13.12.2017   

NL

Publicatieblad van de Europese Unie

L 329/4

(1)

Teneinde er verder voor te zorgen dat de in artikel 4, lid 1, punt 20, van Richtlijn 2014/65/EU vervatte definitie van beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling op objectieve en doeltreffende wijze in de Unie wordt toegepast, moeten verdere specificaties worden verstrekt betreffende recente technologische ontwikkelingen op effectenmarkten in verband met matchingregelingen waaraan beleggingsondernemingen eventueel kunnen deelnemen.

(2)

De technologische ontwikkelingen op de effectenmarkten hebben geleid tot de opkomst van elektronische communicatienetwerken die de koppeling mogelijk maken tussen, enerzijds, diverse beleggingsondernemingen die voornemens zijn onder de benaming beleggingsonderneming met systematische interne afhandeling te opereren en, anderzijds, andere liquiditeitsverschaffers die hoogfrequentie algoritmische handelstechnieken toepassen. Dergelijke ontwikkelingen dreigen de duidelijke scheiding tussen, enerzijds, bilaterale handel voor eigen rekening bij de uitvoering van cliëntorders en, anderzijds, multilaterale handel waarin Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565 van de Commissie (2) voorziet, te ondermijnen. Deze technologische en marktontwikkelingen maken het derhalve noodzakelijk te preciseren dat het een beleggingsonderneming met systematische interne afhandeling niet is toegestaan regelmatig via matched principal trading of via andere soorten feitelijk risicoloze back-to-backtransacties in een bepaald financieel instrument buiten een handelsplatform tot de interne of externe matching van transacties over te gaan.

(3)

Voor zover gecentraliseerd risicobeheer binnen een groep gewoonlijk inhoudt dat de risico's die een beleggingsonderneming als gevolg van transacties met derde partijen heeft opgebouwd, worden overgedragen aan een entiteit binnen dezelfde groep die niet in staat is prijzen af te geven, andere informatie over handelsintenties te verstrekken of deze transacties te weigeren of te wijzigen, moeten die overdrachten nog steeds als handel voor eigen rekening worden beschouwd wanneer deze uitsluitend worden uitgevoerd met de bedoeling het risicobeheer van de groep te centraliseren.

(4)

Omwille van de duidelijkheid en de rechtszekerheid moet de formulering betreffende de datum van toepassing van Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/565 in overeenstemming worden gebracht met de formulering betreffende de datum van toepassing van Richtlijn 2014/65/EU.

(5)

Om de vlotte werking van de financiële markten te verzekeren, is het noodzakelijk dat deze verordening met spoed in werking treedt.

(6)

De in deze verordening vervatte maatregelen zijn in overeenstemming met het advies van de deskundigengroep van het Europees Comité voor het effectenbedrijf,

1)

Het volgende artikel 16 bis wordt ingevoegd:

„Artikel 16 bis

Deelname aan matchingregelingen

Een beleggingsonderneming wordt niet geacht voor eigen rekening te handelen voor de toepassing van artikel 4, lid 1, punt 20, van Richtlijn 2014/65/EU wanneer de betrokken beleggingsonderneming deelneemt aan met entiteiten buiten haar eigen groep aangegane matchingregelingen die tot doel of tot gevolg hebben feitelijk risicoloze back-to-backtransacties in een financieel instrument buiten een handelsplatform te verrichten.”.

2)

In artikel 91 wordt de tweede alinea vervangen door:

„Zij is van toepassing met ingang van 3 januari 2018.”.