pevnou sazbou;
srážka při ocenění uplatňovaná u aktiv s více než jedním druhem kupónové struktury se výhradně odvíjí od kupónové struktury použité v průběhu zbytkové životnosti aktiva a rovná se nejvyšší srážce uplatňované na obchodovatelné aktivum se stejnou zbytkovou splatností a stupněm úvěrové kvality. Pro tyto účely lze zohlednit jakýkoli druh kupónové struktury, jež se uplatňuje v průběhu zbytkové životnosti aktiva.
Článek 4
Dodatečné srážky při ocenění uplatňované u zvláštních druhů obchodovatelných aktiv
Kromě srážek při ocenění stanovených v článku 3 těchto obecných zásad se u zvláštních druhů obchodovatelných aktiv uplatňují tyto dodatečné srážky při ocenění:
na cenné papíry kryté aktivy, kryté dluhopisy a nezajištěné dluhové nástroje vydané úvěrovými institucemi, které jsou teoreticky oceněny podle pravidel obsažených v článku 134 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), se uplatňuje dodatečná srážka při ocenění v podobě snížení ceny o 4 %;
na kryté dluhopisy pro vlastní použití se uplatňuje dodatečná srážka při ocenění ve výši i) 6,4 % z hodnoty dluhových nástrojů zařazených do stupňů úvěrové kvality 1 a 2 a ii) 9,6 % z hodnoty dluhových nástrojů zařazených do stupně úvěrové kvality 3;
pro účely písmene b) se „vlastním použitím“ rozumí případ, kdy protistrana předloží nebo používá kryté dluhopisy vydané nebo zaručené protistranou nebo jakýmkoli jiným subjektem, s nímž je tato protistrana v úzkém propojení ve smyslu článku 138 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60);
nelze-li dodatečnou srážku při ocenění podle písmene b) uplatnit s ohledem na systém pro správu zajištění národní centrální banky, trojstranného zprostředkovatele nebo TARGET2-Securities v případě autokolateralizace, dodatečná srážka při ocenění se v rámci těchto systémů nebo platformy uplatní na celou emisní hodnotu krytých dluhopisů, které lze využít pro vlastní použití.
Článek 5
Srážky při ocenění uplatňované u způsobilých neobchodovatelných aktiv
V souvislosti s úrokovou strukturou úvěrových pohledávek platí, že:
úvěrové pohledávky s „nulovým kupónem“ se považují za úvěrové pohledávky s pevnou sazbou;
úvěrové pohledávky s proměnlivou sazbou se lhůtou nastavení delší než jeden rok se považují za úvěrové pohledávky s pevnou sazbou;
úvěrové pohledávky s proměnlivou sazbou, u nichž je stanovena horní hranice, se považují za úvěrové pohledávky s pevnou sazbou;
úvěrové pohledávky s proměnlivou sazbou se lhůtou nastavení v délce jednoho roku nebo kratší, u nichž je stanovena spodní, nikoliv však horní hranice, se považují za úvěrové pohledávky s proměnlivou sazbou;
srážka při ocenění uplatňovaná u úvěrové pohledávky s více než jedním druhem úrokové platby se odvíjí pouze od úrokových plateb v průběhu zbytkové životnosti úvěrové pohledávky. Používá-li se během zbytkové životnosti úvěrové pohledávky více než jeden druh úrokové platby, zbývající úrokové platby se považují za platby s pevnou sazbou a příslušnou splatností pro účely srážky je zbytková splatnost úvěrové pohledávky.
▼M3 —————
Článek 6
Nabytí účinku a provádění
Článek 7
Určení
Tyto obecné zásady jsou určeny národním centrálním bankám členských států, jejichž měnou je euro.
