Inledning

I rådets beslut 2003/77/EG av den 1 februari 2003 fastställs fleråriga ekonomiska riktlinjer för förvaltningen av tillgångarna i EKSG under avveckling och, efter slutförd avveckling, av Kol- och stålforskningsfondens tillgångar (nedan kallade de ekonomiska riktlinjerna)[1].

I artikel 2 i det rådsbeslutet anges att kommissionen vart femte år ska bedöma hur de ekonomiska riktlinjerna har fungerat och om de varit effektiva, och vid behov ska föreslå ändringar.

Efter den första översynen som genomfördes under 2007 ändrades rådets beslut den 15 september 2008 (se rådets beslut 2008/750/EG[2]). Ändringarna var huvudsakligen av teknisk art och avsåg, mer specifikt, förtydliganden av vissa definitioner, bland annat begreppet löptid för en obligation, som specificerades så att det omfattar den definition som används för tillgångsbaserade värdepapper, definitionen på statspapper och definitionen på bankers skuldebrev. Reglerna för försäljning och repor anpassades till marknadens normer. Dessutom förtydligades vissa bestämmelser om kreditvärdighet och den maximala löptiden förlängdes med sex månader för att ta hänsyn till den förändrade emitteringssituationen i medlemsstaterna. Slutligen uppdaterades vissa redovisningsbestämmelser för att återspegla övergången till internationellt erkända bokföringsregler för hela kommissionen.

Denna rapport behandlar bedömning av de ekonomiska riktlinjernas funktion och effektivitet under femårsperioden 2008 – 2012.

De ekonomiska riktlinjernas funktion och effektivitet under femårsperioden 2008 – 2012

Enligt rådets beslut 2003/77/EG, ändrat genom rådets beslut 2008/750/EG ska kommissionen förvalta tillgångarna i EKSG under avveckling så att ” dessa medel är tillgängliga vid behov, samtidigt som de ska generera högsta möjliga avkastning förenad med en hög grad av säkerhet och långsiktig stabilitet.” (Punkt 3 i bilagan till rådets beslut 2003/77/EG).

Med tanke på dessa mål har de ekonomiska riktlinjerna fungerat väl under femårsperioden 2008–2012, trots att marknadsläget varit kärvt till följd av den globala finans- och skuldkrisen.

Trots finansmarknadernas betydande försämring förekom inga uteblivna betalningar inom tillgångarna under förvaltning (läget i juni 2012), och portföljens avkastning var dessutom tillfredsställande. I synnerhet under perioden mellan den 1 januari 2008 och den 30 juni 2012 gav portföljen en ackumulerad avkastning på 19,5 %, dvs. ett årligt genomsnitt på 4 % från en portfölj med hög kvalitet och låg risk. Uppgifter om sammansättningen av portföljtillgångarna finns i bilagan.

Portföljens kapital bibehölls alltså inte bara, utan utökades. Portföljens marknadsvärde uppgick den 30 juni 2012 till 1,74 miljarder euro, medan det den 31 december 2007 uppgick till 1,46 miljarder euro.

Under den berörda perioden tog portföljen emot bidrag från nya medlemsstater i storleksordningen 152,28 miljoner euro, medan den totalt gav 229 miljoner euro som kunde användas för fortsatt forskning inom sektorer med anknytning till kol- och stålindustrin, i enlighet med rådets beslut 2003/77/EG.

Under bedömningsperioden gav de befintliga ekonomiska riktlinjerna en effektiv grund för en försiktig förvaltning av tillgångar och risker, som ständigt ses över och anpassas till utvecklingen på marknaden och näringslivets normer.

Iakttagande av kommissionens riskhanteringsramar övervakas kontinuerligt av en särskild riskhanteringsfunktion som är oberoende av kapitalförvaltarna och rapporterar direkt till den högsta ledningen.

