EUR-Lex Access to European Union law
This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 02015O0035-20240506
Guideline (EU) 2016/65 of the European Central Bank of 18 November 2015 on the valuation haircuts applied in the implementation of the Eurosystem monetary policy framework (ECB/2015/35)
Consolidated text: Насоки (ЕС) 2016/65 на Европейската централна банка от 18 ноември 2015 година относно дисконтиранията при оценяването при прилагането на рамката на паричната политика на Евросистемата (ЕЦБ/2015/35)
Насоки (ЕС) 2016/65 на Европейската централна банка от 18 ноември 2015 година относно дисконтиранията при оценяването при прилагането на рамката на паричната политика на Евросистемата (ЕЦБ/2015/35)
02015O0035 — BG — 06.05.2024 — 009.001
Този текст служи само за информационни цели и няма правно действие. Институциите на Съюза не носят отговорност за неговото съдържание. Автентичните версии на съответните актове, включително техните преамбюли, са версиите, публикувани в Официален вестник на Европейския съюз и налични в EUR-Lex. Тези официални текстове са пряко достъпни чрез връзките, публикувани в настоящия документ
|
НАСОКИ (ЕС) 2016/65 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 18 ноември 2015 година (ОВ L 014, 21.1.2016 г., стp. 30) |
Изменен с:
|
|
|
Официален вестник |
||
|
№ |
страница |
дата |
||
|
НАСОКИ (ЕС) 2016/2299 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 2 ноември 2016 година |
L 344 |
117 |
17.12.2016 |
|
|
НАСОКИ (ЕС) 2018/571 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 7 февруари 2018 година |
L 95 |
45 |
13.4.2018 |
|
|
НАСОКИ (ЕС) 2019/1033 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 10 май 2019 година |
L 167 |
75 |
24.6.2019 |
|
|
РЕШЕНИЕ (ЕС) 2020/506 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 7 април 2020 година |
L 109I |
1 |
7.4.2020 |
|
|
НАСОКИ (ЕС) 2020/1692 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 25 септември 2020 година |
L 379 |
94 |
13.11.2020 |
|
|
НАСОКИ (ЕС) 2022/988 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 2 май 2022 година |
L 167 |
131 |
24.6.2022 |
|
|
НАСОКИ (ЕС) 2023/832 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 16 декември 2022 година |
L 104 |
40 |
19.4.2023 |
|
|
НАСОКИ (ЕС) 2024/1164 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА от 8 февруари 2024 година |
L 1164 |
1 |
26.4.2024 |
|
НАСОКИ (ЕС) 2016/65 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА
от 18 ноември 2015 година
относно дисконтиранията при оценяването при прилагането на рамката на паричната политика на Евросистемата (ЕЦБ/2015/35)
Член 1
Дисконтирания при оценяването, прилагани към допустимите търгуеми активи
Дисконтирането при оценяването за конкретен актив зависи от следните фактори:
категорията дисконтирания съгласно член 2, в която е разпределен активът;
остатъчния срок до падежа или среднопретегления срок на живот на актива съгласно посоченото в член 3;
структурата на купона на актива; и
степента на кредитно качество, в която е разпределен активът.
Член 2
Определяне на категориите дисконтирания за търгуемите активи
Допустимите търгуеми активи се разпределят в една от петте категории дисконтирания въз основа на вида емитент и/или вида актив, както е посочено в таблица 1 от приложението към настоящите насоки:
в категория на дисконтиране I се включват дългови инструменти, емитирани от централни правителства, дългови инструменти, емитирани от Европейския съюз, и дългови сертификати, емитирани от националните централни банки на държавите членки, чиято парична единица не е еврото;
в категория на дисконтиране II се включват дългови инструменти, емитирани от:
местни и регионални правителства;
субекти, които са кредитни институции или некредитни институции, които са класифицирани от Евросистемата като агенции и които отговарят на количествените критерии, установени в приложение XIIа към Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60);
многостранни банки за развитие и международни организации, различни от Европейския съюз; както и регулирани обезпечени облигации и multi cédulas;
в категория на дисконтиране III се включват дългови инструменти, емитирани от:
нефинансови предприятия;
предприятия от държавния сектор, и
агенции, които са некредитни институции, които не отговарят на количествените критерии, установени в приложение XIIа към Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60);
в категория дисконтирания IV се включват необезпечените дългови инструменти, емитирани от: i) кредитни институции; ii) агенции, които са кредитни институции, които не отговарят на количествените критерии, установени в приложение XIIа към Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60); и iii) финансови предприятия, различни от кредитни институции;
в категория дисконтирания V се включват обезпечените с активи ценни книжа, независимо от класификацията на емитента.
