Osiguravanje točnosti i cjelovitosti referentnih vrijednosti

 

SAŽETAK DOKUMENATA:

Uredba (EU) 2016/1011 o indeksima koji se upotrebljavaju kao financijske referentne vrijednosti

ČEMU SLUŽI OVA UREDBA?

Uredbom (EU) 2016/1011 uvode se zajednički standardi Europske unije (EU) radi sprečavanja manipuliranja referentnim vrijednostima* koje bi moglo utjecati na cijenu financijskih instrumenata ili financijskih ugovora kao što su zajmovi ili hipoteke.

KLJUČNE TOČKE

• Administratori* nadležni za pružanje financijskih referentnih vrijednosti moraju:
  • primjenjivati robustan sustav upravljanja i jasne organizacijske strukture;
  • utvrditi, spriječiti ili upravljati svakim potencijalnim sukobom interesa;
  • jamčiti da njihovo osoblje ima potrebne vještine, znanje i iskustvo te da su upravljanje njima i nadzor nad njima djelotvorni;
  • obavljati trajnu i djelotvornu funkciju nadzora nad svim aspektima referentnih vrijednosti za koje su odgovorni;
  • provoditi kontrole da bi jamčili usklađenost referentnih vrijednosti sa zakonodavstvom;
  • imati razvijen sustav za evidentiranje ulaznih podataka, telefonskih razgovora i elektroničkih komunikacija te primljenih i istraženih pritužbi;
  • svako izdvajanje funkcija podvrgnuti strogim uvjetima;
  • objaviti jasne smjernice u vezi s vrstama ulaznih podataka i metodologijom primijenjenom za izračunavanje referentnih vrijednosti;
  • razviti kodeks ponašanja u kojem se navode odgovornosti doprinositelja koji pružaju ulazne podatke administratoru;
  • imati pouzdane administrativne i računovodstvene postupke, mehanizme unutarnje kontrole, učinkovite postupke za procjenu rizika i učinkovite mehanizme kontrole i zaštite za upravljanje IKT sustavima u skladu s Uredbom o izmjeni (EU) 2022/2554 (vidjeti sažetak).
• Uredbom se utvrđuju tri zasebna sustava kojima se postupno povećava razina reguliranja i nadzora, ovisno o važnosti referentne vrijednosti:
  • neznačajne referentne vrijednosti ne spadaju ni u jednu od dviju kategorija u nastavku i podliježu lakšim pravilima;
  • značajne referentne vrijednosti koriste se kao referentne vrijednosti za financijske instrumente i financijske ugovore ili investicijske fondove ukupne prosječne vrijednosti najmanje 50 milijardi EUR, ili ispunjavaju neke druge kriterije;
  • ključne referentne vrijednosti koriste se kao referentne vrijednosti za financijske instrumente, financijske ugovore ili investicijske fondove ukupne vrijednosti najmanje 500 milijardi EUR, ili ispunjavaju neke druge kriterije.
• Posebni aranžmani postoje za robne referentne vrijednosti*, referentne kamatne stope i referentne vrijednosti na temelju reguliranih podataka*.
• Uredbom o izmjeni (EU) 2019/2089 uvode se dvije vrste klimatskih referentnih vrijednosti EU-a, utemeljenih metodologijom povezanom s obvezama utvrđenima Pariškim sporazumom.
• Uredbom se uspostavljaju i obveze otkrivanja okolišnih, socijalnih i upravljačkih čimbenika (ESG) za sve referentne vrijednosti izuzimajući referentne kamatne stope i referentne vrijednosti u sektoru deviznog poslovanja.
• Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala uspostavlja i vodi javni registar svih ovlaštenih ili registriranih administratora.
• Postoje različite sheme kojima se financijskim referentnim vrijednostima i administratorima izvan EU-a omogućuje pristup na tržište EU-a.
• Nadležna tijela država članica EU-a imaju ovlast primjenjivati primjerene administrativne sankcije i druge mjere za kršenja.
• Europska komisija trebala je izvijestiti Europski parlament i Vijeće Europske unije o radu sustava do 1. siječnja 2020.
• Komisija može odrediti zakonsku zamjenu referentne vrijednosti prema kojoj se kritična referentna vrijednost ili referentna vrijednost zemlje koja nije članica EU-a koja je od posebne važnosti u EU-u prestaje pružati. Time se smanjuje pravna nesigurnost u pogledu postojećih ugovora i pomaže izbjeći rizike za financijsku stabilnost, što je potaknuto činjenicom da se, od siječnja 2022., kamatna stopa Londonske međubankovne ponudbene stope (LIBOR) prestala objavljivati.
• U prosincu 2023. Uredbom o izmjeni (EU) 2023/2869 u Uredbu (EZ) br. 2016/1011 uključuje se novi članak o dostupnosti informacija o jedinstvenoj europskoj pristupnoj točki (ESAP), utvrđenoj u okviru Uredbe (EU) 2023/2859 – vidjeti sažetak. ESAP će pružiti pristup javnim informacijama povezanima s financijama i održivosti o poduzećima EU-a i investicijskim proizvodima EU-a. Od 10. siječnja 2028., prilikom objavljivanja bilo kojih obveznih informacija prema Uredbi (EU) 2016/1011, administratori također moraju te podatke istovremeno dostaviti nadležnom tijelu, kao tijelu za prikupljanje, u svrhu njihovog pristupanja na ESAP-u. Uredbom o izmjeni utvrđuju se i uvjeti koje te informacije moraju ispunjavati.