Utöver de befintliga ramarna för riskövervakning och kontroll omfattas systemen och förfarandena för riskhantering och kapitalförvaltning av regelbundna interna och externa revisioner. De privata externa revisorerna har inte framfört några frågor om fondens förvaltning eller på hur krisens verkningar hanteras. Utöver de privata externa revisorerna granskas förvaltningen för EKSG under avveckling också regelbundet av Europeiska revisionsrätten. Dessa rapporter innehåller inga rekommendationer om de ekonomiska riktlinjerna för EKSG under avveckling.

Slutsats

På grundval av ovanstående anser kommissionen att det inte finns något behov av att ändra de aktuella ekonomiska riktlinjerna. Tillsammans med kommissionens ram för riskhantering som ständigt ses över och justeras vid behov har det nuvarande ekonomiska riktlinjerna fungerat tillfredsställande under den berörda perioden. Portföljen gav en positiv sammanlagd avkastning, bättre än riktmärket för marknaden, och har uppvisat säkerhet och stabilitet på lång sikt.

BILAGA

Bilaga 1.a - Portföljstruktur den 30 juni 2012 || ||

|| || ||

|| Företagskod: EKSG ||

|| || ||

|| || ||

a) Portföljstruktur den 30 juni 2012 ||

|| || ||

Portfölj || Marknadsvärde utan upplupen ränta || Marknadsvärde med upplupen ränta || 30/06/2012

Obligationer || 1,454,273,591 || 1,476,771,277 || 85 %

Delsumma obligationer || 1,454,273,591 || 1,476,771,277 || 85 %

Kontanta medel (se tabell C) || 262,339,281 || 262,339,281 || 15 %

TOTALT || 1,716,612,872 || 1,739,110,558 || 100 %

|| || ||

b) Portföljens löptid || ||

|| Läget den 30 juni 2012 || ||

Modifierad löptid || (2.62*) || ||

2.24 || ||

*) Endast obligationsdelen || || ||

|| || ||

c) Kontantstruktur || ||

|| Läget den 30 juni 2012 || ||

Inlåning på penningmarknaden || 261,800,000 || ||

Upplupen ränta || 209,468 || ||

Nostrokonton * || 329,813 || ||

TOTALT || 262,339,281 || ||

|| || ||

Bilaga 1.b - Portföljstruktur den 31 december 2008 || ||

|| || ||

a) Portföljstruktur den 31 december 2008 ||

|| || ||

Portfölj || Marknadsvärde utan upplupen ränta || Marknadsvärde med upplupen ränta || 31/12/2008

Obligationer || 1,431,863,320 || 1,463,674,511 || 93 %

Delsumma obligationer || 1,431,863,320 || 1,463,674,511 || 93 %

Kontanta medel (se tabell C) || 106,935,595 || 106,935,595 || 7 %

TOTALT || 1,538,798,915 || 1,570,610,106 || 100 %

|| || ||

b) Portföljens löptid || ||

|| Läget 31.12.2008 || ||

Modifierad löptid || (3.99*) || ||

3.72 || ||

*) Endast obligationsdelen || || ||

|| || ||

c) Kontantstruktur || ||

|| Läget 31.12.2008 || ||

Inlåning på penningmarknaden || 100,600,000 || ||

Upplupen ränta || 243,897 || ||

Nostrokonton * || 6,091,697 || ||

TOTALT || 106,935,595 || ||

Bilaga 2.a – Obligationsportföljens struktur den 30 juni 2012

Bilaga 2.b – Obligationsportföljens struktur den 31 december 2008

[1]               EUT L 29, 5.2.2003, s. 25.

[2]               Rådets beslut 2008/750/EG av den 15 september 2008 om ändring av rådets beslut 2003/77/EG om fastställande av fleråriga ekonomiska riktlinjer för förvaltningen av tillgångarna i EKSG under avveckling och, efter slutförd avveckling, av Kol- och stålforskningsfondens tillgångar (EUT L 255, 23.9.2008, s. 28).