Evropski standard zelene obveznice

KLJUČNE TOČKE

Upravičenost

Izdajatelji, da lahko uporabljajo oznako evropska zelena obveznica ali EuGB:

• morajo izkupiček od teh obveznic v celoti vložiti, preden obveznica zapade, v trajnostne gospodarske dejavnosti, ki jih zajema taksonomska¹ zakonodaja Evropske unije (EU) (Uredba (EU) 2020/852 – glej povzetek). Sem spadajo osnovna sredstva, kapitalski izdatki in izdatki poslovanja ter sredstva in izdatki gospodinjstev (to je znano kot postopen pristop);
• lahko alternativno razporedijo prihodke od teh obveznic v portfelj osnovnih sredstev ali finančnih sredstev v skladu z zahtevami taksonomije (portfeljski pristop);
• lahko v skladu s pravili prilagodljivosti vlagajo do 15 % dobička v gospodarske dejavnosti, ki izpolnjujejo zahteve taksonomije, z izjemo kriterijev za tehnične preglede.

Preglednost

Izdajatelji zelenih obveznic morajo:

• izpolniti informativni list o evropskih zelenih obveznicah (Priloga I) in zagotoviti, da ga je odobril zunanji pregledovalec, preden izdajo obveznico (pregled pred izdajo);
• vsakih 12 mesecev predložiti poročilo o dodelitvi sredstev (Priloga II), dokler se izkupiček v celoti ne naloži;
• po izdaji prejeti ocene zunanjega ocenjevalca;
• sestaviti in javno objaviti poročilo o vplivih na okolje (priloga III) o porabi sredstev, vsaj enkrat v času trajanja obveznice;
• objaviti prospekt v skladu z Uredbo (EU) 2017/1129 (glej povzetek), pri čemer povsod uporabljajo izraz evropska zelena obveznica ali EuGB (izjeme veljajo za državne obveznice);
• omogočiti brezplačen dostop do informacij, prospekta, različnih pregledov in drugih informacij na svoji spletni strani vsaj eno leto po zapadlosti obveznice.

Listinjenje² obveznic

Uporabljajo se naslednja pravila:

• obveznic, izdanih za sintetično listinjenje³, ni mogoče imenovati evropska zelena obveznica ali EuGB;
• listinjenih izpostavljenosti:
  • ni dovoljeno uporabljati za financiranje raziskovanja, rudarjenja, pridobivanja, proizvodnje, predelave, skladiščenja, rafiniranja, distribucije ali transporta fosilnih goriv,
  • uporabljati za financiranje električne energije iz fosilnih goriv ali soproizvodnje ali proizvodnje ogrevanja/hlajenja in energija iz fosilnih goriv, pod pogojem, da ta izpolnjuje preskus „„brez pomembne škode““;
• originatorji listinjenih obveznic, imenovanih evropska zelena obveznica ali EuGB:
  • morajo v svojem prospektu navesti naravo obveznice,
  • potrditi, da so odgovorni za uporabo izkupička,
  • zagotoviti dodatne informacije o gospodarskih dejavnostih, ki se podpirajo.

Izbirne predloge za razkritje

Evropska komisija je objavila predloge za prostovoljna razkritja pred izdajo in po izdaji za obveznice, ki se tržijo kot okoljsko trajnostne⁴ ali povezane s trajnostjo⁵, kot je določeno v Sporočilu Komisije C/2025/2277 in Delegirani uredbi (EU) 2025/753. Cilj je izdajateljem takšnih obveznic omogočiti standardizirano poročanje o usklajenosti vrednostnega papirja s taksonomijo.