Delegirani akti

Delegirani akti koje je donijela Komisija uključuju:

• Delegiranu uredbu (EU) 2018/1637 u pogledu tehničkih standarda za funkciju nadzora;
• Delegiranu uredbu (EU) 2018/1642 u pogledu tehničkih standarda kojima se dodatno određuju kriteriji koje nadležna tijela trebaju uzeti u obzir pri donošenju odluke o tome trebaju li administratori značajnih referentnih vrijednosti primjenjivati određene zahtjeve;
• Delegiranu uredbu Komisije (EU) 2020/1816 u pogledu objašnjenja u izjavi o referentnoj vrijednosti o načinu na koji se okolišni, socijalni i upravljački čimbenici uzimaju u obzir u svakoj pruženoj i objavljenoj referentnoj vrijednosti;
• Delegiranu uredbu (EU) 2020/1817 u pogledu minimalnog sadržaja objašnjenja o načinu na koji se okolišni, socijalni i upravljački čimbenici uzimaju u obzir u metodologiji referentnih vrijednosti;
• Delegiranu uredbu (EU) 2020/1818 u pogledu minimalnih standarda za referentne vrijednosti EU-a za klimatsku tranziciju i referentne vrijednosti EU-a usklađene s Pariškim sporazumom;
• Delegiranu uredbu (EU) 2021/1348 u pogledu tehničkih standarda kojima se određuju kriteriji na temelju kojih nadležna tijela mogu zahtijevati izmjene izjave o usklađenosti neznačajnih referentnih vrijednosti;
• Delegiranu uredbu (EU) 2021/1349 u pogledu tehničkih standarda kojima se utvrđuju kriteriji za ocjenu usklađenosti koju provode nadležna tijela u pogledu obveznog upravljanja ključnom referentnom vrijednosti;
• Delegiranu uredbu (EU) 2021/1350 u pogledu tehničkih standarda kojima se određuju zahtjevi kojima se osigurava dostatna robusnost sustava upravljanja administratora;
• Delegiranu uredbu (EU) 2021/1351 u pogledu tehničkih standarda kojima se određuju značajke sustavâ i kontrole za utvrđivanje i izvješćivanje o svakom ponašanju koje može uključivati manipulaciju ili pokušaj manipulacije referentnom vrijednošću;
• Delegiranu uredbu (EU) 2021/1352 u pogledu tehničkih standarda kojima se određuju uvjeti kojima se osigurava usklađenost metodologije za utvrđivanje referentne vrijednosti sa zahtjevima kvalitete;
• Delegiranu uredbu (EU) 2022/804 o utvrđivanju postupovnih pravila za mjere koje se primjenjuju na nadzor koji Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala provodi nad određenim administratorima referentnih vrijednosti; i
• Delegiranu uredbu (EU) 2022/805 o utvrđivanja naknada koje se primjenjuju na nadzor koji Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala provodi nad određenim administratorima referentnih vrijednosti.

