English
Select your language
Official EU languages:
Access to European Union law
EUR-Lex
Access to European Union law
This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Need more search options? Use the
Advanced search
Jednostavnija, transparentna i standardizirana sekuritizacija
SAŽETAK DOKUMENTA:
ČEMU SLUŽI OVA UREDBA?
Njome se nastoji ponovo pokrenuti tržište kvalitetnih sekuritizacija1 čime će se:
- poboljšati financiranje realnoga gospodarstva EU-a;
- povećati privatna podjela rizika; i
- osigurati zaštita ulagatelja.
Ona stvara opći sustav za pojednostavnjenje pravila za sve sekuritizacije i za utvrđivanje jednostavnih, transparentnih i standardiziranih sekuritizacija. To uključuje:
- zajedničke definicije svih ključnih pojmova u sekuritizaciji;
- zahtjeve za dubinsku analizu2, zadržavanje rizika3, transparentnost i kriterije za odobravanje kredita;
- zahtjeve za prodaju sekuritizacija malim ulagateljima;
- zabranu resekuritizacije4;
- pravila za sekuritizacijske subjekte posebne namjene5 (SSPN) i sekuritizacijske repozitorije6;
- strukturu za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu (STS) sekuritizaciju;
- sustav za administrativne sankcije i korektivne mjere u slučaju neusklađenosti.
KLJUČNE TOČKE
- Ulagatelji u sekuritizacijsku poziciju7 moraju prvo provesti određena ispitivanja da bi:
- procijenili povezane rizike prije preuzimanja odgovornosti (dubinska analiza);
- osigurali da je proizvod primjeren ulagatelju prije prodaje.
- Izdavatelji sekuritizacije moraju:
- zadržati neto ekonomski udjel od najmanje 5 % vrijednosti (zadržavanje rizika);
- dostaviti detaljne informacije i povezanu dokumentaciju imateljima sekuritizacijske pozicije, relevantnim tijelima, i, na zahtjev, potencijalnim ulagateljima da bi razumjeli transakciju (transparentnost);
- primijeniti iste pouzdane i dobro definirane kriterije za odobravanje kredita koje primjenjuju na proizvodima koji nisu sekuritizirani.
- Sekuritizacijski subjekti posebne namjene ne smiju imati sjedište u visokorizičnoj državi članici EU-a.
- Sekuritizacijski repozitoriji moraju:
- se registrirati pri Europskom nadzornom tijelu za vrijednosne papire i tržišta kapitala koje ima ovlasti oduzeti njihovu registraciju;
- prikupljati i održavati pojedinosti o sekuritizaciji i besplatno ih staviti na raspolaganje ulagateljima i nadležnim tijelima.
- Izdavatelji mogu upotrebljavati izraz STS (jednostavno, transparentno i standardizirano) kada sekuritizacija, kratkoročna ili dugoročna, zadovoljava jasan skup kriterija. Time se razlikuje od složenijih i netransparentnih te nekim institucionalnim ulagačima omogućuje primjenu tretmana kapitala osjetljivijeg na rizik.
- Različita europska i nacionalna tijela, koja imaju ovlasti da istražuju i primjenjuju administrativne i kaznenopravne sankcije, nadziru provedbu zakona i blisko surađuju.
- Do , a zatim svake tri godine, Zajednički odbor europskih nadzornih tijela objavljuje izvješće o iskustvima s Uredbom.
- Europska komisija:
- do , na temelju izvješća koje je objavilo Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo, podnosi izvješće Europskom parlamentu i Vijeću o izvedivosti izrade okvira STS za sintetske sekuritizacije;
- do podnosi izvješće Europskom parlamentu i Vijeću o zakonu s mogućim prijedlozima za izmjene;
- ima ovlasti donijeti delegirane akte za izmjenu elemenata Uredbe koji nisu ključni.
OTKAD SE OVA UREDBA PRIMJENJUJE?
Primjenjuje se od
POZADINA
- Proizvodi sekuritizacije odigrali su važnu ulogu u krizi američkog drugorazrednog hipotekarnog kredita početkom 2007. Tržište u EU-u od tada se sporo oporavlja.
- Zakon, kojim se mijenja i uredba o kapitalnim zahtjevima (Uredba (EU) 2017/2401), osmišljen je kako bi se to ispravilo uvođenjem jasnih i učinkovitih pravila za obnovu tržišnog povjerenja.
- Okvir za sekuritizaciju prvi je glavni element plana EU-a, pokrenut 2015. godine, da se razvije potpuno funkcionalna unija tržišta kapitala do kraja 2019. Razvoj sekuritizacijskog tržišta pomaže u stvaranju novih mogućnosti ulaganja i pruža dodatni izvor financiranja, posebno za mala i srednja poduzeća i novoosnovana poduzeća.
- Za više informacija vidjeti:
- Sekuritizacija (Europska komisija)
- Europski okvir za jednostavnu i transparentnu sekuritizaciju – Informativni list (Europska komisija).
KLJUČNI POJMOVI
- Sekuritizacija: transakcija koja zajmodavcu, najčešće banci, omogućuje refinanciranje skupa kredita/imovine (npr. hipoteke, leasing automobila, potrošački krediti, kreditne kartice) njihovim pretvaranjem u vrijednosne papire u koje drugi mogu ulagati.
- Dubinska analiza: institucionalni ulagatelj trebao bi biti u stanju pokazati da su ispunjene potrebne provjere zahtjeva za dubinsku analizu podrobno utvrđenih u članku 5. Uredbe.
- Zadržavanje rizika: planirano prihvaćanje gubitaka gdje se neki, ali ne svi rizici svjesno zadržavaju umjesto da se prenose.
- Resekuritizacija: sekuritizacija u kojoj je barem jedna od odnosnih izloženosti sekuritizacijska pozicija.
- Sekuritizacijski subjekti posebne namjene: tijelo koje provodi jednu ili više sekuritizacija i čija je struktura namijenjena izoliranju obveza SSPN-a od onih uključenih u izvorni sporazum.
- Sekuritizacijski repozitoriji: središnji sustav prikupljanja i održavanja zapisa o sekuritizacijama za poboljšanje transparentnosti na tržištu.
- Sekuritizacijska pozicija: izloženost sekuritizaciji.
GLAVNI DOKUMENT
Uredba (EU) 2017/2402 Europskog parlamenta i Vijeća od o utvrđivanju općeg okvira za sekuritizaciju i o uspostavi specifičnog okvira za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu sekuritizaciju te o izmjeni direktiva 2009/65/EZ, 2009/138/EZ i 2011/61/EU te uredaba (EZ) br. 1060/2009 i (EU) br. 648/2012 (SL L 347, , str. 35.–80.)
posljednje ažuriranje