EUR-Lex Access to European Union law
This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20181001
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
Obecné zásady Evropské centrální banky (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
02015O0035 — CS — 01.10.2018 — 003.001
Tento dokument slouží výhradně k informačním účelům a nemá žádný právní účinek. Orgány a instituce Evropské unie nenesou za jeho obsah žádnou odpovědnost. Závazná znění příslušných právních předpisů, včetně jejich právních východisek a odůvodnění, jsou zveřejněna v Úředním věstníku Evropské unie a jsou k dispozici v databázi EUR-Lex. Tato úřední znění jsou přímo dostupná přes odkazy uvedené v tomto dokumentu
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/65 ze dne 18. listopadu 2015 o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35) (Úř. věst. L 014 21.1.2016, s. 30) |
Ve znění:
|
|
|
Úřední věstník |
||
|
Č. |
Strana |
Datum |
||
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/2299 ze dne 2. listopadu 2016, |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2018/571 ze dne 7. února 2018, |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
OBECNÉ ZÁSADY EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY (EU) 2016/65
ze dne 18. listopadu 2015
o srážkách při ocenění uplatňovaných při provádění rámce měnové politiky Eurosystému (ECB/2015/35)
Článek 1
Srážky při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv
1. V souladu s hlavou VI části čtvrté obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60) podléhají obchodovatelná aktiva srážkám při ocenění ve smyslu čl. 2 bodu 97 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), jejichž úroveň je stanovena v tabulkách 2 a 2a přílohy těchto obecných zásad.
2. Srážka při ocenění konkrétního aktiva se odvíjí od následujících faktorů:
a) kategorie srážek, do níž je aktivum zařazeno ve smyslu článku 2;
b) zbytková splatnost nebo vážená průměrná životnost aktiva ve smyslu článku 3;
c) kupónová struktura aktiva; a
d) stupeň úvěrové kvality, do kterého je aktivum zařazeno.
Článek 2
Stanovení kategorií srážek pro obchodovatelná aktiva
Způsobilá obchodovatelná aktiva se zařadí do jedné z pěti kategorií srážek vymezených podle druhu emitenta a/nebo druhu aktiva, jak se odráží v tabulce přílohy těchto obecných zásad:
a) dluhové nástroje vydané ústředními vládami, dluhové cenné papíry ECB a dluhové nástroje vydané národními centrálními bankami před přijetím eura příslušným členským státem, jehož měnou je euro, jsou zahrnuty do kategorie srážek I;
b) dluhové nástroje vydané místními a regionálními vládami, subjekty, které Eurosystém klasifikuje jako agentury, mezinárodními rozvojovými bankami a mezinárodními organizacemi, jakož i kryté dluhopisy typu Jumbo v souladu se směrnicí o SKIPCP jsou zahrnuty do kategorie srážek II;
c) kryté dluhopisy v souladu se směrnicí o SKIPCP, které nejsou krytými dluhopisy typu Jumbo v souladu se směrnicí o SKIPCP, jiné kryté dluhopisy a dluhové nástroje vydané nefinančními podniky jsou zahrnuty do kategorie srážek III;
d) nezajištěné dluhové nástroje vydané úvěrovými institucemi a finančními institucemi kromě úvěrových institucí jsou zahrnuty do kategorie srážek IV;
e) cenné papíry kryté aktivy jsou zahrnuty do kategorie srážek V bez ohledu na klasifikaci emitenta.
Článek 3
Srážky při ocenění obchodovatelných aktiv
1. Srážky při ocenění obchodovatelných aktiv zařazených do kategorií srážek I až IV se určí podle:
a) zařazení určitého aktiva do stupně úvěrové kvality 1, 2 nebo 3;
b) zbytkové splatnosti aktiva, jak je uvedeno v odstavci 2;
c) kupónové struktury aktiva, jak je uvedeno v odstavci 2.
