Europeiska riskkapitalfonder

SAMMANFATTNING AV FÖLJANDE DOKUMENT:

Förordning (EU) nr 345/2013 om europeiska riskkapitalfonder

VILKET SYFTE HAR FÖRORDNINGEN?

Den syftar till att öka tillväxten och innovationen bland företag i Europeiska unionen (EU), däribland små och medelstora företag (SMF).
Genom förordningen införs en beteckning för europeiska riskkapitalfonder, även kallad EuVECA, samt åtgärder för att förvaltare ska kunna upprätta och marknadsföra sina fonder i hela EU med hjälp av en enda uppsättning regler. Det enhetliga regelverket gör att investerare vet exakt vad de kan förvänta sig av en investering i EuVECA.
Det gör också att riskkapitalfonder får en bättre position för att dra till sig fler kapitalutfästelser och expandera.

VIKTIGA PUNKTER

Den genomsnittliga EU-riskkapitalfonden innehåller cirka 60 miljoner euro, medan en liknande amerikansk fond innehåller mer än det dubbla. Genom att få dessa EU-fonder att växa bör det bli möjligt att öka inbetalda kapital till enskilda företag och öka investeringens påverkan.
Förordningen syftar till att stärka fonderna så att de blir större och kan anta en mer diversifierad investeringsstrategi, så att de kan specialisera sig inom sektorer som IT, bioteknik och sjukvård. Detta bör leda till att europeiska företag blir mer konkurrenskraftiga runtom i världen.

EuVECA-beteckningen

För att registrera sig för EuVECA-beteckningen och marknadsföra sina fonder runtom i EU, måste förvaltare av riskkapitalfonder upprätta en fond som
- investerar 70 procent av kapitalet den tar emot i att stödja godkända företag, såsom unga och innovativa små och medelstora företag,
- tillhandahåller eget- eller hybridkapital (dvs. nytt kapital) till dessa företag,
- inte använder belåning (dvs. att fonden är skuldfri eftersom den inte har investerat mer kapital än vad som är inbetalt av investerare).
I förordningen fastställs enhetliga kvalitetskriterier för förvaltare av godkända riskkapitalfonder som önskar använda sig av beteckningen EuVECA. Kraven omfattar allt från förvaltarnas organisation och beteende till hur de ska informera investerare om sin verksamhet och investeringspolitik.
Förvaltarna ska också registrera sig i det land där fonden är etablerad och avge rapporter varje år. Det är landet där fonderna är belägna som är skyldigt att säkerställa att alla förordningens regler följs.
Eftersom investering i riskkapitalfonder kan vara riskfyllt fastställs i förordningen vem som kan investera i EuVECA: professionella investerare och vissa andra kategorier såsom förmögna privatpersoner.

Intressekonflikter

EuVECA-förvaltare måste upptäcka och förebygga eventuella intressekonflikter som uppstår till följd av deras ställning och anta nödvändiga organisatoriska åtgärder för att hantera dem. I förordningen anges följande potentiella intressekonflikter:
- intressekonflikter mellan förvaltaren, personer som i praktiken leder verksamheten eller de anställda och EuVECA,
- intressekonflikter mellan en EuVECA eller dess investerare och en annan EuVECA som förvaltas av samma förvaltare eller dess investerare,
- intressekonflikter mellan en EuVECA eller dess investerare och andra företag för kollektiva investeringar som förvaltas av samma förvaltare eller dess investerare.
Om de förfaranden som genomförs är otillräckliga och inte säkerställer att investerarnas intressen inte skadas måste intressekonflikterna redovisas.
Europeiska kommissionen kan anta delegerade akter för att vidareutveckla dessa regler och vara mer specifik när det gäller intressekonflikter och strategier för att förebygga dem.
Delegerad förordning (EU) 2019/820 kompletterar förordning (EU) nr 345/2013 vad gäller intressekonflikter och fastställer regler för
- olika typer av intressekonflikter,
- kravet att det ska finnas skriftliga riktlinjer för intressekonflikter samt de förfaranden och åtgärder som dessa riktlinjer minst måste innehålla,
- hur intressekonflikter ska hanteras,
- strategier för utnyttjande av rösträtter för att förhindra intressekonflikter, och
- hur man informerar om att en intressekonflikt har uppstått.