Член 3
Дисконтирания при оценяването за търгуемите активи
Дисконтиранията при оценяването за търгуемите активи, разпределени в категории на дисконтиране I—IV, се определят въз основа на:
разпределението на конкретния актив в степен на кредитно качество 1, 2 или 3;
остатъчния срок до падежа на актива съгласно посоченото в параграф 2;
структурата на купона на актива съгласно посоченото в параграф 2.
Определянето на остатъчния срок до падежа за собствено ползвани обезпечени облигации зависи от това дали собствено ползваните обезпечени облигации са облигации с еднократно погасяване на главницата и с възможност за удължаване на срока до падежа или условни транзитни облигации, както следва:
в случая на собствено ползвани обезпечени облигации с еднократно погасяване на главницата и с възможност за удължаване на срока до падежа остатъчният срок до падежа се определя като максималната продължителност, до която може да се удължи срокът до падежа, както е отразено в условията за конкретната обезпечена облигация;
в случая на собствено ползвани обезпечени условни транзитни облигации, остатъчният срок до падежа съответства на категорията [10—15) години.
За целите на настоящия параграф 2а „собствено ползвани“ се отнася до предаването или използването от контрагент на обезпечени облигации, емитирани или гарантирани от самия него или от субект, с когото той се намира в тесни връзки съгласно предвиденото в член 138 от Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60).
Член 4
Допълнителни дисконтирания при оценяването, които се прилагат към конкретни видове търгуеми активи
Освен дисконтиранията при оценяването, предвидените в член 3 от настоящите насоки, спрямо конкретни видове търгуеми активи се прилагат следните допълнителни дисконтирания при оценяването:
спрямо всички търгуеми активи, разпределени в категории на дисконтиране II, III, IV и V, за които се определя теоретична стойност в съответствие с правилата на член 134 от Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60), се прилага допълнително дисконтиране при оценяването под формата на намаление на стойността от преоценка. Намалението на стойността от преоценка също и за собствено ползвани обезпечени облигации зависи от очаквания остатъчен срок до падежа или в случая на категория на дисконтиране V — от среднопретегления срок на живота на актива, на нивата, установени в таблица 4 в приложението към настоящите насоки. За целите на изчисляването на намалението на стойността от преоценка за собствено ползвани обезпечени облигации очакваният остатъчен срок до падежа е датата на първоначалния падеж, освен ако и докато не бъде инициирано удължаване на срока до падежа;
спрямо собствено ползвани обезпечени облигации се прилага допълнително дисконтиране при оценяването в размер на: i) 8 %, приложимо към стойността на дълговите инструменти, разпределени в степени на кредитно качество 1 и 2, и ii) 12 %, приложимо към стойността на дълговите инструменти, разпределени в степен на кредитно качество 3. За целите на настоящия параграф „собствено ползвани“ има същото значение, както е определено в член 3, параграф 2a;
ако посоченото в буква б) допълнително дисконтиране при оценяването не може да бъде приложено по отношение на системата за управление на обезпеченията на дадена НЦБ, трето лице — посредник или техническата платформа на TARGET за автоматично обезпечаване, то се прилага в тези системи или в тази платформа към цялата емисионна стойност на обезпечените облигации, които могат да бъдат собствено ползвани.
Член 5
Дисконтирания при оценяването, прилагани към допустимите нетъргуеми активи
По отношение на структурата на лихвения процент на вземания по кредити се прилагат следните разпоредби:
вземанията по кредити с нулев купон се третират като вземания по кредити с фиксиран лихвен процент;
вземанията по кредити с плаващ лихвен процент, чийто коригиран период е по-дълъг от една година, се третират като вземания по кредити с фиксиран лихвен процент;
вземанията по кредити с плаващ лихвен процент с горен праг се третират като вземания по кредити с фиксиран лихвен процент;
вземанията по кредити с плаващ лихвен процент, чийто коригиран период е не по-дълъг от една година, и с долен праг, но без горен праг, се третират като вземания по кредити с плаващ лихвен процент;
дисконтирането при оценяването, което се прилага към вземане по кредит с повече от един вид лихвено плащане, зависи единствено от лихвените плащания през остатъчния срок на вземането по кредит. Ако през остатъчния срок на вземането по кредита има повече от един вид лихвено плащане, оставащите лихвени плащания се третират като плащания с фиксиран лихвен процент, като матуритетът, който се изисква, за да се приложи дисконтирането, е остатъчният срок до падежа на вземането по кредита.