2. U obchodovatelných aktiv zařazených do kategorií srážek I až IV závisí příslušná srážka při ocenění na zbytkové splatnosti a kupónové struktuře aktiva (pevný, nulový, proměnlivý kupón), jak je určeno podle tabulky 2 v příloze těchto obecných zásad. Příslušnou splatností pro stanovení srážky při ocenění, která se má uplatnit, je zbytková splatnost aktiva, a to bez ohledu na druh kupónové struktury. V souvislosti s kupónovou strukturou platí, že:
a) kupóny s proměnlivou sazbou se lhůtou nastavení delší než jeden rok se považují za kupóny s pevnou sazbou;
b) kupóny s proměnlivou sazbou, u nichž je referenční sazbou inflační index eurozóny, se považují za kupóny s pevnou sazbou;
c) kupóny s proměnlivou sazbou se stanovenou spodní hranicí, která se nerovná nule, a/nebo kupóny s proměnlivou sazbou, u nichž je stanovena horní hranice, se považují za kupóny s pevnou sazbou;
d) srážka při ocenění uplatňovaná u aktiv s více než jedním druhem kupónové struktury se výhradně odvíjí od kupónové struktury použité v průběhu zbytkové životnosti aktiva a rovná se nejvyšší srážce uplatňované na obchodovatelné aktivum se stejnou zbytkovou splatností a stupněm úvěrové kvality. Pro tyto účely lze zohlednit jakýkoli druh kupónové struktury, jež se uplatňuje v průběhu zbytkové životnosti aktiva.
2a. Zbytkovou splatností krytých dluhopisů pro vlastní použití je maximální závazná splatnost při zohlednění práv na prodloužení splatnosti jistiny podle podmínek těchto dluhopisů. Pro účely tohoto odstavce se „vlastním použitím“ rozumí případ, kdy protistrana předloží nebo používá kryté dluhopisy vydané nebo zaručené protistranou nebo jakýmkoli jiným subjektem, s nímž je tato protistrana v úzkém propojení ve smyslu článku 138 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).
3. V případě obchodovatelných aktiv zařazených do kategorie srážek V se srážky při ocenění bez ohledu na kupónovou strukturu těchto aktiv stanoví na základě vážené průměrné životnosti aktiva, jak je uvedeno v odstavcích 4 a 5. Srážky při ocenění uplatňované u obchodovatelných aktiv v kategorii V jsou uvedeny v tabulce 2a v příloze těchto obecných zásad.
4. Vážená průměrná životnost přednostní tranše cenných papírů krytých aktivy se vypočte jako očekáváná vážená průměrná doba, která zbývá do splacení této tranše. V případě držených mobilizovaných cenných papírů krytých aktivy se při výpočtu vážené průměrné životnosti předpokládá, že emitent své kupní opce nevyužije.
5. Pro účely odstavce 4 se „drženými mobilizovanými cennými papíry krytými aktivy“ rozumějí cenné papíry kryté aktivy, které protistrana, která je původcem těchto cenných papírů krytých aktivy, nebo subjekty, které jsou s původcem v úzkém propojení, používají v rozsahu vyšším než 75 % nesplacené nominální hodnoty. Úzké propojení se určuje v souladu s článkem 138 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60).
Článek 4
Dodatečné srážky při ocenění uplatňované u zvláštních druhů obchodovatelných aktiv
Kromě srážek při ocenění stanovených v článku 3 těchto obecných zásad se u zvláštních druhů obchodovatelných aktiv uplatňují tyto dodatečné srážky při ocenění:
a) na cenné papíry kryté aktivy, kryté dluhopisy a nezajištěné dluhové nástroje vydané úvěrovými institucemi, které jsou teoreticky oceněny podle pravidel obsažených v článku 134 obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), se uplatňuje dodatečná srážka při ocenění v podobě snížení ceny o 5 %;
b) na kryté dluhopisy pro vlastní použití se uplatňuje dodatečná srážka při ocenění ve výši i) 8 % z hodnoty dluhových nástrojů zařazených do stupňů úvěrové kvality 1 a 2 a ii) 12 % z hodnoty dluhových nástrojů zařazených do stupně úvěrové kvality 3;
c) pro účely písmene b) má „vlastní použití“ stejný význam jako v čl. 3 odst. 2a;
d) nelze-li dodatečnou srážku při ocenění podle písmene b) uplatnit s ohledem na systém pro správu zajištění národní centrální banky, trojstranného zprostředkovatele nebo TARGET2-Securities v případě autokolateralizace, dodatečná srážka při ocenění se v rámci těchto systémů nebo platformy uplatní na celou emisní hodnotu krytých dluhopisů, které lze využít pro vlastní použití.
