31.3.2017   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

L 87/152

(1)

För att ge såväl allmänheten som värdepappersföretag relevanta uppgifter som hjälper dem att fastställa det bästa sättet att utföra kundorder på är det viktigt att specificera innehåll, format och periodicitet avseende data om kvaliteten på utförandet av finansiella instrument som omfattas av handelsskyldigheten i artiklarna 23 och 28 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 (2) som ska offentliggöras av handelsplatser och systematiska internhandlare. Det är också viktigt att specificera innehåll, format och periodicitet avseende data om kvaliteten på utförandet av andra finansiella instrument som inte omfattas av handelsskyldigheten och som handelsplatser måste offentliggöra. Vederbörlig hänsyn bör i detta sammanhang tas till typen av handelsplats och aktuellt finansiellt instrument.

(2)

För att fullt ut kunna bedöma kvaliteten på utförandet av transaktioner inom unionen är det lämpligt att handelsplatser som kan komma att väljas av värdepappersföretag för att utföra kundorder uppfyller kraven på data som ska tillhandahållas av handelsplatser i enlighet med denna förordning. Handelsplatserna bör därför omfatta reglerade marknader, multilaterala handelsplattformar, organiserade handelsplattformar, systematiska internhandlare, marknadsgaranter och andra likviditetsleverantörer.

(3)

Skillnaderna i typ av handelsplats och finansiella instrument kräver att rapporternas innehåll bör variera beroende på flera olika faktorer. Det är lämpligt att mängden och typen av data som rapporteras varierar beroende på handelssystem, handelslägen och handelsplattformar för att ge det korrekta sammanhanget till den uppmätta kvaliteten på utförandet.

(4)

För att undvika olämpliga jämförelser mellan handelsplatser och säkerställa att insamlade data är relevanta bör handelsplatserna lämna in separata rapporter för de segment som handlar med olika orderböcker, som regleras olika eller som använder olika identifieringskoder för marknadssegment.

(5)

För att ge en korrekt bild av den faktiska kvaliteten på utförandet bör handelsplatser inte offentliggöra bland utförda order sådana som har handlats direkt mellan köpare och säljare (”over the counter”, OTC) och rapporterats till handelsplatsen.

(6)

När marknadsgaranter och andra likviditetsleverantörer rapporterar som handelsplatser för finansiella instrument som inte omfattas av handelsskyldigheten bör de endast offentliggöra information om utförda order eller priser som offererats deras kunder när orderna antingen har offererats eller utförts direkt mellan köpare och säljare, eller utförts enligt artiklarna 4 och 9 i förordning (EU) nr 600/2014, med undantag för order som hålls i en orderhanteringsfacilitet hos en handelsplats i väntan på offentliggörande.

(7)

Det är lämpligt att andra likviditetsleverantörer omfattar företag som uppger sig villiga att agera i eget namn, och som tillhandahåller likviditet som en del av sin normala affärsverksamhet, oavsett om de har ingått formella avtal eller inte, eller åtar sig att tillhandahålla likviditet kontinuerligt.

(8)

För att uppnå fullständig transparens i kvaliteten på utförandet av transaktioner avseende priset är det lämpligt att den information som ges om priset i relevanta fall inte inkluderar provisioner och upplupen ränta.

(9)

För att fastställa lämplig information för bedömning av priskvaliteten bör det krävas både dagliga genomsnittsnivåer och point-in-time-information. Det ger intressenterna ett relevant sammanhang och en mer komplett bild för att analysera den uppmätta kvaliteten på utförandet. För att möjliggöra prisjämförelser mellan finansiella instrument är det också nödvändigt att ange valutakod för varje rapporterad transaktion.

(10)

För att garantera rättslig samstämdhet bör det inte krävas att handelsplatserna uppger detaljer om transaktioner som, vid tidpunkten för offentliggörande, fortfarande omfattas av ett uppskjutet offentliggörande i enlighet med kraven på transparens efter handel. Systematiska internhandlare, marknadsgaranter och andra likviditetsleverantörer bör undantas från att rapportera point-in-time-data för transaktioner som ligger över standardiserad marknadsstorlek eller den storlek som är specifik för det finansiella instrumentet, för att undvika att dessa handelsplatser utsätts för orimliga risker att röja kommersiellt känsliga uppgifter som kan begränsa deras förmåga att säkra exponeringar och tillhandahålla likviditet. För aktier, börshandlade fonder och certifikat som anses illikvida enligt förordning (EU) nr 600/2014 motsvarar tröskeln för standardiserad marknadsstorlek den minsta tillgängliga standardiserade marknadsstorleken för den typen av finansiellt instrument. För att undvika osäkerhet är det lämpligt att förtydliga att hänvisningar som av stor omfattning och storleksspecifik för det finansiella instrumentet har samma betydelse som i kraven på transparens efter handel.

