ПРИЛОЖЕНИЕ

Настоящото приложение придружава Препоръката на Комисията за улесняване на финансирането на прехода към устойчива икономика (1). То допълва препоръките с по-подробни съображения и илюстрации в подкрепа на доброволното използване на инструменти от рамката на ЕС за финансиране на устойчивото развитие за финансиране на прехода. В него са представени различни варианти и предложения за предприятията и финансовите институции да определят цели, свързани с прехода, да формулират и определят нуждите и проектите за финансиране на прехода, както и да набират или предоставят финансиране на прехода.

Съдържание

1.

Връзка между екосъобразното финансиране и финансирането на прехода

35

2.

Съображения относно начина, по който различните видове въздействия, рискове и възможности на дадено предприятие биха могли да бъдат отразени в индивидуалните цели, свързани с прехода

35

3.

Преглед на инструментите за финансиране за устойчиво развитие за формулиране и определяне на нуждите от финансиране на прехода

38

4.

Методики на ЕС за бенчмаркове за климата

38

5.

Tаксономия на ЕС

39

5.1.

За какво може да се използва таксономията на ЕС

39

5.2.

Таксономията като инструмент за преход

40

5.3.

Варианти за използване на таксономията за определяне на нуждите от финансиране на прехода

40

6.

Инструменти за финансиране за набиране на финансиране на прехода

42

7.

Използване на инструменти на Европейския съюз за финансиране за устойчиво развитие от финансови посредници и инвеститори

43

1.   Връзка между екосъобразното финансиране и финансирането на прехода

Финансирането за устойчиво развитие се отнася както до финансирането на дейности, които вече са екологосъобразни, така и на дейности, които с течение на времето ще се превърнат в такива.

На фигура 1 по-долу е показано как финансирането на прехода е свързано с общото финансиране и екосъобразното финансиране и как тези различни форми на финансиране могат да се променят в краткосрочен, средносрочен и дългосрочен план.

Общото финансиране, което няма цели за устойчивост, може да се разграничи от екосъобразното финансиране и финансирането на прехода. Понастоящем такова общо финансиране може да включва както дейности със силно въздействие, така и дейности със слабо въздействие. С течение на времето, докато икономиката е в преход, дейностите със силно въздействие ще трябва да се превърнат в дейности със слабо въздействие.

Финансирането на прехода има за цел да финансира този преход. То може да включва както финансиране чрез използване на постъпленията, така и финансиране с обща (корпоративна) цел. В краткосрочен план финансирането на прехода често няма да доведе до подобрения, които отговарят на целевите екологични показатели. В дългосрочен план обаче финансирането на прехода трябва да бъде приведено в съответствие с целите на ЕС в областта на климата и околната среда и следователно ще се счита за екосъобразно или със слабо въздействие.

2.   Съображения относно начина, по който различните видове въздействия, рискове и възможности на дадено предприятие биха могли да бъдат отразени в индивидуалните цели, свързани с прехода

Този раздел се отнася до точки 3 и 4 от Препоръката на Комисията.

Предприятията могат да вземат предвид нуждите си от финансиране на прехода въз основа на своите въздействия върху устойчивостта, рискове и възможности. Те могат да бъдат установени чрез оценка на съществеността, като се следва подходът на двойна същественост.

Като част от тази оценка предприятията биха могли да използват анализ на сценариите, свързани с климата и околната среда, за да предоставят информация за определянето и оценката на физическите рискове и рисковете и възможностите, свързани с прехода, в краткосрочен, средносрочен и дългосрочен план. Въз основа на резултата от такава оценка на съществеността (2) предприятията биха могли да си поставят цели на прехода и да определят нуждите и ангажиментите във връзка с финансирането на прехода, когато е целесъобразно.

На фигура 2 е представен преглед на инструментите, които може да се използват, за да се обмисли как да се определят нуждите от финансиране на прехода в случай на съществени въздействия и как да се определят финансовите нужди за справяне със слабите или остатъчните въздействия.

При планирането на прехода и определянето на нуждите от финансиране на прехода предприятията се насърчават да обмислят определянето на цели на прехода въз основа на съответните пътища на преход, които са съвместими с прехода, като се вземат предвид видът на въздействията и други фактори като тежест, мащаб, обхват и непоправимост на тези въздействия. Предприятията може да използват стандартите и насоките, налични съгласно Директива (ЕС) 2022/2464 и нейното прилагане за тази цел (Директива относно отчитането на предприятията във връзка с устойчивостта).

Предприятията се насърчават да направят следните съображения за това как различните въздействия, рискове и възможности биха могли да бъдат отразени в целите на прехода и свързаните с него нужди от финансиране на прехода.

