This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Пазарни инфраструктури, основани на технологията на децентрализирания регистър
РЕЗЮМЕ НА:
КАКВА Е ЦЕЛТА НА РЕГЛАМЕНТА?
- Той има за цел да се създаде временна пилотна уредба на Европейския съюз (ЕС) за финансови услуги, основани на технологията на децентрализирания регистър (ТДР)*.
- Тя има за цел да се премахнат регулаторните пречки пред издаването, търговията и уреждането на криптоактиви*, които представляват финансови инструменти и помагат на регулаторите да придобият опит в използването на ТДР.
ОСНОВНИ АСПЕКТИ
Регламентът обхваща:
- предоставяне, оттегляне и изменение на разрешение, включително освобождаване и компенсаторни или коригиращи мерки, за експлоатация на пазарната инфраструктура, използваща ТДР*;
- експлоатация и надзор на пазарната инфраструктура, използваща ТДР;
- сътрудничество между операторите на пазарната инфраструктура, използваща ТДР, националните органи и Европейския орган за ценни книжа и пазари.
Допускането до търговия или регистриране на пазарна инфраструктура, използваща ТДР, в рамките на тази пилотна уредба е ограничено до следното:
- акции, чиято пазарна капитализация трябва да бъде под 500 млн. евро;
- облигации и други форми на секюритизиран дълг, включително депозитарни разписки, или инструменти на паричния пазар със стойност, по-малка от 1 милиард евро;
- единици в предприятия за колективно инвестиране — пазарната стойност на управляваните активи трябва да бъде под 500 млн. евро;
Общата стойност на всички финансови инструменти, използващи ТДР, не трябва да надвишава 6 млрд. евро.
Операторите на пазарна инфраструктура, използваща ТДР, трябва да отговарят на ясни условия. Те включват:
- установяване на правила за използването на тяхната технология, ясни и подробни бизнес планове и публично достъпни, актуални и подробни писмени документи;
- предоставяне на ясна и недвусмислена информация на членовете, участниците, емитентите и клиентите;
- гарантиране на сигурността на информационните и кибернетичните системи;
- въведени специфични процедури за управление на операционния риск;
- сегрегация на финансовите средства, обезпеченията и финансовите инструменти, използващи ТДР, които те притежават, и поемане на отговорност за всякакви загуби;
- изчисляване на средната месечна стойност на техните холдинги и представяне на данните на съответния национален орган, който има правомощието да определя по-ниски граници от тези в регламента;
- прилагане на ясна и навременна стратегия за преход, ако общата им стойност на финансовите инструменти, използващи ТДР, достигне 9 млрд. евро;
- тясно сътрудничество със съответните органи, определени от държавите членки на ЕС, и представяне на шестмесечен доклад.
В регламента се определят правилата, които операторите на пазарната инфраструктура, използваща ТДР, трябва да спазват съгласно съществуващото финансово законодателство на ЕС, като същевременно се уточняват изключенията и гъвкавостта, които съответните органи могат да позволят в замяна на определени гаранции. Тези правила обхващат следното:
- Многостранна система за търговия (МСТ), използваща ТДР — Регламент (ЕС) № 600/2014 (вж. резюме) и Директива 2014/65/ЕС (вж. резюме);
- Система за сетълмент на ценни книжа (SS), използваща ТДР — Регламент (ЕС) № 909/2014 (вж. резюме);
- Прехвърляеми ценни книжа (TSS), използващи ТДР — Регламент (ЕС) № 600/2014 и Директива 2014/65/ЕС и Регламент (ЕС) № 909/2014.
Правилата относно заявленията за експлоатация на инфраструктура, използваща ТДР, независимо дали МСТ, SS или TSS, позволяват на всяко юридическо лице, упълномощено като инвестиционен посредник, да управлява регулиран пазар (МСТ), като централен депозитар на ценни книжа (CSD) или и трите (TSS), да кандидатства за експлоатация на система за търговия, използваща ТДР. Те също така предвиждат процедура за нови участници, които да кандидатстват за експлоатация на инфраструктура, използваща ТДР.