(11)

Det är grundläggande med full transparens när det gäller alla kostnader som uppkommer när en order utförs av en viss handelsplats. Det är nödvändigt att specificera alla kostnader som uppkommer när en kundorder utförs vilka beror på att en viss handelsplats anlitas och för vilka kunden direkt eller indirekt betalar. Kostnaderna bör omfatta avgifter för utförande, inklusive avgifter för att lägga, ändra eller annullera order eller dra tillbaka bud, samt eventuella avgifter för tillgång till marknadsdata eller terminaler. Relevanta kostnader kan också omfatta clearing- och avvecklingsavgifter eller andra avgifter som betalas till tredje parter inblandade i utförandet av ordern, genom tjänster som handelsplatsen erbjuder. Information om kostnaderna bör också omfatta skatter eller avgifter som faktureras direkt till handelsplatsen eller som tas ut av handelsplatsen för dess medlemmars eller användares räkning eller den kund som ordern utförs för.

(12)

Sannolikhet för utförande betyder hur troligt det är att en viss typ av order utförs, och bygger på närmare uppgifter om handelsvolymer för ett visst instrument eller andra egenskaper hos order och transaktioner. Information om sannolikhet för utförande bör möjliggöra beräkning av mått, t.ex. en handelsplats relativa marknadsstorlek för ett visst finansiellt instrument eller klass av finansiella instrument. Sannolikhet för utförande bör också bedömas mot data om misslyckade transaktioner eller annullerade eller ändrade order.

(13)

Hastighet på transaktionerna kan ha olika betydelse för olika slags handelsplatser, eftersom hastighetsmåtten varierar mellan både handelssystem och handelsplattformar. För kontinuerliga orderbokssystem bör hastigheten uttryckas i millisekunder, medan det för andra handelssystem passar att använda längre tidsenheter. Det är också lämpligt att utesluta latenstiden för en deltagare att ansluta sig till handelsplatsen, eftersom det ligger utanför handelsplatsens kontroll.

(14)

För att jämföra kvaliteten på utförandet av order av olika storlek bör det krävas att handelsplatserna rapporterar transaktionerna i olika storleksgrupper. Gruppernas trösklar bör bero på typ av finansiellt instrument och dess likviditet för att garantera att de är lämpliga exempel på utföranden i en storlek som är representativ för instrumentet.

(15)

Det är viktigt att handelsplatserna samlar in data under sina normala öppettider. Rapporteringen bör därför ske kostnadsfritt i ett format som är elektroniskt maskinläsbart via en webbsida på internet så att allmänheten kan ladda ned, söka, sortera och analysera alla data som lämnas.

(16)

Handelsplatsernas rapporter bör kompletteras med uppgifter från en tillhandahållare av konsoliderad handelsinformation (CTP) som inrättats genom direktiv 2014/65/EU, och därigenom bidra till utvecklingen av förbättrade mått på handelskvalitet.

(17)

Av konsekvensskäl och för att garantera att de finansiella marknaderna fungerar friktionsfritt är det nödvändigt att bestämmelserna i denna förordning och bestämmelserna i direktiv 2014/65/EU och förordning (EU) nr 600/2014 börjar tillämpas fr.o.m. samma tidpunkt.

(18)

Denna förordning grundar sig på det förslag till tekniska standarder för tillsyn som Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) har lagt fram för kommissionen.

(19)

Esma har genomfört öppna offentliga samråd om det förslag till tekniska standarder för tillsyn som denna förordning baseras på. Den har även analyserat möjliga relaterade kostnader och fördelar samt begärt in ett yttrande av den intressentgrupp för värdepapper och marknader som inrättats i enlighet med artikel 37 i Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 1095/2010 (3),

i)

Handelsplatsens namn och identifieringskod.

ii)

Land där den behöriga myndigheten är belägen.

iii)

Marknadssegmentets namn och identifieringskod.

iv)

Handelsdagens datum.

v)

Typ, antal och genomsnittlig varaktighet när det gäller eventuella avbrott under handelsplatsens normala handelsperiod som stoppade handeln med alla instrument som var tillgängliga för handel på handelsplatsen den handelsdagen.

vi)

Typ, antal och genomsnittlig varaktighet när det gäller eventuella planerade auktioner under handelsplatsens normala handelsperiod den handelsdagen.

vii)

Antal misslyckade transaktioner den handelsdagen.

viii)

Värdet på misslyckade transaktioner som en procentsats av det totala värdet på transaktioner som utfördes den handelsdagen.

a)

För finansiella instrument som har identifieringskoder enligt tabell 2 i bilagan:

b)

För finansiella instrument som inte har identifieringskoder enligt tabell 2 i bilagan:

a)

Intradagsinformation

b)

Daglig information:

a)

En beskrivning av typ och nivå när det gäller alla kostnadskomponenter som handelsplatsen tillämpar, före eventuella rabatter eller avdrag, och information om hur dessa kostnader skiljer sig beroende på vilken användare eller vilket finansiellt instrument som berörs samt hur mycket de skiljer sig. I kostnadskomponenterna ska följande ingå:

b)