Nadzor

Zunanji ocenjevalci morajo:

• biti registrirani pri Evropskem organu za vrednostne papirje in trge (ESMA);
• izpolnjevati praktične in strokovne zahteve;
• za opravljanje svojega dela uporabiti ustrezne sisteme, vire in postopke;
• zagotoviti, da imajo njihovi analitiki, zaposleni in drugo osebje potrebno znanje, izkušnje in usposabljanje;
• vzdrževati stalen, neodvisen in učinkovit sistem skladnosti;
• izvajati notranje politike in postopke skrbnega pregleda za preprečevanje navzkrižja interesov;
• zagotoviti, da njihovi pregledi temeljijo na temeljiti analizi vseh razpoložljivih in ustreznih informacij;
• popraviti vse metodološke napake in jih nemudoma razkriti ESMA in vpletenim izdajateljem evropskih zelenih obveznic;
• zagotoviti, da lahko ponudniki storitev tretjih oseb, ki jim lahko oddajo nekatere, vendar ne vseh dejavnosti ocenjevanja, izvajajo zanesljive in strokovne ocene, za katere ostajajo odgovorni zunanji ocenjevalci;
• voditi ustrezne evidence;
• prepoznati, odpraviti, upravljati in razkriti vsa dejanska ali potencialna navzkrižja interesov.
• ne smejo predlagati, da ESMA ali kateri koli pristojni organ potrdi njihov pregled;
• svoje preglede poročil pred in po izdaji ter poročila o vplivu omogočiti brezplačno na voljo na svojem spletnem mestu skozi celotno življenjsko dobo obveznice.

Zunanji ocenjevalci izven EU lahko opravljajo svoje storitve v skladu z uredbo, če je Komisija izdala odločbo o enakovrednosti in so registrirani pri ESMA, ki lahko z utemeljenimi razlogi prekliče to odobritev.

Nadzor

Nacionalni pristojni organi:

• nadzira izdajatelje evropskih zelenih obveznic in njihovo uporabo skupnih predlog ter izdajatelje, ki se odločijo za uporabo prostovoljnih predlog za razkritja po izdaji za obveznice, ki se tržijo kot okoljsko trajnostne, ali obveznice, povezane s trajnostjo (izjeme veljajo za državne obveznice);
• imajo obsežna nadzorna in preiskovalna pooblastila;
• med seboj sodelujejo pri preiskavah, nadzoru, izvrševanju in izmenjavi informacij;
• redno sporočajo ustrezne informacije ESMA.

ESMA:

• lahko od zunanjih ocenjevalcev zahteva kakršne koli informacije, ki jih potrebuje;
• ima pooblastila za izvajanje inšpekcijskih pregledov na kraju samem, pregledovanje evidenc, podatkov, postopkov in drugega gradiva ter zaslišanje posameznikov med preiskavami;
• lahko začasno ali trajno odvzame pravice zunanjemu ocenjevalcu in naloži globe v razponu od 20 000 do 200 000 EUR, skupaj z občasnimi kaznimi v skladu s podrobnimi postopkovnimi zaščitnimi ukrepi, določeni v Delegirani uredbi (EU) 2025/754 Mednje sodijo pravica do zaslišanja, dostop do spisa, jasni roki in začasni ukrepi v nujnih primerih;
• zunanjim ocenjevalcem zaračuna pristojbine za njihovo registracijo, priznavanje in nadzor v skladu z Delegiran uredbo (EU) 2025/755. Pristojbine temeljijo na nadzornih stroških ESMA in krijejo tudi stroške pristojnih nacionalnih organov, ki ESMA pomagajo. Določbe vključujejo začasne oprostitve za male subjekte, zgornjo mejo nadzornih pristojbin, določeno na podlagi prometa, ter plačilne pogoje;
• na svoji spletni strani vzdržuje javno dostopen register zunanjih recenzentov;
• je pooblaščena za pripravo različnih regulativnih in tehničnih standardov, potrebnih za izvajanje uredbe.

Komisija:

• lahko sprejema delegirane akte;
• bo do 21. decembra 2028 in nato vsaka 3 leta Evropskemu parlamentu in Svetu Evropske unije predložila poročilo o izvajanju uredbe.