Таблица 1.

Общи съображения за определяне на цели в областта на климата и околната среда в случай на съществени въздействия

1) Обмислете надеждни референтни рамки, които да послужат за основа на методиката, използвана за този процес, включително: — Научнообоснован анализ на сценарии и глобални, европейски или национални секторни пътища за ограничаване на повишаването на температурата до 1,5 °C без или с ограничено превишаване на референтните данни на Междуправителствения комитет по изменение на климата (МКИК), Международната агенция по енергетика (МАЕ) или други, надеждни и научнообосновани частни инициативи. Обмисляне на сценарии, които отразяват специфичния контекст на предприятието по отношение на географското местоположение и икономическите дейности. — Регулаторната рамка на Съюза за финансиране за устойчиво развитие, включително Регламента за таксономията и методиката за бенчмарковете на ЕС за климата (вж. раздели 3-5 към настоящото приложение). — Стратегическите планове за действие на Съюза в областта на околната среда за кръговата икономика (3), биологичното разнообразие (4) и нулевото замърсяване (5). — Консултиране с качествените пътища за преход в ЕС (6) към аспектите, свързани с климата, на Комисията, когато се оценяват предизвикателствата на прехода и наличните най-добри в своя клас технологии в съответния сектор. 2) Обмислете определянето на цели за преход, които да са обвързани с научнообосновани и изпълними срокове, за да се гарантира тяхната надеждност. 3) Обмислете разбивка на тези цели на равнище дейност и продукти и определяне на ключови лостове на равнище дейност, включително финансови ресурси, за да се гарантира привеждането в действие на тези цели. 4) Когато е целесъобразно, във връзка с точка 3), обмислете определянето на очакваните лостове за декарбонизация и техния общ количествен принос за постигане на целите за намаляване на емисиите на парникови газове, както и ключовите планирани действия, включително промените в портфейла от продукти и услуги на предприятието и внедряването на нови технологии. 5) Разгледайте показатели, спрямо които да се измерва и наблюдава изпълнението на целите на прехода, като например ефективността на действията, постигнатия напредък във времето и участието на заинтересованите страни. 6) Обмислете начина, по който процесите на бизнес планиране и финансово планиране и рамката за управление на риска отчитат целите на прехода. 7) Вземете предвид на цялостната екологосъобразност на целите на прехода, а не заменяне на една цел за друга, и обмислете използването на принципа за ненанасяне на значителни вреди в съответствие с Регламента за таксономията за тази цел. Също така обмислете спазването на минималните гаранции по отношение на правата на човека и трудовите права. 8) Обмислете предприемането на мерки за гарантиране на прозрачността на целите и основата, на която са определени, за да се насърчат инвеститорите и финансовите посредници да ги вземат предвид при предоставянето на финансиране на прехода. Например обмислете формулирането на целите като част от надежден план за преход, за да се повиши доверието около тяхното постигане, което отразява външните зависимости (7) в обектите, в които предприятието извършва дейност. 9) Обмислете осигуряването на стабилен процес на управление в подкрепа на изпълнението и надзора на целите на прехода, включително: а) Одобряване на целите, свързани с прехода, от административните, управителните и надзорните органи на предприятието. б) Установяване на добър вътрешен контрол, включително ясно разпределение на ролите и отговорностите за надзора и изпълнението на действията, свързани с подкрепата за изпълнението на тези цели на прехода. в) Редовно докладване пред управителните органи относно изпълнението на целите на прехода. 10) Обмислете, когато е уместно, използването на проверки и гаранции от трети страни, за да се осигури допълнителна надеждност на целите на прехода и свързания с тях процес на определяне на цели и последващи действия.

Таблица 2.

Съображения за прости цели за подобряване в случай на несъществено въздействие

1) В случай на предприятия, при които основната икономическа дейност има слабо въздействие, може да е възможно да се намалят остатъчните въздействия, които може да съществуват например при поддържащите функции на това предприятие (напр. енергийна ефективност на офис сгради, емисии от транспорт или мобилност, закупуване на енергия от възобновяеми източници, екологизиране на доставките на храни и др.). 2) Когато е уместно, вземете предвид: а) прости цели за подобрение с цел инвестиране в енергийната ефективност на сградите, значително намаляване на емисиите от използването на електроенергия или отопление, и подобни инвестиции, особено чрез спомагащи дейности, обхванати от делегираните актове, приети съгласно Регламент (ЕС) 2020/852 (Регламента за таксономията); б) политика за възлагане на обществени поръчки с акцент върху съображенията за устойчивост.