En beskrivning av typ och nivå när det gäller eventuella rabatter, avdrag eller andra betalningar som erbjuds handelsplatsens användare, samt information om hur dessa rabatter, avdrag eller andra betalningar skiljer sig beroende på vilken användare eller vilket finansiellt instrument som berörs samt hur mycket de skiljer sig.

c)

En beskrivning av typ och belopp när det gäller eventuella icke-monetära fördelar som erbjuds handelsplatsens användare, samt information om hur dessa icke-monetära fördelar skiljer sig beroende på vilken användare eller vilket finansiellt instrument som berörs samt med hur stort värde de skiljer sig.

d)

En beskrivning av typ och nivå när det gäller eventuella skatter eller avgifter som faktureras direkt till handelsplatsen för dess medlemmars eller användares räkning.

e)

En länk till handelsplatsens webbsida eller annan källa där det finns mer information om kostnader.

f)

Det totala värdet på alla rabatter, avdrag, icke-monetära fördelar eller andra betalningar enligt leden b och c, uttryckt som en procentsats av det totala handlade värdet under rapporteringsperioden.

g)

Det totala värdet på alla kostnader i led a, inklusive det totala värdet på rabatter, avdrag, icke-monetära fördelar eller andra betalningar enligt leden b och c, uttryckt som en procentsats av det totala handlade värdet under rapporteringsperioden.

a)

Antal order eller RFQ som mottogs.

b)

Antal och värde på transaktioner som utfördes, om fler än en:

c)

Antal order eller RFQ som mottogs som annullerades eller drogs tillbaka, med undantag för passiva order med instruktioner att förfalla eller dras tillbaka vid dagens slut.

d)

Antal order eller RFQ som mottogs som ändrades det datumet.

e)

Genomsnittlig transaktionsstorlek det datumet om fler än en transaktion inträffade.

f)

Genomsnittlig storlek på alla order eller RFQ det datumet om fler än en order eller RFQ mottogs.

g)

Antal utsedda marknadsgaranter.

i)

Bästa köp- och säljkurs och motsvarande volymer.

ii)

Orderdjup för tre prisökningar.

a)

Genomsnittlig spread.

b)

Genomsnittlig volym för bästa köp- och säljkurs.

c)

Genomsnittlig spread för bästa köp- och säljkurs.

d)

Antal annulleringar vid bästa köp- och säljkurs.

e)

Antal ändringar vid bästa köp- och säljkurs.

f)

Genomsnittligt orderdjup för tre prisökningar.

g)

Medeltid och mediantid som förflutit från det att en handelsplats mottagit en aggressiv order eller godkänt ett bud, och fullständigt eller partiellt utförande.

h)

Genomsnittlig hastighet på utförande för oförändrade passiva order vid bästa köp- och säljkurs.

i)

Antal allt-eller-makulera-order som misslyckades.

j)

Antal omedelbar eller annulleringsorder som inte utfördes.

k)

Antal och värde på transaktioner som utfördes på handelsplatsen som var av stor omfattning enligt artiklarna 4 eller 9 i förordning (EU) nr 600/2014.

l)

Antal och värde på transaktioner som utfördes på handelsplatsen enligt artiklarna 4 eller 9 i förordning (EU) nr 600/2014, men med undantag för order som hålls i en orderhanteringsfacilitet hos en handelsplats i väntan på offentliggörande och som inte ingår i led k.

m)

Antal och genomsnittlig varaktighet för handelsavbrott till följd av volatilitetsauktion eller handelsspärr som inträffade under handelsplatsens normala handelsperiod.

n)

Typ, antal och genomsnittlig varaktighet när det gäller eventuella handelsstopp som inträffat genom ett beslut av handelsplatsen under handelsplatsens normala handelsperiod, annat än vad som anges i artikel 3.1 v.

a)

Antal och genomsnittlig varaktighet, under handelsplatsens normala handelsperiod, för perioder över 15 minuter under vilka inga köp- eller säljbud inkom varje handelsdag.

b)

Genomsnittlig förekomst av bud i procentsats av handelsplatsens normala handelsperiod det datumet.

a)

Medeltid och mediantid som förflutit från mottagande av ett bud och utförande, för alla transaktioner i det finansiella instrumentet.

b)

Medeltid och mediantid som förflutit från RFQ och tillhandahållande av motsvarande bud, för alla bud i det finansiella instrumentet.

a)

För alla finansiella instrument andra än penningmarknadsinstrument.

b)

För illikvida aktier, börshandlade fonder eller certifikat.

c)

För penningmarknadsinstrument:

a)

Den 30 juni, information för perioden 1 januari till 31 mars.

b)

Den 30 september, information för perioden 1 april till 30 juni.

c)

Den 31 december, information för perioden 1 juli till 30 september.

d)

Den 31 mars, information för perioden 1 oktober till 31 december.