(1)

Mot bakgrund av de rådande exceptionella ekonomiska och finansiella omständigheterna som förorsakats av spridningen av coronaviruset 2019 (covid-19), inrättade ECB-rådet ett nytt tillfälligt stödprogram föranlett av pandemin (PEPP) inom ramen för Europeiska centralbankens beslut (EU) 2020/440 (ECB/2020/17) (1). PEPP inkluderar alla tillgångskategorier som godtas inom ramen för Europeiska centralbankens expanderade program för köp av tillgångar (APP) som omfattar programmet för köp av den offentliga sektorns tillgångar på andrahandsmarknaderna, det tredje programmet för köp av säkerställda obligationer, programmet för köp av värdepapper med bakomliggande tillgångar samt programmet för köp av värdepapper från företagssektorn.

(2)

Den 4 juni 2020 beslutade ECB-rådet, i linje med sitt mandat att säkerställa prisstabilitet, att ändra vissa aspekter av PEPP. Dessa ändringar har som mål att säkerställa den nödvändiga graden av penningpolitisk stimulans samt även en väl fungerande penningpolitisk transmission över tid, mellan tillgångsklasser och mellan jurisdiktioner, för att på så sätt bidra till att kompensera för den exceptionellt kraftiga och snabba nedgången i inflationsförväntningarna till följd av pandemin.

(3)

Mer specifikt har ECB-rådet beslutat att öka den sammanlagda omfattningen på PEPP med 600 miljarder euro till sammanlagt 1 350 miljarder euro. Som svar på den pandemirelaterade nedjusteringen av inflationsförväntningarna över prognosernas tidshorisont, kommer en utökning av PEPP att ytterligare lätta på den penningpolitika inriktningen, och underlätta finansieringsvillkoren i den reala ekonomin, särskilt för företag och hushåll. Köpen kommer även fortsättningsvis att genomföras på ett flexibelt sätt över tiden, mellan olika tillgångsklasser och olika jurisdiktioner. Detta kommer att göra det möjligt att på ett effektivt sätt bemöta riskerna för en väl fungerande penningpolitisk transmission.

(4)

Därutöver har ECB-rådet beslutat att förlänga den planerade tidshorisonten för nettoköpen inom ramen för PEPP fram till åtminstone slutet av juni 2021 eller, vid behov, längre och under alla förhållanden fram till dess att ECB-rådet anser att den akuta fasen av covid-19 krisen är över. Genom att förlänga tidshorisonten för köpen samordnas nettoköpsfasen med den förväntade längden på de mest betungande covid-19 relaterade begränsningarna för den ekonomiska aktiviteten och det därmed sammanhängande låga inflationstrycket.

(5)

För att undvika en oönskad skärpning av de finansiella villkoren vid en tidpunkt då återhämtningen från pandemichocken sannolikt ännu inte skett fullständigt, har ECB-rådet beslutat att fullt ut återinvestera till betalning förfallna kapitalbelopp från värdepapper som köpts inom ramen för PEPP fram till åtminstone slutet av 2022, och att en framtida avveckling av PEPP-portföljen kommer att ske på ett sådant sätt att den inte påverkar en ändamålsenlig inriktning på penningpolitiken negativt.

(6)

Beslut (EU) 2020/440 (ECB/2020/17) bör därför ändras i enlighet med detta.