▼M3 —————
Член 6
Действие и изпълнение
Член 7
Адресати
Адресати на настоящите насоки са националните централни банки на държавите членки, чиято парична единица е еврото.
ПРИЛОЖЕНИЕ
Таблица 1
Категории на дисконтиране за допустимите търгуеми активи въз основа на вида емитент и/или вида актив
|
Категория I |
Категория II |
Категория III |
Категория IV |
Категория V |
|
Дългови инструменти, емитирани от централни правителства Дългови инструменти, емитирани от Европейския съюз Дългови сертификати, емитирани от националните централни банки на държавите членки, чиято парична единица не е еврото |
Дългови инструменти, емитирани от местни и регионални правителства Дългови инструменти, емитирани от лица (кредитни институции или некредитни институции), които са класифицирани от Евросистемата като агенции и които отговарят на количествените критерии, установени в приложение XIIа към Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60) Дългови инструменти, емитирани от многостранни банки за развитие и международни организации, различни от Европейския съюз Регулирани обезпечени облигации Multi cédulas |
Дългови инструменти, емитирани от нефинансови предприятия, предприятия от държавния сектор и агенции, които са некредитни институции, които не отговарят на количествените критерии, установени в приложение XIIа към Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60) |
Необезпечени дългови инструменти, емитирани от кредитни институции и агенции, които са кредитни институции, които не отговарят на количествените критерии, установени в приложение XIIа към Насоки (ЕС) 2015/510 (ЕЦБ/2014/60) Необезпечени дългови инструменти, емитирани от финансови предприятия, различни от кредитни институции |
Обезпечени с активи ценни книжа |
Таблица 2
Нива на дисконтиране при оценяването (в %), прилагани към допустими търгуеми активи в категории на дисконтиране I—IV
|
(в %) |
|||||||||
|
|
Категории на дисконтиране |
||||||||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) () |
Категория I |
Категория II |
Категория III |
Категория IV |
||||
|
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
||
|
Степени 1 и 2 |
[0 —1 ) |
0,5 |
0,5 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
7,5 |
7,5 |
|
[1 —3 ) |
1,0 |
2,0 |
1,5 |
2,5 |
2,0 |
3,0 |
10,0 |
11,5 |
|
|
[3 —5 ) |
1,5 |
2,5 |
2,5 |
3,5 |
3,0 |
4,5 |
12,0 |
13,0 |
|
|
[5 —7 ) |
2,0 |
3,0 |
3,5 |
4,5 |
4,5 |
6,0 |
14,0 |
15,0 |
|
|
[7 —10 ) |
3,0 |
4,0 |
4,5 |
6,5 |
6,0 |
8,0 |
16,0 |
17,5 |
|
|
[10 —15 ) |
4,0 |
5,0 |
6,5 |
8,5 |
7,5 |
10,0 |
18,0 |
22,5 |
|
|
[15 —30 ) |
5,0 |
6,0 |
8,0 |
11,5 |
9,0 |
13,0 |
21,0 |
25,0 |
|
|
[30 —∞) |
6,0 |
9,0 |
10,0 |
13,0 |
11,0 |
16,0 |
24,0 |
31,5 |
|
|
|
Категории на дисконтиране |
||||||||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) |
Категория I |
Категория II |
Категория III |
Категория IV |
||||
|
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