3.   Преглед на инструментите за финансиране за устойчиво развитие за формулиране и определяне на нуждите от финансиране на прехода

Инструментите за устойчиво финансиране, по-специално таксономията, бенчмарковете на ЕС за климата, както и надеждните планове за преход, може да се използват в подкрепа на определянето на цели на прехода и за формулиране на специфичните нужди от финансиране на прехода на равнище предприятие и равнище икономически дейности. Финансирането на прехода може да бъде набирано чрез облигации, свързани със зелената икономика или устойчивостта, заеми, дялово финансиране или специализирано кредитиране.

На фигура 3 по-долу е представен преглед на инструментите, които може да се използват за формулиране и набиране на финансиране на прехода.

4.   Методики на ЕС за бенчмаркове за климата

Този раздел се отнася до точка 5 от Препоръката на Комисията.

Когато не съществуват специфични за сектора научнообосновани пътища или пътни карти, предприятията биха могли да разгледат методиките на ЕС за бенчмаркове за климата и да ги използват по начин, който гарантира привеждане в съответствие със сценария за 1,5 °C на МАЕ или МКИК.

Когато съществуват специфични за сектора научнообосновани сценарии и пътища, предприятията биха могли да преценят дали използването им позволява да изпълнят и минималните стандарти за бенчмаркове на ЕС за климата.

Емисиите на капиталовия пазар на предприятия, които отговарят на минималните стандарти на методиките за бенчмаркове за климата и които го доказват (например чрез надежден план за преход, като се вземат предвид стандартите и насоките, налични съгласно Директива (ЕС) 2022/2464 и нейното прилагане), е по-вероятно да бъдат включени в портфейлите, които следват бенчмарковете на ЕС за климата.

Минимални стандарти за бенчмаркове за климата

Бенчмарковете на ЕС за климата се основават на набор от критерии, чиято цел е да се гарантира преход за портфейлите, съвместим с прехода към устойчива икономика (8). Минималните стандарти за целта и траекторията за декарбонизация от бенчмарковете за климата изискват годишно намаляване на интензитета на парниковите газове с най-малко 7 % или абсолютна цел за емисиите на парникови газове (9).

За всяка година, през която целите не са постигнати, пропуснатите цели следва да бъдат компенсирани чрез завишено коригиране на целите в траекторията за декарбонизация за следващата година.

Когато е възможно, обмислете възможността за доказване на по-ниски средни емисии в сравнение с аналогичните стойности и за избягване на специфичните фактори за изключване, изброени в членове 9—12 от Делегиран регламент (ЕС) 2020/1818 на Комисията от 17 юли 2020 г.

Добавяне на допълнителна тежест на предприятията, които определят и публикуват цели за намаляване на емисиите на парникови газове

Емисиите на предприятията на капиталовия пазар може да получат по-голяма тежест в бенчмарк, който следва бенчмарковете на ЕС за климата, ако емитиращото предприятие може да докаже, че е определило и публикувало цели за намаляване на емисиите на парникови газове, когато са изпълнени следните условия:

а)	емитентът, чиито ценни книжа са компонент на бенчмарка, публикува последователно и точно емисиите си на ПГ от обхват 1, 2 и 3;

б)	емитентът, чиито ценни книжа са компонент на бенчмарка, е намалил интензитета на емисиите си на ПГ или, когато е приложимо, абсолютните си емисии на ПГ, включително емисиите на ПГ от обхват 1, 2 и 3, средно с най-малко 7 % на година в продължение на поне три последователни години.

5.   Tаксономия на ЕС

Този раздел се отнася до точка 6 от Препоръката на Комисията.

5.1.   За какво може да се използва таксономията на ЕС

Предприятията може да използват таксономията като инструмент за финансиране на прехода, за да планират прехода на своите икономически дейности и да заделят необходимите инвестиции за него. В настоящата си форма таксономията може да се използва за класификацията на устойчивите инвестиции, измерването на текущите и планираните резултати в областта на климата или околната среда, определянето на цели и съобщаването им, включително формулиране на свързани с таксономията цели в плановете за преход.

5.2.   Таксономията като инструмент за преход

Като определя екологично устойчивите икономически дейности, а не предприятията, таксономията дава възможност на предприятията да осъществят прехода, като постепенно увеличат дела си на екологично устойчиви дейности.

На фигура 5 е показано как дадено предприятие може постепенно да преориентира своите дейности, тук дейностите, извършвани във фабрики, и да инвестира в тяхното модернизиране, за да увеличи дела на екосъобразните дейности в бъдеще. Плановете за преход, основани на дейности, може да бъдат ключова част от стратегията за преход на равнище предприятие.