Článek 5
Srážky při ocenění uplatňované u způsobilých neobchodovatelných aktiv
1. Jednotlivé úvěrové pohledávky podléhají zvláštním srážkám při ocenění stanoveným podle zbytkové splatnosti, stupně úrokové kvality, kupónové struktury a metodiky pro oceňování uplatňované národní centrální bankou, jak je uvedeno v tabulce 3 přílohy těchto obecných zásad.
2. Úroková platba se považuje za platbu s proměnlivou sazbou, pokud je vázána na referenční úrokovou sazbu a pokud se další nastavení platby uskuteční do jednoho roku. Úrokové platby se lhůtou nastavení delší než jeden rok se považují za platby s pevnou sazbou a příslušnou splatností pro účely srážky je zbytková splatnost úvěrové pohledávky.
Úvěrová pohledávka se pro účely uplatnění srážek při ocenění považuje za úvěrovou pohledávku s pevnou sazbou, pokud existuje možnost, že s úvěrovou pohledávkou budou spojeny platby s pevnou úrokovou sazbou, což závisí na hodnotě způsobilé referenční úrokové sazby uvedené v čl. 90 písm. b) bodu iii) obecných zásad (EU) 2015/510 (ECB/2014/60), zejména pokud má kupón výslovně stanovenou horní hranici nebo spodní hranici, která se nerovná nule.
3. Srážka při ocenění uplatňovaná u úvěrové pohledávky s více než jedním druhem úrokové platby se odvíjí pouze od úrokových plateb v průběhu zbytkové životnosti úvěrové pohledávky. Používá-li se během zbytkové životnosti úvěrové pohledávky více než jeden druh úrokové platby, zbývající úrokové platby se považují za platby s pevnou sazbou a příslušnou splatností pro účely srážky je zbytková splatnost úvěrové pohledávky.
4. V případě úvěrových pohledávek s nulovým kupónem se uplatňuje odpovídající srážka při ocenění uplatňovaná na úrokové pohledávky s pevnou úrokovou sazbou.
5. Neobchodovatelné klientské dluhové nástroje kryté hypotékou podléhají srážce při ocenění ve výši 31,5 %.
6. Termínované vklady srážkám při ocenění nepodléhají.
7. Každá podkladová úvěrová pohledávka zahrnutá v souboru zajišťovacích aktiv neobchodovatelného dluhového nástroje krytého způsobilými úvěrovými pohledávkami podléhá srážce při ocenění uplatňované na individuální úrovni podle pravidel stanovených v odstavcích 1 až 4. Souhrnná hodnota podkladových úvěrových pohledávek zahrnutých v souboru zajišťovacích aktiv po uplatnění srážek musí zůstat vždy rovna hodnotě nesplacené částky jistiny neobchodovatelného dluhového nástroje krytého způsobilými úvěrovými pohledávkami nebo tuto hodnotu převýšit. Pokud souhrnná hodnota klesne pod prahovou hodnotu uvedenou v předchozí větě, považuje se neobchodovatelný dluhový nástroj krytý způsobilými úvěrovými pohledávkami za nezpůsobilý.
Článek 6
Nabytí účinku a provádění
1. Tyto obecné zásady nabývají účinku dnem oznámení národním centrálním bankám členských států, jejichž měnou je euro.
2. Národní centrální banky členských států, jejichž měnou je euro, přijmou opatření nezbytná k dosažení souladu s těmito obecnými zásadami a použijí je ode dne 25. ledna 2016. Nejpozději do 5. ledna 2016 informují ECB o textech a prostředcích, které se týkají těchto opatření.
