Labāk regulēti un pārredzami finanšu tirgi

 

KOPSAVILKUMS:

Direktīva 2014/65/ES par finanšu instrumentu tirgiem

KĀDS IR ŠĪS DIREKTĪVAS MĒRĶIS?

• Šīs direktīvas, kas pazīstama ar nosaukumu Finanšu instrumentu tirgu direktīva (MiFID II), mērķis ir padarīt Eiropas Savienības (ES) finanšu tirgus stabilākus un pārredzamākus.
• Ar to paredz jaunu tiesisko regulējumu, kas labāk reglamentēs ieguldījumus un tirdzniecības darbības finanšu tirgos un labāk aizsargās ieguldītājus.

SVARĪGĀKIE ASPEKTI

• 1.
  Nodrošināt finanšu produktu tirdzniecību regulētās tirdzniecības vietās

  Galvenais mērķis ir novērst finanšu tirgu strukturālās nepilnības. Ir izveidota jauna regulēta tirdzniecības platforma, lai aptvertu maksimālo neregulēto darījumu skaitu: organizēto tirdzniecības sistēmu (OTS)*, kas pastāv līdzās citām tirdzniecības platformām, piemēram, regulētiem tirgiem.

• 2.
  Labāka pārredzamība

  Ar šiem noteikumiem pastiprina pārredzamības prasības, kuras jāpiemēro pirms un pēc finanšu instrumentu tirdzniecības, piemēram, kad tirgus dalībniekiem ir jāpublicē informācija par finanšu instrumentu cenām. Atkarībā no finanšu instrumenta veida šīs prasības ir noteiktas atšķirīgi.

• 3.
  Spekulācijas ar precēm ierobežošana

  Tiek ierobežota spekulācija ar precēm – finansiālu darījumu veids, kas var izraisīt pamatproduktu (piemēram, lauksaimniecības produktu) cenu krasu palielināšanos –, ieviešot saskaņotu ES sistēmu, kas nosaka preču atvasināto instrumentu veidā glabājamo pozīciju ierobežojumus. Valstu iestādes var ierobežot pozīcijas lielumu, ko attiecīgie tirgus dalībnieki var glabāt preču atvasināto instrumentu veidā.

• 4.
  Noteikumu pielāgošana jaunām tehnoloģijām

  Saskaņā ar jaunajiem noteikumiem ir jāievieš kontrolpasākumi attiecībā uz tirdzniecības darbībām, ko ļoti lielā ātrumā veic elektroniski, piemēram, augstas intensitātes tirdzniecību*. Tehnoloģiju plašākas izmantošanas radītos potenciālos riskus mazina, apvienojot noteikumus, kuru mērķis ir nodrošināt, lai šīs tirdzniecības metodes neapdraudētu pienācīgu tirgus darbību.

• 5.
  Ieguldītāju aizsardzības stiprināšana

  Ieguldījumu brokeru sabiedrībām, piedāvājot klientiem ieguldījumu pakalpojumus, ir jādarbojas saskaņā savu klientu interesēm. Šīm brokeru sabiedrībām ir jāaizsargā klientu aktīvi vai jānodrošina, ka produkti, ko tie ražo, piedāvā vai iesaka ir izstrādāti tā, lai tie atbilstu gala klientu vajadzībām. Ieguldītājiem tiks arī sniegta plašāka informācija par tiem piedāvātajiem vai ieteiktajiem produktiem un pakalpojumiem. Turklāt uzņēmumiem jānodrošina, lai darbinieku atalgojums un stimuli, ko saņem vai saņem uzņēmumi par konkrēta finanšu produkta ieteikšanu, netiktu organizēti tādā veidā, kas ir pretrunā klientu interesēm.

• 6.
  Sākumkapitāls

  Ar grozījumu Direktīvu (ES) 2019/2034 par ieguldījumu brokeru sabiedrību prudenciālo uzraudzību (skatīt kopsavilkumu) tiek saskaņots nepieciešamais sākumkapitāla līmenis ieguldījumu sabiedrībām, kas darbojas OTS un daudzpusējās tirdzniecības sistēmās* (DTS).