5.3.   Варианти за използване на таксономията за определяне на нуждите от финансиране на прехода

Предприятията може да използват таксономията, за да определят нуждите си от финансиране на прехода на равнище дейност.

Таксономията не определя срока, в който предприятието следва да приведе дейностите си в съответствие с някой от нейните критерии. Вместо това тя позволява гъвкавост на участниците на пазара да използват графиците на собствените си научнообосновани пътища за преход. Предприятията може да се позовават на критериите по таксономията при определянето на своите цели в областта на климата и околната среда, а когато тези цели са приведени в съответствие с прехода и тяхното постигане е надеждно, те може да набират финансиране на прехода за тяхното изпълнение.

На фигура 6 е показано как таксономията може да се използва за тази цел, като са представени варианти, които може да бъдат разгледани в дадената последователност, като на първо място е разгледана осъществимостта на по-амбициозните варианти.

1)   финансиране на вече приведени в съответствие с таксономията икономически дейности

Когато дадена икономическа дейност вече е приведена в съответствие с таксономията, предприятията биха могли да вземат предвид всички настоящи и бъдещи нужди от финансиране за поддържане на привеждането в съответствие с таксономията и в бъдеще.

2)   инвестиции, приведени в съответствие с таксономията

Когато дадена икономическа дейност е допустима, но все още не е приведена в съответствие с таксономията, предприятията биха могли да обмислят привеждането ѝ в съответствие с техническите критерии за проверка на таксономията в рамките на 5 (по изключение 10) години (10). Посочете инвестициите в прехода, необходими за постигането на тези цели, в плана за капиталовите разходи. Тези капиталови разходи се считат за приведени в съответствие с таксономията инвестиции.

3)   инвестиции в съответствие с таксономията за по-дълъг период от време

Когато привеждането в съответствие с таксономията в срок от 5 (по изключение 10) години не е осъществимо, е възможно да обмислите привеждането в съответствие на даден актив или икономическа дейност със съответните критерии за резултати от таксономията в по-дълъг срок, който все още е съвместим с прехода. Инвестиции в преход, които ще постигнат съответствие с таксономията за срок, по-дълъг от 5 (по изключение 10) години, признати съгласно Делегиран регламент (ЕС) 2021/2178, биха могли да бъдат придружени от специфичен за дейността план за преход, който е съвместим с прехода, обосновава по-дългия срок за постигане на целите (11), и показва как ще бъде постигнато съответствието с таксономията на по-късен етап.

По отношение на екологичните аспекти целите биха могли да бъдат приведени в съответствие с целите и задачите на международната политика и политиката на Съюза в областта на околната среда, включително тези, свързани с устойчивото опазване и възстановяване на водните и морските ресурси, кръговата икономика, предотвратяването и контрола на замърсяването, и опазването и възстановяването на биологичното разнообразие и екосистемите.

4)   инвестиции за преминаване отвъд равнищата на смекчаване на последиците от изменението на климата и за ненанасяне на значителни вреди като първа стъпка

Предприятията с дейности, които понастоящем не отговарят на критериите от таксономията за ненанасяне на значителни вреди, и при които инвестициите за постигане на критериите за съществен принос в срок от 5 (по изключение 10) години понастоящем не са осъществими, биха могли да обмислят подобряване на екологичните резултати на тези дейности над равнищата на ефективност, определени от критериите за ненанасяне на значителни вреди, в срок, който е достатъчно кратък, за да бъде съвместим с прехода (12) . За такива инвестиции в прехода, които подобряват резултатите, надхвърлящи критериите по таксономията за ненанасяне на значителни вреди, като първа стъпка в прехода предприятията биха могли да обмислят възможността да приложат към тях специфичен план за преход по конкретна дейност, който е съвместим с прехода, като обосноват защо е необходима тази междинна стъпка и как ще бъде постигнато привеждането в съответствие с таксономията на по-късен етап.

Планът би могъл да покаже i) как дейността ще премине със значително подобрение на резултатите до равнище, надхвърлящо равнището на критериите за ненанасяне на значителни вреди, и към равнището на критериите за съществен принос, и ii) как непрекъснатото подобряване на резултатите в областта на климата или околната среда ще гарантира, че ще се избегне причиняването на значителни вреди в бъдеще, тъй като икономиката се доближава до неутралност по отношение на климата, а равнищата на толерантност към вредите, които се считат за значителни, също ще се променят с течение на времето.

5)   инвестиции, посочени с други средства в план за преход, основан на дейности

За икономически дейности със силно въздействие, които все още не са обхванати от делегираните актове за таксономията, и когато няма алтернатива със слабо въздействие, обхваната от Регламента за таксономията, предприятията биха могли да обмислят използването на други средства, като например научнообосновани пътища за определяне на целите и нуждите от финансиране.