Článek 7
Určení
Tyto obecné zásady jsou určeny národním centrálním bankám členských států, jejichž měnou je euro.
PŘÍLOHA
Tabulka 1
Kategorie srážek pro způsobilá obchodovatelná aktiva podle druhu emitenta a/nebo druhu aktiva
|
Kategorie I |
Kategorie II |
Kategorie III |
Kategorie IV |
Kategorie V |
|
dluhové nástroje vydané ústředními vládami dluhové cenné papíry ECB dluhové cenné papíry vydané národními centrálními bankami před přijetím eura v příslušném členském státě |
dluhové nástroje vydané místními a regionálními vládami dluhové nástroje vydané subjekty, které Eurosystém klasifikuje jako agentury dluhové nástroje vydané mezinárodními rozvojovými bankami a mezinárodními organizacemi kryté dluhopisy typu Jumbo v souladu se směrnicí o SKIPCP |
kryté dluhopisy v souladu se směrnicí o SKIPCP (jiné než kryté dluhopisy typu Jumbo v souladu se směrnicí o SKIPCP) jiné kryté dluhopisy dluhové nástroje vydané nefinančními podniky a podniky veřejného sektoru |
nezajištěné dluhové nástroje vydané úvěrovými institucemi nezajištěné dluhové nástroje vydané finančními institucemi kromě úvěrových institucí |
cenné papíry kryté aktivy |
Tabulka 2
Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv v kategoriích srážek I až IV
|
|
Kategorie srážek |
||||||||||||
|
Úvěrová kvalita |
Zbytková splatnost (v letech) (1) |
Kategorie I |
Kategorie II |
Kategorie III |
Kategorie IV |
||||||||
|
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
||
|
Stupně 1 a 2 |
0–1 |
0,5 |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
7,5 |
|
1–3 |
1,0 |
2,0 |
0,5 |
1,5 |
2,5 |
1,0 |
2,0 |
3,0 |
1,0 |
10,0 |
10,5 |
7,5 |
|
|
3–5 |
1,5 |
2,5 |
0,5 |
2,5 |
3,5 |
1,0 |
3,0 |
4,5 |
1,0 |
13,0 |
13,5 |
7,5 |
|
|
5–7 |
2,0 |
3,0 |
1,0 |
3,5 |
4,5 |
1,5 |
4,5 |
6,0 |
2,0 |
14,5 |
15,5 |
10,0 |
|
|
7–10 |
3,0 |
4,0 |
1,5 |
4,5 |
6,5 |
2,5 |
6,0 |
8,0 |
3,0 |
16,5 |
18,0 |
13,0 |
|
|
> 10 |
5,0 |
7,0 |
2,0 |
8,0 |
10,5 |
3,5 |
9,0 |
13,0 |
4,5 |
20,0 |
25,5 |
14,5 |
|
|
|
Kategorie srážek |
||||||||||||
|
Úvěrová kvalita |
Zbytková splatnost (v letech) (1) |
Kategorie I |
Kategorie II |
Kategorie III |
Kategorie IV |
||||||||
|
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
kupón s pevnou sazbou |
nulový kupón |
kupón s proměnlivou sazbou |
||
|
Stupeň 3 |
0–1 |
6,0 |
6,0 |
6,0 |
7,0 |
7,0 |
7,0 |
8,0 |
8,0 |
8,0 |
13,0 |
13,0 |
13,0 |
|
1–3 |
7,0 |
8,0 |
6,0 |
9,5 |
13,5 |
7,0 |
12,0 |
15,0 |
8,0 |
22,5 |
25,0 |
13,0 |
|
|
3–5 |
9,0 |
10,0 |
6,0 |
13,5 |
18,5 |
7,0 |
16,5 |
22,0 |
8,0 |
28,0 |
32,5 |
13,0 |
|
|
5–7 |
10,0 |
11,5 |
7,0 |
14,0 |
20,0 |
9,5 |
18,5 |
26,0 |
12,0 |