• 7.
  Atļauju piešķiršana un uzraudzība

  Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestāde (EVTI) ir atbildīga par atļauju piešķiršanu un uzraudzību uzņēmumiem, kas plāno sniegt datu ziņošanas pakalpojumus, saskaņā ar grozījumiem, kas ieviesti ar Direktīvu (ES) 2019/2177.

• 8.
  Kolektīvās finansēšanas pakalpojumu sniedzēji

  Juridiskās personas, kas saskaņā ar Regulu (ES) 2020/1503 ir pilnvarotas darboties kā kolektīvā finansējuma pakalpojumu sniedzēji, ir izslēgtas no Direktīvas 2014/65/ES darbības jomas.

• 9.
  Mazo un vidējo uzņēmumu izaugsmes tirgi

  Ar grozījumu Regulu (ES) 2019/2115 ir ieviesti jauni noteikumi, lai aktīvi veicinātu mazo un vidējo uzņēmumu (MVU) izaugsmes tirgu izmantošanu, kas ir jauna veida tirdzniecības vieta, kura izveidota saskaņā ar Direktīvu 2014/65/ES un ir DTS apakškategorija. Nolūks ir sekmēt MVU piekļuvi kapitālam un radīt tiem izaugsmes iespējas, kā arī veicināt turpmāku specializēto tirgu attīstību, rūpējoties par MVU emitentiem, kuriem ir izaugsmes potenciāls.

• 10.
  Covid-19 pandēmija

  Lai palīdzētu atgūties no pandēmijas, ar grozījumu Direktīvu (ES) 2021/338 tika vienkāršoti vairāki MiFID noteikumi, kas šķita nelietderīgi vai pārāk apgrūtinoši. Periodisko pārskatu sniegšana, kuri jāpublicē tirdzniecības un izpildes vietām un sistemātiskiem internalizētājiem*, tika apturēta līdz 2023. gada februārim. Ar grozījumu aktu tika ieviestas arī dažas izmaiņas preču atvasināto instrumentu pozīciju ierobežojuma režīmā, lai atbalstītu euro denominētu preču atvasināto instrumentu tirgu izveidi un izaugsmi.

• 11.
  Digitālās darbības noturība

  Ar grozījumu Direktīvu (ES) 2022/2556 direktīvas un vairāku citu saistīto direktīvu noteikumi tiek saskaņoti ar prasībām par IKT risku finanšu vienībām, kas noteiktas regulā par finanšu nozares digitālās darbības noturību (DORA) – Regulā (ES) 2022/2554 (skatīt kopsavilkumu).

Deleģētie un īstenošanas akti

Eiropas Komisija ir pieņēmusi vairākus deleģētos un īstenošanas aktus, tostarp šādus:

• Deleģētā direktīva (ES) 2017/593, kurā grozījumi izdarīti ar Deleģēto direktīvu (ES) 2021/1269, kas attiecas uz ieguldītāju aizsardzības aspektiem:
  • klientiem piederošu līdzekļu un finanšu instrumentu aizsardzība;
  • produktu pārvaldība*;
  • finansiāla un nefinansiāla atlīdzība; un
  • ilgtspējības faktoru iekļaušana produktu pārvaldības pienākumos.
• Deleģētā Regula (ES) 2017/565 attiecībā uz ieguldījumu brokeru sabiedrību organizatoriskajām prasībām un darbības nosacījumiem, un kas grozīta ar Deleģēto Regulu (ES) 2021/1253 attiecībā uz ilgtspējas faktoru, risku un vēlmju integrēšanu un (ES) 2021/1254 attiecībā uz ieguldījumu brokeru sabiedrību organizatoriskām prasībām un darbības nosacījumiem
• Īstenošanas Regula (ES) 2016/824, ar ko nosaka īstenošanas tehniskos standartus attiecībā uz saturu un formātu aprakstam par daudzpusējo tirdzniecības sistēmu un organizēto tirdzniecības sistēmu darbību un paziņojumam Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestādei.

KOPŠ KURA LAIKA ŠIE NOTEIKUMI IR PIEMĒROJAMI?

Direktīvu bija jātransponē valstu tiesību aktos līdz 2017. gada 3. jūlijam, un tās noteikumi ir spēkā no 2018. gada 3. janvāra (piemērošana atcelta uz vienu gadu ar Direktīvu (ES) 2014/034).