OTKAD SE OVA UREDBA PRIMJENJUJE?

• Uredba (EU) 2016/1011 primjenjuje se od 1. siječnja 2018. izuzev određenih članaka koji se primjenjuju od 30. lipnja 2016. Ti se članci uglavnom odnose na pripremni rad, poput razvoja regulatornih tehničkih normi od strane Europskog nadzornog tijela za vrijednosne papire i tržišta kapitala, ali i utvrđivanje i nadzor ključnih referentnih vrijednosti. Sustav primjenjiv na upotrebu referentnih vrijednosti zemalja izvan EU-a primjenjuje se od 31. prosinca 2023.
• Uredba (EU) br. 2021/168 primjenjuje se od 13. veljače 2021.

POZADINA

• Referentne vrijednosti upotrebljavaju se za određivanje cijena financijskih instrumenata i financijskih ugovora ili za mjerenje uspješnosti investicijskih fondova. Poznati primjer referentne vrijednosti jest europska međubankovna kamatna stopa koja se upotrebljava za međubankovne kamatne stope. Referentne vrijednosti upotrebljavaju se i za procjene cijena nafte, burzovne indekse i razinu plaćanja osobne hipoteke.
• Za više informacija vidjeti:
  • Financijske referentne vrijednosti: Komisija pozdravlja sporazum o novim pravilima za sprečavanje manipulacije (Europska komisija)
  • Oznake EU-a za referentne vrijednosti (klima, okolišni, socijalni i upravljački čimbenici) i otkrivanje okolišnih, socijalnih i upravljačkih čimbenika referentnih vrijednosti (Europska komisija).

KLJUČNI POJMOVI

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća od 8. lipnja 2016. o indeksima koji se upotrebljavaju kao referentne vrijednosti u financijskim instrumentima i financijskim ugovorima ili za mjerenje uspješnosti investicijskih fondova i o izmjeni direktiva 2008/48/EZ i 2014/17/EU te Uredbe (EU) br. 596/2014 (SL L 171, 29.6.2016., str. 1.–65.).

Sukcesivne izmjene i dopune Uredbe (EU) 2016/1011 uključene su u izvorni tekst. Ovaj pročišćeni tekst namijenjen je isključivo dokumentiranju.

VEZANI DOKUMENTI

Uredba (EU) 2023/2859 Europskog parlamenta i Vijeća od 13. prosinca 2023. o uspostavi jedinstvene europske pristupne točke za centralizirani pristup javno dostupnim informacijama koje su od važnosti za financijske usluge, tržišta kapitala i održivost (SL L, 2023/2859, 20.12.2023.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Uredba (EU) 2022/2554 Europskog parlamenta i Vijeća od 14. prosinca 2022. o digitalnoj operativnoj otpornosti za financijski sektor i izmjeni uredbi (EZ) br. 1060/2009, (EU) br. 648/2012, (EU) br. 600/2014, (EU) br. 909/2014 i (EU) 2016/1011 (SL L 333, 27.12.2022., str. 1.–79.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2022/805 od 16. veljače 2022. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća radi utvrđivanja naknada koje se primjenjuju na nadzor koji Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala provodi nad određenim administratorima referentnih vrijednosti (SL L 145, 24.5.2022., str. 14.–19.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2022/804 od 16. veljače 2022. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća radi utvrđivanja postupovnih pravila za mjere koje se primjenjuju na nadzor koji Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala provodi nad određenim administratorima referentnih vrijednosti (SL L 145, 24.5.2022., str. 7.–13.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2021/1352 od 6. svibnja 2021. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u vezi s regulatornim tehničkim standardima kojima se utvrđuju pojedinosti zahtjeva za registraciju i proširenje registracije trgovinskog repozitorija (SL L 291, 13.8.2021., str. 16.–19.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2021/1351 od 6. svibnja 2021. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se određuju značajke sustavâ i kontrole za utvrđivanje i izvješćivanje o svakom ponašanju koje može uključivati manipulaciju ili pokušaj manipulacije referentnom vrijednošću (SL L 291, 13.8.2021., str. 13.–15.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2021/1350 od 6. svibnja 2021. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se određuju zahtjevi kojima se osigurava dostatna robusnost sustava upravljanja administratora (SL L 291, 13.8.2021., str. 9.–12.).