6)   инвестиции за дейности в преход със слабо въздействие върху околната среда

За икономически дейности със слабо въздействие, които поради това не са обхванати от таксономията, предприятията може да обмислят използването на съответните критерии на таксономията за справяне с остатъчните въздействия, например чрез инвестиции в енергийна ефективност на сградите, мобилност с ниски емисии, базови технологии и др.

6.   Инструменти за финансиране за набиране на финансиране на прехода

Този раздел се отнася до точка 8 от Препоръката на Комисията.

Предприятията може да обмислят използването на един или на комбинация от няколко инструмента за финансиране, свързани с прехода, за привличане на финансиране за прехода, като например специфични видове заеми или емисии на капиталовия пазар със специфични характеристики. В таблица 3 по-долу са дадени илюстрации за тази цел.

Таблица 3

Примери за кредитни или капиталови инструменти за финансиране за привличане на финансиране за прехода

„Зелени“ кредити или други кредити за устойчивост	1) Финансиране на проекти или инвестиции чрез заем със специална цел, свързана с прехода (използване на постъпленията), като например заеми за модернизиране на активи или извършване на нови инвестиции, които ще дадат възможност за нисковъглеродно производство или значително подобряване на екологичните показатели. Например: — заеми за финансиране на проекти за преход, които имат надежден план за преход, основан на дейности, или са част от надежден план за преход на равнище предприятие (13); — заеми за финансиране на икономически дейности, които са допустими съгласно таксономията и постигат съответствие с нея в срок от 5 (по изключение 10) години; — надеждни научнообосновани цели, когато са пропорционални, които са подкрепени от информация, гарантираща почтеност, прозрачност и отчетност; — заеми за финансиране на други инвестиции в прехода към дейности, посочени в точка 2.2 от настоящата препоръка. — определяне на надеждни показатели за екологични резултати за финансиране на корпоративни инвестиции, които са включени в план за преход. 2) Търсене на кредит с обща (корпоративна) цел, свързан с подобрения в цялостната устойчивост в съответствие с прехода, както е определено в точка 2.1. Например: — заеми с ключови цели за ефективност за финансиране на инвестиции в прехода, които са в съответствие с научнообоснованите пътища на преход; — заеми с ключови цели за ефективност за финансиране на инвестиции в прехода, които се основават на общия дял на привеждане в съответствие с таксономията, който трябва да бъде постигнат; — заеми за финансиране на инвестиции в прехода, които се основават на надежден план за преход с ключови цели за ефективност.
„Зелени“ облигации или други облигации за устойчивост	1) Обмислете емитирането на облигации за конкретна цел на прехода, като се докаже използването на постъпленията. Например емитиране на облигации в съответствие с Регламента за европейските екосъобразни облигации за финансиране на инвестиции в икономически дейности, допустими съгласно таксономията и постигане на съответствие с таксономията в рамките на 5 (по изключение 10) години. 2) Обмислете емитирането на облигация, свързана с цел за ефективност на прехода на предприятието (напр. облигация, свързана с устойчивостта), като се използва таксономията, надеждни планове за преход на равнище предприятие (14) и на равнище дейност или надеждни научнообосновани цели, когато са пропорционални, и: — определяне на ключови цели за ефективност за финансиране на съществени корпоративни инвестиции, които са включени в план за преход; — предприятията се приканват да включат своите изисквания за устойчивост в рамките на свързана с устойчивостта облигация към цел, свързана с таксономията или с бенчмаркинг на ЕС за климата; — това може да включва финансирането на инвестиции в прехода, определени чрез цели въз основа на таксономията. 3) Обмислете използването на образеца за доброволно оповестяване съгласно Регламента относно европейските екосъобразни облигации, за да се предоставя стандартизирана информация на инвеститорите и финансовите посредници за емисии на облигации, които не следват стандарта за европейски екосъобразни облигации;
Дялово финансиране	Когато емисиите на акции са подходящ инструмент за финансиране, обмислете използването на критерии за преход, подобни на посочените по-горе, за да се определят ключови цели за ефективност по отношение на устойчивостта.
Специализирано финансиране	Обмислете специализирано финансиране, като например лизинг, решения за структурирано финансиране, финансиране на проекти и инструменти за смесено финансиране, като се използват критерии за преход, подобни на посочените по-горе, за да се определят ключови цели за ефективност по отношение на устойчивостта.

7.   Използване на инструменти на Европейския съюз за финансиране за устойчиво развитие от финансови посредници и инвеститори

Този раздел се отнася до точка 9 от Препоръката на Комисията.