30,5 |
35,0 |
22,5 |
|
|
7–10 |
11.5 |
13,0 |
9,0 |
16,0 |
24,5 |
13,5 |
19,0 |
28,0 |
16,5 |
31,0 |
37,0 |
28,0 |
|
|
> 10 |
13,0 |
16,0 |
10,0 |
19,0 |
29,5 |
14,0 |
19,5 |
30,0 |
18,5 |
31,5 |
38,0 |
30,5 |
|
|
(*1) „0–1“ znamená zbytkovou splatnost kratší než jeden rok, „1–3“ zbytkovou splatnost v délce jednoho roku nebo delší, ale kratší než tři roky, atd. |
|||||||||||||
Tabulka 2a
Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých obchodovatelných aktiv v kategorii srážek V
|
|
|
Kategorie V |
|
Úvěrová kvalita |
Vážená průměrná životnost (1) |
Srážka při ocenění |
|
Stupně 1 a 2 (AAA až A-) |
[0–1) |
4,0 |
|
[1–3) |
4,5 |
|
|
[3–5) |
5,0 |
|
|
[5–7) |
9,0 |
|
|
[7–10) |
13,0 |
|
|
[10,∞) |
20,0 |
|
|
(*1) „[0-1)“ znamená váženou průměrnou životnost kratší než jeden rok; „[1-3)“ váženou průměrnou životnost v délce jednoho roku nebo delší, ale kratší než tři roky, atd. |
||
Tabulka 3
Úrovně srážek při ocenění uplatňované u způsobilých úvěrových pohledávek s pevnými a proměnlivými úrokovými platbami
|
|
Metodika oceňování |
||||
|
Úvěrová kvalita |
Zbytková splatnost (v letech) (1) |
Pevná úroková platba a ocenění na základě teoretické ceny přiřazené národní centrální bankou |
Proměnlivá úroková platba a ocenění na základě teoretické ceny přiřazené národní centrální bankou |
Pevná úroková platba a ocenění podle zůstatku přiřazeného národní centrální bankou |
Proměnlivá úroková platba a ocenění podle zůstatku přiřazeného národní centrální bankou |
|
Stupně 1 a 2 (AAA až A–) |
0–1 |
10,0 |
10,0 |
12,0 |
12,0 |
|
1–3 |
12,0 |
10,0 |
16,0 |
12,0 |
|
|
3–5 |
14,0 |
10,0 |
21,0 |
12,0 |
|
|
5–7 |
17,0 |
12,0 |
27,0 |
16,0 |
|
|
7–10 |
22,0 |
14,0 |
35,0 |
21,0 |
|
|
> 10 |
30,0 |
17,0 |
45,0 |
27,0 |
|
|
|
Metodika oceňování |
||||
|
Úvěrová kvalita |
Zbytková splatnost (v letech) (1) |
Pevná úroková platba a ocenění na základě teoretické ceny přiřazené národní centrální bankou |
Proměnlivá úroková platba a ocenění na základě teoretické ceny přiřazené národní centrální bankou |
Pevná úroková platba a ocenění podle zůstatku přiřazeného národní centrální bankou |
Proměnlivá úroková platba a ocenění podle zůstatku přiřazeného národní centrální bankou |
|
Stupeň 3 (BBB+ až BBB–) |
0–1 |
17,0 |
17,0 |
19,0 |
19,0 |
|
1–3 |
28,5 |
17,0 |
33,5 |
19,0 |
|
|
3–5 |
36,0 |
17,0 |
45,0 |
19,0 |
|
|
5–7 |
37,5 |
28,5 |
50,5 |
33,5 |
|
|
7–10 |
38,5 |
36,0 |
56,5 |
45,0 |
|
|
> 10 |
40,0 |
37,5 |
63,0 |
50,5 |
|
|
(*1) „0–1“ znamená zbytkovou splatnost kratší než jeden rok, „1–3“ zbytkovou splatnost v délce jednoho roku nebo delší, ale kratší než tři roky, atd. |
|||||