Фиксиран или плаващ купон |
Нулев купон |
||
|
Степен 3 |
[0 —1 ) |
5,0 |
5,0 |
5,5 |
5,5 |
6,5 |
6,5 |
11,5 |
11,5 |
|
[1 —3 ) |
6,0 |
7,0 |
7,5 |
10,5 |
9,5 |
12,0 |
18,5 |
20,0 |
|
|
[3 —5 ) |
8,5 |
10,0 |
11,0 |
16,0 |
13,0 |
18,0 |
23,0 |
27,0 |
|
|
[5 —7 ) |
10,0 |
11,5 |
12,5 |
17,0 |
15,0 |
21,5 |
25,5 |
29,5 |
|
|
[7 —10 ) |
11,5 |
13,0 |
14,0 |
21,0 |
17,0 |
23,5 |
26,5 |
31,5 |
|
|
[10 —15 ) |
12,5 |
14,0 |
17,0 |
25,5 |
19,5 |
28,0 |
28,5 |
35,0 |
|
|
[15 —30 ) |
13,5 |
15,0 |
20,0 |
28,5 |
22,0 |
31,0 |
31,5 |
39,0 |
|
|
[30 —∞) |
14,0 |
17,0 |
22,0 |
32,5 |
25,0 |
35,5 |
34,5 |
43,0 |
|
|
(1)
т.е. [0—1) остатъчен срок до падежа, по-малък от една година; [1—3) остатъчен срок до падежа, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
|||||||||
Таблица 2a
Нива на дисконтиране при оценяването, прилагани към допустими търгуеми активи в категория на дисконтиране V
|
(в %) |
||
|
|
|
Категория V |
|
Кредитно качество |
Среднопретеглен срок на живот () |
Дисконтиране при оценяването |
|
Степени 1 и 2 |
[0 —1 ) |
4,0 |
|
[1 —3 ) |
5,0 |
|
|
[3 —5 ) |
7,0 |
|
|
[5 —7 ) |
9,0 |
|
|
[7 —10 ) |
12,0 |
|
|
[10 —15 ) |
18,0 |
|
|
[15 —30 ) |
20,0 |
|
|
[30 —∞) |
22,0 |
|
|
(1)
т.е. [0—1) среднопретеглен срок на живот, по-малък от една година; [1—3) среднопретеглен срок на живот, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
||
Таблица 3
Нива на дисконтиране при оценяването, прилагани към допустими вземания по кредити
|
(в %) |
|||
|
Кредитно качество |
Остатъчен срок до падежа (в години) () |
Плащане с фиксиран лихвен процент |
Плащане с плаващ лихвен процент |
|
Степени 1 и 2 |
[0 —1 ) |
8,0 |
8,0 |
|
[1 —3 ) |
11,5 |
8,0 |
|
|
[3 —5 ) |
15,0 |
8,0 |
|
|
[5 —7 ) |
20,0 |
11,5 |
|
|
[7 —10 ) |
26,0 |
15,0 |
|
|
[10 —15 ) |
33,0 |
20,0 |
|
|
[15 —30 ) |
38,0 |
26,0 |
|
|
[30 —∞) |
40,0 |
33,0 |
|
|
Степен 3 |
[0 —1 ) |
16,0 |
16,0 |
|
[1 —3 ) |
25,0 |
16,0 |
|
|
[3 —5 ) |
35,0 |
16,0 |
|
|
[5 —7 ) |
42,0 |
25,0 |
|
|
[7 —10 ) |
46,0 |
35,0 |
|
|
[10 —15 ) |
48,0 |
42,0 |
|
|
[15 —30 ) |
50,0 |
46,0 |
|
|
[30 —∞) |
52,0 |
48,0 |
|
|
(1)
т.е. [0—1) остатъчен срок до падежа, по-малък от една година; [1—3) остатъчен срок до падежа, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
|||
Таблица 4
Нива на намаление на стойността от преоценка, прилагани към търгуеми активи в категории на дисконтиране II—V, за които се определя теоретична стойност
|
(в %) |
|
|
Остатъчен срок до падежа/Среднопретеглен срок на живот (в години) () |
Намаление на стойността от преоценка |
|
[0 —1 ) |
1,5 |
|
[1 —3 ) |
2,5 |
|
[3 —5 ) |
3,0 |
|
[5 —7 ) |
3,5 |
|
[7 —10 ) |
4,5 |
|
[10 —15 ) |
6,0 |
|
[15 —30 ) |
8,0 |
|
[30 —∞) |
13,0 |
|
(1)
т.е. [0—1) остатъчен срок до падежа/среднопретеглен срок на живот, по-малък от една година; [1—3) остатъчен срок до падежа/среднопретеглен срок на живот, равен на или по-голям от една година и по-малък от три години и т.н. |
|