Финансовите посредници и инвеститорите, които желаят да предоставят финансиране за прехода в подкрепа на прехода на реалната икономика, биха могли да използват инструменти за устойчиво финансиране, за да определят цели на портфейла и да посочат проекти или предприятия, чийто преход ще финансират. В таблица 4 по-долу са представени допълнителни примери в това отношение.

Таблица 4

как да се използват инструменти за финансиране за устойчиво развитие за определяне на цели на портфейла и набелязване на проекти или предприятия, чийто преход да се финансира

Обмислете използването на методиките за декарбонизация от бенчмарковете на ЕС за климата, за да се определи портфейлът от цели на прехода и да се идентифицират съответните предприятия:	Използване на методиките за декарбонизация от бенчмарковете на ЕС за климата за определяне на цели за декарбонизация: Обмислете използването на бенчмарковете на ЕС за климата за изпълнение на стратегии за декарбонизация и инвестиране в портфейл от предприятия с различни цели в областта на климата и нужди от финансиране на прехода. Създаване на финансови продукти, които възпроизвеждат горепосочените методики на бенчмарковете (15); Администраторите на бенчмаркове се насърчават да обмислят възможността за добавяне на допълнителна тежест на дружествата въз основа на целите за декарбонизация, определени от дружествата; Обмислете използването на методиките на бенчмарковете за систематична оценка на инструментите и портфейлите за финансиране и разработване на портфейл от пътища за постигане на неутралност по отношение на климата с минимални стандарти за декарбонизация на годишна база. Използване на методиките на ЕС за бенчмаркове за климата за идентифициране на предприятия за отпускане на заеми или инвестиции: Обмислете използването на бенчмарковете на ЕС за климата или други научнообосновани бенчмаркове от екологичен, социален и управленски характер за идентифициране на дружествата, които осъществяват преход по начин, съвместим с прехода към устойчива икономика; обмислете използването на бенчмаркове, които позволяват на администраторите да добавят допълнителна тежест на предприятия с научнообоснован път и план за преход; Финансовите посредници и инвеститорите може да използват критерии за изключване от методиките на бенчмарковете на ЕС за климата, когато е целесъобразно, за да изключат вредни за околната среда или обществото икономически дейности или производствени методи, както и такива, които по друг начин причиняват значителни вреди на целите в областта на климата или околната среда.
Обмислете използването на таксономията за определяне на целите на равнище портфейл и за идентифициране на съответните предприятия:	Използване на критериите по таксономията за определяне на портфейла от цели в областта на климата и околната среда: Обмислете използването на критериите и оповестяванията по таксономията за определяне на цели и проследяване на напредъка във времето на равнище портфейл, а в случай на собственици на активи — за цялостното разпределение на активите. Обмислете използването на оповестяванията по таксономията за проследяване на дела на инвестициите, допустими съгласно таксономията, дела на инвестициите, приведени в съответствие с таксономията, и напредъка към привеждане в съответствие с критериите на таксономията. В зависимост от наличието на данни, обмислете използването на съотношението на екосъобразните активи и съотношението на екосъобразните инвестиции въз основа на таксономията, за да се определят специфични за сектора цели на равнище портфейл, към които средната стойност на портфейла може да се доближи по време на прехода. Например банките може да използват съотношението на екосъобразните активи и абсолютните въглеродни емисии в съответните портфейли или средната енергийна ефективност на ипотечен портфейл, за да разработят цели за намаляване на емисиите или цел за енергийна ефективност и междинни етапи между тях. Обмислете използването на дела от планираните приходи, капиталови разходи или оперативни разходи, свързани с прехода на предприятията, който ще бъде приведен в съответствие с таксономията в рамките на 5 (по изключение 10) години (но не отговаря на условията на Делегиран регламент (ЕС) 2021/2178, за да бъдат признати незабавно като капиталови разходи, приведени в съответствие с таксономията), като бъдещо или планирано съотношение на екосъобразните активи, когато те са подкрепени от надежден план за преход. Подобни показатели биха могли да бъдат разработени и за дейности, които не са допустими съгласно таксономията и които са обхванати от надежден план за преход. Използване на оповестяванията по таксономията за идентифициране на предприятия за отпускане на заеми или инвестиции: Обмислете използването на оповестяванията по таксономията от страна на предприятията за допустими съгласно таксономията и приведени в съответствие с таксономията приходи, капиталови разходи и, когато е приложимо, оперативни разходи, за допълване на други корпоративни данни с цел идентифициране на проекти за преход В случай на допустими съгласно таксономията проекти, обмислете възможността за използване на задължителни — и когато е