Gestión de activos de garantía en las operaciones de crédito del Eurosistema

PUNTOS CLAVE

Los bancos centrales nacionales (BCN):

• deberán aplicar procesos operativos normalizados y utilizar el sistema de gestión de activos de garantía del Eurosistema (ECMS) como plataforma única del Eurosistema;
• podrán optar por gestionar la movilización nacional de créditos y créditos adicionales (CA) e instrumentos de renta fija con garantía hipotecaria emitidos al por menor (RMBD) fuera del ECMS y, en caso afirmativo, registrarán la información sobre el valor de garantía de dichos activos en el ECMS;
• podrán utilizar el ECMS para gestionar los activos de garantía movilizados con otros fines, como las garantías de cheques, los pagos instantáneos o el seguro de depósitos nacional [el anexo V de la Orientación (UE) 2024/3129 (BCE/2024/22) contiene una lista completa].

Estructura de la cuenta y del conjunto de activos de garantía

Para facilitar la movilización y gestión de activos de garantía, los BCN:

• mantendrán cuentas de activos y cuentas de efectivo;
• exigirán a las entidades de contrapartida³ que hagan lo mismo;
• utilizarán la centralización para mantener los activos de garantía movilizados por las entidades de contrapartida.

Movilización de activos de garantía

La Orientación especifica los distintos procedimientos para mantener los diferentes tipos de activos de garantía. Se trata de los activos negociables⁴ y instrumentos de renta fija no negociables respaldados por créditos admisibles (DECC) y activos no negociables distintos de los DECC. La Orientación establece, por ejemplo, que:

• los activos negociables y los DEC utilizados por una entidad de contrapartida como activos de garantía deben tener un sistema de liquidación de valores admisible⁵ (SLV admisible);
• el BCN o la entidad de contrapartida utilicen el efectivo como activo de garantía cargando la cuenta de efectivo principal y acreditando la cuenta del banco central de origen.

Procedimiento de movilización y desmovilización de activos negociables y DECC

Los BCN:

• efectuarán comprobaciones de validación previa cuando una entidad de contrapartida desee movilizar o desmovilizar activos negociables o DECC como activos de garantía;
• los activos negociables y los DECC se movilizarán libres de pago, salvo en el caso de las operaciones de autocolateralización⁶;
• reducirán el valor del conjunto de activos de garantía antes de aceptar una instrucción de desmovilización;
• al actuar como banco central de origen podrán bloquear instrucciones sobre activos negociables y DECC por motivos sustanciales, como por incumplimiento o motivos de prudencia;
• al actuar como banco central de origen o banco central corresponsal podrá rechazar una solicitud de movilización de activos negociables y DECC respecto de los cuales la entidad de contrapartida no haya presentado la documentación fiscal requerida u otra documentación exigida.

Movilización y desmovilización de activos no negociables distintos de los DECC

Los BCN efectuarán comprobaciones de validación previa cuando una entidad de contrapartida desee registrar, movilizar o desmovilizar créditos o CA individuales como activos de garantía.

Las entidades de contrapartida:

• deberán registrar dicho crédito o CA individual en el banco central de origen correspondiente;
• enviarán actualizaciones de los elementos de datos básicos de los créditos movilizados o de los CA individuales a un BCN, siempre que se produzcan cambios.

Servicios tripartitos de gestión de activos de garantía

Los BCN:

• permitirán a las entidades de contrapartida movilizar los siguientes activos como activos de garantía frente al BCO utilizando los servicios tripartitos de gestión de activos de garantía de un agente tripartito admisible:
  • activos negociables y DECC emitidos en los depositarios centrales de valores (DCV) que gestione el SLV admisible en el que se mantenga la cuenta de activos;
  • activos negociables emitidos en un DCV cuyo SLV tenga un enlace admisible con el SLV en el que se mantenga la cuenta de activos.

Gestión de la posición crediticia, gestión diaria de los activos de garantía y medidas de disciplina de liquidación

Los BCN deben:

• actualizar la posición crediticia de una entidad de contrapartida como parte de la liquidación de la operación de crédito del Eurosistema relacionada;
• revalorizar a diario los activos de garantía movilizados de conformidad con las normas de valoración y control de riesgos establecidas por el Banco Central Europeo;
• intercambiar información sobre las sanciones impuestas o debidas a un BCN por fallos en la liquidación.

Al actuar como banco de origen, los BCN notificarán a sus entidades de contrapartida, con antelación, las actuaciones societarias comunicadas por el DCV relativas a activos negociables o DECC que la entidad de contrapartida haya utilizado como activos de garantía.

Se establecen todos los criterios de admisibilidad para el uso de determinados sistemas y agentes tripartitos y los requisitos comunes de las condiciones contractuales al actuar como banco central corresponsal (BCC) para los créditos (ECC) o como banco central asistente (BCA) para créditos, y otros fines para la movilización de activos de garantía en los anexos de la Orientación.