Наред с други неща, кандидатите трябва да покажат:
- достатъчни пруденциални гаранции за посрещане на задълженията и компенсиране на клиентите;
- правила за съхранение на активите на клиентите, използващи ТДР;
- мерки за осигуряване на защита на инвеститорите и разглеждане на жалби и искове на клиенти.
Одобрените заявления са валидни в рамките на целия ЕС в продължение на 6 години, въпреки че съответните органи също могат да откажат или да ги оттеглят, или да приложат съответните изключения.
Европейски орган за ценни книжа и пазари
- Органът разработва и периодично актуализира следните насоки:
- насоки за установяване на стандартни формуляри и образци за заявления за експлоатация на пазарна инфраструктура, използваща ТДР, която трябва да бъде готова до 23 март 2023 г.;
- насоки за насърчаване на съгласуваността и пропорционалността на изключенията от съществуващото законодателство, които трябва да бъдат готови до 24 март 2025 г.
- Той публикува на своя уебсайт списъците с МСТ, SS и TSS, използващи ТДР, заедно с тяхната продължителност, изключения и всякакви по-ниски прагове.
- Той се координира с националните органи за изграждане на общо разбиране за ТДР и пазарите за развитие на обща надзорна култура.
- До 24 март 2026 г. ще представи подробен доклад на Европейската комисия с анализ на прилагането на регламента. Това е в допълнение към годишните междинни доклади.
Регламентът изменя също така и регламенти (ЕС) № 600/2014 и (ЕС) № 909/2014, както и Директива 2014/65/ЕС.
ОТКОГА СЕ ПРИЛАГА РЕГЛАМЕНТЪТ?
Той се прилага от 23 март 2023 г.
ОБЩА ИНФОРМАЦИЯ
- Все повече клиенти използват мобилни технологии, за да взаимодействат с банките си. Те използват нови начини за извършване на плащания, прехвърляне на пари и инвестиране.
- Криптоактивите са едно от основните приложения на ТДР. Някои криптоактиви, като например тези, които се квалифицират като финансови инструменти, вече са обхванати от съществуващото законодателство на ЕС за финансовите услуги, докато повечето криптоактиви попадат извън това законодателство.
- За допълнителна информация вж.:
ОСНОВНИ ПОНЯТИЯ
ОСНОВЕН ДОКУМЕНТ
Регламент (ЕС) 2022/858 на Европейския парламент и на Съвета от 30 май 2022 година относно пилотна уредба на пазарните инфраструктури, основани на технологията на децентрализирания регистър, и за изменение на регламенти (ЕС) № 600/2014, (ЕС) № 909/2014 и Директива 2014/65/ЕС (ОВ L 151, 2.6.2022 г., стр. 1—33).
СВЪРЗАНИ ДОКУМЕНТИ
Регламент (ЕС) № 909/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 23 юли 2014 година за подобряване на сетълмента на ценни книжа в Европейския съюз и за централните депозитари на ценни книжа, както и за изменение на директиви 98/26/ЕО и 2014/65/ЕС и Регламент (ЕС) № 236/2012 (OВ L 257, 28.8.2014 г., стр. 1—-72).
Последващите изменения на Регламент (ЕС) № 909/2014 са включени в основния текст. Тази консолидирана версия е само за документална справка.
Регламент (ЕС) № 600/2014 на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 година относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (OВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 84—-148).
Директива 2014/65/ЕС на Европейския парламент и на Съвета от 15 май 2014 година относно пазарите на финансови инструменти и за изменение на Директива 2002/92/ЕО и на Директива 2011/61/ЕС (преработен текст) (ОВ L 173, 12.6.2014 г., стр. 349—-496).
последно актуализация 05.10.2022