възможно доброволни — оповестявания, свързани с таксономията, в корпоративните оповестявания или в плановете за преход на равнище предприятие или специфична дейност, за да се определят проекти с цели за финансиране на прехода, в които са определени целеви стойности, свързани с: — привеждане в съответствие с таксономията с цел изпълнение на критериите на таксономията поетапно или в рамките на определен срок; — елементи на критериите на таксономията, като например ненанасяне на значителни вреди, които гарантират значителни подобрения на резултатите; — проверка за наличието на специфични за дадена дейност планове за преход, за да се гарантира, че целите на тези проекти са приведени в съответствие с прехода към устойчива икономика; — в случай на икономически дейности, които не са обхванати в делегираните актове, приети съгласно Регламента за таксономията, използване на принципите, посочени в член 10, параграф 2 от Регламента за таксономията, като ръководство за минималните условия, при които дадена дейност трябва да бъде взета предвид за финансиране на прехода.
Обмислете използването на корпоративни оповестявания съгласно Директивата относно отчитането на предприятията във връзка с устойчивостта, за да се подберат предприятия със специфични цели и нужди, свързани с прехода:	Обмислете използването на общи показатели в плановете за преход, както на равнище предприятие, така и на равнище дейност, за систематично определяне на нуждите от финансиране на прехода в определени сектори въз основа на финансовите показатели и инвестиционните планове, които предприятията отчитат, например: — Цели за намаляване на емисиите на парникови газове за обхват 1, обхват 2, а доколкото е възможно — и материални емисии от обхват 3; — Привеждане в съответствие с таксономията и планове за привеждане в съответствие на икономическите дейности в секторите със силно въздействие; — Капиталови разходи за финансиране на етапите на прехода с позоваване на използваните ключови показатели за устойчивост (напр. капиталови разходи, основани на таксономията); — Надеждността на целите на прехода въз основа на действията и лостовете, които предприятията планират да използват за постигане на целите, и тяхната зависимост от външни фактори, (16) очакваните разходи за прехода; — Рисковете, свързани с прехода, и как потенциалните цели на прехода може да намалят тези рискове във времето; — Експозиция към финансови възможности, свързани с климата (напр. като % от общия портфейл/поемане на емисии) — Текущи и планирани финансирани емисии по сектори, географски райони и срокове; — Показатели за привеждане в съответствие на портфейла (напр. среднопретеглен въглероден интензитет, очаквано покачване на температурата, финансирани емисии спрямо широко използван научнообоснован бенчмарк). Обмислете използването на оповестявания относно плановете за преход за идентифициране на конкретни предприятия или проекти с ясни цели за декарбонизация, които понастоящем функционират с високи емисии, но имат надеждни планове за преход за тяхното намаляване с течение на времето, което ще даде възможност на портфейла да се декарбонизира със същия темп като предприятията, в които се инвестира. Обмислете използването на стандартите и насоките съгласно Директива (ЕС) 2022/2464 (ДОПУ) и нейното прилагане, когато има такива, за да се вземат предвид резултатите на дадено предприятие в областта на климата и околната среда, отправната му точка и индивидуалният му път на преход, за да се допълнят оповестяванията относно целите на прехода, плановете за преход и данните от финансовото отчитане.
Обмислете използването на оповестявания и проспекти, придружаващи емитирането на екосъобразни облигации, облигации, свързани с прехода, и облигации, свързани с устойчивостта:	Обмислете използването на информацията, предоставена от емитентите на екосъобразни облигации, облигации, свързани с устойчивостта, или други облигации с характеристики за финансиране на прехода, за да избере инвестиции с екосъобразност и равнището на амбиция, което инвеститорът търси. Обмислете използването на високата степен на прозрачност, предвидена в Регламента за европейските екосъобразни облигации, при подбора на проекти за финансиране на прехода, при които екосъобразността се гарантира от таксономията. Повишената прозрачност относно използването на постъпленията повишава надеждността и достоверността на тези инвестиции, по-специално ако те са свързани с прагове или цели за устойчивост, определени от предприятието и оповестени в неговите корпоративни оповестявания. Обмислете използването на високата степен на прозрачност, осигурявана от емитентите, които използват образците за доброволно оповестяване по стандарти, различни от предвидените в Регламента за европейските екосъобразни облигации, за подбора на проекти, съобразени с прехода към устойчива икономика, които да бъдат финансирани. Обмислете използването на информация относно целите на прехода или нуждите от финансиране на прехода, включени в проспектите за емисии от предприятия в преход, за да оцени рисковете за устойчивостта и характеристиките на дадена емисия заедно с други финансови рискове и ползи от проекта (17).