KONTEKSTS

Plašāka informācija:

• Investīciju pakalpojumi un regulētie tirgi. Finanšu instrumentu tirgu direktīva (MiFID) (Eiropas Komisija)
• īstenošanas akti un deleģētie akti– MiFID II (Eiropas Komisija).

GALVENIE TERMINI

PAMATDOKUMENTS

Eiropas Parlamenta un Padomes Direktīva 2014/65/ES (2014. gada 15. maijs) par finanšu instrumentu tirgiem un ar ko groza Direktīvu 2002/92/ES un Direktīvu 2011/61/ES (pārstrādāta versija) (OV L 173, 12.6.2014., 349.–496. lpp.).

Direktīvas 2014/65/ES turpmākie grozījumi ir iekļauti pamattekstā. Šai konsolidētajai versijai ir tikai dokumentāla vērtība.

SAISTĪTIE DOKUMENTI

Eiropas Parlamenta un Padomes Direktīva (ES) 2022/2556 (2022. gada 14. decembris), ar ko groza Direktīvas 2009/65/EK, 2009/138/EK, 2011/61/ES, 2013/36/ES, 2014/59/ES, 2014/65/ES, (ES) 2015/2366 un (ES) 2016/2341 attiecībā uz finanšu nozares digitālās darbības noturību (OV L 333, 27.12.2022., 153.–163. lpp.).

Eiropas Parlamenta un Padomes Regula (ES) 2022/2554 (2022. gada 14. decembris) par finanšu nozares digitālās darbības noturību un ar ko groza Regulas (EK) Nr. 1060/2009, (ES) Nr. 648/2012, (ES) Nr. 600/2014, (ES) Nr. 909/2014 un (ES) 2016/1011 (OV L 333, 27.12.2022., 1.–79. lpp.).

Eiropas Parlamenta un Padomes Regula (ES) 2020/1503 (2020. gada 7. oktobris) par Eiropas kolektīvās finansēšanas pakalpojumu sniedzējiem uzņēmējdarbībai un ar ko groza Regulu (ES) 2017/1129 un Direktīvu (ES) 2019/1937 (OV L 347, 20.10.2020., 1.–49. lpp.).

Komisijas Deleģētā direktīva (ES) 2017/593 (2016. gada 7. aprīlis), ar ko attiecībā uz finanšu instrumentu un klientiem piederošu līdzekļu aizsardzību, produktu pārvaldības prasībām un noteikumiem, kurus piemēro maksu, komisijas naudas vai jebkādus finansiālu vai nefinansiālu labumu sniegšanai vai saņemšanai, papildina Eiropas Parlamenta un Padomes Direktīvu 2014/65/ES (OV L 87, 31.3.2017., 500.–517. lpp.).

Skatīt konsolidēto versiju.

Komisijas Deleģētā regula (ES) 2017/565 (2016. gada 25. aprīlis), ar ko papildina Eiropas Parlamenta un Padomes Direktīvu 2014/65/ES attiecībā uz ieguldījumu brokeru sabiedrību organizatoriskām prasībām un darbības nosacījumiem un jēdzienu definīcijām minētās direktīvas mērķiem (OV L 87, 31.3.2017., 1.–83. lpp.).

Skatīt konsolidēto versiju.

Komisijas Īstenošanas regula (ES) 2016/824 (2016. gada 25. maijs), ar ko nosaka īstenošanas tehniskos standartus attiecībā uz saturu un formātu aprakstam par daudzpusējo tirdzniecības sistēmu un organizēto tirdzniecības sistēmu darbību un paziņojumam Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestādei saskaņā ar Eiropas Parlamenta un Padomes Direktīvu 2014/65/ES par finanšu instrumentu tirgiem (OV L 137, 26.5.2016., 10.–16. lpp.).

Eiropas Parlamenta un Padomes Regula (ES) Nr. 1095/2010 (2010. gada 24. novembris), ar ko izveido Eiropas Uzraudzības iestādi (Eiropas Vērtspapīru un tirgu iestādi), groza Lēmumu Nr. 716/2009/EK un atceļ Komisijas Lēmumu 2009/77/EK (OV L 331, 15.12.2010., 84.–119. lpp.).

Skatīt konsolidēto versiju.

Pēdējo reizi atjaunots: 20.06.2023