Jednodušší, transparentnější a standardizovanější sekuritizace

 

PŘEHLED DOKUMENTU:

Nařízení (EU) 2017/2402 – obecný rámec pro sekuritizaci a vytvoření zvláštního rámce pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci

CO JE CÍLEM TOHOTO NAŘÍZENÍ?

Má za cíl znovu nastartovat trh s vysoce kvalitní sekuritizací*, který:

• vylepší financování reálné ekonomiky EU,
• zlepší rozložení soukromého rizika a
• zajistí ochranu investorů.

Vytváří obecný systém, který zjednodušuje pravidla pro všechny sekuritizace a identifikuje jednoduché, transparentní a standardizované sekuritizace. Patří sem:

• obecné definice všech klíčových pojmů sekuritizace,
• požadavky na náležitou péči*, ponechání si rizika*, transparentnost a kritéria pro udělování úvěrů,
• požadavky na prodej sekuritizací neprofesionálním zákazníkům,
• zákaz resekuritizace*,
• pravidla pro sekuritizační jednotky pro speciální účely* a registry sekuritizací*,
• struktura pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou (STS) sekuritizaci,
• systém pro správní sankce a nápravná opatření v případech nedodržení požadavků.

KLÍČOVÉ BODY

• Investoři v sekuritizovaných pozicích* musí nejprve provést jisté testy, aby:
  • posoudili všechna rizika předtím, než převezmou zodpovědnost (náležitá péče),
  • zajistili, že bude produkt vhodný pro klienta, než ho prodají.
• Emitenti sekuritizace (si) musí:
  • ponechat čistý ekonomický podíl nejméně ve výši 5 % její hodnoty (ponechání si rizika),
  • poskytnout podrobné informace a podkladové dokumenty držitelům sekuritizované pozice, příslušným orgánům, a pokud o to budou požádáni, tak i potenciálním investorům, aby ti porozuměli transakci (transparentnost),
  • uplatňovat tatáž řádná a jasně vymezená kritéria pro poskytování úvěrů jako u expozic nesekuritizovaných.

• Sekuritizační jednotky pro speciální účely nemohou mít sídlo ve vysoce rizikových zemích mimo EU.
• Registry sekuritizace musí:
  • provést registraci u Evropského orgánu pro cenné papíry a trhy, který má pravomoci zrušit jejich licenci,
  • shromažďovat a uchovávat všechny podrobnosti o sekuritizaci a zpřístupnit je zdarma investorům a příslušným orgánům.
• Emitenti mohou používat pojem STS (jednoduchá, transparentní a standardizovaná), když sekuritizace, ať už krátkodobá nebo dlouhodobá, splňuje jasný soubor kritérií. Tím se odliší od složitějších a neprůhledných a umožní některým institucionálním investorům uplatnit obezřetnostní zacházení, které bude citlivější na riziko.
• Různé evropské a vnitrostátní orgány s pravomocí vyšetřovat a ukládat správní a trestní pokuty, dohlížet na provádění legislativy a úzce spolupracovat.
• Do 1. ledna 2021 a poté každé 3 roky zveřejní Společný výbor evropských orgánů dohledu zprávu o zkušenostech s nařízením.
• Evropská komise:
  • do 2. ledna 2020, na základě zprávy zveřejněné Evropským orgánem pro bankovnictví, představí zprávu Evropskému parlamentu a Radě o proveditelnosti vytvoření rámce STS pro syntetické sekuritizace,
  • do 1. ledna 2022 představí zprávu Evropskému parlamentu a Radě o legislativě s návrhy na pozměnění, pokud to bude třeba,
  • má pravomoc přijmout akty v přenesené pravomoci ke změnám nezásadních prvků nařízení.

ODKDY JE NAŘÍZENÍ V PLATNOSTI?

Platí ode dne 1. ledna 2019.

KONTEXT

• Produkty sekuritizace hrály významnou roli v krizi s rizikovými hypotékami v USA, která začala v roce 2007. Trh v EU se od té doby zotavoval jen pomalu.
• Tato legislativa, která také pozměňuje nařízení o kapitálových požadavcích (nařízení (EU) 2017/2401), je také navržena, aby to napravila zavedením jasných a účinných pravidel za účelem obnovení důvěry trhu.
• Rámec pro sekuritizaci je prvním hlavním stavebním kamenem plánu EU, který byl uveden v roce 2015, jehož cílem je vyvinout plně funkční unii kapitálových trhů do konce roku 2019. Vyvinutí trhu sekuritizací pomáhá vytvořit nové investiční možnosti a poskytuje další zdroj financování, obzvlášť pro malé a střední podniky a start-upy.
• Další informace získáte zde:
  • Sekuritizace (Evropská komise)
  • Evropský rámec pro jednoduchou a transparentní sekuritizaci – Informativní dokument (Evropská komise).

KLÍČOVÉ POJMY

HLAVNÍ DOKUMENT

Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2402 ze dne 12. prosince 2017, kterým se stanoví obecný rámec pro sekuritizaci a vytváří se zvláštní rámec pro jednoduchou, transparentní a standardizovanou sekuritizaci a kterým se mění směrnice 2009/65/ES, 2009/138/ES, 2011/61/EU a nařízení (ES) č. 1060/2009 a (EU) č. 648/2012 (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 35–80)

SOUVISEJÍCÍ DOKUMENT

Nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) 2017/2401 ze dne 12. prosince 2017, kterým se mění nařízení (EU) č. 575/2013 o obezřetnostních požadavcích na úvěrové instituce a investiční podniky (Úř. věst. L 347, 28.12.2017, s. 1–34)

Poslední aktualizace 18.03.2019