Ändringslagstiftning

Förordning (EU) 2017/1991 om ändring av förordning (EU) nr 345/2013 om europeiska riskkapitalfonder och dess systerförordning (förordning (EU) nr 346/2013) om europeiska fonder för socialt företagande) (se sammanfattningen), varigenom användningen av beteckningarna ”EuVECA” och ”europeiska fonder för socialt företagande” utvidgas till att omfatta förvaltare av företag för kollektiva investeringar* som har auktoriserats enligt artikel 6 i direktiv 2011/61/EU – se sammanfattningen. Genom förordningen utökas också omfattningen av tillåtna företag, och kostnaderna i samband med att marknadsföra fonderna i EU minskas.
Genom förordning (EU) 2019/1156 införs följande regler och krav:
- Regler om offentliggörande av nationella bestämmelser avseende marknadsföringskrav för företag för kollektiva investeringar och marknadsföringskommunikation som riktar sig till investerare.
- Regler om sonderande marknadsföring* som är identiska med de regler som fastställs i direktiv 2011/61/EU (se sammanfattningen) införs i förordning (EU) nr 345/2013. Sådana regler bör göra det möjligt för förvaltare som registrerats i enlighet med förordningen att rikta sig till investerare genom att pröva deras intresse för kommande investeringsmöjligheter eller investeringsstrategier genom godkända riskkapitalfonder
- EuVECA-förvaltare ska säkerställa att marknadsföringskommunikation som omfattar en uppmaning att köpa andelar eller aktier i en alternativ investeringsfond (AIF) som innehåller specifik information om en AIF-fond inte motsäger eller förminskar betydelsen av den information som ska göras tillgänglig för investerare i enlighet med artikel 13 i förordning (EU) nr 345/2013.
- Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten ska senast den 2 februari 2022 på sin webbplats offentliggöra en central databas för gränsöverskridande marknadsföring av AIF-fonder, som förtecknar alla AIF-fonder som marknadsförs i en annan medlemsstat i EU än hemmedlemsstaten, deras EuVECA-förvaltare samt den medlemsstat där de marknadsförs.

VILKEN PERIOD GÄLLER FÖRORDNINGEN FÖR?

Den har gällt sedan den 22 juli 2013, utom artikel 9.5 om intressekonflikter, som har gällt sedan den 15 maj 2013.

BAKGRUND

EU:s ekonomiska tillväxt beror till stor del på dess 23 miljoner små och medelstora företag, som också har skapat 80 % av alla nya arbeten på senare år. Då traditionella banklån blir allt svårare att få tillgång till vänder sig många SMF nu till riskkapitalister för finansiering av forskning eller produktutveckling eller för att ta sig in på nya marknader. Mer information finns här:

Riskkapital (Europeiska kommissionen).

VIKTIGA BEGREPP

Företag för kollektiva investeringar: investeringsinstrument som samlar investeringskapital och investerar detta kapital kollektivt genom en portfölj med olika finansiella instrument såsom aktier, obligationer och andra värdepapper.

Sonderande marknadsföring: direkt eller indirekt tillhandahållande av information eller kommunikation om investeringsstrategier eller investeringsidéer från förvaltaren av en godkänd riskkapitalfond, eller på dess vägnar, till potentiella investerare med hemvist eller säte inom EU i syfte att pröva deras intresse för en godkänd riskkapitalfond som ännu inte är etablerad, eller en godkänd riskkapitalfond som är etablerad men ännu inte anmäld för marknadsföring i enlighet med artikel 15 i förordning (EU) nr 345/2013 i den medlemsstat där de potentiella investerarna har sin hemvist eller sitt säte, något som i varje enskilt fall inte ska förstås som ett erbjudande till den potentiella investeraren att investera i andelar eller aktier i den godkända riskkapitalfonden.

HUVUDDOKUMENT

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 345/2013 av den 17 april 2013 om europeiska riskkapitalfonder (EUT L 115, 25.4.2013, s. 1).

Fortlöpande ändringar av förordning (EU) nr 345/2013 har förts in i originaltexten. Denna konsoliderade version har endast dokumentationsvärde.

ANKNYTANDE DOKUMENT

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/820 av den 4 februari 2019 om komplettering av Europaparlamentets och rådet förordning (EU) nr 345/2013 vad gäller intressekonflikter på området för europeiska riskkapitalfonder (EUT L 134, 22.5.2019, s. 8).

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 346/2013 av den 17 april 2013 om europeiska fonder för socialt företagande (EUT L 115, 25.4.2013, s. 18).

Se den konsoliderade versionen.

Europaparlamentets och rådets direktiv 2011/61/EU av den 8 juni 2011 om förvaltare av alternativa investeringsfonder samt om ändring av direktiv 2003/41/EG och 2009/65/EG och förordningarna (EG) nr 1060/2009 och (EU) nr 1095/2010 (EUT L 174, 1.7.2011, s. 1).

Se den konsoliderade versionen.

Senast ändrat 09.11.2021