---

(1)  Препоръка на Комисията за улесняване на финансирането на прехода към устойчива икономика (C(2023) 3844).

(2)  Даден въпрос на устойчивостта е съществен от гледна точка на въздействието, когато се отнася до съществените действителни или потенциални, положителни или отрицателни въздействия на предприятието върху хората или околната среда в краткосрочен, средносрочен и дългосрочен план. Съществен въпрос на устойчивостта от гледна точка на въздействието включва въздействията, които предприятието е причинило или за които е допринесло, и въздействията, които са пряко свързани с дейността, продуктите и услугите на предприятието чрез неговите стопански отношения. Съществената устойчивост би могла да бъде от значение и от финансова гледна точка, например ако рискът за устойчивостта се материализира чрез блокирани активи.

(3)  Съобщение на Комисията до Европейския парламент, Съвета, Европейския икономически и социален комитет и Комитета на регионите, Нов план за действие относно кръговата икономика: За по-чиста и по-конкурентоспособна Европа. COM/2020/98 final.

(4)  Съобщение на Комисията до Европейския парламент, Съвета, Европейския икономически и социален комитет и Комитета на регионите, Стратегия на ЕС за биологичното разнообразие за 2030 г. Да осигурим полагащото се място на природата в нашия живот. COM/2020/380 final.

(5)  Съобщение на Комисията до Европейския парламент, Съвета, Европейския икономически и социален комитет и Комитета на регионите: Път към здравословна планета за всички План за действие на ЕС: „Към нулево замърсяване на въздуха, водата и почвата“ COM/2021/400 final.

(6)  Пътищата за преход в ЕС на Комисията са достъпни на адрес: https://single-market-economy.ec.europa.eu/industry/transition-pathways_en

(7)  Зависимостта на предприятието от външни фактори от различни географски райони, за да изпълни плана си за преход на равнище предприятие, напр. евентуална бъдеща политика, технологична готовност, социална приемливост, наличност на ресурси и физически въздействия върху климата в обектите, в които извършва дейност.

(8)  Делегиран регламент (ЕС) 2020/1818 на Комисията от 17 юли 2020 г. за допълнение на Регламент (ЕС) 2016/1011 на Европейския парламент и на Съвета по отношение на минималните стандарти за бенчмарковете на ЕС за климатичен преход и бенчмарковете на ЕС, съответстващи на Парижкото споразумение, членове 6—12.

(9)  Минималните изисквания са определени в членове 7—9 от Делегиран регламент (ЕС) 2020/1818 на Комисията от 17 юли 2020 г.

(10)  Съгласно Делегирания акт относно оповестяването на таксономията срокът за привеждане в съответствие с таксономията може да надвишава пет години само когато по-дълъг период е обективно оправдан от специфичните характеристики на съответната икономическа дейност и модернизиране, като максималният срок е 10 години.

(11)  Свързаните капиталови разходи не се считат за приведени в съответствие с таксономията, но може да бъдат значима стъпка по пътя на прехода към по-високи равнища на устойчивост.

(12)  Свързаните капиталови разходи не се считат за приведени в съответствие с таксономията, но може да бъдат значима стъпка по пътя на прехода към по-високи равнища на устойчивост.

(13)  Съгласно Директива (ЕС) 2022/2464 и нейното прилагане (Директива за отчитането на предприятията във връзка с устойчивостта).

(14)  Съгласно Директива (ЕС) 2022/2464 и нейното прилагане (Директива за отчитането на предприятията във връзка с устойчивостта).

(15)  Бенчмарковете налагат базово изискване за декарбонизация от 30 % за бенчмарковете на ЕС за климатичен преход и 50 % за бенчмарковете на ЕС, приведени в съответствие с Парижкото споразумение, изискване за декарбонизация от 7 % на годишна база, включване на емисиите от обхват 3, ограничения при разпределянето на капиталовите инструменти, за да се гарантира, че представителството на промишлените отрасли съответства на това на базовия бенчмарк (да се избягва изкривяване на резултатите в полза на поръчителя);

(16)  Напр. евентуална бъдеща политика, технологична готовност, социална приемливост, наличност на ресурси и физическо въздействие върху климата в обектите, в които функционира.

(17)  Предложението за Регламент на Европейския парламент и на Съвета за изменение на регламенти (ЕС) 2017/1129, (ЕС) № 596/2014 и (ЕС) № 600/2014 с цел повишаване на привлекателността на публичните капиталови пазари в Съюза за дружествата и улесняване на достъпа до капитал за малките и средните предприятия (COM/2022/762 final) допринася за прозрачността, като изисква включването на информация за устойчивостта в проспектите за емисии с твърдения за устойчивост.