PŘÍLOHA
Tabulka 1
Kategorie srážek pro způsobilá obchodovatelná aktiva podle druhu emitenta a/nebo druhu aktiva
Kategorie I |
Kategorie II |
Kategorie III |
Kategorie IV |
Kategorie V |
dluhové nástroje vydané ústředními vládami dluhové cenné papíry ECB dluhové cenné papíry vydané národními centrálními bankami před přijetím eura v příslušném členském státě |
dluhové nástroje vydané místními a regionálními vládami dluhové nástroje vydané subjekty (úvěrovými institucemi a neúvěrovými institucemi), které Eurosystém klasifikuje jako agentury a které splňují kvantitativní kritéria uvedená v příloze XIIa obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) dluhové nástroje vydané mezinárodními rozvojovými bankami a mezinárodními organizacemi kryté dluhopisy typu Jumbo |
regulované kryté dluhopisy kromě krytých dluhopisů typu Jumbo multi cédulas dluhové nástroje vydané nefinančními podniky, podniky veřejného sektoru a agenturami, které jsou neúvěrovými institucemi, jež nesplňují kvantitativní kritéria uvedená v příloze XIIa obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) |
nezajištěné dluhové nástroje vydané úvěrovými institucemi a agenturami, které jsou úvěrovými institucemi, jež nesplňují kvantitativní kritéria uvedená v příloze XIIa obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) nezajištěné dluhové nástroje vydané finančními podniky kromě úvěrových institucí |
cenné papíry kryté aktivy |
Tabulka 2
Úrovně srážek při ocenění (v %) uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv v kategoriích srážek I až IV
|
Kategorie srážek |
||||||||||||
Úvěrová kvalita |
Zbytková splatnost (v letech) (1) |
Kategorie I |
Kategorie II |
Kategorie III |
Kategorie IV |
||||||||
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
||
Stupně 1 a 2 |
[0,1) |
0,4 |
0,4 |
0,4 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
0,8 |
6,0 |
6,0 |
6,0 |
[1,3) |
0,8 |
1,6 |
0,4 |
1,2 |
2,0 |
0,8 |
1,6 |
2,4 |
0,8 |
8,0 |
8,4 |
6,0 |
|
[3,5) |
1,2 |
2,0 |
0,4 |
2,0 |
2,8 |
0,8 |
2,4 |
3,6 |
0,8 |
10,4 |
10,8 |
6,0 |
|
[5,7) |
1,6 |
2,4 |
0,8 |
2,8 |
3,6 |
1,2 |
3,6 |
4,8 |
1,6 |
11,6 |
12,4 |
8,0 |
|
[7,10) |
2,4 |
3,2 |
1,2 |
3,6 |
5,2 |
2,0 |
4,8 |
6,4 |
2,4 |
13,2 |
14,4 |
10,4 |
|
[10, ∞) |
4,0 |
5,6 |
1,6 |
6,4 |
8,4 |
2,8 |
7,2 |
10,4 |
3,6 |
16,0 |
20,4 |
11,6 |
|
Stupeň 3 |
[0,1) |
4,8 |
4,8 |
4,8 |
5,6 |
5,6 |
5,6 |
6,4 |
6,4 |
6,4 |
10,4 |
10,4 |
10,4 |
[1,3) |
5,6 |
6,4 |
4,8 |
7,6 |
10,8 |
5,6 |
9,6 |
12,0 |
6,4 |
18,0 |
20,0 |
10,4 |
|
[3,5) |
7,2 |
8,0 |
4,8 |
10,8 |
14,8 |
5,6 |
13,2 |
17,6 |
6,4 |
22,4 |
26,0 |
10,4 |
|
[5,7) |
8,0 |
9,2 |
5,6 |
11,2 |
16,0 |
7,6 |
14,8 |
20,8 |
9,6 |
24,4 |
28,0 |
18,0 |
|
[7,10) |
9,2 |
10,4 |
7,2 |
12,8 |
19,6 |
10,8 |
15,2 |
22,4 |
13,2 |
24,8 |
29,6 |
22,4 |
|
[10, ∞) |
10,4 |
12,8 |
8,0 |
15,2 |
23,6 |
11,2 |
15,6 |
24,0 |
14,8 |
25,2 |
30,4 |
24,4 |
|
(1)
„[0,1)“ znamená zbytkovou splatnost kratší než jeden rok, „[1,3)“ zbytkovou splatnost v délce jednoho roku nebo delší, ale kratší než tři roky, atd. |
Tabulka 2a
Úrovně srážek při ocenění (v %) uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv v kategorii srážek V
|
|
Kategorie V |
Úvěrová kvalita |
Vážená průměrná životnost (1) |
Srážka při ocenění |
Stupně 1 a 2 |
[0,1) |
3,2 |
[1,3) |
3,6 |
|
[3,5) |
4,0 |
|
[5,7) |
7,2 |
|
[7,10) |
10,4 |
|
[10, ∞) |
16,0 |
|
(1)
„[0,1)“ znamená váženou průměrnou životnost kratší než jeden rok; „[1,3)“ váženou průměrnou životnost v délce jednoho roku nebo delší, ale kratší než tři roky, atd. |
Tabulka 3
Úrovně srážek při ocenění (v %) uplatňované u způsobilých úvěrových pohledávek
Úvěrová kvalita |
Zbytková splatnost (v letech) (1) |
Pevná úroková platba |
Proměnlivá úroková platba |
Stupně 1 a 2 |
[0,1) |
6,4 |
6,4 |
[1,3) |
9,6 |
6,4 |
|
[3,5) |
12,8 |
6,4 |
|
[5,7) |
14,8 |
9,6 |
|
[7,10) |
19,2 |
12,8 |
|
[10, ∞) |
28 |
14,8 |
|
Stupeň 3 |
[0,1) |
12 |
12 |
[1,3) |
22,4 |
12 |
|
[3,5) |
29,2 |
12 |
|
[5,7) |
34,4 |
22,4 |
|
[7,10) |
36 |
29,2 |
|
[10, ∞) |
38,4 |
34,4 |
|
(1)
„[0,1)“ znamená zbytkovou splatnost kratší než jeden rok, „[1,3)“ zbytkovou splatnost v délce jednoho roku nebo delší, ale kratší než tři roky, atd. |