Europese sociaalondernemerschapsfondsen

KERNPUNTEN

• Sociale ondernemingen hebben sociale doeleinden als doelstelling voor de onderneming in plaats van alleen maar winstmaximalisatie. Zij vormen een groeisector die 10 % van alle bedrijven in de Europese Unie (EU) vertegenwoordigt en aan meer dan 11 miljoen mensen werkgelegenheid biedt. Ze krijgen vaak overheidssteun, maar particuliere investeringen door fondsen die in sociale ondernemingen beleggen, zijn essentieel voor hun succes.
• Deze fondsen hebben te maken met twee problemen:
  • de oprichting van deze fondsen kan kostbaar en moeilijk zijn, evenals het aantrekken van middelen, in het bijzonder grensoverschrijdende beleggingen;
  • het is voor beleggers niet altijd eenvoudig om zulke fondsen te vinden of de voordelen van verschillende typen te vergelijken.
• Om deze hindernissen weg te nemen, heeft de EU wetgeving aangenomen die een keurmerk voor EuSEF’s in het leven roept. Hierdoor is voor beleggers eenvoudiger te achterhalen waarin hun geld wordt belegd.
• Het keurmerk:
  • maakt het voor beleggers eenvoudiger om EuSEF’s te vinden en een keuze te maken;
  • helpt sociale ondernemingen omdat ze eenvoudiger toegang tot financiering hebben, en
  • stelt beheerders van beleggingsfondsen in staat om met minder kosten en complicaties middelen aan te trekken.
• Bij fondsen die zich met dit keurmerk op de markt presenteren, moet ten minste 70 % van hun beleggingen naar sociale ondernemingen gaan.
• Bovendien moeten zij beleggers op een gestandaardiseerde manier de belangrijkste informatie verschaffen. Deze informatie betreft gebieden zoals:
  • de sociale doelstellingen van het fonds;
  • de sociale ondernemingen waar het fonds in belegt;
  • hoe het fonds bepaalt of deze ondernemingen hun sociale doelstellingen realiseren.
• Nadat een fonds de vereiste informatie heeft verschaft en aan enkele belangrijke voorwaarden met betrekking tot de organisatie en de bedrijfsvoering heeft voldaan, kan het zonder hoge kosten beleggingen binnenhalen uit de hele EU.
• In aanvulling op de 70 %-regel, moet een fondsbeheerder aantonen dat er sprake is van goed beheer van het fonds en van effectieve systemen en controles. De fondsbeheerder moet belangenconflicten vermijden. De fondsen staan onder toezicht van de nationale autoriteiten van het land waar ze zijn gevestigd en het keurmerk kan worden ingetrokken indien een fonds niet aan alle essentiële voorwaarden voldoet.
• De Europese Commissie heeft in 2014 een uitvoeringshandeling (Uitvoeringsverordening (EU) nr. 594/2014) aangenomen die betrekking heeft op het in kennis stellen van ontwikkelingen die verband houden met het paspoort van beheerders van in aanmerking komende sociaalondernemerschapsfondsen en met aspecten betreffende de schrapping van een EuSEF-beheerder uit het register.
• Als een van de maatregelen in het kader van het initiatief voor een kapitaalmarktunie, is de EuSEF-verordening gewijzigd door Verordening (EU) 2017/1991, met als doel de markt voor in aanmerking komende sociaalondernemerschapsfondsen open te stellen om de schaalvoordelen te vergroten, de operationele en transactiekosten te verminderen, het concurrentievermogen te verbeteren en de keuzemogelijkheden van de belegger te versterken. De benaming “EuSEF” wordt opengesteld voor beheerders van instellingen voor collectieve belegging¹ met een vergunning op grond van Richtlijn 2011/61/EU — zie de samenvatting.
• Gedelegeerde verordening (EU) 2019/819 vormt een aanvulling op Verordening (EU) nr. 346/2013 en bevat regels over belangenconflicten met betrekking tot:
  • de soorten belangenconflicten;
  • de verplichting om een schriftelijk beleid inzake belangenconflicten vast te stellen, inclusief de procedures en maatregelen die dit beleid in ieder geval moet bevatten;
  • het beheren van belangenconflicten;
  • strategieën voor de uitoefening van stemrechten om belangenconflicten te voorkomen;
  • de openbaarmaking van belangenconflicten.
• De verordening omschrijft daarnaast procedures voor de meting van het positieve sociale effect en de eisen ten aanzien van precontractuele beleggersinformatie op het gebied van EuSEF’s.