Delegirana Uredba Komisije (EU) 2021/1349 od 6. svibnja 2021. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se utvrđuju kriteriji za ocjenu usklađenosti koju provode nadležna tijela u pogledu obveznog upravljanja ključnom referentnom vrijednosti (SL L 291, 13.8.2021., str. 4.–8.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2021/1348 od 6. svibnja 2021. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se određuju kriteriji na temelju kojih nadležna tijela mogu zahtijevati izmjene izjave o usklađenosti neznačajnih referentnih vrijednosti (SL L 291, 13.8.2021., str. 1.–3.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2020/1816 od 17. srpnja 2020. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se određuju kriteriji na temelju kojih nadležna tijela mogu zahtijevati izmjene izjave o usklađenosti neznačajnih referentnih vrijednosti (SL L 406, 3.12.2020., str. 1.–11.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2020/1817 od 17. srpnja 2020. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu minimalnog sadržaja objašnjenja o načinu na koji se okolišni, socijalni i upravljački čimbenici uzimaju u obzir u metodologiji referentnih vrijednosti (SL L 406, 3.12.2020., str. 12.–16.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2020/1818 od 17. srpnja 2020. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu minimalnih standarda za referentne vrijednosti EU-a za klimatsku tranziciju i referentne vrijednosti EU-a usklađene s Pariškim sporazumom (SL L 406, 3.12.2020., str. 17.–25.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2018/1637 od 13. srpnja 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda za postupke i značajke funkcije nadzora (SL L 274, 5.11.2018., str. 1.–41.).

Delegirana uredba Komisije (EU) 2018/1642 od 13. srpnja 2018. o dopuni Uredbe (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu regulatornih tehničkih standarda kojima se dodatno određuju kriteriji koje nadležna tijela trebaju uzeti u obzir pri donošenju odluke o tome trebaju li administratori značajnih referentnih vrijednosti primjenjivati određene zahtjeve (SL L 274, 5.11.2018., str. 25.–28.).

Provedbena uredba Komisije (EU) 2016/1368 od 11. kolovoza 2016. o utvrđivanju popisa ključnih referentnih vrijednosti koje se upotrebljavaju na financijskim tržištima u skladu s Uredbom (EU) 2016/1011 Europskog parlamenta i Vijeća (SL L 217, 12.8.2016., str. 1.–3.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Uredba (EU) br. 596/2014 Europskog parlamenta i Vijeća od 16. travnja 2014. o zlouporabi tržišta (Uredba o zlouporabi tržišta) te stavljanju izvan snage Direktive 2003/6/EZ Europskog parlamenta i Vijeća i direktiva Komisije 2003/124/EZ, 2003/125/EZ i 2004/72/EZ (SL L 173, 12.6.2014., str. 1.–61.).

Vidjeti pročišćeni tekst.

Direktiva 2014/17/ЕU Europskog parlamenta i Vijeća od 4. veljače 2014. o ugovorima o potrošačkim kreditima koji se odnose na stambene nekretnine i o izmjeni direktiva 2008/48/EZ i 2013/36/EU i Uredbe (EU) br. 1093/2010 (SL L 60, 28.2.2014., str. 34.–85.)

Vidjeti pročišćeni tekst.

Direktiva 2008/48/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 23. travnja 2008. o ugovorima o potrošačkim kreditima i stavljanju izvan snage Direktive Vijeća 87/102/EEZ (SL L 133, 22.5.2008., str. 66.–92.)

Vidjeti pročišćeni tekst.

Posljednje ažuriranje 25.09.2024